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加密市场风暴前的宁静？比特币盘整后或迎强势上攻

底前可能降息，全球流动性或将再度释放，风险资产有望迎来资金回流。矿工抛售压力减弱、链上持仓稳定、交易活跃度回升，这些因素都为比特币提供了潜在支撑。市场的恐惧往往正是长线投资者的机会窗口，当情绪驱动的抛压告一段落，真正的资金正悄然布局。 Bitcoin Hyper：比特币生态的性能革命在市场等待比特币下一次突破之际，一个名为Bitcoin Hyper（$HYPER）的新项目正在为比特币生态注入全新活力。该项目以Solana虚拟机（SVM）为技术核心，结合比特币的安全性与Solana的高效运算性能，实现高速低费的Layer 2解决方案。这不仅让比特币拥有智能合约功能，也能支持去中心化应用与迷因币创建，使其从「数字黄金」进化为多功能资产层。官网购买Bitcoin Hyper Bitcoin Hyper已通过Consult安全审计，预售金额突破2,400万美元，代币价格维持在0.013145美元。其非托管架构保障用户资产安全，同时大幅降低交易延迟。随着DeFi与GameFi领域对高效比特币应用的需求攀升，Bitcoin Hyper正在成为连接BTC与Solana两大生态的技术桥梁。它的诞生不仅改变比特币的功能边界，也预示Layer 2市场正进入性能竞争的新阶段。官网购买Bitcoin Hyper 结论：恐惧之中孕育新周期 Andrew Tate的崩盘预测引发短暂恐慌，但市场数据与技术指针显示，比特币正在筑底并为下一波反弹蓄势。极度恐惧的市场氛围往往代表底部的形成，而宏观政策的宽松预期与新一代Layer 2创新则成为推动复苏的双引擎。 Bitcoin Hyper的出现象征比特币生态从储值向应用逻辑转型，为未来的加密市场奠定全新基础。当情绪回归理性、资金重新活化，比特币不仅有望重返12万美元，更可能带动整个Layer 2板块爆发，而Bitcoin Hyper或将成为引领这场百倍契机的关键力量。如果想考验自己对加密货币投资眼光，也可使用CoinFutures，这是一个综合表现优秀的加密货币期货交易平台，主打无需KYC、免注册帐户即可交易，并提供仿真真实市场波动的游戏化交易体验。用户可实时预测比特币、以太币等主流币种的价格走势，并选择做多或做空，最高可使用达1,000倍的杠杆，亦支援止盈与止损设置。虽然平台不涉及实际加密资产，市场数据为仿真生成，但其高灵活性与免验证的设计，对短期预测型交易者而言具吸引力。平台也支持随时提领收益，操作门坎极低。试用投资平台CoinFutures 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community10-20 17:54

加密货币反弹分析师：机构资金流入和经济状况改善推动

债券收益率，并改善了包括数字资产在内的风险资产的流动性环境。” 芝商所的美联储观察工具目前显示，美国在下一次会议上降息25个基点的可能性为98.9%。 Lucas表示：“即将公布的美国通胀和制造业数据，以及澳大利亚的就业和零售数据，可能会影响利率预期和更广泛的风险情绪。这些因素可能会决定比特币是继续盘整还是开始新的方向性走势。” Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，当前价格需要关注的关键水平是10.7万美元和11万美元。 Liu说：“如果跌破10.7万美元左右的结构性支撑位，可能会引发清算和市场情绪的急剧转变，尤其是如果宏观或地缘政治冲击再次出现。在11.1万美元以上持续的买盘压力可能会延续势头，并为进一步上涨打开大门。”

金融界10-20 15:24

白银单日反转暴跌后市场可能迎来新一轮下行

归到慢牛的局面中。无论如何，美股都会是风险资产的最后一个阵地。在加密市场已经投降，贵金属市场出现松动的背景下，一旦美股也走弱，就需要考虑加大现金持有的比例了。 $NQ100指数主连 2512(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2512(YMmain)$ $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2512(CLmain)$

