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晚间公告全知道：华帝股份2022年度审计进程受阻，昆仑万维异动称AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入
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公司独立董事、董事会审计委员会委员以及风险管理与关联交易控制委员会委员职务。　　大禹节水：预中标1.09亿元高标准农田改造提升项目　　大禹节水公告，全资子公司甘肃大禹节水集团水利水电工程有限责任公司为辽中区2023年高标准农田改造提升项目第一中标候选人，中标金额1.09亿元。　　天津港：公司董事杨政良辞职　　天津港公告，因工作调整，杨政良申请辞去公司董事职务。　　芯原股份：2022年净利润同比增长455％将于3月28日取消特别标识U 　　芯原股份公告，2022年净利润7381.4万元，同比增长455.31％。公司A股股票将于2023年3月28日取消特别标识U。　　大北农：2月销售收入7.44亿元　　大北农公告，公司控股及参股公司2月生猪销售数量合计为49.07万头，1-2月累计为98.49万头；2月销售收入合计为7.44亿元，1-2月累计为15.59亿元；公司控股及参股公司商品肥猪2月均价为14.35元/公斤。　　正邦科技：2月销售收入环比下降3.58％　　正邦科技公告，2月销售生猪67.40万头（其中仔猪46.70万头，商品猪20.70万头），环比上升19.29％，同比上升34.74％；销售收入5.15亿元，环比下降3.58％，同比下降11.37％。　　广电运通：预中标农业银行超级柜台项目　　广电运通公告，公司为中国农业银行股份有限公司2022年超级柜台项目（第二包：现金类设备）第二中标候选人，中标价格（预估含税金额）合计为2.23亿元。　　华达科技：控股股东拟协议转让5％公司股份　　华达科技公告，控股股东、实际控制人陈竞宏于3月23日与签署了《股份转让协议》，陈竞宏将其持有的公司5％股份以17.6元/股的价格转让给张耀坤，转让对价为3.86亿元。　　好想你：拟申请红枣期货指定交割厂库及车（船）板交割服务机构　　好想你公告，公司及子公司沧州好想你枣业有限公司拟向郑商所申请红枣期货指定交割厂库及车（船）板交割服务机构，子公司新疆乐优食品有限公司拟向郑商所申请红枣期货指定交割厂库服务机构。　　仕净科技：中标合计3.35亿元项目　　仕净科技公告，公司成功中标湖北安博制药有限公司项目、湖北长江源大健康产业园项目，两个项目中标金额合计3.35亿元。　　春晖智控：控股孙公司拟以4509万元转让佳达智能90％股权　　春晖智控公告，控股子公司绍兴市佳达智能装备有限公司的全部90％股权以总价4509万元转让给绍兴市佳达机械制造有限公司。本次转让完成后，春晖精密将不再持有佳达智能的股权，公司不再将佳达智能纳入合并报表范围。　　山西焦煤：西山煤气化将于3月底关闭焦化一厂焦炉　　山西焦煤公告，西山煤气化将于2023年3月底关闭焦化一厂焦炉，并利用现有的输配煤、自备铁路专用线等基础设施，转型开展配煤业务。　　龙佰集团：子公司云南国钛拟引入战略投资者　　龙佰集团公告，下属子公司云南国钛拟引入战略投资者。战略投资者拟以现金认购云南国钛新增股份不超过3.3亿股，受让公司下属子公司禄丰钛业所持有的云南国钛股份不超过3.8亿股，本次增资及本次股份转让的价格均为3.2元/股。截至公告披露日，战略投资者尚无确定的对象。　　飞龙股份：与某上市公司签订了《定点通知函》　　飞龙股份公告，与某上市公司（基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称）签订了《定点通知函》。根据通知函显示，公司成为该客户商用大巴及储能项目电子水泵总成单独供应商，预计销售收入达到该类产品披露标准（基于双方保密协议约定，不便披露具体金额）。目前该项目进行了多轮技术交流、送样、试验，并小批量供货，即将量产。
金融界2023-03-24
中国银行业协会发布“2022年银行业十件大事”
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，通过对业务经营、数据治理、金融科技、风险管理、组织架构等各个层面的数字化改造，构建更稳定、可持续的银行数字化发展新模式，不断夯实数字化转型基础。工商银行数字化业务量占比超过98％，个人手机银行客户规模已突破5亿户。邮储银行新一代个人业务核心系统全面投产上线，为推动数字化转型发展注入新动能。招商银行近1.8亿零售客户全面迁入自主研发的金融交易云。“平安3号卫星（泰景一号01星）发射升空，平安银行“星云物联计划”再添一星，共同支持供应链金融服务。　　推荐理由：党中央提出坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，引导金融资源向科技企业及科技创新领域集聚，对推动实现高水平科技自立自强具有重要意义。银行业加快打造与现代化经济体系相适应的数字生态金融服务格局，加快建设网络强国、数字中国，服务经济高质量发展。　　五、资管新规正式实施，银行理财公司改革稳步推进，监管制度日臻完善，推动资管业务回归本源。影子银行野蛮生长得到根本遏制，具有“类信贷”特征的高风险影子银行较历史峰值大幅压降　　概述：2022年1月1日起，由人民银行、银保监会、证监会、国家外汇管理局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）过渡期结束并正式实施，该意见明确“资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付”，银行理财正式迎来真净值时代。8月22日，银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》，要求理财公司建立全面、制衡、匹配和审慎的内控管理机制和组织架构。　　在“成熟一家，批准一家”的原则下，银保监会已批准31家银行理财公司筹建，包括国有6大行、11家股份行、8家城商行、1家农商行的旗下子公司以及5家合资理财公司，30家已经获准开业。　　中国银行业协会8月发布《中国资产管理行业发展与创新研究报告（2022）》，成为国内首份全面覆盖各类资管机构，深度解读境内外资管市场的研究报告。　　截止上半年，理财公司存续产品存续规模19.14万亿元，同比增长91.21％。截至6月底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元，压降至零，净值型理财产品余额27.72万亿元，占比95.09％，净值化转型显著。　　推荐理由：资管新规正式实施，意味着金融业的资产管理业务向净值化全面转型，打破刚性兑付、保本理财退出市场等成为行业新特点。资管业务逐步回归本源，对防范金融风险、增强金融服务实体经济的能力起到积极的作用。　　六、养老保障“第三支柱”正式实施，个人养老金制度落地，养老理财试点扩容，特定养老储蓄试点启动，银行业服务养老事业取得新进展　　概述：4月21日，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》发布，规定“在中国境内参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者均可以参加”“参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元”，养老保障“第三支柱”正式实施。　　银保监会2月21日发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。