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特朗普威胁强征日本25%汽车关税，日本工业产值下行压力难减

，日产占比28%，丰田占比23%。据预测，美国的额外关税可能会给日本带来13万亿日元的经济损失，相当于日本名义GDP的超2%。 30日公布的数据显示，日本工业生产月增0.5%，远不及预期的3.5%；工业产值年减1.8%，市场预期预计增长1.6%。经济学家表示，日本工业生产正在将关税的影响计入其中。目前还没有出现重大冲击的迹象，但生产预测表明，工业生产正面临逐渐下行的压力。因个人消费和外需低迷，日本今年一季度实际GDP环比下降0.2%。有观点认为，美日谈判可能会陷入持续拉锯战，企业正在通过降价维持产量。这会对企业利润和员工奖金带来不利影响，反过来不利于消费活动。原文链接

TradingKey06-30 18:19

开源证券：首次覆盖绿联科技给予买入评级

不及预期；政策/版权风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为64.8。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-30 17:59

马斯克再掀脑机革命，Neuralink 2028 目标直指“人机融合”

入大脑皮层下50毫米以上区域。据行业预测，全球脑机接口市场规模将从2024年的26.2亿美元增至2034年的约124亿美元，复合增长率达17.35%。中国也已将其纳入“十四五”重点发展方向，推动医疗、消费、军事等多领域落地。当前，非侵入式产品已逐步商业化，侵入式技术仍处于临床试验阶段，但前景广阔。原文链接

TradingKey06-30 17:39

泡泡玛特（9992HK）：热潮将持续多久

上述风险有关的是，消费者的偏好往往难以预测。泡泡玛凭借拉布布成功地抓住了病毒式营销的浪潮，但我们根本无法预测新的病毒式营销趋势将从何而来。打击神秘盒：神秘盒内物品不透明会带来一定程度的监管风险，我们在中国已经看到了这一点。许可证延期风险：另一个主要问题是无法续签某些知识产权许可协议的风险。如上文所述，《怪兽》（拉布布）并非自有知识产权，而是独家授权。协议到期后，双方有可能无法达成续约协议，这可能会对公司的收入造成重大打击。原文链接

TradingKey06-30 17:29

中国7月第一周打响“高温战”！夏季电网撑得住吗？

需求在过去十年间几乎翻倍。中国气象局预测，中国东部大部分地区——包括人口密集的上海、南京和杭州——气温将维持在35°C至39°C之间（约95°F至102°F），部分地区甚至可能达到40°C。国家气象局上周警告说，该地区或将面临“一场持久的高温战”。主要水稻种植区也将被酷热笼罩，关键生长期的水稻作物面临受损风险，或将导致中国主要产区之一的产量下降。气温不断攀升的同时，政府官员也面临更大的“压力”：必须确保电力供应稳定，即使用电需求激增，甚至可能创下历史新高。国家能源局预计，今年夏季的电力峰值负荷将比去年高出约1亿千瓦，相当于需要同时启用整个英国的所有电厂。这项准备工作早在数年前就已启动。在本世纪初发生大范围停电事件后，当局建立大量煤炭储备——煤炭是中国的主要能源。同时，风能和太阳能也得到了空前的发展支持。目前，各大气象模型对这轮热浪持续时间仍存在分歧。煤炭交易员对此保持密切关注：由于酷热天气推动需求回升，火电用煤的基准价格上周已从多年低位小幅回升。已经有迹象显示，政府正积极应对这几天的炎热天气。上周，国家发改委特别强调，电网已做好迎接高温天气的准备。尽管今年的电网状况优于以往夏季，但国家发改委发言人仍表示，“极端且持续的高温”可能会加剧电力紧张。此外，台风和洪水等极端气候事件也可能放大对电网的威胁。例如，贵州省榕江县因强降雨于6月28日将防汛应急响应提升至最高级别。未来几天，雨水可能带来一定程度的降温，不过西南地区因地面已饱和，强降雨也可能引发洪灾。预报显示，本周将有一大片降水带影响中国西南、北部及东北地区。北京在本周上半段预计会迎来雷阵雨，但湿度可能让体感温度更高。

