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伟能集团(01608)上涨52.94%,报0.52元/股
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到碳中和,同时通过提高营运效率和有效的
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管理
,为所有持份者创造可持续价值。 截至2023年中报,伟能集团营业总收入9.2亿元、净利润-3.02亿元。
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金融界
2024-01-10
伟能集团(01608)上涨26.47%,报0.43元/股
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到碳中和,同时通过提高营运效率和有效的
风险
管理
,为所有持份者创造可持续价值。 截至2023年中报,伟能集团营业总收入9.2亿元、净利润-3.02亿元。
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金融界
2024-01-10
揭秘区块链的奥秘:链上智能如何诊断加密生态系统的健康状况
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中撤离的情景 细致入微的链上数据能够将
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从被动转变为主动。 借助 Footprint 加速诊断 像 Footprint Analytics 这样的平台正在引领链上智能的民主化运动。它把区块链数据整理成易于理解的信号,为持续的生态系统健康诊断敞开了大门。 加密市场正在从炒作驱动的投机阶段转向基于价值创造的成熟阶段。强大的链上分析将推动这一可持续增长和创新的阶段。 利用像Footprint这样的平台,个人投资者可以解锁复杂加密货币分析工具的潜力。在区块链技术固有的透明度支持下,投资加密货币的时代正在向更加分析化的方法转变。 通过使用 Footprint 的数据解决方案,分析师、开发者和投资者可以获得全面的区块链数据,并通过用户友好的仪表板和强大的 API 进行呈现。利用 Footprint 策划的数据集,包括历史数据,您将获得宝贵的洞察力,指导您的加密货币策略。这些数据集覆盖 30 个区块链网络,让您掌握全面的数据视角。 利用 Footprint 的机构级数据解决方案,将碎片化的区块链数据转化为竞争优势。通过链上智能的视角,您可以揭示加密生态系统的脉搏并诊断其健康状况。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-10
链上数据分析:解读加密生态的秘密武器
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跟踪:发现用户和交易增长加速的项目。
风险
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:通过最大持有人等指标检测集中风险。 宏观分析:将链上资金流向与全球金融状况联系起来。 如今,成熟的加密生态分析工具已经面向普通个人投资者开放。就像传统分析师分析收益报告和财务报表一样,链上数据分析能根据实际使用及基本面情况去评估加密生态项目。 Footprint 实现链上数据个性化分析 通过 Footprint 等解决方案,普通个人投资者可以获得成熟的加密生态分析工具。炒作驱动的加密生态投资时代已经过去,现在是基于区块链透明度的分析方法时代。 Footprint 通过直观的图表和强大的 API,为分析师、开发者和投资者提供企业级别的区块链数据。利用 Footprint 跨 30 多条链的结构化数据集和历史数据覆盖能力,您可以获得有价值的分析情报,以制定明智的加密生态策略。 利用 Footprint 的机构级别数据解决方案,将分散的区块链数据转化为优势,以实现更明智的加密生态策略。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-10
量仓增长创新高,关注波动率做多机会
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等优势,成为了深受市场青睐的资产配置和
