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【汇市日报】美联储“鹰王”言论引发热议美元大幅回调加元触及高点带动加元/人民币重返5.30

一份数据显示，房地产市场在美联储操纵的高利率压力下继续挣扎。5 月份，新房开工数和未来住宅建筑项目许可申请量均降至四年来的最低水平。自 2022 年以来，美联储已加息 525 个基点以抑制通胀，劳动力市场势头与整体经济同步减弱。尽管美联储决策者对经济前景的看法更为鹰派，但宽松的劳动力市场条件已导致通胀压力减弱，金融市场预计今年将降息一次或多次。美联储在上周的会议上将今年预计的降息次数从3月份预测的三次下调至仅降息四分之一个百分点。失业救济申请数据涵盖了政府对6月份就业报告中非农就业部分雇主进行调查的期间。尽管 5 月份就业增长加速，但这可能夸大了劳动力市场的健康状况。5 月份失业率自 2022 年 1 月以来首次升至 4.0%，有迹象表明失业工人可能更难找到新工作。牛津经济研究院首席美国经济学家指出：“初请失业金人数表明，5 月份非农就业人数的增长不会在 6 月份复制。劳动力市场面临的风险应该引起美联储的关注。” 人口普查数据显示，由于美联储的严格政策导致购房借贷成本居高不下，房地产市场仍然面临压力。上个月，整体新屋开工量下降 5.5% ，为 2020 年 6 月以来的最低水平。受欢迎的 30 年期固定抵押贷款平均利率在 4 月和 5 月再次升至 7% 以上后继续回落。抵押贷款融资机构 Freddie Mac 周四公布的数据显示，最近一周该利率降至 6.87%，为 4 月以来的最低水平。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach在报告中表示，美国住宅建设放缓，这将进一步缓解木材等大宗商品的价格压力，“需求疲软和通胀缓解应该会让美联储在今年晚些时候开始降息。”周三公布的数据显示，本月房屋建筑商信心意外减弱，加剧了悲观情绪。凯投宏观北美经济学家表示，“5月份住房开工量的下降与近期许可发放放缓的趋势相一致，表明今年建筑业将继续低迷。” 费城联储6月份总体活动指数下跌3点至1.3，为2024年1月以来的最低水平。当期出货量指数下跌6点至-7.2，为自去年12月以来的最低水平。新订单指数虽然仍为负值，但从5月份的-7.9改善至6月份的-2.2。就业指数虽有所回升，但已连续八个月为负值，表明整体就业水平持续下降。价格方面，两项价格指数均显示整体价格持续上涨。支付价格指数上涨 4 点至 22.5，而当前收到价格指数上涨 7 点至 13.7。大多数未来活动指标仍保持积极态势，但表明未来六个月的增长预期并不那么普遍。该政策发布后，美国国债收益率小幅上升，涨幅均超过1%，10 年期国债收益率从 4.23% 上升至 4.27%。就美国经济前景而言，尽管通胀出现下降迹象，但美联储官员的谨慎言论抑制了市场预期。如果经济的混杂信号持续下去，可能会阻碍美元进一步走强。美联储“鹰王”、明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利指出，通胀可能至多需要两年时间才能降至2%，“要回到2%的水平需要更多的时间，但我相信我们会实现这一目标。”他强调，利率的走向将取决于经济，美国经济的基本面非常健康和强劲，并表示“希望这种情况能持续下去”。根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，美联储在9月18日举行的会议上降息的可能性仍为67%左右。美国银行经济学家在报告中说，随着美联储转而降息，但降息的速度会比此前预期的要慢，美元可能会保持一定的强势。他们预计欧元兑美元今年将收于1.12。考虑到美国持续的通胀和“温和的宽松周期”，美银预计欧元兑美元到2025年底将达到1.17，之前预测为1.20。经济学家们表示，相对于市场共识，他们对美元仍持更为看跌的看法。富国银行表示，如果前美国总统特朗普赢得美国总统大选并成功上调关税，那么美元将获得短期提振，不过美联储对随后经济的响应可能会抵消美元受到的提振。“如果特朗普再度当选，关税可能会在政策中占据重要地位，”富国银行策略师在报告中写道，“贸易政策对美元主要构成上行风险，但美联储的反应是关键的摇摆因素。” 周五将公布美国PMI数据，为本周收官，市场预期数据将小幅走低。制造业PMI数据预计将从51.3降至51.0，服务业PMI数据预计将从54.8降至53.7。下周将公布的失业救济金领取人数数据（就业率的代表指标）可能为 6 月份劳动力市场的状况提供更多线索。加拿大元兑一篮子主要货币上涨，但在美元大幅回调的背景下，美元/加元基本持平。而加拿大主要出口产品之一的石油价格攀升至七周高点。截至发稿，美元/加元现报1.36924，跌幅0.04%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168） Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar表示：“由于明天有大量期权到期，市场陷入了泥潭。我们看到交易商针对该事件进行对冲。” 加拿大将于周五公布4月份零售销售数据，该数据或将为国内经济实力提供线索。经济学家预计4月份零售销售将较3月份增长0.7%，高于之前预测的-0.2%的降幅。加拿大央行（BoC）周三发布的最新审议摘要称，央行决策者担心下行风险以及加拿大和美国之间的分歧扩大的可能性。加拿大央行决定在6月5日将政策利率从5%下调至4.75%，这是四年来的首次降息。根据Refinitiv的数据，投资者预计在2023年底之前至少还会有两次降息，并预计7月会议上降息四分之一个百分点的可能性接近60%。审议摘要显示，加拿大央行管理委员会曾考虑等到7月降息，但最终决定提前降息。加拿大央行在定于7月24日做出下一次利率决定之前，还将有两份通胀报告需要考虑。加元/人民币在加元反弹的带动下，重回5.30上方。截至发稿，现报5.3017，涨幅0.14%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语 1评论2024-06-21

