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“创投之王”沈南鹏永居新加坡？富豪集体出走，他们究竟图什么？
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居民身份的消息引起了广泛关注。此外，高瓴资本创始人张磊、博裕资本联合创始人童小幪（Sean Tong）、腾讯联合创始人张志东（Tony Zhang）、大众点评创始人张涛等业界知名人士也纷纷选择移居新加坡，并在当地扩展或开设办公室。富豪移民，跟普通人有什么不同？世界那么大，到底哪里好？其实富豪们早已用行动为自己投下信任票。根据财富研究公司Henley & Partners的对新加坡的预告中显示：2023年将有125000名百万富豪出走他国，带来规模至高的一波移居潮。根据其相关数据统计可知，2022年收到的移居申请数量相比于2021年增加了60%。并且，新加坡成为亚洲主要的资金流入目的地。根据环球财富情报公司新世界财富的分析，富裕人士的移民数据是衡量经济健康状况的绝佳晴雨表。对于拥有丰厚财富的富人来说，移民决策背后往往涉及更为复杂的考量。
金融界2024-03-04
徐工机械：安联投资、Hel Ved Capital等多家机构于2月28日调研我司
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e Qi Jingjing Weng、高瓴资本王以哲于2024年2月28日调研我司。具体内容如下：问：出口趋势判断？答：海外市场保持良好趋势。基于经济持续恢复以及当前工程机械出口市场的良好趋势，出口市场依然能保持较好的增长。中长期看，首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，海外市场需求将持续释放；其次，随着国产产品品质的提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率也会提高。最后，从在主要出口市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间。总体来说，十四五期间，国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势，是工程机械行业的重要增长点。问：主要出口区域？答：公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力，公司营销网络覆盖全球 190余个国家和地区，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。问：毛利率是否还能升？答：公司认为产品毛利率还有提升空间，目前措施主要是一稳稳收入增长、价格，一降降成本（材料、采购降本），三调整提升中高毛利产品收入占比，减少低毛利产品收入占比，加大海外业务收入占比（目前毛利率、利润空间大于国内）。在 2023年提升毛利率的基础上，2024年进一步提升毛利率。问：对 24年国内市场怎么看？答：综合各界研判，随着政策效应的逐步显现、更新需求的不断体现，头部企业凭借规模优势、产业布局优势、改革红利等，预期将率先企稳。问：电动化产品目前情况？答：公司在行业内最早布局电动化产品，目前电动化产品叉车、高空作业车/平台、装载机、港口机械、小挖/微挖、轮挖、水平定向钻、压路机、平地机、矿卡、随车起重机、环卫车辆、混凝土搅拌车、泵车、汽车起重机、矿用自卸车等。臂式高空作业平台、装载机电动化产品市场占有率行业第一，混凝土搅拌车、泵车、港口机械、环卫机械纯电动产品销量持续提升。2023年前三季度公司新能源产品收入同比增长翻番。问：公司新产品目前包括哪些？收入占公司营业收入比例？答：目前公司战略新兴产业包括高空作业机械、矿业机械、应急救援产业、环卫机械、物料搬运机械、农业机械等，2023年前三季度收入为 169.02 亿元、同比增长 30.91%，占公司营业收入23.58%、同比提升 4.72个百分点。徐工机械（000425）主营业务：土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。徐工机械2023年三季报显示，公司主营收入716.7亿元，同比下降4.58%；归母净利润48.39亿元，同比上升3.5%；扣非净利润43.71亿元，同比下降7.39%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入203.93亿元，同比下降4.09%；单季度归母净利润12.5亿元，同比上升23.82%；单季度扣非净利润9.97亿元，同比下降9.35%；负债率65.24%，投资收益2206.84万元，财务费用2.7亿元，毛利率22.9%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为7.72。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.53亿，融资余额减少；融券净流出325.67万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-03-03