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,上市品种数量达到历史最多,全年成交量、持仓量和成交额增量创历史新高。以下通过十个重点数据,让我们一起回顾2023年商品期权市场的发展。 1. 新增12个品种,总数量达到40个,剔除动力煤后,活跃品种达到39个。 2. 全年总成交量为10.70亿手,同比增长176%,比过去六年总和还高出2.6亿手 。 3. 日均成交量为442万手,日均持仓量为520万手,成交量占持仓量比例为85%,达到历年最高。 4. 日均成交量前三品种依次为PTA(79万手)、甲醇(49万手)和铁矿石(40万手),新上市的纯碱和苯乙烯日均成交量挤入前十。 5. 日均持仓量前三品种依次为铁矿石(59万手) 、豆粕(53万手)和PTA (49万手) ,工业硅、螺纹钢和白银的日均持仓量同比增长8倍以上。 6. 国内商品期权成交量占期货成交量的比例由2022年的12%提升至2023年的21%。 7. 日均成交额为31亿元,同比增长82%,相比之下同品种期货的日均成交额同比增长仅为4%。 8. 39个活跃品种中,26个的二十日历史波动率下降,其中21个更是达到过去五年10%分位水平或更低。 9. 39个活跃品种中,27个的主力平值期权隐含波动率下降。 10. 综合考虑历史波动率和平值隐含波动率,当前只有碳酸锂和合成橡胶的波动率偏高,有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢的波动率偏低。 展望2024年,商品期权新品种预计加速推出,总数量有望突破50个,成交活跃度进一步提升,期权避险和增收的功能将得到充分发挥。此外持续长达两年的低波动率环境将迎来彻底改变,重点关注上半年做多有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等品种波动率的机会。 2023年新增12个期权新品种 2023年新增乙二醇、苯乙烯、碳酸锂、合成橡胶、烧碱,对二甲苯、短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素和苹果共计12个期权品种,上市品种数量达到历年最多。其中碳酸锂、合成橡胶、烧碱和对二甲苯共4个品种是期货和期权首次上市,其他8个品种为已上市期货品种新增期权。5月上市的苯乙烯期权,首月日均成交量达到10万手,创历史记录,随后10月上市的纯碱期权,首月日均成交量达到12万手,再度刷新历史记录。 截至2023年底,场内商品期权品种数量累计达到40个,2024年预计新增丙烯、红枣、玻璃和纯苯等至少7个期权品种,其中不乏期货和期权同步上市的新品种。期权投资和避险的功能深得市场青睐,同时政府机构和政策多次提及支持商品期权市场发展,未来前景广阔。 表1:商品期权上市时间 期货普遍下跌且振幅收窄 2023年1月3日至12月29日,共计242个交易日。以首个交易日为基准,将年内最大涨幅、最大跌幅和最后一个交易日的涨跌幅绘制成K线图,可以发现在同时上市期货和期权的39个品种中,16个收涨,24个收跌。最大涨幅居前三位的的分别是合成橡胶(36%)、液化气(35%)和原油(26%),最大跌幅居前三位的分别是碳酸锂(-64%)、纯碱(-45%)和尿素(-47%),振幅(最大涨幅-最大跌幅)居前三位的分别是碳酸锂(68%),纯碱(54%)和液化气(48%)。振幅居后三位的分别是铝(12%),塑料(13%)和铜(13%)。按照统计规律,2024年振幅较小的化工品和有色金属等品种的期货价格波动将加剧。 图1:2023年商品指数涨跌幅 成交增量创新高 2023年商品期权成交总量达到10.7亿手,同比增长176%,虽然增速不及2018年和2020年,但成交总量比过去六年总和还高出2.6亿手。二季度之后随着期货价格波动加剧,商品期权成交量出现显著增长,其中5月、6月、7月、8月、11月和12月的单月成交总量均突破1亿手。 图2:2023年期权总成交量同比增长175% 图3:全年一半时间单月成交量突破1亿手 细分品种看,PTA期权日均成交量达到78万手,稳居榜首。甲醇期权日均成交量为49万手,超过去年的豆粕跃居第二。铁矿石期权日均成交量为40万手,蝉联第三。此外各品种期权成交还呈现以下三个特点。 (1)去年已经上市的27个期权品种中,除了豆粕、玉米和铜之外,其他品种的日均成交量同比增速都超过100%,白银期权日均成交量更是实现6倍的增长。 (2)今年新上市的纯碱和苯乙烯成交极为活跃,日均成交量挤入所有品种前十。 (3)诸如聚丙烯、铜和螺纹钢等一些“老牌”品种,期货成交量虽然在下滑,但期权成交量显著增长。 图4:39个活跃品种的日均成交量 期权成交量占期货的比例是衡量市场成熟度的重要指标,海外商品期权经过几十年发展,这一比例维持在40%左右。2022年国内商品期权成交量占期货的比例平均为12%,2023年这一比例提升至21%,除了玉米和豆粕期权成交量占期货的比例没有提升外,其他所有品种均明显增长,其中豆二、铜和铁矿石等品种更是达到50%以上,期权逐步成为和期货一样重要的资产配置和
