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经济学人：今天是乌克兰，明天是台湾吗？

热衷于讨论加强亚洲盟友的重要性。一名韩国与会者甚至提出，或许与俄罗斯达成协议，能让美国集中精力威慑中国的崛起。这种表面上的平静，部分原因是亚洲国家保持低调。一些国家对欧洲的困境无动于衷，另一些则希望获得特朗普的青睐（或至少避免激怒他），以确保美国继续提供亚洲的安全保障。实际上，那些最有可能受到中国军事压力的国家，最应担心俄罗斯的胜利会助长中国的野心。以中华民国为例，历届政府都认为，阻止俄罗斯在乌克兰获胜对遏制中国入侵台湾至关重要。“今日乌克兰，明日台湾”的担忧现在变得更加紧迫。立场倾向反对党的台湾《联合报》迅速警告称，如果台湾继续依赖美国，在中美博弈中可能会沦为“被抛弃的棋子”。在日本，《日本经济新闻》社论的标题写道：“不要让美国决定乌克兰的命运。” 文章认为，特朗普对维护自由世界秩序的冷漠“极为不幸，因为这只会削弱外界对美国的信任”。印度则继续奉行“多边结盟”的外交政策，一方面与美国关系密切，另一方面保持与俄罗斯的传统联系，并在近期改善了与中国的关系。印度可能会在乌克兰局势的动荡中看到机会，不仅能更容易进口俄罗斯石油，还可能在世界秩序分裂的背景下获得更大的影响力。而在东南亚，大多数国家对美国态度暧昧，正逐渐向中国靠拢，并对特朗普的“交易型外交”感到适应。新加坡国防部长黄永宏表示，美国正在从一个拥有“道德正当性”的角色，转变为“类似房东收取租金”的模式。檀香山论坛上的气氛显然很沉重，但与慕尼黑的焦虑有所不同。许多美国人认为，俄罗斯是欧洲盟友应该自己解决的对手，只要他们能认真对待自身防务。而中国则是一个只能依靠盟友力量来遏制的强大竞争者。美国印太司令部司令塞缪尔·帕帕罗海军上将警告称，中国正走上“一条危险的道路”。他指出，中国在台湾周边进行的大规模、越来越复杂的军事演习，不仅仅是训练，更是“入侵台湾的彩排”，甚至可能为发动战争提供“遮掩”。同时，他对美军的战备状况提出警告：“我们的（弹药）库存正在减少，所有关键的联合部队装备维护积压越来越严重……关键的空中、导弹、海上和太空平台的老化速度快于我们目前的更换速度，我们的行动余地越来越小。” 中国与俄罗斯和朝鲜日益紧密的合作正在形成一个“麻烦三角”，使这一地区从“自由开放”向“受控竞争”转变。如何应对这样的严峻威胁？一方面要采用人工智能等新技术，加快武器生产；另一方面，关键在于加强与盟友的合作，鼓励联合行动，在国防工业上进行协作等。地理位置上，从日本到澳大利亚，这些岛屿链本身就是遏制中国在太平洋地区投射军事力量的天然屏障，同时也是美军行动的前沿基地。帕帕罗表示：“我们绝不能把盟友当作理所当然的存在，我们也必须让他们变得更加强大。” 在布鲁塞尔，美国国防部长皮特·黑格塞斯告诉欧洲盟友，他们必须主要负责自身安全。他强调，美国今后的优先事项是对抗中国，因为中国“有能力和意图威胁我们的本土和印太地区的核心国家利益”。此外，特朗普“不允许任何人把山姆大叔变成冤大头”。意识到这种情况可能会发生，北约盟国近年来努力表现出他们愿意帮助美国维持印太地区的力量平衡。2月16日，加拿大一艘军舰穿越台湾海峡，引发中国大陆的愤怒。法国航空母舰“戴高乐”号目前正在这一地区与美军及地区伙伴进行演习。去年，意大利的“加富尔”号航母也曾到访地区。今年晚些时候，英国也将派遣航母前往。然而，特朗普政府似乎对这些努力不以为然，黑格塞斯私下告诉欧洲盟友，他们应该专注于保卫自己的地区。在檀香山，对特朗普政府在欧洲的突然转向，鹰派对华强硬派的看法却存在分歧。有些人认为“威慑不能被分割”，如果美国在欧洲失去盟友的信任，在亚洲也会丧失信誉。前特朗普政府官员戴维·斯蒂尔韦尔则反过来批评那些“搭便车”的盟友，他表示，“一个地方的软弱会导致整体的软弱，这些不健康的关系会助长侵略。” 有些人希望，美国减少在欧洲的投入，会让美国更专注于亚洲，从而真正实现长期计划却不断受挫的“重返亚太”战略。但也有人担心，美国可能只是整体上减少全球投入。到目前为止，特朗普在印太地区的具体政策仍不明朗。他对中国加征了关税，同时试图拉拢中国领导人习近平，或许是希望达成一项重要的贸易协议。他也没有表现出愿意将美国国防预算提升至GDP的5%（目前仅略高于3%），尽管他正在要求欧洲盟友这样做。特朗普早期邀请访问白宫的外国领导人包括日本首相石破茂，随后是印度总理莫迪。这似乎表明他仍然关注印太地区。同时，特朗普政府在台湾问题上的措辞似乎也在强化。他与石破茂的联合声明表示，他们“反对任何通过武力或胁迫单方面改变现状的企图”，其中加入“胁迫”一词是新的变化。此外，美国国务院官网悄然修改了措辞，删除了“反对台湾独立”的明确表述。特朗普政府削减美国国际开发署（USAID）的预算，并停止资助许多全球人道主义和其他项目，这表明他并不打算与中国在全球范围内进行全面竞争。尽管战略分析人士谈论欧洲和亚洲战区的“融合”，但随着美国军火库的消耗，军事资源上的取舍变得越来越严峻。例如，美国在亚洲的弹药短缺，部分原因是向欧洲提供了空防系统。如果把更多防空系统送往乌克兰，那么在太平洋地区的薄弱基地就更难以防守。如果必须做出艰难选择，帕帕罗上将明确表示，美国的优先事项应该放在哪里：“如果你要选择100年前世界的重心，那会在东欧中部。但今天，毫无疑问在印太地区。” 来源：加美财经

