FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

【美股收评】三大股指涨跌互现亚马逊营收预估不及预期，盘后股价下跌，市值蒸发近900亿美元

利指引，股价大涨10.9%。工业巨头霍尼韦尔（Honeywell, HON.O）则大跌5.6%，因公司宣布拆分为三家独立上市公司，同时2025年销售与利润指引不及预期。苹果供应商Skyworks Solutions（SWKS.O）暴跌24.7%，因公司预计移动业务营收将下降，并预计本季度利润低于市场预期。总结：市场关注企业盈利与经济数据，短期波动加剧企业财报成为市场焦点，部分公司因业绩超预期股价大涨，而科技股表现分化。特朗普政府的贸易政策仍是市场风险因素，但目前投资者关注点更多放在AI发展、非农就业数据和美联储政策路径上。预计短期市场波动性仍较高，投资者需密切关注美联储决策以及全球经济环境变化。

Dan197702-07 06:00

高通：2029 年实现非手机业务收入达到 220 亿美元（1QFY25 电话会）

本地硬件上运行生成式 AI 推理。与霍尼韦尔、IBM 等公司建立合作伙伴关系。汽车业务：宣布与 Ops、Alpine、亚马逊、谷歌等公司的新合作，推动 AI 驱动的车载系统和高级驾驶辅助系统。 Snapdragon 数字底盘工作台：为开发软件定义汽车提供云平台。 3. 财务展望第二季度预期：非 GAAP 收入预计在 102 亿至 110 亿美元之间。非 GAAP 每股收益预计在 2.70 至 2.90 美元之间。 QTL 业务：预计收入在 12.5 亿至 14.5 亿美元之间，EBT 利润率在 69% 至 73% 之间。 QCT 业务：预计收入在 89 亿至 95 亿美元之间，EBT 利润率在 29% 至 31% 之间。手机业务预计同比增长约 10%，物联网和汽车业务分别同比增长约 15% 和 50%。 4. 法律与合作更新 ARM 与高通的诉讼：陪审团的裁决支持高通的 CPU 创新，并确认高通与 ARM 的合同允许其在智能手机、汽车、下一代 PC、物联网和数据中心等行业使用其专有的 Orion CPU。许可协议更新：与两家大型 OEM 厂商的长期许可协议即将签署，与华为的谈判仍在进行中。 2.2、Q&A： Q 关于 QTL 业务的展望，您提到 2025 财年与 2024 财年持平。能否详细说明一下对整体出货量和每单位版税的假设？ A 我们对市场的整体假设是，出货量同比持平或略有增长（低个位数增长，3% 左右）。当然，这没有考虑中国补贴和 AI 换机潮等潜在的上行机会。但这是我们 QTL 预测的基础假设。 Q 关于 Snapdragon X 平台在 PC 领域的 2025-2026 年发展，能否分享一下企业端和消费端的采用曲线预期？中国智能手机市场的补贴政策对消费者需求的影响，以及对国内 OEM 厂商增长可持续性的影响？ A PC 平台发展：我们预计到 2029 年 Windows PC 业务收入达到 40 亿美元，这意味着在我们所针对的市场中占据约 12% 的份额。目前进展顺利，已有超过 80 款基于 X 系列的设计正在开发或已推出，目标是在 2025-2026 年实现超过 100 款设备的商业化。在美国零售市场（尤其是 800 美元以上的 Windows 笔记本市场），Snapdragon X 系列的市场份额已超过 10%，符合我们对长期增长的预期。目前第一波主要是消费级产品，未来将更多地扩展到商业应用领域。中国市场补贴政策：补贴政策从 2025 年 1 月开始，目前还处于早期阶段，我们将在下个季度有更清晰的判断。从历史经验来看，补贴政策通常会扩大市场规模，但目前尚未纳入我们第二季度的预期中。