养老理财产品试点地区扩大至北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳十地，试点机构扩大至工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财十家理财公司。加上2月获批参与养老理财产品试点的贝莱德建信理财，目前共有11家理财子公司参与养老理财产品试点。4月28日印发《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，支持银行机构开展个人养老金业务，倡导稳步推进商业养老金融发展。　　7月15日，银保监会、人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，明确由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。工行11月20日率先开启，至11月30日，首批试点的四家大型银行均已发行特定养老储蓄产品。　　11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。11月17日，银保监会发布《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》，公布首批开办个人养老金业务的机构名单，确定6家大型银行，12家股份制银行，5家城市商业银行和11家理财公司，可以开办个人养老金业务。11月25日，个人养老金制度在北京、上海、广州、西安、成都等36个先行城市或地区启动实施。　　11月30日，民政部、公安部、市场监管总局、银保监会发布《关于加强养老机构非法集资防范化解工作的意见》，对常态化养老机构非法集资防范化解工作作出制度安排。　　推荐理由：人口老龄化是未来若干年中国的基本国情之一，第三支柱个人养老事关重大民生。金融监管部门推动个人养老金制度落地，银行业作为国内养老金融的主力军，加速推进养老金融发展，构建多层次养老体系，增强人民群众获得感、幸福感、安全感。　　七、深入践行碳达峰碳中和理念，银保监会出台《银行业保险业绿色金融指引》、人民银行牵头制定《G20转型金融框架》，《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》发布，持续加大对绿色低碳领域的金融支持力度，促进经济、环境、社会可持续发展　　概述：6月1日，银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》。要求银行机构将环境、社会、治理要求纳入管理流程和全面风险管理体系，强化环境、社会、治理信息披露和与利益相关者的交流互动，完善相关政策制度和流程管理，坚持稳中求进，调整完善信贷政策和投资政策，积极支持清洁低碳能源体系建设，防止“一刀切”和运动式减碳。　　人民银行深入参与二十国集团领导人峰会（G20）可持续金融工作组，牵头制定了《G20转型金融框架》，并在11月举行的G20第十七次峰会上公布，对推动金融支持高碳排放行业和企业向绿色低碳转型具有重要意义。将德意志银行（中国）、法国兴业银行（中国）纳入碳减排支持工具的金融机构范围，碳减排支持工具参与主体进一步扩容。自碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款实施以来，截至9月末，人民银行分别累计发放资金2469亿元和578亿元；碳减排支持工具支持碳减排贷款超过4000亿元，带动减少碳排放8000多万吨。　　银行业金融机构深入贯彻落实新发展理念，落实煤电等行业绿色低碳转型金融政策，加大对绿色、低碳、循环经济支持。截至2022年末，21家主要银行绿色信贷余额20.64万亿元，较年初新增5.21万亿元，增幅33.76％，高于各项贷款增速22.7个百分点。当前，上市银行已经初步建设了相对完备的ESG披露体系，多地及部分银行已开启个人碳账户试点。工商银行成功发行100亿元境内首单商业银行碳中和绿色金融债，境外发行了全球多币种“碳中和”主题绿色债券。世界银行集团国际金融公司（IFC）与青岛银行达成合作意向，安排了1.5亿美元蓝色银团贷款，是IFC为首的国际开发机构在中国的首笔蓝色金融投资。　　12月14日，中国银行业协会参与共同承办联合国《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议“中国角”—银行业自然与气候行动主题边会，代表120余家银行业金融机构及国际组织发布了《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》，为共建地球生命共同体贡献金融力量。　　2022年末，绿色信贷月23万亿元，同比增长35.7％。这些贷款主要分布在基础设施、绿色升级产业和清洁能源产业等领域。绿色债券存量规模超过1.26万亿元，绿色贷款余额、绿色债券存量规模都居世界前列。　　推荐理由：生态文明建设事关中华民族永续发展和“两个一百年”奋斗目标的实现。生态兴则文明兴，加强生态文明建设功在当代，利在千秋。银行业贯彻习近平生态文明思想，立足两个大局，为保护生态环境、助力“双碳”目标实现、共建清洁美丽世界作出重要贡献。　　八、坚定不移扩大金融业对外开放，落实《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP），支持加快自由贸易试验区、自由贸易港建设，拓宽重要金融领域的中外合作，营造更加优质的营商环境，进一步推动构建高水平金融开放格局　　概述：2022年1月，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效实施，标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区正式落地。银行业深入贯彻落实国家关于实施好RCEP的决策部署，进一步提升贸易投资的金融服务质效，推动区域内经济高质量发展。　　1月27日，第二批粤港澳大湾区“跨境理财通”试点银行名单公布。光大银行广州分行、华侨永亨银行（中国）珠海分行、大新银行（中国）广州分行、上海银行深圳分行、厦门国际银行珠海分行、创兴银行等14家银行入围。至此，“跨境理财通”内地试点银行增至27家，香港地区试点银行增至24家。　　7月4日，中国人民银行宣布两项新的金融对外开放政策：一是启动香港与内地互换通，在债券通基础上，境内投资者通过香港与内地金融市场基础设施的链接，参与两地金融衍生品市场，这一机制安排有利于满足投资者利率风险管理要求。二是建立人民币与港币间的常备安排。将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效，互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿人民币/9400亿元港币，以进一步深化内地与香港金融合作，更好支持国际金融中心建设，推动香港离岸人民币市场稳健发展。　　2018年以来，在原有开放的基础上，银保监会先后三次出台了34条新的开放措施，大幅放宽了市场准入，基本实现了中外资业务范围一致，拓宽了重要的金融领域的中外合作，近五年来，在华外资银行资产增长了近30％。9月23日，《中国银保监会关于修改部分行政许可规章的决定》发布，进一步放开对外资银行发债等审批事项。11月30日，发布《外国银行分行综合监管评级办法（试行）》，进一步完善外国银行分行监管评级体系，促进稳健运营。　　金融业开放政策持续推进，外资银行在华营商环境持续优化，中国商业银行加大对外交流合作的力度，提升全球金融资源配置能力和综合金融服务能力，满足多元化、国际化投资需求。施罗德交银理财有限公司、德国巴登－符腾堡州银行上海分行获准开业，贝莱德建信理财公司参与养老理财产品试点。香港大新银行在已有法人子行的基础上再新设母行直属分行，成为全国首家“双牌照”银行。