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从割胶童工到股神，马来西亚“冷眼”19年前写下的致富密码

经商，宁愿储蓄也不愿意冒险将资金投入到风险资产上。上面这句诗词，其实译文就是，所有的山上，飞鸟的身影已经绝迹，所有道路都不见人的踪迹。当年的冷眼，就像是江面孤舟上，一位披戴着蓑笠的老翁，独自在漫天风雪中垂钓。 “但是后来转念一想，我学习股票，吃尽了暗中摸索的苦头，少走许多冤枉路。现在有许多职场新鲜人，在面对通货膨胀的压力时，都想通过股票投资，提高收入，改善生活。” (来源:KLSE Screener) 股市打滚多年，冷眼前辈所写的这本《三十年股票投资心得》，在漫漫投资路上给出许多指引，开篇就直接阐明：“钱不是万能，没有钱万万不能。” 这两句话，说明了钱的局限性，也道尽了钱的重要性。但寻找财富的路上，他提醒“股票投资者如果一开始就对股市存着错误的观念，以为可以在股市快捷致富，那麽，他的下场，几乎肯定是悲惨的”。 (来源:牛奶冰) 买股票就是买股份冷眼认为，买股票就是买公司的股份，股票代表公司的资产和业务，就像地契代表土地一样。这个观点的建立是非常重要的，可以说，也是股票投资的关键所在。没有确立这个观念，你很难在股市上投资成功。每次在买进之前，都必须提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。在认识清楚买股票就是买股份之后，整个投资景观就都完全改变了。所以，在参股之前，和合伙做生意一样，必须对公司有深入了解，并且和你有信心的朋友合伙一样，谨慎对待投资公司的管理层。长期投资不应刻舟求剑冷眼曾推荐，如果投资者20多岁就持有马来西亚银行、大众银行、丰隆贷款、OYL和东方实业五只股票，30年后1万令吉特就会变成1百万。但投资者总是会产生一个错觉：就是买入一些股票后，锁在保险箱不理不睬，30年后打开就发现自己成为百万富翁。但这种想法无疑于刻舟求剑。 30年的漫长岁月中，马来西亚股市900多家公司中，只有极少数能成为这样的极品，更多的公司是不断沉沦，甚至消失。因此，买入股票后，投资者必须紧密跟踪公司动态和变化，切记置之不理。一旦发现公司环境变化而业务萎缩，走下坡路，就不能再坚守下去，甚至亏本也要斩仓出来。所以，长期投资多长时间合适，是否继续投资下去，不应由时间，而应由公司表现决定。另外，如果股市极端疯狂，给出高的离谱的价格，你还坚守长期投资不出售，冷眼认为你就不是做股票投资的料子。不了解就不买冷眼前辈提到，要长期持有一隻股票，就必须对有关公司有绝对的信心。而且信心必须建立在了解上，因此了解越深，信心越强。越不会轻易脱售所持之好股。长期持有，才能享受到複息增长所带来的庞大利润。因此，股票投资必须做功课，对股票有了正确的认识，只是一个开始。其后必须做很多功课，去了解投资环境及投资对象。正确认识股票风险冷眼前辈提到，做股票的人首先不是学怎么赚钱，而是学会不要亏掉大钱。如何减少亏损呢？而他的经验就是採取反向策略，尽量在低价入市。紧密跟踪公司动态和变化买入股票后，投资者必须紧密跟踪公司动态和变化，切记置之不理。而且若选择长期投资要考虑是否合适，是否继续投资下去，不应由时间决定，而应由公司表现决定。另外，如果股市极端疯狂，给出离谱的价格，也应该出售股份。投资应接受两项事实冷眼前辈书中认为，投资者应接受两项事实，一是投资需要时间才能赚到利润，没有捷径可操。二是凡投资都有风险，风险的高低常与利润成正比。了解散户三部曲冷眼提出，投资者要了解买股、卖股均有三部曲分别是：买股三部曲第一部：熊市，即是股价低沉，市场淡静，散户绝迹股市。