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利率政策后劲十足加拿大零售销售6月下滑再次向央行输送降息理由

零售销售有所下降，因为消费者继续感受到高利率的影响，减少了非必需品的消费。#2024年下半年市场展望# 6月零售销售较上月下降0.3%，降幅小于上月的0.8%。零售销售包括车辆、服装、家具、食品和饮料等地方销售。分析师原本预测销售将下降0.3%，不包括汽车及零部件的降幅为0.2%。然而，加拿大统计局表示，不包括汽车及零部件的情况下，6月销售实际增长了0.3%。按销量计算，销售增长了0.1%。核心零售销售（不包括加油站和汽车经销商）上涨了0.4%。 6月，9个子行业中有四个销售下滑，其中以汽车经销商的销售下降最为明显。销售下降的主要原因是新车销售减少，这一类别在今年表现波动。汽车曾是国家从疫情恢复过程中强劲销售增长的来源，受到积压需求和人口增长的支持。根据加拿大统计局的初步估算，7月零售销售可能增长了0.6%。7月的零售数据仅基于一半受访者的初步估算，这是今年第二次月度销售增长。这一增幅继承了前一个月0.3%的下降，符合彭博社经济学家调查的预期。但这些增长未能弥补今年上半年的糟糕表现，这支持了加拿大央行继续降息的理由。 7月销售的0.6%增长将是自去年12月以来的最高增幅。零售回升的出现与加拿大央行在6月和7月降息至4.5%有关。经济学家和市场普遍预计央行将在下个月继续放松政策，因为通胀持续缓解，同时央行将重点转向恶化的就业市场。道明银行经济学家Maria Solovieva在邮件中表示，6月消费者支出继续收紧，继5月的显著收缩之后。展望未来，第三季度的第一个月并未显示出太大改善。“我们的内部数据表明，7月支出仍然疲软，与就业市场疲软以及加拿大统计局的快报估计一致。” 不过，她补充说，由于6月的技术故障延迟的交易正在处理，汽车销售可能会回升。在地区方面，10个省中有7个省的销售额下降。最大省份安大略省主导了整体下降。然而，多伦多的销售额上涨了0.3%。统计局没有提供关于7月估算的详细信息，该估算基于对53.4%调查公司的回应。过去12个月调查的最终平均回应率为89.6%。总体而言，第二季度销售下降了0.5%，继第一季度0.4%的下降之后。这些数据标志着自2009年疫情之外以来最弱的两个连续季度，预计央行将在9月4日第三次连续降息。加拿大央行在7月将关键政策利率连续第二次下调至4.5%，此前该利率在过去一年保持在23年来的高点。尽管高利率有助于降低消费者价格，但也抑制了消费者支出和商业投资，抑制了经济增长。在上个月的最后一次货币政策会议上，加拿大央行行长麦克勒姆暗示，加拿大央行将转向促进经济增长而不是压制通胀。货币市场预计，加拿大央行将于9月4日再次降息25个基点，并在10月和12月分别再降息一次。

佳华1682024-08-23

今日，鲍威尔重磅登场！市场动荡一幕会重演吗？

on想听听鲍威尔周五会怎么说，美联储的高利率在应对通胀中发挥多大作用，相比之下，供应链压力的正常化又有多大影响。“这很重要，因为它可能影响降息周期，”他说。根据CME美联储观察工具，截至周四的数据显示，美联储在12月前降息100个基点的可能性较大，这将使联邦基金利率降至4.25%-4.5%的区间。如果美联储在即将召开的会议上激进降息，这可能表明经济压力正在积聚，这可能会再次动摇股市，就像8月初疲弱的7月就业报告那样。 “传达的信息至关重要，”Gordon说。据FactSet报道，道琼斯工业平均指数周四下跌，有望出现小幅周线下跌，而标普500指数本周上涨0.2%，纳斯达克综合指数本周基本持平。

