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阿里健康飙升超5%，美团、哔哩哔哩领涨港股科网热潮
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购’业务有望推动其估值重估。”（来源：高盛行业分析） Alex Yao（JPMorgan），2025年4月：“哔哩哔哩的内容生态优化和用户增长为长期投资提供了吸引力，但需关注盈利进展。”（来源：摩根大通研报） Alicia Yap（Citigroup），2025年4月：“京东的补贴策略短期内可能压缩利润率，但其市场份额扩张将带来长期回报。”（来源：花旗集团市场评论） Kenny Lau（UBS），2025年3月：“携程受益于旅游市场复苏和数字化转型，预计2025年将成为港股科网股的潜力股。”（来源：瑞银研究报告）来源：今日美股网
今日美股网19小时前
蔚来飙涨近6%，零跑、理想、吉利领跑港股新能源车热潮
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其盈利能力在行业中保持领先。”（来源：高盛行业分析） Alicia Yap（Citigroup），2025年4月：“吉利汽车通过Zeekr品牌加速国际化，欧洲市场将成为其2025年增长关键。”（来源：花旗集团研报） Kenny Lau（UBS），2025年3月：“新能源车板块受益于政策支持和消费复苏，但贸易关税可能对出口企业构成短期挑战。”（来源：瑞银研究报告）来源：今日美股网
今日美股网19小时前
腾讯重构混元大模型研发体系：加码AI投入，新设两大部门提速技术迭代
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25年4月15日，John Choi（高盛分析师）：“腾讯AI重组反映其对全球竞争的雄心，但需平衡投资与盈利。” 来源：今日美股网
今日美股网19小时前
调查显示美国人认为经济会恶化，但何时真的会出现？这些经济学家给了答案
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为，这个转折点可能会在今年夏天到来。高盛美国经济学家伊曼纽尔·阿贝卡西斯在发给客户的一份报告中写道：“我们可能会在调查数据中看到持续疲软，而官方数据将在夏季中后期开始走弱，届时价格上涨、支出减弱和招聘放缓可能会在官方统计数据中显现出来。” 在对45项不同经济指标的广泛分析中，高盛发现，当某一特定事件引发经济放缓时，经济数据通常需要大约四个月的时间才会出现“明显恶化”的迹象。在当前环境下，这一事件是特朗普将美国的实际关税税率提高到一个世纪以来的最高水平，许多人认为这将推高通胀并拖累经济增长。高盛经济学团队表示，美国经济在未来12个月内陷入衰退的可能性为45%，远高于通常年份15%的概率。阿贝卡西斯写道：“目前根据我们掌握的有限数据，得出强有力的结论还为时过早，我们将继续关注未来几个月经济增长放缓的迹象。” 目前的数据走势类似于其他事件驱动型衰退，例如1973年的石油价格飙升和1980年因利率上升引发的衰退。通常情况下，调查数据首先下滑，这种情况已经发生，密歇根大学消费者信心指数目前徘徊在自1978年以来的最低水平附近。所谓的硬数据，即衡量实际经济活动的数据，通常在事件发生后开始显现。这种情况在三月份发生，当月零售销售额创下近两年来最大单月增幅。同时，耐用品订单环比增长9.2%，远超2%的预测增幅，创纪录的飞机订单大幅推高了整体数据。经济学家们认为，这些数据表明消费者和企业，正抢在特朗普关税生效前囤货。安永首席经济学家格雷戈里·达科在接受Yahoo财经采访时表示：“任何需求提前释放的情况之后通常都会出现极其痛苦的下降。因为如果你作为企业在前期订购了大量库存，那么下一个月就不会再补货了。因此，虽然提前释放了需求，但随后会出现大幅下降。” 在消费者方面，达科以汽车销售为例。由于预期特朗普将加征关税，汽车销售激增了5.3%。但达科表示，“人们不会在下个月又买一辆车。” 他预计，需求下降的全面影响将在6月开始显现，届时将发布5月份的经济活动数据。但达科和其他经济学家认为，4月经济活动的放缓已经开始发生。 RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯指出，洛杉矶港的数据表明，货运量一直在下降。预计到5月10日，洛杉矶港的到港货运量将下降44%。布鲁苏埃拉斯表示：“6月意味着货架上的商品会减少。商品减少就意味着价格上涨。在通胀上升的时期，这意味着可支配收入减少，需求也减少。” 布鲁苏埃拉斯指出，像每周失业救济申请数量这样的其他关键指标目前尚未上升。但随着未来几个月订单下滑，企业为了应对需求疲软可能会寻找削减成本的方法。布鲁苏埃拉斯表示：“经济将会放缓。最好的情况是停滞不前，最坏的情况是陷入衰退。我认为，我们将经历一次非常温和、普通的衰退，持续时间大约六到九个月。”（雅虎财经）来源：加美财经
加美财经19小时前