阿波罗全球首席经济学家：美联储今年降息无望

为两次25个基点。不过，斯洛克表示，高利率需要时间来冷却经济和通胀，因为更高的借贷成本尚未打击许多美国消费者和企业，他们反而受益于蓬勃发展的股市和固定收益产品的更高回报。他说：“我们只是没有看到货币政策的传导像美联储等许多人预期的那么快……在2023年。” “当然有充分的理由预期通胀会下降......但我们还没有完全实现这一目标，不幸的是通胀仍然过高。”

Anna Sui2024-06-21

穆迪研究：从移民政策到税收计划，多角度深挖特朗普和拜登的经济计划区别所在

居高不下的通胀。这将迫使美联储再次提高利率或维持较长时间的较高利率，从而增加企业借贷成本，并至少部分抵消企业从减税中获得的利益。穆迪表示，赤字增加和利率上升会令金融市场恐慌，因此总体而言，尽管税收降低会刺激企业支出，但会抑制经济增长。但通过刺激更多投资和提高企业利润率，这些措施最终应该会促进招聘，减少裁员。穆迪估计，到2028年，特朗普的减税措施将比拜登的计划多创造约45万个就业岗位。在特朗普执政期间，税收改革对通胀的影响在2025年和2026年会更高，但在未来两年内会略有降低，因为更强劲的投资会提高生产率并抑制价格压力。卡托研究所的林西科姆赞同特朗普的计划，称减税是激励企业投资的最有效方式，可以提高生产率，并促使企业在美国而不是海外设立办事处。但他也认为，如果不采取类似规模的支出削减措施，此举将引发通胀上升。移民特朗普的计划特朗普承诺将驱逐数百万非法移民，这是美国历史上规模最大的驱逐行动。他还将恢复“留在墨西哥”计划，该计划迫使试图从南部边境进入美国的非墨西哥籍庇护寻求者在墨西哥等待案件解决。特朗普在接受《时代》杂志采访时表示，他将恢复新冠疫情时期的第42条政策，该政策允许美国边境当局迅速将移民遣返回墨西哥，而无需他们申请庇护。穆迪表示，特朗普可以在未经国会批准的情况下通过行政措施采取这些措施。拜登因非法移民激增而受到批评，这导致南部边境出现危机。穆迪的研究显示，自2021年以来，美墨边境共发生800万起非法移民冲突，而特朗普任期内为230万起。拜登的计划拜登还将大幅加强边境执法。本月初，他发布了一项行政命令，禁止非法越境的移民在边境不堪重负时获得庇护。特朗普抨击了这项政策，并表示他将推翻它，尽管它反映了特朗普时代的政策。从长远来看，拜登正在寻求国会拨款，以配备更多的边境巡逻人员、移民法官和庇护官员，以处理大量的无证移民和寻求庇护者。与此同时，穆迪表示，拜登提出的预算将使美国接纳的难民数量增加到12.5万人，是2023年水平的两倍。周二，他宣布了一项新政策，保护美国公民的无证配偶免遭驱逐出境。影响穆迪表示，特朗普的政策将使美国的净移民人数从去年的约330万减少到每年仅数十万，而拜登计划下则约为100万（历史平均水平）。合法和非法移民推动了劳动力增长，缓解了过去几年因疫情导致的劳动力短缺问题。这反过来又减缓了助长通胀的工资增长。加拿大皇家银行资本市场估计，仅非法移民就占了去年美国就业增长的三分之一，约100万个就业岗位。穆迪表示，特朗普提议的严格限制移民将扭转这些成果，特别是在严重依赖外国劳动力的行业，如农业、建筑、餐饮、酒店和零售业。这将抑制经济增长，因为企业依靠更少的工人来生产产品和服务。随着工资上涨，这还将重新引发通货膨胀，迫使美联储再次加息或等待更长时间再降息。穆迪表示，明年的通胀率将比拜登计划高出约0.3个百分点。到2028年，就业岗位将减少150万个，美国经济将萎缩0.8个百分点。 “我们需要更多工人，”卡托研究所的林西科姆说。随着婴儿潮一代大批退休，“我们不再拥有强劲增长的本土劳动力。” 通货膨胀削减法案特朗普的计划牵头出台了多项新法律，以促进美国的芯片生产，修复国家破损的基础设施，并为应对气候变化铺平道路。