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RWA：区块链中的新星
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升：与此同时，DeFi的收益率下降，低风险资产利率上升。这使得许多投资者开始寻找更具吸引力的投资标的，RWA便成了一个备受瞩目的选择。 3.加密行业需新叙事：加密行业自2017年以来一直在不断地寻找新叙事，RWA的出现可以帮助DeFi从金融的赛道中转移到RWA赛道，为整个加密行业带来更多的发展可能性。 RWA热门项目盘点 RWA赛道上目前市值排名较高的项目主要集中在稳定币和债券方向，如MakerDAO、Synthetix、Centrifuge、Reserve Rights、Ribbon Finance和Polymesh等。 MakerDAO：作为RWA领域最成功的项目之一，MakerDAO已经成为去中心化稳定币（DAI）的重要代表。它将数字资产锁定在智能合约中，从而发行DAI作为稳定币。这使得数字资产能够更好地融入传统金融系统。 Synthetix：Synthetix是一种去中心化金融协议，允许用户在以太坊上创造和交易各种资产，这些资产的价值是由锁定的抵押品决定的。这使得用户可以通过Synthetix创建代表传统资产的合成资产。 Centrifuge：Centrifuge允许用户将现实资产化为代币，并通过DeFi进行交易和融资。Centrifuge使用了一种名为“资产链”（Asset Chain）的方式，将传统资产与去中心化金融相结合。 Reserve Rights：Reserve Rights发行了一种稳定币Reserve，旨在通过将现实世界中的资产锁定在智能合约中，为加密世界带来更多流动性和稳定性。 Ribbon Finance：Ribbon Finance是一个去中心化的债券协议，允许用户购买和销售各种债券。Ribbon Finance为链上投资者提供了更多选择，同时也使得传统金融资产可以更好地与加密金融融合。 Polymesh：Polymesh是一个专门为证券型代币设计的区块链协议。它提供了一个符合证券监管要求的区块链平台，使得现实世界中的证券能够更好地与加密世界连接。 RWA面临的挑战 RWA发展面临一系列挑战，这些挑战可能影响RWA的广泛采用和成功推广： 1.监管合规：RWA涉及到现实世界的资产，因此受到传统金融监管的影响，不同国家的监管政策也可能存在差异。要实现全球范围内的RWA应用，需要解决监管合规的问题。 2.技术基础设施完善：目前RWA还面临着一些技术上的挑战，如隐私和数据连接问题。需要更多的技术支持来解决这些问题，以便RWA能够更好地运行。 3.现实资产估值与真实性问题：链上数据是透明可信的，但链下资产的估值和真实性可能面临一定的困难。要解决这个问题，需要采取更多的措施来确保资产数据的真实性和准确性。 4.潜在违约风险：与传统金融市场一样，RWA在借贷和交易过程中可能面临潜在的违约风险。要保障投资者的权益和市场的稳定，需要加强清算和风险管理机制。 5.过度中心化：有些RWA项目可能过度中心化，这与区块链技术的去中心化初衷相违背。在推进RWA发展的同时，也需要更多考虑去中心化方案，以确保RWA的安全性和长期发展。总结 RWA作为将现实资产引入DeFi领域的创新实践，因其对现实资产流动性的帮助，受到了机构的推崇。然而，RWA发展还面临着监管、技术和市场等诸多挑战。虽然已经取得了一定的进展，但RWA的发展还需更多的探索与尝试。未来RWA是否能持续火爆，需要我们继续关注并不断努力解决上述挑战。加密行业的发展同样需要注重合规和实用性，只有找到一个平衡点，才能使RWA发展更加健康和可持续。来源：金色财经
金色财经2023-07-31
BTC价格接近关键长期支撑区域比特币将迎来大反弹？
