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中国制造业放缓，房地产继续萎靡，政府仍然不愿意出台强刺激措施

以确保实现‘全年增长约5%’的目标，”高盛集团的经济学家在一份报告中写道。数据显示，年初至今的税收和土地销售收入可能低于今年的预算预期。他们写道，如果官方赤字目标不向上修订，政府债券发行也没有额外的预算配额，政府支出将受到影响。包括瑞银集团和摩根大通在内的银行经济学家现在预计，中国将无法实现增长目标。雪上加霜的是，国家统计局表示，官方制造业采购经理人指数（PMI）从7月的49.4下降到49.1。自2023年4月以来，这个指数除三个月外一直处于50以下，表明经济处于收缩状态。8月份的投入成本和产出价格分项指数均有所下降。在PMI数据发布的声明中，国家统计局分析师将最新的收缩归因于高温、强降雨和部分行业的季节性生产放缓。统计局表示，建筑和服务业的非制造业活动指标上升至50.3，受夏季假期消费提振。随着与美国和欧洲的贸易紧张局势加剧，制造业面临的阻力正在增加。从中期来看，很大程度上将取决于美国大选的结果：前总统特朗普主张对中国进口商品征收60%的关税，而副总统哈里斯的对华政策预计将与拜登一致。在房地产方面，最新数据也不容乐观。根据中国房地产信息集团的初步数据，100家最大房地产公司的新房销售额同比下降26.8%，至2510亿元人民币（约合354亿美元），降幅快于7月份的19.7%。至少10个城市政府已放松或取消了新房价格指导政策，以让市场需求发挥更大作用，此举预计将促使更多房地产公司降价。据彭博新闻社周五报道，中国正在考虑允许房主重新融资多达54万亿元人民币的抵押贷款，以降低数百万家庭的借贷成本并促进消费。虽然较低的抵押贷款利率将损害国有银行的盈利能力，但分析师表示，这可能会对房地产行业有所帮助。 “本质上，这是一种财富从银行向家庭转移的方式，有利于消费，”麦格理集团中国经济学负责人胡伟俊表示。“但鉴于当前中国消费的整体形势相当严峻，这个规模太小，无法成为改变局面的关键因素。” 增长阻力尚未推动政府采取更有力的应对措施，2024年前七个月的预算支出完成不到一半。财政部长蓝佛安周五表示，经济仍以5%的速度增长，他形容上半年的表现为“总体稳定并稳步推进”。但经济学家们呼吁提供更多支持，尤其是在外部需求减弱的情况下。 “短期内，我们预计中国人民银行将引导商业银行降低现有的抵押贷款利率，”野村控股公司经济学家陆挺表示。“对于更大胆的刺激措施，我们认为这更有可能在第四季度发生，届时北京对增长的担忧将更加突出。” 来源：加美财经

加美财经2024-09-03

中国经济螺旋式下跌？一文浅析企业盈利、房地产、人民币最新形势

交易平仓，人民币飙升的风险正在加大。高盛集团的分析师Chen Xinquan领导的团队表示，人民币对一篮子货币的贬值将增强中国制造业商品的全球市场份额，符合中国最高领导层的愿望。

