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半夏投资掌门人李蓓公开道歉，承认投资失误并启动战术性减仓

跌至止损线。同时，她也透露了半夏投资在风险控制方面的三项核心措施，包括个人财务安排、基金投资内部风控目标以及公司业务发展策略。在谈及未来市场走势时，李蓓依然保持着乐观的态度。她坚信，二十年一遇的牛市仍会到来，只是可能需要再多等待一段时间。在此期间，她表示将调整投资策略，以防守和保存实力为主，做好打持久战的准备。李蓓还进一步解释了她在投资上的转变。她表示，在名义GDP拐头之前，市场将受到低估值和资产荒的支撑，难以出现大幅下跌，但也难以进入牛市主升浪。因此，她决定在明确看到右侧信号之前，先做好防守工作。在配置上，她将保持大盘宽基指数和高股息类的结构作为基础持仓，并积极寻找一些商品类的投资机会。此次公开道歉和反思显示了李蓓作为投资人的责任感和勇气。她坦诚地面对自己的错误，并采取了积极的措施来应对市场波动。虽然短期内市场可能会面临一些挑战，但李蓓对于未来的信心并未动摇。她相信，在经历一段时间的底部震荡分化后，牛市仍将如期而至。

金融界2024-01-24

沐鸿洋：1.24现货黄金白银，沪金沪银走势分析附解套

交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控。

杨呈发贵金属2024-01-23

1.24黄金价格震荡反复调整，最新黄金白银走势分析

交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控。

杨呈发贵金属2024-01-23

沐鸿洋：1.24黄金走势上下徘徊，黄金白银价格走势分析

交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控。

杨呈发贵金属2024-01-23

晚间公告全知道 | 50亿旅游概念股2023年净利预计暴增6414%，“券商一哥”业绩快报出炉…

请辞去公司第六届董事会副董事长、董事、风险控制委员会委员、公司总裁及在公司担任的其他一切职务。另外，公司董事会会议同意聘任李俊杰为公司总裁；同意提名李俊杰为公司董事候选人，并提交至股东大会选举；同意李俊杰正式任职公司董事后担任公司第六届董事会副董事长及风险控制委员会委员。元道通信：公司监事因犯危险驾驶罪受到刑事处罚元道通信公告，公司监事唐国富因犯危险驾驶罪，经依法判处拘役一个月，缓刑二个月（缓刑考验期自2023年12月26日起至2024年2月25日止），缓刑期间尚可履职。鼎阳科技：发布SDS7000A系列8 GHz带宽高分辨率数字示波器鼎阳科技公告，1月23日，公司正式公开发布SDS7000A系列8 GHz带宽高分辨率数字示波器。SDS7000A系列8 GHz带宽高分辨率数字示波器拥有出色的性能指标和丰富的测试功能，可更完整清晰地观测到波形的细节，适用于更多的高速测试场景。该系列产品可广泛应用于第三代半导体、高精度电源、医疗、汽车电子、工业电子等领域。新天然气：竞拍页岩气资源探矿权出让成交确认新天然气公告，全资子公司新合投资参与了贵州丹寨1区块、2区块页岩气勘查探矿权挂牌出让竞拍，以合计人民币1311万元竞得上述两个区块的探矿权，并与贵州省公共资源交易中心签署了《探矿权出让成交确认书》。云煤能源：拟转让公司所持金山煤矿100%股权云煤能源公告，拟以评估结果822.19万元为依据确定转让底价，通过公开挂牌方式转让所持师宗县金山煤矿有限责任公司100%股权。