加美财经02-19 00:00

美光科技是“黄金坑”还是“价值陷阱”？

间。 ➢特朗普预计的半导体关税可能会给韩国芯片制造商带来麻烦，这预计将随着时间的推移有利于美光，因为美国芯片制造商通过《芯片法案》专注于国内产能扩张。 ➢然而，《芯片法案》拨款的延迟带来了新的不确定性，可能会给美光的1000亿美元扩张计划带来模糊性，因为拜登政府设定的条款受到越来越多的审查，成为焦点。来源：TIKR 因此，市场将评估美光的自由现金流利润率是否能够实现，如果需要调整收入增长假设。华尔街已经降低了对美光短期收入和调整后每股收益前景的乐观预期，因为前方的挑战。此外，美光在其2月的会议上强调，短期内利润率可能会受到周期性和NAND利用率疲软的压力，尽管预计2025年下半年会有所复苏。换句话说，美光的增长故事仍然依赖于HBM3E以及随后的HBM4芯片的持续进展，以帮助其获得更强的立足点并提高运营杠杆，同时抵御三星可能卷土重来的挑战。这一点是否能够实现仍有待观察。然而，我们不应低估被类似2023财年所观察到的供应过剩所阻碍的严峻后果。因此，对于美光来说，投资者期待英伟达CEO黄仁勋在其2月26日即将发布的财报中表现出更高的乐观情绪，这至关重要。由AI智能手机的增加采用所推动的智能手机市场的复苏可能会带来一些令人惊喜的结果，但这在短期内不会对美光的评级产生实质性的影响，因为其重点是数据中心的AI存储芯片，而这一论点在未来两到三年内至少需要持续发挥作用，以维持美光的增长。美光股价的亮点是什么？买家似乎随时准备在股价接近85美元支撑区间时买入，尽管后续走势并不完全令人鼓舞。现在，如果考虑到该股维持了长期上升趋势，这似乎并不太糟糕。因此，只要AI增长论点仍然有效，卖家就不会急于获利了结，尽管一些重新配置到中国科技股的举动可能会在短期内阻碍更强劲的重新评级。尽管如此，美光的前瞻性PEG比率（非GAAP）为0.38，表明其估值中已经计入了大量负面因素，比其行业同行低了近80%。除非预计AI计算将出现大规模崩溃，导致HBM芯片出现长期供应过剩的混乱局面，否则这种悲观情绪似乎是不必要的。此外，特朗普政府对国内半导体制造的偏好甚至可能增强投资者对美光定位的信心（相对于领先的韩国芯片制造商），这对于希望重新配置到美国领先存储芯片制造商美光的存储投资者来说是一个好兆头。 $美光科技(MU)$

