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黄金价格“恐高“，但有色金属板块中期动能充足？

受限。需求端：在双碳目标下，以光伏、风电、新能源汽车为代表的新能源领域有望提供增量。在光伏领域，铜主要应用于光伏发电系统中的汇流箱、变压器、铜导线等组件部位。2023 年中国光伏新增装机量为 216GW，同比增长147%。根据国际铜业协会（ICA）数据，1GW 光伏装机铜用量约 4000 吨，因此推测2023 年中国光伏行业整体耗铜量为 86.4 万吨；在风电领域，铜的应用范围相对更广，尤其对于海上风电而言，电缆铜用量占比可高达 59%。Wood Mackenzie 报告显示，陆上风电每 GW 装机需要消耗 5400 吨铜，海上风电每GW装机需要消耗 15300 吨铜。随着我国能源结构转型持续推进，光伏、风电渗透率有望持续上升，耗铜量也将随之增长。在新能源汽车领域，铜和铜合金主要用于散热器、电机、连接器、充电桩、充电线等部位。根据国务院印发的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》， 2035 年纯电动汽车将成为新销售车辆主流，公共领域用车全面电动化。同时，财政部延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，将今年底到期的新能源汽车车辆购置税延期至 2027 年 12 月 31 日，新能源汽车市场需求有望持续增长。根据 SMM 预测，到 2026 年，新能源领域（风电+光伏+新能源汽车）耗铜占比有望从 2022 年的 9%增加至 20%。铜作为新能源转型中的基础材料，供给方面新增产能相对有限，需求方面新旧动能转换路径下持续高增趋势确定，随着铜由供给过剩转入短缺，铜价有望迎来长期上涨周期，关注有色金属（159871）长期布局机会。三、黄金中期上涨动能仍存直观逻辑上，黄金作为不产生利息的实物资产，如果经济体实际利率高于 0 ，理论上黄金的吸引力是偏弱的，通常难以受到关注。而在经济体实际利率转负时有望受到市场青睐。因此从理论上看，金价与负利率债规模存在一定正向关联。但近两年来，金价与主权债、负利率债券规模发生了明显脱钩。说明有除相对性价比以外的因素在驱动金价上涨。实际上，本轮金价走高背后的重要支撑便是全球央行的净买入。图：2015-2023年全球主权债规模、全球负利率主权债和金价走势（信息来源：国信证券） 2022年以来全球主要央行开始大幅增加黄金储备。根据世界黄金协会数据，2022年全球央行黄金净购买1082吨，相比此前450吨的购入量大幅增加，创历史最高。2023年全球央行净购买1037.4吨，继续维持高位，这表明黄金作为避险资产的工具属性愈发鲜明。同时，新冠疫情、俄乌战争以来海外风险事件不断，地缘政治、单边主义等问题依然突出，全球经济不确定性持续增强，外部风险催化下黄金作为避险资产的价值凸显。根据世界黄金协会的《2023 年央行黄金储备调查》，62%的央行表示黄金将在总储备中占优更大的份额，2022 年这一比例仅为 46%，央行强劲的购金动力也为金价继续上扬提供了更大空间。图：近两年全球央行黄金净购入显著提高（信息来源：中原银行）究其原因，以债券形式存在的政府债务，实际上也是主权货币的一部分，其价值与本币信用风险密切相关。由于印钞的流动性释放速度相对更高，叠加货币供给相对受限，便可能会出现债券、股票等资产名义价格上涨的现象，但其内在实质更有可能是金融空转。而美国通胀高居不下、美联储降息预期反复、美国债务问题等正在使美元的信用价值逐步下行。因此，黄金作为主权信用货币的“信用锚”，其价格中枢有望持续抬升。黄金价格短期价格高位带来调整压力，但有色金属板块或仍将受益于稀有金属、工业金属在全球科技革命和复苏周期中的价升动能，中期黄金上涨周期或尚未结束，关注有色金属ETF（159871）。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-04-24

信达证券：给予亚星锚链买入评级

维持“买入”评级。　　风险因素：漂浮式风电发展不及预期风险、原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.69%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.02亿，根据现价换算的预测PE为24.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.12。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-24

亚星锚链获信达证券买入评级，产品盈利表现突出

风发展趋势渐行渐近。风险提示：漂浮式风电发展不及预期风险、原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险。

