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广发基金旗下广发景益债券A二季度末规模109.55亿元，环比增加3.42%

金融界07-18 17:08

河北资产港交所IPO，聚焦不良资产管理，2023年亏损上亿

遇；推进“一体两翼”业务格局，持续提高风险管理能力；加大与股东多方面的深入合作，着力提升集团内在价值。

格隆汇07-18 16:38

A股红利“缩圈”至银行？市场目光转向港股！港股红利ETF基金(513820)放量收涨，南向资金最新动向揭秘

管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 16:19

【专家观点】袁吉伟：主权国家ESG评级的特点、机制以及实践研究

低风险敞口，10为最高封信啊敞口；对于风险管理数据点而言，0为最低管理水平，10为最佳管理水平，以此对原始数据进行标准化。MSCI在确定最终评级分数时，具体公式为Min{风险管理分数+1,10-风险敞口评分与风险管理评分的平均数}，这表明国家ESG评分会受到ESG风险管理水平的限制，也就是当风险管理水平较低时，被评级国家是难以获得更高评级分数的。富时罗素会对数据异常值进行处理，避免影响评级模型准确性；通过标准正态分布转换将评级数据转化为0-100区间的分数，0代表最差情形，100代表最好情形；为了克服收入偏差，富时罗素使用单变量聚合最小二乘回归法（univariate pooled ordinary least square regression），获得收入调整的ESG评级。Maplecroft计算过程有所不同，主要基于混合正太分布方法进行聚类分析，避免加权平均计算对ESG数据包含信息的遗漏，而且能够捕捉一些重要的结构性变化，每一维度都将各个国家分为弱、中等、强三类，并赋予1-3的分值，以及每个国家分入三个不同等级的概率，可以求得每个维度的综合得分，并将得分进行正态化变换，得到0-100的分数。（四）评级结果情况评级结果既可以直接采用评分的方式表示，也可以将评分映射到一定评级等级。从评级结果来看，5家机构评级结果表示方法差异较大，其中富时罗素和Robeco采用打分法，然后对主权国家ESG评级进行排名，没有划分具体等级。其他三家机构则划分了7-15个级别，对不同国家的可持续风险加以区分，Maplecroft将得分区间划分为5等份，并在每个等级内划分三等份，用加减号调整，共计15个级别。除了评级结果，MSCI和Maplecroft还提供评级展望，进一步明确各国可持续风险趋势，提高评级的前瞻性。由于主权ESG评级数据来源有限，各国公布的数据频率不高，因此，多数机构每年更新评级结果，富时罗素和Maplecroft则每季度更新评级结果，进一步提高评级的频度，避免评级结果过于滞后。MSCI会对临时发生的战争、国际制裁等特殊事件进行评估，重点评估特殊事项的影响程度，并与现有评估对比，形成调节因子矩阵，最后决定是否调整评级以及调整幅度。表3 五家机构主权评级结果表示情况资料来源：笔者自行整理四、主权国家ESG评级的困难一是评级方法还不成熟。