FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

决策分析：日本引爆大行情！中国承诺缺乏细节，市场战术看空美元

利率今年将下调4次，每次25个基点，”高盛分析师在一份报告中写道，“然而，疲软的就业报告增加联邦公开市场委员会在5月份开始宽松周期的可能性。” “我们预计，未来12个月，发达市场央行将把政策利率平均下调128个基点，”他们补充称，“我们还预计，新兴市场央行将平均降息190个基点。” 期货市场暗示，美联储5月份降息的可能性约为25%，6月份首次降息的可能性为75%。上周末公布的中国物价数据显示，2月份通胀率出现可喜反弹，升至0.7%，不过生产者价格指数(PPI)仍深陷通缩泥潭。北京还承诺以“有力”和“有序”的方式改善住房销售，以支持该国陷入困境的住宅房地产市场，但缺乏细节。借贷成本下降的希望提振了股市，摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数在上周五触及八个月高点后下跌0.16%。日经指数在上周连续创下历史新高后下跌2.2%。中国蓝筹股上涨0.57%。标准普尔500指数期货下跌0.05%，纳斯达克期货下跌0.1%，上周五人工智能天后英伟达下跌5.6%，两大股指双双陷入获利了结。利好的就业报告公布后，美国国债继续上涨，10年期国债收益率触及一个月低点4.038%，目前交投在4.0672%。日本负利率将结束？日元小幅走高，因路透报导称，越来越多的日本央行决策者对本月结束负利率的想法持积极态度，因预期今年的薪资谈判将大幅加薪。周一公布的数据显示，日本在12月季度的经济增长率被修正为年化0.4%后，实际上并未陷入衰退。由于市场猜测日本央行将于本月结束负利率政策和收益率曲线控制政策，美债收益率的下降削弱了美元，尤其是对日元。 “我们预计，在3月18日至19日日本央行会议召开之前，日元会因空头回补而在战术上走强，我们认为收益率曲线控制和负利率政策会在会议上发生变化，而最近通胀数据的上升只会增强我们在战术上做多日元的信念，”NatWest Markets G10外汇策略主管Paul Robson说。 “我们已转为战术看空美元，并开始做空美元兑欧元和日元，”他补充道，“我们的短期公允价值模型显示，基于债券利差和相对曲线陡峭度，欧元/美元汇率过低。” 美元和债券收益率的下跌支撑了非收益黄金，金价升至2178美元，上周飙升4.5%，创下历史新高。由于对中国需求的担忧抵消了石油输出国组织(OPEC+)减产的影响，油价经历了一段更加艰难的时期。布伦特原油下跌43美分，至每桶81.65美元，美国原油下跌48美分，至每桶77.53美元。

云涌2024-03-11

中国经济掀起一场激烈辩论：房价下跌会刺激GDP超出5%增长目标吗？

消费者支出的增长速度快于收入的增长。高盛分析师Maggie Wei在接受采访时表示，“降低住房成本负担可以降低中国的储蓄率”。他认为，这一机制将帮助今年消费者支出增长6%，高于中国5%左右的国内生产总值(GDP)增长目标。 (来源:Bloomberg) 中国的替代效应可能比发达经济体更强，因为中国仍在快速城市化，这意味着更大比例的人口首次在城镇或城市购买公寓。 2010年代，房价增长速度超过了平均收入，购房导致家庭预算紧张，当时城市居民作为“住房奴隶”除了拥有住房以外别无其他工作的想法变得普遍。少数提前购买的人获得了意外之财，但大多数人面临削减支出的压力。 2020年，就在政府打击房地产市场杠杆并导致房价螺旋式下跌之前，全国平均房价约为收入的13倍，北京为25倍。与美国的平均6倍和英国的8倍相比，这个数字很高。中国研究人员2023年在《自然》(Nature)杂志上发表的一项研究发现，不断上涨的房价促使一代年轻的无房者削减消费以积累储蓄。上海华东师范大学的学者指出，在某些情况下，“父母倾其一生为孩子买房”。中国的银行要求购房者支付约20%的首付，这进一步挤压了潜在购房者的压力，而美国的首付比例仅为3.5%。还有抵押贷款支出，经济学家将其归类为储蓄的一种形式。中国房地产市场的低迷损害了以住房为投资的投机性需求，使得央行能够将平均抵押贷款利率从2021年底的5.6%，引导至2023年底的4%。根据彭博社根据央行数据计算得出的数据，这每年可以将家庭抵押贷款服务成本减少超过6000亿元人民币。 (来源:Bloomberg) 高盛表示，房价下跌15-20%，加上抵押贷款更便宜，导致用于购买住房的家庭收入比例从2021年的11.4%，降至2023年的8%左右。中国家庭金融调查研究中心主任甘犁表示，房价下跌可能会导致消费更快增长。他在疫情期间进行的研究发现，房价上涨5%会使消费者支出减少1.8%。尽管如此，并非所有经济学家都同意中国的替代效应是否主导了财富效应，彭博社审查的十几项学术研究在这个问题上的分歧大致相等。过去几年的证据似乎好坏参半，2023年家庭储蓄下降，但仍高于大流行前的水平，而零售销售增长弱于大流行前。宾夕法尼亚大学经济学家方汉明利用电子商务数据追踪农村地区意外被指定为国家开发区后房价暴涨的影响。他和同事发现，那些经历过住房财富突然增加的人会迅速在网上订购更多商品。 “房地产市场的下滑将对消费者支出产生净负面影响，”他续称。官方数据显示，中国的住房拥有率高达90%，扩大了感受到财富效应的范围。 (来源:Bloomberg) 对于那些支持替代效应阵营的人来说，促使人们储蓄而不是消费的原因是缺乏信心。“信心仍然是关键，”高盛的Wei说。尽管房价下跌会在一定程度上降低信心，但似乎并不是罪魁祸首。 Wei解释，如果政府采取更多措施来支持家庭收入，“消费者信心就可以提振，而房价不会再膨胀”。甘氏研究中心的一项调查发现，对明年经济前景持乐观态度的家庭比例在2022年大幅下降，此后一直保持在较低水平。中国方面似乎也同意这一观点，中国国务院总理李强本周在中国人大讲话中称，“公众预期低”是经济疲软的主要原因。 (来源:Bloomberg) 美国银行2月份对在最近的农历新年假期期间减少支出的中国消费者进行的一项调查显示，他们将资产价格下跌视为削减支出的“相对次要原因”，其次是现金短缺和对未来的悲观情绪。答案可能是一剂刺激措施。他们补充说：“最终，消费者支出的彻底好转将取决于劳动力市场、未来收入前景和消费者信心的改善，而这反过来又将依赖于更实质性的政策支持来支撑经济。”#中国经济#