老虎证券02-18 19:16

恒润股份收盘下跌3.48%，最新市净率1.68，总市值55.06亿元

子歌美飒、阿尔斯通、艾默生、三星重工、韩国重山等国际知名厂商的合格供应商资质或进入其供应商目录。在辗制环形锻件市场，公司已成为海上风电塔筒法兰的重要供应商，在全球同行业同类产品中处于领先地位，同时公司也是目前全球较少能制造7.0MW及以上海上风电塔筒法兰的企业之一。目前公司已取得国家质量监督检验检疫总局特种设备制造资格许可证（压力管道元件），还取得了莱茵技术（TUV）ISO9001：2008质量体系认证证书、莱茵技术（TUV）欧盟承压设备（PED97/23/EC和AD2000）指令中法兰制造许可证（PED和AD证书）、日本JIS证书、法国BV风电法兰工厂认证。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入10.65亿元，同比-14.60%；净利润-73682606.81元，同比-226.90%，销售毛利率2.70%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 5 恒润股份 -33.03 -157.39 1.68 55.06亿行业平均 30.70 36.26 1.71 96.57亿行业中值 37.24 28.44 1.58 65.35亿 1 新强联 -9686.14 20.80 1.61 77.96亿 2 明阳智能 -437.34 64.59 0.89 240.55亿 3 中船科技 -420.91 113.21 1.71 183.19亿 4 海力风电 -180.50 -135.91 2.19 119.67亿 6 飞沃科技 -25.96 33.78 1.31 19.00亿 7 中环海陆 -12.86 -41.22 1.50 13.27亿 8 电气风电 -9.83 -8.47 2.00 107.73亿 9 中际联合 18.01 28.44 2.35 58.83亿 10 振江股份 18.52 22.38 1.65 41.12亿 11 日月股份 19.45 25.66 1.24 123.56亿

金融界02-18 18:16

决策分析：习近平与企业家会面不容忽视！中国股市大涨，关注特朗普关税

跌0.53%，收于8,491.70点；韩国Kospi指数上涨0.43%，至2,621.73点。#决策分析# 中国科技股周二强劲反弹。电商公司阿里巴巴和智能手机制造商小米的股价均上涨超过4%，而视频游戏公司腾讯和在线服务公司美团的股价也有所上涨。习近平主席周一与包括阿里巴巴创始人马云在内的企业家会面，发出了一种保证和稳定的信号，标志着中国政府在近几年对科技行业的打压之后，态度发生了转变。 SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes在一份报告中表示：“习近平与科技高管的罕见会面不容忽视。这不仅仅是一次政策会议——它是一个经过深思熟虑的举动，反映了北京对经济动能和中国在全球科技竞赛中的位置日益增长的担忧。” 他补充道：“对于投资者来说，结论很明确：中国领导层再次支持科技行业。是否会转化为长期政策变化，还是只是短期信心的体现，仍需观察。” 市场的目光正聚焦于中国和香港股市是否能继续牛市表现，今年以来中国股市已领先日本、美国和印度股市。美国银行证券的报告显示，中国股市的主要推动因素包括美中关系好于预期，特朗普迄今仅加征了10%的关税，以及DeepSeek作为美国领先人工智能模型的竞争者崭露头角。与此同时，全球市场都在紧张关注特朗普最近宣布的关税是否会施加上行压力。但分析师现在认为，特朗普最终可能避免引发一场惩罚性的全球贸易战。他最近宣布的关税措施至少在几周内不会完全生效，这给各国与华盛顿谈判留下了时间，市场对此抱有希望。在能源交易方面，基准美国原油上涨54美分，至每桶71.25美元。国际标准布伦特原油上涨2美分，至每桶75.24美元。在货币交易方面，美元兑日元上涨至151.91日元，较之前的151.51日元有所升值。欧元兑美元的汇率为1.0465美元，低于1.0484美元。