金融界2024-01-23

半夏投资李蓓：准备好打持久战，但依然不怀疑国运

。一方面回撤更多之后的确需要进一步加强风险控制，一方面估计短期内没有大幅上涨的踏空风险，组合总的风险预算比之前降低一半。长期看依然不需要怀疑国运，二十年一遇的牛市仍会到来但是站在中长期看，李蓓依旧乐观。她相信，二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远，但之前可能需要多等待若干个月或几个季度的底部震荡分化。她在文章指出，一方面，中国基础设施完善，企业家和人民勤奋好学，因此制造业持续升级，相对于欧洲和日韩，在新能源汽车等新兴产业上优势明显。因此，中国的出口份额维持全球第一并且在过去的5年又上了两个台阶。因此，中国的经常项目顺差始终维持在非常高的水平。这是中国长期竞争力的基础，并没有动摇。另一方面，中国的城镇化率、人均GDP、居民杠杆，在这些方面都仍然有一段较长的上行空间可以继续。此外，中国的房地产市场显然是还有一段向上的路可以走的。我们不需要担心失去20年。越是长期的问题，越不会因为几个季度的波动而改变。上面这些长期问题的答案其实是清晰的。无论过去半年股市是中国股市是不是下跌，无论过去半年半夏旗下基金的净值是不是回撤，其实都是不会改变的。因此，李蓓判断——我们不需要怀疑国运，投资人的确面临历史机遇。李蓓：相信自己会是中国最优秀的投资人之一最后，李蓓对自己近期面临的“回撤风波”进行了说明。上周，半夏投资旗下有一支基金下跌到0.84，触及预警线。对此，李蓓称，这是2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的。对到预警线的基金，我们有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。基本是不可能到止损线的。半夏宏观对冲主基金没有预警线和止损线，从最高点回撤25%，李蓓承认，的确是历史上的最大回撤。对此，也有心理准备——要干一辈子的投资，肯定会遇到2~3次20%以上的回撤。肯定会有若干次失去一部分投资人的信任，若干次基金规模的显著萎缩。对此李蓓也有三个风控措施： 1，在个人的财务安排上。没有任何的负债。大部分资产都放在基金里，但依然给自己和家人留有一笔现金，足够按当前的生活水平开销20年。 2，在基金投资上。我给自己设了一个内部风控目标，回撤15%。要求在15%之后显著压低风险预算的上限，给自己一个硬枷锁以免完全失控。这个枷锁并不能保证之后完全不跌，但是至少显著控制了速度。 3，在公司业务发展上。顺风的时候，不激进扩大规模，不在高点主动营销，不过快的扩大团队人数。规模每上一个台阶就主动封盘，巩固运营和投研。事实上去年4月我们的确刚到一个台阶就主动封盘了。李蓓表示，会纠错和止损，会持续学习和进步，但从来不怀疑自己，我喜欢这个工作，一直相信自己在长期会实现好的投资业绩，一直相信自己会是中国最优秀的投资人之一，不会因3个季度的回撤改变，我会用未来几十年证明这一点。此外，对于自己的持仓，李蓓称，权益方面保持大盘宽基指数+高股息类的结构，作为基础持仓。依然会持续跟踪，积极寻找一些商品类的机会，但也不能着急。大部分工业商品现在和未来2个月，都处于积累矛盾上下两难窄幅震荡的局面，但开春后可能会存在一些库存周期拐点的机会。