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，但美国经济避免了衰退，这对美国股票等风险资产非常有利。鉴于美国股市与比特币之间历史性的正相关性，如果股市上涨持续下去，这可能会给比特币带来一些重大推动力。更一般地说，利率接近见顶/已经见顶以及流动性状况从现在开始不会那么紧张的说法也应该有利于更广泛的加密货币。但避险需求会减弱吗？唯一值得注意的是，由于银行危机担忧引发的避险需求，比特币在 3 月份出现了强劲反弹，而金发姑娘的经济情景缓解了人们对银行问题可能卷土重来的担忧。任何购买比特币作为应对潜在银行危机的避风港的投资者都可能倾向于获利了结。总而言之，如果比特币触及 28,000 美元左右，并不能保证它会找到支撑。事实上，市场在 2023 年上升趋势的下行趋势中突破，只是为了激怒（并止损）所有宣称大幅反弹即将到来的多头，这是非常典型的市场情况。但毫无疑问，与 2022 年相比，现在的宏观阻力要小得多，而且机构采用的乐观情绪不断增强，比特币在 2024 年减半之前的前景一片光明。就其价值而言，最近两次减半都使比特币价格大幅上涨，创下历史新高。假设 2024 年也不例外，到明年这个时候我们的比特币价格可能会达到 10 万美元。来源：金色财经
金色财经2023-07-29
区块链动态2023年7月29日早参考
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告的回报率高达42%，表明2023年对风险资产特别有利。这一数据表明了更广泛的市场趋势，即高风险投资产生可观的回报，进一步凸显了加密资产在当前市场情景中的优势。 2 . 金色财经报道，根据Crunchbase Web3 Tracker的数据，全球Web3加密初创公司的融资额连续第七个季度下降，第三季度的融资额可能将大幅低于第二季度的19 亿美元。第二季度的数据相对稳定，加密初创公司筹集的资金仅略低于第一季度的 20 亿美元。而当前季度的情况将更加不稳定。三季度初至今，web3的风险投资总额达4.127亿美元，如果情况没有改善，到 9 月底，这一数字将仅达到约12亿美元左右。 3 . 金色财经报道，据知情人士和《华尔街日报》获取的内部文件称，币安创始人赵长鹏受到德国监管机构的审查，德国联邦金融监管局（BaFin）基于对首席执行官赵长鹏（CZ）和公司结构的担忧，建议币安撤回其许可申请。报道称，BaFin向币安表示，CZ可能没有通过金融监管机构监管准则下的“适当人选”测试，该监管机构的许可证申请指南规定，董事总经理（在本例中指CZ）必须“具有管理机构所需的专业资格和良好声誉，并且必须投入足够的时间来履行其职能”。BaFin发言人证实币安已撤回申请，但拒绝提供更多细节。币安发言人对此回应称，《华尔街日报》的报道不准确。他表示，币安出于多种原因主动撤回了申请，其中包括集中精力获得新的欧盟加密货币许可证。 4 . 金色财经报道，Arbitrum社区两项治理提案共同要求从Arbitrum近40亿美元的资金库中获得约500万美元的ARB代币，以建立资助生态系统发展的赠款计划。自上周以来，ARB 利益相关者一直在对其中一项资助计划进行投票，第二项投票将于周一开始。对这些计划的投票可能会为ARB代币持有者带来赠款投票权，他们将对哪些计划获得资金以及获得多少资金有发言权。 Plurality Labs匿名创始人DisruptionJoe 表示，该公司正在支持其中一项提案。DisruptionJoe表示：“如果两项提案都获得成功，相关实体就会渴望合作，从而开创多元化的先例”。 5 . 金色财经报道，据Coindesk报道，在Sam Bankman-Fried（SBF）于10月份接受刑事审判之前，美国检察官撤回了对其竞选财务的指控。然而，这并不意味着美国司法部会放过SBF，竞选财务指控仍可能在稍后审理。司法部本周早些时候表示，巴哈马政府已通知美国政府，其逮捕令和引渡文件中并未包含竞选财务指控，这表明这项指控还需要巴哈马政府的同意，司法部尚未表示是否会将这项指控添加到三月份的审判日期中。据悉，SBF目前定于10月2日受审，罪名包括共谋实施电汇欺诈和电汇欺诈、共谋证券欺诈和共谋洗钱等七项罪名。随后，他将于明年3月再次接受审判，罪名是另外五项罪名，包括串谋实施银行欺诈、串谋经营未经许可的货币转移机构以及串谋贿赂外国政府官员。 6 . 金色财经报道，美国司法部检察官周五向联邦法官提交了一份正式书面意见书，称SBF(Sam Bankman-Fried)）试图影响证人的做法表明他必须在审判前被监禁。文件称，SBF公布了前女友的私人日记，构成了试图骚扰目的，以阻止或以其他方式影响对方在法庭上的证词。该文件称：“被告可能不会做的事情，以及他现在一再做的事情，是试图通过公开骚扰和羞辱来恶意影响证人并干扰公平审判。” 在听证会上，纽约南区地方法院法官Lewis Kaplan命令控方和辩方就司法部拘留SBF的举措准备正式文件，辩方必须在周二之前做出回应。