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寒武纪跌逾3%、芯原股份跌超6%!科创芯片50ETF(588750)跌逾1%,新高后首度回调,连续3日吸金超6亿元!机构:未来算力投入将以几何级数增长
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lg
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增长,AI芯片长期需求增长前景明朗】
高
盛
表示,中国AI芯片的长期需求增长前景将更加明朗,这将使领先的国内代工厂受益。分析师表示,受中国云服务提供商增加资本支出预算以及人工智能终端应用日益丰富的推动,国内对人工智能芯片的需求将不断增长。 此外,在9月24日开幕的2025云栖大会上,相关人士介绍称,公司正积极推进原定未来三年投入3800亿元建设云计算和AI基础设施的规划,并计划在此基础上追加更大的投资,以迎接人工超级智能(ASI)时代的到来。到2032年,阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍,这意味着算力投入将以几何级数增长。 【自主创新主旋律持续奏响,国产替代空间广阔】 中信证券表示,从产能角度看,国内晶圆厂全球市占率有望从目前的10%提升至30%,存在约3倍扩产空间;设备国产化率若从目前的20%提升到60%至100%,则有3至5倍的增长空间。短期来看,今年国内晶圆厂投资节奏虽相对平稳,但头部存储厂商新项目有望启动,先 进 逻 辑厂商亦在加大扩产力度,半导体设备行业或迎来新一轮增长。(来源于中信证券20250924《半导体设备国产化趋势明确 迎倍数增长空间》) 市场上芯片相关指数众多,选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较,可以发现,虽然均聚焦为芯片板块,但在指数编制上却大有不同。一句话总结:科创芯片指数聚焦芯片核心环节,“含芯量”更高,弹性强,成长性高。 【科创芯片指数:“含芯量”更高】 从选样空间来看,相比其余指数在全市场范围取样,科创芯片指数选样空间为科创板,而科创板聚焦“硬科技”板块,是A股芯片公司大本营,近3年来芯片上市公司中,平均超九成数量的公司选择在科创板上市,平均市值占比达到96%。 从行业分布来看,科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节,核心环节占比高达95%,高于其他指数。 从调仓频率来看,科创芯片指数选取季度调仓,能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。 数据来源:Wind,截至2025/9/22 【科创芯片指数:成长性更强】 由于科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节,在周期成长与国产替代加速下,展现出较强的成长性。 科创芯片50ETF(588750)标的指数2025年H1净利润增速高达71%,2025年全年预计归母净利润增速高达100%,大幅领先于同类,成长性更强! 数据来源:Wind,截至2025/9/22 【科创芯片指数:向上弹性强】 由于科创芯片指数在科创板选样,具备20cm大长腿,抢反弹更快。特别地,科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强,924至今最大涨幅高达186.5%!从夏普比率和最大回撤来看,科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优,而且走势相对稳健。 数据来源:Wind,统计区间均为2024/9/24-2025/9/22 看好芯片核心科技,可关注科创芯片50ETF(588750),跟踪复制科创芯片指数,涨跌幅弹性高达20%,覆盖芯片产业链核心环节,高纯度、高锐度、高弹性!低门槛布局科创芯片核心环节,高效把握“新质生产力”大行情,抢反弹快人一步!场外投资者可关注联接基金(A:020628;C:020629),可7*24申赎。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-26 14:51
证券强势护盘,资金跑步入场!深市最大的证券ETF(159841)连续24日净流入,最新规模再创历史新高
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增值方面发挥更大作用。 【机构观点】
高
盛
表示,本轮中国股市(包括A股、港股,下同)的上涨行情基础更为健康,具备可持续性。要基于以下三大原因:一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。二是估值水平未过度拉升。三是市场情绪表明,后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断创新高,超过2015年峰值,但考虑到过去10年A股市值翻倍,两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平,仍未过热。 【更多产品】 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-26 14:41
MSCIA股ETF易方达(512090)连续3日“吸金”,最新规模创近半年新高,机构:本轮中国股市上涨行情具备可持续性