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。 图5:期权成交量与期货成交量比值 持仓量增速创新高 2020至2022年,活跃商品期权日均持仓量的年复合增速为26%。2023年日均持仓量为520万手,同比增长85%,在高持仓量基数的情况下还取得了高增速,可见2023年期权市场的活跃度实现了质的提升。另外日均成交量为442万手,成交量占持仓量比例为85%,达到历年最高,也印证了期权市场成交活跃的结论。 图6:近四年期权日均持仓量和日均成交量 铁矿石期权日均持仓量为59万手,同比增长100%,从去年的第三变为第一。自2017年上市起,豆粕日均持仓量始终保持第一,然而2023年反而同比减少5.2%,跌至第二。日均成交量排第一的PTA期权,日均持仓量同比增长107%至49万手,暂时位列第三。2023年除了豆粕、玉米和棕榈油,其他品种的日均持仓量均实现正增长,其中工业硅、螺纹钢和白银的日均持仓量增长幅度达到8倍以上。 图7:39个活跃品种的日均持仓量 2023年所有商品期权的日均成交额为31亿元,同比增长82%,增速远远落后于成交量和持仓量,说明期权成交量和持仓量的增长主要来自低价值的虚值期权。此外同品种期货的日均成交额已经连续三年保持在一万亿以上,即便按照期权杠杆是期货100倍来计算,目前期权市场的规模距离期货仍有一定差距。 图8:近四年日均成交额(亿元) 部分品种PCR指标有效 PCR是指看跌期权的指标与看涨期权的比值,一般情况下,成交量或持仓量的PCR越高,代表期权市场看空情绪越强。2023年碳酸锂、白糖、尿素和纯碱的期权PCR指标与期货价格高度正相关,说明期权PCR指标反映的多空情绪是期货方向的有效前瞻指标。 图9:PCR与期货价格的相关性 最新成交量和持仓量PCR指标显示,PTA、聚丙烯、PVC、甲醇和铁矿石看空情绪较强,而铜、合成橡胶、铝和棉花的看多情绪较强。 图10:最新PCR过去三年百分位水平(%) 历史波动率普遍下降 2023年同时上市期货和期权的39个品种中,26个的二十日历史波动出现不同程度下降,其中21个更是达到过去五年10%分位水平或更低。农产品和化工品的历史波动率显著下降,本身波动率已经很低的有色金属进一步下降至历史最低。 低波动率成为商品期货的常态,不过按照波动率的均值回归特性和以往低波动率持续的时间周期,2024年有色金属和化工品历史波动率上升的可能性较高,碳酸锂、纯碱和豆粕的历史波动率下降的可能性较高。 图11:2023年商品期权20日历史波动率百分位变化 2023年聚丙烯期货价格在7000至8000元/吨区间内宽幅震荡,振幅创上市以来最小,20日历史波动率达到2016年以来最低。由于2022年波动率也保持偏低水平,2024年波动率至少回升至均值18%或更高,对应期货价格振幅扩大至正常水平1500-2000元/吨。期货波动加剧的结论也同样适用于塑料、PVC和甲醇等化工品。 图12:聚丙烯期货价格与历史波动率 2023年上半年纯碱期货持续下跌过程中,期货历史波动率并未显著增长,下半年反弹时,波动率先后达到50%和70%以上,并且波动率达到30%以下后期货立刻出现大行情。当前波动率处于均值36%附近,关注波动率重回低位后的机会。 图13:纯碱期货价格与历史波动率 隐含波动率全面降低 与历史波动率一样,2023年期权隐含波动率普遍下降,39个品种中仅12个上升。2023年螺纹钢、白银、PTA、棉花和棕榈油等品种的期权隐含波动率从高位大幅回落,目前已经低于历史10%分位水平,2024年期权隐含波动率上升的可能性较高。目前隐含波动率较高的只有碳酸锂、短纤和硅铁,参考历史波动率,碳酸锂期权的隐含波动率的确属于偏高,但短纤和硅铁主要因为上市时间较短。 图14:2023年主力平值期权隐含波动率百分位变化 2023年棉花期权成交量PCR均值为0.74,即看涨期权成交量比看跌多35%,市场多数时间处于看多情绪中,这就直接导致了期权隐含波动率大小与看涨期权价格正相关,因此出现了期权隐含波动率与期货价格走势接近的现象。 图15:棉花期货价格与隐含波动率 2023上半年,螺纹钢期货价格持续下跌,期权隐含波动率维持在均值18%上下。下半年期货价格企稳后反弹,然而期权隐含波动率进一步下降至10%分位水平以下,同时历史波动率也处于低位,2024年期货价格波动预计加剧,期权波动率随之上升,有利于买入期权策略。 图16:螺纹钢期货价格与隐含波动率 综合考虑历史波动率和平值隐含波动率,当前只有碳酸锂与合成橡胶的波动率偏高,推荐单腿卖出和卖出跨式或宽跨策略。有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等多个品种的波动率偏低,推荐等待趋势性行情出现后单腿买入,长假或事件驱动之前买入跨式或宽跨策略。 图17:最新波动率百分位水平(%) 总结与展望 2023年商品期权的成交量、持仓量和成交额增量均达到历史最高,接近70%品种的期货历史波动率和期权隐含波动率显著下降,期权市场与期货市场紧密相连,多空情绪紧跟期货走势。 2024年商品期权新品种预计加速推出,总数量有望突破50个,成交活跃度进一步提升,期权避险和增收的功能将得到充分发挥。此外持续长达两年的低波动率的环境将迎来彻底改变,重点关注上半年做多有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等品种波动率的机会。 表2:代表品种期权特征