证券之星2024-01-23

半夏投资李蓓回应净值下跌：依然相信二十年一遇的牛市仍会到来，并且不会太远

。一方面回撤更多之后的确需要进一步加强风险控制，一方面估计短期内没有大幅上涨的踏空风险，组合总的风险预算比之前降低一半。权益方面保持大盘宽基指数+高股息类的结构，作为基础持仓。依然会持续跟踪，积极寻找一些商品类的机会，但也不能着急。大部分工业商品现在和未来2个月，都处于积累矛盾上下两难窄幅震荡的局面，但开春后可能会存在一些库存周期拐点的机会。长期看依然不需要怀疑国运虽然我过去3个季度看多中国做多中国亏了钱，虽然我已经战术性的减了仓，我只怪自己之前认知还不够。不打算抱怨国家责怪政府，也不会因此怀疑国运。中短周期的节奏和长期的前途不是一回事。在历史的当期，当时的人们，当时的市场，其实常常会误判国运。在某一年某一个国家，面临如下这些：2,30年前，经历了一场经济大萧条，是其当时的经济制度的缺点导致的过去2,30年因为改革经济制度，引入了曾经对立面的方向，才走出萧条恢复经济繁荣在国际上有一个强大的竞争对手，这个竞争对手过去一段时间的经济表现突出最近2年在国际竞争中遭遇挫折，在国际上被看衰前一年国内利润负增长，预期过去10年的经济增长模式不能维持，后续10年经济增速会确定性下台阶他的信用债利率温和下行，只有3%出头，但他的股票市场经历了长达好几年的熊市，核心指数从几年的20多倍PE，下跌到不到10倍PE 你可能会说，这不就是2024年的中国吗？其实，这是1950年的美国。 1929年，自由放任资本主义的美国，美国经历了大萧条，经济持续负增长。直到罗斯福上台，政府强力预经济。罗斯福很大程度采用了一些苏联式的计划手段，比如对工厂的产量进行指导和限制，比如曾经试图执行高于90%的边际税率。罗斯福当时被美国的精英阶层和富人仇视，但他拯救了美国。美国走出了萧条，但经济增速依然无法与苏联相比。 1952年苏共十九大报告中公布的统计数字：1951 年苏联的工业产值比1929年增加了12.7 倍。同期的美国只增加了2倍，英国则增加了1.6倍，法国增加了1.04倍。因为苏联之前30年在经济发展上长期持续的好业绩。在50年代，共产主义的思想是在全世界范围内流行的，包括美国。去年上映了电影奥本海默。奥本海默本人因为被怀疑是共产主义分子而长期被调查。奥本海默本人可能的确不是共产党，但是他的前女友（一位精神病学家）和他的太太（一位生物学家），的确都是美国共产党员。也就是说，在那个时候，共产主义思想即便是在美国的精英阶层中也是颇受欢迎的，并不只是在底层劳工之中有市场。为什么共产主义思想当时如此受欢迎，还不就是因为当年苏联的经济表现好吗？就好像为什么现在大家如此追捧美国，不就是因为美国的工资，股市，房市都连涨了十几年吗？美国人当时本身对自己的制度就有怀疑和不自信。二战期间，美国的企业盈利增速维持高位，股票市场还是保持了正常的繁荣。1945年二战胜利后，标普500指数的市盈率在20多倍pe。但往后看但美国人开始面临一个中期直接的问题：二战时对外卖军火卖物资的经济增长模式不能继续了，后续经济增速确定性会下一个台阶。美国股市开始下跌。 1949年，美国在国际上遭遇重大挫折，在东亚最大的国家，它支持的国民党失败了，对方阵营胜利。 1950年，美国再次遭遇重大挫折，在朝鲜战场上，表现严重低于预期，没有打赢。美国人对国运的怀疑进入了最高潮，美国股市的熊市进入了最低谷，1949-1950年，标普500指数平均只有8倍PE，最低点只有6倍。而1950年之后，美国的企业利润增速并没有重新加速，而是如预期下台阶。但随着人们从恐慌中逐渐淡定下来，美国股市步入了长达10多年的重估牛市，PE从8倍上升到20多倍。站在几十年后的现在，我们都知道：后来美国发生了什么，苏联发生了什么。关于经济制度，我自己的思考是：如果我们认为罗斯福新政之前的自由放任资本主义是纯黑，前苏联为代表的计划经济是纯白。其实现在除了极少数国家，世界上已经没有纯黑或者纯白的经济体制了，都是灰的。这个灰就是国家干预下的市场经济，无论美国中国欧洲主要国家日韩都是这样，这种国家干预下的市场经济包含四大要素：中央银行制度，大财政，产业政策，转移支付。现在的美国，也干预利率和汇率，赤字率上台阶，也有产业政策比如补贴新能源，也会因为国家竞争限制企业正常的商业行为，比如限制英伟达的芯片出口中国，也会收富人的税补贴给穷人。当代世界，大部分国家经济体制之间的差异，是左右幅度的差异，政策周期位置的差异，而不是黑和白的差异。当时的人们容易用过去一段时间的表现趋势外推国家的发展和制度的优劣，常常是会误判的。如果抛掉对制度的偏见和怀疑，认可中国的经济制度基础本身没有问题，只是政策的方向和力度问题。那我们可以来讨论经济周期和发展阶段的问题。中国基础设施完善，企业家和人民勤奋好学，因此制造业持续升级，相对于欧洲和日韩，在新能源汽车等新兴产业上优势明显。因此，中国的出口份额维持全球第一并且在过去的5年又上了两个台阶。因此，中国的经常项目顺差始终维持在非常高的水平。