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今年6月调查时(约三分之一)的比例。
高
盛
此前表示,本轮中国股市(包括A股、港股,下同)的上涨行情基础更为健康,具备可持续性。要基于以下三大原因:一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。更多机构投资者买入中国股票,包括国内保险、养老基金、共同基金,以及海外新兴市场基金和亚太地区基金管理人。二是估值水平未过度拉升。MSCI中国指数目前交易于约17倍市盈率,仅略高于历史平均水平;沪深300指数中位数股票市盈率约为18倍,基本处于历史均值。三是市场情绪表明,后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断创新高,超过2015年峰值,但考虑到过去10年A股市值翻倍,两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平,仍未过热。 MSCIA股ETF易方达(512090)紧密跟踪MSCI中国A股国际通指数,MSCI中国A股国际通人民币指数旨在追踪随着时间推移部分A股逐渐被纳入MSCI新兴市场指数的过程。该指数专为中国国内投资者设计,使用中国A股当地上市股票和在岸人民币汇率(CNY)计算。 相关产品: MSCIA股ETF易方达(512090),场外联接(A类:006704;C类:006705)。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-26 11:32
高
盛
警告美股波动 大量催化剂因素料在未来几个月出现
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波动率上升风险也在投资者的担忧清单上。
高
盛
集团的衍生品团队表示,自1928年以来,标普500指数10月的历史波动比其他月份高出约20%。近几十年来,这一幅度甚至更高,因为第四季度通常会出现企业层面的大量催化剂。 “10月波动加剧不仅仅是巧合,”
高
盛
衍生品研究主管John Marshall写道。“对于许多投资者和那些将业绩管理集中到年底呈现的公司来说,这是一个关键时期。随着投资者关注财报、分析师活动日和管理层对下一年的指引,这种压力会加剧交易量和波动性。” 该行衍生品团队的数据显示,从历史上看,标普500指数已实现的波动率从8月到10月增长了26%。 价格波动风险加剧之际,期权交易员已开始为年底反弹做准备,并在对进一步降息的乐观情绪下从看跌对冲撤离。尽管过去三个交易日下跌,但标普500指数本月仍上涨2.4%,有望创下2013年以来最佳9月表现。 不过,美国经济保持坚挺,美联储进一步放松政策的前景远未得到保证。为了应对本季度的动荡,
高
盛
团队倾向于在有催化因素出现的交易日买入短期期权,同时避免在非事件时段买入波动性期权。 该公司的数据显示,即将到来的财报季通常会产生一年中最大的财报日波动。 该团队发现,未来四个月内,除财报收益之外,还有450多个重大事件可能推动美国、欧洲和亚洲股市大幅波动。 这些事件包括Victoria’s Secret & Co.10月中旬的时装秀,LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE在巴黎时装周期间的一场迪奥秀,特斯拉公司的年度股东大会,凯悦酒店集团、家得宝(407.45,-2.32,-0.57%)公司和Dollar Tree Inc.的企业活动。 Marshall写道,“我们认为这些事件都可能成为买入波动性的候选因素。这份清单侧重那些我们将着重关注的重大事件,以寻找方向性期权的买入机会。”
lg
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金融界
09-26 11:00
“增强型GARP”策略显效!安联中国精选混合基金(A:021981;C:021982)单位净值屡创历史新高
go
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2%,外资持有A股市值3.4万亿元。
高
盛在
最新媒体会上表示,维持对中国的超配观点。
高
盛
首席中国股票策略分析师指出,目前A股并未出现过热迹象。
高
盛
中国散户情绪指标显示,若经济和基本面持续改善,投资者情绪仍有进一步上行空间。 相关基金方面,安联中国精选混合基金(A:021981;C:021982)重点聚焦于A股和港股市场的优质中国资产,追求超越业绩比较基准的投资回报。 业绩表现方面,Wind 数据显示,截至2025年9月25日,安联中国精选混合基金近三月/今年以来业绩回报49.62%/53.12%,业绩表现在同类(Wind二级基金分类)中排名前10%/18%,最新单位净值再创成立以来新高!(截至2025年9月3日安联中国精选混合基金成立已满一年,A份额产品年化回报64.62%,同期沪深300年化回报37.83%,业绩比较基准年化回报28.91%。) 从历史表现来看,安联中国精选混合基金整体展现出收益弹性强、回撤后反弹迅速的差异化优势,体现了较强的业绩韧性。 2025年半年报数据显示,安联中国精选混合基金(A:021981;C:021982)前十大重仓股包括茂莱光学、嵘泰股份、四创电子、太辰光、兰剑智能、先惠技术、日盈电子、信达生物、汉威科技、北特科技。当前组合反映了其对高端制造、光学光电、智能驾驶、生物科技等前沿细分领域的“专精特新”类企业以及“优质科技资产”这一核心方向的侧重,。 管理人安联基金指出,这一配置特征并非源于对特定主题或赛道的追逐。