穆迪的数据表明，特朗普主要寻求取消《通胀削减法案》中的清洁能源条款，该法案提供补助和补贴来促进风能和太阳能发电、电动汽车和其他可再生能源项目。影响根据穆迪和参议院民主党人的总结，放弃3690亿美元的清洁能源计划对于削减预算赤字作用不大，因为该计划的资金来自更严格的国税局税收执法、各种企业税的增加以及处方药价格改革。卡托研究所的林西科姆和爱德华兹赞成废除清洁能源措施，他们认为这些措施扭曲了私人市场，如果没有联邦补贴，私人市场就无法生存。相反，他们支持减税以刺激绿色能源生产。穆迪估计，废除该蓝图将意味着2026年经济增长率下降逾半个百分点，就业岗位减少约45万个。社会服务政策拜登的计划拜登提出了一系列新的社会计划，以降低儿童保育费用、提供免费大学学费、取消更多学生贷款债务、扩大《平价医疗法案》的部分内容并降低药品价格等。影响穆迪估计，由于他的举措将通过对富人和企业征收新税或提高税收来抵消其影响，因此他的计划将削减赤字，对经济几乎毫无帮助。穆迪表示，这些提案也不太可能在意见不一的国会获得批准。

佳华1682024-06-21

美国经济数据喜忧参半，上周初请失业金人数微降，美联储降息时间点“难料”？

万下修至181.3万人。事实证明，在高利率的背景下，美国经济和就业市场仍具有较强的韧性。最近，一系列的美国经济数据喜忧参半。今年，雇主平均每月新增就业岗位24.8万个，失业率仍处于 4% 的低位。但最近经济出现了放缓迹象，美国商务部周二报告称，上个月零售额几乎没有增长。数据显示，美国5月份零售销售额环比仅增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。这表明第二季度经济活动依然低迷。 5月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，4月份则上涨3.4%。另外，由于抵押贷款利率持续高企，美国新屋开工速度降至四年来最慢。周四公布的另一项数据显示，5月新屋开工量环比减少了5.5%，年化开工总数为127.7万户，低于市场预期。4月新屋开工数从5.7%下调至4.1%。预示未来建设的营建许可也环比大幅下降了3.8%；多户住宅和单户住宅单位的开工和许可普遍下降。分析认为，住宅建筑出现下降意味着其可能会对经济构成拖累。 Murphy & Sylvest 高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte)表示： “每周申请失业救济人数基本符合预期，仍表明就业市场相对良好，住房市场稍微清淡一些，但这个数字一直不稳定。” “总体而言，住房市场表现良好。我认为这根本不会改变住房市场前景，这也是为什么金融市场没有引起太大反应的原因之一。” 美联储降息时间点难料此前，美联储一直强调，在降低利率之前需要有更多通胀降温的证据。自 2022 年以来，美联储为抑制通胀已11次上调基准利率，加息 525 个基点，达到23年来的最高水平。虽然，通胀率由此从9.1% 的峰值回落，但仍顽固地高于美联储 2% 的目标。自去年7月起，美联储一直将基准隔夜利率维持在当前的5.25%-5.50%区间。随着宽松的劳动力市场条件导致通胀压力减弱，市场对美联储息的预期愈发强烈。不过，美联储决策者上周宣布，他们已缩减了今年三次降息的意图，现在预计只会降息一次。美联储“鹰王”卡什卡利则表示，利率前景取决于经济路径，美国经济表现出惊人的韧性。工资增速仍然过高，目前无法将通胀率拉回2%的目标。美国通胀可能需要多达两年的时间才能降至2%，这与美联储的预期中值相差不远。据CME美联储观察工具显示，货币市场目前预计美联储9月份降息25个基点的可能性约为58%。眼下，美联储降息的落地或仍需等待更多通胀数据的验证。