传“中国创投教父”沈南鹏已获新加坡永久居留权，此前高瓴张磊已拿到新加坡公民身份
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关。” 事实上，不只沈南鹏，有消息显示高瓴资本创始人张磊已取得新加坡公民身份，近年来诸多中国商界人士如博裕资本联合创始人童小幪（Sean Tong）、腾讯联合创始人张志东（Tony Zhang）、大众点评创始人张涛等移居新加坡，并扩展或在新加坡开设办公室。
金融界2024-03-03
传“中国创投教父”沈南鹏已获新加坡永久居留权，此前高瓴张磊已拿到新加坡公民身份
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关。” 事实上，不只沈南鹏，有消息显示高瓴资本创始人张磊已取得新加坡公民身份，近年来诸多中国商界人士如博裕资本联合创始人童小幪（Sean Tong）、腾讯联合创始人张志东（Tony Zhang）、大众点评创始人张涛等移居新加坡，并扩展或在新加坡开设办公室。
金融界2024-03-03
高瓴、景林、李录最新持仓披露
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，这三大机构Q4美股的最新动向。一、高瓴资本：首先来看高瓴，根据披露，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors截止23年Q4，在美股市场共持有49只证券，合计持仓总市值为49.62亿美元，规模较上一季度末增长10.7%。其中，HHLR前十大重仓股分别为：拼多多、百济神州、贝壳、传奇生物、微软、赛富时、TAKE-TWO、亚马逊、丹纳赫、DoorDash。合计持有市值41.78亿美元，占其美股持仓总市值的84.2%，集中度相对比较高；中概股仍旧是投资重点，持有市值占比超过70%。具体来看，HHLR在Q4，选择大幅加仓拼多多，并小幅加仓了美国电商龙头亚马逊和体外诊断龙头丹纳赫之外，还减持了贝壳、传奇生物、微软、赛富时和DoorDash这五家公司。从加仓情况看，HHLR在去年Q4加仓了拼多多276万股，持有市值为14.79亿美元，单只个股持股比例达到29.81%。拼多多股价在2023年四季度涨超49%，市值一度超过阿里。此外海外版Temu在欧美市场脱颖而出，势头很猛。但今年1月到2月股价却有所调整。另外，HHLR还大幅加仓丹纳赫37.47万股，增持比例超388%，持股市值为1.09亿美元。据了解，丹纳赫被称为全球“赋能式”并购之王，它是全球知名生命科学与医学诊断领域的知名企业。看来高瓴对医药诊断还是钟爱。这已经不是高瓴第一次布局该领域，此前他的A股二级基金瓴仁也投资过A股的安图生物。近来越来越多的医药公司布局医学诊断领域，此前迈瑞并购DiaSys，也是意图扩大其在该领域的影响力。二、景林资产：依据披露，景林(香港)去年Q4季度在美股市场共持有30只证券，合计持仓总市值达到28.02亿美元，较三季度的25.4亿美元规模有所增长。其中，景林美股持仓中前十大重仓股分别为：拼多多、微软、脸书、网易、中通快递、谷歌、新东方、DoorDash、富途控股和满帮。其中，前9名个股的单只持仓市值都超过了1亿美元。景林高云程此前分享投资观点的时候，曾强调过，投资国内要投资确定性，海外要投资变革性。所以在Q4，景林对于海外“变革性”的几家公司：微软+脸书+谷歌，仓位均未改变，看来景林对于AI后续的发展仍旧继续表示看好。而至于属于“确定性”范畴的拼多多，网易，中通、新东方等。我们猜测景林是依据估值亦或是短中期逻辑做了阶段性的加减仓。这里着重提一嘴拼多多和网易。与高瓴不同，景林在Q4选择略微减持了拼多多。景林对于拼多多的草根调研能力是较强，在业内对于公司的理解表现深刻，此前的几波在拼多多上的操作都获利颇丰。我们认为景林在Q4拼多多普遍估值30+的时候，阶段性减仓可能含有对于估值层面的考虑。网易作为景林海外持仓的第四大重仓股，Q4景林还加了不少。高盛此前研报有称：网易年初至今股价跑赢中概互联网指数，相信是因为市场对于网游监管的忧虑缓和，以及旗下游戏蛋仔派对在竞争下表现稳定。预期网易去年第四季度收入有稳定增长，其中游戏收入估计增长15%，盈利能力亦得以提升，估计其末季纯利81亿元，高于市场普遍预测。三、喜马拉雅：最后再来简单看一看李录管理的喜马拉雅资本。依据披露，李录的喜马拉雅资本美股持仓市值为20.6亿美金，共持有5家公司。他们分别是：谷歌、美国银行、伯克希尔、华美和苹果。其中，第一大持仓股是谷歌，持仓金额7.8亿美金，占比接近40%；第二大持仓股是美国银行，持仓金额6.1亿美金，占比接近30%，仅前两只股票持仓占比接近70%，持仓相当集中。从持仓变化来看，李录的Q4持仓相对Q3，没有任何变动，没有增持或减持。李录也是巴芒价值投资思想继承者之一，他的投资风格也秉承非常典型的“出手少而重、但布局长期”风格。李录也有很多关于投资的点评和书籍，大家感兴趣也可以去读一读。
证券之星2024-02-21
格力换帅上热搜背后：“网红”董明珠没被开！仍掌舵格力电器，但业绩已掉队...