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金融界
2024-01-10
建设银行吉林市分行副行长被警告
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法规制定。前款规定的审慎经营规则,包括
风险
管理
、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容。银行业金融机构应当严格遵守审慎经营规则。 《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条:银行业金融机构违反法律、行政法规以及国家有关银行业监督管理规定的,银行业监督管理机构除依照本法第四十四条至第四十七条规定处罚外,还可以区别不同情形,采取下列措施:责令银行业金融机构对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处分;银行业金融机构的行为尚不构成犯罪的,对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予警告,处五万元以上五十万元以下罚款;取消直接负责的董事、高级管理人员一定期限直至终身的任职资格,禁止直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员一定期限直至终身从事银行业工作。
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金融界
2024-01-09
中国建设银行吉林市分行因贷后管理不到位被罚款25万元
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法规制定。前款规定的审慎经营规则,包括
风险
管理
、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容。银行业金融机构应当严格遵守审慎经营规则。 《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条:银行业金融机构有下列情形之一,由国务院银行业监督管理机构责令改正,并处二十万元以上五十万元以下罚款;情节特别严重或者逾期不改正的,可以责令停业整顿或者吊销其经营许可证;构成犯罪的,依法追究刑事责任:未经任职资格审查任命董事、高级管理人员的;拒绝或者阻碍非现场监管或者现场检查的;提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料的;未按照规定进行信息披露的;严重违反审慎经营规则的;拒绝执行本法第三十七条规定的措施的。
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金融界
2024-01-09
金融监管总局公司治理司:紧盯“关键人”“关键事”,推进重大违法违规股东公开常态化
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重点业务风险。定期开展保险集团偿付能力
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管理能力
现场评估,切实加强资本约束。强化聚焦主业的经营导向,加强非保险子公司和重大股权投资管理。加强集团风险管控,通过风险传染专项审计查摆问题,防范内部风险传染。
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金融界
2024-01-09
一文看懂再质押的风险与对机构的吸引力
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这方面的一个关键方面是再质押者所允许的
风险
管理水平
