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数字经济ETF(560800)涨超1%，机构：智能网联正推动汽车产业链估值重构

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天10:32

芯片飙升！中芯国际涨超9%创新高，科创芯片50ETF(588750)早盘振幅超4%，腾讯云官宣全面适配主流国产芯片

管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。云计算ETF汇添富属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，科创芯片50ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。云计算ETF汇添富投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天10:21

ETF盘中资讯|港股AI龙头延续强势，港股互联网ETF（513770）9连涨，再探新高！阿里巴巴重回3万亿市值！

和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界昨天10:20

践行金融五篇大文章，博时基金亮相投洽会及服贸会

工具，实现科技投研效率、基金评价体系、风险管理能力的显著提升；同时加速推出主被动科创投资基金产品，将中国科创行业发展红利转化为基金产品的投资收益。如今，科技投资已成为公司权益投资的支柱方向。 2025年以来，博时基金旗下科创AIETF、科创综指ETF博时等产品相继上市，为投资者提供一键布局科创系列的便捷工具，共享新质生产力发展成果。今年7月，首批科创债ETF之一的科创债ETF博时正式上市，有效填补科技金融在债券基金领域的市场空白。公开数据显示，截至2025年上半年，博时基金合计发行75支基金，投向科技创新方向的规模超500亿元。其中，“科创北斗七星”（包括科创综指ETF博时、博时上证科创板50成份指数基金、科创100指数ETF、科创创业50ETF、科创AIETF、科创芯片ETF博时、科创新材料ETF）合计规模超130亿元[footnoteRef:0]，加快助力新质生产力发展。 [0: 注：根据相关基金成立公告、交易所数据等公开数据计算得出] 绿色发展：以ESG责任投资理念，走可持续发展之路 2024年以来，博时基金持续精进绿色投资能力，将绿色与可持续发展作为重要战略目标，深化ESG投资实践，建设绿色投研评价框架，搭建专业ESG研究团队，不断完善ESG评分体系和绿色投资产品系列。目前，博时基金2024年ESG报告已重磅发布，并实现2024年即连续第四年的运营碳中和。公司致力做优ESG产品业绩，加大绿色债券支持力度，做好“绿色金融”大文章。截至2024年末，博时基金旗下ESG基金产品投资规模超137亿元，公募基金产品绿色债券投资规模超170亿元。绿色产品体系建设上，博时基金完善ESG基金产品和绿色债券产品双系列，持续加强与长期投资基金在绿色投资上的深度合作，积极参与碳期货等绿色金融工具的创新，满足投资者对ESG和绿色投资的需求。普惠金融：致力增强投资者获得感 2024年9月，天津市首单基础设施公募REITs——博时津开产园REIT在上交所鸣锣上市，为园区的建设与发展引入了源源不断的资金活水，激发园区活力，为实体经济发展贡献坚实的博时力量。