风起2024-08-23

中国银河：给予赛轮轮胎买入评级

管全球轮胎市场竞争加剧，在海外高通胀和高利率背景下，国产品牌轮胎性价比优势凸显，正逐步抢占全球轮胎市场份额。24H1美国半钢胎、全钢胎进口量分别为8248、2926万条，同比分别增长7.47%、26.77%。其中，从泰国、越南进口半钢胎量占比分别为24.60%、9.36%，同比分别增加4.35和1.63个百分点；从泰国、越南进口全钢胎量占比分别为29.04%、14.39%，同比分别增加3.05和3.00个百分点。同期，欧盟半钢胎、全钢胎进口量分别为60.20、28.65万吨，同比分别增长9.20%、1.39%。其中，从中国进口半钢胎量占比为55.45%，同比下降0.15个百分点；从泰国、越南进口全钢胎量占比分别为18.55%、12.89%，同比分别增加0.45、1.62个百分点。　　全球化布局持续推进，中长期成长动能可期。公司在中国、越南、柬埔寨共建有七大生产基地，并均已实现规模化生产运营，已经或规划在墨西哥、印度尼西亚和青岛董家口建设轮胎生产项目。海外方面，公司拟投资建设柬埔寨1200万条/年半钢子午线轮胎项目，预计2024年年内投产；墨西哥600万条/年半钢子午线轮胎项目，预计2025年上半年投产；印度尼西亚360万条/年子午线轮胎与3.7万吨/年非公路轮胎项目。国内方面，公司规划了董家口3000万套/年高性能子午胎与15万吨/年非公路轮胎项目、50万吨/年功能化新材料（一期20万吨/年）项目等。通过全球化产能布局，一方面，公司可以缩短供货周期，更高效便捷地服务现有客户，拓展海外市场新客户；另一方面，可有效降低因地区间贸易摩擦产生的风险，利于公司长期稳健发展。随着上述项目产能逐步释放，公司轮胎产能规模将持续扩张，同时有望继续巩固在非公路轮胎领域优势。　　投资建议：预计2024-2026年公司营收分别为327.18、384.28、441.35亿元；归母净利润分别为44.76、52.63、60.97亿元，同比分别增长44.80%、17.57%、15.85%；EPS分别为1.36、1.60、1.85元，对应PE分别为8.95、7.61、6.57倍，维持“推荐”评级。　　风险提示国际贸易摩擦加剧的风险，原料价格大幅上涨的风险，产品景气度下滑的风险，新建项目达产不及预期的风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券黄寅斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利44.23亿，根据现价换算的预测PE为8.96。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.59。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-08-23

【日股收评】植田和男没那么鹰！日经225大逆转收高，市场盯紧鲍威尔

男表示，如果经济和通胀如预期那样，将提高利率。今日，日本央行行长植田和男在国会证词中表示，如果经济预测实现，央行可能会调整货币政策，表明可能再次加息。投资者还消化了数据，显示日本核心通胀率在7月连续第三个月加速至2.7%，而总体通胀率连续第三个月保持在2.8%不变。需求驱动的价格上涨放缓，表明没有立即加息的紧迫性。道富环球投资管理公司亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu预计，日元走强和重新推出能源补贴将在短期内减缓通胀。“如果数据像我们预期的那样发展，这可能意味着日本央行的下一次加息可能要到12月，因为对快速通胀的担忧在一定程度上有所缓解。” 交易员认为，在最近的抛售之后，日本央行10月份加息的可能性很小，但12月份加息的可能性为70%。

云涌2024-08-23

植田和男：如果经济增长和通胀步入正轨，随时准备加息

坚持在目前仍处于超低水平的基础上逐步提高利率。同时，即使下一步行动并不迫在眉睫，这些金融动荡也不会阻止当局考虑在未来进一步加息。 “日本的短期利率非常低。如果经济状况良好，利率将升至中性水平，”植田说。但他补充说，“利率最终会上升到什么水平存在很大的不确定性。” 日本央行在3月份结束了负利率，并在7月份将短期政策利率上调至0.25%，这是日本央行放弃长达十年之久的激进刺激计划的标志性举措。在7月份的紧缩政策中，植田表示，如果通胀率仍能如委员会预测的那样在未来几年持久达到2%的目标，日本央行将进一步提高利率。7月份的意外加息和植田的鹰派信号引发了市场崩溃，迫使他的副手作出鸽派保证，称在市场稳定之前不会加息。植田说，日元的波动可能会影响日本央行的通胀预测中值，在这种情况下，委员会将讨论是否需要转变政策。不过，他说，即使日元走势不影响日本央行的预测中值，但如果日元走势对这些预测构成足够大的上行或下行风险，也有理由改变政策。植田发表讲话后，日元兑美元涨幅扩大。植田讲话前刚刚公布的数据显示，日本7月份主要物价上涨速度加快，这是生活成本上升的最新迹象。内务省周五公布的数据显示，除新鲜食品外的居民消费价格同比上涨2.7%，涨幅高于6月份的2.6%。这一结果与一致预期相符。在公用事业补贴暂停后，电价涨幅加快至22%，推动了电价指数走高。加工食品和住宿业的涨幅则有所放缓。核心通胀指标的稳定表明日本央行有可能继续考虑进一步加息。核心通胀率现已连续28个月保持在或高于日本央行2%的目标值。明治安田研究所（Meiji Yasuda Research Institute）经济学家藤田隆文（Takafumi Fujita）表示：“我们目前预计12月份将再次加息。尽管通胀压力似乎不大，但我们认为日本央行将继续保持货币正常化的立场。”

金融界2024-08-23

【直击亚市】突发！植田和男鹰姿不改，日元拉升今日鲍威尔恐引爆行情

动力市场的降温速度较为缓慢——而不是在高利率环境下快速放缓。美国制造业活动今年以最快速度萎缩。而成屋销售则在五个月来首次上升。在大宗商品方面，由于需求前景挑战加剧、产品价格下跌以及美国努力在加沙实现停火，石油本周将出现亏损——在周中达到自1月以来的最低收盘价。

