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港股科技股走强，金蝶国际涨超7%，恒生科技ETF指数基金(513580)上涨2.84%

经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年12月22日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、联想集团(00992)，前十大权重股合计占比70.34%。国信证券表示，12月FOMC会议联储对2024年利率政策转鸽，国内经济政策方面，近期地产政策持续松绑、货币利率政策进一步宽松，有望支持经济需求逐步恢复。综合海外利率流动性与国内经济政策边际优化，持续推荐增加恒生科技配置。恒生科技ETF指数基金(513580)，场外联接(A类：015282；C类：015283)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-28

港股持续走高，恒生科技HKETF(513890)午后拉升涨超3%，冲击4连阳

经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年12月22日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、联想集团(00992)，前十大权重股合计占比70.34%。恒生科技HKETF(513890)，场外联接(A类：018577；C类：018578)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-28

“国家、银行、房企都让点利，房地产这盘棋就能活！”专家建议：投入三十万亿收购房企项目，建设保障房体系

高的出租率会引发疑虑；第二，万达曾经在香港上市，后来又退市了，可能会留给香港证监会不太好的印象；第三，惠誉此前下调了万达商管评级。在吴建斌看来，此时太盟作为“白衣骑士”牵头为王健林解围，实际上也是在拯救自己。因为现在这个时间点万达不可能拿出来380亿元现金和8%的利息。在新的协议下，太盟及其他投资人持股占比达到60%，万达只剩40%，未来的想象空间是巨大的。王兆卿补充，2014年下半年A股重启IPO，2014年-2015年走出一轮大牛市，彼时万达在港股股价表现不好，而A股给到房地产企业的估值要高很多，万达于是产生了退市然后回A股上市的想法。王兆卿认为，万达在2016年误判了形势，虽然A股阶段性对房地产企业融资有所放松，但事实上并没有放开房地产公司上市。回A的失败，让万达背负着私有化成本继续寻求在港股上市。“人家不能无限期等你上市，对赌协议就变成了毒药。”王兆卿分析。房企需要检讨负债率过高问题，走出低谷起码还要3-5年吴晨分析，房地产行业财务管理者需要做到两方面：一方面，要找到可用的融资渠道；另一方面，要找到适合企业发展的安全垫。而融资渠道和安全垫在2021年均发生了变化，原有的无法继续。吴建斌指出，2021年对于房企来说是一个分水岭，在此之前房企的目标就是做大，正巧这个阶段各类资金充裕，包括银行融资、信托、理财、境外债等，房企融资并不困难。但是随着政策收紧、家庭负债率升高，市场对房地产的认识发生了急剧的变化，尤其是恒大商票兑付出现问题给行业带来巨大震撼。在吴建斌看来，恒大暴雷固然有其高负债模式的责任，但是整个社会也有很大的责任。未来两三年，房地产市场将持续面临需求疲软、债务困难、购房信心等挑战。在他看来，走出房地产低谷周期起码要三到五年，需要方方面面正向因素集聚。过去两年房企在盘活资金自救、“保交楼”等方面做得怎样？吴建斌表示，房企老板们并没有躺平，几乎都是带着团队到处“灭火”，如出售资产、合并资产、裁员、和银行信托谈等，“几乎是八九条线同时推进，来渡过这次危机”。他们没有完全没有想到的是，“暴雷”后最严重的问题是销售的断崖式下降，打乱了所有资金计划。吴建斌认为，反思本轮房地产危机，大部分民营企业应该做深刻检讨，一是对行业判断过于乐观，二是高负债发展模式。“香港地产公司平均净负债率在20%-30%的水平，内地暴雷房企净负债率是200%、300%以上。”他指出，融资成本甚至达到11%、12%，销售旺盛的时候可以负担，销售一旦难以增长问题就会出现。吴建斌告诫房企老板，一定要把负债率控制好，不管是经济活跃的时候，还是经济低迷的时候，都要控制好负债率，负债率是最核心指标，是综合的指标。为什么国央企房地产公司在过去三年的表现可圈可点？吴建斌认为，就是因为它负债率受到国资委的考核，而负债率能不能达标将影响到管理者的收入。 “碧桂园能坚持到今天非常了不起” 作为一家标志性房企，碧桂园在这个过程中也面临着诸多挑战，它本身有哪些特殊情况？吴建斌认为，碧桂园虽然有压力，但是能坚持到今天是非常了不起的。