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恒生生物科技ETF(159615)盘中涨超4%！创新药板块业绩高增长，港股医药备受提振

，打开创新药收入增长空间。相关产品：香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)，场外联接(C类：005659；A类：501302)。H股ETF(159954)，场外联接(A类：005554；C类：005555)；恒生生物科技ETF(159615)，场外联接(A类：018078；C类：018079)。更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 10:40

港股创新药ETF(513120)涨超4%，近三日累计涨幅已超11%！交投活跃，盘中成交速破11亿元

2025年3月28日 10:05，中证香港创新药指数(931787)强势上涨4.38%，成分股乐普生物-B(02157)上涨18.10%，再鼎医药(09688)上涨14.41%，荣昌生物(09995)上涨12.58%，亚盛医药-B(06855)，科济药业-B(02171)等个股跟涨。港股创新药ETF(513120)上涨4.39%，冲击3连涨，最新价报0.95元，盘中价格创近250日新高，成交额已达11.57亿元，换手率10.55%，市场交投活跃。拉长时间看，截至当前，港股创新药ETF近三日累计上涨超11%。规模方面，港股创新药ETF最新规模达106.31亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股创新药ETF最新融资买入额达2.75亿元，最新融资余额达4.21亿元。从估值层面来看，港股创新药ETF跟踪的中证香港创新药指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.87倍，处于近1年2.97%的分位，即估值低于近1年97.03%以上的时间，处于历史低位。消息面上，近期多家创新药企发布财报。3月26日，信达生物公布2024年业绩，在非国际财务报告准则(Non-IFRS)下，信达生物实现首次盈利，同比扭亏净赚近3.32亿元。3月25日，三生制药发布2024年业绩，取得收入91.08亿元，同比增加16.5%；净利润20.90亿元，同比增加34.9%。中国生物制药2024年净利润同比增长33.5%至34.6亿元，主要原因也来自创新药销售加速，分项收入同比增长21.9%。中信建投研报称，在政策上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对创新药的支持力度有望进一步增加。在技术上，全球ADC药物2023年销售额达104亿美元，中国相关公司加速ADC布局与推进，逐渐迎来收获期；GLP-1减重赛道发展成熟，竞争从单一减重升级到多重获益，新靶点存在潜在出海机会；IO多抗赛道AK112率先实现突破，TCE技术从血液瘤走向实体瘤和自免。我国创新药全球竞争力持续增强，NewCo模式成为创新药出海新选择。国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，出海迎来新机会，持续看好创新药行业。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 10:30

申万宏源：高息理财争议与战略调整下的挑战与应对

略聚焦 2025年2月18日，申万宏源香港（00218）宣布完成股权分派，向股东派发4.03亿股（占已发行股本25.78%）。分派后，申万宏源国际持股比例升至64.90%，进一步巩固对子公司的控制权。公告明确，此次调整旨在“规范境外子公司管理层级，降低组织结构复杂程度”，且强调最终控股股东仍为申万宏源，不会影响公司整体运营。这一动作与券商行业近年来“精简架构、聚焦主业”的趋势吻合。通过减少子公司股权层级，申万宏源可提升决策效率，规避跨境监管风险，同时为海外业务拓展预留空间。尽管分派触发了全面收购要约义务，但公司已获得豁免，显示出其在合规框架内推进战略调整的能力。

金融界03-28 10:19

生物医药板块强势上涨，恒生医疗ETF(513060)上涨2.11%，乐普生物-B涨超16%

疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近1年规模增长34.09亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达3.42亿元，最新融资余额达6.09亿元。绝对收益方面，截至2025年3月27日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月27日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.02%。截至2025年3月21日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.14。回撤方面，截至2025年3月27日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤6.06%，相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月27日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.033%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅24.97倍，处于近1年2.18%的分位，即估值低于近1年97.82%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月27日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比55.64%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 10:00

