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光学晶圆检测系统市场需求量、目标客户群体及调查报告

用户1719454853703JWS02-27 09:18

英伟达财报扛住“算力质疑” AI支出热潮犹存

第一季度毛利率将降至71%，低于华尔街预测的72.2%。英伟达首席财务官克雷斯(Colette Kress)表示，随着英伟达提高Blackwell芯片的产量，该公司将降低成本，提高利润率，并表示将在本财年晚些时候恢复到70%左右的水平。英伟达的股价今年下跌了2.2%，而在2023年和2024年，英伟达的股价出现了惊人的上涨，成为全球市值最高的芯片制造商。英伟达一直是人工智能支出大幅飙升的最大受益者，过去两年的营收规模翻了一番。许多大型科技公司正在向数据中心硬件投入数百亿美元，而英伟达是创建和运行人工智能软件的处理器的主要销售商。一路走来，英伟达及其首席执行官已经成为人工智能革命的代名词，也是人工智能革命进展的最大领头羊。在过去两年的大部分时间里，黄仁勋作为人工智能技术的传播者在世界各地穿梭，他认为人工智能技术仍处于整个经济传播的早期阶段。英伟达以销售图形处理器而闻名，但发现这项技术也可以应用于人工智能。它的芯片在训练过程中帮助软件模型学习识别和响应现实世界的输入。英伟达的组件也用于系统中，然后运行软件，这一阶段被称为推理，并为ChatGPT等服务提供动力。在财报发布之前，分析师曾对英伟达最大业务——数据中心客户服务——的近期增长表示担忧。最大的问题是，供应限制和向Blackwell的转变是否会减缓增长。新技术更加复杂，给制造带来了挑战。与此同时，DeepSeek近期发布了一个强大的人工智能模型，该公司表示，创建该模型所需的投入成本要少得多，这加剧了人们的担忧。这一消息导致人工智能相关股票普遍遭到抛售。英伟达在一天的交易中就蒸发了5890亿美元的市值，创下了市场记录。但微软等英伟达的主要客户维持了他们的资本支出计划，这表明人工智能支出将保持强劲增长。与此同时，周一报道称，由于对DeepSeek低成本人工智能模型的需求激增，中国企业正在增加英伟达H20人工智能芯片的订单。 Third Bridge分析师Lucas Keh表示：“尽管DeepSeek取得了突破，但英伟达在超大规模(hyperscaler)方面的势头似乎仍在继续。”超大规模是指大型云计算公司。 eMarketer分析师Jacob Bourne表示：“尽管市场对DeepSeek的高效模型和早期Blackwell部署面临的挑战感到不安，但英伟达的业绩再次证明，它将继续引领人工智能领域。竞争对手正在取得进展，但前沿模型需要英伟达提供的先进计算资源。”

金融界02-27 08:39

垂直医疗领域AI技术重大突破AI赋能行业按下“加速键”

AlphaFold等模型，借助AI工具预测蛋白结构改进特性，在传统如蛋白设计领域实现突破，并有助于快速开发创新疫苗。康龙化成(sz300759)作为CRO领域龙头，目前已全面引入AI大模型，用以加速研发效率和降低研发成本。另外，公司先后入股多家公司，意在推动临床服务领域的数字化转型和AI算法长期技术经验累计。药明康德(sh603259)拥有自研AI平台Chemistry42，该模型基于深度生成模型与强化学习，可自动化设计具有特定生物活性的小分子化合物，优化药物成药性，可将化合物设计周期缩短60%以上。另外，公司先后投资多家AI制药公司，覆盖算法开发、靶点预测等领域。成都先导(sh688222)作为新药研发CR行业领先企业，公司目前拥有超过1.2万亿的新药种子库。目前公司正在建设的能力还有"AI+自动化”高效化合物优化平台，“DEL/SBDD+自动化+AI/ML"多技术融合不断拓宽实验科学的探索边界提升小分子、小核酸、蛋白降解药物早研能力。