圈内人2024-03-08

高盛警告：电池原材料熊市未终，价格或进一步下跌

已分别下跌了60%、80%和65%。高盛分析师尼古拉斯·斯诺登（Nicholas Snowdon）在报告中写道：“尽管电池金属价格大幅下跌，但我们认为现在宣布这些熊市的决定性结束还为时过早。利润率压力在过去一季产生了相当程度的供应配给效应，指的是锂和镍的供应逐步减少。” 然而，高盛表示，由于西方电动汽车相关需求的下调以及“大量”供应管道的存在，预计2024年锂和镍的盈余仍将相当可观。因此，高盛预计未来12个月钴、镍和碳酸锂的价格将分别下跌12%、15%和25%。具体来说，高盛预计钴价将为每吨2.6万美元（低于此前预测的2.8万美元），镍价将跌至每吨1.5万美元，碳酸锂价将跌至每吨1万美元（低于此前预测的1.1万美元）。周二，中国碳酸锂价格约为人民币108500元（合15071美元），与去年同期相比下降了近70%。同时，伦敦金属交易所（LME）镍价和钴价分别为每吨17945美元和每吨28550美元。此前，其他分析师也曾警告称电动汽车电池金属的前景仍然相对低迷，市场普遍供过于求。瑞银（UBS）电动汽车电池研究分析师蒂姆·布什（Tim Bush）在1月9日表示：“我认为前景仍然相当黯淡，尤其是锂和镍，它们延长了供应平衡。现在，这未必是件坏事，因为这意味着电池对汽车制造商来说将更便宜，从而有助于减轻一些美国和欧洲汽车制造商一直面临的痛苦。” 高盛的报告进一步加剧了市场对电池金属价格下跌的担忧。然而，对于电动汽车制造商来说，原材料价格的下跌可能会降低生产成本并提高盈利能力。同时，这也为投资者提供了在低位买入这些金属的机会。

金融界2024-03-06

高盛称镍锂钴等电池金属的熊市远未结束

icholas Snowdon）为首的高盛分析师在给客户的一份报告中写道：“尽管电池金属价格已经大幅下跌——镍、锂和钴的价格分别从周期峰值下跌了60%、80%和65%，但我们认为，现在宣布这些熊市的决定性结束还为时过早。” 斯诺登在研报中称：“在过去一个季度，利润率压力在很大程度上产生了供应配给效应，”作为例证，该行指出，锂和镍的供应正在不断下降。高盛表示，加上西方世界对电动汽车的相关需求下调，“庞大”的供应管道意味着，2024年锂和镍供过于求的数量“仍然相当可观”。高盛分析师表示，在12个月的基础上，这家华尔街银行预计钴、镍和碳酸锂的价格将在目前基础上再分别下跌12%、15%和25%。这意味着高盛预计钴价将在12个月内达到每公吨26000美元（低于此前预测的28000美元），镍将跌至每公吨15000美元，碳酸锂将下滑至每公吨10000美元（低于此前预测的11000美元）。周二，中国碳酸锂价格约为每吨108500元人民币（15071美元）。与去年同期相比，锂价下跌了近70%。伦敦金属交易所（LME）的镍价最新交易价格为每公吨17945美元，而LME的钴价格为每公吨28550美元。