本季度中国市场的增长主要得益于高端设备需求的增加，以及我们客户在国内市场份额的提升。 Q QTL 业务全年持平的预期是否假设没有与华为达成和解？关于关税问题，是否看到近期个人电子产品的增长与关税预期有关？ A 我们在过去一年中与几乎所有主要 OEM 厂商续签了长期许可协议，包括最近与 Transient 签订了 4G 许可协议（补充了之前签订的 5G 许可）。目前仅剩华为的谈判仍在进行中，全年持平的预期中不包括与华为和解的潜在收益。确认全年持平的预期中不包括华为和解的可能性。关于关税问题，我们目前看到的市场需求增长主要来自：三星 Galaxy S25 系列的强劲表现，我们在该系列中的全球份额超出预期。中国消费者对高端设备的强劲需求，以及我们客户在国内市场份额的提升。这些增长与关税无关，而是与消费者对高端设备的需求以及 AI 功能的推动有关。 Q 通常第二季度没有旗舰产品发布，这对 QCT 业务的季节性有何影响？ Snapdragon 芯片的 ASP（平均售价）是否会因 AI 功能和成本上升而持续增长？ A 季节性影响： QCT 业务的季度表现主要受旗舰产品发布时间的影响。通常第一季度是高点，第三季度是低点。三星的高份额对我们第一季度和第二季度的预期都有所体现，不会改变整体季节性趋势。 ASP 增长： Snapdragon 芯片的 ASP 增长主要受消费者对更高性能芯片的需求推动，我们不断在 AI、处理能力和连接性方面增加功能。尽管 TSMC 的 3 纳米和 4 纳米工艺价格上涨（从 2025 年 1 月开始生效），但我们的目标是在长期内将这些成本增加反映到 ASP 中。总体来看，市场对高端设备的需求增加，推动了我们芯片 ASP 的增长。 Q 物联网业务的季度表现是否有周期性？ QCT 业务的毛利率是否会在未来保持较高水平？ A 物联网业务周期性：物联网业务的季度表现确实存在周期性，尤其是消费物联网领域，通常在第四季度为假期购物季做准备，而第一季度则相对放缓。工业物联网和边缘网络业务则在各个季度都保持强劲增长。毛利率： QCT 业务的毛利率在第一季度和第二季度表现强劲，主要得益于高端设备出货量的增加，这改善了我们产品组合的整体毛利率。未来毛利率将随着产品组合的变化而波动，但目前我们对毛利率的表现感到满意。 Q 关于大客户调制解调器业务的展望是否有变化？ PC 业务在物联网中的规模有多大？ A 调制解调器业务：我们对大客户（苹果）调制解调器业务的假设没有变化。我们预计 2026 年该客户的产品发布中，我们的份额为 20%。目前的协议在 2026 年结束。假定后续不再续签的，因此 2027 年我们将没有份额。我们预计 2025 年的产品发布中，我们的份额在 10%-20% 之间。 PC 业务规模：我们目前没有按季度披露 PC 业务的具体收入，但我们在 800 美元以上的笔记本市场取得了 10% 的份额，这是一个积极的开端，符合我们到 2029 年达到 12% 市场份额的长期目标。 Q 智能手机业务的 20% 增长是否可持续？中国市场的最新趋势如何？ A 智能手机业务增长：我们预计智能手机业务的增长是可持续的。2025 年第一季度，QCT 手机业务同比增长 13%，主要得益于出货量增加和 ASP 上升。高端设备市场（1000 美元以上）在过去 3-4 年中从占市场的 21% 增长到超过 30%，这对我们非常有利，因为我们在这一领域非常强大。我们预计 2025 年第二季度手机业务同比增长 10%，这是一个非常强劲的数字。中国市场趋势：中国市场在高端设备领域表现强劲，我们看到这一部分市场持续增长。我们的客户在国内市场份额有所提升，同时补贴政策也将有助于推动这一市场的发展。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研02-06 20:38