金融界02-27 08:19

特朗普突传重大“关税”宣布！比特币暴跌8.22万黄金2918低点反弹美联储飞出加息信号

对通胀，美国银行重申2025年不降息的预测。美国总统特朗普表示，将对欧盟征收25%关税，指控后者压榨美国市场。他宣布墨西哥和加拿大关税在4月2日生效。利空压境，比特币一度暴跌下探82200美元，黄金低点反弹至2918美元。#比特币最新消息# (来源:FX168) 特朗普：将对欧盟征收25%关税指控“压榨”美国市场英国BBC报道，特朗普表示，他计划对欧盟生产的商品征收25%的关税，声称欧盟的成立就是为了压榨美国市场。“我们将很快宣布这一消息，”他在与内阁成员一起出席活动时告诉记者。“一般来说，税率为25%，将适用于汽车和所有其他物品。” (来源:BBC) 欧盟表示，将“坚决、立即对不合理关税作出反应”。特朗普的出现引发了人们对其贸易计划的质疑，因为他似乎还提出了原定于3月4日生效的对墨西哥和加拿大进口产品征收的关税可能会再次被推迟的可能性。一名政府官员随后表示，最后期限仍然有效，特朗普计划在未来几天审查墨西哥和加拿大在边境安全方面的行动。特朗普周三明确表示，他也关注与欧洲的贸易，并再次批评欧洲的政策，称这些政策使美国食品和汽车出口商处于不利地位。 “欧盟成立的目的是为了压垮美国——这就是它的目的，他们在这方面做得很好，”他说。“但现在，我是总统。” 欧盟驳斥了特朗普的说法，称区域市场的建立使得美国公司在欧洲开展业务变得更加容易。“这对美国来说是一件好事，”欧盟委员会发言人说。“只要你遵守规则，我们愿意合作。但我们也将在各个方面保护我们的消费者和企业。他们对我们的期望不会降低。” 关税是政府对进口商品征收的一种税，由进口商品的公司支付。特朗普誓言要利用征税来促进美国制造业，筹集资金并推动其他国家改变他反对的政策。在周三的会议上，当被问及最新情况时，特朗普表示对墨西哥和加拿大征收25%的关税将于4月2日生效。美联储官员“语出惊人” 鹰派提振强美元随着交易员消化不断升级的关税风险和美联储降息预期的增强，美元稳定在106.40左右。关税方面，特朗普确认对加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的关税，但将实施时间推迟至4月。里士满联储主席巴尔金(Tom Barkin)表示，美联储可能需要加息，以应对可能推高通胀的经济趋势。值此之际，美国银行重申2025年不降息的预测。但市场目前预计2025年将降息2次，即50个基点，这高于之前的40个基点预测。交易员们正在等待周五的个人消费支出(PCE)数据，这是美联储优先的通胀指标。本周即将公布的个人收入和支出报告可能会进一步影响市场预期。美国第四季的GDP数据将有助于市场了解2025年的经济势头。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数试图回升至106.50上方，但势头仍然脆弱。100日简单移动平均线(SMA)的106.60被证明是关键阻力位，技术指标仍然有利于看跌条件。相对强弱指数(RSI)和移动平均线收敛散度(MACD)均显示持续的下行压力。如果美元指数未能收复106.60，则可能进一步跌向106.00。多头需要更强劲的催化剂才能重新获得控制权，而107.00水平将成为下一个关键的上行障碍。黄金技术分析 FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示，由于特朗普表示将对欧盟进口产品征收25%的关税，黄金从盘中低点反弹。从技术角度来看，金价需要突破2930-2940美元的强阻力位，才能获得额外的上行动力。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币跌破90000美元支撑位，形成看跌双顶形态，该形态目标价为70412美元。然而，多头不太可能轻易放弃。相对强弱指数(RSI)的超卖水平预示着短期内可能出现反弹。任何反弹都可能在90000美元处遭遇强劲抛售。如果价格从90000美元大幅下跌，则表明空头已将该水平转变为支撑位。这增加了跌至73777美元的风险。多头的时间不多了，如果他们想卷土重来，就必须迅速将比特币推回90000美元以上。20天指数移动平均线95194美元可能再次构成挑战，但如果多头占上风，则将表明调整可能已经结束。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