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19年，格力电器经历了历时半年的混改，高瓴资本旗下的珠海明骏斥资416.6亿元，从格力集团手中收购格力电器15%的股权，成为格力电器新的最大股东。此次完成混改后，格力电器从一家由珠海国资控股的上市公司变为无控股股东和实际控制人的企业。截至2023年三季度末，格力集团持有格力电器股权比例仅为3.44%，是格力电器的第四大股东。格力电器最2023年10月末前十大股东情况以截至2月19日收盘价计算，格力电器总市值2082亿元，格力集团所持3.44%股权对应的市值约71.6亿元。此外，在格力集团官网公布的核心成员企业中，已没有“珠海格力电器股份有限公司”。争议不断，董明珠成“热搜常客” 国企换帅固然值得关注，而能冲上热搜引起讨论则与董明珠本人的影响力密不可分。作为知名企业家，董明珠近年来的诸多言论和业务动作常受到市场高度热议和关注。其中影响最广泛的是其与前秘书孟羽童的分道扬镳。去年5月，作为董明珠曾寄予厚望的“接班人”孟羽童被发现已从格力离职引发市场诸多猜测。格力市场部随后回应媒体称其是因为旷工接私活被开除。此后几个月，董明珠在多个场合发表对孟羽童的评价。11月6日，董明珠在接受媒体采访时，回应网红员工孟羽童问题，董明珠表示人在格力去外面做广告是不合规的。 12月14日，董明珠在格力电器大学生入职仪式中，怒斥孟羽童“借助我们平台变成一个网红，已经在公司起到不好的作用”，相关视频片段立刻冲上热搜。12月18日晚，董明珠在直播中回应用错了孟羽童、眼力有问题的质疑，董明珠称：“一个人的行为，不可能看透一生，如果用错了人就叫犯错，（选择孟羽童）不叫用错人，是她自己的选择吧，人生的道路是自己选。”此外，董明珠还曾因直言：“我从来不招那种只想要多少工资的年轻人！”引来众多网友口诛笔伐。除此之外，董明珠在业务方面的一些决策也受到投资者质疑。去年12月19日晚间，格力电器发布公告称，公司拟以10.15亿元受让12名交易对手方合计持有的格力钛约2.71亿股股份，占格力钛总股本的24.54%。有业内人士认为，收购格力钛是董明珠的滑铁卢之一。公告次日开盘，格力电器股价低开后便一路大跌7.09%，盘中一度跌至30.78元，创2023年新低。近年来，格力电器在空调以外，积极布局了半导体、新能源、预制菜等热门领域投资，对于业务决策，董明珠保持一贯坚持的作风。去年12月18日，董明珠在直播间被主持人问及是否有失败的决策，她回答称：“没有失败的决策，只是进度慢。手机失败了？新能源失败了？我们的电池能用30年，谁能保障？不起火、不爆炸，解决了大家担心的问题。”董明珠进一步解释，格力的新能源不是技术不行，是前任老板的管理不行，现在新能源做了几十个亿（营收），之前窟窿太大，有几十亿的窟窿。另外，格力之前承诺为员工提供一人一套房，董明珠也公开表示，目前完成了几千套，建房子需要流程和时间，承诺一人一套房不会变。本月初，“我妈是董明珠节目由王自如策划”的话题冲上热搜，引发热议。有员工称，年会“我妈是董明珠”节目是外面请来表演的人编排的，王自如是活动策划总指挥。此外，王自如此前的言论“从来不看工资条”、“就近一间办公室”，也频频将董明珠推上热搜榜。舆论之外，格力电器业绩掉队近几年，格力电器的业绩正逐步“掉队”。 2023年三季报显示，美的集团已经成为第一大家电集团，前三季度实现营业收入2911亿元，同比增长7.67%，归母净利润277亿元，同比增长13.27%。海尔智家营收位列第二，2023年前三季实现营业收入1986.57亿元、同比增长7.5%，归母净利润131.5亿元、同比增长12.71%。格力电器营收位居第三，前三季度营收为1550亿元，增长5.10%；但净利润高于海尔智家，归属于上市公司股东净利润为200亿元，增长9.77%。结合近几年财报情况看，2018年格力电器净利润为262亿元，为近年来最高。2020年其净利润曾下滑至221亿元的水平。2021-2022年，格力电器净利润水平虽有所回升，分别实现231亿元和245亿元，但相较于2018年水平仍有不少差距。不过，值得关注的是，格力电器时隔四年再次跨越2000亿元营收门槛。据格力电器发布的2023年度业绩预告，预计2023年公司实现营收2050-2100亿元，同比7.8%-10.4%；实现归母净利润270-293亿元，同比10.2%-19.6%；实现扣非归母净利润261-278亿元，同比8.8%-15.9%。在2024年初格力电器举行的万人晚会上，董明珠表示，格力电器去年业绩创新高，争取未来五年翻一番。
