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【直击亚市】特朗普这一举动恐引中国报复！今日非农提前驾到。英国债市动荡不安
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亿美元）的福利削减计划，使得里夫斯遏制预算赤字的难度进一步加大。英镑在亚洲交易中兑美元基本持平。正如英国的情况一样，投资者也对美国表示担忧。特朗普的标志性经济法案周三下午在众议院受阻，因共和党财政保守派推迟了关键程序投票。特朗普随后在社交媒体上表示，众议院今晚准备对税收法案进行投票。
云涌07-03 13:23
观点：美国参议院投票决定将200万个就业岗位转移到中国，增加贸易逆差和能源成本
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税费，同时进一步补贴燃油车，从而让公路预算赤字更大。编注：也因为不符合预算调和规则被剔除。好在，美国邮政局电动车和注册税的相关条款，似乎没有出现在参议院最终版本里，但那些会扼杀美国就业岗位的主要内容仍然保留了下来。在某些方面，参议院的版本比众议院的更糟。例如提前三个月取消消费者电动车抵免，从而让消费者拥有的成本最高的耐用消费品（汽车）的通胀压力更快上升。这不仅会影响电动车——让电动车价格上涨7500美元以后，燃油车也会因为失去来自更清洁、使用成本更低的电动车的价格竞争，而不再有降价压力，制造商甚至可能会上调价格。这一切发生在全球汽车行业正加速电动化转型的背景下，而目前领跑的是中国。中国是全球最大的电动车制造国，正在迅速改造制造业以满足未来的需求。中国国内电动车销量近年来激增。虽然起步比其他一些国家晚，到2020年前电动车渗透率还很低，但最近几年呈指数级增长。 2023年，内燃机车价格在中国开始暴跌，这些车变得难以销售，就像煤矿里的金丝雀，预示着如果其他汽车制造国不认真对待电动车，全球汽车行业也会走向类似局面。预计今年，中国售出的电动车数量将超过美国所有汽车销量的总和。但中国不仅是全球最大的电动车制造国，还是最大的汽车制造国。截至去年，中国已成为全球最大的汽车出口国，超越了几十年来一直占据这一位置的日本。日本在20世纪70年代成为国际汽车制造业强国，主要是因为采用了更好应对当时环境挑战的技术，而西方车企还在拼命卖那些不受欢迎、低效的油老虎。西方政府当时没能认识到海外竞争加剧的威胁，反而用了效果有限的关税来应对——听起来是不是很耳熟？因此，这份参议院版本的法案，将扼杀美国电动车制造业追赶中国长期规划优势的努力，只会削弱美国在国际上的潜在竞争力，让中国的崛起少了一个竞争对手。中国在认真发展电动车，而美国本来也能做到，如果不是因为共和党人的恶意行为。他们想扼杀这些制造业投资，很可能是为了打击拜登最大的政绩之一，也是为了讨好那些给他们大量贿赂的化石燃料行业。但这一切只会伤害美国制造业，让美国人更贫穷、更病弱，同时帮助美国的地缘政治对手填补美国放弃汽车产业留下的空白。现在，法案回到众议院，众议院将有机会就参议院版本中的修改进行投票。上一次投票是以最小优势通过的，所以这些修改可能会导致法案在众议院流产。但考虑到共和党人最近的表现，似乎什么都要出于恶意去破坏一下，所以可能真的需要奇迹才能挡住这份法案。来源：加美财经
加美财经07-03 00:00
黄金突然“大变脸”的原因在这！金价大涨近30美元鲍威尔今日将重量级登场
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stein说：“美元走软的原因在于美国预算赤字可能大幅增加，加上关税协议的不确定性持续存在。” 聚焦鲍威尔的全球主要央行行长讲话 2025年欧洲央行中央银行论坛于6月30日至7月2日在葡萄牙辛特拉举行，投资者关注全球主要央行行长的讲话。全球五大央行行长将于周二在公开场合讨论货币政策，特朗普执政五个月来对全球经济造成的冲击料将成为焦点议题。北京时间周二21:30，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛将进行小组会谈。上周二和周三，美联储主席鲍威尔出席国会听证会时表示，美联储需要更多时间，观察关税是否让通胀升得更高，再来才是考虑降息。鲍威尔在国会证词中表示，他与多数美联储官员预期通胀即将开始回升，在此之前美联储不急于降息。鲍威尔说：“目前，我们有很好的条件来等待，以进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。”
