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Coingecko：加密市场经历的最大幅调整是哪次？回调会持续多久？

全球不确定性导致加密货币投资者隔夜逃离风险资产。加密货币的第二大回调发生在 2017 年 9 月 14 日，当时加密货币总市值经历了 -22.3% 的回调，从 1365.5 亿美元跌至 1061.4 亿美元。这与比特币在同一天的第三大价格回调 -20.2% 一致。此次回调是在全年表现相对强劲的背景下进行的，加密货币市场和比特币都在第二天迅速恢复，这凸显了加密货币的高波动性。加密货币回调会持续多久？过去十年，最长的加密货币修正最多只持续了 2 天。从 2014 年至今，全球加密货币市场经历了 3 次这样的连续修正。这两次修正分别发生在 2018 年初，当时加密货币市场在创下新高后开始降温，以及 2022 年底，原因是 FTX 崩盘和蔓延： 2018 年 1 月 16 日（-11.8%）至 17 日（-13.4%） 2018 年 2 月 5 日（-10.3）至 6 日（-19.0%） 2022 年 11 月 9 日（-10.1%）至 10 日（-13.5%）话虽如此，加密市场调整的情况也曾接连发生，但并非连续发生。例如，在 2022 年 Terra Luna 崩盘期间，5 月 10 日，加密总市值下跌 12.0% ，第二天短暂稳定下来，但随后在 5 月 12 日又下跌了 11.0%。与此同时，比特币仅记录了 2 次连续几天的加密调整。第一次是在 2015 年初，当时监管担忧和不利发展，包括 Bitstamp 中心化加密货币交易所黑客攻击。比特币的下一次为期 2 天的价格调整发生在拟议的比特币无限分叉辩论期间。值得注意的是，比特币最长的两次价格调整都与资产本身的问题有关，而不是与更广泛的加密货币发展有关： 2015 年 1 月 13 日（-17.5%）至 14 日（-22.3%） 2017 年 3 月 17 日（-11.8%）至 18 日（-10.4%）另一方面，以太坊迄今为止已经历了 6 次连续的价格调整日。虽然以太坊前两次最长的价格调整发生在该资产的早期，但 2016 年 6 月的第三次价格调整是 Dao 黑客攻击的结果。以太坊随后的 2 天价格调整与 2018 年熊市和 2022 年 FTX 崩盘期间的全球加密货币抛售一致。 2015 年 10 月 30 日 (-10.5%) 至 31 日 (-12.9%) 2016 年 2 月 16 日 (-17.9%) 至 17 日 (-14.3%) 2016 年 6 月 17 日 (-24.9%) 至 18 日 (-27.3%) 2018 年 2 月 5 日 (-11.4%) 至 6 日 (-18.0%) 2018 年 11 月 20 日 (-15.4%) 至 21 日 (-12.6%) 2022 年 11 月 9 日 (-15.0%) 至 10 日 (-17.9%) 加密货币修正有多少天？从 2014 年至今，加密货币经历了 62 天的市场调整，占这段时间的 1.6%。这些天的平均加密货币市场调整幅度为 -13.0%，仅比市场调整的技术截止定义高出 3 个百分点。 2018 年，加密货币经历了 18 次市场调整，是 2017 年记录的 9 天市场调整次数最多的两倍。2018 年加密货币市场调整的频率可能是由于当时波动的看跌条件，因为加密货币从牛市中冷却下来，而牛市让该资产类别获得了更多的主流认可。值得注意的是，尽管宏观经济环境充满挑战，但加密货币在 2023 年经历了 0 天的调整，因为市场得以整合并逐步复苏。比特币和以太坊去年同样没有经历任何价格调整日。虽然今年到目前为止全球加密货币市场和比特币都没有经历任何调整日，但 2024 年剩余时间是否会出现这种情况还有待观察。另一方面，以太坊今年已经经历了 2 天的价格调整，即 3 月 20 日的 -10.1% 和 2024 年 8 月 6 日的 -10.0%。顶级加密货币修正 2014 年 1 月 1 日至 2024 年 8 月 6 日期间全球加密货币市场每日最大 20 次调整排名如下：排名同一时期内比特币价格每日调整幅度最大的 20 次：此期间内以太坊价格每日最大 20 次调整排名如下：来源：金色财经

