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资本疯狂外逃！中国投资者纷纷涌入海外基金以对冲国内风险专家：此次与2015年不同

QDII产品的投资者不再满足于只投资于香港股市，而是在中国经济步履蹒跚之际，寻求能让他们进入美国、日本甚至越南和印度等新兴市场的基金。#中国经济# 晨星数据显示，截至8月17日，今年已推出创纪录的38只QDII基金，超过了2022年推出的31只基金。 “对美国股票的需求从去年年底开始出现，今年由于利润丰厚的回报而加强。这只纳斯达克ETF卖得特别好，”上海基金咨询公司咨奔商务咨询(Z-Ben Advisors)的研究主管施伊凡(Ivan Shi)表示。基金经理说，大约1655亿美元的QDII总额度几乎已经用完，而且由于国内投资者寻求替代国内股市和房地产价格下跌的投资渠道，市场对QDII的需求还在增加。今年以来，资金一直在流出中国，不仅是通过QDII基金，还通过与香港的“股票通”和“债券通”，这给当局稳定人民币汇率、提振信心的努力增添了难度。蓝筹股沪深300指数是今年全球表现最差的主要股指之一，在2022年暴跌22%之后，今年又下跌了约2%。人民币兑美元汇率今年下跌了5%以上。相比之下，道琼斯工业股票平均价格指数今年迄今上涨4.3%，纳斯达克指数上涨约30%。 QDII额度资产管理公司发现，国家外汇管理局(SAFE)在批准进一步的QDII额度方面进展缓慢，今年已经分两轮批准了58亿美元的额度。由蚂蚁金服支持的天弘资产管理公司在今年上半年推出了三款QDII产品，分别追踪纳斯达克100指数、海外高端制造业股票和海外电动汽车股票。在越南投资的基金规模今年创下历史新高。正在筹划新的QDII产品的天弘基金在7月份获得了1.2亿美元的新QDII额度，低于其预期。天弘国际业务主管刘东(音)表示:“许多资产管理公司最近感到，它们的离岸投资额度不足，想要更多。” 渣打银行(Standard Chartered Bank)中国宏观策略主管Becky Liu认为，QDII额度的发行已经放缓，作为稳定人民币的一部分，监管机构可能会抑制海外投资。消息人士上周对路透表示，中国已要求国内银行通过债券通减少资金外流。刘东预计资本外流可能达到历史最高水平，并表示眼下情况跟2015年人民币贬值时的大规模流出不同，“当时是由那些灰色地带的交易驱动的。” “这一轮谈判主要是通过合法渠道进行的。而不是外国资本出售中国股票，这一次是中国投资者的对外投资。” 巨大的需求 2006年推出的QDII计划，与合格境内有限合伙(QDLP)计划一样，仍是中国内地投资者重要的境外投资渠道。中国资产管理协会(AMAC)的数据显示，截至7月底，火爆的需求推动QDII共同基金的总规模首次超过人民币4000亿元(合548.5亿美元)。据中国基金业协会统计，截至今年7月，市场上共有255只QDII共同基金。今年上半年，规模最大的QDII ETF之一广发纳斯达克100 ETF管理的资产规模跃升48%，至人民币170亿元，而其他一些受欢迎的QDII基金，如易方达的标普信息技术指数基金和标普500基金，不得不在今年早些时候暂停认购，以控制基金规模。在中国经营着规模可观的跨境业务的摩根大通资产管理公司(JP Morgan Asset Management)表示，投资者对离岸基金的兴趣日益浓厚，该公司将于9月推出一只新的纳斯达克100 QDII基金。此前，该公司专注于日本的股票基金在2023年上半年增长了两倍多。摩根大通中国资产管理公司首席执行官Desiree Wang表示:“从长期来看，我们认为，由于在岸投资者的全球多元化需求，投资者的兴趣将会持续下去。” 从事信息技术行业的个人投资者Tracy Liu今年3月投资了一只专注于印度的QDII基金。他押注印度将成为下一个中国，“印度与美国和俄罗斯都保持着良好的关系，因此处于更有利的位置。”