风枫07-01 09:17
达里奥疾呼：美国债务“财政心脏病”将发，“大而美法案”或成“催命符”！
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削减支出、增加税收和降低利率等措施，将预算赤字从占GDP的6.5%降至3%。然而，他承认，执行这些解决方案可能会很困难，而且存在争议。达里奥指出，在接下来的一年里，美国政府须出售大约12万亿美元国债，其用途包括支付1万亿美元的利息、为9万亿美元的到期债务进行再融资、还有2万亿美元用于应对赤字。他还警告称，在经济衰退的情况下，债务危机可能会加剧，因为政府借贷通常会在经济衰退期间激增。建议对冲通胀并分散投资达里奥建议投资者对冲通胀并分散资产，以保护其投资组合免受国家债务和赤字不断增加的不利影响。 “目前你能得到的最安全的投资是通胀保值债券。扣除通胀因素，你将获得略高于2%的实际回报。”他表示。达里奥主张将通胀保值债券（TIPS）、黄金和适量的比特币作为明智的投资选择。在达里奥发出上述警告之际，美国债务正处于历史最高水平。而美国总统特朗普力推的“大而美法案”料将令美国债务规模进一步增加。上个月，“大而美法案”以一票之差在众议院惊险过关，6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票。美国共和党参议员预测参议院将于30日对“大而美法案”进行最终投票。为了让法案在参议院通过，议员们已经对法案中的一些条款进行了修改，改动的部分在参议院投票后还得回到众议院再投一轮。美国国会预算办公室（CBO）日前警告称，参议院版本的“大而美”大规模税收与支出法案将在未来十年增加美国3.3万亿美元的债务。
金融界06-30 11:17
政府收入下降！中国卖地收入创十年新低，预算赤字扩大
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平，在政府加大支出支持经济之际，这加剧预算赤字的扩大。土地销售收入同比下降14.6%，至1941亿元人民币（约合270亿美元），为2015年5月以来的最低水平。这一数据是彭博社根据中国财政部上周五公布的数据计算得出的，与4月份4.3%的增速相反。4月份的增速是三个月来首次出现增长。（中国房地产相关收入收缩来源：彭博社基于中国财政部数据的计算）这一收缩导致整体政府收入下降，前五个月的收入为11.2万亿元人民币。财政部仅发布1月和2月的合并数据，这些数据被用于对比月度土地销售值。与此同时，总支出跃升至14.5万亿元人民币，因为当局加大了支出，以三年来最快的速度推动经济增长，使预算赤字增至3.3万亿元人民币。土地销售的下滑凸显出房地产市场的持续疲软，这是中国经济面临的主要国内拖累因素，同时还要应对美国对出口商品加征的高关税。这也加重了地方政府的财政压力，限制了它们扩大投资以促进增长的能力。 “我们维持我们的预测，认为今年政府土地销售收入可能进一步下降5-10%，并且继续认为房地产建设和投资尚未触底，”高盛集团经济学家Lisheng Wang在数据发布后写道。与房地产相关的税收收入，包括房地产交易所缴纳的契税，在5月同比下降8.6%，较上月的0.9%的下降进一步加深。与此同时，5月的总税收收入同比增长了0.6%，较4月的1.9%增幅有所放缓。政府的支出推动是今年支撑国内需求的关键。例如，消费品以旧换新计划通过特别国债发行的补贴，推动了电子产品和家电的购买。该计划非常受欢迎，一些省份在用完了国家政府的补贴后暂时暂停补贴，促使北京向消费者保证将在第三和第四季度提供更多资金。高盛的Lisheng Wang预计，下半年将进一步扩大财政支出，以缓解某些行业的通缩压力并提振市场信心。他表示，今年晚些时候可能会进行预算修订，但由于经济增长预计将在1月到6月期间超过5%，这一修订并不迫切。