金色财经2024-08-08

8月8日财经早餐：原油大涨！英伟达跳水超5%，巴菲特减持苹果原因曝光！

市场对该金属的消费乏力。随着投资者撤出风险资产导致全球市场蒸发数十亿美元，工业金属本周迄今表现动荡，铝和锌也出现回落。此外，市场因担忧美国经济可能出现的严重衰退，进一步加深了对制造业前景的忧虑。欧洲天然气价飙升至年内新高，俄乌战场动态引发市场动荡周三，欧美天然气期货价格双双走高，其中欧洲气价一度飙升至年内最高水平。荷兰TTF交易量最高的9月天然气期货价格收于38.75欧元/兆瓦时，为去年12月份以来的最高水平。有报道称，乌克兰军队占领了位于库尔斯克州Sudzha的一个关键天然气中转站。市场行情美股：道琼斯指数收跌0.6%，标普500指数收跌0.77%，纳斯达克指数收跌1.03%。欧股：德国DAX30指数收涨1.5%；英国富时100指数收涨1.75%；欧洲斯托克50指数收涨2%。债市：10年期美债收益率收报3.954%，两年期美债收益率收报3.968%。商品：黄金收跌0.27%，报2382.76美元；WTI原油收涨3.05%，报74.63美元/桶；布伦特原油最终收涨2.66%，报78.23美元/桶。外汇：美元指数收涨0.27%，报103.17；美元/日元涨1.63%，报146.71；欧元/美元跌0.08%，报1.0921。加密货币：比特币24小时内跌2.23%，目前报54,995.85美元。以太坊24小时内跌5.55%，目前报2332.42美元。港股：恒指夜市期指收报16735点，跌158点，较昨日恒指收市16877点，低水143点，成交15258张。国指夜市期指收报5884点，较昨日国指收市低水49点。全球公司要闻为何“腰斩”苹果？伯恩斯坦指出巴菲特买科技股的规矩：超过30倍就卖！伯恩斯坦指出，对于苹果(AAPL.US)，巴菲特在估值上表现出明显的敏感性，在市盈率低于15倍时建立大部分头寸，在20倍市盈率或以下有选择地增加，在30倍以上进行减持，上个季度苹果平均市盈率为30倍。 Shopify大涨近18%，Q2业绩及Q3营收增速指引均超预期加拿大电商公司Shopify(SHOP.US)涨近18%，公司第二季度营收为20.5亿美元，同比增长约21%，超出分析师预期的20亿美元；不计一次性项目，每股盈利为0.26美元，高于预期的0.2美元。Shopify预计第三季度营收增速将在21%至26%，分析师预计增长21%。特斯拉据报取消东南亚设厂计划专注于扩大当地充电网络据多家当地媒体报道，特斯拉(TSLA.US)做出一项战略决定，停止在泰国建立制造工厂的计划，转而专注于扩大其在该国的充电网络。消息人士称，除了中国、美国和德国，特斯拉在马来西亚、印尼、泰国和其他国家目前都不会继续开厂进程。西方石油第二财季调整后每股收益高于预期西方石油公司(OXY.US)第二财季净销售68.2亿美元，分析师预期69.6亿美元；第二财季调整后每股收益1.03美元，分析师预期0.78美元；第二财季资本支出17.7亿美元，分析师预期17.2亿美元；第二财季总体平均全球产量为125.8万桶石油当量/日；预计第三财季总体平均全球产量为137万-141万桶石油当量/日。在线约会平台Bumble盘后暴跌28%，全年营收展望远不及预期在线约会平台Bumble(BMBL.US)美股盘后下跌28%。在线约会平台Bumble预计全年营收将增长1%-2%，分析师预期增长8.44%，公司原本预计增长8%-11%。今日要闻前瞻日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要礼来财报美国上周首次申请失业救济人数里奇蒙德联储主席巴尔金讲话（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-08-08