人民币在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重已居第三，全世界80多个国家和经济体将人民币纳入储备货币。　　推荐理由：扩大金融业对外开放是我国长期坚持的政策导向，既是金融业自身发展的需要，也是深化金融供给侧结构性改革、实现经济高质量发展的内在要求。金融监管部门始终坚持深化高水平对外开放，推出了多项政策及措施，构建国际国内双循环格局迈出坚实步伐。　　九、银保监会、人民银行联合发布举措，银行业着力推出新市民金融服务方案，金融普惠美好生活　　概述：3月4日，银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》，针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求，鼓励引导银行机构积极做好与现有支持政策的衔接，结合地方实际，因地制宜强化产品和服务创新，高质量扩大金融供给，提升金融服务的均等性和便利度。　　《通知》发布后，各地银保监局陆续出台相关举措，细化监管要求，推动银行业加强对新市民的金融服务力度。广大银行金融机构通过创新产品和服务，强化对新市民创业就业的金融支持；加强住房金融服务，满足新市民安居需求；完善健康和养老金融服务，增强新市民基础民生领域保障；落实政策要求，加强新市民培训教育金融服务；针对新市民特点，提升基础金融服务的可得性和便利性方式。工商银行推出“1+3+X”专属金融服务体系，重点围绕安居、创业、医疗三大核心场景，以及养老、就业、教育和金融素养提升等X项延伸场景，为新市民提供优质金融服务。农业银行聚焦新市民在安居乐业、便捷消费、医疗养老、教育培训等方面的金融服务需求，提出十四条工作举措，形成“521”新市民金融服务综合方案。交通银行推出《加强新市民金融服务工作行动方案》，围绕新市民创业、就业、住房、教育、医疗、养老等相关“金融+非金融”服务需求，出台10项助力新市民的惠民利民举措。光大银行打造“光大云缴费”，构建便民金融服务生态体系，截至10月末，缴费服务人次超过20亿。　　目前，覆盖新市民的金融产品超过3万个。　　推荐理由：新市民是我国国民经济和社会发展的重要组成力量。做好新市民金融服务，对畅通国民经济循环、构建新发展格局、实现高质量发展、推进以人为核心的新型城镇化具有重大意义。银行业加强新市民金融服务，也是满足人民对美好生活向往、促进全体人民共同富裕的必要举措。　　十、银行业部署全面推进乡村振兴重点工作，发挥金融主力军作用，为实现共同富裕贡献力量　　概述：2月22日，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》即2022年中央一号文件发布，首次将“强化乡村振兴金融服务”单列为一项重要内容。监管部门落实中央农村工作会议精神，按照中央一号文件部署，全面推进乡村振兴重点工作，坚持稳中求进工作总基调，聚焦农业农村重点领域，稳步加大信贷资金投入，强化农村金融环境建设，不断提高金融服务质效。　　3月30日，人民银行印发《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》，指导金融系统优化资源配置，精准发力、靠前发力，切实加大“三农”领域金融支持，接续全面推进乡村振兴。4月2日，银保监会发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平、强化农村金融环境建设等方面提出具体工作举措。　　年内，银保监会引导银行机构向农村地区设立网点、延伸服务，有效解决金融服务“最后一公里”问题，目前已基本实现“乡乡有机构、村村有服务”。银行业金融机构持续加大乡村振兴重点领域信贷投放力度，优化金融服务供给体系和服务机制，强化关键领域金融产品供给，在助力全面推进乡村振兴中发挥重要作用。　　农发行全面完成农发基础设施基金2459亿元的投放任务，支持基础设施领域项目1677个，涉及项目总投资近3万亿元。农业银行前三季度“惠农e贷”增量达到2096亿元，增速38％，余额突破7500亿元，在国务院国资委指导支持下，创新推出“央企兴村贷”金融服务模式，这是国内首个为国资央企投身乡村振兴提供专门服务的金融方案。招商银行发行全国首单乡村振兴主题的绿色金融债券。民生银行创新推出了“农牧贷”“农贷通”“棉农贷”“光伏贷”等特色产品，不断提升金融服务乡村振兴的力度和温度。　　截至12月末，全国涉农贷款余额共49.25万亿元，同比增长14％。　　推荐理由：2022年是实施乡村振兴战略首个五年计划的收官之年，也是巩固和拓展脱贫攻坚成果的关键之年。党的二十大报告进一步强调，要巩固拓展脱贫攻坚成果，增强脱贫地区和脱贫群众内生发展动力。银行业坚持以更高站位、更高标准、更实举措，重点聚焦粮食安全、巩固脱贫攻坚、涉农经营主体、乡村建设等“三农”重点领域，在全面推进乡村振兴中贡献金融力量。
金融界2023-03-24
信托公司信托业务具体分类要求
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易执行、份额登记、会计估值、资金清算、风险管理、执行监督、信息披露等行政管理服务的信托业务。按照信托财产和服务类型分为五类5个业务品种：　　（1.）预付类资金服务信托。信托公司提供预付类资金的信托财产保管、权益登记、支付结算、执行监督、信息披露、清算分配等行政管理服务，帮助委托人实现预付类资金财产独立、风险隔离、资金安全的信托目的。　　（2.）资管产品服务信托。信托公司接受资管产品管理人委托，为单个资管产品提供运营托管、账户管理、交易执行、份额登记、会计估值、资金清算、风险管理、执行监督、信息披露等行政管理服务，不参与资管产品资金筹集、投资建议、投资决策、投资合作机构遴选等资产管理活动。资管产品服务信托为资管产品提供行政管理服务，不得与《指导意见》相冲突。　　（3.）担保品服务信托。信托公司代表债权人利益，受托管理担保物权，提供担保物集中管理和处置、担保权利集中行使等服务。　　（4.）企业/（职业）年金服务信托。信托公司依据人力资源社会保障部门颁布规则有关规定，受托管理企业/（职业）年金基金。　　（5.）其他行政管理服务信托。信托公司作为受托人管理其他特定资产，提供财产保管、执行监督、清算分配、信息披露等行政管理服务。涉及以财产权信托受益权转让、发行等方式变相为委托人融资的信托业务，不属于行政管理服务信托。　　（三）3.资产证券化服务信托。信托公司作为受托人，以资产证券化基础资产设立特定目的载体，为依据金融监管理部门颁布规则有关规定开展的资产证券化业务提供基础资产受托服务。按照基础资产类型和服务对象分为四类4个业务品种：　　（1.）信贷资产证券化服务信托。信托公司作为受托人，为按照《信贷资产证券化试点管理办法》（中国人民银行中国银行业监督管理委员会公告〔2005〕第7号）开展的信贷资产证券化业务提供基础资产受托服务。　　（2.）企业资产证券化服务信托。信托公司作为受托人，为按照《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（证监会公告〔2014〕49号）开展的企业资产证券化业务提供基础资产受托服务。　　（3.）非金融企业资产支持票据服务信托。信托公司作为受托人，为按照《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（中国银行间市场交易商协会公告〔2012〕14号）开展的非金融企业资产支持票据业务提供基础资产受托服务。　　（4.）其他资产证券化服务信托。信托公司作为受托人，为其他依据金融监管理部门颁布规则有关规定开展的资产证券化业务提供受托服务。　　4.（四）风险处置服务信托。信托公司作为受托人，为企业风险处置提供受托服务，设立以向债权人偿债为目的的信托，提高风险处置效率。按照风险处置方式分为两类2个业务品种：　　（1.）企业市场化重组服务信托。