风起06-23 16:08
美以伊局势突变！全球市场暴风雨在即？币圈已暴跌！
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在升温，但黄金的前景可能更多地受到美国预算赤字的影响。对亚洲市场而言，主要脆弱性在于其对能源价格上涨的敏感性。一场长期冲突会增加供应中断的风险，这可能加剧通胀压力，并拖累整个地区的增长预期。随着迅速解决冲突的前景现在变得渺茫，投资者可能会对整个市场的风险进行重新定价。他预计会出现避险资金流入，随着市场评估持续地缘政治不稳定和高油价的潜在影响，美元将受到追捧，亚洲风险资产普遍走弱。
格隆汇06-22 17:17
高盛警告：美债直逼“二战”巅峰，再不行动恐迎史上最惨烈紧缩！
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加，将在不计算利息支付的情况下略微降低预算赤字，但考虑到不断上升的借贷成本，该法案对总赤字的影响基本没有改变。报告强调：“当前路径仍不可持续——即使在经济强劲的情况下，初级赤字也远超寻常水平，债务与GDP之比正逼近二战后峰值，而实际利率飙升使债务及利息支出占GDP比重的增速远超上一周期预期。” 高盛表示，未来的债务规模将极大取决于未来二十年利率走势。目前36万亿美元国债约占GDP的120%，美国财政部不得不借新债偿还日益增长的利息。智库“负责任联邦预算委员会”数据显示，美国国债利息支出明年将达1万亿美元，成为仅次于社会保障的政府第二大支出。高盛团队写道：“若债务持续膨胀，为了稳定债务与GDP比率，政府将需要维持历史上罕见的、经济代价高昂且政治难度极大的财政盈余。”特朗普与拜登政府曾以战时预算应对疫情，但即便经济恢复充分就业，财政闸门仍未关闭。无党派国会预算办公室估计，共和党支出法案将在未来十年增加2.8万亿美元赤字。白宫与部分共和党议员辩称，预测不应包含延长特朗普2017年减税政策的成本——该政策若未延期将于今年到期。道明证券美国利率策略主管戈德伯格（Gennadiy Goldberg）指出，36万亿美元债务问题的关键在于无人知晓“不可持续”的临界点。虽然财长贝森特称美国存在“支出问题”而非“收入问题”，但戈德伯格认为，相较于GDP规模和政府支出，美国税收明显不足。戈德伯格上月表示：“要么增加税收，要么削减开支，或者两者兼而有之。这听起来很简单，但在政治上却非常、非常复杂，难以解决。” 高盛警告，拖延行动将迫使国会在未来做出更艰难的抉择。若决策过迟，为了避免灾难，政府可能需实施“经济代价巨大且政治可行性极低”的极端紧缩政策。报告指出：“大规模财政整顿可能导致GDP下滑，反而无法降低债务与GDP比率。” 更危险的是，政客可能选择大量印钞偿债——上世纪20年代德国魏玛共和国的前车之鉴表明，这种操作将引发恶性通胀与社会动荡。然而，历史的警示未必总能被当局铭记。
金融界06-20 09:17
为逼美联储降息，特朗普找到“新借口”！华尔街疯狂预警
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朗普表示，需要降息来解决已成为庞大联邦预算赤字最大原因之一的问题。美国财政部上周的数据显示，过去八个月在联邦债务上的利息支出高达约7760亿美元。这比上一财年同期增长了7%，而当时利息负担已经攀升至1990年代以来的最高水平。这一总额目前已远超国防开支，既反映了自本世纪以来因新冠疫情支出和多轮减税导致的美债规模大幅增加，也反映了美联储为抗击通胀而采取高利率政策的后遗症。穆迪评级在上个月下调美国主权评级时，就将不断上升的债务成本列为一个关键原因。 “我想让这家伙降低利率，因为如果他不这么做，我们就得付钱，”特朗普在6月12日的一场白宫活动中谈到鲍威尔时说。特朗普认为，美联储降息2个百分点，每年可节省6000亿美元的利息成本。