老虎证券10-20 14:55

多重利好共振港股科技，阿里巴巴大涨超4%！港股通科技30ETF(520980)、恒生科技ETF基金(513260)双双涨超2%！

信心，这一趋势将在未来6-12个月支撑风险资产表现，中国科技股作为AI应用与创新的重要阵地显著受益。 3. 产业技术突破叠加应用爆发。阿里云自主研发的计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议SOSP 2025。该方案针对AI模型服务中GPU资源浪费的痛点，大幅提升资源利用率，相关技术已落地阿里云百炼平台，为行业降本增效提供关键支撑。此外，在最新发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》（中国互联网络信息中心在第六届中国互联网基础资源大会发布）显示，我国生成式AI用户规模已突破5.15亿，较2024年末增长2.66亿，半年内实现翻番，普及率达36.5%。【机构：短期情绪降温，中期配置渐起】在关税风险、海外信用及流动性风险扰动下，市场波动加大。华泰证券认为，当前海内外事件影响更多在情绪冲击而非基本面逆转。从情绪指数看，仍处乐观区间，接近中性区间，风偏较高投资者可逐步建仓，但胜率更优的大幅加仓时机或仍需等待。在多数行业已经经历快速的估值修复后，波动率的放大意味着需要从此前普涨思维转向博弈思维。近一月一致盈利预期（25/26E均值）上修相对较多的科技硬件、股价回调较为充分的医药、互联网龙头，以及此前盈利预期持续下修但近期营收预期企稳的高ROE大众消费依然有配置机会。（来源：华泰证券20251020《港股策略：短期情绪降温，中期配置渐起》）申万宏源证券前瞻2025年三季度业绩，认为游戏和云计算依旧亮眼。游戏方面，监管宽松、品类创新，有望保持高景气。25年1-9月版号总计1195个，同比增长25%。中长期视角看：1）需求：00后90后年轻用户悦己消费+出海创造增量市场。AI可能带来新玩法，创造新的需求。2）经历两轮版号监管周期留存下来的企业精品打造+长线运营能力提升。3）游戏围绕品类差异化竞争而非同质化低价竞争。港股互联网方面，云计算收入加速正兑现、短视频布局AI。互联网加大资本支出布局AI，云计算需求持续回暖。1）腾讯控股：模型芯片投资+混元多模态持续进步+微信游戏广告等场景；2）阿里巴巴：通义千问+阿里云+管理层+电商搜索场景；3）百度：云+文心一言+昆仑芯+自动驾驶；4）金山云：背靠小米金山，更值得关注的是即时零售竞争变化，三季度预计是竞争投入高峰，后续竞争缓和幅度将对盈利预期影响较大。5）快手：可灵抢占AI视频赛道、期待AI提升内容和广告推荐效率；6）哔哩哔哩：张迪加盟，期待AI视频及广告提效进展。（来源：申万宏源证券20251015《互联网传媒2025年三季度业绩前瞻》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-20 14:35

特朗普发表中美贸易乐观言论铜价亚盘上涨逾1%

来源：彭博社) 包括部分大宗商品在内的风险资产本周开盘表现乐观，此前特朗普试图在本周可能举行的贸易谈判前缓和与中国的对抗，并列出了他最希望讨论的议题。特朗普将于本月晚些时候与中国国家主席习近平会面。当地时间周日，特朗普接受福克斯新闻采访时被问及他威胁将对中国商品的关税提高100%一事。特朗普表示，这项关税“不可持续”，但“可以承受”。特朗普补充说，他与中国领导人关系良好，预计双方将在本月晚些时候在韩国举行的亚太经合组织(APEC)峰会上进行会谈。特朗普说道：“我认为我们与中国的关系会没问题，但我们必须达成一项公平的协议。必须是公平的。” 与此同时，中国周一发布的最新数据显示，经济形势好坏参半，但国家统计局表示，全年经济增长5%左右的目标仍在轨道上。根据周一发布的官方数据，截至9月份的三个月，中国国内生产总值(GDP)同比增长4.8%，略高于经济学家预测的4.7%。国家统计局表示，前三季度的增长为实现全年5%左右的增长目标奠定了“坚实的基础”。中国9月社会消费品零售总额同比增长3%，为去年11月以来的最低增幅，而今年前9个月固定资产投资下降0.5%，为2020年前8个月以来的首次收缩。工业产出的意外强劲缓解了整体经济放缓的影响，9月份规模以上工业增加值同比增长6.5%，超过所有经济学家的预期。上周，在“伦敦金属交易所周”(LME Week)期间，金属贸易商、生产商和买家齐聚一堂，气氛相对乐观，金属行业正在从中走出来。在一系列矿山中断和供应错位导致价格创下历史新高后，全球主要贸易商正迎来有史以来利润最高的一年。截至上海时间下午12:12，铜价上涨1.0%，至每吨10,714.50美元，锡和锌价格也上涨。新加坡铁矿石期货上涨0.3%，至每吨104.25美元。