第二部：牛皮靠稳，即是股市上升了一截，散户还是不要买。第三部：牛市形成，即是综指破五关斩六将，散户信心大增大肆进场。卖股的三部曲第一部：利润不多，但不会卖。第二部：认为这是暂时性的，不久就会回升，所以决定不卖。第三部：指数直线下跌，有大祸临头之感，信心崩溃了，不计成本抛出。 “买进三部曲的特点是高买，卖出三部曲的特点是低卖。高买低卖，刚好跟股市金言，低买高卖适得其反。你想在股市赚钱吗？如果想的话，很简单，只要将买的和卖的三部曲，颠倒来做就行了。这叫倒行逆施。这就是反向。” 锁定五星级股票股市抢杀收获往往越少，在别的行业，你越勤劳，收获就越多。股票投资则刚好相反，你越勤劳，做得越多，不断在股市中抢进杀出，收获往往越少。收获最多的，反而是在买进好股后，就不动如山的长期投资者。这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。股票投资，只要不犯上严重的错误，长期投资基本上都可以取得超越定期存款的回酬。要减少错误，最好的办法，是为自己设定一个投资准则：只买五星级股票。所谓“五星级股票”就是：第一，有卓越的管理，切忌买入管理有瑕疵的公司；第二，有成长的业务；第三，有稳定的盈利历史；第四，财务稳健；第五，生产永远有需求的产品，并以世界为市场的企业。 “五星级股票如同根深巨树，即便干旱，亦不会枯死，春天来时，就似繁花似锦，果实累累。” 2021年迄今，全球股市经历新冠大流行等引发的金融动荡。冷眼在2021年8月专访给出的观点，至今管用。价值决定价钱冷眼认为，很多人都有错误的想法，其实政治对股市的影响没有想象中的厉害，股价走势最终还是由价值决定。冷眼指出：“政局动荡对股市的长期影响不大，除非是政策和税务的改变，才会影响公司的盈利和价值。” 他认为，投资者不应该被眼前的政局噪音分散注意力，投资股票还需回到基本面，要研究价值是否被建立或摧毁。他也举例，泰国和菲律宾也是政局多变，但股市也没有因此跌到一塌糊涂；另外，马来西亚也经历过了多次政权更替，包括2018年509国阵倒台和2020年喜来登政变，但股市也没有一蹶不振。疫情利空已反映冷眼认为，投资者无需对政局动荡过于敏感，反而倒是疫情的冲击会更大，很多商企因为必须配合抗疫封锁措施而不能营运。但是，冷眼觉得疫情的利空已经反映。“随着疫苗接种加速，先进经济体的瘟疫高峰已过，只要主要贸易伙伴开放经济后，各国还是会受益。” 反向投资选好股在政局和疫情的夹攻下，冷眼认为如果股价因此波动，正好是可以趁低买入优质股的好机会。“要从股市中赚钱，反向投资不失为好办法。但必须要严格地选股，只买复原能力强的公司股票。” 他点出，很多企业也在疫情期间采取撙节措施“瘦身”，削减不必要的成本如裁去冗员。待熬过疫情后，这些已经降低营运成本的企业，将会变得更加“结实”，盈利能力会更强，甚至会派息更多，股价要回到疫情前的水平自是水到渠成。投资不投机求稳不求快冷眼指出，在疫情期间，很多人都在投机赚快钱，热门股排行榜经常由多数没有盈利的低价股占据，很不健康。“其实买卖股票不宜抱着投机心态，想要快速致富。其实只要现在趁低买入基本面一直很强、但受疫情影响的股票，只要守个1到2年，待疫情结束后就可以稳打稳扎地赚钱。” (来源:南洋商报) 他点出，其实有很多股票一直基础良好，如今只是暂时受疫情打击受到短暂影响。“现在买入可能不会立即爆赚3至4倍，但只要做好持有3年的部署，还是会有很可观的回报。” 股市是一座金矿，冷眼从做割胶童工、读书、做记者、研究及投资股票，代一家上市公司到海外寻找商机，谈判投资项目，大部分时间都是单人匹马，勇往直前。冷眼，冯时能，“千山独我行”的精神值得学习，人生之路漫漫，共勉之。