财经风云2023-08-30

决策分析：外资不抛了！中国股市领涨，今日小心美国数据“爆冷”

n)和电动汽车制造商比亚迪(BYD)在香港股市领涨，比亚迪公布上半年利润增长两倍。中国恒大的压力依然存在，该公司股价曾在30港元以上交易，在复牌后的第二个交易日下跌10%，至0.31港元，突显出人们对中国债务缠身的房地产行业仍存在严重疑虑。聚焦数据在亚洲其他地区，投资者关注的焦点是可能决定利率是否需要进一步上升的美国数据。周二晚些时候将公布职位空缺数据，之后将公布更广泛的就业数据和供应管理学会(ISM)调查，债券交易员正为这些数据转向疲软做准备。 “人们预计劳动力市场会有所放缓，通胀也会降温，”悉尼经纪公司CommSec的高级经济学家Ryan Felsman说。美国国债延续隔夜涨幅，两年期国债收益率下降5个基点，至5%，10年期国债收益率下降2个基点，至4.1922%。这给美元带来了一些温和的下行压力，兑欧元跌破200日移动均线切入位至1.0833美元，兑其他主要货币也略有走低。澳元/美元小幅上涨0.3%，至0.6440美元，即将上任的澳洲联储主席Michelle Bullock将在当天晚些时候发表讲话。日元仍徘徊在周一触及的10个月低点附近，今年以来日元兑美元已累计下跌约10%。交易员们担心，日元走弱可能很快会促使政府出手干预。日本政府一份报告显示，该国多年来与通缩的斗争出现了拐点，但几乎没有影响日元兑美元汇率跌至146.30。大宗商品方面，布伦特原油期货下跌0.2%，至每桶84.27美元。欧洲天然气价格可能会出现震荡，因澳大利亚天然气钻井平台的薪资和工作条件引发的僵局不断加深，工人们计划从下周开始罢工。8月份以来，荷兰基准价格上涨了40%。日内焦点与风向标： 07:30 日本7月失业率 14:00 德国9月Gfk消费者信心指数 21:00 美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国7月JOLTs职位空缺、美国8月谘商会消费者信心指数

云涌2023-08-29

车市价格战硝烟四起，比亚迪增长放缓分析师最新解读来了……

周二(8月29日)比亚迪股份涨超6%领涨恒指成分股，A股比亚迪涨近4%，此前财报显示比亚迪收入增长放缓，但仍安然度过又一场价格战。

风起 1评论2023-08-29

【欧股收市】欧洲股市周一收高英国市场假期休市投资者展望本周重磅经济数据

地区，股市本周开盘走高，其中中国大陆和香港股市领涨该地区。推动亚洲股市上涨的主要事件是政策变化。中国财政部周一将股票交易印花税减半，以促进股市投资。此前，中国沪深300指数跌至9个月低点。尽管如此，经济学家对中国经济结构性问题的担忧依然存在，例如债务、人口结构以及与西方关系恶化。随着交易在17个月后恢复，全球负债最重的房地产开发商中国恒大集团的股价暴跌 87%。个股方面，据报道，瑞士信贷银行亏损35亿瑞士法郎（合40亿美元）。该银行在政府推动的收购后现已成为瑞银(UBS)的子公司。瑞银集团股价周一上涨约1.6%。该银行定于周四公布收益。法国Teleperformance是泛欧斯托克600指数中表现最好的股票，上涨5.1%。本周晚些时候，美国劳工部将发布显示就业和工资增长速度的非农就业数据，这可以指导美联储如何继续实施货币政策。

楼喆2023-08-29

小鹏“联手”滴滴合力打造全新电动车品牌 15万元爆款车型呼之欲出

立合作关系的消息传出后，该公司的股价在香港股市上涨了 11%。与滴滴的这笔全股票交易要求小鹏明年推出一款名为 MONA 的全新品牌的 A 级车型，该车型的定价将在 15 万元人民币（约合 2 万美元）的价位上。小鹏目前的车型主要定价在 20 万元人民币以上。小鹏首席执行官何小鹏在公司提供的文件中告诉媒体：“作为一家电动车初创企业，我们在 15 万元人民币的细分市场规模和成本管理方面不如大众等传统车企熟练...与滴滴的合作将确保车辆初始规模超出预期，并在创新和供应链管理方面实现多个目标。” 他还表示，这款车还将销售给零售客户，并预计每年至少销售 10 万辆 MONA 汽车。此外，滴滴开发电动车引发了外界猜测，认为其有意进军制造业，但这一宣布是滴滴自今年 1 月其应用在中国应用商店重新上架以来的首笔重大交易。此前应用商店对其进行了监管打击。中国电动车行业需求减缓和过剩产能加剧了竞争，使得像滴滴这样的相对新进入者难以取得一席之地。据消息人士透露，智能手机制造商小米最近才获得制造电动车的监管批准。可以说，滴滴选择与小鹏合作，而非其他电动车制造商，很可能是认可了小鹏的技术。上海咨询公司“汽车前瞻”的董事总经理张豫表示，交易将使小鹏受益，因为滴滴开发的轿车适合销售给其他企业。在交易中，滴滴将获得小鹏约 3.25% 的股份，电动车制造商每股发行价格为 64.03 港元，总价值为 4.74 亿美元。报价价格较上周五（8月25日）的收盘价折价 1.7%。如果实现车辆交付目标，滴滴的股权可能会增至 5.26%，交易价值高达 7.44 亿美元。滴滴表示，两家公司将在多个领域探索战略合作，包括营销、金融和保险服务。其他可能的合作领域包括充电、无人出租车和共同开发国际市场。滴滴一直与中国汽车制造商合作开发无人出租车，计划在 2025 年投入使用。小鹏在纽约也有上市，正面临扩大的亏损和销售下滑，这是由于电动车巨头特斯拉于今年 1 月发起的行业范围内的价格战所导致的。其在美国上市的股票在盘前交易中上涨了 8%。何小鹏在今年 4 月曾表示，预计到2030年，中国汽车市场，即全球最大的汽车市场只会有八家汽车制造商能够幸存下来，而当前已经有 65 家汽车制造商。小鹏在上半年销售了约 4.1 万辆电动车，占中国电池车销量的近 2%。相较之下，竞争对手比亚迪和特斯拉分别销售了 55 万辆和 29.4 万辆电动车。