。 许多再质押项目将AVS的白名单流程交给了他们的DAO。然而,作为再质押者,我希望能够个人审查和决定要再质押到哪个AVS,以避免被恶意网络削减,并降低新攻击向量的可能性。 总的来说,再质押是一个值得研究的有趣新原语。 然而,Vitalik等人的担忧不容忽视。在谈到再质押时,重要的是要记住这会如何影响以太坊主网的安全模型。 然而,公正地看待再质押是在保护以太坊的最重要机制之一之上提供了额外的风险层。 最终,再质押是否值得,是一个个人选择。 再质押风险: 合谋风险:许多操作者可能同时攻击一组AVS并危及安全性; 削减风险:再质押的用户可能面临来自ETH和AVS的削减惩罚; 单点故障:从以太凭证接收提款凭证(主网的系统风险); 验证者的中心化风险; 为保护以太坊的质押增加了额外的风险。 三、对机构的吸引力 也许令人惊讶的是,许多机构已经表示对再质押作为质押ETH之外的额外奖励的兴趣。 尽管如此,他们可能会通过他们的托管人进行再质押,而不是加入任何其他可能使他们面临额外削减风险的服务。 考虑到之前提到的风险,再质押的最高兴趣可能会来自散户或机构。 对于已经参与其中的人来说,在本地ETH质押之外获得额外收益是有吸引力的,但对于那些已经了解这些风险的人来说,这并不是改变生活的收益。 这为以太坊作为金融工具开辟了新的用例。 一个特别有趣的比较是将再质押应用程序与“公司债券”进行比较。 新网络希望获得L1安全性,类似于公司或国家利用其金融系统创建债券并保护其资产的方式。 在加密领域,以太坊是最广泛和最流动的网络,可能是唯一一个能够维持这种市场的网络,也是从传统金融经济中的国家的类似观点来看最安全的。 目前,对再质押的大多数兴趣似乎是由EigenLayer空投的猜测驱动的,这可能只是加密历史上最大的空投。 空投之后将如何变化? 也许实际的风险/回报分析可能会推动一些人去寻找可能更有成效的其他途径。 我敢说,高比例的资本投入到再质押中可能是雇佣的资本,然后可能在空投后离开。 分离出投机成分将是评估用户对这种新基元的真实兴趣的基本因素。 个人而言,我认为再质押的叙事有点被过度宣传,需要仔细评估其中存在的风险。 总结 由于再质押,AVS在启动时可以利用以太坊高度强大的安全层,降低了成本障碍。 用户通过有选择地再质押他们的ETH,从而获得更多的质押奖励,受益于资本效率的提高。 再质押在其他风险之上增加了额外的风险。 再质押是一种激发新用例的令人兴奋的基元。 虽然Eigen市场的全面发展将在大约一年内完成,但已经有一些有趣的再质押实验正在探讨中。 Vitalik提出的一些担忧涉及质押权力的集中,而独自质押受到了损害。 观察EigenLayer将如何与以太坊基金会合作以解决这些问题将是有趣的。 但除此之外,还存在其他问题。 我们可以采取哪些措施来减轻这些风险? 一些减轻再质押风险的解决方案包括优化再质押的参数(如TVL上限、惩罚金额、费用分配、最小TVL等),以及确保在AVS之间分散资金。 再质押协议可以立即考虑的一步是允许用户在进行再质押存款时选择不同的风险配置。 理想情况下,每个用户都应该能够评估和选择要再质押到哪个AVS,而无需将该过程委托给DAO。 这需要在AVS和EigenLayer之间进行共同努力,以确保有一项正在进行中的路线图来最小化这些风险。 EigenLayer团队已经与以太坊基金会合作,进一步对齐并确保再质押不会给以太坊、流动质押代币或利用它的AVS增加系统风险。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-09
中国央行突发重磅声音!以去年这一幕为鉴:人行恐“很快”有大动作
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,中国人民银行将引导金融机构加强流动性
风险
管理
,维护货币市场平稳运行。 投资者和分析师一直在押注中国今年将出台宽松的货币政策,因为中国经济继续显示出疲软迹象,而信心尚未反出现弹。 彭博社指出,预计即将公布的数据将为中国经济复苏的进展提供更多线索,包括上月的借贷活动状况,以及中国的通缩压力仍有多严重。 (图片来源:彭博社) 有迹象表明,中国央行进一步放松政策的环境已经成熟。中国政府债券收益率处于近4年来的最低水平,而各银行能够在货币市场以比从央行更低的成本筹集短期债券。 中国央行也一直在放松对人民币的控制,而大型商业银行最近刚刚下调存款利率。 中国央行决策者近期已经采取一系列激进举措,向银行体系注入更多资金。 上个月,中国央行史无前例地向商业银行发放人民币8,000亿元(约合1,110亿美元)一年期贷款,并通过公开市场操作注入更多短期资金。这两项措施的综合效果相当于至少下调50个基点的存款准备金率。 此外,中国央行上月还向政策性银行提供价值近500亿美元的低成本资金,用于住房和基础设施项目融资。 Evercore ISI驻纽约的中国研究董事总经理Neo Wang说道:“尽管注入创纪录的流动性,但中国央行仍欠市场一次降准行动。” Wang预计,中国央行将“很快”下调存款准备金率25个基点,同时还有可能下调政策和基准利率。
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天马行空
2024-01-09
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