本产品采用增强型GARP策略[1],区别于传统GARP策略。该策略根据市场环境动态调整两类核心资产(红利类资产与优质科技资产)的配置比例,旨在拓展收益空间。同时,在投资过程中严格执行风险预案,密切监控风险点,及时采取风险规避措施。基于市场研判,在资产类别内部精选高股息和优质科技个股,进行二次动态配置。依托底层研究模型数据验证,聚焦精选个股,力争创造更多超额收益。当市场或行业板块出现调整时,通过深度研究挖掘优质投资标的,力求组合实现正向收益。 安联基金是安联集团旗下安联投资全资控股的外商独资公募基金管理公司。安联集团是全球领先的保险和资产管理集团,拥有超过130年历史。安联基金深度植根于安联投资的全球网络与投资基因,秉承德国工匠精神,坚持规则化、系统化的主动投资策略,致力于将全球丰富的投资经验和研究资源与中国本土市场深度结合,为客户提供多元化的资产配置解决方案和一站式的财富管理服务。 [1] * GARP(Growth at a Reasonable Price) 是一个混合的股票投资策略,目标是寻找某种程度上被市场低估的股票,同时又有较强的持续稳定增长的潜力。投资策略和流程并不保证在所有市场情况下均有效,投资者应根据个人风险判断评估自己的能力作长期投资,特别是在市场下行的期间。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-26 10:32
市场规模最大科创新能源ETF(588830)储能电芯提价叠加海外突破,成分股普涨引领新能源赛道
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获车企定点,下半年需求预期高增;3)
高
盛
交易台数据显示,中国股市科技板块领涨,电池板块受宁德时代带动走高,市场预期需求旺盛;4) 骄成超声半导体设备批量供货,锂电设备订单增长,固态电池焊接设备需求量为传统电池5-6倍;5) 美利信5.5G基站散热技术量产,汽车及储能业务美国工厂预计2025年投产,配套T robotaxi项目。 截至09月26日 09:49,科创新能源ETF(588830.SH)上涨1.00%,其关联指数科创新能(000692.SH)主要成分股中,芳源股份上涨20.04%,万润新能上涨6.52%,海优新材上涨5.58%。 券商研究方面,广发证券指出锂电行业2025年中报显示盈利持续修复,龙头企业如宁德时代、比亚迪通过成本和现金流优势降低负债率(分别同比下降6.67pct和6.39pct),而部分企业为缓解流动性压力增加杠杆;其构建的财务框架通过ROE、速动比率和固定资产周转率综合判断行业景气度周期,低ROE与低速动比率组合往往预示周期底部。华泰证券分析光伏行业时提到,美国政策窗口期推动抢装潮,光伏LCOE因技术降本较传统能源具备显著经济性,但PPA价格上涨可能短期削弱竞争力,需通过技术降本及储能配套提升优势。 关联产品: 科创新能源ETF(588830),联接基金(A类 023075,C类 023076,I类 024157),创业板新能源ETF(159261) 关联个股: 天合光能(688599)、晶科能源(688223)、大全能源(688303)、阿特斯(688472)、天奈科技(688116)、厦钨新能(688778)、孚能科技(688567)、容百科技(688005)、电气风电(688660)、聚和材料(688503) 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-26 10:01
达拉斯联储主席洛根呼吁:美联储应考虑弃用基准利率“古董工具”
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有反应。 去年在加入克利夫兰联储之前在
高
盛
工作了三十年的哈玛克(Beth Hammack)也表示,政策制定者应该质疑以联邦基金利率为目标的相关性。 斯坦福大学金融学教授达达菲(Darrell Duffie)表示:“很明显,联邦基金利率并非引导美国货币政策的合适利率,因为它使用得不多。” 他说:“很明显这是本末倒置,我们应该按照洛根所建议的去做,采用一个更能反映批发金融市场借贷状况的、更稳健、更重要的指标。”
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金融界
09-26 07:50
几周前还被认为财务健康的两家美国公司突然爆雷,引发信用市场担忧
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投资新的资产支持交易。据知情人士透露,
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盛
本周正准备出售一笔3亿美元的次级信用卡债务组合,债务来源是金融科技公司Mission Lane。 资产管理公司TCW的资产支持融资主管迪伦·罗斯说,市场依然接受这些交易,显示出对证券化融资的信心。 “自金融危机以来,几乎没有投资级结构化产品受损。”罗斯说,“证券化本身不是问题。” 来源:加美财经
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加美财经
09-26 00:00
资金动向 | 北水净买入港股超110亿港元,继续抢筹阿里巴巴、中芯国际
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8日从5.24%升至5.43%。此外,
高
盛