小萧2023-01-06

会员

地产基金频繁爆雷！贝莱德暂停英国房地产基金赎回请求

改善，因此投资者正在寻求出售房地产等高风险资产。自英国政府9月份命运多舛的“迷你”预算引发危机以来，许多计划还重新评估了流动性较差的投资。2022 年股票和债务投资组合表现不佳，也意味着许多人持有的流动性较低的资产所占比例过高，现在必须重新平衡其投资。一位基金经理表示：“这些基金的重新开放取决于固定收益计划及其对非流动资产的偏好。” 基金正试图在资产估值快速下跌的时候出售房产，因为利率上升增加了买家的借贷成本。到11月初，房地产基金在伦敦销售超过10亿英镑的资产。根据MSCI的数据，截至2022年11月的六个月里，英国商业地产的平均价值下降了17%。在贝莱德英国房地产基金中占近一半的仓库在此期间缩水23%。摩根士丹利资本国际欧洲房地产研究主管Tom Leahy表示，艰难的市场环境使房地产基金不愿出售，而是选择等待并希望今年晚些时候有所改善。他说：“早期数据显示交易量在第四季度大幅下降，这些都是棘手的情况。” 贝莱德基金自1982年开始运营，专注于英国工业地产和位于伦敦市中心和西区以及该国其他地区的办公楼。在2022年中，它的表现比竞争对手差。其他基金还没有重启赎回的计划。M&G表示，其46亿英镑的担保财产收入基金仍在推迟赎回，该基金主要由固定收益养老金计划所有。瑞银投资研究部门房地产主管Osmaan Malik表示：“发生这种情况并不令人意外——利率在短时间内大幅波动，其影响是资产的重新定价。投资者想要撤资是有道理的。投资者什么才能回来？是利率稳定下来的时候。”

Dan19772023-01-05

兴业投资：市场无视鹰派美联储纪要黄金一骑绝尘

重市场对美国经济衰退的担忧，从而不利于风险资产，对黄金等避险资产或更为有利。技术面欧元/美元日图反弹但仍维持在20日均线下方，维持在该线下方继续看跌。4小时图在MA200企稳反弹，短线阻力关注1.0635。小时图震荡走高在MA100下方反复拉锯，若不能突破将有望进一步走低。日内关注1.0635一线不破做空机会。支撑位：1.0580 1.0540 1.0500 阻力位： 1.0635 1.0680 1.0710 ?英镑/美元日图反弹但仍处于20日均线下方，不破该线将继续看空。4小时图温和反弹，仍处于MA200下方，对进一步上行空间并不乐观。小时图震荡走高在1.2085下方多空拉锯，此前汇价多次在该档受到打压。日内建议关注1.2085一线破败做空机会。支撑位： 1.2000 1.1950 1.1900 阻力位： 1.2085 1.2110 1.2150 美元/日元日图整体维持下行走势，短线在前期低点130.50一线拉锯，缺乏反弹动能。4小时图有所企稳小幅反弹，动能有限。小时图反弹回踩关注能否企稳前期阻力131.45一线。日内建议暂时观望，短线关注131.45一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 131.45 131.00 129.50 阻力位： 132.70 133.60 134.20 黄金日图短期均线继续向上发散提供支持，并向上突破1850，短线多头动能维持完好。4小时图维持反弹态势，初步支持关注MA10。小时图震荡上行，多头仍占主导。日内建议选1848上方企稳继续做多，止损1845，突破1865跟进看1870。支撑位： 1848 1845 1835 阻力位： 1865 1870 1877 白银日图整体维持上行势头，短线回踩MA20，维持在该线上方将继续看涨。4小时图小幅回踩MA100，整体反弹势头维持完好。小时图反弹未能创新高，在24.50小幅受阻回落，但在前期低点23.50上方有所企稳。日内建议26.65上方做多，止损23.50，上破24.00跟进。支撑位： 23.65 23.50 22.80 阻力位： 24.00 24.25 24.50 2023-01-05