格隆汇2024-06-20

警惕“瞬间瓦解”！少数科技股“助推”标普500突破5500点业内人士：不断恶化的广度，使股市极易回调

新屋开工率降至四年来最低水平，因为长期高利率削弱了该行业今年早些时候的势头。6 月份费城联储指数落后于预期。 Bespoke Investment Group 表示：“一系列经济数据出炉，大部分都弱于预期。科技股再次领涨。不包括英伟达的道琼斯指数小幅下跌。” 标普500指数突破5500点，10年期美国国债收益率上升6个基点至4.29%，美元上涨。标普 500 指数上涨，市场广度下降（图源：彭博社） Piper Sandler 的Craig Johnson表示：“标准普尔 500 指数和纳斯达克指数的看涨势头依然完好，但近期超买状况加上不断恶化的广度，使股市容易出现回调。”#VIP会员尊享# 虽然标普 500 指数不断刷新纪录，但今年参与涨势的股票却越来越少。彭博社截至上周末收集的数据显示，过去一个月，近三分之一的成分股创下了一个月以来的新低。这一数字远远超过推动该指数上涨的股票数量。事实上，只有 3.2% 的成分股创下了一个月以来的新高，其中包括苹果公司和势头强劲的英伟达公司，后者刚刚超过微软公司，成为全球市值最高的公司。根据彭博行业研究股票策略师吉莉安·沃尔夫 (Gillian Wolff) 汇编的数据，在过去三个月中，该指数中市值最大的 10 只股票（主要是科技巨头）的平均涨幅为 17%，而其余股票则下跌了 1.3%。此外，一系列指标显示市场广度依然疲弱，这增加了人们对股市涨势能否持续的不确定性。以纽约证券交易所涨跌线为例，这是一个流行的指标，它追踪每天在交易所上涨的证券数量减去下跌的证券数量。周五，该指数收于六周新低。此外，交易员们押注英国央行将在 8 月降息，此前决策者暗示他们愿意开始放松货币政策。瑞士央行在连续第二次会议上降低了借贷成本。

Dan19772024-06-20

会员

美国经济数据“雾里看花”！黄金失守2340 美联储降息路径越来越“难以捉摸”？

失业金的人数一直很低，因为面对高物价和高利率，劳动力市场显示出了韧性。初请失业金人数四周均值升至23.275万人，为去年9月以来的最高水平。美国新屋开工速度降至四年来最慢同时，美国5月份新屋开工速度下滑至四年来最慢，原因是利率上调导致今年早些时候住房行业的发展势头减弱。周四公布的政府数据显示，上月新屋开工量减少了5.5%，年化开工总数为127.7万户，低于市场预期。预示未来建设的营建许可月率也下降了3.8%。多户住宅和单户住宅单位的开工和许可普遍下降。 Exinity Group 首席市场分析师 Han Tan 表示：“黄金仍主要受市场对美联储政策转变的预期所驱动。黄金可能在一段时间内维持区间波动，直到美国经济数据为降息铺平道路，并引发黄金的下一轮上涨。” 上周的数据显示劳动力市场和价格压力有所缓和，周二公布的零售销售数据又表现疲软，表明第二季度经济活动依然低迷。美联储正在寻求进一步确认通胀正在降温，同时谨慎地朝着大多数人预计的今年年底前降息一两次的方向发展。较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。此外，由于持续的地缘政治紧张局势、经济下行风险以及法国政局的不确定性，黄金受到避险买盘的提振。上周，法国总统宣布提前举行大选，法国的高债务水平引起市场参与者的担忧。澳新银行分析师在一份报告中表示：“我们对黄金持乐观态度，目标价格到 2024 年底将达到每盎司 2,500 美元。”