林沐2023-08-28

每日财经大小事：中国证监会与财政部“四箭齐发” A股突迎多重利好！一周前瞻：非农、美欧通胀、中国三大数据来袭

（一）近日，中国资本市场掀起了一轮重要政策调整的浪潮，这一举措得到了财政部、证监会和三大交易所的联合支持，旨在进一步激活市场活力。这一系列政策的主要内容包括印花税的利好调整，以及对IPO、再融资、两融和股份减持等方面的政策调整，这被形容为“四箭齐发”，显示出市场活跃的信号已经显现。（二）据美国彭博社周一(8月28日)最新报道，美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)在访问北京期间强调了世界最大经济体之间稳定经济关系的重要性，她试图在本周访问中国期间扩大商业关系。

芷莹2023-08-28

中国恒大复牌暴跌86.67%！业绩亏损大幅收缩、承诺扎实做好“保交楼” 未能挽回投资者信心

中国恒大周一复牌暴跌86.67%，公司复牌前揭露，2023年上半年业绩亏损为330.13亿元人民币，去年同期亏损663.50亿元，显示出亏损大幅收缩的景象，且公司承诺扎实做好保交楼的各项任务。

小萧2023-08-28

中国经济遇到了最麻烦的危机：信心危机

要求他们增加对中国股票的投资。上周，香港股市跌入熊市，从1月份的高点下跌了20%以上。在面对过去的挑战时，中国经济表现出了顽强的生命力，中国经济对自己的经济和国家控制的模式充满信心。2009 年，中国从全球金融风暴中迅速反弹，速度惊人，中国也经受住了特朗普政府贸易战的考验，证明了自己的不可或缺性。当大流行病拖累世界其他地区时，中国经济强劲反弹。环球时报在 2022 年宣称，中国是 "不可阻挡的奇迹"。造成当前信心不足的一个因素是，与过去相比，中国政策制定者抗击经济下滑的选择越来越少。 2018 年，在经济陷入与美国的贸易战、股市暴跌的情况下，中国领导人习近平发表了振奋人心的讲话。习近平先生在上海的一个国际贸易博览会上发表讲话，试图平息不确定性：他说，尽管中国经济出现了一些起伏，但任何人都不应动摇对中国经济的信心。但最近几个月，习对经济问题几乎只字未提。与以往的国际性危机不同，中国正面临着长期积聚的国内问题。其中一些是习领导的政府进行政策调整的结果。 2008 年金融危机后，中国推出了庞大的经济刺激计划，让经济重新运转起来。2015年，当房地产市场摇摇欲坠时，作为城市重建计划的一部分，中国政府向消费者发放现金，用新公寓取代破旧的棚屋，在中国较小的城市掀起了另一场建筑热潮。现在，政策制定者面对的是一个截然不同的局面，迫使他们重新思考惯常的做法。地方政府和企业背负着更多的债务，大量借贷和自由支配的余地越来越小。而且，经过数十年的基础设施投资后，对机场或桥梁等刺激经济的大项目的需求已不再那么强烈。中国的政策制定者之所以束手无策，还因为他们推出了许多引发经济问题的措施。疫情封锁使经济陷入停滞。政府从三年前就开始采取措施抑制开发商的大量借贷，而对快速增长的科技行业的打压，则让许多科技公司缩减了雄心壮志和员工人数。 7 月，中国最高领导人齐聚一堂，讨论急剧恶化的经济问题，但并没有像一些人预想的那样推出大规模支出计划。会议结束后，中共中央政治局发表了一系列声明，其中许多都是以前声明的翻版，没有任何新的宣布，只是着重强调了 "提振信心 "的必要性，但没有详细说明哪些措施表明决策者已经准备好这样做。去年从家居装饰行业失业的金源（音）说："你对中国经济是否有信心，实际上就是你对中国政府是否有信心。" 他一直在努力寻找另一份工作，但他表示，只要政府能控制好，经济就不太可能大幅恶化。面对信心下滑，政府又回到了熟悉的模式，不再公布令人担忧的经济数据。本月，中国国家统计局表示将停止公布青年失业率数据，而青年失业率是衡量中国经济问题的一个受到密切关注的指标。在全国16至24岁青年失业率连续六个月上升之后，统计机构表示，这些数据的收集工作需要 "进一步改进和优化"。统计局今年还停止发布消费者信心调查，而消费者信心调查是衡量家庭消费意愿的最佳晴雨表之一。今年年初，消费者信心略有回升，但春季开始急剧下降。统计局最后一次公布的是 4 月份的调查结果，然后终止了 33 年前开始的一系列调查。密切关注的数据突然被删除，非但没有减少人们的担忧，反而让中国社交媒体上的一些人想知道，可能错过了什么。 2018 年，27 岁的劳伦斯·潘（音）在北京一家国际广告公司工作，当客户开始缩减预算时，他注意到有些事情开始出问题了。在接下来的几年里，他从一家广告公司跳槽到另一家广告公司，但客户对支出的谨慎态度始终如一。三个月前，他从上一家公司辞职。潘说过去他很快就能找到新工作，但这次他却很难找到职位。自上个月以来，他已申请了近 30 份工作，但尚未收到聘用通知。他说，为了维持生计，自己正在考虑在便利店或快餐店做兼职。由于不确定因素太多，他已经减少了开支。他说："现在每个人的日子都不好过，没钱花。这可能是我经历过的最困难的时期。"

