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超过11%。投资者押注特朗普政府将把高利率维持地更久，更高的利率对银行来说意味着更高的净利息收入。此外，投资者预计特朗普政府将放松对金融业的监管。原文链接

投资慧眼2024-11-08

玉木雄一郎告诉记者，如果美国试图通过提高利率来遏制通货膨胀，日元对美元可能会面临压力。大宗商品方面，黄金价格部分回吐了周四的涨幅，而油价则走向本周上涨。比特币四天来首次下跌。

云涌2024-11-08

美联储11月货币政策会议点评与展望：美联储继续降息25bp，未来政策节奏不确定性加大

明显高出中性利率，这一方面意味着在当前高利率（包括名义和实际利率）的压制下，美国经济总体易下难上；另一方面也意味着美联储降息空间较为充足。因此，渐进式降息依然是美联储政策操作的大方向。近期公布的各项指标显示，美国经济和就业延续温和放缓，但总体看仍有一定韧性，同时通胀下行出现阶段性反复。我们认为，今年年末，在特朗普就任之前，美国经济与就业温和向下、通胀延续降温的趋势发生逆转的可能性较小，美联储因此将继续推动降息进程，以对冲经济下行压力。我们测算，今年四季度美国月度核心CPI同比、环比可能分别保持在3.3%、0.3%左右，但明年一季度可能会回落至3.1%附近，大致符合美联储12月继续降息的标准。因此，若10-11月的非农就业、通胀数据大致符合预期，12月会议大概率将再次降息25bp。不过，明年1月特朗普就任后，考虑到其政策推行落地实施的可能性较大，可能会对后续的美联储货币政策节奏带来一定扰动。由于特朗普“减税增加赤字、提高进口关税、限制移民”的政策组合倾向于推高通胀，加强薪资增速的粘性，加之其政策必然会导致财政大幅扩张，这可能会导致美联储在进行货币政策决策时更加谨慎，明年降息步伐可能会放缓。鲍威尔在发布会也表示“随着政策利率向着中性利率靠拢，会放慢降息步伐”，这表明美联储已经提前充分考虑到新政带来的影响，并不排除适时暂停降息的可能性。而9月会议点阵图显示2025全年降息幅度为100bp，也就是每个季度降息25bp。预计美联储最早可能在明年1月暂停降息，待3月视数据走势再决定是否继续降息，并给出新的利率指引。不过，考虑到即使特朗普就任后，减税等政策的最终落地和起效也仍然需要一段时间，各类政策推进顺序也存在不确定性，明年美联储降息节奏的不确定性在增强，政策能见度可能也将明显降低，“数据驱动”的特征将更加突出。三、伴随“特朗普交易”继续发酵，短期内美债利率有上行风险，但中长期仍将处于下行通道。美元走势短期内依然偏强，但中长期美元指数持续强势上行的可能性不大。短期内美债利率或有一定上行风险。背后的原因是特朗普的主要政策主张，包括大幅加征关税、扩张性财政以及强硬的移民政策等，推升了市场对美国通胀、利率水平以及美债供给的担忧。不过，我们认为，特朗普本次胜选带动美债利率上行的持续时间会偏短，中长期美债收益率仍将处于下行通道。一是本次大选前市场对于特朗普当选的预期较强，并提前开始“特朗普交易”，对其胜选市场已有定价；二是伴随美联储已进入降息周期，伴随政策利率的下行，美债利率持续上行的动能也将受到抑制。短期内美元走势将依然偏强。一方面，由于汇率反映的是不同经济体的经济基本面的相对强弱变化，短期看美国经济基本面相对于其他发达经济体更加具有韧性，支撑美元走强；另一方面，短期内美债利率仍有一定上行压力，这将加大美国与其他国家的利差，有助于美元回流，从而提振美元。因此我们预计，美元指数短期内仍将维持在偏强水平。不过，中长期看，特朗普第二任期内，“逆全球化”趋势可能还将进一步加剧，加之联邦债务加速上行以及成本上升，导致美国债务可持续性不断降低，这将对于美元作为安全资产的地位构成一定冲击。此外，全球“去美元化”进程的不断推进，以及对非美货币的需求不断增加，也将逐渐削弱美元强势地位。由此，中长期美元指数持续强势上行的可能性不大。四、美联储持续降息、全球主要央行连续下调政策利率有利于国内货币政策强化支持性立场，加大逆周期调节力度，2025年国内央行降息降准都有空间。明年人民币汇价或有下调趋势，但大幅贬值的风险可控。国内方面，11月美联储持续降息，同日英国央行亦降息25个基点，欧洲央行等全球主要央行也在连续下调政策利率，这意味着全球金融环境至少在2025年还会延续全面宽松。这将有利于国内货币政策强化支持性立场，加大逆周期调节力度。我们判断，2025年国内央行降息降准都有空间，特别是针对房地产市场的定向支持政策会进一步加码。这意味着国内资本市场将面临更为有利的政策环境。全球利率下行、国内稳增长政策加力背景下，短期内债市收益率易下难上。汇率方面，美联储降息有助于收窄中美利差，客观上利好人民币。不过，当前决定人民币走向的是贸易战风险和国内经济基本面。特朗普胜选后，如果2025年美国发起新一轮贸易战，美元指数有一定上升动能，人民币对美元汇价可能面临一定下行压力。不过，这也将推动国内实施更为有力的稳楼市、稳增长政策，人民币汇率有望得到经济基本面的支撑，而监管层稳汇市政策工具也会适时出手。我们判断，明年人民币汇价或有下调趋势，但大幅贬值的风险可控。（研究发展部高级副总监白雪）