信托公司作为受托人，为面临债务危机、拟进行债务重组或股权重组的企业风险处置提供受托服务，设立以向企业债权人偿债为目的的信托。　　（2.）企业破产服务信托。信托公司作为受托人，为依照《中华人民共和国企业破产法》实施破产重整、和解或者清算的企业风险处置提供受托服务，设立以向企业债权人偿债为目的的信托。　　5.（五）新型资产服务信托。信托公司经监管部门认可，依据信托法律关系开展的新型资产服务信托业务。　　二、资产管理信托　　信托公司发行设立发行、运营管理、终止清算集合资金信托计划（以下简称信托计划），均需符合《指导意见》相关规定，强化投资者适当性管理，通过按照审慎经营、诚实守信、勤勉尽责原则来履行受托管理职责，加强信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险管理，有效防控期限错配风险和投资集中度风险，实行净值化管理，加强信息披露，坚持打破刚兑，在卖者尽责基础上实现买者自负，主动防控影子银行风险。按投资性质不同分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划、混合类信托计划共四类4个业务品种：　　（一）固定收益类信托计划，。是指信托计划投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%的信托计划。　　（二）权益类信托计划，。是指信托计划投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%的信托计划。　　（三）商品及金融衍生品类信托计划，。是指信托计划投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%的信托计划。　　（四）4.混合类信托计划，。是指信托计划投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准的信托计划。　　三、公益/慈善信托　　公益/慈善信托按照依据信托目的不同，分为慈善信托和其他公益信托共两类2个业务品种：　　（一）1.慈善信托。慈善信托是指委托人基于慈善目的，依法将其财产委托给信托公司，由信托公司按照委托人意愿以受托人名义进行管理和处分，开展慈善活动的行为。　　（二）2.其他公益信托。除慈善信托以外，信托公司依据《中华人民共和国信托法》开展，经监管部门认可的其他公益信托业务。
金融界2023-03-24
银保监会：坚决破除“金融精英论”“唯金钱论”等错误思想
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　　防范化解风险是金融业永恒的主题，风险管理和内部控制水平是一家银行保险机构的核心竞争力。银保监会将提升银行保险机构风控能力作为重要监管目标，同时完善与外部监督协作，形成监督合力。　　一是强化风险管理。持续将风控体系的稳健性纳入公司治理评估，督促银行保险机构健全与组织架构、业务规模和交易复杂程度相适应的全面风险管理体系。2020年至2022年，推动累计处置不良资产9.2万亿元。制定《商业银行金融资产风险分类办法》，推动商业银行严格做实资产分类，准确反映资产质量。发布《保险公司偿付能力监管规则II》，指导保险公司完善偿付能力风险管理组织架构、管理制度和考核机制。印发《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。　　二是推动完善内部控制机制。要求在关键岗位、核心业务、授权管理等重点领域强化内部控制，同时完善内部审计工作体制机制。培育前中后台都是风控和合规一线意识、构筑自上而下、全员风控、全员合规的公司文化。　　三是提升内外部监督合力。推动外部监管与上级党委巡视、纪检监察、内部审计、外部审计、国家审计等方面协作，积极提升内外部监督合力。积极探索“纪法衔接”“联合审计”等新模式。建立监管部门与机构纪检监察部门等组成的四方联席会议机制，将机构党员监管处罚信息向相关纪检监察部门通报。建立监管、内审、外审三方会谈机制，视情指定部分审计项目由外审机构实施，推动机构定期更换外审机构。主动提议并配合国家审计部门对中小银行进行审计，督促相关机构认真整改审计发现的问题，对审计移交的违法违规行为进行处罚问责。协同公安、法院，综合清理违法违规股东，打击违法犯罪行为。　　利益相关者合法权益得到有效维护　　公司竞争力和事业成功，是全部投资者、员工、债权人、客户、供应商以及其他利益相关者联合贡献的结果。必须把维护利益相关者合法权益作为公司治理建设的重要组成部分。　　一是保护金融消费者合法权益。制定发布消费者权益保护管理办法、消费者权益保护监管评价办法，积极推动银行保险机构设立消费者权益保护委员会，压实银行保险机构落实消费者权益保护主体责任。持续开展消费者保护现场检查，深入整治捆绑销售、误导宣传等违规行为，每季度通报银行业保险业消费者投诉情况。联合人民法院、人民银行、地方金融监管机构，探索完善金融纠纷多元化解机制。比如，推动成立“青岛市银行保险业纠纷调解中心”，目前已累计调解案件1776件，涉及金额3.54亿元，调解成功率61.77％。　　二是推动银行保险机构保障员工合法权益。鼓励员工有序参与公司治理。在《银行保险机构公司治理准则》中明确要求职工监事比例不低于三分之一，鼓励设置职工董事。三年来，监管部门、金融工会、银行保险机构结合实际积极探索完善职工参与治理的有效方式。金融工会2020年以来指导会员单位规范召开45次职工代表大会，审议有关职工薪酬、企业年金、奖惩办法、评先表彰等议题130多个，招商银行等多家机构疫情期间还探索了“网上职代会”方式。　　三是引导银行保险机构完整准确全面贯彻新发展理念。《银行保险机构公司治理准则》要求，银行保险机构应当贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，注重环境保护，积极履行社会责任，维护良好的社会声誉，营造和谐的社会关系，定期向公众披露社会责任报告。监管部门将机构践行环境、社会和治理（ESG）情况纳入公司治理评估，对这方面的良好实践进行加分奖励。　　公司治理监管能力明显增强　　监管部门以中央巡视整改为契机，紧紧围绕党和国家工作大局，坚守以人民为中心的政治立场，不断强化监管政治担当，着力打造忠诚、干净、担当的干部队伍，不断提升公司治理监管能力和水平。　　一是健全公司治理监管制度体系。稳步推进银监法、商业银行法、保险法等法律修订，积极参与公司法、企业破产法等法律修改完善，不断夯实公司治理监管的上位法基础；出台《银行保险机构公司治理准则》，作为银行业保险业共同遵循的纲领性公司治理监管制度；印发实施《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》《银行保险机构关联交易管理办法》《银行保险机构董事监事履职评价办法（试行）》《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》《关于建立完善银行保险机构绩效薪酬追索扣回机制的指导意见》等一系列具体制度，进一步规范股东股权、关联交易、董监高履职、考核薪酬等公司治理重点领域。经过三年努力，监管部门已逐步构建起以《银行保险机构公司治理准则》为中心的公司治理监管规则体系，为银行业保险业公司治理改革发展提供了良好的指引和遵循。　　二是建立健全公司治理评估机制。立足我国国情和行业实际，参考借鉴国际良好实践，制定出银行保险机构公司治理监管评估办法。要求每年对银行保险机构公司治理水平和风险状况进行判断、评价，并根据评估结果对其实施分类监管。对评估中发现的问题，严格督促银行保险机构及时整改，真正达到以评促改、以评促建的目的。三年行动以来，银保监会先后两次对1800家银行保险机构开展公司治理全面评估。目前，前期评估发现问题整改率已达到83.7％。　　三是加强信息化智能化建设。按照急用先行原则，开发运行公司治理监管评估系统、关联交易监管系统、股权监管系统，并初步整合形成统一的公司治理监管信息平台。目前，公司治理监管信息平台汇聚了银行业保险业最完整的公司治理基础数据，已实现对公司治理评估工作的全流程线上化管理，可对银行保险机构股权和关联交易情况进行动态监测，能够按照监管设定进行对比分析和风险预警。监管部门持续开展监管数据治理并推动系统优化升级，着力打造覆盖更加广泛、数据更加全面、功能更加完备的公司治理监管信息平台。　　金融机构公司治理建设没有尽头，加强和改进公司治理监管永远在路上。监管部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神，坚持问题导向和系统思维，持续强化公司治理监管，提高金融机构经营管理水平，牢牢守住不发生系统性风险底线。