风起06-30 17:22

中邮证券：给予华扬联众买入评级

险；互联网监管政策调整风险。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-30 17:19

决策分析：加拿大对特朗普妥协了！美元来到转折点，非农提前一天出炉

6月非农就业报告将提前一天发布。分析师预测就业人数将增加11万人，失业率将升至4.3%，为近一年最高水平。劳动力市场的韧性是多数美联储官员目前尚未降息的关键原因，他们希望等到看到关税对通胀的真实影响后再采取行动。因此，若就业报告疲弱，将刺激市场押注美联储在7月就降息，而非等到9月。摩根大通美国经济学主管Michael Feroli指出：“虽然初请失业金人数从近期高位有所回落，但续请人数再次上升。”他还提到，消费者对劳动力市场的信心在最新调查中也出现恶化。“这两个信号表明，6月失业率可能将上升至4.3%，甚至存在升至4.4%的显著风险。” 如果失业率升至4.4%，市场很可能将7月降息概率从当前的18%上调，并将全年降息幅度预期从63个基点进一步上调。鲍威尔将露面美联储主席鲍威尔将在本周二的欧洲央行辛特拉论坛上与多国央行行长同台，届时他将有机会重申其对政策路径的谨慎立场。对未来降息的预期在一定程度上缓解了市场对美国财政赤字和大规模国债发行的担忧，使美债收益率保持稳定。 10年期美国国债收益率维持在3.28%，上周累计下跌9个基点。但美元则表现不佳，部分原因是市场担心特朗普政府的关税政策和政策混乱将拖累经济增长，削弱“美国例外论”。美元指数下滑至97.075，接近三年低点。欧元目前接近2021年9月以来的高点，报1.1735美元，上周累计上涨1.7%；英镑也徘徊在类似高位，交投在1.3733美元。美元兑日元下跌0.5%，至143.86；兑加元下跌0.1%，至1.3665，主要受贸易谈判利好影响。凯投宏观资深市场经济学家James Reilly指出，今年迄今美元的跌幅为1973年实行自由浮动汇率制度以来的最大。 “在这个节点，美元的进一步走弱可能会形成自我强化趋势，因欧洲和亚洲的未对冲投资组合可能会追赶，”他说，“因此，我们认为，当前阶段对美元来说可能是一个转折点——要么就此反弹，要么还将下跌5%左右。” 大宗商品市场方面，随着市场风险情绪回暖，黄金承压，目前徘徊在3,284美元，距离4月创下的历史高点3,500美元仍有距离。油价则因市场担忧OPEC+计划增产而持续下跌，上周累计下滑12%。布伦特原油期货下跌14美分，至每桶67.63美元；美国WTI原油下跌28美分，至每桶65.24美元。

云涌06-30 16:57

航空航天ETF天弘(159241)收涨5.71%，录得六连阳！连续“吸金”助推规模、份额创新高，航空工业召开人工智能大会，中国军工AI有望加速发展

亮点五：营收增速预期更高从wind预测的2025年营收增速看，国证航天航空行业指数2025年预期营收增速更是高达42.73%，超过传统军工指数。（数据来源：Wind，截至2025.6.27）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 16:08

5连涨！人工智能ETF(515980)收涨2.05%，成分股科沃斯涨超6%，中际旭创、神州泰岳跟涨

需求呈现爆发式增长。摩根大通研报指出，预测CPO市场将在2027年开始显著增长，2028年市场规模将超过10亿美元，并在2030年突破50亿美元。民生证券表示，国产算力与国产模型的协同崛起，正在重构中国AI产业的底层逻辑，为技术自主与产业升级注入核心动能。2025年DeepSeek横空出世，在模型性能比肩海外头部厂商的同时推理成本大幅降低，为国内AI应用落地实现“平权”。另一方面，国产算力厂商产品性能正在逐渐得到AI厂商的认可。人工智能ETF(515980)，适配当前产业快速发展，全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 16:08

加拿大：若伊以战火再起，美元兑加元有何投资良机？

紧张局势。但我们认为，高关税政策和不可预测的外交手段仍将是特朗普政府的标志性特征，贸易争端难以得到根本性解决。因此中期来看，全球贸易冲突升级或将拖累美国经济并引发全球连锁反应。在此背景下，作为避险货币的美元预计将走强，从而推动美元兑加元汇率上行。受经济疲软、利差扩大、油价下跌及美元走强等因素驱动，我们预计加元（CAD）中期将呈现下行趋势。若伊朗与以色列冲突再起导致加元短期走强，反而将为加元空头者提供具有吸引力的入场时机（图3.2）。图3.1：美联储与加拿大央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 图3.2：美元/加元汇率展望（%）来源：路孚特，TradingKey *如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望，请参阅下文宏观经济章节。 4.宏观经济今年第一季度，加拿大实际GDP增长率达到2.3%，较2023和2024年平均水平高出约1个百分点（图4.1）。然而，这一强劲表现主要源于加拿大企业的抢出口行为，这种增长模式恐难持续。尽管推迟了90天实施，但特朗普政府拟推行的对等关税政策已开始对加拿大经济产生负面影响。从需求端来看，家庭收入减少导致零售销售增速自今年3月起持续下滑，最新公布的5月数据已呈现负增长（图4.2）。在生产端，制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别录得46.1和45.6，远低于50的荣枯线，表明企业产出持续萎缩。展望未来，美国的关税政策仍是加拿大经济面临的最大威胁。预计关税将通过以下两大贸易渠道对加拿大经济产生冲击： · 石油产业：作为全球第四大产油国，加拿大80%的石油产量用于出口，其中美国是主要出口市场。若美国对进口石油加征关税，将重创加拿大能源出口，拖累GDP增长。 · 其他商品：非能源类商品的高关税将抑制美国市场需求。不过加拿大可通过第三国转口贸易部分抵消影响，从而缓解对出口市场的冲击。这些关税政策的直接影响，叠加对经济前景的担忧加剧、市场动荡等间接效应，预计将对加拿大中长期经济走势产生深远负面影响。在通胀方面，能源价格持续下跌导致近几个月整体消费者物价指数（CPI）连续回落。然而，住房成本与服务价格的持续上涨，使加拿大央行更关注的核心CPI指标始终高于2%的目标水平（图4.3）。尽管核心CPI尚未呈现下降趋势，但在经济前景趋弱的背景下，我们预计加拿大央行仍将继续降息（图4.4）。图4.1：加拿大实际GDP同比增速（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.2：加拿大零售销售额环比增速（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.3：加拿大消费者物价指数同比涨幅（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.4：加拿大央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 立即体验原文链接

TradingKey06-30 15:37

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