美股盘前要点 | 高通、礼来、Arm等公布最新季绩！传苹果M5系列芯片量产

元，同店销售额增长7.5%。 12. 霍尼韦尔拟将航空航天部门从自动化业务中剥离，并分拆先进材料部门。 13. 麦格理据称关闭美国债务资本市场部门，以将资源集中在私人信贷上。 14. 高通第一财季营收同比增长17%至116.7亿美元，分析师预期109.3亿美元；调整后每股收益同比增长24%至3.41美元，分析师预期2.97美元。 15. 福特Q4营收同比增长18%至482亿美元，市场预期430亿美元；调整后每股盈利0.39美元，市场预期为0.33美元；今年盈利指引疲软。 16. 礼来Q4营收同比增长45%至135.3亿美元，市场预期134.5亿美元；调整后每股收益5.32美元，去年同期为2.49美元。 17. 阿斯利康Q4营收同比增长24%至148.9亿美元，市场预期142亿美元；调整后每股收益2.09美元，市场预期2.04美元。 18. Arm第三财季营收同比增长19%至9.83亿美元，分析师预期9.47亿美元；调整后每股收益0.39美元，同比增长26%；下调2025财年营收及盈利指引区间高端。 19. 大都会人寿Q4调整后的保费、费用和其他收入同比增长6%至144亿美元；调整后每股收益同比增长14.2%至2.09美元，分析师预期为2.11美元。 20. MicroStrategy Q4营收1.207亿美元，分析师预期1.244亿美元；比特币持仓量447,470枚，数字资产达239.1亿美元。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国至2月1日当周初请失业金人数 23:00 美国1月全球供应链压力指数 (格隆汇)

格隆汇02-06 20:38

美股盘前要点 | 奈飞盘前大涨超14%逼近1000美元甲骨文、OpenAI及软银官宣“星际之门”项目

8.7万吨，同比增长10%。 19. 霍尼韦尔旗下量子计算公司Quantinuum拟于美国新墨西哥州新建研发中心。 20. 消息称国际纸业公司拟以58亿英镑收购同业DS Smith的交易将获得欧盟批准。美股时段值得关注的事件： 23:00 美国12月谘商会领先指标月率

格隆汇01-22 20:38

国富创新(00290.HK)更名：量子科技的投资升级与产业展望

量子科技公司股价掀起暴涨狂欢，IBM、霍尼韦尔、谷歌、亚马逊等大市值量子科技概念股也螺旋式走强。中国资本市场中，聚焦于量子相关业务的国盾量子、禾信仪器，2024全年涨幅分别达到133%、69%。可以预见，国富创新向成为量子科技公司全面转型，将为港股市场投资者提供一个分享未来量子科技巨大发展红利的珍贵机遇，这是一场市场各方都应该关注且不应该错过的变革。站在中国量子科技产业的角度看，虽有量旋科技、国仪量子、本源量子、玻色量子、九章量子、国盛量子等一大批量子准独角兽，但量子上市公司数量显然还非常不够。中国的量子科技产业想要保持在全球第一梯队的水平，就需要有更多类似于国富创新这样在量子领域积累已久的成熟资本市场参与者来助推中国量子科技产业达成“MoonShot”时刻。国富创新今次更名，不仅是实现量子雄心、成为“港股量子第一股”的必要准备，或许还是更多资本及经营动作的前奏。大胆猜测，国富创新接下来为了夯实成为“国富量子创新”，可能还会：第一，纵向拓展，加码量旋科技。国富创新目前通过直接间接方式持有量旋科技的股份显然不足30%。因此，该公司很有可能后续会继续购入量旋科技股份。更大胆些，国富创新将量旋科技100%收购、装入上市公司、实现量旋科技的整体上市，也并非不可能。第二，横向拓展，扩大量子投资。国富创新持有香港证监会核发的1、4、6、9号牌照，在资产管理、投资银行、证券经纪等传统优势金融业务领域具有丰富经验和资源积累。因此，如果该公司想要做大量子科技资产及业务的体量，完全可以基于自身在金融领域的牌照及经验优势设立创投基金、资管计划，这样不仅为为创业者提升价值，还能为投资者创造回报。第三，内部建设，外部合作，围绕量子成立新组织。考虑到量子科技的复杂性和专业性，与科研机构、高校和企业合作，或许也是国富创新未来的重要方向，譬如在内部成立量子科技研究组织及委员会等，在外部扩大声量积极参加量子科技相关的产业论坛等。除此之外，国富创新也需要一些新的法律主体来承载各类“量子+”新兴业务，包括量子金融、量子科技教育，甚至量子游戏/生物医药/通信/能源/AI等。接下来国富创新可能还会在中国大陆、中国香港、新加坡等地区成立新的国际化量子科技子公司。展望国富量子创新的未来无论从何种角度看，量子科技都是一项拥有强大颠覆性力量的前沿技术。它的未来充满无限可能，只是在迈向成熟的道路上需要一定的时间去沉淀。在这个过程中，行业的持续进步离不开那些有长远眼光的开拓者，更离不开耐心资本的持续注入与支持。国富创新的更名让其向量子科技的转型、升级和创新之路充满无限可能，港股市场投资者有幸见证这一变革时刻！期待在量子科技的星辰大海中，国富创新凭借其果敢的决策和不懈的努力，扬帆远航，既为股东带来丰厚回报，更为中国乃至全球的量子科技产业添上浓墨重彩的一笔，期待其在量子领域绽放璀璨光芒！

