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A股创新药王恒瑞医药港股IPO，为何比宁德更值得参与？
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预计5月23日正式登陆港交所主板。其中香港公开发售占5.5%，国际配售占94.5%。发行价区间为每股41.45-44.05港元，按中位数42.75港元计算，募资净额约94.58亿港元；若全额行使超额配售权，发行规模可增至2.97亿股，最高募资额达130.8亿港元，成为近五年港股医药企业最大IPO。基石投资者合计认购金额约41亿港元（5.33亿美元），占发行规模的43.04%，包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银（UBS-GAM）、高瓴资本等。公司概况恒瑞医药是中国创新药龙头企业，覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫等领域，全球设立14个研发中心，拥有19款已上市创新药和90余款在研管线，管线规模位居全球前列。 2024年营收279.85亿元（+22.63%），净利润63.37亿元（+47.28%）；2025年一季度营收72.06亿元（+20.14%），净利润18.74亿元（+36.9%）。研发投入持续高增，2024年达82.28亿元，占营收29.4%。港股IPO市场表现从2024年下半年起，港股IPO市场就显著升温，截至5月，今年已有21家公司上市，累计募资234.72亿港元，同比增长198.33%。行业以“硬科技+新消费”为主。其中医药板块表现活跃，新股首日平均涨幅达11.83%，破发率降至23.81%。恒瑞医药的上市有望成为年内募资规模前三的IPO，进一步提振市场情绪。参与恒瑞IPO的几个优势 “A+H”的“折价”与“锚定”。此次IPO价格，即便按上限的44.05港元来算，也比5月14日A股收盘价格要折价~25%，相比近期宁德时代的平价发行有显著的优势；同时，A股的价格也相当于给港股锚定，虽然不一定会“抹平折价”，但大跌的可能性极低；最多回拨至21.5%。港交所修改规则之后，上市公司可申请豁免，甚至可以“不回拨”。相比宁德时代给公开发售仅7.5%的份额，恒瑞医药最多回拨至21.5%。由于基石就站了一半，相当于给机构留的水位与散户差不多；近期医药行业港股IPO表现强势。从去年10月底以来，医疗行业的IPO均表现不错，几乎没有破发，最高的近期上市的映恩生物首日翻倍。大市值公司优势。虽然在“A+H”上市的公司中，医药行业的公司整体H股比A股的折价较高（从37-98%不等），但千亿级别大市值的公司折价一般较低。若以药明康德来对标则为98%，意味着要几乎抹平差价。
老虎证券05-15 11:47
腾讯全面加码AI投入，AI人工智能ETF(512930)规模、份额均创新高，消费电子ETF(561600)近5日“吸金”超3000万元
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数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、拓维信息(002261)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比56.94%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 11:46
场内ETF资金动态：昨日新经济上涨
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3180）、恒生科技（513130）、香港证券（513090），成交量分别为8163.31万份、6910.50万份、6691.09万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 159329 沙特ETF 9421.47 0.11 6.15 1.09 513180 恒指科技 8163.31 -0.07 1.67 0.73 513130 恒生科技 6910.50 -1.44 1.69 0.72 513090 香港证券 6691.09 -0.02 2.90 1.56 513330 恒生互联 6116.29 -2.94 1.87 0.49 512050 A500E 4018.18 4.61 0.84 0.96 159792 互联网 3756.79 -1.69 1.90 0.86 512880 证券ETF 3494.60 -0.65 3.48 1.10 520830 沙特ETF 3336.33 0.05 2.72 1.02 159338 中证A500 3184.15 -4.60 0.84 0.96 159822 新经济 2969.71 0.17 10.01 0.74 159351 A500中证 2966.78 3.53 0.93 0.98 588000 科创50 2625.25 3.12 0.47 1.07 159740 恒生科技 2532.30 0.73 1.70 0.72 513980 科技港股 2508.91 -1.72 1.73 0.70 从成交金额上来看，2025年05月14日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额104.22亿元。排名靠前的沙特ETF（159329）、恒指科技（513180）、恒生科技（513130），成交额分别为101.35亿元、59.57亿元、49.64亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 104.22 -0.02 2.90 1.56 159329 沙特ETF 101.35 0.11 6.15 1.09 513180 恒指科技 59.57 -0.07 1.67 0.73 513130 恒生科技 49.64 -1.44 1.69 0.72 510300 300ETF 48.93 7.65 1.28 4.05 512050 A500E 38.13 4.61 0.84 0.96 512880 证券ETF 38.08 -0.65 3.48 1.10 510050 50ETF 35.14 -0.23 1.73 2.82 513050 中概互联 34.88 0.00 2.76 1.45 520830 沙特ETF 34.04 0.05 2.72 1.02 159792 互联网 32.13 -1.69 1.90 0.86 159338 中证A500 30.37 -4.60 0.84 0.96 513330 恒生互联 29.81 -2.94 1.87 0.49 159351 A500中证 28.90 3.53 0.93 0.98 588000 科创50 27.91 3.12 0.47 1.07 细分到资金流动情况上来看，2025年05月14日净申购金额最大的为300ETF （510300），当日净申购金额为7.65亿元。