Dan1977 1评论2024-06-20

中国央行在走钢丝！1年期LPR连续10个月不变，潘功胜一句话猜测不断

储的政策差异，而美联储预计会长期保持较高利率，这会加大对人民币的压力。路透也指出，持续不变的月度LPR定价突显出，中国政府的货币宽松努力继续受到利差收窄和人民币走软的限制，尽管近期一系列数据显示，需要更多支持来支撑不平衡的经济复苏。在本周路透社对30位市场参与者进行的调查中，21位（占比70%）预计这两项利率将保持不变。官方数据显示，尽管政府努力控制供应过剩和支持负债累累的开发商，但5月份中国新房价格以超过9年半以来的最快速度下跌，房地产行业仍处于低迷状态。 5月份中国新增银行贷款反弹幅度远低于预期，一些关键的货币指标创下历史新低，这表明全球第二大经济体仍在努力加快复苏步伐。中国大多数新贷款和未偿贷款都基于一年期LPR，而五年期利率则影响抵押贷款定价。为了支持房地产市场，五年期LPR在今年2月下调25个基点。本周，央行支持的《金融时报》在一篇评论中表示，中国仍有下调利率的空间，但其调整货币政策的能力面临内部和外部的限制。中国人民银行行长潘功胜在周三的一次演讲中表示，一些银行的利率报价与其实际提供给客户的最佳贷款利率存在显著偏离，这引发了市场对未来几个月下调LPR的猜测。法国外贸银行的经济学家在周三的一份报告中写道，贷款机构可能需要通过在今年下半年将LPR下调10至20个基点来纠正这一情况。

风起2024-06-20

突发重磅爆雷！日本银行业巨头“错判美联储利率”亏损剧烈拟清算630亿欧美政府债券

颜辞2024-06-20

比特币交易所储备指标跌至三年低点

比预期更鹰派”的言论，暗示美联储将维持高利率，导致资本从比特币等固定供应资产中外逃。尽管机构兴趣增加，但富兰克林邓普顿首席执行官珍妮·约翰逊等行业专家认为，机构采用尚未全面展开。约翰逊在接受 CNBC 采访时告诉采访者：“这确实是早期采用者的第一波，我认为下一波是规模更大的机构。” 如果约翰逊的预测成真，机构资本将继续流入比特币，在未来几个月给低交易所供应带来额外压力。 2024 年 4 月减半此外，2024 年 4 月减半事件后，比特币的供应量因区块挖矿奖励的减少而进一步受到限制。在最近一次减半之前，矿工每成功挖出一个区块可获得 6.25 个比特币，而减半后，矿工每成功挖出一个区块可获得 3.125 个比特币。来源：金色财经

金色财经2024-06-20

难以置信！泰勒伦敦“时代之旅”可能会推迟英国降息……

国央行预计将很快开始下调其16年来的最高利率5.25%。路透社对65位经济学家进行的调查显示，除两位外，其余所有人都预计英国央行将在8月份降息，而金融市场正在为9月份的利率定价。不过，分析师表示，斯威夫特8月份的巡回演出日期可能与关键通胀指数日发生冲突，这可能会对数据造成严重影响，迫使央行重新考虑其路径。克里尚和罗西特写道：“酒店价格可能大幅上涨，暂时导致服务业通胀率上升30个基点(总体通胀率上升15个基点)。” 英国央行在接受CNBC联系时并未对这些评论做出具体回应，但表示“货币政策委员会在制定利率决定时会考虑多种经济指标。” （来源：X）斯威夫特门票销售一空的巡回演出对经济的影响已得到充分证实，出现了“斯威夫特通胀”和“斯威夫特经济学”等术语，指的是她演出期间酒店、航班和餐饮等服务支出的激增。苏格兰爱丁堡是格莱美奖得主本月初开始英国巡演的地方，该市表示，演唱会及相关支出为当地经济贡献了约7700万英镑(约合9800万美元）。巴克莱银行在另一份报告中表示，英国巡演全程可为英国经济贡献约10亿英镑。道明证券表示，最新数据显示，斯威夫特上周末访问苏格兰首都期间，酒店价格出现“比平时更大”的上涨，而上周四斯威夫特在利物浦结束了英格兰西北部之行，利物浦的酒店价格上涨压力则没有那么明显。斯威夫特本月晚些时候还将在威尔士的卡迪夫和伦敦演出。尽管斯威夫特在卡迪夫的演出日期可能与6月份的通胀指数日重合，但分析师表示，鉴于该市规模相对较小，影响可能微乎其微。英国央行将于周四(6月20日）召开会议，公布最新利率决定并对未来通胀走势进行展望。

Sissi2024-06-20

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