Bankman-Fried的审判定于2023年10月2日开始。 7 . 金色财经报道，Worldcoin公布安全审计报告称，从2023年4月开始，审计公司Nethermind和Least Authority对该协议进行了两次单独的安全审计。其中Nethermind重点审计该协议的智能合约，包括 World ID 合约、World ID 状态桥、World ID 示例空投合约、Worldcoin 代币 (WLD) 赠款合约以及 WLD ERC-20 代币合约和其相关的归属钱包。在本次安全评估期间出现的 26 项中，92.6%（24 项）在验证阶段后被确定为已修复，同时一项已得到缓解，其余一项已得到确认。Least Authority发现了三个问题并提出了六项建议，所有这些“已经解决或计划解决”，Least Authority表示：“我们发现Worldcoin协议的加密组件总体上是经过精心设计和实施的。” 来源：金色财经
金色财经2023-07-29
市场周评：超级冲击波撼动市场！三大央行决议与重磅数据引爆行情美元与黄金“巨震”
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即通胀正在降温，经济增长仍在继续，这对风险资产来说是一个有利的环境。美联储和投资者将对这些数字感到欣慰，因为它们表明通胀威胁正在消散，因此美联储现在可能能够休假，在未来加息方面假定延长暂停。” 知名财经网站MarketWatch称，最新的个人消费支出报告可能会给美联储带来更多乐观的理由。由于能源和食品价格下跌，今年通胀已大幅放缓，但生活成本仍然上涨过快，无法安抚美联储或缓解美国家庭的财务痛苦。 ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“焦点又回到经济增长，以及通胀未再次走高的情况下，美国经济增长能维持多少。通胀最终将落在何处，再加上美联储的容忍度，目前仍有很大不确定性。” 此外，美国季度劳工成本指数季率(ECI)在第二季以两年来最慢的速度增长，反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。美国劳工统计局周五公布的数据显示，第二季美国季度劳工成本指数季率上升1%，这低于调查机构对经济学家的调查中值1.1%。美元剧烈波动周线连续第二周收高因美联储最青睐的通胀指标低于预期，美元周五未能延续此前的强劲升势，但从周线来看，美元指数本周呈现明显的升势。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周五微跌0.04%，收报101.71；本周美元指数攀升逾0.6%，为连续第二周收高。 (美元指数日线图来源：FX168) 本周美元指数一度突破102.00关口，最高触及102.05；本周美元指数最低触及100.55。欧元/美元在周四重挫后回升，周五涨逾0.3%至1.1013，本周仍贬值1%。包含第二季贷款需求创下历史新高、德国商业信心恶化，以及令人失望的欧元区采购经理人指数(PMI)，欧洲经济放缓的迹象已越来越多。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley认为，从不同面向来看，美国经济看起来都很稳健，“欧元区数据疲软，而美国数据更具弹性，这让人怀疑为何市场如此看多欧元，同时又质疑美元坚守阵地的能力。我认为美国经济的韧性，应该会抵消近几周对美元的部分看空情绪。” 在日本央行宣布调整YCC政策后，日元周五震荡剧烈，这项决定促使投资者思考，大规模刺激措施是否即将出现转变。不过，随着交易员消化信息，日元当日贬值1.2%，至1美元兑141.13，但本周仍升近0.4%。 (美元/日元日线图来源：FX168) Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，这是日本央行收紧整体货币政策的第一步，有迹象表明日本央行将在未来几个月、几年撤回宽松货币政策。 Schamotta指出，日债收益率上升的前景正在打压全球国债收益率，因为这代表日本投资者可能选择将更多资金留在国内，而非部署在外国国债市场。金价本周“巨震”40美元因美联储密切关注的衡量美国通胀的指标显示，上月物价上升步伐放缓，周五黄金展开强势反弹，但在本周大起大落之后，周线金价依然收低。现货黄金周五收报1959.16美元/盎司，上升13.30美元或0.68%，日内最高触及1963.58美元/盎司。