tqttier10-20 12:46

【比特日报】中美贸易战降温！比特币强势反弹冲破11万，精准预测人士警告熊市

力将逐渐减弱，市场普遍认为，这将有利于风险资产的表现。与此同时，中美贸易战降温的预期也提振了市场情绪。美国财政部长斯科特·贝森特与中国国务院副总理何立峰预计将在马来西亚会面，进一步化解紧张关系。此前，本月初的贸易摩擦曾引发历史性抛售潮。 Dervie研究主管Sean Dawson认同Chung的观点，但也提醒风险依然存在。他表示：“这可能是一个阶段性底部。利率下降会推动投资者转向更高风险的资产，如加密货币。不过，如果中美贸易紧张再度升级，市场可能再次下挫。” 根据CoinGecko数据，比特币在上周四一度暴跌至10.4853万美元，24小时跌幅达5.6%，带动加密货币总市值下跌5.9%至3.64万亿美元，为7月以来最低水平。本周盯紧CPI数据市场的短期走向仍取决于本周五即将公布的美国CPI通胀报告，但Decrypt报道称，中美贸易谈判结果对市场情绪的影响可能更大。Dawson指出：“比特币对这类谈判极为敏感，今年最大的价格波动几乎都出现在关税相关消息之后。如果谈判结果积极，我们可能看到一波强劲的反弹。” 展望未来，Dawson认为，美联储结束量化紧缩、即缩减资产负债表的计划，将对比特币构成利好，因为流动性的回归将创造一个更有利于风险资产的环境。根据债券交易员的预测，美联储可能在10月29日的下次会议上降息25个基点。Dawson补充说，如果降息幅度超过预期，将进一步利好比特币走势，但这种效应“将逐渐显现，并可能在明年第一季度体现出来”。分析师警告新的熊市周期 Elliott波浪分析师、Ledn首席投资官Jon Glover以其精准的市场预测而闻名，但他此刻正逆势而行，发出警告称：自2023年初开始的比特币牛市可能已经结束。在比特币价格从12.6万美元跌至10.4万美元之后，他认为市场已进入一个新的熊市周期。 Glover预计，比特币价格可能会持续下行至7万美元甚至更低，相较当前约10.8万美元的市场价，意味着超过35%的跌幅。他说：“我坚信五浪上涨结构已经完成，我们现在正进入一个可能持续到2026年底的熊市。我预计比特币将在7万至8万美元区间波动，甚至可能更低。” 他补充说，虽然不排除比特币短暂反弹至12.4万美元附近或略高的可能，但总体趋势已转为看空，也就是说几个月后价格可能比现在更低。 Elliott波浪理论简介 Elliott波浪理论由Ralph Nelson Elliott于1938年提出，基于一种假设：投资者的集体心理活动会形成可预测的周期。这些周期表现为顺应主要趋势的五浪结构，其中包含三浪推动波和两浪调整波。比特币的这轮五浪上涨始于2022年底，当时价格还在2万美元以下，最终在本月初创下历史新高——超过12.6万美元，标志着第五浪的顶点。此前，Glover在8月初曾预测第五浪会将比特币推升至14万至15万美元之间，当时市场因价格从12万美元跌至11.2万美元而情绪偏空。他的预测短期内实现，价格一度突破12.5万美元，但随后动能明显减弱。当比特币多次未能稳住12.5万美元上方时，Glover警告称这将削弱牛市逻辑。果然，上周价格跌破10.5万美元，确认牛市提前结束。他表示：“如今比特币跌破10.8万美元，我不得不做出判断：我们到底是在‘橙色路径’，也就是仍有机会涨至14.5万美元；还是在‘黄色路径’，意味着本轮行情已见顶？我的结论是——比特币牛市已经结束！” （来源：Jon Glover、tradingview）与历史规律一致的看空信号这一看空观点与比特币的历史周期规律相符：比特币通常会在每次减半后约18个月达到顶点，然后进入熊市。最近一次减半发生在2024年4月。此外，来自Amberdata的数据也支持这一悲观预期。数据显示，在衍生品交易所Deribit上，比特币看跌期权的价格明显高于看涨期权，尤其是到期日为2026年9月的合约。这意味着市场上部分交易者正为未来一年或更长时间的下行风险做准备。