阿里开源首个全模态大模型Qwen2.5-Omni，AI人工智能ETF(512930)近半年涨幅居同类第一，消费电子ETF(561600)最新规模创新高！

数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、拓维信息(002261)，前十大权重股合计占比57.23%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.86%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 09:59

协鑫新能源(00451.HK)的突围：战略转型成效卓越全球化打开价值重估“天花板”

洁能源服务商，这个目标定位亦较为符合其香港上市公司平台特性。随着“站贸一体化”战略落地深入，公司重新把握了天然气产业链价值创造机会，同时其以AI化数字化等运维技术持续提升光伏服务溢价能力，两者合力确保了协鑫新能源或可在未来全球能源转型中实现收入与利润的双重增长，协鑫新能源的出海与全球化之路值得期待。四，价值重估潜力凸显在港股市场，协鑫新能源的估值仍处于低位。当前公司市销率PS仅为 0.69倍，显著低于 LNG业务成长期的同业公司（市销率PS一般处于2-4倍区间）。随着未来如东LNG接收站投产、LNG贸易量增长及光伏运维服务的全球化扩张，公司业绩有望持续释放。再深一层思考，该公司的轻资产模式降低了经营风险，双主业布局对冲了单一市场波动，技术驱动的核心竞争力也能够为其长期增长提供支撑。在全球能源转型的大背景下，协鑫新能源正从传统且单一光伏企业快速蜕变为一家拥有潜力的国际化清洁能源服务商，其价值重估空间也跟随其突破持续扩张，这一点或值得投资者关注。综合来看，协鑫新能源2024年的业绩不仅展现了战略转型的成功，或许也预示着在AI+能源革命浪潮中，公司有望凭借清晰的战略路径、扎实的执行能力和领先于同业的技术优势，进而跻身为港股市场中新能源服务商中的成长型标杆企业。

格隆汇03-28 09:50

恒生公司推出两条“科技10强”指数，谁是真王者？

0 家成份股公司之表现；后者则是反映在香港或内地上市，与精选科技业务相关的 10 家最大公司之表现。恒生推出两个新指数的原因，应该跟港股科技股年内走势整体非常强劲有关。要知道，表征科技股走势的恒生科技指数年内自低位的最大涨幅一度接近五成，远超同期港股整体表现。尽管近期恒生科技指数有所调整，但该指数年内累计涨幅仍超过两成。而含“科”量高于恒科的港股科技指数年内涨幅则更大，年内自低位的最大涨幅高达51%。中信建投研究所所长武超则指出，AI产业处于快速变革周期，投资层面，可能最终只有10%的公司会走出来，个股较难跑赢指数，指数化投资是更优解。目前港股科技仍然处于“鱼身”行情——恒生科指10强指数和恒生中国科技10强精选指数含“科”量虽高，但是指数对应ETF产品尚未推出，能布局的时候可能已经错过港股科技下一轮反弹。所以，近期想要投资港股科技的朋友不妨通过场内流动性较好、规模较大的港股科技50ETF（159750）来布局。该ETF标的指数是目前市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。2025年以来，港股科技50ETF（159750）份额大增280%左右，每逢港股科技回调就备受资金关注。如果恒生两条新指数推出能够进一步吸引资金关注科技板块，那么港股科技50ETF（159750）可能会在规模上再创新高，大家可以趁近期港股震荡及时参与。配置策略：长期持有+动态增强核心仓配置：依托港股科技50ETF（159750）成分股的业绩成长性，分享港股科技产业爆发红利；卫星仓优化：搭配AI、算力、半导体设备等细分ETF，捕捉阶段性行情。作者：山雨求

金融界03-28 09:30

基金早班车丨债券市场被看好，月内16只债基提前结募

03-27 2 513120 广发中证香港创新药ETF(QDII) 5.6586 刘杰 2025-03-27 3 019671 广发中证香港创新药ETF联接(QDII)C 5.3514 刘杰 2025-03-27 4 019670 广发中证香港创新药ETF联接(QDII)A 5.3504 刘杰 2025-03-27 5 159892 华夏恒生生物科技ETF(QDII) 5.2751 赵宗庭 2025-03-27 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界03-28 08:49