本周，现货黄金下跌2.28美元或0.12%。本周金价最高触及1982.20美元/盎司，最低触及1942.02美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FX168) 技术上，财经网站FXStreet撰文称，随着美元扩大上行空间，黄金价格在短暂反弹后面临压力，接近1956.00美元/盎司。金价在1980.00美元/盎司附近突破双顶图形形态后进入看跌区域，这预示着看跌反转。金价测试了20日和50日指数移动均线(EMA)下方的区域，这表明短期和中期趋势正在转向看跌。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski认为，尽管金价周五表现积极，但短期内仍将呈下行趋势。 Cieszynski周五说：“金价普遍呈横盘走势，虽然今天出现反弹，但总体而言，金价似乎在既定的交易区间内下行。我看空未来一周的黄金。” 下周五的非农就业报告是未来一周对贵金属最重要的事件风险，分析师将关注美国关键就业指标，以寻找美联储下一步行动的线索。 Forex.com资深市场策略师James Stanley表示：“耐用品和GDP都粉碎了美国的预期，而这是在鲍威尔表示他们依赖数据的一天之后。虽然通货膨胀率正在下降，但领先指标一直相当强劲，因此对数据的依赖可能只会导致9月份再次加息，之后可能还会加息，而市场目前根本没有预料到这一点。” 许多技术分析似乎也指向下周金价走低的趋势。Gold Forecast的Gary Wagner说，本周黄金的技术面明显恶化。 Wagner表示：“金价升至1980.70美元/盎司的高位后迅速被抛售，技术性图表遭到重大损害。”他预计未来几天金价将面临进一步下行风险。美股道指与标普500指数连续第三周上升美国股市周五收高，道指与标普500指数均录得连续第三周上升。大型科技公司的财报、经济数据和央行公告提振了投资者对美国经济软着陆的信心。道指周五收市上升176.57点，涨幅为0.50%，报35459.29点；纳指涨266.55点，涨幅为1.90%，报14316.66点；标普500指数涨44.82点，涨幅为0.99%，报4582.23点。本周道指上升0.66%，标普500指数上升1.01%，均为连续第三周上升。纳指本周收高2.02%。财报仍是市场关注焦点。消费品巨头、道指成份公司宝洁的盈利与营收超预期。英特尔重新实现盈利。Roku的营收与盈利均超预期。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示：“把所有这些放在一起，你最终会得出这样的想法：不冷不热的经济形势可能会持续一段时间，但通胀明显下降。” 资产管理公司Diamond Hill研究主管Win Murray表示：“人们对通胀得到控制和经济避免衰退的可能性更加乐观。” 巴克莱银行在给客户的一份报告中表示，本周投资者纷纷涌向股市，美国上市股票的资金流入达100亿美元。
tqttier2023-07-29
美银策略师：实际利率不够高不足以刺破AI泡沫
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“婴儿泡沫”，但金融环境收紧8月份将对风险资产构成挑战。 Hartnett表示，包括美国国债、石油、比特币和股票等在内的全球市场在2020年代已经变成了“超调的世界”，他把资产价格的这些波动称之为“新常态”。AI“只不是新的超调，”他说。继AI股票暴涨之后，眼下市场聚焦于这种技术对企业盈利的影响，而美股财报季已披露的情况好坏参半。 Hartnett 2022年对美股的看跌预测得到了验证，但2023年其看跌预测尚待验证。在周五的报告中，他的团队建议今年夏季剩余时间押注新兴市场和大宗商品。他们建议秋季卖出科技和信用。
金融界2023-07-29
美联储“双喜临门”！通胀和就业数据均超预期降温