风起2024-09-02

非农就业报告再意外？美股9月魔咒压制降息买盘？【美股周报】

此，不少大行依然力挺英伟达，伯恩斯坦、高盛、Truist等华尔街机构上调了英伟达目标价。伯恩斯坦认为，Blackwell需求依然旺盛，预计在第四季带来数十亿的增量收入；摩根士丹利指出，考虑到当前环境的过渡性质，这依然是一个非常强劲的季度。尽管科技股泡沫论依然存在，但景顺公司正计划推出名为Invesco Mega QQQ ETF（QBIG）的交易所交易基金，为投资者提供集中投资科技股的敞口，如苹果、微软、特斯拉等公司。而有策略师提醒道，这一基金正在迎合那些想要指数顶级公司的投资者，这显示是一种好处，但如果这些名字变出现变动，就会带来风险。降息方面，上周地方美联储官员和新公布的数据均进一步支持美国9月首次降息。据最新董事会折现率会议纪要，芝加哥联储和纽约联储在上一次决议会议便支持7月降息，达拉斯、里奇蒙德和费城地区的一些指标都亮起衰退红灯，需要降息的支持。 30日美国商务部公布，美国7月个人消费支出PCE物价指数年率持平前值2.5%，预期的2.6%，核心PCE指数年率持平前值2.6%，预期2.7%，同样支持美联储9月削减基准利率。同时，三个月年化的PCE物价指数年率仅增长1.7%，为今年最小增速。彭博分析师点评，7月支出、收入和通胀数据与预期一致或略好于预期，可能会重燃「金发女孩」的讨论；但报告的细节显示经济活动正在降温，下半年收入和支出可能会出现更显著的放缓。截至撰稿，交易员押注美联储9月降息25个基点的概率为69%，11月再降息25个基点的概率为51.3%，12月直降50个基点的概率为44.9%。忘掉通胀，盯紧非农就业在美国通胀率稳定处于下降通道背景下，在找寻美联储降息依据时，Fed官员和投资者的目光从通胀转向了劳动力市场，尤其是8月初公布的美国失业率飙升引发经济衰退担忧。巴克莱策略师表示，股市可能会再次受益于良好的经济数据，这是涨势进一步扩大到科技板块之外的必要条件，「即将公布的美国月度就业数据将成为确认或驳斥经济衰退担忧的风向标。」市场预计，美国8月非农就业将增长16.5万人，前值11.4万，近三个月平均就业新增人数将放缓至略超15万，为2021年初以来最小增幅；失业率有望从4.3%将至4.2%。花旗银行预计，8月非农将增长12.5万人，失业率维持4.3%，指出建筑业、政府部门、制造业和休闲酒店业的就业下行风险。该行还表示，如果失业率升至4.4%或更高，美联储降息50个基点几乎是板上钉钉的。 eToro分析师表示，上个月的就业报告严重「失误」引发人们普遍担心美联储降息为时已晚的担忧，如果这次再出现重大失误，可能会增加降息50个基点的猜测，而目前预期是降息25个基点。美股九月魔咒，降息也难救？在8月收官之际，美股连续第四个月上涨，2024年迄今累计涨19%。但进入9月的交易，投资者开始担忧美股「九月魔咒」，美联储就算降息可能也难以提振美股大盘。 Adam Turnquist LPL Financial数据显示，自1950年以来，标普500指数在9月平均下跌0.7%，只有43%的时间上扬，这使得9月成为股市平均回报率最差的月份。过去四年的9月份都表现疲软，标指分别下跌4.9%、9.3%、4.8%和3.9%。花旗剖析了1928年以来的数据，指出历史上标普500指数9月平均实际波动率比8月高1.5个点，10月还要高出2.5个点。尽管道琼指数上周刷新历史记录，但Bespoke Investment Group以史为鉴提醒风险：过去100年来，9月是道琼指数一年中表现最差的月份，平均跌幅为1.24%。有分析指出这背后原因：暑假后的投资者倾向于防御性地重新评估投资组合；公司准备来年的预算并讨论「勒紧裤腰带」；共同基金经常通过亏本出售仓位来充面子，以减少资本利得分配的规模等。另外，选举年也增加了季节性因素带来的潜在担忧，选举年9月的表现往往偏向负面。摩根大通策略师团队表示，任何政策放松都是为了应对增长放缓，从而使其成为「反应性」降息；季节性趋势是另一个障碍，九月是美股史上最糟糕的月份。小摩称，「我们尚未走出困境。」该行认为，在债券治理率回落的背景下，看好防御性板块。美银分析师近期警告称，美联储的首次降息将成为抛售股票的催化剂，而非推动股市再次走高。本周财经前瞻：非农、美联储本周，周五（6日）将公布的非农就业报告料成为美股交易重点，投资者将从中寻找美联储首次降息25bp还是50bp的线索。「小非农」ADP数据同样需要留意，预期新增就业14.8万，前值12.2万。其他数据方面，美国8月ISM制造业指数、美国7月耐久财订单、JOLTS职位空缺人数、美国经济褐皮书等需要关注。重要事件方面，本周将有美联储「三号人物」威廉姆斯和理事沃勒将发表讲话。财报方面，投资者可关注惠与科技（HPE.US）、C3.ai（AI.US）、蔚来（NIO.US）、博通（AVGO.US）等公司的最新业绩。周一（2日），美股因劳动节休市。市场观点本周将公布备受期待的非农就业人数报告，这事关美国软着陆动态和美联储降息幅度。上一份非农报告爆冷一时引发市场巨震，尽管这次华尔街有前车之鉴，但若再一次的意外可能仍会带来不小的冲击。降息焦点从通胀转向劳动力市场，不仅仅是参考数据的转移，市场同时在权衡经济增长前景和美联储降息的有效性。就业市场轻微放缓应是更理想的经济现状，而急剧下降则导致更多的恐慌性抛售。原文链接

投资慧眼2024-09-02

瑞和股份(002620.SZ)：2024年中报净利润为-8257.33万元，同比亏损扩大

号私募投资基金、方凯燕、齐斌、林志远、高盛公司有限责任公司、姚源新，持股比例分别为20.21%、19.54%、4.01%、1.13%、0.95%、0.83%、0.62%、0.55%、0.44%、0.41%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