盘前公告淘金：多股停牌筹划重大资产重组，三只松鼠计划发行H股，海尔智家拟10亿元-20亿元回购

置三只松鼠：计划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市芯源微：股东中科天盛拟公开征集转让公司股份，意向受让方为北方华创南京熊猫：爱立信拟购买公司和其他ENC中方股东持有的ENC49%的股权中国通号：1-2月中标八个轨道交通项目总金额34.18亿元日照港：拟投资约68亿元建设日照港转型升级工程（一区块）【业绩】招商证券：2024年净利润同比增长18.51% 拟10派3.77元蓝思科技：2024年净利润同比增长19.94% 拟10派4元全志科技：2024年净利润同比增长626% 拟10转3派2.5元潍柴动力：2024年净利润同比增长26.51% 拟10派3.47元山东黄金：2024年净利润29.52亿元同比增长26.8% 新华保险：2024年实现归母净利262.29亿元，同比增长201.1%，末期息每股1.99元中国海洋石油：2024年股东应占溢利1379.36亿元，同比增长11.4% 兴业银行：2024年净利润772亿元，同比增长0.12% 邮储银行：2024年归属于银行股东的净利润864.79亿元云南锗业：2024年净利润同比增长661% 拟10派0.3元诺泰生物：预计2025年第一季度净利润同比增长96%到156% 海尔智家：2024年净利润同比增长12.92%，拟10派9.65元，拟约17.84亿元投建年产300万台洗衣机项目【回购&增持】海尔智家：拟10亿元-20亿元回购公司股份永吉股份：实控人提议回购5000万元-1亿元公司股份新大陆：调整回购股份价格上限至37元/股