预期可灵AI的新模型将推动快手用户参与度持续提升,现时维持快手2025财年AI相关收入达到1.54亿美元的预测(相对公司指引为1.25亿美元),并重申“买入”评级,基于2026年底每股盈利预测的约14倍,给予目标价83港元。 地平线机器人-W:9月25日,奇瑞汽车在港交所主板正式挂牌上市。本次IPO奇瑞汽车引入13名基石投资者,包括高瓴HHLR、上海景林、黄山国资委旗下黄山建投、国资基金璟泉善瑞以及港股公司地平线机器人。早在2022年,奇瑞汽车便对地平线进行战略投资,双方由此开启面向汽车智能化的深度合作,是对彼此多年合作信任的印证,也是双方在发展战略与产业布局上高度协同所促成的结果。
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格隆汇
09-25 20:41
A股收评:创业板指涨1.58%,AI产业链集体爆发,剑桥科技、中科曙光、宁德时代等多股创新高
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元/吨,创2024年6月以来最高水平。
高
盛
分析师指出,此次停产的影响是巨大的,预计未来12至15个月内,市场将因此损失50万吨铜供应,并可能进一步损失100至200万吨,还断言“铜价必须因此上涨”。 核聚变概念股活跃 核聚变板块持续活跃,哈焊华通、合锻智能等涨停。 点评:消息面上,据报道核聚变“国家队”中国聚变公司将在上海新建高温超导聚变装置,命名“环流四号”。中信证券判断,基于大国竞争视角,行业的长期成长趋势已经确立,国际及国内装置加速建设下,零部件企业订单有望得到充分释放,对可控核聚变行业坚定看好。 游戏概念股反复活跃 游戏股震荡走强,冰川网络涨超8%,电魂网络、完美世界、星辉娱乐跟涨。 点评:消息面上,9月游戏版号出炉,145款国产游戏、11款进口游戏,共计156款游戏获批,是年内第三次单月版号发放数量超过150个。开源证券表示,供需共振下,游戏行业此轮景气周期长度或超市场预期,而板块当前估值性价比仍突出,建议继续加码布局游戏板块,持续关注核心新游及长青游戏表现。 风电板块再度活跃 风电板块活跃,吉鑫科技涨停,运达股份、新强联、金雷股份、日月股份等跟涨。 点评:消息面上,近日,伍德麦肯兹最新发布《全球风电市场展望更新:2025年第三季度》报告预计,未来5年内,全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦,到2028年后将进一步提速,并在2034年达到峰值200吉瓦。 机构观点 东方证券:市场仍运行在“慢牛”趋势中,成长科技风格仍会延续 在去年“9.24”行情周年之际,市场低开高走,创业板指盘中再创3年多新高,科创50指数一度涨近5%;回头再看周四的下跌,市场上演的是一次幅度较大的“先深蹲后起跳”动作,日线成功实现“阳包阴”,提示市场仍运行在“慢牛”趋势中。从盘面看,科技股仍维持强势,尤其是半导体产业链,原因在于我国光刻机国产化进程迎来重大突破。在日前的工业博览会上,芯上微装携多款重磅新品精彩亮相,上海微电子(SMEE)展台上首次公开亮相了极紫外(EUV)光刻机参数图,预示着国产光刻机产业进入爆发元年。受此影响,半导体产业链继续走强,国家大基金持股、电子化学品、光刻机、存储芯片等板块大涨,预计短期仍会维持强势。从技术面来看,沪综指重新站上所有均线,深成指、创业板指(以及科创50指数)均创近期新高,市场热点主线仍维持在科技板块,预计后期将不断向纵深扩散,会进一步强化主线赚钱效应和共识,成长科技风格仍会延续。 信达证券:股市大概率已经进入主升浪 9月窄幅震荡后,Q4指数大概率还会继续上行。随着下半年政策预期增多,股市逐渐对当期盈利脱敏,股市结构性赚钱效应已经接近1年,后续居民资金大概率会逐渐增加,股市大概率已经进入主升浪。近期配置观点:高低切也要保持仓位弹性,金融内部增配非银,AI内部增加应用端配置,周期股半年内也有望存在弹性表现。 天风证券:看好AI硬件带动芯片需求及国产替代机会 天风证券发布研究报告称,端侧AISoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放,25H1上半年业绩已体现高增长,叠加AI新品密集发布,后续展望乐观。存储涨价及AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级,HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率持续提升,国内存储市场进一步加速成长。 看好AI硬件带动芯片需求及国产替代机会。半导体、国产算力及自主可控等领域仍将是未来的长期趋势。在中美围绕AI算力芯片的贸易政策持续存在不确定性的背景下,预计国内大模型开发企业与互联网平台或将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。 中信证券:长视频行业迎来政策利好 展望长剧生态复苏 中信证券指出,通过复盘2010年以来影视剧行业面临的政策,以及其对于内容制作公司和平台的业绩影响,我们认为广电总局《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》有望在多方面给长视频行业带来实质性利好。看好后续长视频平台及优质内容制作公司提高产能、提升内容周转效率和资金使用效率以及剧集IP商业化空间打开带来的业绩改善和增长潜力。
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金融界
09-25 15:21
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