云涌10-20 12:19

easyMarkets易信：特朗普缓和对华立场引发市场连锁反应：黄金重挫、风险资产企稳

关税可能不会永久存在，这促使投资者重返风险资产并减少避险资金流动。 • 下周将公布关键的消费者物价指数（CPI）数据：加拿大的CPI定于周二发布，美国的CPI将在周五公布。加拿大元价格展望在整个夏季的大部分时间里，美元/加元（USD/CAD）都位于两条移动均线下方运行，但在7月底突破了50日指数移动平均线（EMA），此后形成了一系列更高的高点与低点。关键变化出现在本月初——50日EMA上穿200日EMA，这通常被视为中期趋势由看跌转向看涨的信号。结合该货币对上周强势突破1.40关口，市场基调出现明显变化。然而，最新K线显示上行动能可能正在暂停。相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落，而周五的红色蜡烛图显示，在上冲至1.4278后卖方力量增强。回调至1.40关口将成为重要考验；若买盘在该区域守住阵地，可能形成新的支撑区。若收盘价跌回1.39以下，则可能削弱近期的看涨结构，增加更深回调的风险。总而言之，美元/加元的中期前景有所改善，但该货币对可能需要在当前水平整固后，才能尝试进一步上行。澳元/美元企稳，因特朗普缓和对华言论，美元指数小幅回升 • 周五，澳元/美元稳定在0.6500附近，特朗普对华态度转软提振风险情绪。 • 特朗普称对中国进口商品征收100%关税“不可持续”，并计划在韩国举行的APEC峰会上与习近平会面。澳大利亚元（AUD）周五兑美元（USD）保持坚挺，因美国总统特朗普放软对华贸易立场，缓解了市场风险情绪。尽管美元小幅走强，但由于澳大利亚与中国贸易关系紧密，澳元表现出较强的韧性。 AUD/USD稳于0.6500心理关口附近，较日内低点0.6443回升。与此同时，美元指数从两周低点略有反弹，但仍录得周度跌幅。特朗普周五表示，其对中国进口商品征收100%关税的计划“不可持续”，显示出缓和世界两大经济体紧张关系的意愿。他还确认将在即将举行的韩国APEC峰会上与中国国家主席习近平会面。技术面分析从技术角度看，AUD/USD上周跌破“头肩顶”形态颈线，确认了看跌延续结构。自那以后，汇价在0.6450至0.6520区间内窄幅震荡，显示出在下跌后的整理阶段。支撑位： • 周低点0.6440，为短线关键支撑；若跌破，将打开下探多月水平支撑0.6400的大门。阻力位： • 首个阻力位位于0.6500关口，其上为50日简单移动均线（SMA）约0.6550，该位置亦与“头肩顶”颈线重合。 • 若能突破并日收于该区间上方，将否定当前的看跌结构，转为短线看多。动能指标仍略显疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊在42附近，表明下行压力有所缓解，但若风险情绪未能进一步改善，反弹动能可能受限。黄金自纪录高位暴跌2%，因特朗普缓和对华威胁 • 特朗普缓和对华立场削弱避险需求，美元走强。 • 美国10年期国债收益率上升3个基点，对黄金等无息资产构成压力。 • 美联储官员在下周CPI数据公布前重申2%通胀目标。黄金价格（XAU/USD）在周五创下纪录高点4389美元后下跌2%，跌破4250美元，因美国总统唐纳德·特朗普表示三位数的对华关税“不可持续”。金价在4230–4250美元区间波动。随着风险偏好回升、美国国债收益率上升，金价受压下挫。美国10年期国债收益率升至4.01%，实际收益率上涨约2.5个基点至1.72%，与黄金价格呈反向相关。特朗普表示，目前的高额关税不可行，只会加剧美中紧张局势，并称计划数周后在韩国与中国国家主席习近平会面。这一言论提振了市场风险情绪，打压了贵金属价格。美联储官员方面，圣路易斯联储主席Alberto Musalem支持10月会议降息，但重申将通胀率降至2%的承诺。理事Christopher Waller持相同立场；明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari则指出，经济“并未如预期般放缓”。下周美国经济数据较少，市场焦点集中在周五上午8:30（美东时间）公布的消费者物价指数（CPI）报告上。市场动态：美债收益率上升、黄金回落 • 美元反弹削弱黄金吸引力，美元指数上涨0.07%至98.40。 • 10年期美债收益率升至4.01%，实际收益率1.72%，上涨约2.5个基点。 • 周四晚两家地区性银行曝出贷款损失约5000万美元，引发轻微信贷担忧。 • 白宫高级顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，美国银行储备充足，对信贷环境保持乐观。他补充称，若政府停摆持续至周末，特朗普或加大行政行动力度，并称预期的三次降息是“良好开端”。 • 2025年以来，黄金价格累计上涨逾62%，主要受地缘政治紧张、央行购金及去美元化趋势推动。黄金ETF强劲资金流也将金价从年初的2623美元推升至历史高位。 • 渣打银行预测2026年黄金均价为4488美元；汇丰银行将2025年均价预期上调100美元至3455美元，并预计2026年将升至5000美元。 • 市场目前完全计入美联储10月降息25个基点及12月再次降息的预期。技术面分析：黄金整体仍处上升趋势，关注4200支撑尽管黄金出现回调，但整体上升趋势仍未破坏。本轮回调或为买家在4200美元关口附近重新入场提供机会。若日线收复并企稳4250美元上方，可能再次引发上攻动能。阻力位： 4350及历史高点4389美元。支撑位： 4200以及10月17日低点4185美元。总体来看，金价短线回调主要因风险情绪改善与收益率上升所致，但中长期多头趋势仍保持完好。道琼斯指数周末前再度反弹，收复部分失地 • 道琼斯指数周五反弹约。 • 投资者对区域银行与信贷股近期的下跌不以为意。 • 特朗普暗示未来可能逐步撤回对中国的部分关税。市场概况道琼斯工业平均指数在周末前找到短线支撑，从近期低位反弹，努力维持在关键移动均线之上。由于多家贷款与银行类企业破产或发布债务质量警告，本周股市一度承压，市场情绪短暂动荡，但投资者最终在周末前恢复信心。周五反弹原因周五的股市反弹部分源于市场对中美贸易紧张关系缓和的预期。美国总统唐纳德·特朗普放出“软化”信号，暗示政府可能在未来考虑放宽对中国的关税。近期，特朗普政府似乎对进一步扩大对华报复性关税表现出犹豫，投资者也押注2025年内可能出现较长时间的贸易缓和期。此前，特朗普曾在社交媒体上发表强硬言论，并取消与中国国家主席习近平的会晤，但随后态度转向温和。预计未来几周，特朗普与习近平将重启贸易谈判，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与中国副总理何立峰也将进行会晤。美国政府关门仍在持续，暂未见快速解决迹象。由于官方经济数据发布暂停或延迟，这反而被市场视为利好——当前市场主要依赖美联储（Fed）未来的降息预期。数据空窗期意味着美联储短期内缺乏新的经济指标来改变其年底前降息两次（各25个基点）的路径。道琼斯指数在本周末前回升，主要受特朗普缓和贸易言论及降息预期支撑。尽管银行业风险与政府停摆带来不确定性，但市场短期情绪有所改善，风险资产重新获得买盘动力。以太坊：亚洲投资者联手筹建10亿美元ETH金库 • 亚洲加密巨头正筹备推出规模达10亿美元的以太坊（ETH）金库。 • 包括红杉中国（现更名为红杉资本集团 HongShan Capital）与Avenir Capital等机构投资者已承诺出资约10亿美元。 • ETH目前在3800美元附近努力守稳关键支撑位。亚洲资本联手打造ETH金库据彭博社报道，尽管有亚洲投资者筹建以太坊金库的利好消息，ETH周五仍下跌2%。多位亚洲加密领域领袖正联合创建一个规模达10亿美元的以太坊储备基金。该计划由火币创始人、Avenir Capital董事长李林牵头，并联合了HashKey Group首席执行官兼董事长肖风、分布式资本（Fenbushi Capital）联合创始人沈波，以及美图公司创始人蔡文胜等人。目前已有投资者承诺出资约10亿美元，其中包括机构投资者红杉资本中国（现更名为HongShan Capital Group）投资5亿美元，以及李林旗下Avenir Capital投资2亿美元。官方公告预计将在未来两至三周内发布，但消息人士称相关讨论仍在进行中，细节可能会调整。以太坊金库趋势与市场风险这一计划将进一步壮大全球以太坊储备机构的阵营。目前，全球数字资产金库共持有约360万枚ETH，其中BitMine Immersion（BMNR）持有约170万枚，以太坊储备规模居首；SharpLink Gaming紧随其后，持有约79.7万枚ETH，价值约30亿美元。然而，一些分析师警告市场存在泡沫风险。BitMine董事长Thomas Lee表示，数字资产金库的“泡沫已经破裂”，许多此类公司目前的交易价格低于其净资产价值。技术面展望：ETH测试3800美元支撑过去24小时内，以太坊期货市场发生约2.159亿美元强制平仓，其中多头平仓高达1.461亿美元。ETH一度跌破关键支撑位3815美元，但多头迅速将价格拉回。然而，汇价仍在3800美元附近面临压力，且上方存在下降趋势线阻力。支撑位： 3800美元，若失守，下一目标将指向3500美元下方支撑。阻力位：下降趋势线与前期高点区域。技术指标方面，相对强弱指数（RSI）与移动平均线收敛/发散指标（MACD）均位于中性线下方，显示市场仍以空头动能为主。总体而言，尽管亚洲资本计划设立大型以太坊金库为市场带来潜在支撑，但ETH短线仍承压于3800美元关口，后市能否企稳仍取决于风险偏好与技术位的守稳情况。结语总体来看，特朗普的缓和言论为市场注入了短暂的风险偏好，推动美元回升、股市反弹、黄金与欧元承压。然而，从根本面来看，通胀压力、美国政府停摆及全球经济放缓的阴影依旧存在，美联储的政策路径和中美贸易谈判进展仍是后市关键。投资者在短期反弹之余，需警惕市场可能因通胀数据或地缘政治不确定性再次波动。与此同时，从加密市场的资金布局到贵金属与主要货币的技术形态，本轮由政策言论引发的市场连锁反应，正为第四季度的跨资产走势埋下新的伏笔。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-20