金融界2023-03-24
美联储加息25个基点，银行业危机或加剧
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大的金融风险，导致美联储被迫开启降息。风险管理在当下尤为重要。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$
老虎证券2023-03-24
富瑞：上调腾讯控股目标价至460港元评级买入
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于与金融机构合作的贷款、财富管理和保险风险管理的发展。该行预期腾讯对云端业务的调整基本结束，产品组合将更注重于高利润和增值业务，维持买入评级，并将目标价由456港元上调至460港元。
金融界2023-03-24
美联储不入地狱，谁入地狱？
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也让人很难相信鲍威尔未来可以打赢银行业风险管理这一仗。　　银行业危机没那么简单　　资深媒体人苏牧野　　美联储这次不得不加息，如果不加，就会给外界发送一个信号：银行危机严重到了要打断加息进程的地步，这只会加剧市场恐慌。所以这个时间点上，硬着头皮也要加。　　不过，与此同时，美联储又暗示紧缩周期就快结束了，因为公报中拿掉了一个惯常警告：还在进行中的加息是为了将通胀讲到可控范围。相反，它只是轻描淡写地说了一句，“一些适度紧缩”可能还是需要的。　　与加息相比，今早读到的一篇关于美国前众议员Barney Frank的报道更有意思。它显示出，美国政界与商界之间的“旋转玻璃门”如何加速了最近这场银行危机的到来。　　Barney Frank就是美国著名的监管银行业的“多德—弗兰克法案”中的那个弗兰克。2007-08金融危机后，作为民主党众议员的他推动立法，誓言要严格监管大银行。2010年时，把他写进名称的多德—弗兰克法案通过，凡资产规模超过500亿美元的银行就被列为“系统性重要金融机构”（SIFI），将受到严格的资本约束。　　有意思的是，两年后他从众议院退休，过了一阵就加入Signature银行成为独立董事，而这时他也开始背离自己之前对银行的严格监管立场，公开表示500亿美元这个门槛太低了，应该被调高。到了特朗普任内，2018年，一向厌恶这个法案的共和党人终于通过修订，将系统性重要金融机构的认定标准从资产规模500亿美元一下子拉高至了2500亿美元。　　而这次深陷危机的两家美国银行——硅谷银行和Signature银行，都是在2018年之后规模迅速膨胀起来的。可以说，在某种程度上，Barney Frank这位当年的监管干将，在改变立场后，促成了最新一轮银行危机的爆发。而他改变立场，很大程度上可以说是一件“屁股决定脑袋”的事。在媒体最近几天对他的一次采访中，他对自己加入Signature银行的原因毫不讳言：因为需要钱。他说，别忘了我可是哈佛法学院毕业，但干了一辈子公职，退休后的收入和当年的同学相比太少了。所以说，这场银行风暴的酝酿，背后有诸多因素，既包括利率这类宏观政策，又有硅谷科创产业氛围的变化，还有一些个人私欲。加起来，它们共同促成了一场perfect storm。　　文洁（19年从业经验，专注财富管理服务）　　昨晚，美联储公布加息0.25％，这是美联储最纠结的一次加息。　　左边，是银行业的暴雷，如果不加息，市场可能会解读成是不是危机有扩大的可能，美联储知道了市场不知道的什么风险？好消息反而变成坏消息。右边，是不算低的核心通胀数据。但如果这个时候还要加息，对风险资产当然是利空。　　鲍威尔还是比较有风骨，硬着头皮加，而且今年不降息，誓将通胀抗争到底。宁做铮臣，不做弄臣。现在的海外市场，依然处于交易欧美银行业危机的恐慌中，风高浪急，小心为上。　　付伟（资深财富管理从业者）　　半夏李蓓的文章又成了爆款，《美国银行危机远未结束》传遍全网。跳出热点，这个文章依然值得金融从业者深思。　　李蓓提到“我是一周前才听人说美国银行90％以上的按揭贷款都是固定利率的，当时我的感受是震惊的，我无法相信，这种极其不专业和不严谨的行为，竟然发生在美国整个银行业。银行管理层竟然如此愚蠢迟钝，美国监管竟然如此毫无作为，事先没有任何风险警示和监管干预。” 　　对这段话相信有同感的并不只是我。达尔文的进化论深深影响了我们的世界观，在我们朴素的认知里，欧美发达国家的金融世界就是比我们先进的、高级的！但硅谷银行血淋淋的事实却戳穿了皇帝的新衣，那个闪烁着光芒的地方，其实是十足的豆腐渣工程。　　在惊叹之余，我更好奇，为什么美国银行会发生这种荒谬的事情？明明已经研究生毕业，却跪倒在一张小学生试卷上？　　另外，今天看了一个视频号，作者从阴谋论的角度去认为是美联储搞垮了瑞士信贷！　　别逗了！在美联储这轮加息前，瑞士信贷自己就昏招频出把自己搞得奄奄一息了。2022年初，受到中概股暴跌的影响，韩裔Bill Hwang和他的投资公司Archegos Capital倒闭，直接导致该行损失约55亿美元。虽然55亿美元的损失对于瑞士信贷的体量来说并不算惨重，但问题是一家本应该稳健经营的商业银行借钱给投资公司通过杠杆投资中概股？！这是什么？按照中国金融的官方话语叫“信贷资金流入股市！” 　　看了下瑞士信贷2022年的年报，39.4亿的股本，每股净资产11.5美元，440亿左右美元的净资本，你一口气贷款给一个投资公司55亿？而且这样的操作不只有Archegos Capital的孤案，2021年就爆出的供应链金融公司Greensill Capital破产，给瑞士信贷带来了30亿美元的损失。　　家大业大，经不住不肖子孙的“花式败家”，瑞士信贷堕入此局，既是天灾，更是人祸。　　跳出瑞士信贷高管们那些狗血剧，我也不禁有李蓓一样的感慨，“欧洲银行怎么会如此愚蠢迟钝！”同时，硅谷银行和瑞士信贷的惨剧，无法让我们有任何开心的成分，因为全球金融一体化的趋势，让任何一个大型金融市场都无法在全球震荡中独善其身。　　但我们却要警醒的是，如果未来几十年的中国金融市场卷不动了，各家金融机构也纷纷躺平的时候，我们是否会躲过这些愚蠢而低级的错误？许多人会觉得中国的金融还有几十年路要走，但万一，万一我们在几年后就触碰到金融的天花板？万一金融国企化的趋势迅速蔓延，万一金融民工降薪导致创新不足，万一投资者都开始接受买指数基金也不择时了？我们能不能比此刻的欧美银行更多几分理智和清醒？（财富中文网）
金融界2023-03-24
华帝股份：长江证券、富荣基金等多家机构于3月21日调研我司