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会回到昨天的低点100.5附近。而对于风险资产来说，这将是一个好消息，美联储似乎将更接近结束紧缩周期。在最新的经济数据发布之际，投资者正在消化美联储7月会议上的鸽派政策前景。美联储此前如期将利率提高了25个基点，达到22年高点5.25%-5.50%，并为进一步紧缩敞开了大门，但没有承诺下次加息的时间。鲍威尔也没有提供任何前瞻性指导，而是强调“依赖数据”和“逐次会议”的方法。鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上评论通胀降温时表示，最新的CPI报告可能是一次性的。他强调，“如果我们看到通胀确实下降，就可以将利率降至中性水平，然后在某个时候低于中性水平”。美国商务部还报告称，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出上个月增长了0.5%，超过市场预期的0.4%，5月份数据从0.1%上调至0.2%。通胀放缓和消费者支出温和增长增加了经济实现政策制定者设想的软着陆的机会。周四的GDP数据显示，2023年上半年美国经济数据可谓远超市场预期，这可能使得美联储对于美国经济愈发乐观，从而为进一步收紧政策腾出空间。
金融界2023-07-29
美联储的又一好消息！核心PCE骤降至近两年低点黄金大跌后回血、当心技术面露凶相
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即通胀正在降温，经济增长仍在继续，这对风险资产来说是一个有利的环境。”“美联储和投资者将对这些数字感到欣慰，因为它们表明通胀威胁正在消散，因此美联储现在可能能够休假，在未来加息方面假定延长暂停。” 这一数据强化了近期其他数据显示出的趋势，至少与一年前飙升的通胀相比，物价已经开始回落。消费者价格指数（CPI）等数据显示，通胀上升速度有所放缓，而消费者预期也与长期趋势相符。美市早盘，现货黄金上涨0.7%，交投于1960美元关口略下方，日内最高触及1961.19美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）根据周四公布的数据显示，美国第二季度国内生产总值（GDP）增速快于预期，导致本周金价势将下跌0.2%，并创下最大单日跌幅。凯投宏观（Capital Economics）大宗商品分析师Edward Gardner表示，这些数据使得市场对美国利率将维持在高位多久的预期升温，进而推动美元升值，从而导致金价大幅下跌。较高的利率和国债收益率会提高持有无收益黄金的机会成本。不过，值得注意的是，欧洲央行在周四连续第九次加息的同时，也提出了9月份暂停加息的可能性。 “总体而言，鸽派的欧洲央行本应是黄金的利好消息。但在这种情况下，它推动了美元的快速反弹，”Kinesis Money的市场分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中写道。虽然美元上周回吐了部分涨幅，但仍将连续第二周上涨。目前市场的焦点是6月个人消费支出价格指数，这是美联储青睐的通胀指标。 “如果我们看到个人消费支出数据低于预期，这可能会转化为未来利率低于预期，这可能会给金价带来一点提振，”Gardner指出。日内最大的消息来自日本，日本央行表示，将放松对日本国债收益率的控制。FactSet数据显示，这一决定在国际债券市场引发了冲击波，并将10年期日本国债收益率推高至2014年以来的最高水平。 10年期日本国债收益率上升54个基点，至0.545%，为2014年9月以来的最高水平。美元走低，衡量美元强弱的洲际交易所美元指数下跌0.3%，至101.46；美元/日元则升至139.21。分析师将金价的最新上涨视为金价可能进一步攀升的信号，尽管对国际债券收益率上升的预期也可能抑制金价。 “从技术角度来看，金价已从昨日低点1940美元小幅反弹，这是目前被视为首个支撑位的区域，这是一个积极的信号，”Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling在电子邮件评论中表示。 “在决定市场是否完全消化了昨天的宏观经济消息方面，今晚金价的收盘将至关重要。” 技术上，财经网站FXStreet撰文称，随着美元扩大上行空间，黄金价格在短暂反弹后面临压力，接近1956.00美元。金价在1980.00美元附近突破双顶图形形态后进入看跌区域，这预示着看跌反转。金价测试了20日和50日指数移动均线（EMA）下方的区域，这表明短期和中期趋势正在转向看跌。
市场焦点2023-07-28
日本央行在挖一个更深的“坑”？！不透明的政策转变，意味着日元或将狂野走强