天风证券：美国经济衰退的两种视角

过程可能出现局部风险事件，比如中小银行风险、资产价格下跌。对于中长期因素，我们倾向于认为，一方面，国际秩序和美元体系可能是慢变量，短期内出现超预期“脆断”的可能性较小。另一方面，如果产业技术变革没有超预期兑现，前期预期驱动的资产价格可能出现阶段性调整。某种程度上，可以对比1999年-2001年美国经济金融表现和美联储首次降息的宏观背景，作为理解后续美国经济金融变化路径的参照系。变数在于产业技术变革的确可能超预期兑现。美国7月经济数据再度引发美国经济衰退预期。2023年以来，市场首先是讨论美国经济将“硬着陆”还是“软着陆”，伴随2023Q3、Q4经济韧性超预期，市场开始讨论会不会“不着陆” ，然后再到近期数据走弱、预期再度调整，市场或许有了交易左侧的想法。 1. 怎样定义衰退？根据NBER对美国商业周期的定义，经济衰退涉及经济活动的大幅下降，这种下降会蔓延到整个经济中，并持续数月以上。经济被认为进入衰退阶段通常是峰值后的第一个月。 NBER定义主要关注三个标准：深度、扩散和持续时间。某一标准出现极端表现时，即便另外的标准表现不强也会被认为是进入衰退。例如，2020年2月经济活动达到顶峰的情况下，NBER认为，随后的活动下降幅度如此之大，并且在整个经济中分布如此广泛，以至于即使过程相当短暂，也应被归类为衰退。 NBER判断经济峰值和低谷主要依靠一组指标，包括实际个人收入减去转移支付（PILT）、非农就业、住户调查衡量的就业、实际个人消费支出、经价格变动调整后的批发零售销售以及工业生产。关于如何根据指标来界定经济拐点，NBER没有给出固定的量化规则。不过NBER也强调，他们最重视的两个指标是实际个人收入减去转移支付和非农就业。此外，财经媒体经常将经济衰退定义为实际GDP连续两个季度下降。事实上NBER界定的大多数衰退都包括连续两个季度及以上的实际GDP下降，但也有例外，比如2001年。伴随7月美国非农数据不及预期，市场关于美国经济衰退或许有了交易左侧的想法。 2. 自下而上的视角：如何看待美国经济衰退的苗头？ 2.1. Sahm衰退指标怎么看？ 2.1.1. 飓风导致暂时性失业上升和Sahm指标被高估了吗？根据Sahm规则，当全国失业率（U3）的三个月移动平均值相对于前12个月的三个月平均值的最小值上升0.5个百分点或更多时，可能标志着经济衰退的开始。关于7月Sahm衰退指标0.53%突破了0.5%的经验标准，目前的一种理解是美国飓风贝丽尔导致7月暂时性失业异常增加（7月），可能给失业率造成扰动。对于这个问题，比较直接的回答是BLS 8月2日的公告：“飓风贝丽尔于2024年7月8日在德克萨斯州中部海岸登陆，当时家庭调查和机构调查的参考期都在进行。飓风贝丽尔对7月份的全国就业和失业数据没有明显影响……” 这一结论事实上是符合历史统计规律的，从过去来看，飓风和暂时性失业其实没有明显关联，甚至倾向于减少暂时性失业。我们认为，逻辑上，飓风应该是临时性、季节性的灾害，如果企业经营预期良好，或许并不会因此而裁员。飓风登录地区的基建设施维护、房屋维修需求在灾后也可能会密集增长。此外疫情以来美国计入就业的每周工作时限标准没有变化，所以似乎也很难说天气因素对美国短期兼职/零工的临时性影响比历史上更大。 8月16日BLS将公布州层面的失业统计，届时飓风对失业的影响会有更清晰的结论。 2.1.2. 暂时性失业上升能证明Sahm规则失效吗？历史上Sahm规则衰退指标触及0.5%水平一共出现过9次。我们可以观察到四个现象：第一，指标突破0.5%的9次“撞线”时，暂时性失业也倾向于上升。第二，9次“撞线”，100%发生了经济衰退。第三，Sahm规则衰退指标有很好的趋势性，历史上每次突破0.5%后都会继续保持上升。第四，Sahm规则衰退指标相比NBER经济见顶拐点其实一般滞后2-8个月。由此可见，暂时性失业上升至少无法直接说明Sahm规则失效。并且从暂时性失业和GDP的关系看，美国经济衰退时倾向于伴随暂时性失业人数上升。 2.1.3. 后疫情时代，应该如何理解Sahm规则？ 7月议息会议后的发布会上，鲍威尔强调Sahm规则是统计规律（statistical regularity），不是经济规则（economic rule）。我们的理解是，理解Sahm规则需要读懂统计数字背后的变化。根据Sahm本人的近期回应，（本轮与此前的不同之处在于），大流行时期美国劳动力市场遭遇了巨大的扰动，现在劳动力回归市场，以及美国面临更大规模的移民涌入，都可能推高了失业率。但Sahm也指出，失业率背后也反映出企业用工需求减少和劳动者支出能力走弱的趋势。不认为现在美国经济进入了衰退，但（美国经济）的确没有朝着好的方向前进。…美联储需要开始行动，经济的其他环节正在降温，联储需要进行一致行动。与Sahm的回应内容相契合的趋势变化是，近几个月以来美国非法移民现象有所缓解，劳动力增速也有放缓。一方面可能是墨西哥加大了执法力度。另一方面拜登政府在今年6月初也收紧了美墨边境的庇护准入：当美国边境巡逻队在美墨边境扣押的非法移民人数一天之内超过2500人，迅速将非法越境进入美国的人员送回墨西哥并暂停受理政治避护的申请。这说明近几个月美国失业率上行背后，并不一定代表美国经济已经衰退，但企业招工需求可能的确正在边际走弱。 2.2. 美债收益率曲线形态怎么看？ 2.2.1. 美债期限利差失效了吗？另一个典型的衰退领先指标是美债收益率曲线中的期限利差。