加美财经2023-08-26

突发！摩根士丹利下调中国内地和香港股市目标地产股评级被下调至“减持”

知名投行摩根士丹利下调了中国和香港主要股指的目标价，这是三个月来第二次调降目标价。本月早些时候，摩根士丹利下调中国股票评级，并建议投资者在政府刺激承诺推动中国股市大涨后获利了结。

风枫2023-08-25

中国房市“拐点”来了？恒大物业利润大增43%！突然喊声：明年6月前偿债资金稳了……

据香港证交所规则，该公司下个月还面临从香港股市退市的风险，届时其股票将停牌超过18个月。中国房地产业的危机日益恶化，包括中国恒大和佳兆业集团在内的数十家开发商出现境外债券违约，房屋销售也大幅萎缩，挤压了主要融资渠道。另外，中国国家支持的开发商碧桂园控股正处于违约边缘。中国房地产咨询公司CRIC数据显示，7月份中国销售额前100名开发商的合同销售额同比下滑33%，至3504亿元人民币。恒大物业此前在满足香港交易所的要求后恢复交易，其中包括发布最新财务业绩、对挪用首次公开募股收益的情况进行独立调查，以及审查内部控制。该公司表示，董事会不建议派发截至6月止六个月的任何中期股息。截止6月底，恒大物业银行存款和现金为16.73亿元，按年增增1%，当中有6250万元乃受限制银行存款。恒大物业指出，因134亿元存款质押事件出现了重大损失，其持续经营能力取决于能否拥有充足运营资金以应付未来12个月内到期的财务责任，已采取一些措施解决，包括精简营运成本、与供货商及收购公司洽谈应付款展期协议，以及提升内部控制等。该公司指，将继续积极采取各种措施，向中国恒大及相关方追讨损失，但受限于其流动性危机，追回损失尚存在重大不确定性。恒大物业主席段胜利指，面对物业行业资本退烧、上市热度降温、“跑马圈地”减速等现象，认真反思了物业行业的本质，不再盲目追求规模快速扩张，告别粗放增长，转而追求高质量、高品质、有良好效益的可持续发展。他指出，将坚定不移地走稳高质量发展之路，以稳中求进的工作思路审慎经营。但值得关注的是，核数师上会柏诚在恒大物业业绩上发出“不发表审核意见”，指出该公司净流动负债25.26亿元，以及净负债7.49亿元，连同其他财务责任显示存在重大不确定因素，可能对其持续经营的能力构成重大疑虑。上会柏诚提到，恒大物业指其正实施各种措施来改善流动性，并认为具备维持持续经营的能力，但上会柏诚的意见未作修改。

圈内人 1评论2023-08-25

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