云涌2024-08-23

植田和男自崩盘以来首次露面投资者惶恐不安

承诺一旦日本央行的前景实现，将谨慎地提高利率。这是一次不寻常的听证会，是在议会休会期间举行的，反映了议员们对日本央行政策正常化进程的疑虑，以及对7月31日加息后市场动荡的担忧。植田对本月全球股市的崩溃负有一定责任，这一崩溃短暂导致全球股市损失高达6.4万亿美元。日元升值将许多投机者赶出了日元套利交易，导致日经225指数出现有史以来最大的暴跌。目前市场已经收复了大部分损失。但彭博经济学家木村太郎表示：“我们认为，植田不太可能采取鸽派基调。我们并不认为日元的飙升或股市的波动已经让再次加息成为不可能，植田可能也会这么表示。这可能会刺激日元套利头寸再次回撤。” 副行长内田真一曾表示，日本央行不会在金融市场不稳定时加息，以平息市场动荡。内田还表示，日本央行应“暂时”维持基准利率不变。自内田8月7日发表讲话以来，市场已基本恢复平静。有鉴于此，市场参与者将对植田的言辞和语气进行分析，寻找信号中的细微差别。本月初的一项调查显示，大多数经济学家仍预计日本央行将在第四季度或明年1月份加息。日本正在进行政治过渡，这也是促使植田尽可能保持平淡的原因之一。随着首相岸田文雄即将下台，植田将希望确保自己能够留住议员们的信任。岸田曾钦点植田领导日本央行。执政党自民党将于9月27日举行领导层选举，决定谁将接替岸田担任首相。虽然日本央行观察家和立法者普遍对植田的沟通表示欢迎，但他在某些场合也遭到了激烈的批评。今年4月，他发表的讲话表明，他对日元的快速疲软没有什么危机感。日元进一步下跌后，政府被迫干预市场，以阻止货币崩溃。对于记者和立法者提出的问题，植田往往会给出详尽的、有时看似相互矛盾的答案。作为首位担任日本央行行长的前学者，植田在发表评论时往往会考虑不同的情况，有时甚至是对立的情况。熟悉内情的人士告诉彭博社，这一特点让央行的一些人感到紧张。

金融界2024-08-23

高股息红利回调接近尾声了？

观杠杆率持续攀升，去杠杆基调下全社会对高利率的接受度逐渐下降；（4）逆全球化和全球产业链重塑仍在进行过程中，我国作为制造业大国，生产国的属性较强，相较消费国而言，供需关系指示更低的物价通胀概率，而对低通胀的预期也会压低名义利率水平；（5）在主要的生产要素中，技术代表的“全要素生产力“、”新质生产力“的贡献度提升，资本作为传统的生产要素贡献度和稀缺度下降，也就是说钱不再”值钱“。而利率是”钱的价格“，因此利率水平随之下行。利率水平的下降带来股票资产“股债性价比“的提升，数据端来看，2024年上半年A股股息率和长期国债收益率首次交叉，截止8月14日，代表A股市场整体的中证全指股息率2.54%，已经超过10年国债收益率的2.2%达34个基点，全A 市场尚且如此，高股息资产的性价比就更高了，例如，高股息ETF（563180）跟踪的高息策略指数股息率为5.02%，超过10年国债收益率近3%。图：中证全指股息率首次反超10年期国债收益率（信息来源：申万宏源）政策面，2024年8月2日《关于健全人身保险产品定价机制的通知》在保险行业内首次提出建立预定利率与市场利率挂钩的动态调整机制，这有助于减轻保险资金负债端的成本压力，进一步增强其配置高股息资产的动力。即将到来的9月份，如果美联储本轮加息周期后的首次降息落地，全球将迎来流动性拐点，汇率压力解除后，国内货币政策空间有望进一步打开，利率下行大趋势下，险资在政策引导下，增配高股息资产的动力有望进一步增强。今日指数：高息策略指数（H30366.CSI）是红利主题指数的一大代表，成分股股利支付率（分红意愿和能力）和股息率（分红性价比）均较高，银行权重占比高达44%，能源类的煤炭和石油石化占比约24%。图：高息策略指数申万一级行业分布（信息来源：Wind；截至20240705）相关产品：高股息ETF（563180）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-08-23

亿万富翁投资者警告：美国经济正在发出，近一个世纪以来未曾见过的令人不安的信号

业率最近飙升至疫情以来的最高水平。由于高利率对经济活动造成压力，住房和制造业等一些行业已经出现放缓。莫比乌斯补充道，与此同时，投资者应该等待市场上的买入机会，并对财务状况强劲的公司进行研究。 “寻找那些负债很少或没有负债、盈利增长适中、资本回报率高的公司，并做好重新进入市场的准备，”他谈到未来时说道。“资产负债表薄弱、盈利增长低或没有、负债高的公司将陷入困境。” 投资者正走向更加不确定的投资环境，市场密切关注经济衰退风险、地缘政治紧张局势以及即将到来的总统大选。不过，交易员们对股票的信心普遍比月初有所增强。根据美国投资者协会 (AAII) 最新的投资者情绪调查， 43% 的投资者表示他们对未来半年的股市持乐观态度。

Dan19772024-08-23

韩国央行维持利率不变，暗示可能在十月转向宽松政策，经济增长与金融稳定成关键考量

以促进经济增长。紧缩政策：央行通过提高利率或其他手段减少货币供应，以抑制通胀和防止经济过热。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-23

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