在关于周期拐点的海量研究中，美债收益率期限利差可能算得上是最经典、最稳定的领先指标。历史上看，收益率曲线第一次出现倒挂的时间，通常会领先NBER经济下行拐点5-18个月。倒挂幅度见顶时间点则最多领先15个月。本轮美债收益率曲线第一次倒挂是在2022年7月，距今24个月；幅度见顶在2023年7月，距今12个月，所以从历史统计规律中的领先幅度来看，似乎还不能说美债期限利差倒挂对经济衰退的预测就一定是失效了。结合近期预期变化来看，后续指标意义的确需要继续跟踪和验证。 2.2.2. 为什么本轮倒挂的意义可能不一样？当然从内在机理来讲，本轮期限利差倒挂的确存在一定区别：首先，本次出现了通胀预期的深度倒挂。大流行阶段以来通胀受成本侧影响较大，短期通胀预期上行的同时，中长期通胀预期相对平稳，甚至一定程度上可能受到潜在衰退风险的抑制。因此从密歇根大学5年通胀预期-1年通胀预期之差来看，本轮通胀预期也出现了历史上比较少见的深度倒挂，这会影响美债定价、加大收益率倒挂幅度。但这部分因素造成的倒挂更多来源于短期供给侧扰动，而并不一定是因为市场预期中长期将出现经济下行和通缩压力。更重要的是，2020-2022年期间的大规模货币财政刺激，以及2023-2024年拜登政府在高利率环境下逆势进行财政扩张，可能延缓了高利率对居民收入消费与企业生产投资活动产生的抑制效果。换言之，美国经济可能本来应该已经进入衰退，但前期收入补贴和财政逆势扩张，相当于已经提前进行了逆周期刺激和跨周期管理。一方面，刺激政策以短期通胀韧性为代价，对冲经济衰退风险。另一方面，偏向供给侧的政策导向可以稳定长期通胀预期，避免预期脱锚。此外需要注意的是，虽然2024年美债期限利差倒挂幅度持续收缩，但历史上美国经济下行筑底的过程中，期限利差的确会提前回正、回升。 2.3. NBER经济周期参考指标怎么看？从近期表现看，收入、消费、销售表现相对平稳。（1）实际个人收入减去转移支付（PILT），根据圣路易斯联储数据，6月环比0.1%、同比1.8%，均为正增长。（2）实际个人消费支出（PCE），6月环比0.2%，同比2.6%，均为正增长；（3）经价格变化调整的批发-零售销售，二季度美国国内购买最终销售同比3%，不含研发的国内最终销售总额同比3.1%，高频数据方面红皮书商业零售销售周同比增速小幅放缓，但尚未出现大幅走弱。表现偏弱的主要是就业、生产相关数据。（4）非农就业人数，7月新增非农11.4万人不及预期，构成加剧衰退预期的因素之一；（5）住户调查衡量的就业人数，主要是看劳动参与率和失业率表现，7月失业率上行并触发Sahm规则。（6）工业生产，7月ISM PMI录得46.8%，环比下降1.7个百分点；新订单、产出、就业分项分别为47.4%、45.9%和43.4%，环比下降1.9、2.6、5.9个百分点。事实上，作为消费占70%的国家，NBER的参考指标涵盖了美国经济循环的主要过程和传导链条：收入-消费-销售-生产（投资）-就业-收入。美国经济当前面临的问题，可能主要就出现在企业生产投资及其预期可能开始出现变化，并进一步引致企业劳动力需求走弱。 2.4. 还有哪些领先指标？目前不同领先指标呈现出相互矛盾的信号，意味着美国经济可能处于一种韧性与衰退因素交织的复杂局面。通常而言，权威机构设计的领先指标会考虑宏观经济的多个方面。这也意味着综合性指标对经济衰退的领先性可能不会特别明显，相比于某一分项指标而言，综合指标可能更接近于验证性指标。 3. 自上而下的视角：如何看待美国经济的三种路径？经济衰退，是经济周期中的阶段。经济发展，是历史螺旋上升的趋势。讨论当下的美国经济周期，可能很难抛开发展趋势谈经验。我们倾向于认为，美国衰退交易要考虑三种方向： 3.1. 向上是不着陆、跨周期我们判断，美国经济若想实现跨周期与不着陆，可能需要AI产业等变量支撑美国经济跨越收缩阶段，直接开启新一轮扩张。 3.2. 向下是发展路径的纠错纠偏我们认为，若出现发展路径的纠错纠偏，则意味着经济结构进行深层次调整，并可能伴随财政整顿、国际秩序与地缘格局变化、美元体系调整以及经济萧条。 3.3. 中间的情景是经济正常着陆财政逆势扩张的跨周期支持下，美国经济动能放缓的速度可能会比历史上加息过程更慢。机制上，经济衰退的过程可能首先是从企业生产投资向就业传导，进而影响到居民收入预期与消费信心，以及整个经济循环。此外还要看到美国私人部门杠杆率虽然在加息周期经历下滑，但仍然处于历史性高位。经济降温的过程可能出现局部风险事件，比如中小银行风险、资产价格下跌。每一次事件的爆发可能推动社会预期的阶段性调整和再认识。对于中长期因素，一方面，我们倾向于认为，国际秩序和美元体系可能是慢变量，短期内出现超预期“脆断”的可能性较小。另一方面，如果产业技术变革没有超预期兑现，前期预期驱动的资产价格可能出现阶段性调整。某种程度上，可以对比1999年-2001年美国经济金融表现和美联储首次降息的宏观背景，作为理解后续美国经济金融变化路径的参照系。变数在于产业技术变革的确可能超预期兑现。风险提示美国就业市场超预期、资产价格波动超预期、金融风险事件注：本文选自天风证券于2024年8月8日发布的证券研究报告：《美国经济衰退的两种视角》，报告分析师：孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003 隋修平 SAC 执业证书编号：S1110523110001