金融界03-28 08:40

李宁24年报劲显“专业”底色：跑步流水领增25%，科技赋能专业运动竞争力

【2025年3月28日，香港】李宁有限公司（“李宁”或本“公司”，连同附属公司，总称本“集团”；香港联交所股份代号：2331（港币柜台）及82331（人民币柜台））今天宣布集团截至2024年12月31日止年度（“年内”）的经审核综合业绩。稳健经营，全年业绩基本符合预期 2024年，集团凭借稳健的经营韧性和卓越的战略执行力，全年业绩基本符合预期。年内，集团收入达286.76亿元人民币，较2023年同期上升3.9%（2023年：275.98亿元人民币）。毛利为141.56亿元人民币，较2023年同期上升6.0%（2023年：133.52亿元人民币），集团整体毛利率为49.4%，较去年提升1个百分点（2023年：48.4%）。年内，集团权益持有人应占溢利为30.13亿元人民币（2023年：31.87亿元人民币）；权益持有人应占溢利率为10.5%（2023年：11.5%）；权益持有人应占权益回报率为11.9%（2023年：13.1%）。每股基本收益为116.98分人民币（2023年：123.21分人民币）。董事会建议派发截至2024年12月31日止年度的末期股息每股普通股20.73分人民币，连同于2024年9月派付的中期股息每股普通股37.75分人民币，截至2024年12月31日止年度的全年股息将为每股普通股58.48分人民币，全年派息比率为50%（2023年：45%）。现金流管理方面，年内经营活动产生的现金净额为52.68亿元人民币（2023年：46.88亿元人民币）。于2024年12月31日的现金及等同现金项目（包括银行现金及手头现金，以及原到期日不超过三个月的定期存款）为74.99亿元人民币，较2023年12月31日增加20.55亿元人民币。加回被记录在银行定期存款中的金额，现金余额为181.41亿元人民币，较2023年12月31日净增加1.66亿元人民币。年内，集团运营资金保持在健康水平，经营活动产生的现金净额增加，公司将继续根据市场情况和资金需求，审慎评估资本运作计划，确保资金使用效率最大化，并支持长期发展的目标。战略聚焦，提升专业运动品牌价值年内，集团继续聚焦“单品牌、多品类、多渠道”的核心战略，通过持续的研发和科技创新，推动产品力的升级，同时在产品创新、品牌建设、渠道优化等多方面取得显著进展。 2024年，集团科技研发领域实现多维突破。年内，集团推出全新中底科技“超䨻”，这款科技不仅更轻、更弹，还拥有卓越的弹轻比，创造了超临界发泡材料的性能巅峰。䨻科技平台在六年时间内完成了4次应用突破，实现了从“单一技术”到“四大科技”的平台构建，不仅展现了集团对材料、工艺的极致探索和超强的应用能力，还进一步拓宽了运动科技的应用，提升了产品矩阵化和产品系列迭代能力。专业产品与营销方面，集团继续专注于跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动生活六大核心品类，其中跑步品类零售流水增长25%。同时，集团积极拓展新兴运动及细分品类，如户外运动、高尔夫、网球和匹克球等，继续以科技创新能力赋能产品力升级，并从夯实专业运动心智、展现运动时尚美学、传承中国文化价值三大立足点出发，积极通过多元全域的市场营销活动，强化差异化品牌优势，提升品牌影响力。在体育大年的市场机遇下，集团挖掘品牌精神原点，洞察年轻一代消费者的运动态度，提出了“敢于想象，创造精彩，一切皆有可能”的品牌精神，并发起“以我为名”主题营销活动，持续夯实李宁品牌的专业形象，与消费者进一步建立情感连接。优化“多渠道”布局，持续精细稳健经营渠道方面，集团一方面巩固和提升高层级市场的运营效能，另一方面加快新兴市场的拓展步伐。在高层级市场，集团通过一系列精细化管理，致力于提升单店效率；有序关闭亏损严重的门店，使渠道布局更趋合理，从而有效提升渠道整体效率。同时，集团积极扩张新兴市场版图，凭借多元化的销售策略和灵活的市场反应能力，逐步扩大新兴市场占有率。截至2024年12月31日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为7,585家，较2023年12月31日净减少83家；经销商41家（包括中国李宁时尚店渠道），较2023年12月31日净减少5家。在零售运营方面，集团深入推进高盈利、高效率的单店运营模式。构建各层级店型标准损益模型，将店铺核心指标进行标准化与量化处理，并与各职能部门管理目标联动，形成高效协同的管理体系，助力整体运营效率的提高。同时，集团强化库存和销售计划的协同性，通过系统化的销售库存计划，注重优化单店销售库存规划能力，致力于实现运营效率和供应能力的双重提升，确保了商品流转的高效与精准，进一步增强了单店的盈利能力。