小萧02-27 07:54

会员

东吴证券：给予珠海冠宇买入评级

5年减亏，26年有望盈亏平衡。　　盈利预测与投资评级：由于行业需求波动，我们下修24-26年公司归母净利润预期至4.3/8.4/12.7亿元（此前预期5.2/9.2/14.3亿元），同增26%/94%/51%，对应PE为47/24/16倍，考虑到公司全球消费锂电巨头地位，启停电池打造第二增长曲线，维持“买入”评级。　　风险提示：下游需求放缓、新产品不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.03%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.57亿，根据现价换算的预测PE为43.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.25。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-27 07:40

NVDA波动即将来临？无论哪个方向都可以依靠期权盈利

动。尽管财报对股价的影响已广为人知，但预测价格波动的方向仍然具有挑战性。下图展示了NVDA从财报发布到最近一个期权到期周五的股价百分比变化。虽然这些历史数据有助于衡量财报后股价波动的典型幅度，但并不能为即将到来的市场反应提供明确线索。幸运的是，对于像NVDA这样流动性高的股票，期权市场可以提供财报后预期价格范围的可靠估计。尽管意外情况——尤其是大幅超出或低于预期——可能导致超预期的波动，但这一预测范围构成了今日交易策略的基础：财报前的铁鹰策略（iron condor）。当交易者预期诸如财报发布等重大事件时，期权需求激增，推高了事件后即将到期的合约价格。这种额外成本通常被称为“溢价”或“权利金”，体现在期权的隐含波动率（IV）中。隐含波动率是衡量期权市场预期财报后价格波动幅度的关键指标。在本例中，NVDA的预期波动范围为±13美元（或±10%）。财报发布后，不确定性消失，导致隐含波动率急剧下降。这种效应被称为“隐含波动率崩溃”，并会在下一个交易日立即反映在期权定价中。因此，期权失去其高溢价，价值往往会大幅下降。这就是为什么期权买方在财报交易中经常亏损的原因——即使股价朝着有利方向移动。隐含波动率的崩溃抵消了方向性波动带来的收益，使得财报后的期权策略高度依赖于价格方向和波动率收缩。从期权链中可以提取两个关键信息：隐含波动率（IV）被严重高估，所有超额溢价（或“权利金”）将在财报发布后的周四早上被移除。期权市场预计NVDA在财报后将出现±13美元的波动。然而，一个主要的未知因素仍然是波动的方向。幸运的是，对于这一交易策略，方向并不重要。隐含波动率收缩和预期波动范围这两个已知因素足以构建这一交易。交易策略卖出铁鹰策略是一种期权交易策略，即同时卖出价外看涨期权价差和看跌期权价差。由于卖出的是价差（而非裸卖看涨和看跌期权），风险和收益在入场时都已确定。构建这一交易只需确定两点：选择哪些行权价来卖出看涨期权价差？选择哪些行权价来卖出看跌期权价差？确定这些后，只需将整个交易作为一个单一单位（即铁鹰策略）入场。大多数交易平台都可以轻松实现这种交易。构建卖出的看跌期权价差期权链显示，130（当前价格）-13（预期波动）=117。这意味着NVDA预计不会跌破117。为了增加一些缓冲，可以卖出114看跌期权并同时买入113看跌期权（从而构建看跌期权价差部分）。构建卖出的看涨期权价差类似地，期权链显示130（当前价格）+13（预期波动）=143。这意味着NVDA预计不会突破143。同样可以增加一些缓冲，卖出146看涨期权并同时买入147看涨期权。这完成了看涨期权价差部分。如前所述，大多数交易平台允许通过选择“卖出铁鹰策略”作为交易结构来一键完成这一交易。具体交易设置卖出1份NVDA 146-147看涨/114-113看跌铁鹰策略权利金（即最大盈利）：33美元最大亏损：67美元在财报日收盘前1-2小时入场可以最大化权利金收益。等待时间越长，权利金越高。看跌部分的成功率为82%，看涨部分为85%。高概率交易意味着风险大于最大盈利，因此明确的风险/收益目标至关重要。如果股价未超出预期范围，该交易将盈利，并可在周四早上市场开盘时平仓。即使以60-70%的亏损平仓，多次交易后仍能实现盈利策略。