格隆汇2024-08-08

【汇市日报】市场继续押注美联储鸽派立场美元延续反弹加元三连涨加元/人民币重返5.20上方

指出，美元/加元跌破 1.3800，与风险资产的复苏一致，“加拿大央行未来 12 个月的宽松政策对加元来说是一个阻力。”“在 7 月 24 日的会议上，加拿大央行将政策利率下调 25 个基点至 4.50%，但暗示将进一步下调利率。”“掉期市场预计未来 12 个月加拿大央行将总共放松 150 个基点的政策，这对加元来说是一个不利因素。美元/加元跌破 1.3800，与风险资产的复苏一致。” 加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，加元隔夜略有上涨，反映出在市场环境趋于平静的情况下对风险资产的买盘，“今天上午，我的公允价值估计继续略低于现货价（1.3723），这表明加元仍有一些进一步改善的空间。不过，目前重要的是要记住，加元表现的主要驱动因素是风险背景。”“除非有迹象表明加元近期的下滑引起政策制定者的担忧，否则今日发布的加拿大央行会议纪要不太可能对加元产生任何重大影响。”“在 7 月底加元持续下跌之后，目前来看，反弹势头在图表上同样强劲。每日和每周价格信号都对美元/加元形成利空，短期信号表明加元还有上涨空间，现货价格跌破 1.36/1.3950 反弹的 50% 回撤位（1.3768），跌向 1.3675/1.3725。阻力位为 1.3790。” 加元/人民币加速回升，截至发稿，现报5.2208，涨幅0.57%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-08-08