兴业投资2023-01-05

内外盘原油无差别暴跌，SC原油收盘大跌超5%！未来1-2月内油价下跌趋势或加重

放缓和利率水平更高，使得此次报告偏鹰，风险资产价格再下一程，原油大跌。另外供给出现扰动，一方面OPEC去年12月份原油产量有所增加，但远未达到当月的产量目标。调查显示，OPEC12月份的产量较11月份增加了15万桶/日，尼日利亚发挥重要作用，尼日利亚的原油产量反弹至135万桶/日的八个月高点。另一方面，国内今年第一批成品油出口配额近日下发，高于预期，叠加海外成品油裂解大跌，打压原油价格。整体来看，宏观阴霾笼罩，供给高于预期，短线原油短期弱势看待。　　未来1-2月内油价下跌趋势加重　　根据路孚特Eikon数据，今年前两个交易日布伦特累计下跌约9.4％，为1991年1月以来最大年初两日跌幅。　　美国石油协会（API）的数据称，上周美国原油库存与汽油库存攀升，馏分油库存下降。截至12月30日的一周，原油库存增加约330万桶，汽油库存增加约120万桶，馏分油库存减少约240万桶。　　路透周三公布的一项调查发现，尽管OPEC+就下调产量目标以支持市场达成一致，12月OPEC石油产量仍增加。　　调查发现，12月OPEC石油产量为2900万桶/日，比11月增加12万桶/日。9月曾达到2020年以来的最高水平；尼日利亚产量恢复带动OPEC整体产量增加，该国此前几个月一直在应对原油盗窃和产油区的不安全状况。　　接受调查的消息人士称，许多尼日利亚的原油产地在12月产量增加，一些油企表示安全状况改善。OPEC+11月决定将产量目标削减200万桶/日，其中约127万桶/日将由10个受协议约束的OPEC成员国分担。OPEC+在12月维持上述目标不变。　　中财期货分析师王扬扬在研报中分析指出，12月国际油价整体上涨，SC油价却逆势下跌。主要原因是人民币升值以及国内需求疲软。预计内外盘油价趋势不一致将会在本月得到修复。从供给端来看，本周开始，欧盟对俄能源制裁开始生效，对俄油出口带来一定影响。美国产能受寒潮影响减弱，产能逐渐恢复。从需求端来看，主流机构对2023年经济下行担忧加剧。中国于1月全面放开提振市场对于原油需求的信心，但目前国内疫情高峰还未完全过去，即将迎来春节假期，经济有序恢复需要一定时间。　　综上，地缘政治因素使得供给端脆弱，需求端受市场对于全球经济下行的担忧影响需求疲软。未来1-2月内，油价下跌趋势加重。随着中国经济有序恢复，将会提振原油需求，因此长期来看油价会触底反弹。

金融界2023-01-05

清和泉资本：A股迎来了四大转机看好可选消费、建材、化工新材料等

022年大类资产处于“滞胀”周期，全球风险资产大幅承压，A股也面临国内外多重冲击。展望2023年，大类资产有望切换至“衰退”象限，估值压力缓减，而A股市场迎来了多重转折，有望从低位展开修复。“我们认为2023年市场有望走出‘滞胀’，一定程度上可参考2019年，A股有望迎来估值修复。” 　　站在当下，清和泉资本认为，A股迎来了四大转机，一是中国防疫政策重大优化，二是中国地产政策全面转向，三是海外通胀确认了拐点，四是美联储紧缩政策在退坡。“尽管未来经济重启之路仍面临阻力，市场信心重塑也并非一帆风顺，但我们对2023年的市场充满了期待。” 　　关于新一年的市场环境，清和泉资本认为有三个特征：一是中国经济非典型的复苏。二是经济发展和安全的交替。三是美联储加息将进入尾声。“所以，投资主线中，我们认为上半年消费链和地产链机会更多，下半年安全链机会有望扩散。” 　　清和泉资本称，2022年以来市场呈现三大特征：波动加大+行业轮涨+风格轮动。背后存在一些宏观长期因素的变化，经济稳定性变差+利率中枢抬升+增长持续性变弱，所以，新的市场特征2023年或许仍会延续，投资精细化和组合均衡化是未来的应对方式。　　在投资方向上，清和泉资本表示，沿着看好的几条主线，重点布局的行业有可选消费、建材、化工新材料、互联网和储能等。另外，市场可能存在的风险，关注三个方面：一是中国内需恢复是否会乏力；二是海外是否会深度衰退；三是海外通胀是否根深蒂固。

