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美联储降息25个基点板上钉钉？鲍威尔或谨慎措辞暗示12月政策走向？
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10月1日起进入停摆状态，导致9月非农就业报告（jobs report）延期发布——这是美联储制定货币政策时最关键的数据之一。若政府在未来数周重启运作，在下次政策会议（12月10日）前，美联储可能拿到三份新的就业报告，这将显著改变对劳动力市场的判断——无论好坏。目前美联储掌握的唯一官方数据是 9月消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI），显示通胀略有回落。古哈指出：“现在，证明‘12月不该降息’的责任在于数据。鉴于劳动力数据持续疲软、科技行业裁员（DOGE layoffs）和停摆效应将延续，而9月通胀报告相对温和，我们很难看到这种情况出现。” 他进一步表示，美联储若要暂停降息，必须看到就业市场稳定的持续证据，并伴随通胀重新升温的迹象。相反，如果劳动力市场进一步恶化，则可能促使美联储在12月一次性降息50个基点。 “我们认为，12月降息50个基点的可能性略高于暂停降息；不过25个基点仍是最稳妥的基准预期。”——古哈补充道。缩表或正式结束除利率决议外，华尔街普遍预期，美联储本次会议还可能宣布正式结束资产负债表缩减。鲍威尔本月初曾表示，美联储或已接近停止缩表的时点，即停止允许所持债券到期不续作的操作，从而稳定资产负债表规模。他指出，近期市场流动性出现趋紧迹象，委员会希望避免重演 2019年9月货币市场利率暴涨的事件。目前，美联储每月允许高达 350亿美元的抵押贷款支持证券和 50亿美元的美国国债到期不续作。若缩表终止，将略微降低长期利率，对房贷与企业融资成本产生边际影响。此次利率决议预计将在美东时间下午2点（2 p.m. ET）公布，鲍威尔将在 2:30 p.m. ET 举行新闻发布会。市场将密切关注鲍威尔的措辞，判断美联储是否会释放2025年最后一次降息的信号，以及其对“软着陆”路径的信心程度。
Dan197710-30 00:31
重磅前瞻！政府数据的缺失不太可能影响美联储降息路径
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。例如，本应于三周前发布的 9 月份非农就业报告仍未公布；预计 11 月 7 日发布的 10 月招聘数据可能也将延迟，并可能不具备全面性。白宫上周甚至表示，10 月通胀报告“可能永远不会发布”。数据中断给美联储带来重大风险，因为市场普遍预期央行为了支撑增长与就业将继续降息。美联储在 9 月的政策会议上已暗示，10 月和 12 月可能会降息。金融市场当前几乎将 12 月降息视为确定。若就业反弹，美联储或措手不及但如果就业增速很快反弹，美联储基于数据不全可能无法及时识别这一变化。若招聘在夏季疲弱后回暖，则再进一步降息可能不再合理。例如，私营薪资处理商 ADP 发布其基于百万客户薪资数据的新周度招聘指标，显示 9 月下旬至本月初企业开始新增岗位，此前 7、8 月裁员明显。与此同时，大多数美联储官员认为当前关键政策利率约为 4.1% 已处于足够“抑制经济增长”的水平。该观点下，美联储认为还有空间再降几个基点，直至触及可能带来“额外刺激”的水平。就业与通胀双重监控截至政府停摆前（10 月 1 日前），美劳工部数据显示过去三个月平均每月新增就业仅约 29,000 人；而 8 月失业率从 7 月的 4.2% 上升至 4.3%。同时，上周发布的通胀报告（稍迟于预期）显示通胀仍然偏高但并未加速，这意味着或许无需通过更高利率来遏制。此外，预期美联储本周可能宣布将不再继续缩减资产负债表。这一政策变动或将对长期利率（如房贷利率）产生轻微影响，而对消费者借贷成本的影响则可能较小。自疫情以来，美联储通过购入国债与抵押贷款支持证券，使其证券持有规模一度达到约 9 万亿美元；目前该规模已降至约 6.6 万亿美元。若缩表过快，短期利率可能突然上升，这正是美联储想避免的。
Peng10-29 21:47
美联储将在数据真空中“盲降”，鲍威尔如何自圆其说？