金融界2024-02-19
格力集团“换帅”登上热搜背后，与董明珠、格力电器有哪些关联？
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19年，格力电器经历了历时半年的混改，高瓴资本旗下的珠海明骏斥资416.6亿元，从格力集团手中收购格力电器15%的股权，成为格力电器新的最大股东。此次完成混改后，格力电器从一家由珠海国资控股的上市公司变为无控股股东和实际控制人的企业。截至2023年三季度末，格力集团持有格力电器股权比例仅为3.44%，是格力电器的第四大股东。格力电器最2023年10月末前十大股东情况以截至2月19日收盘价计算，格力电器总市值2082亿元，格力集团所持3.44%股权对应的市值约71.6亿元。此外，在格力集团官网公布的核心成员企业中，已没有“珠海格力电器股份有限公司”。争议不断，董明珠成“热搜常客” 国企换帅固然值得关注，而能冲上热搜引起讨论则与董明珠本人的影响力密不可分。作为知名企业家，董明珠近年来的诸多言论和业务动作常受到市场高度热议和关注。其中影响最广泛的是其与前秘书孟羽童的分道扬镳。去年5月，作为董明珠曾寄予厚望的“接班人”孟羽童被发现已从格力离职引发市场诸多猜测。格力市场部随后回应媒体称其是因为旷工接私活被开除。此后几个月，董明珠在多个场合发表对孟羽童的评价。11月6日，董明珠在接受媒体采访时，回应网红员工孟羽童问题，董明珠表示人在格力去外面做广告是不合规的。 12月14日，董明珠在格力电器大学生入职仪式中，怒斥孟羽童“借助我们平台变成一个网红，已经在公司起到不好的作用”，相关视频片段立刻冲上热搜。12月18日晚，董明珠在直播中回应用错了孟羽童、眼力有问题的质疑，董明珠称：“一个人的行为，不可能看透一生，如果用错了人就叫犯错，（选择孟羽童）不叫用错人，是她自己的选择吧，人生的道路是自己选。”此外，董明珠还曾因直言：“我从来不招那种只想要多少工资的年轻人！”引来众多网友口诛笔伐。除此之外，董明珠在业务方面的一些决策也受到投资者质疑。去年12月19日晚间，格力电器发布公告称，公司拟以10.15亿元受让12名交易对手方合计持有的格力钛约2.71亿股股份，占格力钛总股本的24.54%。有业内人士认为，收购格力钛是董明珠的滑铁卢之一。公告次日开盘，格力电器股价低开后便一路大跌7.09%，盘中一度跌至30.78元，创2023年新低。近年来，格力电器在空调以外，积极布局了半导体、新能源、预制菜等热门领域投资，对于业务决策，董明珠保持一贯坚持的作风。去年12月18日，董明珠在直播间被主持人问及是否有失败的决策，她回答称：“没有失败的决策，只是进度慢。手机失败了？新能源失败了？我们的电池能用30年，谁能保障？不起火、不爆炸，解决了大家担心的问题。”董明珠进一步解释，格力的新能源不是技术不行，是前任老板的管理不行，现在新能源做了几十个亿（营收），之前窟窿太大，有几十亿的窟窿。另外，格力之前承诺为员工提供一人一套房，董明珠也公开表示，目前完成了几千套，建房子需要流程和时间，承诺一人一套房不会变。对于接下来是否给员工加薪，董明珠则表示，相信企业效益越来越好，员工待遇也会越来越好，企业谋长远，对社会负责，对股民负责，对员工负责。舆论之外，格力电器业绩掉队近几年，格力电器的业绩正逐步“掉队”。 2023年三季报显示，美的集团已经成为第一大家电集团，前三季度实现营业收入2911亿元，同比增长7.67%，归母净利润277亿元，同比增长13.27%。海尔智家营收位列第二，2023年前三季实现营业收入1986.57亿元、同比增长7.5%，归母净利润131.5亿元、同比增长12.71%。格力电器营收位居第三，前三季度营收为1550亿元，增长5.10%；但净利润高于海尔智家，归属于上市公司股东净利润为200亿元，增长9.77%。结合近几年财报情况看，2018年格力电器净利润为262亿元，为近年来最高。2020年其净利润曾下滑至221亿元的水平。2021-2022年，格力电器净利润水平虽有所回升，分别实现231亿元和245亿元，但相较于2018年水平仍有不少差距。不过，值得关注的是，格力电器时隔四年再次跨越2000亿元营收门槛。据格力电器发布的2023年度业绩预告，预计2023年公司实现营收2050-2100亿元，同比7.8%-10.4%；实现归母净利润270-293亿元，同比10.2%-19.6%；实现扣非归母净利润261-278亿元，同比8.8%-15.9%。在2024年初格力电器举行的万人晚会上，董明珠表示，格力电器去年业绩创新高，争取未来五年翻一番。