易信easyMarkets10-20 08:02

暴涨后还能买吗？达里欧对黄金的最新思考

散风险作用。黄金正在取代美债成为“无风险资产” 达里欧观察到，黄金已开始在许多投资组合中取代部分美国国债，成为"无风险资产"，尤其是在央行和大型机构中。黄金是历史上最被广泛接受的货币——如今，它已成为全球央行持有量第二大的“货币”。事实证明，它比各国政府发行的债务资产风险更低。从历史视角看，自1750年以来约80%的货币已消失，其余20%也被严重贬值。相比之下，"黄金是跨越时间与国界的通用货币"，不依赖任何人的信用承诺。最佳配置：15% 关于“黄金价格已经上涨，现在再买还合适吗？”的问题。达里欧表示：“在我看来，每个人都应该问自己并回答一个最简单也最核心的问题：如果我对未来市场走势一无所知，我的投资组合中该有多少黄金？换句话说，应当从战略资产配置的角度，而不是短期投机的角度去看待。” 达里欧认为，由于黄金与其他资产（主要是股票和债券）在历史上存在负相关性，尤其是在股票和债券实际回报率不佳时，配置约15%的黄金最佳，因为这能让投资组合的风险收益比达到最优。达里欧同时指出，黄金ETF的兴起虽然提升了市场流动性与透明度，但其市场规模远小于实物黄金投资或央行持仓，并非此轮金价上涨的主因。他进一步推断，如果个人、机构投资者和各国央行都出于多元化目的，将适当比例的资产配置到黄金，鉴于其供应量极为有限，金价“将不得不高得多”。以下为达里奥最新文章《My Answers to Your Questions About Gold》原文：感谢大家提出的关于黄金的诸多好问题。我正在尽量一一作答，并会陆续在这篇文章中分享我的回应。问题 1：你看待黄金及金价的方式似乎和大多数人不同。你是如何看待黄金的？达里奥：你说得对。我认为，大多数人犯的错误在于：他们把黄金看作一种金属，而不是一种最古老、最稳定的货币形态；他们把法定货币看作“钱”，而没有意识到法定货币其实是一种“债务”，并且这种货币通常会被进一步创造出来，以避免债务违约。这是因为，大多数人从未生活在以黄金为最根本货币的时代，也没有研究过几乎所有国家、几乎所有历史时期都发生过的债务-黄金-货币周期。然而，任何见证过“黄金货币体系”与“债务货币体系”如何演化的人，都会有不同的看法。对我来说，黄金是一种货币，就像现金一样。从长期来看，它的实际回报率大约为 1.2%——因为它本身不产生任何收益。但和现金一样，它拥有购买力，可以被用来创造借贷，从而让人们建立能赚钱的企业（以股票的形式拥有）。如果这些股票稳健、能产生现金来偿还贷款，那么当然股票更好；但当企业无力偿还贷款、央行不得不印钞来规避违约风险时，非法定货币（黄金）就会变得最具价值。因此，对我而言，黄金是像现金一样的货币，不同的是——它无法被印刷，也不会贬值。当泡沫破裂、或国家之间不再互信（如战争时期）时，它是对股票与债券的一个极佳的分散化工具。也就是说，黄金对我而言，是最稳固、最根本的投资形式，而不仅仅是一种金属。黄金像现金和短期信贷一样，是货币，但与后者不同的是：黄金不创造债务，它是结算工具——也就是说，它能“直接支付”并“偿清债务”。总之，一段时间以来我已明显察觉到，债务货币与黄金货币的相对供需关系正在发生变化，前者相对价值在下降。至于债务货币相对于黄金货币的“合理价格”，考虑到各自的供需比例与潜在泡沫规模，我知道我想保留我投资组合中的那部分黄金。我认为，那些在“完全不持有黄金”与“只持有少量黄金”之间纠结的人，其实是在犯错误。问题 2：为什么是黄金？为什么不选白银、铂金或其他大宗商品，或是你之前提到的通胀指数债券呢？达里奥：尽管其他金属也能很好地对冲通胀，但黄金在投资者和各国央行的投资组合中占据着独特地位。因为它是全球认可度最高的、非法定货币性质的交换媒介和财富储存手段，也是投资组合中其他资产和货币的优质分散投资标的。与法定货币计价的债务不同，黄金不存在固有的信用风险和贬值风险。事实上，它能对冲这些风险：当其他资产表现最差时，黄金往往表现最好，在分散化投资组合中几乎相当于一份“保险单”。虽然其他金属也能在一定程度上对冲通胀，但黄金在投资者和央行的投资组合中占据独特地位，因为它是最被普遍接受的、基于非法定货币的交换媒介与储值手段，并且在资产与货币组合中具有良好的分散化作用。与法定货币债务不同，黄金没有内在的信用或贬值风险——实际上，当其他资产表现最差时，黄金往往表现最好，几乎像是一种“保险单”，在多元化投资组合中起到平衡作用。虽然白银和铂金在某些方面与黄金相似（特别是工业用途上），但它们没有黄金那种深厚的历史与文化储值地位。例如，白银的价格更受工业需求影响，因此波动性更大；而铂金虽价值不菲，却受到供应有限和工业用途特定的双重限制。因此，在财富保值方面，这两种金属都无法像黄金那样获得全球普遍认可，也不具备黄金那样的稳定性。至于通胀挂钩债券（inflation-indexed bonds），虽然在正常时期，它们确实是不错且被低估的通胀对冲资产（取决于当时的实际利率），我认为更多投资者应在投资组合中考虑它们，但它们本质上仍是债务资产——如果出现严重债务危机，它们的表现仍取决于发行政府的信用。此外，政府还可能操纵通胀数据或债券条款以缓解高债务成本（历史上多次如此），使得这些债券在高通胀环境下未必可靠。