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由于政府停摆，劳工统计局未能发布9月非农就业报告——这一数据对评估特朗普政府收紧移民政策背景下的就业市场活力与劳动力供给变化至关重要。截至8月（政府10月1日停摆前发布的最后一份就业报告），美国失业率已从特朗普第二任期伊始1月的4.0%缓慢攀升至4.3%，同时招聘节奏大幅放缓，外籍求职者数量减少在一定程度上抑制了失业率的进一步飙升。尽管美联储官员认为当前劳动力市场供需仍基本平衡，但对经济增长前景的担忧让他们警惕企业可能进一步削减招聘或实施裁员。亚马逊近期宣布的裁员计划以及各州失业救济申请人数的上升，均凸显了这一风险。目前，各州就业机构仍在持续收集和发布每周失业救济申请数据，成为衡量劳动力市场健康状况的少数可用指标之一。通胀数据方面，上周在白宫指令下发布的9月消费者价格指数（CPI）报告显示，物价涨幅低于预期。受住房通胀疲软的抵消作用，汽油价格上涨及关税影响下进口商品成本上升并未推动通胀大幅走高。值得注意的是，这份报告因涉及社会保障福利调整计算而成为政府停摆期间唯一获准发布的官方通胀数据，白宫已明确表示，10月CPI报告因数据收集工作停滞可能无法按时发布，这在历史上尚属首次。渣打银行北美宏观策略主管史蒂文·英格兰德（Steven Englander）指出，通胀数据相对积极与就业市场持续承压的组合，意味着自9月美联储暗示可能在10月和12月会议上各降息25基点以来，“政策立场调整缺乏足够依据”。此次会议的政策声明与利率决议将于周四2点发布，美联储主席鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。由于美联储此次不会更新经济预测，鲍威尔的表态将成为市场解读经济前景与政策路径的核心依据。政策分歧与“缩表”争议凸显金融市场将重点关注美联储官员在利率决议与政策声明中的反对声音，以及是否会同步宣布结束资产负债表缩减计划。英格兰德预测，正在白宫休职担任经济顾问的美联储理事米兰可能连续第二次投反对票，主张更大幅度的50基点降息；而部分担忧通胀走势的官员可能倾向于维持现有利率水平。此外，负责监管事务的美联储副主席鲍曼因主张最小化央行在金融市场的干预，可能反对在当前约6.6万亿美元资产持有规模下停止缩表。这些分歧与鲍威尔对经济形势的判断，均受制于官方数据的发布困境。随着政府停摆持续，10月非农就业报告、三季度GDP等关键数据均已延迟发布。即便政府近期达成协议重启运作，美联储在12月年度最后一次会议前也仅有约六周时间等待补报数据。 “数据迷雾”中政策走向存疑尽管美联储官员表示可通过企业高管本地调查等方式填补部分数据空白，但通胀官方统计的不可替代性仍导致政策制定存在关键缺口，而GDP、消费支出等数据的延迟发布，也使得经济活动稳健与招聘放缓之间的矛盾难以厘清——官员此前认为这种二分局面或将很快向“增长持续、招聘回暖”或“全面放缓”任一方向演进，但当前数据缺失使这一转折点更难预判。牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）指出：“政府停摆让美联储对劳动力市场状况一头雾水，这促使其倾向于再次降息，而非冒险滞后行动导致未来需更大幅度宽松。” 他强调，停摆持续时间越长，官员对次级数据源的依赖度就越高，政策决策的主观性也会随之增强。近期商业与消费者信心调查显示乐观情绪开始下滑，这一趋势可能进一步影响政策判断。斯威特预测：“主观性将继续影响12月政策决策，政府停摆持续越久，再次降息的概率就越高。” 此次降息决策不仅是对当前经济压力的回应，更凸显了政治僵局对货币政策独立性的意外冲击。在数据缺失的“迷雾”中，鲍威尔的新闻发布会表态与官员反对票数将成为市场判断美联储未来政策路径的关键线索。
金融界10-29 14:23
美联储前瞻：降息板上钉钉！鲍威尔将避免留下鹰派印象？