云涌02-18 17:31

跨境通收盘下跌6.17%，最新市净率5.16，总市值68.71亿元

国ReddotDesignAward、韩国K-DesignAward、匈牙利EuropeanProductDesignAward等奖项。其产品销售主要覆盖欧美日韩等发达国家和地区市场，其中鼠标品类在亚马逊全站点的销售量占亚马逊全站点鼠标类的18.8%；大耳挂式运动耳机，2019年全年亚马逊销量排名第三，占全球市场份额约26%，在美国市场占比约20%，非美国家市场占比约50%。子公司环球易购自营平台Gearbest在全球最大传播集团WPP与Google联合发布的2019BRANDZ中国出海品牌50强综合排名第24名，电子商务类排名第2位，仅次于阿里巴巴；快时尚自营渠道ZAFUL在全球最大传播集团WPP与Google联合发布2019BRANDZ中国出海品牌50强综合排名位列第23名，相较去年上升11位，居线上快时尚类第2名。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入41.99亿元，同比-16.47%；净利润-17763770.77元，同比-21.62%，销售毛利率11.65%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 2 跨境通 -534.87 -709.21 5.16 68.71亿行业平均 60.51 65.24 2.88 87.72亿行业中值 39.85 35.23 2.03 68.89亿 1 凯瑞德 -7881.49 926.86 34.39 17.43亿 3 天音控股 -455.69 133.32 3.74 111.53亿 4 利尔达 -113.14 -1000.81 8.07 60.21亿 5 赫美集团 -60.99 -89.73 7.52 42.35亿 6 ST沪科 -44.68 -44.96 22.65 9.90亿 7 *ST龙宇 -30.98 30.07 0.56 19.83亿 8 汇鸿集团 -26.56 -65.64 1.22 57.41亿 9 庚星股份 -14.27 -25.22 8.16 12.99亿 10 中成股份 -11.75 -17.61 8.68 46.25亿 11 远大控股 -6.57 -7.32 1.08 27.64亿