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略合作进程，另一方面，加快建立健全渠道风险管理机制以及款改善策略。总体而言，公司将会在风险控制的基调上推动工程渠道稳步发展。问：公司将如何实现高端产品占比的升？答：产品是否高端往往是直接通过产品价格水平来反映的，而产品价格本身体现的是产品力和品牌力，这也是公司提高产品价格最关键的两个着力点。产品品质是产品价格提升的直接推动力，因此公司将坚持以技术创新驱动产品力升级，加大研发创新投入，持续提高公司的研发创新能力；聚焦用户痛点，从产品的性能、功能、材质、外观等方面不断进行优化升级，整体提高产品品质进而促使价格水平的提升。此外，公司坚持高端品牌定位，根据市场发展趋势及时调整制定品牌战略规划，不断深化品牌内涵，通过多种途径方式加强品牌宣传力度和辐射范围，提高公司品牌的美誉度及影响力，强化消费者对公司品牌的认知度，从而实现产品价格水平上移。问：公司如何看待集成品类的发展趋势以及对该品类的发展规划？答：在疫情三年的背景下，各行各业各种商品服务的发展大多都受到很大程度的影响，其中也包括家电品类，但集成灶逆势而涨。而促成集成灶这种增长的原因除了产品本身的设计和功能符合当下的市场环境外，它同时也十分契合新时代消费者的需求。公司秉持积极拥抱新事物、拥抱创新的态度，快速响应市场趋势，迎合消费者需求，凭借公司的技术优势、品牌优势以及渠道优势，启动集成灶项目，从产品的储备、到整个公司对集成灶品类的定位，再到对集成产品未来的规划，前后经历了几年的打磨，从如今推出的集成品类得到的良好市场反馈分析，公司的发展方向是正确的，公司将继续加大对集成品类的各种资源投入，扩大市场发展空间，培育增长新引擎。问：公司的新品牌 logo有什么内涵？答：公司的新品牌 logo 最大的变化首先体现在字体和色彩方面。秉持“驭繁化简”的理念，公司将原来的繁体字改为简体字，视觉上会更加灵动通透，品牌辨识度也会更高，原来工业风的英文字通过线条的柔化显得更具时尚感；而色彩方面改为更有国际感的黑色，在使用场景上更具宽容度。新品牌 logo的风格变化路径实际与公司的发展变化是一致的，随着消费群体的代际变化，Z 时代接过消费话语权，为了拉近与年轻消费者的距离，同时顺应公司品牌战略的转型升级要求，公司重塑升级品牌形象，并通过多种传播途径和宣传形式进行推广，使之形成年轻消费者独有的视觉印记，从而实现品牌年轻化。问：公司的组织架构是否会进一步改变？答：公司的治理层和管理层在 2022年经过换届及重新聘任，在保证核心管理团队稳定的前提下，新任领导班子成员为公司新阶段的发展注入了活力和动力，带来创新的思路和先进的知识技能，带领公司稳健走上新征程。人才尤其是核心技术人才是公司最重要的资源，公司未来会更加注重人才引进与人才培育内生有效融合，并逐步完善科学的人才评价机制、人才发展机制，强化组织人才建设，持续推动组织变革、流程优化，夯实管理基础。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，参会人员签署《承诺书》。华帝股份（002035）主营业务：研发、生产、销售高端智能厨电、卫浴产品、整体厨房等业务。华帝股份2022三季报显示，公司主营收入42.59亿元，同比上升7.42%；归母净利润2.81亿元，同比上升1.1%；扣非净利润2.63亿元，同比上升0.28%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.56亿元，同比上升11.5%；单季度归母净利润3919.9万元，同比上升2.39%；单季度扣非净利润3529.38万元，同比下降1.99%；负债率47.23%，投资收益1717.73万元，财务费用-1595.05万元，毛利率41.22%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.62。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6562.55万，融资余额减少；融券净流入26.29万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华帝股份（002035）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-23
万字研报：寻找算法稳定币的原生之锚
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失去其锚定，并触发清算。GHO稳定币的风险管理和去中心化程度的提高仍然是一个值得关注的问题。随着资金池提供方的增加，风险分配和利益分配可能会变得更加复杂，这需要更加完善的去中心化治理机制来确保GHO稳定币的长期稳定性和可持续发展。 CrvUSD：LLAMMA 算法 CrvUSD是一种算法稳定币，其设计核心是Lending-Liquidating AMM Algorithm (LLAMMA)。该算法通过将抵押品（例如ETH）和稳定币（USD）进行转换来维持价格稳定。当抵押品价格上涨时，用户将全部存款转换为ETH，但当价格下跌时，它会转换为USD。抵押物选项可能还包括流动性池（LP）的头寸。这与传统的AMM设计非常不同，传统的AMM设计中通常是以USD为顶部和ETH为底部。在Curve算法稳定币中，LLAMMA算法的目的是为用户提供软性清算窗口，将抵押品转化为LP头寸，以避免抵押品在短时间内被清算。Curve的稳定币机制通过交叉链的流动性和多策略池的流动性汇合，以及与其他DeFi项目的协同，保持稳定币的价格稳定和流动性。此外，Curve稳定币还可以通过交易、借贷和流动性挖矿等方式获得回报，从而激励更多用户参与到其生态系统中来。 Frax：AMO 的野望 Frax一部分由抵押资产支持，另一部分由Frax原生代币（FXS）支持。这两者在Frax的支持中的比例称为抵押率。在这种情况下，一般抵押物是USDC。Frax协议根据FRAX代币的市场价格来调整抵押率。如果FRAX代币交易高于1美元，协议会降低抵押率，从而减少对抵押物的依赖，并增加算法部分。如果FRAX代币交易低于1美元，协议会提高抵押率，从而增加对抵押物的信任，并减少算法部分。通过这种方式，Frax协议试图实现FRAX代币与美元之间的锚定。 Frax在其V2升级中引入了一种Algorithmic Market Operations Controller（AMO）机制，将抵押品重新投资于Frax池中，以创造额外的收入来支持协议的增长。Frax的社区已经同意放弃双代币机制，将目标抵押比率提高到100％，使Frax成为用户长期保值的更具吸引力的资产。抵押比率的增加将通过AMO机制实现，而不是通过出售FXS代币。它允许完全可编程的货币政策，而不会降低抵押比率或改变FRAX价格。AMO控制器是一个自主合约，可以通过算法执行公开市场操作，但不能仅仅通过铸造FRAX来打破支持币价。AMO控制器使FRAX成为最强大的稳定币协议之一，通过创建最大的灵活性和机会，而不改变基本稳定机制。但是Frax协议仍然需要依赖于外部稳定币作为其最后一道防线。如果外部稳定币出现故障或被冻结，比如最近USDC的脱锚事件，会影响到Frax协议和FRAX代币的稳定性和安全性。Frax还需要依赖于FXS代币作为其治理和激励机制，如果FXS代币出现价格波动或需求下降，也会会影响到Frax协议和FRAX代币的运行和发展。综合来看，GHO和crvUSD的优势在于拥有稳定的市场地位和多种使用场景，同时具备投资价值。Frax虽然技术实力较强，但尚未经历过大规模市场波动，其应用场景和投资价值有待观察。在未来的发展中，GHO和crvUSD有可能会通过不断推出新产品和拓展使用场景来进一步巩固自己的护城河。当前存在的问题以上稳定币主要的风险是随着协议复杂性的增加，攻击的载体也更加多元化，冷不丁就可能对整个生态来个“突然袭击”。近年来我们已经见到了很多稳定币的漏洞导致协议完全破产的惨案。同时稳定币领域的竞争也很激烈，一些去中心化的稳定币在链上的流动性和与其他协议的合作上建立了巨大的护城河（如 Aave 和 Curve）。另外就是单一协议的原生稳定币可能很难获得深度流动性，或者说这个代价非常昂贵。目前来看，稳定币的发展有两种主要方向：基于抵押的稳定币和算法稳定币。前者也可以叫做“伪算法稳定币”。然而，这两种稳定币都存在一些问题。抵押型稳定币需要大量的过剩抵押品，而算法稳定币的机制可能会导致流动性不足和奖励规模不公。