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责，以及由于美国政府停摆而缺乏9月份的非农就业报告。蒂利说：“我预计，这将意味着未来道路上的不确定性增加，他们必须准备好转向并维持利率不变，如果有必要的话，或者在最终获得数据时加快降息速度。” 资产负债表最后，市场将寻求更明确的答案：美联储何时将停止缩减其6.6万亿美元的资产负债表，其中大部分是美债和抵押贷款支持证券。这一名为量化紧缩的过程需要允许到期证券的收益流出，而不是像往常一样进行再投资。鲍威尔在最近的一次演讲中表示，美联储停止量化紧缩的时间越来越近。尽管金融状况基本上仍保持稳健，但最近出现了一些短期市场收紧的小迹象。随着美联储的隔夜融资工具几乎耗尽，官员们可能在本周发出量化紧缩计划进入最后阶段的信号。市场评论人士对美联储是否会宣布实际结束该计划，以及暗示未来停止该计划的时间存在分歧。蒂利说：“有迹象表明，他们的准备金正接近最低水平，实际上出现了一些流动性紧张。因此，我预计届时会发布一项声明，如果不是采取行动的话。” 黄金技术分析 Fxstreet分析师Haresh Menghani表示，金价昨日收盘跌破8-10月上涨行情的38.2%斐波那契回撤位，这可能为黄金空头提供新的催化剂。此外，日线图上的震荡指标刚刚开始获得下行动能，支持金价延续过去一周左右的近期回调走势。不过，若金价持续回升至4000美元心理关口上方，可能引发空头回补行情，推动金价上探4058-4060美元的中间阻力，并进一步挑战4100美元整数关口。下行方面，亚洲时段低点（约3917-3916美元区间）、3900美元关口以及隔夜波动低点3886美元区域或将成为近期支撑。若跌破这些支撑，后续需关注50%斐波那契回撤位（3844-3843美元区域），失守该水平后金价可能进一步下探3800美元整数关口。下跌轨迹或将延续至3765-3760美元的中间支撑区域，最终可能指向3720-3715美元区间（即61.8%斐波那契回撤位）。
金融界10-29 14:23
重磅前瞻！美联储“盲飞”决策：10月降息“板上钉钉”，12月才是关键节点
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10月1日美国政府关门以来，关键的9月非农就业报告被迫推迟发布——这份报告通常被视为货币政策方向最重要的依据。与此同时，私营部门数据与美联储褐皮书（Beige Book）的调查均显示劳动力市场正在恶化。薪酬服务机构 ADP 报告称，9月私营部门就业人数减少 3.2万人；而美联储褐皮书也描绘出更疲弱的就业图景。威明顿信托首席经济学家 Luke Tilley 指出，ADP与劳动力分析公司 Revelio Labs 的平均数据显示，9月新增就业仅约 1.3万人。根据美国劳工统计局（BLS）公布的5月至8月数据——由于政府停摆，9月数据缺失——蒂利估算，这四个月私营部门总共新增 15.7万个岗位。其中，医疗保健行业增加 24.9万个职位，但包括制造业、建筑业、零售业、信息业、专业商务服务业及休闲酒店业在内的其他领域合计减少 9.2万个岗位。 Tilley认为，就业市场放缓主要源于企业用工需求下降，而非特朗普政府移民政策导致的劳动力供应减少。“就业市场是滞后指标，且存在进一步恶化的风险——这可能意味着经济转折点已经出现。”他说道。通胀略降但仍顽固，美联储陷入“类滞胀”困局尽管数据匮乏，美联储仍获得一项关键指标：消费者价格指数（CPI）。数据显示，9月通胀略有回落。剔除食品和能源价格的核心通胀同比上升 3%，较前值 3.1% 略降；环比上升 0.2%，低于前两个月的 0.3%。劳工统计局于10月24日公布该数据——尽管政府仍处停摆——因为法律要求必须在11月1日前计算社会保障金年度调增幅。 “当前的局面很棘手，看起来像‘类滞胀’——虽然不像上世纪70年代那样严重，但确实让人有这种感觉，”前费城联储主席、宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授帕特里克·哈克（Patrick Harker）表示。哈克指出，就业市场正在明显放缓，“虽然我们拿不到官方数据，但其他指标都指向疲软。情况尚未坠崖，但确实在减弱，而通胀仍然顽固。” 他认为，随着关税效应逐步渗透、零售商开始提高此前抑制的商品价格，通胀在短期内难以下行。市场预期再降息25基点，债市押注“风险管理式宽松” Wilmington Trust 债券投资经理威尔·斯蒂斯表示，美联储将“谨慎解读”通胀数据，这些数据与上次会议降息的理由一致——即将政策重点从短期关税冲击转向支撑就业市场。 “他们正‘倾向风险管理’，以防经济出现更大滑坡。”斯蒂斯称。蒂利补充道，目前次级汽车贷款违约上升虽不至于引发金融危机，但确实反映出经济减速迹象。“只要经济运行良好、借款人能还款，放贷标准宽松或个别欺诈都不会造成严重问题。” 哈克也认为，违约率上升是经济预警信号：“通常在周期末期，信贷标准被放松，一旦环境转紧，部分借款人和银行都会被‘拉得太远’。” 