金融界02-18 16:42

群核科技赴港上市，国内最大的空间设计行业软件提供商

oohom则面向国际市场，服务于美国、韩国、日本及东南亚等地区的用户，通过持续迭代升级，在全球范围内获得了广泛认可，如在2024年被知名软件评级平台G2评为3D渲染类的多项领先软件。群核空间智能平台（SpatialVerse）专注于室内环境AI开发，利用其独特的大规模数据集库，为开发者提供了在虚拟环境中训练AI生成内容（AIGC）模型的强大工具，有力地推动了人工智能在设计领域的深度应用与发展。二、业务模式：多元化驱动增长群核科技的主营业务围绕其核心产品展开，主要聚焦于空间设计软件的研发、销售与服务。公司采用订阅模式作为主要的运营方式，为客户提供了灵活且可持续的服务方案。这种模式下，客户根据自身需求订阅不同层级的产品服务，享受相应的功能与权益，而公司则依据订阅期限获得稳定的收入来源。在收入结构方面，企业客户和个人客户构成了公司收入的两大重要支柱。企业客户群体涵盖了设计公司、家具制造商、房地产开发商等众多领域，他们对软件功能的深度和广度要求较高，通常会选择功能更为全面的企业级订阅方案。在过去的几年间，企业客户的订阅收入始终占据公司总收入的主导地位。截至2022年及2023年12月31日以及截至2024年9月30日，企业客户分别贡献了90.1%、87.0%及85.4%的订阅收入（占总订阅收入的比例）。其中，大客户的贡献尤为突出，在相应时间段内分别占总订阅收入的37.4%、39.8%及41.6%。这些大客户不仅为公司带来了丰厚的收入，还与公司建立了长期稳定的合作关系，成为公司业务发展的坚实基石。个人客户群体则主要包括设计师、家装爱好者等，虽然单个客户的付费金额相对较低，但数量庞大且具有较高的增长潜力。随着公司品牌知名度的提升和产品功能的不断优化，个人客户的订阅收入也呈现出稳步增长的态势，在各期间分别占总订阅收入的9.9%、13.0%及14.6%。公司通过不断丰富产品功能、提升用户体验以及实施有效的市场推广策略，成功吸引了越来越多的个人用户选择升级为付费客户，进一步拓展了收入来源。三、财务分析：稳定增长，亏损收窄从收入和盈利情况来看，群核科技近年来呈现出一定的增长趋势，但也面临着盈利方面的挑战。在2022年至2024年期间，公司收入实现了持续增长。2022年公司收入为人民币600.6百万元，到2023年增长至663.5百万元，增长率达到10.5%；截至2024年9月30日的九个月内，收入相较于2023年同期的486.0百万元增加了13.8%，达到552.9百万元。然而，公司在盈利方面仍处于亏损状态。2022年净亏损人民币703.7百万元，2023年虽有所减少，但仍亏损646.1百万元；截至2024年9月30日的九个月内，净亏损为422.1百万元。不过，按调整后净亏损计算，公司的调整后净亏损在持续收窄，截至2024年前九个月，调整后净亏损额已经不足1亿元，为93.6百万元。在毛利率和净利率方面，公司的毛利率呈现出较为稳定的上升态势，2022年毛利率为72.7%，2023年提升至76.8%，截至2024年9月30日的九个月内进一步提高到80.4%。这得益于公司在成本控制方面的有效措施以及产品附加值的不断提升。公司通过优化供应链管理、提高生产效率等方式降低了运营成本，同时不断丰富产品功能和提升服务质量，使得产品在市场上具有更强的竞争力，能够以较高的价格出售，从而推动了毛利率的上升。得益于毛利率的提升，公司的调整后净亏损率也得以大幅收窄。四、竞争优势：技术与生态双轮驱动群核科技在竞争激烈的市场中脱颖而出，得益于其多方面的竞争优势。在技术层面，公司构建了独特的技术架构，其基于专门构建的GPU集群，能够充分发挥不同规格GPU的协同计算能力，实现高效的并行处理。这一架构确保了在处理复杂的图形渲染任务时，能够快速、准确地分配计算资源，为用户提供流畅的视觉体验和高效的设计操作。无论是大规模的3D场景渲染还是高分辨率的图像生成，公司的平台都能轻松应对，展现出强大的性能优势。在人工智能应用方面，公司研发的AI助手具有强大的功能，它可以自动识别和转换用户上传的各种文件，如计算机辅助设计（CAD）图纸、广告布局和图形设计等，将其转化为逼真的影像和沉浸式3D设计方案，极大地提高了设计效率和质量，为用户带来了全新的设计体验。在生态系统建设方面，公司积极培育和发展，已成为连接数百万设计师、零售商、制造商及终端消费者的重要枢纽。通过打造全面的端到端体验，公司实现了设计、可视化、实施及价值链协作等环节的无缝对接。在设计环节，丰富的设计库和便捷的设计工具满足了不同用户的需求；在可视化方面，先进的渲染技术和实时交互功能让用户能够直观地感受设计效果；在实施阶段，与第三方应用程序的广泛集成确保了设计方案能够顺利转化为实际产品；在价值链协作方面，为各方提供了高效的沟通和协作平台，促进了整个产业生态的协同发展。这种完善的生态系统不仅增强了用户对公司产品的粘性，还吸引了更多的合作伙伴加入，进一步巩固了公司在行业内的竞争地位。五、行业前景：行业增长空间大从行业规模来看，空间设计软件行业正处于快速发展的轨道上，展现出巨大的增长潜力。在中国市场，过去几年间行业规模实现了显著增长，从2019年的人民币16亿元迅速攀升至2023年的30亿元，复合年增长率达到16.6%。预计到2028年，市场规模将进一步扩大至68亿元，2023年至2028年的复合年增长率为17.7%。全球市场同样呈现出强劲的增长势头，2023年市场规模已达人民币180亿元，预计到2028年将飙升至369亿元，2023年至2028年按15.4%的复合年增长率增长。这一增长趋势主要得益于多个因素的共同推动。随着数字化转型在全球范围内的加速推进，各行业对数字化设计工具的需求日益旺盛。建筑、房地产、制造业等行业为了提高设计效率、提升产品质量、增强市场竞争力，纷纷加大对空间设计软件的投入和应用。消费者对个性化、高品质空间设计的追求也促使企业不断寻求更先进的设计解决方案，从而为空间设计软件行业带来了广阔的市场空间。在竞争格局方面，虽然市场前景广阔，但竞争也异常激烈。群核科技在市场中面临着来自国内外众多竞争对手的挑战。一些国际知名企业凭借其深厚的技术积累、广泛的品牌影响力和庞大的客户基础，在全球市场占据重要地位；国内也有不少企业在本地化服务、特定领域应用等方面具有一定的优势。群核科技凭借其在技术创新、产品功能和生态系统建设方面的突出表现，在市场中赢得了一席之地。以2023年的收入计算，公司在中国市场占据约22.2%的份额，彰显了其在国内市场的领先地位。六、估值分析：估值存在压力群核科技在上市前进行了多轮融资，投资机构包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst Ventures、高瓴资本、Coatue等国内外一线VC。最近的一轮融资为2021年的E+轮融资中，公司融资1亿美元，每股成本概约为1.46美元，对应投后估值约为22.5亿美元（约合175亿港元）。公司的可比上市公司包括国内外3D软件、CAD软件等公司，包括中望软件，它是国内领先的 All-in-One CAx（CAD/CAE/CAM）解决方案提供商、国内A股第一家研发设计类工业软件上市企业；以及欧特克（Autodesk），它是全球最大的二维和三维设计、工程与娱乐软件公司，为制造业、工程建设行业、基础设施业以及传媒娱乐业提供卓越的数字化设计、工程与娱乐软件服务和解决方案。这两家公司同时也是招股书中可比的公司A和公司B，群核科技在国内的市场份额领先于这两家公司。这两家公司的平均市销率达到12倍，按照这一估值计算，群核科技的估值达到94.1亿港元，相比E+轮的融资有一定的跌幅。投资者可以留意公司会选择以多少的定价上市。