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本以外的市场产生连锁反应。日元飙升对风险资产产生重大影响，而风险资产至少部分受到日本央行有效出口的数万亿美元全球流动性的支撑。 Artemis全球股票基金经理Simon Edelsten表示：“所有这些市场在全球流动性方面都是相互联系的。人们借入日元来购买美元，美元则无所事事，人们说我们可能会购买美国国债或苹果公司。” “所有这些由廉价日本资金创造的流动性都会流入风险资产——虽然是边际，但足以推动价格上涨。” 周五，日元/美元汇率当天升值1.2%，随后又下跌1%，最终稳定在139左右，这预示着未来的走势。过去12个月，由于其他央行提高利率，而日本央行严格控制借贷成本，但目前日元的总体走势被认为是走强。纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示不会对美元兑日元跌至130的中低水平感到惊讶，因为美日国债的收益率利差正在缩小。此外，如果日元从目前的水平升值2%-4%，利差交易可能会面临压力。如果你对日元在利差交易中的回报预期是5%-6%，那么很明显，这种预期即将开始受到侵蚀。日本相对于其他国家的收益率较低（这一差距在2022年大幅扩大）导致国内外投资者纷纷抛售日本资产，转而投资海外收益率更高的替代资产。日元一直是套利交易的明显基础——例如，在过去12个月中，日元/墨西哥比索贬值25%，兑英镑贬值10%——但这种趋势可能即将改变。日元作为融资货币的地位还没有结束，因为日本的收益率仍然远低于其他国家。法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes表示：“套利交易的利润将会下降。你正在开采金矿中风险较高的部分。” 他预计日元升值将是渐进的，强调，但现在你觉得还是值得的。预测日本央行立场转变对市场意味着什么时的另一个困难是投资者是否理解新政策。瑞银投资外汇策略主管James Malcolm表示：“他们实际上是在给自己挖一个更深的坑，让市场非常非常难以夺走简单的东西。他们试图控制太多的变量。” 他说：“你知道，仍然有50个基点的上限，但表示你不会对其进行监管，并且你将在该上限之上设置一个硬性上限，你将进行监管。” “对于那些不愿意花费大量时间和精力的人来说，这是一个非常难以理解的概念。”
Dan19772023-07-28
Paradigm：稳定币不应按银行和货币市场基金监管
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定币持有者可以随时按面值赎回）与长期或风险资产之间就不存在期限错配。更一般地说，即使对于不与美元挂钩或不承诺按面值赎回的稳定币，发行人本质上也不会像银行那样参与期限转换。在这里，还可以采取保障措施来确保消费者受到保护并维持金融稳定。这些护栏可能包括所需的披露、第三方审计，甚至是针对选择向客户提供或推广此类稳定币的中心化服务提供商的责任和教育资源的基线消费者保护规则。从本质上讲，适用于稳定币的风险管理框架应该旨在管理与稳定币相关的独特风险，这些风险不同于传统银行业中出现的风险。 5. 稳定币在实践中与MMF不同包括 SEC 代表在内的某些监管机构表示，某些稳定币类似于货币市场基金（MMF），特别是当它们持有政府证券、现金和其他投资等各种资产作为储备以支持其稳定价值时，因此应作为货币市场基金进行监管。我们认为这不是一种适当的监管形式，因为它与稳定币的实际市场使用不一致。 MMF 是受证券法约束的开放式管理投资公司。他们投资于高质量的短期债务工具，例如商业票据、美国国债和回购协议。它们支付的股息反映了当前的短期利率，可按需赎回，并且根据 SEC 规则，需要维持稳定的每股资产净值（或“NAV”），通常为每股 1.00 美元。与其他共同基金一样，它们在 SEC 注册并受 1940 年《投资公司法》监管。MMF 权益是通过证券中介机构（例如进入交易所的经纪人或银行）购买和交易的公开上市投资。多年来，推出了多种类型的货币市场基金，以满足具有不同投资目的和风险承受能力的投资者的不同需求。正如美国证券交易委员会近十年前的分类，大多数投资者都投资于优质货币市场基金，这些货币基金通常持有企业和银行发行的各种短期债务，以及回购协议和资产支持商业票据。相比之下，政府货币市场基金主要持有美国政府债券，包括美国财政部债券，以及以政府证券为抵押的回购协议。与优质基金相比，政府货币市场基金通常提供更高的本金安全性，但历史上的收益率较低。