尽管如此，哈克认为短期内美国衰退风险仍低，但经济放缓迹象确凿。鲍威尔暗示进一步降息，12月或成关键节点美联储主席杰罗姆·鲍威尔两周前曾表示，尽管政策将“逐会决定”，但就业风险上升，使决策者倾向于再度降息。在美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的19名成员中，多数预测今年还将有两次降息。市场普遍预计，本周和12月将各降息一次。不过，理事克里斯·沃勒表示，在本次会议后，美联储应更谨慎地评估是否继续降息，等待更多数据。斯蒂斯则认为，12月降息并非板上钉钉，取决于停摆后公布的数据表现。哈克则预计年内最多再降一次，12月或为“最后一降”。而乔治则认为，“除非数据出现剧烈反转——无论好坏——否则他们可能仍会假设导致降息的经济状态依旧存在。” 她补充道：“六周间隔内，任何事情都可能发生。”
Dan197710-28 01:30
10.25黄金底部震荡整理之后继续看下跌3800
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市场押注41天，至11月上旬），10月非农就业报告恐难按时落地。进一步模糊就业图景。长远看，这一CPI为风险资产筑底，但外部变量主导不确定性。关税言论余波或持续推高部分进口成本，AI资本支出虽贡献上半年增长1.1%，却难掩消费疲态。若停摆如预期延至11月初，就业黑洞将放大美联储的双重使命冲突——通胀稳定vs.最大就业。盘面或在短期反弹后进入横盘，美元指数守90关口，黄金徘徊4000上方。　　现货黄金：　　本周黄金在经过周二的大跌之后，周四开始进入底部震荡整理，日线在上方承压短期5、10均线与中轨支撑区间运行，日则需要继续在它俩之间做争夺，5日、10阻力下移至4155-4180一线，中轨支撑上移至4044一线，今日看收盘的得失；晚间CPI数据利多，短线黄金借着20日线反弹一波，看能否去测试5、10日线。就目前的走势来看，只有收线站上5日线才能重启涨势，若一旦下跌4044，那么将再次探底4000，而一旦4000破位，市场多头可能会陷入进一步的恐慌，进而抛售逃离造成踩踏跳水行情，同时这样的走势在周线级别也是可能以大阴线贯穿跌破5周均线收尾，无疑会增加下周市场对黄金的看空预期。　　4小时级别来看，黄金当前下方支撑均线共振于4044一线，5、10日均线集中在4110一线，中轨在4117，今日下破此区域支撑才引发了进一步的下挫；66日阻力下移4156；此周期要转强，还需逐步攻克这几个阻力位置，至少要突破早盘高点，今日黄金整体处于震荡偏空走势，亚盘下跌，欧盘破低，那么美盘反抽还有二次下探，目前布林带已逐渐收口，说明行情即使偏空暂时都无法走出单边，因此短线交易以震荡为主，区间4144-具体操作以江沐洋QQ实时提示为准。　　当你看完江沐洋这篇文章的时候，江沐洋就能明白，你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师，我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友，欢迎志同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍杠杆的利润，而我考虑的是万丈深渊的风险，思路决定出路，看待行情不同的角度决定了你会为了利润铤而走险，而我会为了避开风险而放过一单的利润，江沐洋团队已经制定好一整套的盈利、回本方案，等你参与进来，为你的每一分利润保驾护航。江沐洋这里有专业的团队，每一次建议都是多名分析师共同分析得出。我们对工作的责任心，客户操作，分析长相伴。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】
江沐洋看黄金10-24 21:52
10.24黄金短线进入底部震荡但下跌未结束走势分析
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江沐洋看黄金10-24 21:51
10.24CPI提振黄金反弹还会跌吗，黄金走势操作建议
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江沐洋看黄金10-24 21:49
ATFX汇评：美国9月核心CPI年率来袭，预期维持3.1%不变
