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机构策略师：美股防御性板块太“便宜” ，别错过了
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去几年较低的债券收益率。然而，当一些无风险资产的收益率开始抬升时，与美债和货币市场基金相比，防御性股票吸引力下降。 2023年迄今为止，标普500公用事业板块已跌近17%，而医疗保健板块跌3.6%，必需消费品板块跌8.5%。而根据FactSet数据，以科技为主的标普500通信服务板块同期上涨了45.4%，信息技术板块上涨了38.5%。 Essaye表示，防御性板块表现不佳，导致一些股票的估值达到了疫情爆发前的水平。例如，截至周二，公用事业板块的预期市盈率为 14.7，这是 2018 年以来的最低水平。与此同时，消费必需品板块的市盈率为18。这也是疫情前以来的最低水平。 “重点是，从长期来看，这两个行业估值都很便宜，而且在一个多年来没有太多便宜资产的市场上，这一点值得注意。” 他认为，低估值只是防御性股票有吸引力的“部分”原因，真正的问题是投资者是否认为真正的经济放缓会给美债带来压力，从而压低收益率并增加对防御性公司的需求，即使在经济低迷时期，这些行业也几乎总是有需求的。 “目前看来，我可能确实是较早提出了“增长担忧”的想法，这就是为什么我准备在长线投资上进行小规模的投资，但如果市场确实出现‘增长担忧’，那么对于这些防御性板块和较长期债券来说，这将是积极的。考虑到最近的下跌，我认为这两个领域的风险回报最终都很有吸引力。”
金融界2023-10-11
传奇投资者警告：巴以冲突或引发核战，衰退临近投资者至少买入400亿美元黄金
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-哈马斯冲突的潜在影响，然后再考虑投资风险资产。琼斯表示他并没有排除核战争的可能性。琼斯说：“以色列会以某种方式做出回应。确定伊朗是否真的负有责任是非常重要的，因为它有可能升级成为一场可怕的事情。” 琼斯预测，2024年第一季度美国将开始经济衰退，他称美国处于自二战以来最脆弱的财政状况。债务与GDP之比为122%。根据国会预算办公室的数据，到2053年，这一数字将继续上升至195%，然后继续上升，直到美国违约或恶性通胀。琼斯表示“随着利息成本的上升，美国陷入了一个恶性循环，更高的利率导致更高的融资成本，从而导致更高的债务发行，继而带来进一步的债券清算．．．．．．这使我们陷入了一个难以维持的财政状况。”他还推测，美国可能正在接近“债券市场的明斯基时刻”。他表示，该国需要在2025年前找到1万亿美元的储蓄，并应该提高大多数人的税收、削减开支、改革社会保障，并限制医疗保险和医疗补助。 “仅仅因为供求关系，债券市场就会推动更多的利率上调，因为我们尚未确定长期债务的清算价格，”琼斯说。“所以这些利率上调很可能会将我们推入衰退。” 鉴于最近的地缘政治不确定性，琼斯表示，现在是投资美国股票的一个具有挑战性的时期。他说，股市通常在衰退来临前下跌约12%，“这很可能会在某个时刻、某个水平上发生”。就在一年前，这位亿万富翁说美国已经陷入衰退，或者接近衰退。自那以来，标普500指数飙升了约20%。今年5月，他曾表示，美国将在今年第三季度或第四季度陷入衰退。在周二的采访中，琼斯还表示，他现在“喜欢”比特币和黄金，因为这两种投资在经济衰退期间通常表现良好。琼斯说，随着经济衰退的临近，投资者可能会向黄金投入至少400亿美元，而比特币也可能在谨慎的投资组合中占有一席之地。
金融界2023-10-11
英国央行警告：美国科技股估值过高若发生衰退将大幅回调
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及与通胀和经济增长相关的不确定性，一些风险资产的估值似乎过高。如果经济增长面临下行风险，过高的风险资产估值加大了价格出现更大幅度回调的可能性。” 英国央行发表上述言论之际，美国许多热门科技股的交易价格相对于标普500指数出现了大幅溢价，原因是利率接近历史高点，同时海外地缘政治紧张局势加剧。即使在近期利率攀升后一些科技股出现回落，微软、Alphabet和英伟达未来12个月的预期市盈率仍分别为29倍、21倍和31倍。相比之下，标准普尔500指数的市盈率约为18倍。英国央行表示：“以美元计价的高收益债券和投资级债券的信贷利差比欧元或英镑等价物更受挤压。” 该行补充称：“美国股市风险溢价的一些指标仍处于历史分布较低的四分位数区间，主要是由于美国科技股的持续走强。”