排名靠前的500ETF （510500）、A500E （512050）、A500中证（159351），申购金额为5.82亿元、4.61亿元、3.53亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 7.65 1.28 4.05 956.23 510500 500ETF 5.82 0.35 5.80 193.62 512050 A500E 4.61 0.84 0.96 183.17 159351 A500中证 3.53 0.93 0.98 151.64 512800 银行ETF 3.50 0.87 1.62 53.36 588000 科创50 3.12 0.47 1.07 751.39 512680 军工基金 2.48 -0.82 1.08 38.70 563800 A500龙头 2.38 0.84 0.96 203.54 512480 半导体 1.95 0.38 1.05 210.41 512070 证券保险 1.80 4.22 0.79 88.41 563220 A500富国 1.59 1.01 1.00 168.14 562500 机器人 1.24 0.00 0.89 154.66 513500 标普500 1.01 1.82 2.01 93.72 589880 科创综 1.00 -0.11 0.95 10.55 588790 科创智能 0.87 0.34 0.59 50.20 资金流出方面，2025年05月14日净赎回金额最多的是中证A500（159338），赎回金额4.60亿元。排名靠前的券商ETF （512000）、红利ETF （510880）、恒生互联（513330），赎回金额分别为4.46亿元、4.03亿元、2.94亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159338 中证A500 4.60 0.84 0.96 217.37 512000 券商ETF 4.46 3.55 1.05 223.23 510880 红利ETF 4.03 0.90 3.13 67.15 513330 恒生互联 2.94 1.87 0.49 494.83 510210 综指ETF 1.92 0.97 0.83 55.07 159998 计算机 1.86 0.67 0.90 31.68 159928 消费ETF 1.83 1.22 0.83 176.37 159841 证券ETF 1.80 3.53 1.00 63.24 159915 创业板 1.73 1.18 2.05 421.48 513980 科技港股 1.72 1.73 0.70 210.81 512010 医药ETF 1.70 0.83 0.36 609.71 159792 互联网 1.69 1.90 0.86 568.26 159819 AI智能 1.65 0.75 0.94 177.63 159949 创业板50 1.60 1.31 0.93 282.22 512690 酒ETF 1.57 1.49 0.61 180.23 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
金融界05-15 11:46
泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)单日涨幅超2%，重仓股比亚迪股份股价创新高！
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源及科技行业或较为相关。该行认为内地及香港股市看来并不昂贵，并略低于历史平均值，因此仍持建设性观点。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。截止2025年3月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 11:37
前4月大湾区内地9市进出口2.85万亿元！大湾区ETF(512970)创近1月规模新高，国企共赢ETF(159719)盘中震荡
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国国企开放共赢指数旨在反映在中国内地和香港上市的中国国有企业(国企)的表现，重点关注于全球化和可持续发展。本指数旨在用于创建指数跟踪基金，以及用作业绩表现基准。富时中国国企开放共赢指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2025年4月30日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、立讯精密(002475)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、中兴通讯(000063)、格力电器(000651)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计占比53.26%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 10:56
债市早报：4月信贷大幅少增，社融、M2增速加快；资金面依旧宽松，债市有所回调
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日下午召开。绿景中国地产：公司公告，香港清盘呈请聆讯进一步延期至7月9日。富力地产：公司公告，“H16富力4”、“H16富力6”和“H19富力2”债券项下抵押物广州富力空港假日酒店二拍流拍。本次起拍价为2.22亿元。大庆城投：公司公告，“23大庆城投MTN001”持有人会议未通过拟提前兑付议案。上海电力股份：公司公告，鉴于近期市场变化情况，取消发行“25沪电力SCP007”。广州交投：穆迪应发行人要求，撤销广州交投“Baa2”发行人评级。声迅股份：中证鹏元将声迅股份主体及“声迅转债”信用等级列入信用评级观察名单。漳州经发集团：公司公告，公司因合同纠纷被诉，约2473.6万元银行存款被冻结，相关案件处于再审立案审查阶段。南京软件园科技发展：公司公告，公司将多处不动产的使用权及房屋所有权进行抵押，被担保主债权数额为8亿元；抵押资产的账面价值占2024年末公司净资产的21.19%。当代科技：公司公告，拟召开债券持有人会议，对“H20科技2”利息进行第四次展期，2023年回售本金的第三次展期。曲江文旅：公司公告，控股股东曲江旅投所持公司21万股股份被冻结，5705万股股份被轮候冻结。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 5月14日，A股震荡攀升，大金融爆发，保险、券商方向领涨航运表现强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.86%、0.64%、1.01%，全天成交额1.35万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，非银金融涨超3%，交通运输、食品饮料、综合涨超1%；下跌行业中，国防军工跌逾0.5%，其余行业跌幅较小。【转债市场主要指数涨跌互见】 5月14日，转债市场有所分化，当日中证转债、深证转债分别收跌0.01%、0.11%，上证转债收涨0.03%。当日，转债市场成交额665.50亿元，较前一交易日放量38.55亿元。转债市场个券多数下跌，473支转债中，129支收涨，338支下跌，6支持平。当日上涨个券中，中旗转债涨超13%，雪榕转债涨超7%；下跌个券中，志特转债跌逾6%，豪美转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月14日，江苏华辰发行转债获证监会注册批复。 5月14日，博俊转债公告可能满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 5月14日，各期限美债收益率普遍继续上行。其中，2年期美债收益率上行4bp至4.06%，10年期美债收益率上行5bp至4.54%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月14日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至48bp；5/30年期美收益率利差收窄1bp至81bp。 5月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行4bp至2.40%。 2. 欧债市场 5月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上1bp至2.69%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、1bp、2bp和4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至5月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界05-15 10:46