海源复材(002529.SZ)：2024年中报净利润为-5018.58万元，同比亏损扩大

es PLC-自有资金、UBS AG、高盛公司有限责任公司、章敏，持股比例分别为18.14%、3.20%、3.14%、0.81%、0.76%、0.74%、0.72%、0.61%、0.58%、0.54%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

ST旭蓝(000040.SZ)：2024年中报净利润为-9286.61万元，同比由盈转亏

金信托、徐开东、香港中央结算有限公司、高盛尔、余春宝、中信建投证券股份有限公司、邹建丽、陈社新、夏桂书，持股比例分别为39.04%、2.89%、1.03%、0.71%、0.61%、0.25%、0.22%、0.18%、0.17%、0.15%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

国中水务(600187.SH)：2024年中报净利润为518.00万元、较去年同期下降89.26%

PLC-自有资金、陈慧、UBS AG、高盛公司有限责任公司、伍超星、谭淑妤，持股比例分别为8.75%、7.89%、6.20%、2.19%、0.64%、0.54%、0.53%、0.41%、0.39%、0.29%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

锦和商管(603682.SH)：2024年中报净利润为2322.00万元、较去年同期下降72.83%

指房地产交易型开放式指数证券投资基金、高盛公司有限责任公司、上海同祺文化艺术发展有限公司、中国农业再保险股份有限公司-农行专户三、广发证券股份有限公司-博道成长智航股票型证券投资基金、马泉斌、BARCLAYS BANK PLC，持股比例分别为58.00%、4.00%、0.60%、0.50%、0.47%、0.44%、0.39%、0.34%、0.33%、0.30%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

中国经济传更多坏消息！官方制造业和房市数据双双恶化凸显中国政府干预必要性

ng和Andrew Tilton在内的高盛集团(Goldman Sachs)经济学家在一份报告中写道：“我们认为有必要实施更多的财政宽松政策，以帮助实现全年5%左右的增长目标。” 他们写道，年初至今的数据显示，今年税收和土地出让收入低于预算预测的风险越来越大。如果不上调官方赤字目标，也不增加政府债券发行的预算外限额，这将对政府支出造成压力。彭博经济学Chang Shu和Eric Zhu说：“经济将需要更多的政策支持，以摆脱长期疲软……在私人需求不足的情况下，政府支出仍将是提振总需求的关键杠杆，而且需要加快步伐。” 瑞银集团(UBS Group AG)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)等银行的经济学家现在预计，中国将无法实现其经济增长目标。中国国家统计局(National Bureau of Statistics)表示，8月官方制造业PMI从7月份的49.4降至49.1，进一步加剧悲观情绪。自2023年4月以来，除了三个月外，该指数一直低于50的荣枯分界线。8月份投入成本和产出价格分项指数均有所下降。 (截图来源：彭博社) 随着与美国和欧洲的贸易紧张局势加剧，中国制造业面临的不利因素正在增加。对于中期前景，很大程度上取决于美国大选的结果：前总统特朗普(Donald Trump)主张对中国进口产品征收60%的关税，而副总统哈里斯(Kamala Harris)的对华政策预计将与总统拜登(Joe Biden)的做法更加一致。在房地产方面，最新数据也令人沮丧。中国房产信息集团(China Real Estate Information Corp.)的初步数据显示，8月份，中国100家最大房地产公司的新房销售额同比下降约26.8%，至人民币2,510亿元(合354亿美元)，降幅大于7月份的19.7%。彭博社指出，这一加速下滑表明，中国当局5月份公布的最新纾困方案的影响正在减弱。至少有10个城市的政府已经放松或取消新房价格指导方针，以让市场需求发挥更大的作用，此举预计将推动更多的房地产公司降价。彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的数据显示，房地产行业继续拖累中国经济。中国经济需要更多刺激措施才能实现政府今年设定的5%的增长目标。过去两年，这场危机给就业市场、消费和家庭财富等方方面面都带来了压力。

风枫2024-09-02

*ST龙宇(603003.SH)：2024年中报净利润为1794.50万元、较去年同期下降47.41%

股份有限公司-2023年员工持股计划、高盛尔、北京泰德圣私募基金管理有限公司-泰德圣投资德来3号私募证券投资基金、平安大华基金-平安银行-北京恒宇天泽投资管理有限公司、北京泰德圣私募基金管理有限公司-泰德圣投资德来2号私募证券投资基金，持股比例分别为29.11%、4.25%、3.27%、3.05%、1.72%、1.50%、1.03%、1.02%、0.81%、0.78%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

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