金融界2023-01-05

商品期货收盘多数下跌，SC原油跌近6％，沪镍跌超5％

放缓和利率水平更高，使得此次报告偏鹰，风险资产价格再下一程，原油大跌。另外供给出现扰动，一方面OPEC去年12月份原油产量有所增加，但远未达到当月的产量目标。调查显示，OPEC12月份的产量较11月份增加了15万桶/日，尼日利亚发挥重要作用，尼日利亚的原油产量反弹至135万桶/日的八个月高点。另一方面，国内今年第一批成品油出口配额近日下发，高于预期，叠加海外成品油裂解大跌，打压原油价格。整体来看，宏观阴霾笼罩，供给高于预期，短线原油短期弱势看待。　　但需要注意，前低支撑或表现明显。一是地缘事件的不确定性，俄罗斯计划年初下调原油产量，二是当前美国战略储备原油库存位于历史低位，原油继续下探后，不排除美国低价补库，三是全球需求看向中国，1月8日中国打开国门，出行恢复，提升需求预期，国内情绪依旧乐观。

金融界2023-01-05

兴业投资市场评论：市场无视鹰派美联储纪要黄金一骑绝尘

重市场对美国经济衰退的担忧，从而不利于风险资产，对黄金等避险资产或更为有利。　　技术面　　欧元/美元　　日图反弹但仍维持在20日均线下方，维持在该线下方继续看跌。4小时图在MA200企稳反弹，短线阻力关注1.0635。小时图震荡走高在MA100下方反复拉锯，若不能突破将有望进一步走低。日内关注1.0635一线不破做空机会。　　支撑位：1.0580 1.0540 1.0500 　　阻力位： 1.0635 1.0680 1.0710 　　英镑/美元　　日图反弹但仍处于20日均线下方，不破该线将继续看空。4小时图温和反弹，仍处于MA200下方，对进一步上行空间并不乐观。小时图震荡走高在1.2085下方多空拉锯，此前汇价多次在该档受到打压。日内建议关注1.2085一线破败做空机会。　　支撑位： 1.2000 1.1950 1.1900 　　阻力位： 1.2085 1.2110 1.2150 　　美元/日元　　日图整体维持下行走势，短线在前期低点130.50一线拉锯，缺乏反弹动能。4小时图有所企稳小幅反弹，动能有限。小时图反弹回踩关注能否企稳前期阻力131.45一线。日内建议暂时观望，短线关注131.45一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 131.45 131.00 129.50 　　阻力位： 132.70 133.60 134.20 　　黄金　　日图短期均线继续向上发散提供支持，并向上突破1850，短线多头动能维持完好。4小时图维持反弹态势，初步支持关注MA10。小时图震荡上行，多头仍占主导。日内建议选1848上方企稳继续做多，止损1845，突破1865跟进看1870。　　支撑位： 1848 1845 1835 　　阻力位： 1865 1870 1877 　　白银　　日图整体维持上行势头，短线回踩MA20，维持在该线上方将继续看涨。4小时图小幅回踩MA100，整体反弹势头维持完好。小时图反弹未能创新高，在24.50小幅受阻回落，但在前期低点23.50上方有所企稳。日内建议26.65上方做多，止损23.50，上破24.00跟进。　　支撑位： 23.65 23.50 22.80 　　阻力位： 24.00 24.25 24.50

金融界2023-01-05

A股筑底复苏，北向资金持续加仓，MSCI中国A50ETF（560050）涨超2%

预计2023年3月份完成本轮加息，全球风险资产核心压制因素缓解。内部来看，国内公共卫生防控达峰退坡超预期靠前，国内基本面最差阶段正在过去，国内经济修复弹性更大，建议优先配置国内权益资产。 MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-05

【比特日报】避险信号闪烁！美联储FOMC重磅利好压境比特币“跳高1.8万指日可待”