格隆汇01-16 10:59

美股盘前要点 | 黄仁勋据报本周启程访华大摩上调特斯拉目标价并重申为首选

在维权投资者Elliott的压力下，霍尼韦尔据称计划分拆为两家实体。 18. 小鹏充电和bp pulse签署谅解备忘录(MOU)，相互开放充电网络。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国12月PPI月率及年率

格隆汇01-14 20:40

波音拆分能否“涅槃重生”？专家直言：股价或翻倍

经历重大变化：西部数据（WDC.O）和霍尼韦尔（HON.O）。西部数据正在将其闪存业务和硬盘驱动业务分离开来。 “西部数据即将进行的分拆标志着战略转型，有望释放出巨大的股东价值，”奥斯曼说。“这一举措将使公司更专注于核心能力并加速创新，从而使其能够抓住新兴技术趋势的机遇。” 瑞穗证券分析师维杰·拉克什（Vijay Rakesh）给予西部数据股票“买入”评级，并最近写道，这两部分业务可能分别价值约每股95美元，而上周五西部数据的股价刚刚低于63美元。至于霍尼韦尔，激进投资者艾略特投资管理公司（Elliott Investment Management）率先行动，披露了其在这家工业巨头的股份，并建议将公司拆分为两部分，一部分专注于航空航天，另一部分专注于自动化。霍尼韦尔的管理层已经与艾略特公司进行了接触，并正在考虑包括剥离航空业务在内的一些选项。 “战略重组将使霍尼韦尔和新实体能够更有效地调整其运营重点和投资策略，”奥斯曼补充道。奥斯曼看好公司拆分带来的新企业聚焦。时间会证明波音是否，以及在多大程度上走上拆分的道路。