更重要的是，虽然通胀挂钩债券能对冲物价上涨，但在系统性金融危机或严重经济动荡时期，它们无法像黄金那样提供安全垫。至于股票——尤其是像人工智能（AI）等高增长行业的股票——虽然潜在回报很高，但经通胀调整后，其表现往往不尽如人意。原因有两点：一是股票的抗通胀属性有限；二是在经济极度低迷时期，整体经济和企业经营都会陷入困境。总而言之，黄金是这些资产中独一无二的优质分散投资标的，而分散投资至关重要，因此黄金应在大多数投资组合中占据一席之地。问题 3：嗨，雷，至少人工智能领域有巨大的上涨空间，债务工具还能产生利息，而黄金除了“看起来稳固”之外似乎没什么吸引力吧？达里奥：我能理解，出于你提到的那些原因，你并不看好黄金。而我也不想为黄金（或任何其他投资品）鼓吹，因为我不想变成一个投资建议提供者，这对任何人都没有好处。我只是想分享我对市场机制的理解。投资上，我更倾向于高度分散化，而非押注单一市场；不过，我也会根据指标与判断做出“倾斜配置”。在过去相当长一段时间里，这种判断让我对黄金有着较大的倾斜配置。如果你想了解背后的原因，我的书《国家如何走向破产：大周期》对我的思路有更全面的阐述，远非我在这里三言两语能说清。至于你提到的其他投资市场，尤其是AI股票——它们的长期表现取决于其估值与未来现金流的匹配程度，而这些极不确定；短期则取决于“泡沫动态”。我认为我们应当牢记历史经验——每当出现突破性技术时，相关公司都会变得极度热门。我不是说这些AI公司一定处于泡沫中，但它们确实显示出许多泡沫特征。目前，美国股市的80%涨幅来自这类AI公司；美国收入最高的10%人群持有85%的股票，并贡献了全国一半消费；而AI公司的资本开支占到今年经济增长的40%。如果这些公司表现不及预期，股市与经济都将遭受巨大冲击。因此，从任何角度看，进行一定程度的分散化都是明智的。你提到“债务工具能产生利息”，这一点没错。但债务工具要成为优质的财富储存手段，必须能提供可观的税后实际利率。但目前存在大量降低实际利率的压力，债务供给远快于需求增长——因此我们正在看到资金从债务资产转向黄金，而黄金的总量有限，无法满足所有的分散配置需求。暂且不考虑战术层面的因素，黄金是对其他投资的极佳分散化资产。如果个人投资者、机构投资者和各国央行都在投资组合中配置适当比例的黄金，黄金价格将不得不上升——因为供给太少。就我个人而言，我希望在组合中保留一定比例的黄金，而确定这个比例是非常重要的。虽然我不会提供具体的投资建议，但我建议每个投资者都问自己一个根本问题： “我该分配多少比例到黄金？” 对大多数投资者而言，我认为10%–15%是合理的。问题 4：黄金价格已经上涨了，现在再买还合适吗？达里奥：在我看来，每个人都应该问自己并回答一个最简单也最核心的问题：如果我对未来市场走势一无所知，我的投资组合中该有多少黄金？换句话说，应当从战略资产配置的角度，而不是短期投机的角度去看待。由于黄金与其他资产（主要是股票和债券）在历史上存在负相关性，尤其是在股票和债券实际回报率不佳时，这个问题的答案是：配置约15%的黄金最佳，因为这能让投资组合的风险收益比达到最优。然而，从长期来看，黄金的预期回报较低（如同现金），虽然在关键时刻表现极佳。因此，这种更优的风险调整回报是以“长期回报下降”为代价的。为了保持相同的预期回报，我个人会用杠杆提升整个组合的规模，或将黄金作为叠加头寸（overlay）来持有。这样既能保持高回报率，又能提高风险调整收益比。至于短期投机，那是另一个话题，我就不赘述了——我也不鼓励别人进行此类战术性押注。问题 5：以散户为主的黄金ETF（交易所交易基金）规模扩大，对金价的整体走势有何影响？价格的本质是：买家愿意支付的总金额 ÷ 卖家愿意出售的总数量。买卖双方的动机及交易工具都会影响价格。黄金ETF的崛起确实让零售和机构投资者更容易买卖黄金，提高了市场流动性与透明度，也让更多投资者能更轻松地参与黄金投资。但总体而言，ETF市场规模仍远小于实物黄金投资与央行持仓，因此它并非黄金价格上涨的主要原因。问题 6：黄金是否已开始取代美国国债，成为无风险资产？如果是，黄金能否支撑大规模的资产配置转移？达里奥：客观地说，是的。黄金确实已开始在许多投资组合（尤其是央行与大型机构）中，取代部分美国国债作为“无风险资产”。这些持有者已减少美债持仓、增加黄金比重。从长期历史视角看，相比国债或任何法定货币计价的债务，黄金是更“无风险”的资产。黄金是历史上最被广泛接受的货币——如今，它已成为全球央行持有量第二大的“货币”。事实证明，它比各国政府发行的债务资产风险更低。无论在历史上还是当下，债务资产都是债务人向债权人承诺兑付货币的凭证。有时这货币是黄金，有时是可印制的法币。历史上，当债务过多、现有货币不足以偿还时，央行会印钱还债，从而导致货币贬值。在金本位时代，政府会违背用黄金偿债的承诺，转而用印出来的货币兑付；到了法定货币时代，政府则直接印钞偿债。历史告诉我们：美国国债这类债务资产面临的最大风险，要么是违约，要么是贬值，而贬值的可能性更大。而黄金是一种具有内在价值的货币与财富储藏手段，它的价值不依赖任何人的信用承诺。它是跨越时间与国界的通用货币。自1750年以来，约80%的货币已消失，其余20%也被严重贬值。这再次说明——黄金之所以重要，是因为它不依赖于人类信用体系的可持续性。