货币市场基金提供的本金稳定性、流动性和短期收益率的组合与与美元挂钩的稳定币有一些相似之处。但重要的是，稳定币在实践中的用途与货币市场基金截然不同，如果将稳定币作为货币市场基金进行监管，大多数稳定币将失去其效用。在实践中，稳定币主要用作加密交易中作为美元的支付手段，而不是作为投资选择或现金管理工具。对于最大的与美元挂钩的稳定币，持有者不会根据储备获得任何回报。相反，稳定币被用作现金本身的等价物。与美元挂钩的稳定币的持有者通常不会寻求从发行人处赎回其持有的稳定币的价值，然后将所得收益用于加密货币交易。他们只需将稳定币本身作为美元支付加密货币交易。如果稳定币按照货币市场基金 (MMF) 进行监管，并且要求持有人通过经纪人或银行进行出售，那么这种情况是不可能或不切实际的。我们认为，强制将稳定币纳入 MMF 监管框架是错误的，特别是在立法有机会创建一个更适合稳定币所带来的风险及其周围实际市场行为的框架的情况下。事实上，在管理银行存款或养老金计划等安排使用的全面法律框架已经到位的情况下，最高法院拒绝将 SEC 的权力范围扩大到此类工具。换句话说，正如货币市场基金因结构和目的不同而受到与其他投资公司不同的监管一样，稳定币也应以与其独特结构和目的一致的方式受到监管。 6. 结论我们认为，对稳定币过度实施现有银行和证券法框架也会忽视关键的支付系统原则，特别是有关公平和开放准入的原则。支付系统的独特之处在于网络效应的动态性，即用户从系统中获得的利益随着系统上其他用户数量的增加而增加。再加上进入壁垒，包括对稳定币发行人过度繁重和严格的银行式监管，这些因素往往会限制竞争，并将市场权力集中于少数主导方。如果不加以控制，这可能会导致客户服务水平下降、价格上涨或风险管理系统投资不足。这种权力的集中也将是对加密货币的自由和去中心化的诅咒。具有集中市场力量的稳定币发行人或服务提供商可能会为公链做出治理决策，并且还可以自由裁量影响其他参与者之间的竞争平衡。它可以选择通过限制或以其他方式限制对其服务的访问来使某些参与者（及其客户）处于不利地位，并以优惠待遇奖励其他受青睐的加密服务提供商，从而增强其市场力量。出于这些原因，我们敦促国会立即采取行动颁布立法，以解决稳定币带来的风险，同时仍然允许稳定币支付发挥作用并继续创新。根据这些原则，此类立法将解决关键问题，同时仍然允许稳定币的可操作性：通过为中心化提供商设定合理的风险管理要求来保护稳定币的用户；通过确保联邦和州一级的非银行发行人有可行的途径来优先考虑竞争；只要满足消费者保护基准并适当管理风险，就可以采取多种形式的稳定币，从而促进创新。来源：金色财经
金色财经2023-07-28
日本央行果然勇敢！“黑天鹅”政策对抗美国数据荷兰国际集团：ECI恐引爆美元大跌100点
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可能导致美元下跌0.5-1.0%。对于风险资产来说，这将是一个好消息，美联储和欧洲央行似乎都将更接近结束紧缩周期。 ING指出：“如果我们对ECI的预测是正确的，美元指数可能会回到周四的低点100.50附近。” 欧元：ECI出手救援事实证明，周四对于欧元/美元来说是糟糕的一天。欧洲央行新闻发布会对欧元不利，因为欧洲央行行长拉加德放弃9月份的加息，并且似乎承认活动数据疲软和欢迎通货紧缩。对于欧元来说，这并不是一场真正的大考验。事实上，贸易加权欧元并没有太大变动，2年期利差也没有太大变动，碰巧同时发布了一些强劲的美国数据。 ING称：“如果我们周五对疲软ECI数据的预测是正确的，我们可能会看到欧元/美元回升至1.1000以上，并开始在未来几个交易日中追踪1.1000-1.1150的区间。” 与往常一样，本周中东欧地区的日历没有太多内容。但仍然像周四一样，中东欧将不得不消费全球故事，这再次带来了很多新消息。这里的主要消息当然是欧元/美元走低，这使ING描述的中东欧外汇积极前景变得复杂。但另一方面，随着全球加息周期即将结束，积极的市场情绪正在全速前进。因此，该地区的外汇完全有理由对现在的发展方向感到困惑。“我们再次更加倾向于看涨，但欧元/美元将成为一个问题，并阻碍中东欧外汇今天的进一步上涨，”ING最后预测称。
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小萧2023-07-28

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