老虎证券02-18 16:13

全球股市总市值再创新高，关税担忧缓解

加征关税。如果真正实施，对日本、欧洲和韩国的汽车厂商来说将是沉重打击。摩根大通估算了美国实施一系列关税带来的潜在影响。预计欧洲股价指数成分企业的2025年业绩预测（市场预期增长8%）将下调5至8个百分点，而美国股价指数成分股（市场预期增长11%）也将下调约8个百分点。如果各国都开始引入关税，市场的动荡将不可避免。

金融界02-18 11:52

中美AI竞争白热化！美国盟友“出手”禁止DeepSeek 韩国、澳大利亚宣布新限制

公司DeepSeek开源模型的影响力。韩国基于数据保护禁止使用，澳大利亚也限制该产品出现在政府设备上。港媒称，DeepSeek可能会给中国带来其所寻求的软实力优势，特别是在全球南方。出于数据保护方面的考虑，韩国成为最新一个禁止中国DeepSeek的国家。此前，该聊天机器人遭到了强烈反对，1月，它超越OpenAI旗下ChatGPT聊天机器人，成为美国最受欢迎的AI应用程序。 (来源:Yahoo News) 它的突然流行引发了人们对安全、隐私和道德的担忧，包括DeepSeek拒绝回答有关中国地缘敏感话题。韩国数据保护机构表示，在对用户个人信息处理方式进行审查之前，该应用程序的新下载将被阻止。首尔个人信息保护委员会(PIPC)表示：“DeepSeek承认对国内隐私法的考虑有些欠缺。为了防止进一步的担忧蔓延，委员会建议DeepSeek暂时停止其服务，同时进行必要的改进。” 该机构表示，周六(2月15日)生效的措施旨在阻止该应用程序的新下载，但DeepSeek的网络服务在该国仍然可以访问。 PIPC指出，DeepSeek上周在韩国任命了法律代表，并承认部分忽视了该国的数据保护法。意大利数据保护机构Garante上个月表示，由于DeepSeek未能解决监管机构对其隐私政策的担忧，已下令在该国屏蔽其聊天机器人。在被问及此前韩国政府部门对DeepSeek采取的封锁措施时，中国外交部发言人在记者会上表示，中国政府高度重视数据隐私安全，依法进行保护。该发言人还表示，中国绝不会要求任何公司或个人违法收集或存储数据。本月初，美国立法者提出了一项法案，禁止人们使用该应用程序或与中国制造的任何其他人工智能技术进行互动。如果该法案通过成为法律，那么任何违反该法案的人都可能面临最高20年的监禁。澳大利亚还禁止所有DeepSeek产品在政府设备上使用，称该应用程序存在“国家安全风险”。香港《南华早报》(SCMP)报道，自迅速崛起以来，中国DeepSeek一直受到西方国家的严格审查，但观察人士表示，这种情况在发展中国家不太可能发生，因为该公司在发展中国家具有巨大的潜力。 (来源:SCMP) 观察人士表示，这意味着DeepSeek的成功将极大地提升中国软实力，特别是在发展中国家，因为北京方面正寻求进一步扩大其在全球南方国家的影响力。北京大学跨国法学院教授斯蒂芬·米纳斯本月在澳大利亚杂志文章中指出，较贫穷的国家可以利用DeepSeek的成功带来的机遇，包括其开源性质，这将使“其他人更容易学习和迭代”。 DeepSeek以低得多的成本创建了强大的AI模型，引起了全球关注。与西方竞争对手不同，它采用了开源方法，这意味着其算法可供任何人免费使用和访问。