金融界2024-03-06

中国两会“重头戏”来了！彭博深度：为什么北京预计将公布GDP增长5%的目标“难以实现”？

最低水平。房价持续下跌可能有一丝希望：高盛分析师认为，在中长期内，较低的住房成本负担意味着家庭可以比以前更少地储蓄，更多地消费。消费由于消费者信心仍然疲软，政府正致力于通过关注家庭购买电子产品和汽车等大宗商品来刺激消费。（图源：彭博）商务部一位官员表示，北京将出台措施刺激汽车和家电的购买。政府将鼓励老旧房屋的翻新，并促进跨境电商和新能源汽车等“新形式”消费。高盛经济学家表示，任何创新且具体的需求端刺激措施，如对大宗消费提供大规模政策支持，都有望提升今年对经济前景的信心。另一方面，任何关于加强对地方政府融资的审查以及更积极地实施能源消费控制的讨论，可能表明对近期增长的限制。

Linlin2024-03-05

中国今年GDP目标将现！彭博社：两会政策重大偏差可能性不大避开“火箭筒式”刺激措施

低水平。房价持续下跌可能还有一线希望，高盛分析师认为，从中长期来看，住房成本负担降低意味着家庭可以比以前减少储蓄并增加消费。由于消费者信心依然低迷，中国正寻求通过重点关注电子产品和汽车等大件商品的家庭购买来重振消费。 (来源:Bloomberg) 报道引述中国商务部一位官员表示，该国将出台刺激汽车和家用电器购买的措施，鼓励旧房改造，刺激跨境电商、新能源汽车等消费“新业态”。高盛经济学家表示，任何创新且具体的需求侧刺激措施，例如对大额消费的大规模政策支持，都可能有助于提高对今年经济前景的信心。另一方面，任何有关加强地方政府融资审查和更积极实施能源消费控制的讨论都可能表明对近期增长的限制。

圈内人2024-03-04

微软与苹果市值差距创20年最高，人工智能成微软增长新引擎

中删除，同时保持对苹果股票的买入评级。高盛分析师认为，市场对苹果产品收入增长放缓的关注掩盖了苹果生态系统的实力以及相关收入的持久性和可见性。这表明，尽管苹果目前面临一些挑战，但其长期前景仍然值得期待。总体而言，微软与苹果之间的市值差距创下了20多年来的新高。微软凭借在人工智能领域的积极布局和Azure云计算业务的强劲表现，成功拉开了与苹果的差距。然而，苹果在人工智能领域也有所布局，并有望在未来公布更多相关信息。

金融界2024-03-02

人形机器人初创公司估值飙至26亿美元，三大AI巨头参与融资

筹集了1亿美元。市场尚处于初期阶段。高盛分析师预计，到2035年，人形机器人市场规模将达到380亿美元，并预计到2030年将有超过25万台机器人出货。 STIQ Ltd.的联合创始人和首席分析师汤姆·安德森(Tom Andersson)表示：“现在我们处于人形机器人的早期阶段，人们对此充满了兴趣，我认为这种情况将持续一段时间。” 安德森表示，在可以广泛推广之前，将需要“几次重大改进”。作为周四宣布的交易的一部分，Figure表示，它正在与ChatGPT制造商OpenAI合作，“开发下一代用于人形机器人的AI模型”。Figure还表示，将使用微软的Azure云服务进行人工智能基础设施、培训和存储。人形机器人需要昂贵的组件，如执行器、电机和传感器才能正常运行。高盛研究人员表示，这些成本预计在未来几年将会下降，他们指出，这些成本已经从去年每台5万美元到25万美元的范围，下降到每台3万美元到15万美元。英特尔的风投基金也参与了Figure的投资轮，参与投资的还有凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）的Ark Invest、Align Ventures和现有投资者Parkway Venture Capital。

Heidi2024-03-01

加拿大最大养老基金以1美元贱卖曼哈顿办公大楼引发崩盘恐慌

未充分利用的办公空间改建为多户住宅楼。高盛分析师Jan Hatzius使用贴现现金流模型计算得出，目前写字楼的收购成本仍然过高，无法转为多功能建筑，这表明写字楼在中期内可能仍然被低效利用。他指出，改造这些商业地产并“不划算”，写字楼价格还要再跌50%才值得改造。美国大约有4%的写字楼可能会被改建成住房项目，写字楼空置率预计从今年的约14%上升到2033年的18%，这一比例预计还会增加。根据高盛的模型，Hatzius的团队建议，“按照当前的平均价格水平，将无法生存的写字楼进行改造，将导致每平方英尺164美元的亏损”，并补充说：“这意味着当前写字楼价格需要下降到大约每平方英尺154美元，即下降50%，才能完全覆盖未来折现收入流。”

金融界2024-03-01

外资爆买股市支撑人民币！中间价超预期900余点人大将设定5%增长目标？

关注今年的一系列经济目标和政策重点。高盛分析师在一份报告中说：“我们仍然预期今年将有一个雄心勃勃的增长目标，即实际GDP增长5%左右，并出台更多支持性财政政策。” 高盛说：“今年两会期间需要关注的关键议题包括政府对房地产行业的‘新模式’、地方政府融资和财政改革，以及支持消费等其他需求侧刺激措施。”

风起2024-02-29

24小时热点