相比之下，之前比较火的“流动性抵押”模型本质上把“协议控制价值”置于“算法稳定”之前。但是这两年的经验证明，“流动性优先，而不是抵押品”的设计也是存在问题的，例如在市场紧缩时，流动性不足，持有者和DAO被不公平地奖励，这可能导致巨鲸操纵市场的情况，而不利于生态的长期稳定性。一、价值储存的接受度不高当前这些算法稳定币在获得用户接受方面也存在着一定的困难。主要原因是其稳定性不如美元等主流法币稳定币，更多地是被作为奖励来使用，而不是被用户作为价值存储媒介来使用。DAI作为去中心化稳定币的先驱，已经占据了一定的市场份额。但是，由于USDC等主流法币稳定币的崛起，DAI的地位也受到了一定的冲击。此外，算法稳定币的机制通常比较复杂和难以理解，需要用户持有多种代币并参与各种操作来维护其稳定性。这增加了用户的使用成本和风险，也降低了用户的体验感。算法稳定币目前还没有得到广泛的采用，它们在市场上的份额和流动性都相对较低。这限制了它们在支付、借贷、跨境汇款等领域的应用，并影响了它们作为价值储存工具的吸引力。因此，算法稳定币的发展需要进一步解决其稳定性问题，使其能够更好地作为价值存储媒介使用。此外，算法稳定币需要更多地关注用户需求，如提供更高的收益率，以吸引更多的用户使用。通过与实物资产的结合，可以增加算法稳定币的流动性和价值，提高其市场竞争力。二、多元化的抵押品依赖当前，算法稳定币协议仍然需要一定数量的ETH、CRV这样的抵押物，并且只有抵押品价值不断增长才能保持可扩展性。算法稳定币协议还面临着整体需求的实际风险。一些协议甚至已经耗尽了他们的保险基金。抵押品是不是越多越好，对此笔者十分怀疑。从短期来看，多元化抵押品的支持可能增强协议的网络效应，从而获得更多的流动性，特别是处于牛市的时候。但是，从长期来看，这是对于算法稳定币本身的稳定性和安全性的一种不负责任的投机尝试，我们可能需要从中心化交易所中吸取更多的流动性，以提高算法稳定币协议的可行性。特别是像Frax这样的稳定币协议虽然采用了算法稳定机制，但是面对强烈的兑付压力时，其去中心化比例不断下降，从而导致持有人面临更大的风险。算法稳定机制的本质应该是非充分抵押，所以其风险比较高。主流DeFi协议想让其稳定币成为USDC等中心化稳定币的竞争对手，但这需要满足监管要求，这一点很难实现。因此，算法稳定币需要更好地解决分散化的问题，并找到更为广泛的应用场景，才能在未来发挥更大的作用。探索去中心化算法稳定币 BTC/ETH原生型 LUSD：Liquity的原生稳定币 LUSD是Liquity推出的一种稳定币。 Liquity是一种去中心化的借贷协议，允许用户使用ETH作为抵押品来获得0%利息的贷款。LUSD的算法要求借贷者需要保持超额的抵押率，否则他们的借款可能会被清算。LUSD声称可以刚性兑付。LUSD还受益于一些非强制性的机制，例如协议将LUSD视为等于美元，以及新债务上的借贷费用。这些机制可以影响LUSD的供需和市场预期，从而使其在1.00–1.10之间保持稳定。 LUSD提供了一种无息的借贷方式，让用户可以利用ETH的价值来获得流动性，提高了资本效率。LUSD还有一些创新的机制来保证其安全性和稳定性，例如抵押品池、稳定池和清算机制。但是LUSD的竞争压力可能来自其他提供类似服务的协议，例如MakerDAO或Compound。同时，它需要面对来自不同国家或地区对此类稳定币的监管压力，例如美国或欧盟。 DLLR：Sovryn的主权稳定币 Sovryn的稳定币叫做Sovryn Dollar (DLLR)，它是一种基于比特币的稳定币，由多种比特币抵押品组成。1 DLLR的目标是保持与美元接近1:1的比例，提供稳定的支付或储蓄手段。DLLR是由多种比特币稳定币组成的，例如ZUSD和DOC，这些稳定币都是通过不同的算法或协议来保持与美元的1:1比例。DLLR通过聚合这些稳定币来形成一个更加稳定的稳定币，可以抵御市场波动和抵押品风险。DLLR的供应量是由市场需求决定的，当DLLR的价格高于或低于1美元时，会有套利机会来恢复其平衡。 Sovryn 是一个基于比特币的去中心化金融（DeFi）协议，使用零知识证明技术来保护用户的隐私。Sovryn 允许用户进行杠杆交易、永久合约、借贷和其他 DeFi 操作，而且由于使用了比特币的安全性，其安全性也得到了保障。Sovryn的所有服务都以比特币（BTC）计价，并与比特币网络相连。该平台的智能合约运行于Rootstock，它是与比特币网络相连的侧链。Sovryn是新一代无需许可的金融应用程序之一，可以提供跨链功能。 Sovryn在RSK区块链上使用EVM智能合约，并与比特币和闪电网络、以太坊和Binance Smart Chain相连。大部分Sovryn的功能受到以太坊协议的启发，部分代码库使用重新设计和审核的分支构建。Rootstock或简称RSK，是以太坊协议的分叉，类似于其他EVM兼容的区块链。Rootstock的独特之处在于其与比特币网络相连的双向挂钩，并且它与比特币合并挖矿。Sovryn的合约由Exchequer多重签名控制，这是一个匿名的密钥持有人组，除了可根据SOV质押者的投票更新的Staking和FeeSharingProxy外。对所有合约和项目代码库的更改可以在Bitocracy DAO中进行投票，SOV代币的质押者有投票权。 DLLR的潜力在于它是一种完全透明、去中心化、抗审查的稳定币，只由比特币支持，没有任何第三方或中央机构的干预或风险。DLLR可以促进比特币的流通和使用，增加比特币的价值和效用。DLLR也可以为Sovryn平台提供一个强大的借贷工具，让用户可以用比特币作为抵押品来借出或借入DLLR，享受零息利率和高收益率。多元资产型 sUSD：Synthetix带着合成资产走出去 sUSD是由Synthetix协议发行的稳定币，它跟踪美元的价格，通过去中心化预言机网络提供价格数据。sUSD是一种加密资产原生抵押的稳定币，也就是说，它是由Synthetix网络代币（SNX）作为抵押品来发行的。sUSD在SNX生态系统中有着广泛的应用，它可以用来交易、借贷、存储或兑换其他合成资产（Synths），例如股票、商品、加密货币等。 sUSD的挂钩机制主要依赖于市场的套利机会和供需关系。当sUSD的价格低于1美元时，套利者可以用美元或其他稳定币在外部交易所买入sUSD，然后在Synthetix平台上兑换成其他合成资产（Synths），或者用sUSD来抵押借出SNX或ETH。当sUSD的价格高于1美元时，套利者可以用SNX或ETH在Synthetix平台上抵押借出sUSD，然后在外部交易所卖出sUSD换成美元或其他稳定币。这样的套利行为会增加sUSD的需求和供应，从而推动其价格回归到1美元的锚定值。随着引入 Atomic swap、Curve 以及 Perp V2 ，sUSD 的应用场景得到了很大的扩展。这得力于Synthetix的多链部署策略。尤其是在多链时代，合成资产的前景非常广阔。此外，sUSD 的资金效率问题也有望 V3 版本中得到解决，通过引入类似于 ETH 的抵押品，sUSD 的抵押率将会逐步降低，这将有利于增加资金利用效率。当Synthetix逐步衍生为一个合成资产的超级应用时，我们可以期待sUSD将跟随合成资产的顺风引入更多坚实的现实资产支持。 TiUSD：多元资产储备 TiUSD是由TiTi Protocol发行的算法稳定币，它跟踪美元的价格，通过一个去中心化、多资产储备、使用即挖矿的机制来保证其稳定性和增长性。TiUSD是一种弹性供应的稳定币，也就是说，它的供应量会根据市场需求和价格波动而自动调整。TiUSD的储备池由多种加密资产组成，例如ETH、BTC、DAI等，这样可以提高储备池的多样性和抗风险能力。 TiUSD通过去中心化、多资产储备、使用即挖矿的机制来保证其增长性。TiUSD还可以利用其弹性供应的特性，根据市场需求和价格波动而自动调整其供应量，从而保持其价格稳定在1美元左右。