博时基金坚持金融工作政治性、人民性，不断为投资者创造价值。2024年10月-11月，博时基金旗下创业板ETF、科创指数基金等三批共8只重要产品降费。2023年以来，公司完成超120只基金降费，助力增强投资者获得感。在投资者教育方面，博时基金发展“两全两优两低”的客户陪伴体系和知识共享服务体系，做好投资者的教育、陪伴、投顾和服务。助力养老：构建线上线下立体的博时养老生态圈作为首批取得全国社保基金境内外、基本养老保险基金、企业/职业年金基金投管资格的基金公司，博时基金拥有超二十年养老金资产管理经验，高度重视养老业务，不断完善养老目标FOF产品线，为不同需求的投资者提供专业的“养老投资解决方案”。公司在养老金融多领域协同发力，积极构建三支柱协同发展的养老金业务模式，加强投资者教育和陪伴服务，构建线上线下立体的博时养老生态圈。 2024年12月，博时旗下3只宽基指数产品新增Y份额，为投资者提供更丰富的养老投资选择，助力养老金融的新布局。公司注重加强投资者养老的教育和陪伴服务、打通投顾业务、构建线上线下立体的博时养老生态圈，不断提升大众对养老金融产品的认知度和认可度。2024年7月，博时基金联合《中国证券报》等多家机构编撰发布《中国养老金投资者获得感洞察报告》。加速数智化转型：推动业务与技术融合博时基金于2018年成立金融科技中心，开始进行人工智能算法研究与应用。2023年，公司成立人工智能实验室，由首席数字官直接管理，负责与公司各部门深度对接相关需求，并直接应用于投研效率提升、组合风险管理、交易头寸管理等多方面，从投研管理、营销、客户服务、风险管理、后台运营和软件研发等多方面提升效率，增强科技研究能力。 2023年以来，博时基金率先将大模型深度融入投研价值链，构建“信息触达-决策赋能-投研生态”闭环三阶进化路径，提升科创投资能力。智能量化投资是博时基金在人工智能自研方面最先探索的领域，近年来在因子挖掘、因子择时、行业轮动、因子配置等领域全面应用，智能量化因子配置自2022年应用以来在量化核心股票池实现较好地年化超额收益，保持正收益。此外，通过人工智能实现的稳健收益策略和行业轮动智能策略，今年上半年分别在年金和公募组合中投入实盘，成为新的绝对收益和超额收益来源。2024年4月，深圳市人工智能学会公布2023年度第三届“深圳人工智能奖”获奖名单，博时基金智能量化因子投研系统荣获人工智能行业应用奖。如今，博时基金正在推动人工智能向辅助投研决策方面突破。结合Deep Seek推理能力的不断突破及大模型多模态能力进化，公司将持续助力做好“数字金融”大文章。风险提示：本材料所载信息不构成对买卖任何证券或提供任何投资决策建议的服务。该等信息在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对本材料的信息进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。我们对所载材料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本材料所载内容仅为该资料出具日的信息，后续可能发生变更。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。