因为碧桂园摊子铺得非常大，而且多在三四五线城市布局，这些城市人口是流失的。在吴建斌看来，碧桂园之所以能坚持到今天，跟此前自己定的净负债率不能超70%的规定有关系。 “2018年、2019年房地产相关政策已经开始收紧，同时房地产供求情况、保有量都有数据可查，为什么大部分房企依然在扩张，而不是选择收一收、放一放？”王兆卿将问题抛给吴建斌。吴建斌分析，以碧桂园、恒大就为例，它们成本控制超强，在三四五线城市形成了一套打法，别人根本竞争不过，“只要他们两家去，差不多10%的人就会买他们的房子”。吴晨认为，一方面恒大和碧桂园可能对三四五线城市购买力有所误判，另外市场急速向下大家不买房了，资金周转出现问题，企业一时半会儿反应不过来。 “船很大，掉头非常难，可能也看到了这些问题。”吴建斌补充，房企不可能屁股一拍就走，土地都是融过资的，建好的楼需要卖掉，没盖完楼要继续盖，太难了。王兆卿分析，碧桂园和恒大等大型房企之所以在三四线城市能够占据半垄断地位，原因在于它们可以大量购买当地出让的土地，使得当地小开发商难以生存。政府也愿意将土地卖给这些大开发商，因为它们可以保证项目顺利进行。对于房地产问题的出现，需要深入反思市场调研和后续估计不足的问题。 “国家、银行、房企都让点利，房地产这盘棋就能活” “降价对销售没有任何帮助。” 吴建斌认为，楼市总体是信心问题，如果股票三个跌停板，所有的钱都不动了，因为大家认为还会跌，楼市也是这样。“一线城市楼价也跌了两三成，实际上这个价位已经不错了，房地产商的成本都是可计算的，包括土地、建筑安装等。”他表示。不过，王兆卿认为从成本的角度看销售是有问题的，因为有很多东西即便亏钱也卖不出去。吴建斌则指出，这个时候应该达成和解方案，“国家、银行、房企大家都让点利，比如银行是债权人，借给某一家企业100亿，别想100亿了，还85亿行不行，利息减半行不行，大家都让一让，整个这盘棋就会活”。吴建斌还建议，国家可以每年新发部分货币，总共拿出20-30万亿资金把房地产公司已经建好的项目按照合理的价格购买，把保障房的体系建立起来。 “所有的产业都可以亏，包括高精尖产业也能亏，房地产为什么不能亏？还要国家花钱买来做保障房？”王兆卿质疑。吴建斌回应称，房地产现在的问题不是融资，而是销售。“房地产公司拿到钱，问题就解决了，包括美元债、交付全解决了。” 他强调。近期，房地产迎来一系列优化政策，为什么没有见到北京、上海取消限购？王兆卿分析，核心并不是觉得房地产市场还行，而是担心会起到反作用，把限购政策取消了房价会更难看，“大家看到限购政策取消了房价还起不来，房价真的就崩了”。吴建斌认为，如果北京、上海、深圳这些一线城市完全放开限购，会有一批人换房，一线城市最核心地段最具投资属性。激辩预售制：非常好的政策OR纯欺负买房人？本轮房地产调整，因为烂尾现象，预售制再次成为口诛笔伐的焦点。不过，吴建斌表示，如果没有预售政策，城镇化就不会这么快，城市也不会这么漂亮。他提到，民营房企上世纪90年代开始大量出现，一开始没有钱，注册资金都是拆东墙补西墙。国家出台预售政策将市场有效激活，房地产商从银行贷款，购房人从银行按揭贷款然后把钱给了开发商，开发商把整个链条运转起来。房地产预售制施行了二三十年，是不是应该完善？吴建斌指出，预售制是非常好的政策，但现在必须完善，事实上也是在不断完善，“以前有图纸就可以卖房子，后来变成了主体结构完成了才可以卖，实际上已经在提升”。王兆卿认为，预售制可以改成房地产开发商从银行借钱，而不是让购房人从银行借钱。在他看来，正是因为杠杆全部加到了买房人头上，开发商才加了更多杠杆建更多房子。如果杠杆加在开发商头上，因为杠杆率上升，开发商就会约束自己的行为了。吴建斌进一步分析，过去二三十年，房地产公司实际上把一块地做了两次融资。一次是从银行做融资；第二次是通过销售，老百姓从银行贷款买房，钱又回到房地产商。所以，房地产商的回报率可以做到百分之几十。王兆卿认为，预售制最大的问题在于，对买房人来说是不公平的。说难听点，预售制是纯欺负买房人，买房人权力最小，义务最多，既没有监管资金的能力，也没有监督资金去向的能力，背下所有债务。吴建斌毫不讳言，房地产公司一开始没钱，通过预售制有了钱，为了发展得更快，用回流资金买新的地，用新买的地产生的资金再买地，始终口袋里没钱。 “碧桂园在三四线城市不停买地、开发项目，再卖给购房人，这件事情需要非常多思考和商榷，尤其要看当地的居住情况，房子到底够不够住。”王兆卿强调。吴建斌表示，从自己曾经任职的三家房地产公司看，房地产内部对投资非常谨慎，之所以出问题，就是太急于把公司做大，忽视了负债率过高的问题。 “这是一种人性，当看到未来有更大的期待时，就像举手就可以摘到的果子，为什么不去摘呢？”吴建斌认为，站在房地产商的角度，他们还觉得自己非常委屈，“花了这么大的力气，对税收贡献这么大，结果是个负数”。