圈内人02-18 11:43

特朗普考虑加征进口汽车关税，可能进一步加剧全球贸易紧张局势，并影响跨国制造商生产规划

的摩擦。特别是与墨西哥、加拿大、德国、韩国和日本等国的关系。这些国家是美国汽车进口的主要来源国，若加征关税，将直接影响美国消费者和企业的采购成本，进而可能推高国内汽车价格。分析认为，美国与北美及欧洲的贸易关系将面临更大的压力，特别是考虑到此前美国对加拿大和墨西哥的关税威胁。关税政策将不仅影响汽车产品，还可能扩展到其他消费品领域。美国2024年汽车产品进口数据分析 2024年，美国进口汽车产品的总额达到4710亿美元，其中包括2140亿美元的整车、1920亿美元的零部件以及650亿美元的卡车、巴士等特殊用途车辆。根据数据，美国进口最多的汽车产品来源国分别是：国家进口金额（亿美元）墨西哥 490 日本 400 韩国 370 加拿大 280 德国 250 从数据来看，墨西哥、加拿大和欧洲是美国进口汽车产品的主要来源国，而这些国家的汽车产业将面临更大的挑战，特别是在美国可能加征关税的情况下。对墨西哥和加拿大的影响墨西哥和加拿大是美国重要的汽车产品供应国，且目前两国生产的大部分汽车可以免税进入美国。然而，特朗普政府此前提出的对所有来自墨西哥和加拿大的产品征收25%关税的提案，意味着这两个国家的汽车产品可能会失去目前的免税优惠，导致美国市场价格的上涨。此举可能会引发墨西哥和加拿大的强烈反应，并导致贸易争端升级。特别是墨西哥，其在美国汽车市场的份额巨大，若失去免税待遇，将影响其经济稳定。跨国汽车制造商的反应与未来规划美国的关税政策可能会迫使跨国汽车制造商重新评估其生产计划。部分分析人士认为，制造商可能会在未来几个月内宣布在美国新建或扩建生产设施，试图通过在美国本土生产来避开关税。然而，由于美国政策的不断变化，汽车制造商面临着无法预见的政策风险，如何制定未来的生产计划成为一大挑战。跨国企业尤其是德国、日本的汽车厂商，可能会重新审视其美国市场的战略，进一步增加本土化生产的比重，但这一过程的成本和时间投入将是巨大的。编辑总结与未来展望特朗普政府可能加征进口汽车关税的政策，将深刻影响美国与墨西哥、加拿大以及其他主要汽车出口国的贸易关系。尽管这一政策意图通过减少贸易逆差和刺激国内制造业来促进美国经济，但它带来的摩擦和不确定性，可能会令全球汽车市场面临新的挑战。对于跨国汽车制造商来说，虽然可能通过增加在美国的生产来应对关税，但由于政策的不稳定性，这种应对策略能否顺利执行仍存在很大变数。未来，美国是否能够在保持经济增长的同时避免加剧全球贸易紧张局势，将是国际社会关注的焦点。进口汽车产品：包括整车、零部件、特殊用途车辆等，2024年美国进口总额为4710亿美元。关税：特朗普政府可能对进口汽车加征关税，主要针对墨西哥、加拿大、日本、德国等国家。跨国制造商：面临政策变动带来的不确定性，可能会调整生产计划。名词解释关税：国家对进口商品征收的税费，旨在保护本国经济或增加国家财政收入。跨国公司：在多个国家运营并从事生产、销售等业务的企业。贸易逆差：指一个国家进口商品总额大于其出口商品总额。相关大事件 2024年4月14日：特朗普宣布可能对进口汽车加征关税，这一决定将进一步加剧与北美及欧洲的贸易紧张。 2024年1月：美国政府表示可能对来自墨西哥和加拿大的所有产品加征25%关税。专家点评 “美国加征进口汽车关税的可能性将会加剧全球汽车行业的不确定性，特别是对跨国制造商来说，生产计划面临更大的挑战。” — 高盛分析师，2024年4月 “关税政策虽能为美国政府提供短期收入，但长远来看可能导致消费品价格上升，影响美国消费者。” — 摩根士丹利经济学家，2024年4月来源：今日美股网