金融界02-27 07:39

【黄金收评】黄金价格小幅收涨投资者关注美联储关键数据

息的可能性只会一天天增加。目前，该工具预测利率低于当前水平的66.2%的几率，而不降息的利率为33.8%。 Kinesis Money的市场分析师Frank Watson在一份报告中表示：“美联储的行为将是黄金命运的关键，因为它们是近年来需求的重要因素。”

慧宣鑫语02-27 07:03

美联储最喜欢的经济衰退指标再次闪烁危险信号经济学家：尚缺关键数据

的时间框架内，它对几十年的衰退有了英镑预测记录。事实上，纽约联储认为这是一个如此可靠的指标，它每月提供有关关系的更新，以及未来12个月发生衰退的百分比赔率。在1月底，当10年期收益率比3个月少约0.31个百分点时，概率仅为23%。然而，随着关系在2月份发生了巨大变化，这几乎肯定会改变。此举之所以被认为是衰退指标，是因为预计美联储将降低短期利率，以应对未来的经济衰退。 RSM首席经济学家Joseph Brusuelas说：“如果投资者因增长恐慌而采取更规避风险的态度，人们会在商业周期后期定期看到这种恐惧。”“目前还不清楚这是更多的噪音，还是我们将看到经济活动更明显放缓的信号。” 尽管市场更密切地关注10年期和2年期票据之间的关系，但美联储更喜欢用3个月期来衡量，因为它对中央银行联邦基金利率的变动更敏感。10年/2年的利差保持了适度的积极，尽管最近几周也大幅变平。 10年/2年收益率曲线可以肯定的是，收益率曲线反转有很强但并不完美的预测历史。事实上，之前的反转发生在2022年10月，2.5年后仍然没有经济衰退。因此，虽然这次增长不会转为负增长，但投资者担心特朗普领导下雄心勃勃的议程的预期增长可能不会实现。出现的经济障碍 2024年11月5日总统选举后，10年收益率大幅上涨，此前特朗普在9月的民调中走高，并在1月20日就职典礼前一周达到峰值。这通常是投资者期待更多增长的明显迹象，尽管一些市场专业人士认为这也是对通胀的担忧，以及在美国债务和赤字问题不断增加的情况下，投资者对政府文件要求的额外收益率的表达。自特朗普上个月上任以来，收益率暴跌。自他就职以来，10年下降了约32个基点，即0.32个百分点，因为投资者担心特朗普以关税为重点的贸易议程可能会飙升通胀并放缓增长。基准收益率现在与选举日相比基本没有变化。隐藏内容 PGIM固定收益的美国首席经济学家Tom Porcelli说：“道路上有很多小荆棘，我们真的需要谨慎。”“正在发生的事情是，特别是围绕关税的所有不确定性，正在把一个非常强大的放大镜放在所有这些裂缝上。现在人们开始提神起来，并关注这个。” 最近的情绪调查反映了消费者和投资者对随着通胀率的上升而减缓的前景的焦虑。在密歇根大学的月度调查中，受访者将未来五年的通货膨胀长期观点放在1995年以来的最高水平。周二，会议委员会报告称，其前瞻性预期指数已回落至与2月份经济衰退相一致的水平。尽管如此，即使面对低迷的情绪，大多数“硬”经济数据，如消费者和劳动力市场指标，也保持积极。 Porcelli说：“我们不是在寻求经济衰退。”“我们不期待一个。然而，我们确实预计来年经济活动会疲软。” 市场也对疲软的活动也有同样的看法。作为回应，交易员现在预测美联储今年至少降息半个百分点，根据CME集团的FedWatch期货价格衡量标准，这意味着随着增长放缓，美联储将放宽利率。FWDBONDS首席经济学家Chris Rupkey说，债券市场闻起来“空气中弥漫着经济衰退”。然而，Rupkey还表示，他不确定经济衰退是否真的会发生，因为劳动力市场还没有预示经济衰退即将到来。他说，收益率曲线反转“纯粹是对经济的发挥，它并不像人们在特朗普政府成立之初想象的那样强劲。”“我不知道我们是否在预测一场全面的经济衰退。经济衰退需要失业数据，所以我们缺少一个关键数据。” 纽约尾盘今日纽约尾盘显示，美国10年期国债收益率跌4.59个基点，报4.2486%，北京时间14:50（亚太尾盘）刷新日高之后震荡下行，03:55刷新日低至4.2448%，逼近2024年12月11日底部4.1992%，2025年1月14日还曾达到4.8069%。两年期美债收益率跌2.26个基点，报4.0716%，日内交投区间为4.1312%-4.0634%。三年期美债收益率跌4.52个基点，五年期美债收益率跌5.43个基点，七年期美债收益率跌5.22个基点。20年期美债收益率跌4.62个基点，30年期美债收益率跌4.65个基点。2/10年期美债收益率利差跌1.922个基点，报+17.698个基点。