比特币暴跌背后的真相：从“数字黄金”到风险资产的转变是虚幻梦境还是崭新起点？

F流动的影响。花旗分析师指出，近期在风险资产上的市场调整再次显示，加密货币目前提供的多样化好处有限。他们补充道：“总体来看，加密货币的基本面依然稳健，因为稳定币避免了大规模流出，尽管价格走势较弱，但哈希率仍在上升。” 此外，花旗认为比特币尚未实现其“数字黄金”的声誉，指出：“尽管黄金和比特币都是供应有限的零息工具，但原始加密货币并未展现出黄金的‘价值储存’属性。”他们总结说，在近期的市场调整中，比特币未能作为避险资产，这证实了其目前作为风险资产的状态。花旗指出：“比特币和以太坊之间价格波动的差异突显了投资者行为和市场对这两种领先加密货币的反应。以太坊ETF的初始资金流为负，但比特币ETF的推出也经历了第4到第12天之间的后期下跌。” 尽管加密货币遭遇抛售，某些基本面仍表现良好。对加密货币的搜索兴趣上升，稳定币没有出现显著流出。虽然以太坊网络活动减缓，但比特币活动保持相对稳定，尽管水平较低。花旗指出：“哈希率虽然波动，但近期有所上升。”此外，与中心化交易量相比，去中心化交易所的交易量持续增长。” 市场反应超过50家加密货币公司组成的团体，即加密货币市场诚信联盟（CMIC），呼吁美国总统乔·拜登和副总统卡马拉·哈里斯为数字资产行业制定明确的规则，并表示，如果没有这些规则，消费者就会受到伤害，创新也会停止。该联盟由 Coinbase、Circle和The Digital Chamber创立，成员包括Robinhood、BitGo和Chainalysis。该联盟周三致白宫的一封信中写道，包括欧盟、日本和英国在内的其他司法管辖区已开始制定监管框架。成员们表示：“过去几年的许多损失本可以通过基本的消费者保护措施避免，鉴于我们公开承诺维护市场诚信，并努力制定严格的行业标准来监督和消除市场不当行为，CMIC成员对此尤为担忧。”信中写道，监管机构对加密货币的执法方式没有明确的规则，导致合规的美国公司失去客户和市场份额，而这些公司则流向不遵守规则的实体。该联盟还写道：“我们希望看到美国政府与国会合作，在今年颁布此类基础性立法。错失立法机会将是一个国内外都会注意到的错误。”

丰雪鑫992024-08-08

美元稳定，日元回落至146.43；市场情绪恢复平静，货币市场波动减弱

及主要科技公司业绩不佳所加剧，引发全球风险资产抛售。市场情绪恢复 BNY Advisors投资研究所的亚洲宏观及投资策略负责人安达·米特拉表示，日元的低估现象已稍显过度，市场的调整在所难免。根据JP摩根的数据显示，过去一个月日元的仓位波动为历史上最大之一，截至8月6日，约65%的日元空头头寸已被覆盖。尽管仍有一些日元空头存在，但美元兑日元的仓位引发的波动性可能会有所减弱。其他货币走势在其他货币方面，欧元对美元汇率保持在1.092675美元附近，英镑在亚洲时段最后交易价格为1.26985美元，接近前一交易日的五周低点。美元指数稍微下滑至102.94，但仍高于周一触及的七个月低点102.15。交易员已根据上周的疲弱就业报告调整了对美联储的预期，今年年底预计将有105个基点的降息。澳大利亚元上涨0.24%，交易价格为0.6534美元，此前央行排除了今年内降息的可能性，称核心通胀预计将缓慢下降。新西兰元上涨0.74%，达到0.5998美元，因强劲的就业数据支持了其走势。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-08

小摩策略师警告：引发美国股市大跌的“套利交易”平仓可能还远未结束

元飙升，货币套利交易迅速平仓，拖累全球风险资产。对美国经济放缓的担忧和科技股的高估值助长了周一股市的大幅抛售，导致三周内股市市值蒸发 6.5 万亿美元。 Jennison Associates 董事总经理Raj Shant在彭博电视上表示： “我不会低估日本央行隔夜言论的重要性。我认为这真的很有帮助。这种套利交易已经酝酿多年，可能间接影响了全球很多资产类别。” 与此同时，桑迪利亚援引摩根大通进行的技术研究称，投资者的投资组合在遭受重大走势带来的技术损害后往往不会迅速恢复，正如市场在过去几个交易日所显示的那样。 “你通常不会看到 V 型反转回到走势开始的地方。你通常得到的结果是——至少，一个好的情况是市场在当前水平附近稳定下来，充其量也只是出现轻微的复苏，”他表示，并补充说摩根大通仍处于“防御心态”。美国股市周二小幅走高，交易员试图收回周一交易中遭受的部分损失，周一是两年来股市表现最糟糕的一天。

埃尔瓦2024-08-07

做两手准备：二探 or V反都在反弹但还是sol赚钱 sats、zec、not将有大涨幅？

融市场里最关键的还是信心，信心恢复了，风险资产不再疯狂抛售，也就不会触发循环爆仓，但实际风险还没有解除，不过已经留了足够的空间和时间解决，至少目前不会发展成大雷。这次btc正在迅速收复失地，很快就会到强压位 58000-60000这个区间。目前来看价格60000，价格到了，就不建议再加大仓位了，边走边看。从50000开始算到60000是20%的涨幅，可能走相似的路径，到强压位大概率也会验证回踩。今日btc 5700 eth 2500 sol 152 算下来还是sol赚钱并且生态内的币种 wif jup这些跟涨幅度也不错 $SATS 看这个形态又想搞事情，埋了点现货舱位上方看到28-30附近 $ZEC 这货跌了跟没跌一样，大盘别崩有机会从底部走出来。 $NOT 随着比特币反弹，价格飙升 30%，引发潜在的双底形态，暗示即将出现上升趋势来源：金色财经