币的定价压力，它们被认为是像科技这样的风险资产。但现在美联储正放松利率，加密市场已经摆脱Terra、三箭资本和FTX的三重毒素，定价复苏应该是有可能的。据《纽约时报》报道，加密货币交易交易所Coinbase同意支付5000万美元的罚款，此前金融监管机构发现它允许客户在未进行充分背景调查的情况下开户，这违反了反洗钱法。周三(4日)宣布与纽约州金融服务部达成的和解协议还要求Coinbase投资5000万美元，以加强其合规计划，该计划旨在防止毒贩、儿童色情制品销售商和其他潜在违法者在纽约州开设账户。监管机构表示，在该交易所于2017年获得在纽约运营的许可证后，Coinbase的合规问题于2020年的例行检查中首次被发现。他们发现该交易所的反洗钱控制措施早在2018年就存在问题。 Coinbase最初同意聘请一名独立顾问来帮助彻底改革其日常运营，以便他们满足反洗钱法规定的要求，了解客户的身份并监控他们的行为以发现可疑活动。但这并没有解决公司的问题，监管机构于2021年展开了正式调查。调查显示，该交易所在两项关键业务上落后了，包括深入挖掘乍看身份不明的客户的背景，并跟进可疑活动其内部监控系统生成的警报。在2021年的一个案例中，有人在开设Coinbase账户时声称自己是该公司的员工，从而无意中帮助数字窃贼从一家未具名的公司窃取1.5亿美元。 Coinbase在博客发文称，该交易所同意5000万美元的罚款，还承诺在未来两年内向合规计划投资5000万美元。比特币技术分析比特币价格在16250美元区域附近得到良好支撑，价格形成了一个底部，并在16500美元上方开始了一波复苏浪潮。上行的直接阻力位在17000美元附近，下一个主要阻力位可能在17320美元区域附近。它接近从18385美元摆动高位回落至16273美元低位的50%斐波拉契回撤位。 (来源:Trading View) 比特币价格明显高于16500美元和4小时简单移动平均线。总体而言，如果突破17000美元的阻力位，价格可能会进一步上涨。明显突破17320美元水平，可能会将价格推向18000美元，高于此价格可能会升至18500美元的阻力位。任何更多的收益都可能将价格推向19000美元区域。如果没有上行突破，价格可能会开始新的跌破16750美元。第一个主要支撑位在16650美元附近，下一个关键支撑位在16250美元附近，低于该水平价格可能会加速走低。#NFT与加密货币#

小萧2023-01-05

四川信托发布风险处置进展情况通报

　　3日，四川信托从风险资产清收处置、重组推进、管控情况三方面，发布风险处置进展情况通报。具体来看：　　对于风险资产清收处置情况，公司表示目前，正全力推进涉宏达系、国之杰系、成都国际商城、金安桥水电站、白鹤滩水泥厂等关键重点项目风险处置进程。同时，公司称四川信托风险项目分布全国各地，清收处置跨省协调难度大，同时经济下行叠加疫情冲击，给风险资产处置带来较大挑战。　　截至6月30日，公司所有信托项目均已实现应诉尽诉，其中35个项目实现全部或部分现金回收，14个项目实现房产、股票或股权类资产清收，96个项目已进入司法处置程序。　　对于重组的情况，公司表示，市场化重组是最大限度保护四川信托委托人合法权益的首选，同时也是最困难、最复杂、最耗时的风险处置路径。　　从通报显示，银保监会积极支持重组工作，明确对符合条件的重组方参与四川信托重组予以政策支持，指导信保基金积极与四川方面对接，并在支持成渝双城经济圈建设方面研究出台相关配套措施。　　目前，正加强与有关意向重组方的沟通协商，细化属地配套优惠政策，全力为其重组四川信托创造有利条件，并通过各方渠道进一步汇聚风险化解资源，力争最大限度保障委托人的合法权益。　　监管部门和地方政府持续加强对四川信托的联合管控，维持经营管理稳定，防止风险敞口扩大。指导四川信托完成中后台员工第二轮优化，降低日常运营成本。指导四川信托与受托服务组完成受托服务协议续签，确保“双签双控”机制继续有效运行。积极协调法院、公安部门，争取四川信托相关涉诉资产处置的司法支持，争取提高清收效率和最大化维护债权。

金融界2023-01-05

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