TiUSD的缺陷在于它需要面对其他算法稳定币的竞争和挑战，尤其是那些有着更复杂或更先进的算法设计或治理模式的稳定币，例如MakerDAO、Ampleforth等。此外，TiUSD还需要保证其储备池的多样性和抗风险能力，避免出现储备池不足或被攻击的风险。全链部署型 USD0：Tapioca 的算法 LayerZero是一个创新的跨链消息传递基础设施，它允许不同链上的代币安全地转移，而不需要资产包装、中间链或流动性池。 Big Bang是一个基于LayerZero的全链货币市场，它允许用户铸造名为USD0的全链稳定币。它没有借款上限，但存在债务上限。计划接受的用于铸造USD0的抵押品是原生Gas代币（或其质押的衍生品）。这些包括ETH，MATIC，AVAX，wstETH，rETH，stMATIC和sAVAX。 USD0的挂钩机制是基于一个名为Tapioca 的算法，它使用动态的债务上限和一个可调整的稳定费来维持USD0与美元之间的1：1比例。 Tapioca算法会根据市场条件和抵押品价值的变化来调整债务上限和稳定费，从而影响USD0的供需。当USD0的价格高于1美元时，Tapioca会提高债务上限和降低稳定费，从而鼓励用户铸造更多的USD0。当USD0的价格低于1美元时，Tapioca会降低债务上限和提高稳定费，从而鼓励用户还清或购买更多的USD0。理论上来说，USD0可以在任何链上使用。它不需要资产包装或中间链，从而降低了成本。它也可以利用LayerZero实现无缝的代币转移和交易，还可以与其他基于LayerZero的应用程序集成，例如Stargate。但是其风险来自于LayerZero协议本身或其底层链的安全性和兼容性。 IST：实现跨链资产的转移 Inter Protocol的稳定币IST是建立在Cosmos生态中的去中心化稳定币协议，用于实现跨链生态系统中资产的转移，同时保持与美元的1:1平价，以提供价格波动最小的资产，这也是IST的目标之一。IST的铸造有三种方式：Parity Stability Module、Vaults和BLD boost。其中，Parity Stability Module将指定的稳定币（如DAI、USDT、USDC等）作为抵押品进行铸造，Vaults则是将加密资产作为抵押品，由DAO设定不同的抵押率，而BLD boost则是将BLD作为抵押品进行IST的铸造，这种方式不会获得节点质押奖励，而是用于还债。在IST的稳定机制方面，与DAI很相似，包括清算机制、抵押率调节、设置债务上限、Reserve pool用来紧急降低债务率和BLD增发还债。这些机制都由细粒度的铸造限制控制，可以创建一个以前从未存在过的动态稳定币模型。Inter Protocol建立在Agoric上，这是Cosmos生态中可以用JavaScript开发智能合约的链，代币是$BLD。IST不仅是一个稳定代币，也是Agoric平台的原生费用代币，为其加密经济提供了一些核心功能和稳定性。 Cosmos被称为“区块链的互联网”，通过IBC协议实现区块链的互联，使得不同区块链之间可以进行资产转移，提高了区块链的可互操作性和可扩展性。在Cosmos生态中，稳定币是众多项目关注的重点，Inter Protocol的IST作为其中的一种，将为跨链生态系统提供更加稳定和可靠的价值交换工具。由于 Cosmos 生态系统内互操作性的增长和改善，将对 Inter Protocol 产生溢出效应。随着越来越多的协议使用 Cosmos SDK 建立起来，并利用 IBC 来实现互操作性，Inter Protocol能够与之互动的协议数量也会增加。通过其他协议，与其他区块链的跨链桥桥接将继续增加对更多链的支持，并允许支持的链之间进行互动。整体流动性和潜在用户数量的增加对Inter Protocol有很大的好处。不仅 Cosmos上的应用程序会被更频繁地使用，Inter Protocol稳定币也会被更频繁地使用。寻找现实的锚 Curve 这样的协议正在引领我们进入 DeFi 的下一个重大范式转变。具体来说，DeFi 协议开始认识到他们需要控制稳定币发行、流动性系统和借贷市场。Frax和Aave紧随其后。随着越来越多的协议试图解决三位一体问题，差异化因素将不再是协议的最终商业模式，而是它用来达到这种最终形式的起点。与MakerDAO相比，Curve和Aave拥有更强的品牌效应和团队实力，因此其稳定币的发展前景更加广阔。目前稳定币的需求主要分为三类：作为价值储存工具、用于交易和使用的稳定币，以及不想与法币稳定币产生关系的人。与此同时，实物资产的应用在算法稳定币中仍然存在着很多的问题和挑战，如实物资产的扩展性和风险等方面。与此同时，许多稳定币项目更加关注稳定币的价格稳定机制和去中心化程度，而忽视了真正被用户使用的产品市场适配度。这也是许多稳定币项目的难点所在。总结来看，笔者未来更看好以下4个方向的算法稳定币协议：加密原生的稳定币协议，这是因为比特币和以太坊正在形成强大的价值网络。更重要的是它们组成了加密货币的信任基石，这也意味着其依附于价值网络的稳定币项目有更坚实的资产储备。但是，用户体验层的改善、网络锁定资产规模、坚固的清算保护机制将是主要区隔它们的价值尺度；有特定规模的超级应用自己发行的稳定币，本质上这种协议绕开了信任中介直接和它的用户形成铸币契约。这种情况下，像Curve、Aave、Synthetix这样的协议会成为“超级当铺”，它们的用户会比在现实金融世界更快更丝滑地体会到定制化的金融服务。用户体量和业务创新性决定了它们的天花板，所以我更看好Synthetix的发展；全链部署型的算法稳定币有可能实现真正的去中心化、跨链互操作性和无限扩展性，它们可以在任何链上自由地发行、转移和交易，实现了跨链互操作性和可移植性，从而保证了流动性的充足和完备。更重要的是，全链保险机制更有利于应对挤兑时的流动性危机；此外，在未来的发展中，delta-neutral稳定币模型也可能会成为一个重要的趋势，但是实现这个模型需要相应的期货协议的支持和一个庞大的期货市场，同时也需要注意风险控制和市场适应性等问题。那么有没有一种可能，某个算法稳定币协议集齐了以上所有的特征？可惜的是，笔者目前还没有看到这样的项目。算法稳定币需要有一套有效且可靠的算法设计，能够在各种市场情况下保持价格稳定且保证不会出现失控或崩盘等极端情况。广大且忠诚的用户群体，能够支持其经济模型并为其提供足够的需求和流动性。同时，一个强大且创新的生态系统，能够与其他链上或链下服务集成并提供更多的使用场景和价值创造。这时，抵押资产是否多元化反而不那么重要，笔者更看重价值网络和挂钩资产的健康度。算法稳定币的兴起有其自身逻辑和背景，但这并不意味着它们能够完全代替中心化稳定币，特别是在大规模应用中。因此，算法稳定币可能需要在保证安全的前提下，寻找一种更加高效、可扩展的解决方案。此外，USDC等以美元抵押为基础的稳定币在目前的市场中仍然占据着主要地位，因为它们的发行商有一定的法律监管和经济实力，能够为用户提供更加可靠的担保。对于那些希望避免法律监管和中心化风险的用户来说，算法稳定币仍然是一种有价值的选择。但是，我们需要承认它们的局限性，同时积极探索更加创新的解决方案，以推动整个DeFi产业的发展。来源：金色财经
金色财经2023-03-23
近40年最强“科技奇点”？比尔盖茨：ChatGPT是1980年以来最具革命性的科技进步！
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管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人对该产品的风险等级评估为R4-中高风险。本基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-23

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