在新零售业务方面，集团持续深化终端新零售业务体系建设，着力增强数字化及全渠道运营能力，旨在高效转化私域流量，稳步提升销售业绩。积极开拓多元商业模式，依托抖音等热门社交平台精准引流，与核心渠道开展线上协同，拓宽销售路径，提升离店销售占比，推动新零售赋能终端门店。在电商运营方面，面对市场竞争加剧和消费环境疲软的双重考验，集团持续深化电商业务改革，通过线上线下互动拉通、多样化的营销活动和精准把握大促节点，全方位强化品牌在电商领域的核心竞争力。在供应链方面，集团专注挖掘并匹配优质的供应资源，逐步完善了针对高端及户外产品的供货商矩阵，确保产品与供应链资源的精确匹配。同时，集团实行柔性供应策略，紧密关注市场需求。通过信息数字化的精细管控，形成信息互通透明，提升自动化水平，全链路库存效率大幅提升。集团在灵活应对市场变化的同时，着力实现生产效率与经济效益的双重提升。 2024年，集团在物流方面取得显著成果，全国四大区域物流中心进行了全面的自动化改建并投入运营，南宁中心仓也将于2025年投入运营，助力西南地区的配送时效以及物流仓储作业能力。集团还积极推动各事业部的精细化物流计划管理，通过数字化工具优化，满足销售业务特点，提升货品流转效率并降低物流成本。童装业务方面，李宁YOUNG完成梳理青少年产品矩阵，挖掘服装和配饰的核心竞争力，并积极拓展新兴市场，同时致力提升单店效率、清货渠道建设，促进产品流转以及扩大客群。零售运营方面，李宁YOUNG持续强化运营效率，积极引流获客并推动转化成交，同时积极打造社群营销体系，强化会员的互动和提供专属福利，有效提升会员忠诚度及销售转化率。营销方面，李宁YOUNG策划一系列线下青少年活动及跨界合作，聚焦篮球、足球、跑步、户外等多个热门运动领域，展现了品牌的多元化魅力。此外，李宁YOUNG充分利用社交平台资源，使品牌信息能够广泛触达目标受众并实现深度互动，持续夯实“专业青少年运动品牌”的理念。截至2024年12月31日，李宁YOUNG销售点数量共计1,468家，较2023年12月31日净增加40家。着眼三大要点，展望未来发展展望未来，集团将继续围绕“单品牌、多品类、多渠道”的核心战略开展执行工作，从强化运营体系和夯实基础支撑两大维度出发，确保战略的有效实施。加强核心战略的执行：在保持核心业务稳健发展的基础上，集团将进一步整合资源，依托李宁科技平台，在跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动生活等细分领域中持续完善专业产品矩阵，并深化运动精神与品牌的融合，提升品牌在核心业务领域的竞争力与影响力。同时，集团将积极优化产品结构，在坚守单品牌战略的同时，拓展多元的穿搭场景，深度融入运动潮流文化，推出集科技与时尚于一身的运动产品，并且率先布局体育消费新赛道，特别是在女子、户外和青少年市场方面，力求在这些新兴领域实现突破性进展，推动业务的多元化拓展。另外，集团致力于实现对目标市场全面覆盖，力求在每个渠道中创造生意机会，不断提升品牌影响力，并推动业务的持续增长。优化运营效率：为确保“单品牌、多品类、多渠道”战略的有效执行，集团将专注于运营提效。通过深化跨部门协同，精简业务流程，实现商品管理、全渠道整合及供应链协同的高效运作。同时，采取精细化管理手段，严格把控成本与效益，确保资源得到最优配置。在组织层面，集团精简管理层级，优化人才结构，培育高效团队，促进组织协同，以加速决策进程，提升执行力，构建灵活且高效的运营架构。夯实基础支撑：在基础支撑方面，集团将确保财务体系的稳健运行，加强资金管理和优化资本结构，提高财务透明度，为长期发展提供坚实的财务基础。同时，集团将深化数智赋能，利用数字化和智能化技术提升业务决策的科学性和市场响应的敏捷性。通过数据分析、人工智能和自动化工具，集团将增强对市场趋势的洞察力和对消费者行为的理解，从而驱动产品和服务的创新，为持续发展提供强有力的支持。集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生总结：“展望2025年，在政策的有力支持下，中国的居民消费将展现出较大增长潜力，作为一家长期扎根中国市场、专注于专业运动领域的企业，我们对未来的发展充满信心，也将积极把握这一契机，推动业务的高质量增长。值得一提的是，李宁品牌于2025-2028年再度成为中国奥委会及中国体育代表团的官方体育服装合作伙伴，这不仅是国家体育总局、中国奥委会给予李宁品牌的充分信任和赋予的责任，也是对集团专业性和创新力的高度肯定。李宁品牌将始终秉持‘以体育精神服务大众’的核心价值观，致力于成为源自中国并被世界认可的、具有时尚性的专业运动品牌，成为中国消费者的首选运动品牌。”

金融界03-28 08:39

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