Heidi02-27 04:49

财经专家：关税就是一场豪赌特朗普两任任期关税政策深度比较

税政策进行了对比，并对于经济前景进行了预测。目前情况来看，一些美国人担心特朗普的关税将提高价格并引发通货膨胀。但其他人持怀疑态度。特朗普在他的第一个总统任期内也征收了关税，但是当时并没有引发通货膨胀。这种怀疑是公平的。特朗普在2018年和2019年的第一个总统任期内确实对进口商品征收了关税。贸易伙伴进行了反击，贸易战一触即发。在此期间，通货膨胀率平均为2.2%，从未超过2.9%。在2020年3月新冠肺炎疫情到来之前，美国经济温和增长。然而，特朗普的早期关税确实造成了损害，分析人士现在正在重新审视细节，因为他们试图衡量特朗普计划在未来几个月征收的更激进的关税的影响。特朗普在第一任期内对关税相对谨慎。他直到上任第二年才开始正式发布关税相关政策，生效的关税远低于他威胁的水平，并且有许多豁免和变通方法。在很大程度上，特朗普避免了以消费者会注意到的方式直接提高成品成本的关税。然而，这些早期的关税确实损害了经济的各个角落，如果特朗普在第二任期内走得更远，正如他所说的那样，这种损害可能会更加普遍。 2018年特朗普开始贸易战后，美国制造业产出下降。蓝领就业人数下降，一些美国生产商不得不承担更高的成本。在某些方面，损害是没有发生的事情的代价，因为如果没有关税，产出和就业会更高。一些产品显然变得更贵了，即使只有少数不幸的购买者真正注意到了这一点。拜登成为总统后，他取消了特朗普的大部分关税，但对中国进口商品的关税是一个明显的例外。拜登更专注于特定产品，例如对中国电动汽车征收100%的关税。特朗普现在正在回归更广泛、全面的关税制度，促使许多人匆忙审查特朗普的首次关税。在特朗普的第一任期内，主要有三部分关税。 2018年初，特朗普对进口太阳能电池板和洗衣机征收有针对性的关税。几个月后，对进口钢铁和铝征收关税。然后在2018年和2019年，特朗普几次对中国进口产品征收关税。包括中国、加拿大、墨西哥、土耳其、韩国和欧盟在内的许多贸易伙伴对从美国进口的商品采取了惩罚性措施进行报复。在许多情况下，特朗普改变了关税税率，确立了豁免，或做出了其他改变，以调整贸易战的影响。他还向因贸易战报复而突然无法在国外市场销售的美国农民发放了救济资金。整体经济没有崩溃，但也有很多痛点。摩根士丹利在最近的一份分析中指出：“2018年关税实施后，美国国内制造业活动急剧下滑。”。工业产出从2016年到2018年普遍增长，在2018年8月达到峰值，就在特朗普对中国征收的第一笔关税生效的时候。从那时起，它一直下降到2020年。制造业就业也呈现出类似的趋势，从2016年到2018年增长，然后在2019年持平，到当年年底下降。特朗普的关税主要涵盖零部件和工业品，推高了美国生产商的成本，因此随着成本的上升，产量下降是合乎逻辑的。总体变化并不显著。例如，从2019年的峰值到新冠肺炎前夕，蓝领就业人数的下降仅为1.6亿多劳动力中的4.7万人。然而，特朗普表示征收关税的目的之一是促进美国制造业的发展，现在事实已经明朗，这并没有发生。