ESG主权评级发展较短，评级方法还不够成熟，主要表现在ESG对不同收入水平的国家影响不一致，相应的研究比较少，各机构通常使用统一的模型对所有国家进行评级；环境因素影响具有长期，与现有投资需求不吻合，需要进一步完善环境因素的中短期影响方法；需要完善重要性ESG指标筛选的方法论，提高评级精准性；评级缺乏对争议事项的关注，进一步反映其他利益相关者观点。二是评级数据来源不足。不像企业有各类信息披露框架和标准，各国没有ESG信息披露义务或者框架，而且各国ESG信息数量和时间长度也有较大差别。评级机构数据主要来自世界银行、国际货币基金组织等其他国际组织，数据来源有限，特别是涉及环境领域的数据信息更加缺乏，可能降低评级准确性。二是评级结果存在偏差。现有评级的社会、治理指标与GDP具有较高的相关性，加之这两各维度的评级权重占比较高，导致主权ESG评级结果通常与GDP具有较高的相关性，也就是主权国家GDP规模越大，ESG评级越高，造成评级结果存在显著的收入偏差。这会导致资金更多流向发达国家，使对于可持续发展资金需求较高的发展中国家雪上加霜，无法达到可持续投资本来的目的。四是评级预测性和时效性仍不高。ESG评级数据多利用历史数据，缺乏对未来的前瞻性和预测性，降低了对主权债券投资的支撑作用。此外，因评级数据获取较为缓慢，评级结果一般每年更新，导致评级结果对现实情况的反映相对滞后。五是评级机构实践透明性和一致性不足。主权国家ESG评级缺乏统一的行业标准，从5家机构实践来看，这些机构在ESG主权评级的指标选取、数据处理、权重、评级结果表示等方面仍有较大的差异，造成横向比较非常困难。此外，部分机构未进一步披露评级假设、具体指标选取、评级权重设定方法等方面，透明性度较低，无法更加深入地了解评级逻辑。五、政策建议 ESG因素对主权债券的影响日渐突出，需要有效融入主权债券信用分析和投资决策。从全球来看，主权国家ESG评级刚刚起步，在债券ESG整合中的作用刚刚显现，需要进一步完善评级体系，在主权债券投资中发挥更大作用。一是丰富评级数据来源。数据是主权ESG评级的基础，需要各国更加重视ESG数据披露，及时准确披露环境等相关信息，为ESG评价提供支撑；评级机构或金融机构应加强与主权国家参与沟通，注重累积相关数据；世界银行、国际货币基金等国际组织与金融机构合作开展主权国家ESG信息披露标准制定，建设ESG主权数据平台，进一步便利评级数据获取，提高ESG评级准确性；探索使用另类数据或者人工智能跟踪媒体、政策信息，更及时地了解各国的碳排放等进展情况。二是深化ESG因素对主权风险影响的研究。虽然ESG因素对主权信用风险的影响已经具有一定共识，不过各ESG因素影响主权信用风险的方式、传导机制等方面的研究还不够深入，而且仍有一定分歧，需要进一步深化环境和社会因素与主权信用风险的互动关系，为完善和优化评级体系提供理论基础。三是完善ESG主权评级方法。评级机构需要解决ESG主权评级收入偏差问题，建立更加客观公正的评级模型，支持部分发展中国家可持续发展；引入部分具有前瞻性的指标，增强评级结果的预测性；增加对争议事件等重点负面信息的关注，及时调整评级结果，有效反馈部分突发信息和利益相关者意见；强化专业人员培养，提高主权国家ESG评级能力。四是构建评级市场规范。一方面，逐步探索建立主权ESG评级的行业准则，提高评级透明性，增强评级的共识性，提升评级结果的可比性。另一方面，建立国际性的行业平台，加强评级机构、金融机构等机构的交流，分享评级经验，共同探讨解决数据、指标、权重等方面的难题，促进形成更高的行业共识。