金融界2024-02-19
热搜第一！格力集团迎来新董事长，董明珠依然为格力电器董事长，格力集团仅占格力电器3.44%股份
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019年格力电器经历了历时半年的混改，高瓴资本旗下的珠海明骏斥资416.6亿元，从格力集团手中收购格力电器15%的股权，成为格力电器新的大股东。此次混改后，格力电器变为无控股股东和实际控制人的企业。截至2023年三季度末，格力集团持有格力电器股权比例为3.44%，成为了上市公司的第四大股东。
金融界2024-02-19
A股大利好！证监会宣布强化融券监管，全面暂停限售股出借！金帝股份、隆基绿能限售股出借曾闹出大风波
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估。 11月8日，隆基绿能股东私募巨头高瓴资本旗下HHLR也被扒出类似操作，隆基绿能当日公告表示，收到证监会的立案告知书，因股东HHLR公司涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，被监管机构立案调查。 2020年12月，HHLR受让隆基绿能股东李春安6%股份，每股按70元的交易价格转让，交易对价总额约158.4亿元。2021年一季度，该股东进入上市公司前十大股东席位，并一直持股5.85%。持股2年后，2023年3月21日，隆基绿能对股东权益变动进行了公告，即HHLR参与转融通证券出借业务借出1%股份，持股比例降至4.85%。而在2023年三季报显示，截至三季度末，HHLR持有4.98%股份，并明确表示“截至报告期末，HHLR-中国价值基金（交易所）通过转融通方式出借的股份已全部到期归还”，即HHLR利用转融通期间持股比例下降5%以下时，完成了部分减持。就这样，HHLR持有隆基绿能的股份，在转融通期间从最初的5.85%悄无声息的降到了4.98%，而没有进行任何公告。监管出手堵住制度漏洞去年10月份，沪深交易所出手堵住制度漏洞。 10月份由沪深交易所发布的《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》中明确，“投资者在持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制股份的，在限制期内，投资者及其关联方不得融券卖出该上市公司股票”，该条融券新规于10月16日起实施。 11月8日、10日，沪深交易所针对转融通问题，又修订了系列指南。明确了上市公司持股5%以上股东，即使因通过转融通出借导致其持股低于5%，也还是要将出借股份归并计算，且仍受相关规则的限制。这也就彻底封死了“高瓴”式暗度陈仓减持钻空子的可能。同时，在年报、半年报、季报等披露股东变化时，包括持股5%以上股东，以及十大股东、十大流通股东，都要说明报告期初、期末通过转融通出借股票的数量和比例。由此，可提高重要股东转融通信息透明度，避免“同益中”式的限售股东还没解禁却从股东榜消失所引发的误读。在今天证监会的通稿中，证监会曾提及了当时政策产生的效果。2023年10月，证监会取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，并限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例，新规实施以来，战略投资者出借余额降幅近四成，取得良好效果。在证监会打出提以投资者为本系列组合拳第一拳后，未来以投资者为本的的利好或将持续落地。
金融界2024-01-28
蜜雪冰城港股IPO：毛利率承压张氏兄弟持股超八成