这是中国长期竞争力的基础，并没有动摇。在经济发展阶段上，把我们跟日本对比：中国的城镇化率相当于1965年的日本，人均GDP相当于1983年的日本，居民杠杆相当于1986年的日本。中国在这些方面都仍然有一段较长的上行空间可以继续。对比美国和日本地产泡沫破灭的案例，美国3.5年后见底，日本房价下跌持续了10多年，供给端的差异其实能够解释价格后续表现的差异。在美国的案例中，供应端进行了迅速的大幅调整，新开工和投资都快速下行。而日本则不是。在地产泡沫破灭之后。日本的新开工和地产投资很快重新上行，92年到97年持续增长，一度创出了新高。正因为供应端没有调整，价格下跌才变得长期持续。中国的案例显然更接近美国。如果看滚动12个月的住宅新开工，现在比高点已经下滑60%。再考虑到中国的经济发展阶段更接近日本的80年代初而不是90年代，中国的房地产市场显然是还有一段向上的路可以走的。我们不需要担心失去20年。我们也可以比较欧洲的2011年。欧美在2008年同时遭遇了房地产市场的剧烈调整。政府收入的下行在三年之后引发了欧洲小国的财政危机，所谓的欧债危机。跟中国过去二年土地财政收入下滑，引发地方政府债务压力的情况其实是类似的。但那个时点事后看，其实也正是欧洲房价和股票指数的低点。后续欧洲无论房价还是股指都进入了长期牛市。越是长期的问题，越不会因为几个季度的波动而改变。上面这些长期问题的答案其实是清晰的。无论过去半年股市是中国股市是不是下跌，无论过去半年半夏旗下基金的净值是不是回撤，其实都是不会改变的。我们不需要怀疑国运，投资人的确面临历史机遇。最后的一段话前面的投资人来信也提到，最近我们被媒体和自媒体热炒。因为上周半夏旗下有一支基金下跌到0.84，触及预警线。我自己本来觉得不是什么大事。2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比，算跌的相对少的吧？预警线不是止损线，对到预警线的基金，我们有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高。基本是不可能到止损线的。媒体喜欢写我，我也习惯了，并表示理解。虽然有一半是黑我，其实也有一半是认可。在媒体领域，流量，是一部分人工作的KPI，是一部分人生活开销的来源。大部分媒体人，其实收入都不高。如果我帮一些人完成了KPI，帮一些人提供了生活来源，也算积德吧。但是一些媒体夸大事实，造谣说我们爆仓，穿仓，这显然就是违法行为了。半夏法务的同事正在逐一投诉，对部分过分的进行起诉。半夏宏观对冲主基金没有预警线和止损线，从最高点回撤25%，的确是我历史上的最大回撤。对此，我也有心理准备。 10多年前我就下定决心将投资作为自己终身的职业，因此，我也研究过世界上大部分存续20年以上的投资大师的历史业绩。他们的历史最大回撤无一例外超过20%，甚至超过30%，40%，50%。金融危机平均10年一遇，多周期共振的调整大致是20年一遇。现在中国就处于这种多周期共振的环境，官方说法是百年未遇之大变局。这么说不是想给自己找借口开脱。过去3个季度，我做得的确不好，如果一些投资人责备我，不再信任我，我也完全理解。我自己早就想过，我既然要干一辈子的投资，无论因为环境的原因，还是因为自己阶段性运气的原因，肯定会遇到2~3次百分之20以上的回撤。肯定会有若干次失去一部分人投资人的信任，若干次基金规模的显著萎缩。对此我自己有三个风控措施： 1，在个人的财务安排上。没有任何的负债。大部分资产都放在基金里，但依然给自己和家人留有一笔现金，足够按当前的生活水平开销20年。 2，在基金投资上。我给自己设了一个内部风控目标，回撤15%。要求在15%之后显著压低风险预算的上限，给自己一个硬枷锁以免完全失控。这个枷锁并不能保证之后完全不跌，但是至少显著控制了速度。 3，在公司业务发展上。顺风的时候，不激进扩大规模，不在高点主动营销，不过快的扩大团队人数。规模每上一个台阶就主动封盘，巩固运营和投研。事实上去年4月我们的确刚到一个台阶就主动封盘了。做好了这样的安排，肯定就能一直在市场里活着。就没什么好焦虑的，不用扭曲自己的策略和动作，客观评估环境，正常调整仓位。对于投资人来说，无论你是投半夏还是投别的基金，其实也应该做好类似我这样的思想准备。非固收的净值型基金，20%以上级别的回撤长期看几乎是不可避免的。比如前两年表现很好的量化选股和杠杆量化中性基金，我觉得今年可能就需要很当心了。最后，我想对所有喜欢我，认可我，关心我，最近担心我状态的人说，谢谢大家关心鼓励，你们真的不用担心，我好好的，一直都会好好的。我经历过08年金融危机，经历过15年股灾。第一次合伙创业失败过，不仅散了伙，还分了家。我每个月被媒体写，每年都会被黑好几次。我什么没经历过呢？我会纠错和止损，会持续学习和进步，但我从来不怀疑自己，我喜欢这个工作，一直相信自己在长期会实现好的投资业绩，一直相信自己会是中国最优秀的投资人之一，不会因3个季度的回撤改变，我会用未来几十年证明这一点。