金融界2023-10-11
传奇投资者警告：巴以冲突或引发核战问题解决之前不会投资股票
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战，在问题得到解决之前他不会投资股票等风险资产。在周二的一次采访中，琼斯还表示，美国财政状况是二战以来最脆弱的，在经济衰退发生前，股市可能会下跌12%左右。他说：“通常情况下，在经济衰退前，股市会下跌12%左右。这可能会在某个时候从某个层面上发生。” 这位知名投资者表示，以色列和哈马斯的冲突带来了最具威胁性和挑战性的地缘政治环境，这将创造一个显著的避险市场环境。与此同时，随着美国继续承担更多债务，利率飙升恶化了美国的财政健康状况。随着美国债务总额最近突破33万亿美元，琼斯指出，仅偿债成本就将很快超过国防开支。琼斯说，在他所说的“我所见过的最具威胁性和挑战性的地缘政治环境”中，很难对股市持积极态度，而“与此同时，美国正处于二战以来最脆弱的财政状况，债务占GDP的比例为122%。这是一段非常艰难的时期。” 琼斯说：“随着美国利息成本的上升，你就陷入了一个恶性循环，高利率导致更高的融资成本，导致更高的债务发行，进而导致进一步的债券清算，进而导致更高的利率，这使我们的财政状况难以维持。” 琼斯说，在再次投入风险资产之前，他个人将等待解决方案，并评估以色列和哈马斯冲突的潜在影响。琼斯说，他不会排除爆发核战争的可能性。 “从个人角度来看，在我看到以色列和伊朗的解决方案之前，我现在会投资风险资产和股票吗？”琼斯说。“以色列将以某种方式或形式作出回应。要确定伊朗是否真的应该对此负责是非常困难的，因为事态有可能升级为可怕的事件。” 人们普遍认为，琼斯准确预测了1987年10月19日的股市崩盘，并从中获利。那次崩盘导致道指下跌近23%，创下该指数历史上最大的单日百分比跌幅。在周二的采访中，琼斯表示，他现在看好黄金和比特币，“我认为比特币和黄金在你的投资组合中所占的比例可能比历史上要大，因为我们将在美国经历一个具有挑战性的政治时期……我们显然在以色列和乌克兰面临地缘政治局势。” 随着美国国债收益率回落，金价本周反弹1.4%，近期交投于每盎司1871美元附近。琼斯表示，随着经济衰退的到来，黄金的大规模投机性空头头寸将为金价上涨提供动力。他说：“在经济衰退期间，市场通常会做多比特币和黄金等资产。因此，从现在到经济衰退真正发生之间的某个时刻，可能会有价值400亿美元的购买黄金。“所以，是的，我现在喜欢比特币，我喜欢黄金。”
金融界2023-10-11
美股开盘：道指涨逾80点黄金股及中概股走强理想汽车、小鹏汽车涨超2%
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科技股的估值可能过高。该行表示，过高的风险资产估值加大了价格出现更大幅度回调的可能性。尽管一些科技股在近期利率攀升后出现回落，但大型科技股的市盈率仍然过高。而美国投资机构Fundstrat则表示，美国股市正处于触底的过程中，这意味着投资者可能很快就会看到完美的买入机会。野村证券：美联储加息周期已接近尾声，10年期美债收益率或已见顶野村利率策略师称，鉴于美联储的加息周期可能已经结束，美国10年期国债收益率不太可能再创新高。美国市场现定价12月底前将有约7个基点的加息，这基本符合我们关于美联储加息周期结束的预期，尽管也可能会有最后一次保险性加息。在全球地缘政治背景不确定，以及此前几周收益率飙升后可能出现空头回补的情况下，收益率创出新高的可能性似乎不大。致信美联储，“再加息就要硬着陆了”！美国地产商和银行业受不了了在周一致美联储理事会和主席杰罗姆·鲍威尔的一封信中，房地产和银行业呼吁美联储停止加息，他们担心，住房成本飙升和待售房屋“历史性短缺”的背景下，如果美联储继续加息，其对房地产行业的冲击可能会使美国加速硬着陆。黄金一大支撑仍在！世界黄金协会高呼：买入良机将至世界黄金协会发布报告表示，进入四季度，全球央行年度黄金储备总量将保持强劲增长态势。全球央行的购金需求保持了健康发展态势。即便考虑到今年早些时候的净售金情况，年初至今的购金节奏也足以表明，2023年全年的央行购金需求将再一次迎来强劲增长。特斯拉股价迎来密集下调：Q3财报未出，分析师已先行降低期待特斯拉因前几日的交付量下降而遭到市场质疑，本周分析师们纷纷开始更新对该公司股价的态度。