金融界07-18 14:47

最新资金净流入1.70亿元，30年国债ETF(511090)规模创近1月新高！

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 14:37

经济转型背景下新兴产业投资增速加快，数字经济ETF(560800)近1周新增规模、份额同类居首！

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 13:58

“资产荒”背景下权益市场价值凸显，500质量成长ETF(560500)整固蓄势，康弘药业领涨成分股

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 13:48

数字化帮你实现指尖上的财富自由？信银理财五周年的数字金融答卷有哪些惊喜？

究分析、资产组织、投资决策、运营交易、风险管理”六大业务经营管理能力为锚点的数字化建设成果。行业的刻度信银理财，打造数字金融“中国范式” 在数字金融浪潮席卷的当下，信银理财积极响应国家“新一代人工智能发展”号召，全面启动“AI+”三年行动计划，以“技术赋能、场景落地、生态共建”为工作主线，在依托母行能力的同时，基于业务发展规划对算力资源进行整体布局和规划，旨在构建具有中国特色的数字金融发展范式。在投研和风控领域，一方面探索运用人工智能整合市场研报信息，辅助投研观点输出；另一方面探索支持风险审查报告编写，提升风控环节运转效率。在智能投顾领域，信银理财未来将结合自然语言处理、智能算法和机器学习、人工智能模型等多种技术手段，搭建多模态AI智能机器人服务矩阵，持续提升“多场景触达”“分客群经营”“数智化陪伴”的千人多面客户经营分析能力，逐步实现客户需求的精准洞察和理财产品的智能推荐，为开展投顾业务的智能化、普惠化和平台化圈定有效客群。在功能创新方面，作为公司数智化转型升级的重要载体，信银理财直销APP后续将持续加强算力与数据、算法的融合创新，通过标签体系、数据对撞、隐私计算等新质生产力建设，为数字人、人机交互等AI应用场景勾勒底图，进一步赋能公司数字金融战略落地，为普惠客户提供高质量的金融服务;还将进一步加快数智化转型的脚步，丰富客户行为数据、标签体系建设，打造客户互动图谱，持续优化完善互动体验、形成以客户为中心的数智化驱动业务发展模式，因客制宜，在开放式金融体系下，更多元化、精准化地提供理财产品与金融服务。当前，信银理财正以其在数字金融领域的创新实践，成为行业当之无愧的标杆。随着数智化战略的不断深化和合作渠道的持续拓展，信银理财有望在数字金融的赛道上继续领跑，为中国理财业务的高质量发展贡献更多力量。

金融界07-18 10:37

2025上半年银行合规透视：强监管态势延续

国家金融监督管理总局发布《商业银行市场风险管理办法》，明确了市场风险定义、完善了市场风险治理架构、细化了市场风险管理要求。新规要求银行对市场风险进行全流程管理，细化风险识别、计量、监测、控制和报告要求。完善内部模型定义以及模型管理、压力测试要求，匹配当前市场风险计量框架和管理实践。 2025下半年，仍有多项法规将陆续落地实施。例如《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》自10月1日起施行，明确要求商业银行对合作机构实行名单制管理，在客户资质审核、资金流向监测等关键环节加强审查，既保障互联网金融服务的普惠性，又可防止信息泄露等潜在风险。 11月1日生效的《*清算机构管理办法》则聚焦支付清算领域，办法明确机构设立门槛，要求注册资本不低于10亿元，在风险管理方面，需考虑成员机构规模、业务发展和组织架构，建立相适应的风险管理体系。以上这些法规的*，也将进一步规范银行业务，防范金融风险。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经07-18 10:35

银行理财产品与信托产品区别何在？

等领域。信托公司通过对项目的深入评估和风险管理，运用信托计划支持实体经济发展，并为投资者获取收益。风险与收益的特征也是两者的重要区别点。银行理财产品根据风险等级划分，从低风险到高风险都有分布。一般低风险产品提供较为稳健但相对较低的收益，主要投资于货币市场、债券等风险较低的资产。随着风险等级的提高，产品的收益波动可能增大，但相应地潜在收益也可能提升。信托产品通常具有相对较高的收益率，这与其较高的投资门槛和所承担的一定风险相匹配。信托产品的风险主要取决于信托项目本身的运营状况和市场环境等因素，如果项目运作顺利，投资者有望获得较为可观的回报；但如果项目出现问题，也可能面临本金损失等风险。在监管体系方面，两者均处于严格的监管之下。银行理财产品受到相关金融监管部门的监督管理，监管政策旨在确保银行在产品设计、销售、投资运作等环节合规经营，保护投资者的合法权益。信托产品同样受到严格的监管，监管部门对信托公司的设立、经营、风险管理等方面都制定了一系列规章制度，保障信托市场的健康稳定发展。以上信息由金融界利用 AI 助手整理发布。金融界作为一家专业的金融资讯媒体，一直致力于为广大投资者提供全面、准确、及时的金融信息和专业的金融知识科普。多年来，凭借丰富的金融资讯资源、强大的信息整合能力以及专业的团队，为投资者在复杂的金融市场中提供清晰的指引，助力他们更好地理解金融市场运行规律，从而做出更加科学合理的投资决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界07-18 09:37

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