万豪旅享家积分购买促销活动上线
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5开年，傲途格精选酒店品牌首次入驻中国香港，香港柏宁酒店，傲途格精选在维港核心地段璀璨启幕，呈现品牌"全然∙无双"的原创精神。位于酒店27楼的SKYE天台酒吧呈献全新鸡尾酒系列，以告士打道、渣华道、皇后大道等十大香港街道命名，透过独特风味和创意呈现方式捕捉每条街道的精髓，向这座丰富的文化底蕴的城市和标志性的街道致敬。万豪国际集团在上海的第六十家酒店——上海普陀Moxy酒店于四月闪耀启幕。新酒店坐落于普陀区的新晋潮玩地标——泰来坊，秉承"玩乐不停"的品牌精神点亮百年海派弄堂，在苏州河畔为新生代旅行者带来活力潮趣的旅居新风尚。
美通社05-15 10:36
关税缓和，医疗行业估值修复可期，恒生医疗ETF(513060)冲击3连涨，远大医药领涨
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疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达99.44亿元，位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近1周份额增长5750.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.00亿元，最新融资余额达3.78亿元。截至5月14日，恒生医疗ETF近1年净值上涨21.82%。从收益能力看，截至2025年5月14日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为6.79%。截至2025年5月14日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.42%，排名可比基金1/2。截至2025年5月9日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.30，排名可比基金1/2，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年5月14日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年5月14日，恒生医疗ETF近1月跟踪误差为0.025%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.63倍，处于近1年4.36%的分位，即估值低于近1年95.64%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年5月14日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、巨子生物(02367)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比56.93%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 10:27
川宁生物20cm涨停，医疗创新ETF(516820)涨近1%冲击3连涨，港股医药ETF(159718)盘中震荡
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创新ETF最新规模达15.94亿元。香港卫生防护中心此前称，最新监测数据显示，本地病毒的整体活跃程度持续上升，呼吸道样本检测阳性比率及污水病毒含量已超越过去52周的最高水平。防护中心在最新一期报告中，指最新污水监测数据显示，XDV在本地的流行率有上升趋势。此外，恒瑞医药拟在香港发行2.25亿股，募资不超过99亿港元，5月23日挂牌交易。截至2025年5月15日 10:05，中证港股通医药卫生综合指数(930965)下跌0.15%。成分股方面涨跌互现，诺诚健华(09969)领涨5.00%，远大医药(00512)上涨4.36%，药师帮(09885)上涨1.85%；平安好医生(01833)领跌3.97%，微创机器人-B(02252)下跌3.39%，再鼎医药(09688)下跌3.31%。港股医药ETF(159718)多空胶着，最新报价0.7元。拉长时间看，截至2025年5月14日，港股医药ETF近3月累计上涨10.44%，涨幅排名可比基金头部。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)，前十大权重股合计占比66.51%。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 10:17
年内首次降准今日正式落地！分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)最新净值续创新高！
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关产品方面，2025年5月14日，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)再度涨超1%，实现强势7连涨，最新单位净值连续创上市以来新高！今日，2025年首次降准正式落地。日前，中国人民银行宣布，为实施适度宽松的货币政策，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。此次降准预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。中国民生银行认为，一方面，降准释放更充足的长期流动性，在后续政府债券供给高峰时可熨平资金面波动，强化货币与财政政策的协同效应，稳定社融增长；另一方面，降准有助于优化银行负债结构、节约负债成本，在一定程度上缓解净息差收窄压力，为降低实体经济融资成本创造空间。该机构表示，降准可以为银行体系提供长期低成本资金，稳定信用扩张，提升对消费、外贸、科技创新、小微民企等特定领域和薄弱环节的支持力度，增强服务实体经济的动力和可持续性。东方证券指出，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对25年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对25年银行息差形成重要呵护；25年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 09:56

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