金色财经2024-08-07

央行投降了：TA一句话引爆大逆转行情！日元巨震超300点，黄金瞄准2400

市场不稳定时，央行不会加息，从而提振了风险资产。内田是一名资深政策设计师，曾积极参与日本央行大规模货币宽松计划的设计，该计划持续了十多年，他因在制定日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)政策正常化的过程中发挥了重要作用而广为人知。今年3月，日本央行17年来首次加息，结束了超宽松政策。内田的评论在投资者对日元套利交易的近期解除是否已经结束仍存担忧之际，为市场提供了急需的安慰。日本央行的软化立场也消除了一个主要的不确定因素，因为交易员们继续评估最近的全球抛售是否对疲弱的美国经济数据反应过度。在他发表评论后，美元兑日元跳涨1.8%至146.84，远离周一触及的141.675的低点，但仍远低于7月的峰值161.96。荷兰国际称，随着风险情绪的恢复以及日本央行副行长内田真一周三表示在市场不稳定时不会加息，日元可能会因避险资金流动减少而进一步下跌。荷兰国际分析师Francesco Pesole在报告中称，人们普遍认为，押注日元下跌的大多数投机性日元空头头寸已被削减，这意味着日元交易应更紧密地与利率和全球风险情绪保持一致，内田真一的讲话为下周美国通胀数据公布前日元进一步走软铺平了道路，“我们不能排除美元/日元在下周中期之前测试150大关的可能性。” 这是自央行7月31日加息以来日本央行董事会成员首次公开表态。此次加息引发日本股市三天的暴跌，日元飙升，以及货币套利交易的快速平仓，拖累了全球风险资产。对美国经济放缓和科技股高估值的担忧加剧周一的剧烈抛售，使股市在三周内蒸发了6.5万亿美元。市场动荡结束了？全球市场的动荡部分归咎于日元的快速升值，因为其涨势迫使投资者平仓套利交易，即借入廉价的日元来投资于其他表现更好的资产。投资者和分析师普遍认为，市场波动的高峰期出现在周一，当时全球股市基准指数暴跌，但这种波动并不预示着更持久的走势。 “我认为你需要看看周一没有发生什么，以了解这次波动相对于其他大波动时期的情况……在其他危机中，你会看到银行间融资市场变得紧张很多，而这次没有发生，黄金没有表现，商品也没有崩溃，”State Street Global Markets欧洲宏观策略负责人Tim Graf说道。 “对我来说，这只是一次非常极端的头寸清理，发生在人员配备不足的交易台和低流动性背景下，但也没有更糟的情况。从这里开始，我认为我们会逆转一些这些走势，但不会完全逆转，我不认为你会看到美元/日元回到高点，”他说。 “内田的评论可以暂时为日本股市带来一些稳定，但不能消除对美国经济数据和衰退担忧的关注，”Saxo Markets的货币策略主管Charu Chanana说，“在这种高波动性和对美国经济担忧的环境下，重新进行新的套利交易仍然很困难。” “内田的评论表明，所有的市场波动正在影响央行对其反应函数的思考，”St James Place首席投资官Justin Onuekwusi说道。不过，他表示，最近的动荡“提醒我们情况可能会迅速改变”。“尽管整体企业资产负债表健康，经济衰退风险低，但我们开始看到收益有所下降，公司指引勾勒出更加不确定的未来。” 衰退担忧减弱由于避险需求减少，政府债券收益率上升。美国10年期国债收益率上升5个基点至3.935%，远高于周一的低点3.667%，而德国10年期国债收益率上升9个基点至2.275%，现比周五的低点高出近20个基点。两年期美国国债收益率回升至4.028%，此前曾从深谷3.654%反弹，因为市场减少对美联储会在会议间紧急降息的押注。期货现在暗示今年将降息105个基点，而在周一的动荡期间曾一度暗示降息125个基点，而9月份降息50个基点的可能性被认为是73%。美国经济即将衰退的担忧也有所减弱，因为一系列经济数据仍指向本季度的经济增长。亚特兰大联储备受关注的GDPNow估计显示，国内生产总值的年增长率为2.9%。美元指数连续第二天上涨，目前徘徊在103.30附近，距离周一触及的七个月低点102.15有了进一步的距离。在日本央行加息后大幅下跌的套利交易目标——墨西哥比索周三对美元上涨超过1%。澳大利亚和新西兰的货币也都有所上涨。在大宗商品市场，金价也转为上涨，日内一度触及2397美元，等待突破2400关口，但低于上周的2477美元高点。由于全球需求减弱的担忧与中东供应中断的风险交织，油价仍然波动。布伦特原油向上触及77美元/桶，日内涨1.05%。美国原油日内涨幅扩大至1.00%，现报73.15美元/桶。 Vortexa亚洲石油分析主管Serena Huang表示，油价上涨可能是由于中东紧张局势加剧以及油价从数月低点修正所致。看跌的需求情绪仍然存在，预计将限制油价的上行空间。周一，布伦特原油期货跌至1月初以来的最低水平，WTI原油期货跌至2月以来的最低水平，因对美国可能陷入衰退的担忧，导致全球市场进一步下挫。不过，由于中东紧张局势加剧了对供应的担忧，美、布两油周二双双结束了连续三个交易日的下跌。澳新银行分析师Daniel Hynes表示，中东局势的任何升级都可能导致该地区供应中断的风险加剧。