通胀风险经济学家警告称，此举很可能会适得其反。在实体经济并不需要的情况下降低利率，可能会引发对更高通胀的担忧。届时，市场对美国国债的需求将会减少，从而进一步推高债券收益率——反而加重政府的利息负担。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli说，“除非宏观经济状况有此需要，否则降低利率将引发更高的通胀，并最终导致更高的名义利率。” 美国财政部长贝森特曾表示，他和特朗普紧盯的是10年期美国国债收益率，而非美联储的隔夜利率。但特朗普又回到了他第一个任期时的同一论调：鲍威尔及其同事应该降低他们的政策利率。特朗普上周表示，他现在担心的是一波到期债务需要以比发行时高得多的成本进行再融资。早在2020年，为支付疫情救助计划，美国国债发行量激增，其中大部分如今即将到期。野村控股的分析显示，美国有超过7万亿美元的债务将在年底前到期。 “短期内，降息几乎肯定会在降低美国政府的利息负担方面产生实质性影响，”野村控股发达市场首席经济学家David Seif说。但他表示，由于通胀预期上升最终会推高利息成本，这些好处“很可能轻易地变得短暂”。关于特朗普论点的这场辩论，恰逢共和党人正在商讨一项新的减税方案，而财政监督机构称该方案将使美国未来几年的借贷需求变得更大。本届政府试图通过关税收入和更快的经济增长将足以抵消减税成本的说法，来安抚财政鹰派。节省利息可能是另一个组成部分。在对众议院版税收法案成本的估算中，无党派的国会预算办公室（CBO）估计，10年内美国的债务利息成本为5510亿美元。但为了降低政府开支而降息，并非美联储的法定职责。国会赋予它的职责是专注于价格稳定和最大化就业。偏离这一职责可能会损害美联储的信誉及其在白宫面前的独立性认知。 “财政状况并非美联储的职责所在，”Wolfe Research的首席经济学家Stephanie Roth说。“他们只应该在经济走弱或他们觉得利率相对于其中性利率估计值过高时才降息——而不是为了给财政状况解困。” 摩根大通的Feroli表示，更糟糕的是，如果通胀在美联储新一轮降息后重新点燃，再次将物价控制住“可能需要一场痛苦的经济衰退——这将降低名义收入和税收，进一步加剧财政状况。”
金融界06-18 07:58
特朗普关税与赤字政策冲击美债市场，美联储6月利率决议备受瞩目
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政策加剧了美国联邦赤字压力，2025年预算赤字预计占GDP的6.5%，远超可持续水平。摩根大通CEO杰米·戴蒙6月上旬警告：“若赤字失控，美债市场可能崩溃，推高借贷成本。”美国财政部长斯科特·贝森特回应称：“市场对赤字的担忧被夸大，经济增长将缓解债务压力。”然而，10年期美债收益率自4月以来攀升至4.7%，反映投资者对财政风险的担忧。X平台上，@sixhourfinance表示：“美债收益率上升更多是政治博弈和赤字问题驱动，而非经济基本面。” 高赤字可能迫使美联储在未来通过购债稳定市场，但这将进一步推高通胀预期。宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型预测，特朗普的关税和减税政策将使未来10年联邦债务增加4.5万亿美元。投资者需警惕美债收益率突破5%的风险，这可能引发股市回调和美元走强。指标 2024年 2025年预测联邦赤字占GDP比例 6.0% 6.5% 10年期美债收益率 4.3% 4.7% 核心PCE通胀率 2.5% 2.8% 海天味业港股IPO热潮在全球市场波动的背景下，港股市场因海天味业（03288.HK）的IPO而备受瞩目。海天味业6月19日将在港交所上市，IPO定价35-36.3港元/股，认购金额超1000亿港元，认购倍数达149倍，创2025年消费品IPO纪录。2025年一季度，公司收入83.15亿元，同比增长8%，净利润22.02亿元，同比增长14.8%。基石投资者包括高瓴资本、GIC等，认购金额近47亿港元。海天味业CEO庞康表示：“港股上市将助力全球市场扩张，提升品牌影响力。” 