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前市场关注的焦点在美国的就业市场。新增非农就业人口数据主导了现阶段美联储的货币政策。由于8月和9月份的就业数据异常糟糕，所以市场人士预期本月底和12月份的利率决议将分别降息25基点。如果今日CPI数据公布值与预期差别不大，可能对美元、金银、美股的冲击较小。美国核心CPI年率稳定在2.8~3.3%之间，虽然高于美联储设定的2%温和通胀标准，但比较稳定的状态不会对美联储的货币政策造成明显压力。根据公开讲话，美联储官员已经形成基本共识：通胀数据受到特朗普激进关税政策的影响较小，但美国就业市场受到了特朗普激进移民政策的严重打击。 ▲上图为截至2025年10月24日15：30的美元指数日线走势图-ATFX 技术角度看，美元指数的中期空头趋势有终结的可能。第一个信号是7月1日和9月17日的低点相近，且都呈长下影K线，符合双底结构的特征，暗示筑底完成。第二个信号是10月17日的回踩确认，K线最低点触及中期下降趋势线，但没有跌破，随后开启反弹。这是非常强烈的趋势转折信号。两个信号共同作用下，美元指数有望冲击100点整数关口。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
金融界10-24 20:19
美国政府停摆是什么？利好还是利空比特币？
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据断层，加剧市场不确定性政府停摆导致非农就业报告、CPI、PCE等关键数据无法如期发布，使市场失去判断联准会政策方向的依据。加密货币与利率预期高度绑定，数据缺失放大了价格波动。 2025年10月初，比特币（BTC）一度突破 $125,000，但随后因市场情绪反转，比特币于10月11日跌破11万美元。资金避险转向黄金与稳定币黄金（XAUUSD）在停摆期间创下 4200 美元历史新高，显示资金偏好转向避险资产。 2025年10月14日，稳定币突破3100亿美元，再创历史新高。监管活动暂停，市场预期落空美国政府停摆期间，数字资产的监管机构比如SEC、CFTC等仅保留最低人力，加密 ETF 审核进度延后进而影响加密市场的合规性。这种不稳定的监管环境可能会导致加密市场投资者的信心降低，从而引发更多的卖盘。美国政府何时结束停摆？美国政府上一次停摆是在2018年12月至2019年1月，持续了34天；更早一次是在2013年，当时停摆了16天。可以看出，美国政府停摆时间逐渐变长，市场预测本次停摆可能持续一个月。 ShaunZhou 领衔的摩根士丹利利率策略师曾指出，美国政府停摆将持续至少 10 天，最长可能达29天。此外，许多预测平台上的交易员纷纷认为，美国政府关门将持续整个10月甚至更长时间。 Polymarket数据显示，截止发稿，美国政府停摆持续30天以上的可能性高达82%。【投资者押注美国政府停摆时长几率，来源：Polymarket】投资者该如何应对？美国政府停摆对加密市场的影响具有「短期波动加剧、长期信心修复」的特征。对加密投资者而言，应对策略需兼顾风险控制与机会捕捉。以下是一些仅供参考的建议：短期策略：控制波动风险建议项目说明降低杠杆比重停摆期间市场波动率上升，避免高杠杆操作以防爆仓风险提高稳定币配置 USDC、DAI、USDT 等稳定币可作为避险资产，降低资产波动性设置止损止盈明确设定技术支撑与阻力位，避免情绪交易导致损失扩大关注链上数据追踪资金流向、持仓变化与爆仓数据，掌握市场情绪与风险敞口长期策略：关注政策重启与宏观动向建议项目说明追踪ETF进度停摆结束后，SEC 将重启加密 ETF 审核，提前布局可能直接受益标的比如 LTC、XRP、SOL 利率政策追踪若停摆导致经济数据延迟，市场将更依赖预期，需密切关注联准会降息节奏逢低布局主流币若市场出现非理性回调，可分批建仓BTC、ETH 等主流资产，等待政策与信心回稳结论美国政府停摆是一场「政策与情绪的压力测试」，加密投资者应以冷静、灵活的策略应对。短期内，由于不确定性上升，市场情绪可能会受到负面影响，导致价格波动加剧。然而，从长期的角度来看，加密市场的基础仍然牢固，尤其是监管的恢复，机会依然存在。原文链接
TradingKey10-18 23:05

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