金融界2024-01-23

国务院原则同意《云南省国土空间规划（2021—2035年）》

灾害风险重点防控区域，划定洪涝、地震等风险控制线，落实战略性矿产资源、历史文化保护等安全保障空间，全面锚固高质量发展的空间底线。

金融界2024-01-23

哈银消费金融坚守合规要求压实消费金融主体责任

务的合规稳健发展。加强内部管理，提高风险控制哈银消费金融深知合规经营是金融机构的生命线。在内部管理上，哈银消费金融不断完善组织架构，加强制度建设，确保各部门职责明确、操作规范。通过制定详细的管理制度和操作流程，确保各项业务都有章可循、有规可依、有效降低操作风险。在风险控制上，哈银消费金融建立了严密的风险评估和监测机制，通过“星斗”智能风控系统，对各类业务风险进行全面的梳理和分类，进行有效的识别与预警，为风险识别和防范提供有力支持。此外，公司非常重视审计和合规检查，定期对业务进行全面审查。通过内外部审计发现问题、提出问题并及时整改，不断完善内部控制体系。同时，加强与监管部门的沟通与协作，及时反馈业务运行中存在的问题，共同推动行业健康发展。创新业务模式，提升服务水平面对监管趋严的挑战，哈银消费金融积极探索并应用创新的业务模式和技术手段。通过“人工智能平台”深入挖掘客户需求，推出更加灵活、个性化的产品和服务，以满足不同消费场景的需求。同时，哈银消费金融联合奇富科技建设研发了一套具有较高灵活性和可拓展性的增长服务平台，用于精准获取和服务目标客户。该平台通过应用人工智能的模型识别和筛选能力为银行机构持续获取低成本的目标客户，结合前置的精准化智能投放联动后续的自动化经营服务，实现客户识别的覆盖率超过95%，远高于行业平均水平。通过创新业务模式和技术应用，哈银消费金融为客户提供更加方便快捷的优质服务，从而不断提升自身竞争力。在监管趋严的背景下，哈银消费金融通过坚守监管要求、压实主体责任、加强内部管理和风险控制、提升业务创新和技术应用等多项措施，确保了业务的合规稳健发展。作为一家持牌的消费金融公司，哈银消费金融将继续发挥自身优势，积极应对挑战，为推动消费金融行业的规范化、有序化发展做出更大的贡献。来源：金色财经

金色财经2024-01-23

哈银消费金融以合规稳健经营为基践行普惠为民初心

消费金融有效降低不良资产，实现了良好的风险控制。作为一家有社会责任感的企业，哈银消金在追求业务发展的同时，积极履行社会责任，投身于公益绿色事业，为促进社会和谐发展贡献金融力量。此外，哈银消费金融已科技为驱动，积极倡导绿色金融理念，推动可持续发展。通过“无纸化办公”和云技术构建可持续的云基础设施等措施，降低碳排放，助力实现“双碳”目标，为改善生态环境贡献一份力量。未来，哈银消费金融公司将进一步发挥自身优势，继续坚守初心为民，坚持合规稳健经营。公司将不断推进金融科技创新，优化业务结构，加强风险防控，提升服务水平和效率，为广大消费者提供更加优质、便捷的金融服务，为普惠金融事业的发展做出更大贡献来源：金色财经

金色财经2024-01-23

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