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中龙珠美城、深圳蕴祺分别背靠美团龙珠、高瓴资本。 2022年9月，蜜雪冰城曾向深交所递交IPO申请，后续没有进展。根据A股招股申请书，蜜雪冰城计划募资64.96亿元，用于生产建设类项目、仓储物流配套类项目、其他综合配套类项目、补充流动资金，其中用于补流资金约19亿元。实际上，蜜雪冰城的资金或较为充裕。截至2023年9月末，蜜雪冰城的现金及现金等价物余额约37.59亿元，理财产品余额约25.75亿元，负债总额42.37亿元，资产负债率约30%。此外，公司分别于2021年、2022年、2023年分别宣派股息1.044亿元、1.044亿元、1亿元，均已悉数派付。图1：蜜雪冰城2021年至2023年派息深度下沉三线及以下城市前三季度出杯量约58亿杯蜜雪冰城主要通过加盟模式进行运营，近年来门店增速较快。截至2023年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店超过36000家，较2021年的19954家大幅增长。其中，超过99.8%的门店为加盟门店。研究发现，公司的半数以上门店开设在三线及以下城市，2023年三季度末门店数量占国内门店的56.9%。根据灼识咨询数据，在中国前五大现制茶饮品牌中，蜜雪冰城的三线以下城市的渗透率最高。从近两年的门店数量趋势可以看出，蜜雪冰城在一线、二线的门店比重在保持增长。图2：蜜雪冰城中国门店城市分布招股书显示，2023年前九个月，蜜雪冰城的门店网络实现了约370亿元的终端零售额和约58亿杯的出杯量。根据灼识咨询的报告，于2023年前九个月期间，在中国现制饮品行业中，蜜雪冰城以约11.2%的终端零售额份额和32.7%的出杯量份额排名第一。近几年毛利率呈下滑趋势财务数据显示，蜜雪冰城在2022年、2023年前三季度分别实现收入135.76亿、153.93亿元，同比增长31.2%、46.0%。蜜雪冰城的绝大部分收入来自向加盟门店销售商品及设备。其中，商品销售（包括食材、包材等）的比例超过90%，设备销售、加盟和相关服务收入比例相对较少。图3：蜜雪冰城营收结构毛利率方面，公司2021年、2022年、2023年前三季度分别为31.3%、28.3%、29.7%。对于2022年毛利率的下滑，蜜雪冰城在招股书给出的解释为“若干原材料的市价波动令采购成本上升；2022年，为减轻COVID-19对加盟商的影响，下调了69款向加盟商出售的门店物料与设备的价格，平均降价幅度约15%”。实际上，翻阅蜜雪冰城在2022年披露的A股招股书时，公司2019年度主营业务毛利率达到35%以上，近几年毛利率出现了一定程度的下滑。图4：蜜雪冰城A股招股书受毛利率波动影响，蜜雪冰城2022年、2023年前九个月的净利润分别为20.13亿元、24.53亿元，同比增长5.3%及51.1%。另外，蜜雪冰城2022年、2023年前九个月的经营活动所得净现金流量分别为24.31亿元、30.92亿元，现金及现金等价物的净增加额分别为0.9亿元、9.92亿元，现金流相对充裕。新茶饮陆续冲击港交所IPO 目前，在港交所已上市的新茶饮品牌有奈雪的茶，茶百道、蜜雪冰城、古茗均已递交聆讯资料。图5：4个新茶饮品牌2021年、2022年收入对比上述4个品牌，蜜雪冰城的营收规模高于其他品牌，古茗紧随其后，奈雪的茶与茶百道规模相当。 2022年，茶百道的毛利率以34.4%居首，蜜雪冰城和古茗的毛利率分别为28.3%、28.1%，奈雪的茶录得亏损。数据显示，茶百道的毛利率已连续两年下滑，古茗的2022年毛利率同样出现小幅下滑。奈雪的茶于2021年6月上市，发售募资约48.42亿港元，发行价格为19.8港元/股。上市首日，奈雪的茶即出现破发，股价波动中走低。截至2024年1月10日，奈雪的茶股价收于3.4港元/股，市值蒸发超200亿港元。蜜雪冰城及其他新茶饮品牌上市后能否得到资本市场青睐，值得后续关注。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2024-01-12

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