欧罗巴 2评论2024-08-07

中国连续三个月不买！黄金2400只差临门一脚美国对中东局势放狠话

澜，日股惊现千点大逆转，日元重挫不已，风险资产持续反弹，这种积极情绪也延续到欧洲市场，国际黄金价格几乎持平，目前试图突破2400关口，交易员等待美联储可能在9月降息的进一步线索。在连续4个交易日收跌后，现货黄金试图站稳脚跟，目前徘徊在2400关口下方，日内最高触及2397美元，破位仍需等待进一步催化剂。在黄金承压之际，美元指数上涨0.3%，距离周一触及的七个月低点102.15有了进一步的距离，使得以美元计价的黄金对海外买家来说更为昂贵。美国10年期国债收益率也有所上升。 “日本央行副行长内田目前挽救了套息交易，”Eastspring Investments固定收益团队的投资组合经理Rong Ren Goh表示，“日本政策是市场整体风险结构的重要变动部分之一。其他重要的数据将是美国经济数据，进而为美联储的政策轨迹提供信息。” “目前市场非常嘈杂，黄金的走势更多受到更广泛市场的波动影响，尤其是货币市场，”Capital.com的金融市场分析师Kyle Rodda表示。上周疲软的非农就业报告发布后，交易员调整了对美联储降息的预期，周一加大了对美联储降息的押注，一度预计今年将降息逾125个基点。这些押注已逐渐减少，交易员周三预计今年将降息100个基点。然而，CME FedWatch工具显示，市场预计美联储在9月降息50个基点的概率为65%，相比一天前的85%有所下降，而周一的预测则认为这几乎是肯定的。黄金被视为对地缘政治和经济不确定性的对冲工具，并在低利率环境中表现优异。 IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，黄金将受到“中东持续紧张局势和全球经济衰退担忧的支持，市场等待进一步的经济数据以明确美国的状况。” 美国国务卿安东尼·布林肯(Antony Blinken)周二表示，美国已向伊朗和以色列表示，中东冲突绝不能升级，尽管五角大楼警告称，不会容忍美国在该地区的部队遭到袭击。此外，中国7月出口增速为三个月来最慢，未达预期，加剧了对庞大制造业前景的担忧。中国蓝筹股指数上涨0.1%，而香港恒生指数(.HSI)上涨1.3%。数据显示，中国7月份进口同比增长7.2%，超出预期，是国内需求的积极信号，尽管出口增长放缓。凯投宏观的中国经济学家Zichun Huang表示，出口放缓主要是由于价格下跌，而出口量仍接近历史高位。 “我们预计出口将继续保持强劲，尤其是因为汇率正向有利于出口商的方向移动，”Huang说，并补充说，由于财政支持加大，预计未来几个月进口将进一步增长。另外，中国央行数据显示，7月末黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平，央行已连续第三个月暂停增持黄金。日前，世界黄金协会发布二季度黄金需求趋势，数据显示，二季度全球黄金需求（除场外交易外）929吨，同比下降6%。世界黄金协会预计，西方市场投资需求的复苏将一定程度上弥补疲软的金饰消费需求和与2023年相比有可能稍微放缓的央行购金需求。

欧罗巴 1评论2024-08-07

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