正如特朗普所希望的那样，一些行业受益匪浅。但其他人因此而受苦。彼得森国际经济研究所发现，特朗普的钢铁关税使2018年的钢铁价格上涨了约9%。这使国内钢铁公司的税前利润增加了24亿美元，并帮助创造了8700个钢铁工作岗位。但这也为汽车和家电制造商等购买钢铁的公司增加了56亿美元的成本。净而言，与每个新的钢铁工作相关的成本接近65万美元，如果关税被视为一项补贴计划，这将是一个非常糟糕的回报。关税是一种经济学上的豪赌。2018年，欧盟提高了哈雷戴维森摩托车的关税，以回应特朗普的钢铁和铝关税。这使在欧洲销售的美国制造的自行车的成本增加了2200美元。为了逃避关税，哈雷将欧洲产品的生产转移到泰国，这引起了特朗普的愤怒。这场动荡使哈雷在2018年的成本增加了4000万美元，市值减少了10多亿美元。特朗普的钢铁关税迫使密苏里州一家名为Mid Continent steel and Wire的公司在2018年提高了钉子的价格，因为它必须支付的钢铁价格上涨了。客户犹豫不决，销售额下降了一半，在特朗普政府免除进口钢材关税之前，该公司解雇了80名工人。同年，福特表示，金属成本的上涨迫使其将工人的利润分成奖金削减了750美元，通用汽车表示，关税使其年利润减少了10亿美元。任何在2018年至2023年间购买洗衣机或烘干机的人都可能支付了关税溢价，无论他们是否意识到这一点。特朗普2018年的首批关税举措之一是对大多数进口洗衣机征收20%至50%的税，该税一直持续到2023年。在此期间，洗衣设备的成本上涨了34%，而整体通货膨胀率仅为21%。按单位计算，无论是进口还是美国制造的洗衣机，关税都使洗衣机的零售成本提高了约90美元。这是因为使进口产品价格更高的关税赋予了国内生产商定价权，而他们通常会积极行使这一权力。因此，2018年和2019年特朗普的关税确实给美国经济带来了麻烦，损害的严重程度取决于企业和消费者对特朗普选择的产品类别的脆弱程度。许多美国人完全避开了关税的影响，但对那些容易受到进口成本上升影响的人来说，这种伤害是切实可见的。特朗普的第二次关税可能比他的第一次更广泛。这一次，他在上任的第一个月就采取了两套关税措施：对所有中国进口商品征收10%的关税，对大多数进口钢铁和铝征收25%的关税。特朗普表示，他仍计划对墨西哥和加拿大的进口商品、某些进口汽车、半导体和药品以及对美国进口关税高于美国的国家征收关税。消费者不喜欢他们听到的关税。自特朗普上任以来，消费者信心有所下降，其中一项指数跌至2021年以来的最低水平。美国人预计通货膨胀会恶化，关税是主要原因。预测者倾向于同意。高盛表示，特朗普的全部关税将使通货膨胀率提高约0.7个百分点。据税务基金会称，如果特朗普的所有关税生效，价值4万亿美元的进口商品的平均税率将从2.5%提高到7%。这将使美国企业和消费者承担约1300亿美元的更高成本，不包括贸易伙伴任何报复的影响。在一个29万亿美元的经济体中，1300亿美元的高成本是不是很多？许多美国人可能没有注意到太大的变化。但有些人会面临突然的困难，并想知道这有什么意义。只有特朗普可以解释。