金融界01-14 07:57

古茗通过聆讯，拆解其负债率：同口径下表现优于行业

%，苹果为84%，戴尔科技为103%，霍尼韦尔为76%。对现制茶饮行业来说，在已上市企业中，截至2024年上半年，茶百道的负债率为25%，奈雪的茶为34%。可以看到，不同行业之间的负债率可能相差巨大，高端制造业保持在75%以上，而现制茶饮行业的负债率是相对较低的。不过在同行业内，企业之间的负债率肯定也有差别，但不会相差悬殊。基于此，笔者翻阅古茗最新的招股书，发现即将上市的古茗，负债率看起来高，实际是源于这项“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”占了相当大的比例，截至2024年9月底这一金融负债的金额为32亿元。知晓财务知识的业内人士会明白，这实际是会计计量方式所导致的。古茗早期拿到美团、红衫、Coatue等的股权投资，而这一类股权投资往往附带了一些优先权利如“赎回权”，因此会被视作为“优先股”。按照规则，在会计计量中会被计为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”。一言蔽之，该优先股在会计计量层面被分类为了金融负债，而没有分类为权益工具，所以拉高了古茗的负债率。已上市的智驾领域公司地平线也出现过。地平线获得大众旗下CARIAD、上汽、五源资本、高瓴、红杉等投资，2021年-2023年，公司“优先股及按公允价值计入损益的其他金融负债”分别为183.41亿元、264.51亿元、392.40亿元。由此公司的负债率较高，分别为179%、276%、255%。不只是地平线，许多的港股上市公司在上市前也都有这一项而造成的高负债。这实际是企业发展初期寻求在扩张、运营以及研发上获得资金支持的常规操作，如果还能拿到知名投资机构背书，对计划上市的公司来说，也可以为IPO打下很好的基础。 02 不影响经营和现金流，同口径下对比行业更优财报中的负债数据，所指的实际不是传统意义上的“负债”，纵观这些高端制造业领头羊企业，也说明了负债率对应的并非都是高风险。一般来说，负债根据是否承担利息可分为无息负债和有息负债。无息负债，往往指企业在生产经营过程中，临时占用上下游资金，比如预收款、合同应付款等，企业不需要支付利息，而且未来这部分负债可能会部分转化为收入。有息负债，往往指企业从银行等机构融来的钱，企业需要支付相应的利息，并在到期时偿还本金。而这项“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”，一般无需用现金偿付，即使投资人考虑行使“赎回权”，按照规则，古茗只需按照一定的年利率支付投资额和利息即可。由此可以进一步推出两点结论：一是从“负债”类型来看，这一金融负债并非直接来源于古茗的生产经营过程，其更多强调的还是会计计量以及财务报告方面的处理方式。二是结合招股书内容来看，投资人不会选择行使“赎回权”。潜在赎回金额不到10亿元，而截至2024年9月底，这一金融负债的价值金额为32亿元，这意味着，投资人持有股权的价值比赎回要高很多，自然没有理由考虑赎回。值得一提的是，32亿元的计算方法是用投资人的股权占比乘以公司的估值得出。因此公司的业务越好，盈利能力越强，其估值越高，这一金融负债就会越高，对应投资人持有的股权价值就会越高。所以对古茗来说，这一金融负债并非直接影响生产经营，也不影响现金流，也就不会对财务造成负面影响。展望古茗上市之后，持有该优先股的股东可以将其转换为普通股，这一金融负债也将不复存在。参考2018年上市的美团，从当时的招股书内容来看，截至2018年4月30日，公司的金融负债金额较大，而在其上市后的首份年报中，优先股产生的金融负债已经归零。那么，我们可以进一步剖析古茗的“实际负债率”：在剔除掉这一金融负债后，公司负债率截至2023年9月底为28%，截至2024年9月底为23%，而且财务状况还在持续优化。对比来看，在同口径下，蜜雪冰城在2024年9月底的资产负债率为24%，茶百道、奈雪的茶和沪上阿姨在2024年6月底分别为25%、34%和38%。所以，按照该口径，古茗的负债率实际是符合现制茶饮行业正常范围的，且优于行业平均水平。从投资者的角度看，古茗作为投资标的，该指标算是比较优质的。 03 投融资加速企业成长，以长期基本面论英雄在企业借助投融资助力自身发展的过程中，资金使用策略是一个很核心的问题，这不仅涉及到财务指标，更关乎企业发展战略。外界关注的重点可以落脚到，钱有没有用在刀刃上、投入是否值得，以及会如何带动公司未来的估值走向。而这些都会在赚钱能力有所体现。结合招股书来看，公司的基本面强劲，对比同行表现更佳。 2023年，古茗全年收入76.76亿元，经调整利润（非国际财务报告准则计量）14.59亿元。2024年前三季度收入64.41亿元，经调整利润11.49亿元，净利率从2021年的0.5%提升至17.4%，公司在激烈竞争中反而逆势增长。 2023年，古茗加盟商单店经营利润高达37.6万元，单店经营利润率达20.2%，大幅超越同期中国大众现制茶饮店市场普遍低于15%的利润率水平。也就是说，古茗品牌为加盟商带来了好于其他品牌的利润空间，公司拥有互利共赢的加盟商关系，而这未来会持续吸引加盟商，形成古茗业绩增长的良性循环。进一步来看看古茗的核心竞争力。在门店网络上，2023年末，在大众现制茶饮店市场中，古茗在二线及以下城市的市场份额约为22%。另外，截至2023年底，古茗位于乡镇的门店比例达到38%，而其他前五大大众现制茶饮店品牌在乡镇的门店比例普遍低于25%，截至2024年三季度末，古茗乡镇门店占比进一步提升至40%。这意味着在下沉市场，古茗以较高的客单价占据着领先优势，足见公司能够深度激发目标市场的潜在消费需求。同时，古茗掌握强大的仓储及物流供应链体系，一方面，截至2024年9月30日，公司已成功运营22个现代化仓库，基于整体规模和冷库等配置方面的领先，古茗可以保障前端门店制作高质量的饮品，充分满足消费者购买需求。另一方面，古茗约76%的门店位于仓库150公里范围内，高效的物流配送网络是其差异化的竞争力，能够将新鲜的原材料及时、准确地配送至各大门店，能够确保门店产品的新鲜度和品质一致性。随着公司在战略投入上持续转化出成果，核心竞争力得到了显著提升。由此，古茗能在竞争中持续扩大品牌竞争力，释放规模效应，获得更优的成本控制和盈利能力的提升，未来不断巩固领先地位。另外在现金流方面，截至2024年9月30日，经营现金流达11.3亿元，账上现金及银行结余和理财产品余额合计33.2亿元。所以古茗的经营和财务都十分健康，长期来看，公司具备更多的战略选择和应对市场变化的能力。作为投资者，对古茗上市后表现无疑可以给予更多期待。 04 总结古茗的负债率数据实际被误读已久，现制茶饮行业的整体负债率是处于较低水平的，而看起来偏离该水平的负债率数据，投资者值得去深入挖掘一番。按照同一口径会发现，古茗的负债率并未偏离行业正常范围，对比行业平均水平反而更优。进一步挖掘核心竞争力，古茗已在产品、市场以及供应链等方面形成竞争壁垒。无论看实际负债情况还是看长期业绩表现，古茗都处于发展的康庄大道上。