美股盘前要点 | 小摩转向战术性看涨美股！英伟达辟谣分拆中国业务
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及日本等多个国家据称就与美国关税谈判向高盛寻求建议。 13. 美国消费者金融保护局撤销富国银行1.95万亿美元的资产限制令。 14. 通用汽车Q1净销售额同比增长2.3%至440.2亿美元，预估430.3亿美元；调整后息税前利润同比下降9.8%至34.9亿美元，预估34.5亿美元。 15. 联合包裹Q1营收215亿美元，营业利润为17亿美元；预计今年将裁员2万人并关闭部分设施。 16. 阿斯利康Q1总营收同比增长10%至135.9亿美元，预估138亿美元；核心每股收益2.49美元，同比增长21%；或因未支付进口税面临中国罚款。 17. 汇丰Q1除税前利润94.8亿美元，预估78.3亿美元；拟展开最多达30亿美元的股份回购。 18. 保时捷Q1营收88.6亿欧元，预估89.8亿欧元；营业利润7.6亿欧元，预估8.38亿欧元；下调今年营收预测。 19. 德意志银行Q1净营收85.2亿欧元，预估83亿欧元；除税前利润28.4亿欧元，预估26.3亿欧元。 20. 恩智浦Q1营收28.4亿美元，预估28.3亿美元；调整后每股收益2.64美元，预估2.6美元；就不确定性发出警告，并任命新CEO。美股时段值得关注的事件： 21:00 美国2月FHFA房价指数月率/美国2月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 22:00 美国3月JOLTs职位空缺/美国4月谘商会消费者信心指数
格隆汇昨天20:36
特朗普与中国的关税战争：目前谁赢了？谁会被迫先让步？
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约3%，中国的经济仍然高度依赖出口。高盛在本月与客户分享的报告中表示，预计特朗普的关税将使中国的国内生产总值（GDP）下降最多2.4个百分点。中国的高层官员表示，中国可以不依赖美国的农产品和能源进口，并承诺今年实现5%的GDP增长目标。国家发展和改革委员会副主任赵辰昕表示，结合非美国进口和国内农产品、能源生产，足以满足需求。赵辰昕周一表示：“即使我们不从美国购买饲料谷物和油料种子，也不会对我们国家的粮食供应产生太大影响。”他还指出，如果公司停止进口美国的化石燃料，中国的能源供应影响有限。从某种程度上讲，专家认为中国已经为这一危机做好了准备。 Fortunato表示：“美国是中国最大的出口市场之一，关税将放缓中国GDP增长。但北京已经聪明地开始多元化其进口来源，避免过度依赖美国，从2018年特朗普发起的第一次贸易战开始就开始采取这一策略。” 他还指出：“美国依赖中国提供60%的关键矿产进口，这些矿产广泛应用于清洁能源和军事技术等领域。中国并没有相应的依赖，因此美国更为脆弱。” 美国是否会失去其地缘政治地位？特朗普毫不掩饰他希望将美国盟友纳入贸易战的愿望。特朗普政府表示，其目标是与欧盟、英国和日本达成自由贸易协议。一般而言，报道称，华盛顿正在要求贸易伙伴在获得特朗普“对等”关税减免之前，降低与中国的经济联系。然而，美国的盟友似乎大多反对与中国的经济对决。上周，欧盟委员会表示，它无意与中国“脱钩”。此外，英国财政大臣雷切尔·里夫斯近日告诉《每日电讯报》：“中国是世界第二大经济体，不与中国接触是非常愚蠢的。” 许多国家并没有放弃与中国的贸易关系的能力。特别是欧盟，与中国的贸易逆差巨大。如果切断对中国商品的访问——包括消费品和工业原料——将严重伤害其本已疲软的经济。在发展中国家，中国的贸易角色同样至关重要。孟加拉国和柬埔寨约四分之一的进口来自中国。尼日利亚和沙特阿拉伯也在很大程度上依赖中国进口商品。 Fortunato表示：“很难理解为什么各国要为减少美国的对华贸易逆差而破坏自己的商业利益。”他认为，“在这一点上，特朗普显得目光短浅，可能会被迫先做出让步，降低对中国的关税。” 特朗普是否正在失去共和党选民的支持？中国共产党无需担心下次选举周期，而特朗普的共和党则需要考虑这一问题，因此在特朗普的贸易战争中，北京在政治上占有上风。简单来说，中国在时间上占有优势。对于特朗普的党派来说，他的“剑拔弩张”已经开始在政治上付出代价。根据《经济学人》与YouGov的最新民调，美国人认为特朗普的经济政策对他们个人的伤害比所带来的帮助多30个百分点。特朗普在经济管理方面的公众支持率已经较低：根据路透社和Ipsos在3月31日发布的民调显示，他的支持率降至37%，创下该调查以来的新低。如果特朗普坚持下去，专家认为他的支持率可能会进一步下跌，从而危及共和党在美国众议院的微弱控制权——甚至可能丧失参议院的控制权。 Fortunato表示：“正因为如此，中国并不急于坐上谈判桌寻求达成贸易协议，这可能最终会迫使特朗普做出让步。”
超启昨天18:06
会员
消费与科技双轮驱动 50只基金净值创历史新高