今日美股网02-18 00:13

特朗普关税威胁引发亚洲汽车股大跌，日韩制造商受挫，市场或迎新一轮供应链调整

能导致其在美国市场的竞争力下降。尤其是韩国和日本的汽车品牌，长期以来依赖美国市场的稳定需求，一旦关税提高，可能会影响盈利能力。亚洲汽车制造商股价受挫受特朗普关税言论影响，2月16日亚洲主要汽车制造商和零部件公司股价普遍下跌：公司国家股价跌幅现代汽车韩国 -2.9% 起亚韩国 -2.0% 斯巴鲁日本 -4.0% 马自达日本 -2.3% 本田日本 -2.2% 可见，日本汽车制造商受打击更大，斯巴鲁跌幅最为显著，达到了4%。这可能与其在北美市场的依赖程度较高有关，而韩国车企现代与起亚也面临较大压力。全球汽车供应链面临的挑战如果美国加征汽车关税，全球汽车供应链将面临更大挑战。当前，美国市场的汽车供应主要依赖以下国家：墨西哥：2024年向美国出口汽车490亿美元，占美国进口总额的最大份额。日本：2024年出口汽车约400亿美元。韩国：2024年出口汽车370亿美元。加拿大：2024年出口汽车280亿美元。德国：2024年出口汽车250亿美元。目前，墨西哥和加拿大汽车产品仍享受免税政策，但若美国实施25%关税政策，这一优惠可能被取消，进一步冲击北美汽车产业链。未来展望：汽车行业如何应对面对潜在的关税政策变化，亚洲汽车制造商可能采取以下几种应对策略：扩大本土化生产：提高在美国本土生产比例，以规避关税冲击。例如，丰田、本田、现代等公司近年来均在美国增加产能投资。优化供应链：将部分生产转移至关税成本更低的地区，如墨西哥或东南亚国家。调整产品定价：可能通过提高在美售价或削减利润空间来平衡关税带来的成本上升。编辑总结与思考特朗普关于汽车关税的言论引发了亚洲汽车制造商的股价下跌，反映出市场对这一政策可能产生的负面影响的担忧。如果关税政策落地，日韩汽车企业将面临出口成本上升、市场份额下降的风险。与此同时，全球汽车供应链可能被迫进行调整，以适应新政策环境。从长期来看，汽车制造商可能会加快本土化生产布局，以减少关税对销售和盈利能力的影响。此外，贸易政策的不确定性也可能迫使汽车行业重新考虑其供应链战略，以应对潜在的市场波动。名词解释汽车关税：政府对进口汽车征收的税收，通常用于保护本国汽车产业或增加财政收入。供应链：涉及原材料采购、生产制造、物流配送等环节的商业流程。本土化生产：企业在目标市场国家设立工厂，以减少进口关税和物流成本。相关大事件 2024年2月16日：特朗普表示可能于4月2日对进口汽车加征关税，未透露更多细节。 2024年2月17日：亚洲汽车股受影响大幅下跌，日本斯巴鲁跌幅达4%。 2024年2月：市场分析认为，全球汽车制造商或将在未来几个月内重新调整供应链布局。专家点评 “如果特朗普政府落实汽车关税政策，日韩汽车制造商的利润空间将受到严重挤压，全球汽车市场或将进入新一轮动荡。” — 杰克·摩根，市场分析师，2024年2月 “汽车制造商应提前制定应对策略，如增加美国本土生产，或寻找其他低关税出口市场。” — 詹姆斯·李，产业经济学家，2024年2月 “全球供应链变动是大趋势，但加征关税将导致消费者面临更高的购车成本。” — 伊丽莎白·诺顿，汽车行业专家，2024年2月来源：今日美股网

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