金融界2024-11-08

英镑上涨：英国央行维持谨慎降息态度

息的节奏。这表明，英镑将继续受到英国较高利率水平的支持，尤其是在与欧元区对比时，欧洲央行似乎有意进一步降息。经济学家指出，尽管英国央行在12月再次降息的可能性较低，但在2025年，降息的步伐仍可能加快。然而，市场预计降息次数不会超过三次，导致英国利率在未来一年仍有可能高于欧洲央行。英国央行的政策更新也可能促使英镑反弹，尤其在美国大选结果的影响下，欧元兑英镑面临下行压力。

v用户mczoe182024-11-08

美联储在大选后降息25个基点这对你的钱包意味着什么

上——这是近20年来储蓄者能够获得的最高利率——高于2022年的1%左右。 “是的，储蓄账户、货币市场和定期存款的利息收益将会下降，但最具竞争力的收益率仍将轻松超过通胀，”麦克布莱德说。据Bankrate的数据，一年期大额存单目前的平均利率为1.76%，但最高收益的大额存单利率超过4.5%，几乎与高收益储蓄账户一样好。

金融界2024-11-08

特朗普当选对全球降息预期产生冲击，美元强势带动新兴市场货币承压

剧上升。 2024年10月：美联储维持高利率政策，市场普遍预期全球经济将受到特朗普政策的负面影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-08

特朗普胜选推动美元走强，市场预期美联储加息限制全球货币政策空间

产生压力，尤其是在美国继续加息或维持较高利率的背景下。对于其他经济体来说，美元的强势可能限制它们的货币政策空间。投资者需要关注美联储和英央行的政策走向，这将决定全球货币市场的走势。名词解释美元指数: 衡量美元对一篮子主要货币（如欧元、日元、英镑等）的相对强弱的指数。美联储（Federal Reserve）: 美国的中央银行，负责制定美国的货币政策。加息: 中央银行提高利率的行为，通常用于抑制通胀和过热的经济。欧元: 欧元区19个国家的共同货币，通常是世界上交易量第二大的货币。比特币: 一种基于区块链技术的加密货币，具有去中心化的特点，广泛应用于全球支付和投资。今年相关大事件 2024年11月：特朗普当选美国总统，市场对其政策的预期影响全球货币和资本市场。 2024年10月：美国10月就业报告疲弱，市场对美联储政策预期发生变化。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-08