金融界昨天10:00

重要交易周，确定性何在？华宝ETF策略周报（第4期）

金融界昨天09:10

美元指数下跌至97.3 欧元、英镑走强日元、加元、瑞士法郎承压

。投资者应关注美元走势对金融市场和汇率风险管理的潜在影响。常见问题解答问1：美元指数下跌主要原因是什么？答：主要由于欧元和英镑走强，同时日元、加元、瑞士法郎升值，投资者对美元需求减弱。问2：美元走弱会对出口企业有什么影响？答：出口企业收入可能减少，因为海外客户以本币购买美元计价商品时成本下降，削弱美元收益。问3：美元走弱对投资者意味着什么？答：可能增加对非美元资产的配置吸引力，包括黄金、欧洲及新兴市场股票，同时需关注汇率风险。问4：欧元和英镑走强意味着什么？答：显示欧洲和英国经济复苏预期改善，外汇市场对欧元区和英国资产的信心增强。问5：未来美元指数可能受哪些因素影响？答：包括美联储政策利率调整、全球经济数据、地缘政治风险及资本流动趋势等。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

华尔街策略师警告：美联储降息后美股上涨或面临暂歇

内可能仍维持高波动性，投资者应更加关注风险管理和资产配置的均衡性。潜在经济放缓及投资策略分析分析师指出，随着降息政策落地，经济放缓风险依然存在，可能影响企业盈利和就业市场。以下为主要经济指标与潜在影响对比：指标近期数据潜在趋势投资影响 GDP增长率 2.0% 可能下行至1.5% 股票回报波动增加企业盈利增速 6% 放缓至3-4% 科技和高估值板块承压就业增长每月20万新增岗位增长减缓消费板块潜在波动因此，策略师建议投资者适度降低高风险资产比例，考虑防御型板块及多元化配置，以应对可能出现的市场回调。市场展望与投资者应对建议综合来看，华尔街顶级策略师警告，美联储降息虽然短期提振市场情绪，但美股上涨可能会暂时熄火。投资者应关注以下策略：保持资产配置多元化，降低集中风险。关注防御型股票和分红稳定的企业。密切跟踪经济数据和政策动态，灵活调整仓位。总体来看，市场短期存在波动风险，但中长期仍可通过稳健策略实现投资收益。编辑总结华尔街策略师对美联储降息后的美股走势提出谨慎观点。虽然短期市场可能因降息而延续上涨，但经济放缓及企业盈利不确定性增加了市场波动风险。投资者应注意分散投资，关注防御型资产，并密切跟踪经济指标和政策变化，以降低潜在下行风险。常见问题解答问：美联储降息为何不一定会推动股市持续上涨？答：降息主要通过降低融资成本刺激消费和投资，但其效果依赖于经济基本面和企业盈利状况。如果经济增长放缓或企业盈利下降，降息可能只提供短期情绪支撑，而不能持续推动股市上涨。同时，投资者对未来经济前景的不确定性可能导致市场波动加大。问：为何策略师认为美股上涨可能暂歇？答：策略师指出，尽管近期美股创下新高，但投资者需警惕经济放缓、企业盈利增速下降以及全球不确定因素。这些因素可能抑制市场进一步上涨，尤其在降息后市场情绪可能由乐观转向谨慎，因此上涨势头可能出现阶段性暂停。问：哪些板块可能在市场波动中更稳健？答：防御型板块如日常消费、医疗保健及高分红股票通常波动较小，能够在市场不确定时期提供稳定收益。此外，具备稳健现金流和低债务水平的企业在经济放缓时表现相对稳健，适合投资者在短期波动中配置资产。问：投资者应如何应对潜在市场回调？答：策略师建议保持资产多元化，降低高风险资产占比，同时关注稳健板块和高质量企业股票。定期评估仓位并根据经济数据调整投资策略，有助于降低回调风险并保持中长期投资回报。问：短期股市上涨是否意味着经济乐观？答：短期上涨不一定等同于经济健康。股市可能因政策刺激或投资者情绪而短期走高，但如果经济增长放缓、企业盈利减速或就业数据下降，市场上涨可能难以持续。投资者应综合宏观经济数据和企业盈利状况评估市场前景。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