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估值优势与增量政策预期仍构成支撑。正如高盛所言，市场对关税敏感度降低，资金正从“恐慌交易”转向“确定性定价”，新一轮结构性牛市或已在孕育之中。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天17:58
南向资金不买了？高盛看到1100亿美元！节后互联网大厂财报来袭，机构提示5月布局窗口
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，机构对全年南向资金增仓力度展望积极。高盛最新将2025年南向资金流入总额上调至1100亿美元；中金公司预计全年净流入规模达8000至10000亿港元。盘面短期表现不掩消息面的乐观信号，在海外不确定性背景下，港股互联网板块行情有望继续沿着AI技术应用进展及盈利增长两条主线展开。 AI方面，今日凌晨，阿里巴巴宣布推出新一代通义千问模型Qwen3（千问3）并进行开源，参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，并在ChatBot Arena等榜单中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球顶尖模型，登顶全球最强开源模型。目前，阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，千问衍生模型数超10万个，已超越美国Llama，成为全球第一开源模型。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，基于数据+资金+触达入口优势，互联网龙头有望在AI时代扮演更重要的角色。AI时代商业化的逻辑是“软件解决硬件需求”，互联网龙头有望进一步拉大已有的线上线下差异，通过提升生产力效率，远期商业化利润可能更高。另一方面，5月即将迎来互联网龙头一季度业绩集中披露。以另一互联网龙头——腾讯控股为例，其将于5月14日披露一季报，国信证券表示，腾讯长青游戏表现良好，广告延续强劲增长，预计单季实现营收1765亿元，同比增长11%，归母净利润609亿元，同比增长21%。国金证券认为，受外海环境影响，港股将进入从估值驱动转向盈利验证的“行情二阶段”。重点关注业务重心主要在国内的部分互联网巨头，受关税冲击相对较轻，且坐拥高质量私域数据、丰富的终端应用场景，有望打造盈利增长第二曲线。就后市机会而言，海通国际表示，市场对特朗普言论的信任度仍然较低，全球风险偏好需待贸易摩擦进入实质性谈判阶段方能提升，而达成最终贸易协定则有更多变数。建议投资者耐心等待二次探底的回调机会，特别是五月或将是较好的布局窗口，届时可优先考虑回调幅度较大的港股互联网板块。当前港股估值仍处于历史中低水平，投资价值仍然较高。华泰证券表示，坚定看好港股相对收益表现，科技企业盈利表现或将持续支持港股行情演绎。变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至3月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超33%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。截至2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天17:17
爆量抢筹！外资果然动手了
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安德鲁·莱福特透露，他正在做多中国。高盛最新公布的数据就佐证了：全球资金正疯狂涌入中国资产！ 1 中国股票基金获资金大幅净流入高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在3月27日至4月23日的一个月内，全球股票基金获得680.79亿美元净流入，新兴市场基金获得271.4亿美元净流入，其中90%都流入了中国市场。中国股票基金获得246.86亿美元净流入，资金流入额远超韩国、印度、巴西等其他新兴市场。其实上周三南向资金狂卖180亿港元情况下，恒指依旧保持2%的涨幅，当时就有交易台数据显示全球长线资金或许正在买入。同样是上周，香橼创始人安德鲁·莱福特就透露自己正通过投资iShares中国大盘ETF（China Large-Cap ETF）押注中国经济和市场潜力。当被问及他为何关税战中仍悬而未决时做多中国，莱福特表示，尽管关税战造成全球市场动荡，但中国“坚持住了”。他说，中国是一个庞大的经济体，市盈率非常低，“它被超卖了一段时间。这个市场还有很多需要追赶的地方，中国政府已经做出了支持市场的承诺。” 其实在第一次中美贸易摩擦期间，莱福特同样选择做多中国。 2018年11月12日，莱福特在2019年全球投资展望峰会上表示，“中国市场存在价值”。谈及理由时，莱福特表示，“很多股票已经跌到了值得买入的程度，中美贸易摩擦的负面影响可能也不像最初预期的那么严重，因为中国需求增长如此迅速。” 