1106市场综述：美股三大指数大涨齐创历史新高，金融和小盘股表现惊人，黄金大跌

免的承诺，可能会引发新一轮通胀，进而推高利率和美元需求。当前在军事、贸易和货币方面的地缘政治紧张局势仍在加剧，通胀可能再度抬头，可能导致货币政策进一步调整：“这一不断变化的局势，可能会继续支持黄金作为避险资产的吸引力。” 比特币上涨 10% 至 76,115.17 美元，以太币上涨 11% 至 2,692.21 美元。西德克萨斯中质原油下跌 0.2% 至每桶 71.87 美元。来源：加美财经

加美财经2024-11-08

特朗普2.0时代将是日股黄金期？花旗大摩看涨日股，出口股金融股大涨

ta表示，投资人预计特朗普将减税并维持高利率，这对日本金融股产生积极影响，「特朗普交易正在推动今天日本的股票购买。」摩根士丹利策略师认为，鉴于共和党对中国商品的关税逆风，该行重申增持日本、坚持中国股票的核心观点。鉴于日本出口商产业高度集中，日圆疲软进一步增强对日本股票的偏好。花旗分析师表示，近段时间日本政治高度不确定性和日本央行升息前景不明使得日本股市走势落后于全球股市，但鉴于日本企业获利稳健、日元走软和日本经济相对弹性，「日本市场已经做好了迎接新年反弹的准备」。 Astris Advisory Japan首席策略师Neil Newman表示，现在重要的是特朗普对中国的看法，至少在接下来四年里，美国不会有退休金流向中国内地或香港。 Newman称，「除了日本外，亚洲其他地方都没有足够的规模或广度来吸收这些资本。」日股未必一帆风顺美国基准利率上升提振了日本银行和保险的股价，但特朗普的关税措施打击了半导体股的走势。这也是日经指数反而下跌的主要原因，半导体股成为周四蓝筹股中表现最差的板块之一。法国兴业银行的亚洲股票策略主管Frank Benzimra表示，「在这个高度动荡的时期，在日本的投资必须非常谨慎」。他提到，日经指数过度扩张，「当日经指数处于这个水平时，我感到非常不舒服。」分析指出，在日经指数周三飙升了2.6%后，市场出现了获利了结行为。原文链接

投资慧眼2024-11-07

共和党接近控制美国两院！“美联储传声筒”：鲍威尔可能修改12月货币政策路径

7%升至4.3%，有经济学家担心长期的高利率环境已经损害了就业市场的韧性。不过，对就业市场的担忧虽然有所消退但并未消失，而且考虑到飓风、罢工和大选等因素对经济的影响还未可知，美联储对未来的利率路径也更难掌握。 3. 抗通胀之路将走向何方？今年以来，个人消费支出(PCE)物价指数稳定放缓，较2023年大幅降温，距离2%的目标水平越来越近，这项数据被视为最受美联储看重的通胀指标。但Nick认为，如果抗通胀进展似乎停滞不前且经济仍具韧性，一些美联储官员可能会提议放慢降息步伐。 4. 中性利率水平到底是多少？在2008至2009年金融危机前，中性利率水平公认为是在4%左右的水平。但在经历漫长的危机和复苏后，中性利率水平可能已经降至2%的水平，而目前联邦基金利率水平仍在4.75%至5.0%之间。在9月的货币政策记者会上，美联储主席鲍威尔表示，对中性利率的评估仍存在大范围不确定性，不过“我们不会回到以前超低利率的时代”。 Nick认为，随着美联储逐步降息，关于终点的问题将变得更加棘手。若经济表现良好，认为中性利率偏高的官员最终可能希望放慢降息步伐，以避免超过中性水平。

颜辞2024-11-07

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