海天味业的热潮反映了消费品行业的稳定性，但原材料成本上涨可能压缩其利润率。X平台上，@samuel8754321表示：“海天味业折价20%，是港股低估值环境下的优质选择。”投资者需关注其上市后的股价表现及消费品板块的整体趋势。编辑总结特朗普的关税和赤字政策为全球市场带来显著不确定性，美联储6月利率决议将提供关键指引。维持高利率的预期主导市场，但劳动力市场降温和通胀稳定为9月降息保留空间。美债市场因赤字压力承压，投资者需警惕收益率进一步上行风险。中东局势和油价波动加剧通胀压力，可能迫使美联储推迟宽松政策。海天味业的IPO热潮为港股注入活力，消费品板块展现韧性。投资者应关注美联储点阵图、关税谈判及地缘政治动态，平衡风险与机会。 2025年相关大事件 6月10日：容大科技、新琪安、MetaLIGHT登陆港交所，首日表现分化，容大科技涨42%，METALIGHT跌超30%，反映新股分化趋势。 5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普部分关税措施越权，暂停部分关税执行，引发市场对贸易政策调整的预期。 5月7日：美联储维持利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔称关税对通胀影响超预期，9月降息概率升至65%。 4月5日：特朗普宣布对所有进口商品征收10%关税，4月9日起对中国等57国实施更高关税，全球市场剧烈波动。专家点评 6月13日，摩根大通CEO杰米·戴蒙：若联邦赤字持续扩大，美债市场可能面临崩溃风险，推高借贷成本，美联储降息空间将受限。——引自摩根大通研报 6月12日，高盛分析师David Kostin：特朗普关税可能推高通胀，美联储若维持高利率，美股估值压力将加大，建议增持消费品板块。——引自高盛研报 6月14日，瑞银分析师Solita Marcelli：劳动力市场降温和通胀稳定为美联储9月降息提供依据，但关税政策可能推迟宽松周期。——引自瑞银研报 6月11日，巴克莱分析师Steven Tsang：海天味业IPO热潮凸显消费品行业韧性，但需关注原材料成本对盈利的潜在压力。——引自巴克莱研报 6月10日，花旗分析师John Kilduff：中东局势升级可能推高油价至120美元/桶，增加美联储抗通胀压力，降息预期或进一步推迟。——引自花旗研报来源：今日美股网
今日美股网06-17 00:12
前IMF官员怒批：特朗普关税和“大而美”法案或重创美经济和股市！
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措施来解决该国占GDP 约6.25%的预算赤字，而是尽一切努力确保其‘大而美法案’的通过。”他补充道。尽管到目前为止，伴随着企业消化关税影响，通货膨胀一直很温和，劳动力市场也保持了稳定。但拉赫曼表示，美国经济尚未走出困境。他在接受最新采访时表示，由于企业囤积库存为特朗普的关税做准备，它们的影响要到今年下半年才会开始显现。 “你在5月、6月和7月的数据中没有看到这种情况，这并不意味着什么，” 他补充说。以下是美国贸易逆差情况，显示2024年末和2025年初美国企业购买外国商品的数量激增。此外，关税也并非唯一影响通胀的因素。拉赫曼说，如果加上特朗普的“大而美法案”对美元价值的影响，随着国家债务和预算赤字的增长，消费者最终可能会支付更高的价格。例如，美元下跌10%，就意味着除了已经支付的10%甚至更高的关税之外，外国商品的价格还会更高。拉赫曼进一步警告称，在通胀环境下——而且没有迹象表明美国政府正寻求削减债务和预算赤字，外国投资者已开始逃离美国，而且可能会继续这样做。他指出，这可能会导致长期国债利率飙升，导致美国经济放缓，因为贷款成本也会随之上升。 “而所有这些都使美国股市处于估值升高的危险之中。从股市估值非常高的事实开始，再加上债券危机或美元危机的可能性，在我看来，股市表现不会好。”
金融界06-16 11:48

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