拉美版 “阿里” Meli： “假” 电商、“真” 放贷？

这对电商公司是非常罕见的。因此，如果风险管理失控，目前公司管理近100亿的贷款余额一旦产生了预料外的坏账损失，对公司的盈利、资产负债表、和现金流都会产生巨大的压力。 6）高收益与高风险并存的生意那么上述坏账风险到底有多高，在公司信贷业务的UE模型内有多大的影响？我们根据公司披露的NIMAL、利息收入和坏账支出计提，构建了公司信贷业务的NIMAL构成。 a. 首先NIMAL较高的最根本原因，是拉美地区贷款利率非常高，按利息收入/未收回贷款余额计算出Meli的贷款毛利息率即便近期有所下降（部分因信用卡贷款比重的上升）但目前也仍有约60%左右。一方面这是因为Meli服务的用户群体相对信用质量较差。另一方面，拉美地区因较高的通胀和不稳定的经济情况，市场整体的利息率本就很高。根据巴西央行公布的数据，巴西市场近10年平均的借贷利率就在高达40%~70%的区间内波动。 b. 然而Meli自身的资金成本则相当低，与成熟市场的贷款利率相当。根据我们的测算，Meli的资金成本一直仅在个位数%的范围内波动。因此，Meli贷款业务的巨量利润空间的底层来源就是，拉美普通消费者或商家面临的极高的利率，和Meli作为巨头公司能在拉美当地乃至全球市场内能获得的低成本资金，这两者间的息差。 c. 实际上，Meli信贷业务的主要成本实际就是对坏账损失的计提。按我们的测算，公司每季度计提的坏账损失年化后占未收回贷款额的比重目前略高于30%（公司计提的坏账损失会略高于实际坏账额）。公司自身披露的超90天的坏账比重近几个季度稳定在20%左右。当然公司这么高的坏账比率和其主要服务的用户群体是密切相关的，既然是传统银行不太覆盖的低信用质量客群为主要服务对向，那么在享受高利息率的同时高坏账率也难以避免。但好在拉美地区极高的利率水平，给了Meli能承担如此高坏账比例的空间，甚至还能给自身留下20%的净息差。从这角度看，若后续公司能够提高信用分析能力，压降坏账比率，公司目前已很高的净息差就还能有不小的提升空间。四、小结总结上文对Meli金融业务的介绍和分析，可以看到公司在各个业务细分业务线上的布局可以称的上是相符形成，各有各的价值所在。 1）支付业务虽然不是一个能赚钱的业务，且高度同质化，很难形成有效的壁垒，海豚也不认为说Meli在商户支付上能做到明显差异化的行业龙头。但支付的价值不仅在于支付，其轻资产、通道性的业务模式，让公司在无需承担多少资金投入和风险的情况下，获得了消费者和商家的高频消费信息，和用户们高频使用公司金融业务的习惯心智。起到了一个能自身为此盈亏平衡或微利的同时，将集团的用户群体破圈出电商业务，并持续导流的功能。 2）而面对支付业务难赚钱的问题，和其能导流的价值。公司则相当有战略眼光的衍生出了两条更好的变现路径。一个是从商家端支付扩展到消费者端的支付—即数字钱包和银行卡业务。另一条则是最简单直接的信贷业务。由上文可见，拉美地区的信贷业务的利润空间确实极高（净息差高达20%以上），但增长需要由更多的借款用户和商家数量来驱动。而在如何获客的问题上，公司之前的电商、支付和数字钱包的布局则都能够给信贷业务带来大量低获客成本的潜在用户。帮助公司的信贷业务在短时间内高速成长。考虑到目前公司无利在拉美支付还是借贷市场内的市占率都仍很低，若目前支付引流、借贷变现的飞轮能够继续运转，带动信贷业务体量继续快速成长。同时，公司能够继续优化其风险管理能力，压低坏账比率，那么信贷业务的利润率也会有很大空间，其利润弹性无疑是非常巨大的。在最后一篇，海豚将结合公司的电商业务和金融业务各自的收入和利润前景，做出估值和投资逻辑的判读。

海豚投研09-16 20:21

黄金再创历史新高：多头爆发直奔3700！小心美联储鹰派毁灭一切

OMC决议前的鸽派押注继续支撑买方。从风险管理角度看，买方在3400美元这一主要趋势线附近会有更好的风险回报比，而卖方则会等待价格跌破该趋势线，以推动金价跌向3120美元一带。不过，除非未来几个月数据大幅强劲、利率预期出现鹰派重定价，否则如此大幅的回调可能性不高。（来源：investinglive） 4小时级别在4小时图上，可以看到一条次级上升趋势线正在定义当前的看涨动能。如果金价回调至该趋势线，预计买方会在此支撑位附近入场，并以趋势线下方作为风险控制，继续推动金价创出新高。反之，卖方则会关注跌破趋势线的机会，以增加看空押注，目标指向3400美元的主要趋势线。（来源：investinglive） 1小时级别在1小时图上，金价目前在最新的历史高点上方盘整，该水平充当小幅支撑。预计买方会继续在此区域布局，并将3675美元下方作为风险控制，推动金价再创新高。卖方则希望价格跌破这一支撑，以寻求回落至3620美元支撑的机会。图中的红线代表当日的平均波动区间。（来源：investinglive）未来关键事件今日：美国零售销售数据明日：FOMC政策声明周四：美国最新初请失业金人数

欧罗巴 1评论09-16 17:50

近5日"吸金"超8亿，30年国债ETF(511090)调整蓄势，收盘成交破110亿！

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-16 15:31

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