金融界2023-12-28

人工智能热潮未能推动云市场增长

华为没有单独公布第三季度的云收入，在香港上市的腾讯也没有，华为是第二大云服务商。 Canalys的报告显示，中国三大云计算公司第三季度的市场份额与上一季度相同，而该领域的整体增长在2022年放缓至10%，预计在2023年将达到12%，远低于2021年45%的增幅。报告显示，第三季度国内云服务支出同比增长18%，达到92亿美元。不过，CNBC对Canalys数据的分析显示，第二季度的增幅从13%大幅放缓至5.7%。 Canalys说，第三季度中国大陆云计算市场占全球云计算支出的12%。CNBC的分析发现，第三季度全球云支出比上一季度增长了1.5%。该研究公司指出，该行业一直在“大力”投资于人工智能，并希望通过开发“合作伙伴生态系统”将人工智能产品货币化。报告称，这包括一个由开发人员、软件公司和专家组成的网络。然而，这还没有转化为云计算领域的有意义的增长。 Canalys表示:“人工智能技术固有的复杂性在采用和部署方面带来了挑战，但同时也为更广泛的人工智能生态系统带来了机遇。” 阿里巴巴、华为和腾讯今年都发布了人工智能模型和产品，百度以及中国的其他公司也是如此。

金融界2023-12-28

ETF日报|恒生科技指数强势收涨2.58%，恒生科技ETF龙头(513380)收涨1.48%

经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年12月22日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、联想集团(00992)，前十大权重股合计占比70.34%。恒生科技ETF龙头(513380)，场外联接(A类：012804；C类：012805)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-27

恒生科技指数强势上涨，成分股网易-S领涨，恒生科技指数ETF(513180)上涨1.67%

经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年12月22日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、联想集团(00992)，前十大权重股合计占比70.34%。恒生科技指数ETF(513180)，场外联接(A类：013402；C类：013403)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-27