其中，瑞银将特斯拉12个月目标价从290美元下调至266美元，杰弗瑞也将目标价从265美元下调至250美元。诺和诺德GLP-1对肾病“效果显著”？“减肥神药”又立功了诺和诺德周二表示，将提前停止Ozempic治疗糖尿病患者肾衰竭的试验，因为中期分析已经显示该药物将取得成功。据悉，糖尿病“神药”索马鲁肽（Semaglutide）也是诺和诺德全球爆火的减肥药Wegovy的活性成分。截至发稿，诺和诺德盘前涨超3%。埃克森美孚拟以约600亿美元收购先锋自然资源知情人士透露，埃克森美孚预计将于周三披露将以每股250美元以上的价格通过纯股票收购美国竞争对手先锋自然资源，交易价值约600亿美元。蹭上AI风口的Adobe发布全新AI模型，革新平面设计体验软件巨头Adobe推出了三个新的生成式人工智能模型，为Photoshop等图片编辑软件增添了强大的功能。公司表示，与前一代相比，第二代萤火虫图片模型可以生成质量更高的图像，在渲染逼真的人体时，涉及皮肤纹理、头发、手部和面部特征等高频细节更逼真。生成的图像不仅具有更高的分辨率，还具有更鲜艳的色彩和对比度。 Tempest即将公布肝细胞癌研究最新数据生物技术公司Tempest Therapeutics公司于昨日发布新闻稿，表示将于今日盘前报告TPST-1120 一线肝细胞癌全球随机组合研究的新数据和更新数据，并进行电话会议直播。临床前数据表明，TPST-1120可以直接杀死肿瘤细胞，并缓解免疫抑制，而在广泛的非临床研究中，TPST-1120作为单一疗法或与其他抗癌药物联合使用，可显著减少肿瘤生长并产生持久的抗肿瘤免疫。市场研究公司DataTrek：分析师普遍下调银行股业绩预期，仅小摩和美银预期上升市场研究公司DataTrek联合创始人Nicholas Colas在一份报告中指出，分析师们一致下调了大多数银行当前/未来季度和明年的业绩预期，只有摩根大通和美国银行的业绩预期有所上升。他补充说，市场对大多数银行2024年盈利的定价远低于分析师的预期，摩根大通是我们唯一考虑持有的银行，该领域的其他公司在未来3-6个月内都存在盈利大幅下调的实际风险。台积电明年AI订单比重据称有望创新高，聚焦下周Q3法说会台积电2024年的人工智能（AI）订单比重据称有望较今年增长约6%并创新高，据该公司目前提供的数据显示，AI相关需求约占总营收的6%。公司将于10月19日召开第三季度法人说明会公布业绩，届时还将说明是否会进一步上调未来五年AI相关产品营收预期，外界预计公司会将其年复合成长率更新至50%以上。
金融界2023-10-11
XRP跌至1个月低点0.48美元探索XRP下跌背后的原因
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导致投资者寻求避险，避开了加密货币等高风险资产，试图减轻潜在的崩盘风险。这一趋势导致了加密货币市场的抛售，对 XRP 和其他资产产生了负面影响。想抱团取暖，或者有疑惑的，管住公主浩：Mary小姐姐 XRP 下跌的第三个因素是大规模鲸鱼资金转移至交易所。根据 Whale Alert 报告，在过去 24 小时内，鲸鱼将 6100 万个 XRP 转移到 Bitstamp。两天前，Ripple 公司还进行了 6000 万个 XRP 的转移，引发了人们对进一步抛售的担忧。来源：金色财经
金色财经2023-10-11
大炮一响、黄金万两、打仗概念是短期的进场机会吗？
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可循？「全球货币」、「避险资产」、「风险资产」，谁才是最符合比特币自身属性的标签？经历「美伊冲突」、「俄乌冲突」、「巴以冲突」三次检验的「战争概念币」类别，又是否会是永恒的财富热点？ 2020 美伊冲突：比特币自证「避险资产」属性 2020 的第一周，可能谁都没有想到是这样的开头，美国的一个决定，直接导致了当年的第一只「黑天鹅」，进而牵动全球资本市场，欧美股市等风险资产下行。而比特币却在「隆隆」巨响的紧张局势中当日大涨逾 5%，随后一路上行，完美自证了关于「数字黄金」的「避险资产」属性：本轮周期中，比特币从 1 月 3 日最低 6870 美元开始，一路上涨至 2 月 13 日的最高 10502 美元，历时一个月零十天，涨幅逾 50%。一直以来，不少人都不看好比特币成为交易和支付的「全球货币」，相反，很多人一直把比特币看作是拥有共识基础的价值存储标的避险资产，类似于黄金，也即「数字黄金」：它比黄金拥有更好的可分割性、可携带性和流动性。