格隆汇01-10 12:10

美股早訊丨美國11月零售銷售增幅大於預期，符合年末經濟強勁潛在勢頭

将产品群扩展至122TB。 2) **霍尼韦尔（HON.US）**：分析师表示，霍尼韦尔可能分拆时，旗下量子计算业务Quantinuum将成为重要亮点。Wolfe Research的分析师认为，Quantinuum的价值可能达到200亿美元，与IonQ Inc.相提并论，后者是另一家知名量子计算公司。 3) **美联储降息预期**：根据CME的美联储观察，当前美联储到12月维持利率不变的概率为4.6%，降息25个基点的概率高达95.4%。到明年1月，维持利率不变的概率为3.8%，降息25个基点的概率为79.9%，而降息50个基点的概率为16.3%。重大事件及经济数据 1) **美联储经济数据发布**：预计今晚23:30将公布美国当周EIA原油库存变化（桶）数。这一数据将为市场提供关于美国能源市场状况的重要线索，并可能影响油价及相关股市走势。编辑观点近期美股市场震荡较为剧烈，尽管美国零售销售表现强劲，但整体市场依然处于震荡调整阶段。从技术面看，纳斯达克指数能否在当前技术支撑位企稳，将决定短期内市场的走向。对于投资者来说，密切关注即将公布的公司财报及美联储的降息预期将有助于把握市场的关键动向。名词解释 FAANMG：指Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Microsoft和Google六家公司，代表科技行业的重要股票。 BOLL布林线：一种用于分析股票价格波动的技术指标，由上下轨道和中轨组成。 EMA均线：指数移动平均线，是一种加权平均的移动平均线，用于平滑价格波动。 MACD：平滑异同移动平均线，是一种用于判断价格走势变化的技术指标。 KDJ：随机指标，是一种用来判断市场超买超卖状况的技术指标。美联储：美国联邦储备系统，负责制定和执行美国的货币政策。原油库存：由美国能源信息管理局（EIA）发布的数据显示原油存储的数量，影响原油价格。相关大事件 2024年12月17日：美国11月零售销售数据公布，显示零售销售环比增长0.7%，高于预期。 2024年12月16日：美联储公布降息预期，预计未来几个月可能降息。 2024年12月14日：SK海力士宣布推出适用于AI数据中心的高容量SSD产品。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-19

美股盘前要点 | 11月“恐怖数据”今晚公布！特斯拉获韦德布什看高至515美元

低于分析师预期的0.9美元。 17. 霍尼韦尔考虑分拆旗下航天业务独立上市，以回应激进投资者Elliott的诉求。 18. eBay董事会批准在现有股票回购计划下授权增加30亿美元回购。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国11月零售销售月率 22:15 美国11月工业产出月率 23:30 美国10月商业库存月率/美国12月NAHB房产市场指数 (格隆汇)

格隆汇2024-12-17

24小时热点