让人想起2021年残酷监管打击！圣诞归来腾讯网易反弹相较800亿美元暴跌杯水车薪？

到打压。在政府试图安抚市场后，腾讯在香港上市的首个交易日上涨4.9%，规模较小的竞争对手网易公司也跟随中国内地同行周二的反弹，跃升逾14%。受游戏玩家欢迎的流媒体服务哔哩哔哩周三上涨逾7%。它们的反弹只是上周五800亿美元暴跌的一小部分，当时监管机构对游戏中的支出和游戏时间实施了全面限制。在出人意料的限制措施出台后，投资者仍处于紧张状态，这再次引发了外界的担忧，即中国政府可能再次将目标对准在线内容领域。腾讯股价仍较新规出台前下跌约8%。自那以后，政府一直试图缓和自己的做法。上周末，政府支持的媒体发表了行业团体的评论，对《指导意见》给予正面评价，而监管机构自己也批准了105款游戏在国内发行，创下了纪录，并承诺重新审视其更具争议性的规定。许多游戏公司也宣布了股票回购计划，以显示他们的信心。 “尽管发布了更新的指导意见，但正常的审批时间表表明政府仍然支持网络游戏产业的健康发展，”花旗集团分析师Alicia Yap周二在一份报告中写道，“看到大型工作室获得高质量的游戏，这对该行业来说是件好事。” 投资者希望监管机构在下个月听取行业反馈意见后，至少会取消部分分歧较大的规定。周末，官方媒体报道概述了最新规定背后的思路，称这些规定填补了中国复杂的游戏审查制度中长达数年的空白。2019年，文化和旅游部将该行业的监管权移交给新成立的国家新闻出版署后，取消了之前的一套规则。国家新闻出版署还负责为新游戏发行发放商业许可证。政府的改组是监管机构在2018年停止审批许可证的部分原因。出版监督机构提出的新规继承了其前身制定的一些限制，包括禁止强迫玩家对决和泄露国家机密的内容。但至关重要的是，他们在其中一条最不受欢迎的条款中，对成年玩家的支出设定一个未指明的上限。监管机构表示，他们将考虑修改这条条款。但对科技监管的担忧在中国根深蒂固。在圣诞节前的最后一个交易日，全面的游戏限制令行业参与者和投资者措手不及，这让许多人想起了2021年对科技行业的残酷打击。那一年，多家机构突然对从电子商务到娱乐等行业实施了限制，遏制马云支持的蚂蚁集团和阿里巴巴集团，同时通过宣布盈利非法来摧毁在线教育行业。 “尽管我们认为，鉴于投资者的失望情绪以及对互联网和中国股市监管风险的负面解读，未来几天短期抛售可能会继续，但我们认为，股价对征求意见稿的反应有些过头了，”包括Alex Yao在内的摩根大通分析师在一份报告中写道，“我们预计这将对腾讯和网易的游戏盈利产生负面但微不足道的影响。”

云涌2023-12-27

港股医药股走强，低费率恒生生物科技ETF(513280)大幅拉升2.35%，艾美疫苗领涨15.50%

023年12月27日 14:27，恒生香港上市生物科技指数(HSHKBIO)强势上涨2.40%，成分股艾美疫苗(06660)上涨15.50%，康方生物(09926)上涨6.91%，信达生物(01801)上涨5.35%，药师帮(09885)，百济神州(06160)等个股跟涨。恒生生物科技ETF(513280)上涨2.35%，最新价报0.74元，盘中成交额已达940.18万元，换手率8.06%。规模方面，恒生生物科技ETF近1周规模增长156.47万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”1045.40万元，日均净流入达104.54万元。图片来源：Wind，截至2023年12月27日恒生生物科技ETF紧密跟踪恒生香港上市生物科技指数，恒生香港上市生物科技指数旨在反映香港上市生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。数据显示，截至2023年12月22日，恒生香港上市生物科技指数(HSHKBIO)前十大权重股分别为百济神州(06160)、石药集团(01093)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、中国生物制药(01177)、药明康德(02359)、金斯瑞生物科技(01548)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比59.97%。国金证券表示：建议重视创新和存量品种兼具，现金流和估值水平有优势的仿创结合药企；把握出海创新机会，寻找海外合作与商业拓展预期差；与此同时，随着宏观环境和流动性的改变，港股生物科技类创新药企同样具备重大估值开发潜力。建议关注ADC、GLP-1以及AD等创新赛道的龙头以及估值底部业绩向上空间较大的龙头类。恒生生物科技ETF(513280)，管理费每年仅0.15%，托管费0.05%，是港股创新药产品中费率最低的，其他同类都是管理费0.5%，托管费0.1%的组合，相较下来便宜了三分之二，长期看省到就是赚到！本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-27

南戈壁(01878)下跌11.76%，报2.25元/股

。南戈壁资源有限公司是一家在多伦多和香港上市的煤炭供应商，主要致力于煤炭的生产、物流和销售，其主要经营地在距离中国与蒙古边境46公里的蒙古敖包特陶勒盖煤矿。公司推动中国与蒙古的经济合作，通过其优质的煤炭资源、物流基础设施以及强大的生产、运输和销售能力，充当两国间经济关系的桥梁。截至2023年三季报，南戈壁营业总收入17.45亿元、净利润-1.68亿元。

金融界2023-12-27

强势反弹，恒生医药ETF(159892)涨超2%，艾美疫苗大涨12%

港股医药板块强势上涨，恒生香港上市生物科技指数涨超2%，艾美疫苗涨超12%，康方生物、药师帮、信达生物、科济药业等领涨。恒生医药ETF（159892）盘中涨超2%。华鑫证券认为，医疗反腐、药品集采等政策影响因素逐步消除，行业估值已反映负面不利因素，虽然整体增长受限于医保收支平衡和居民健康消费能力的缓慢复苏，但重磅新药、AI、诊疗变化等催生新需求，结构性增量依然值得发掘。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-27

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