金融界2024-04-24

海锅股份(301063.SZ)：油气装备锻件、风电装备锻件是公司两大主要业务板块

)在投资者互动平台表示，油气装备锻件、风电装备锻件是公司两大主要业务板块，相关产品占公司营业收入的80%左右。目前公司暂未与军工企业合作。

格隆汇2024-04-23

华伍股份(300095.SZ)：2023年全年净利润为6030万元，同比下降33.00%

7万元。公司主营为起重运输制动系统、风电制动系统、金属管件、阀门产品、航空零部件、摩擦衬垫、其他产品、轨道交通制动系统、其他业务收入、其他业务收入-废品废料、其他业务收入-其他、其他业务收入-销售材料、劳务收入，分别实现营收4.22亿元、4.00亿元、2.11亿元、1.98亿元、5102.72万元、2388.73万元、1770.84万元、1707.27万元、1000.76万元、436.30万元、270.22万元、662.40万元。公司股东户数为3万户，公司前十大股东持股数量为1.72亿股，占总股本比例为40.88%，前十大股东分别为聂景华、聂璐璐、上海振华重工(集团)股份有限公司、丰城市创东方丰水湖投资企业(有限合伙)、广东天创私募证券投资基金管理有限公司-天创贤哲6号私募证券投资基金、江西华伍科技投资有限责任公司、广东天创私募证券投资基金管理有限公司-天创机遇15号私募证券投资基金、国泰高分红策略股票型养老金产品-招商银行股份有限公司、潘银珍、熊宏，持股比例分别为13.82%、11.90%、4.86%、4.07%、2.02%、1.86%、0.83%、0.67%、0.52%、0.33%。公司研发费用总额为5245万元，研发费用占营业收入的比重为3.89%，同比下降0.33个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-23

麦加芯彩(603062.SH)：2024年前一季度净利润为2827万元，同比下降49.84%

-196万元。公司主营为集装箱涂料、风电涂料、其他工业涂料、其他业务，分别实现营收2.18亿元、7765.01万元、563.55万元、24.85万元。公司股东户数为2万户，公司前十大股东持股数量为8299万股，占总股本比例为76.85%，前十大股东分别为壹信实业有限公司、仇大波、上海麦旭企业管理合伙企业(有限合伙)、张华勇、刘正伟、张士学、全国社保基金四一一组合、崔健民、中国银行股份有限公司-华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-国寿安保成长优选股票型证券投资基金，持股比例分别为60.99%、3.63%、3.00%、2.16%、2.16%、2.16%、1.08%、0.93%、0.40%、0.34%。公司研发费用总额为1091万元，研发费用占营业收入的比重为3.61%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-23

威力传动上涨5.1%，报46.56元/股

夏区文萃南街600号，公司的主营业务是风电专用减速器的研发、生产和销售，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。公司的产品销量连续三年稳居国内企业前三，且国内市场占有率逐年提升，已成为多家国内外知名风电企业的重要供应商。截至2月29日，威力传动股东户数1.24万，人均流通股1453股。 2023年1月-12月，威力传动实现营业收入5.53亿元，同比减少10.65%；归属净利润4120.14万元，同比减少39.64%。

金融界2024-04-23

异动快报：铁岭新城（000809）4月23日13点1分触及涨停板

股为铁岭新城。该股为房地产，振兴东北，风电概念热股，当日房地产概念上涨0.47%，振兴东北概念上涨0.37%，风电概念上涨0.06%。 4月22日的资金流向数据方面，主力资金净流入584.49万元，占总成交额26.01%，游资资金净流出221.76万元，占总成交额9.87%，散户资金净流出362.74万元，占总成交额16.14%。近5日资金流向一览见下表：铁岭新城主要指标及行业内排名如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-23

惠柏新材上涨5.1%，报33.99元/股

、军工、航空航天、船舶、光电等。公司在风电方面有超过10年的产品应用历史，同时生产的阻燃复合材料用环氧树脂、预浸料用环氧树脂和快速固化RTM环氧树脂等系列产品，使新能源汽车、轨道交通领域复合材料轻量化成为现实。截至10月31日，惠柏新材股东户数2.82万，人均流通股774股。 2023年1月-9月，惠柏新材实现营业收入10.37亿元，同比减少25.98%；归属净利润4605.69万元，同比增长9.15%。

金融界2024-04-23

金海股份取得具备监测功能的塔筒结构专利，保障了塔筒主体运行质量

型提供一种具备监测功能的塔筒结构，涉及风电设备的技术领域；采用包括塔筒主体、测试机构及连接机构，其中，塔筒主体从下至上依次包括第一支撑部、第二支撑部和第三支撑部；连接机构包括第一锚固组件和第二锚固组件，通过第一锚固组件锚固于塔基和第三支撑部之间，第二钢绞线锚固于第一支撑部的与第二支撑部接触的端部和塔基；缓解了现有技术中存在的由于钢绞线放置于塔筒主体的内部，工作人员采集钢绞线的应力信息的难度较大，存在处理不及时而导致塔架倒塌的隐患的技术问题，达到了保障了塔筒主体运行质量的技术效果。

金融界2024-04-23

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