格隆汇10-19 13:45

天风证券：给予中国中冶买入评级

示：宏观经济下行风险、金属价格大幅波动风险、资产减值风险、矿山开采进度不及预期、测算具有一定主观性等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为4.16。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-19 10:04

市场情绪回暖，美股反弹，金银大幅回落——10月17日全球市场综述

好。恐慌指数VIX收盘回落至21.5，风险资产回升的同时，避险资产如黄金和白银大幅下挫。二、美股市场表现指数收盘点位涨跌幅本周涨幅标普500 6664.01 +0.53% +1.70% 道琼斯工业平均指数 46190.61 +0.52% +1.56% 纳斯达克综合指数 22679.98 +0.52% +2.14% 纳斯达克100 24817.95 +0.65% +2.46% 罗素2000 2452.17 -0.60% +2.40% 恐慌指数VIX 20.76 -17.98% -4.16% 地区银行板块在财报利好推动下反弹约1.7%，半导体指数本周累计上涨5.8%。美联储SRF无人借款事件亦暂时平息融资市场忧虑。三、贵金属与避险资产走势现货黄金失守4300美元关口，日内跌幅接近200美元。现货白银盘中暴跌逾5%，创半年最大跌幅。 2倍做空黄金ETF上涨近4%，反映资金短线流向风险资产。美债价格下行，收益率回升；美元指数先跌后涨，日内反弹0.6%。四、行业板块与重点个股（1）美股行业ETF表现板块涨跌幅区域银行 +1.61% 必选消费 +1.32% 美国光伏 -3.44% （2）科技七巨头（Magnificent 7）表现公司日涨跌幅本周涨跌幅特斯拉 +2.46% +6.24% 苹果 +1.96% +2.86% 英伟达 +0.78% +0.03% 谷歌A +0.73% +7.07% Meta +0.68% +1.65% 微软 +0.39% +0.51% 亚马逊 -0.67% -1.54% （3）芯片股费城半导体指数收跌0.32%，本周涨5.78%。 AMD收跌0.63%，本周累涨8.46%；台积电ADR跌1.55%，周涨5.18%。（4）中概股表现纳斯达克金龙中国指数收跌0.14%，报8165.92点，本周累计上涨1.83%。新东方涨2.3%，阿里巴巴涨1.2%，拼多多、百胜中国、京东涨约1%；蔚来与台积电跌超1%，文远知行跌4.2%，小马智行跌5.5%。（5）其他焦点个股礼来跌2%、诺和诺德跌3%，因特朗普宣布将压低减肥药价格。甲骨文重挫近7%，分析师质疑其云业务增长持续性。 Revolution Medicines大涨8.9%，其抗癌药获FDA优先审查券。五、欧洲与全球市场动态欧洲股市多数收跌，银行股普遍走弱。STOXX 600指数收跌0.95%，报566.24点；欧元区STOXX 50指数跌0.79%，报5607.39点。国家/地区指数收盘点位涨跌幅德国 DAX 30 24009.38 -0.21% 法国 CAC 40 7722.09 -0.57% 英国富时100 8926.55 -0.13% 板块方面，STOXX 600食品饮料指数本周涨6.30%，个人与家庭服务涨4.67%，化工涨3.31%，房地产涨2.72%。六、编辑总结总体而言，区域银行财报缓解了信贷忧虑，融资市场风险暂退，带动美股反弹；但避险资产遭遇抛售，金银自高位回落。科技板块及中概股表现稳健，半导体持续领涨。本周美股整体录得温和反弹，但贸易与关税风险仍可能在未来带来波动。七、常见问题解答 Q1：美联储回购工具（SRF）下降意味着什么？ A1：说明短期流动性压力缓解，金融机构暂时无需通过SRF获取资金，市场紧张情绪减弱。 Q2：为何黄金与白银出现大幅下跌？ A2：因风险偏好上升、股市回暖、VIX下跌，投资者从避险资产转向股票和高收益资产。 Q3：美股反弹能否持续？ A3：短期情绪改善有助支撑反弹，但贸易政策与财政僵局仍是潜在风险。 Q4：欧洲银行股为何下跌？ A4：受美国银行板块前期暴跌拖累，且欧洲经济复苏不稳、利差收窄影响盈利预期。来源：今日美股网

今日美股网10-19 00:11

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