佳华16802-27 03:16

繁忙的春季房屋销售季前景黯淡美国新房销售大幅下降住房可负担性降低

至734000套。路透社调查的经济学家预测，占美国房屋销售约15%的新房销售将下滑至68万套。东北部的销售额暴跌20.0%，中西部暴跌16.7%，可能是由于寒冷的气温。人口稠密的南部也经历了冬季风暴，其降雨量下降了14.8%，但尽管加利福尼亚州发生了野火，西部的降雨量仍增加了7.7%。新房销售按照签订合同时计算，1月份同比下滑1.1%。1月份新房价格中位数同比上涨3.7%，至446300美元。这是自2022年10月以来的最高水平。华尔街股市走高。美元对一篮子货币几乎没有变化。短期美国国债收益率上升。可负担性降低更高的抵押贷款利率与房价上涨相结合，大大削弱了人们的负担能力。抵押贷款融资机构房地美的数据显示，12月，受欢迎的30年期固定利率抵押贷款的平均利率反弹至7%左右，而目前已降至6.85%左右。尽管美联储自9月以来降息100个基点，但抵押贷款利率仍居高不下。美联储在1月份暂停了降息，同时评估了特朗普政府政策的影响，如关税、减税和大规模驱逐移民，这些政策被经济学家视为通货膨胀的前兆。抵押贷款利率跟踪10年期国债的收益率。尽管最近几天由于经济数据疲软，10年期国债收益率有所下降，但对通胀的担忧可能会限制其下降的范围。由于担心关税会提高商品价格，消费者的通胀预期飙升。关税也削弱了商业和消费者的信心。上周的数据显示，1月份现房销售大幅下降，独栋住宅建筑量下降。包括房屋建筑和房屋销售在内的住宅支出在连续两个季度下降后，在第四季度反弹。第一季度的增长估计大多低于2%的年化率。10月至12月季度，经济增长率为2.3%。 Santander 美国资本市场首席美国经济学家Stephen Stanley表示：“由于抵押贷款利率仍徘徊在7%左右，房价大幅上涨，房屋销售的短期前景并不乐观。”。上个月新房库存增加1.4%，达到49.5万套，为2007年12月以来的最高水平。约274000套在建，与12月持平，115000套已完工，为2009年8月以来的最高水平。其余106000套房屋尚未建成，创历史新高。更高的库存可能会使建筑商不愿在新的住房项目上破土动工。周三的最新数据显示，1月份未来住宅建筑许可下降0.6%，至147.3万套，而不是上周报告的0.1%。按照1月份的销售速度，需要9个月才能清理市场上的新房供应，高于12月份的8个月。 Pantheon Macroeconomics的高级美国经济学家Oliver Allen表示：“待售新房的积压似乎部分反映了2023年和2024年新项目的激增，因为住宅建筑商押注需求的大幅回升未能实现。”。“这表明未来几个季度新住宅建设项目将大幅回落。”

佳华16802-27 01:48

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