尤其是 2017 年以来，比特币支付的高昂成本使得原本「数字黄金」与「全球货币」的天平逐步失衡，前者的声浪日渐盖过后者，而 2020 年地缘政治动荡的「试金」，这也使得比特币「数字黄金」的「避险资产」定位再深一分。 2022 俄乌冲突：「战争概念币」异军突起 2022 年 2 月 24 日，俄罗斯总统普京在电视讲话中宣布对乌克兰进行「特别军事行动」，俄乌冲突就此爆发。而就在俄乌冲突爆发伊始，被称为「俄罗斯以太坊」的 Layer1 公链 Waves 突然变得大热，其代币 WAVES 更是一骑绝尘，开始了一轮大单边上涨周期： WAVES 短期触底，开启了长达一个月零七天的上涨周期——从 8.38 美元左右一路上涨，至 2022 年 3 月 31 日最高触及 64 美元，涨幅高达 663%；虽然后续 Waves 因为稳定币 USDN 套娃、波浪式庞氏骗局质疑等一系列因素跌回起点，但这次伴随着地缘政治动荡的上涨周期，也让「战争概念币种」作为一种全新的类别首次进入加密投资者的视野。那同期的比特币在二级市场上的价格表现如何呢？大涨。从 2022 年 2 月 24 日 12:00 左右开始，比特币从最低 34322 美元开始震荡上涨，至 2022 年 3 月 29 日，达到阶段性高点 48184 美元，一个月左右时间涨幅达 40%。从时间上看，此次 WAVES 与比特币的上涨周期高度重合，几乎是一场针对地缘政治动荡的完美共振，似乎进一步坐实了比特币作为「数字黄金」的避险资产属性，也首开「战争概念币」这一类别的滥觞。 2023 中东冲突：以色列概念币火热只是 2023 年新的地缘政治动荡之际，比特币「避险资产」的属性却面临考验，而「战争概念币」则顺利再下一城。 2023 年 10 月 7 日，巴以冲突，给本就因高利率而紧张不安的全球金融市场，增添一份不确定性。不少总部位于以色列的 Web3 项目也引起行业关注，受 WAVES 示范效应的影响，相关的「战争概念代币」也接连开始出现不小涨幅。其中除了众所周知但尚未发币的 Layer2 明星项目开发商 StarkWare 之外，已发币的项目中，以 DeFi 协议 Bancor 的 BNT 代币为代表，拉起了一波看涨的「以色列概念币」类别： BNT 从 0.39 美元涨至近 0.7 美元，24 小时最高涨幅约 80%； COTI 从 0.388 美元涨至近 0.474 美元，24 小时最高涨幅约 22%；不过相比于2022年俄乌冲突爆发后 WAVE 持续长达一个月、涨幅 663% 的大单边走势，此次 BNT 无论是时间还是空间上的表现都是远远难以与之比拟的，且 BNT 截至发文时已回撤 25%，COTI 更是跌回此轮涨幅的起点附近。综合来看原因可能主要是以下两个维度：一方面，俄乌冲突对全球金融市场的影响深度与广度，也明显大于目前爆发仅 3 日的巴以冲突，本轮冲突后续如何走向仍充满不确定性；另一方面，2022 年 5 月前整体的市场仍处于牛市周期，流动性充裕，与如今市场偏紧熊市环境天差地别转换；可能也正因如此，除了「以色列概念币」类别，比特币的表现也与 2020 年美伊冲突、2022 年俄乌冲突时的表现截然相反——虽然全球金融市场的投资者避开股票等传统风险资产，转而购买黄金、债券和美元，但曾自诩「数字黄金」的比特币却似乎并未发挥其避险资产属性：冲突爆发两日后，比特币于从 27800 USDT 开始下跌，最低跌至 27260 USDT，同期以太坊也跌破 1600 USDT，最低触及 1546 USDT 左右，创半个月来新低。文末刨除战争概念币，单从比特币的角度看，2020 年美伊冲突、 2022 年俄乌冲突、 2023 年巴以冲突，在这三次事件中，前两次比特币均实现了 50% 左右的涨幅周期，但第三次却未能如愿。按理，地缘政治风险上升，应该促使投资者买入黄金和美元等避险资产，不过在最新的巴以冲突中，比特币的二级市场价格不仅未能复刻前两次的涨幅，实现 40%-50% 的涨幅，甚至还小幅下跌。这也给比特币「避险资产」的属性蒙上了一层阴影，其实从 2022 年 3 开始，比特币与其他资产相关性的排名就已经明显呈现出「美股>黄金＞美元」的趋势：简言之，在近些年的地缘政治动荡之中，「战争概念币」横空出世，且成色经历了两次大考，均以暴拉实现自我验证。相比之下，比特币的「避险资产」属性反倒成了玄学，其价格走势似乎与全球宏观环境与牛熊周期的联系更为紧密。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经
金色财经2023-10-11
绝佳的买入机会很快就要出现？Fundstrat：股市正在触底，标普500恐下滑至这一水平
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认为，经济正处于触底过程中，现在应该是风险资产的好时机。” 市场也普遍预期美联储将结束加息，这意味着利率可能很快就会见顶，然后回落。他说，较低的利率可能会推动经济增长，这可能对科技等特定行业有利。 Newton表示，尽管投资者仍担心高通胀和潜在的经济衰退，但经济中仍存在的大部分通胀压力“应该会自行解决”。考虑到加息对实体经济的滞后影响，一些经济学家也提出了同样的看法，这意味着如果不进一步加息，价格可能会继续下跌。 Newton补充称，与此同时，由于楼市和就业市场的需求空前高涨，任何即将到来的衰退都可能被推迟。 Fundstrat此前曾指出，通胀下降和经济增长强劲是股市将大涨的理由。Fundstrat的Tom Lee此前预测，这可能会使标准普尔500指数在2023年创下历史新高。他在2022年错误地做出了同样的预测，当时该指数年底下跌了20%。
风起2023-10-11
会员
“圣诞行情”能拯救加密市场吗？
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如果我们确实看到经济复苏，这可能标志着风险资产的新牛市的开始。谈到加密货币，重要的是要认识到短期比特币价格走势仍然在一定程度上与监管决策相关，特别是与比特币现货 ETF 相关的决策。到目前为止，所有围绕现货 ETF 的积极消息都未能使比特币摆脱目前的涨跌模式。这方面的批准可能会释放大量资金流入比特币，为比特币的复苏提供期待已久的动力。如果不提到正在进行的 FTX 判决案，那就太失职了，该案件目前正在法庭接受审判，它损害了加密货币行业的声誉。美国联邦基金有效利率，1955-2023 年。资料来源：美联储系统理事会。但有一个转折点——对金融市场而言可能不利的因素却可能对整体经济有利。美联储在塑造风险资产的走势中扮演着关键角色，而在年底之前，它还有两次会议。如果美联储决定暂停进一步的升息，这可能会充当催化剂，引发市场对即将到来的降息的期待。这种期待反过来可能为各种资产类别，包括加密货币，在市场上掀起大规模的风险偏好行情铺平道路。节日狂欢可能为 2024 年定下基调每年的最后三个月通常会引入一轮加强的“圣诞行情”。在经历了今年的波折之后，这可能会减轻冲击，并为更可接受的2024年铺平道路。历史表明，市场在这个节日季往往会聚集动力，伴随着购买活动的激增以及投资者之间的积极情绪。在这些因素中，监管机构对现货ETF以及升息暂停或甚至美联储关于未来升息计划的信息传达的决定将受到密切关注。因此，尽管九月份的就业数据带来了市场上的短期行情变动，但它不一定会影响美联储的长期决定。展望 2024 年，我们面临着 4 月份 BTC“减半”的前景，这对于加密货币来说是历史上的一个积极事件。然而，更广泛的宏观经济状况已显示出一些不稳定的迹象。比特币与股票市场的持续相关性给这个方程增加了一层额外的复杂性。结果取决于美联储发出的信息以及美国证券交易委员会 (SEC) 关于现货 ETF 的决定。如果宏观经济背景仍然不确定，美联储可能会转向降息，这可能会改变传统金融市场和数字资产市场的轨迹。随着债券市场复苏的迹象以及加密货币领域监管明确化的前景，我们可以看到未来更加光明的日子。随着节日的临近，“圣诞行情”的可能性重新点燃了加密货币市场的希望和动力。来源：金色财经
金色财经2023-10-11
传奇投资者警告：巴以冲突或引发核战，问题解决前不会投资股票
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战，在问题得到解决之前他不会投资股票等风险资产。琼斯还表示，美国财政状况是二战以来最脆弱的，在经济衰退发生前，股市可能会下跌12%左右。琼斯说，在“我所见过的最具威胁性和挑战性的地缘政治环境”中，很难对股市持积极态度。在再次投入风险资产之前，他个人将等待解决方案，并评估以色列和哈马斯冲突的潜在影响。琼斯说，他不会排除爆发核战争的可能性。
金融界2023-10-11

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