以iShares中国大盘ETF的走势来看，2018年11月12日-2019年4月18日累计上涨15.91%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 2 存款利率加速进入“1.0”时代近日，中小银行开始新一轮全面下调定存利率了。微众银行计划于4月29日起下调个人存款产品年利率，调降幅度为20BP—40BP。 4月以来，全国超过30家银行下调存款利率，以中小银行为主，调整类别以三年期、五年期产品为主，调降后多数银行存款产品的年化利率已低于2%，部分中小银行的定存利率甚至低于大中型银行。融360数字科技研究院检测数据显示，调降后，3年期平均利率为2.042%，5年期平均利率为1.883%，两者存款利率剪刀差进一步加大。简单来理解，存五年的利率还比不上存三年。这就是从去年开始一直反复讲述的一个观点，我们正进入前所未有的低利率时代，如何穿越陌生的低利率时代，是每个人必须面对的问题。国海证券分析师认为，这次中小银行的调整是2024年第二轮大行存款利率下调的补降，或预示着由大行引导的新一轮存款挂牌利率下调已在路上，而大行下调存款利率，往往与贷款市场报价利率（LPR）降低同步。也就是说如果后续大行再次下调存款利率，往后的保险预定利率、OMO、LPR等有望逐步迎来下调。作为一个高储蓄率的国家，存款利率的调整会对整体资产表现产生举足轻重的影响。中国银行数据显示，存款定期化趋势仍在延续。 2025年3月末，居民、企业定期存款增速分别为12.1%和7.1%。其中住户人民币存款余额达160.47万亿元，相比去年年末增加9.22万亿元，创历史同期新高。随着存款利率的不断下调，这160.47万亿元存款会流向何处？初步趋势来看，存款利率调降再度引发了存款向理财搬家。尽管一季度债市表现不佳，但理财一季度规模依旧增长15%。进入4月，中金公司固收组报告显示，4月14日—20日，理财规模继续增长，环比上升3200亿元。但一季度债市是实实在在不挣钱了，10年期国债收益率从年初的1.6%震荡走高至1.9%。 2024年在债市赚得盆满钵满的银行、险资，一季度纷纷因为债市导致公允价值变动出现亏损。为何债市表现不佳，理财规模继续增长？原因之一是当前理财的净值估值标准不统一。监管正开始堵上漏洞。近日中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》，对估值机构和估值产品应用提出要求。要求估值产品用户规范开展产品净值计量，不得利用估值运用规则的差异，未经审慎评估随意选择其他替代性价格，规避净值化管理要求。这将堵上银行理财通过估值平滑净值波动的漏洞。需要暴露真实的产品净值，银行理财子公司将迎来真正的市场考验。如今10年期国债收益率又回到1.6%的关口，“择机降准降息”保持定力的情况下，收益率下行空间有限，对交易的要求更高了（波段投资），资金开始在其他资产上找机会了。整体来看，低利率+财政货币双宽松+房住不炒+人口周期，权益投资一定是不可忽视的一环。近期情况来看，大宗商品也是资金重点关注的方向，尤其是黄金。 3 大宗商品，走向1978？中国黄金协会最新数据显示，2025年一季度，中国国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%。至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。从指数角度来看，SEG黄金9999一季度净流入158.36亿元，上海金指数净流入14.48亿元。尽管COMEX黄金价格上周触及至3500美元/盎司后回落，但资金依然蜂涌进黄金ETF。 SGE黄金999最受资金青睐，上周净流入158.93亿元，上海金合计净流入23.52亿元。 Wind数据显示，上周全ETF市场净流入110.42亿元，然而股票ETF净流出97.63亿元，意味着上周ETF市场的净流入主要由黄金ETF支撑。对于国际金价近期的大涨，有国际投行认为亚盘时段的买盘能力不容小觑，尤其是中国的买盘。高盛FICC交易员Adam Gillard最新报告指出，上期所的中国商品交易顾问（CTA）对芝商所（CME）金价的影响程度被严重低估。数据显示，4月22日黄金价格触及3500美元/盎司时，仅3家中国经纪商就合计交易了约212000手CME等量合约，此前，CME今年至今的平均日交易量约为240000手。该研报还提及，上海黄金交易所（SGE）的实物黄金成交量已达到十年高点，且在金价处于历史最高水平时，实物黄金溢价仍然为正，可能是保险入局黄金市场的早期信号。恰好，2月7日，国家金融监管总局发布文件，明确保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。 3月25日，中国人寿完成全国首笔保险资金黄金投资询价交易，这是险资入市的首批黄金交易。在国际金价攀升至3500美元的历史高点之际，市场都在纠结这会不会是顶点了？此时有机构提出“大宗商品，走向1978”口号。西部策略认为，当前处于美元定价大宗商品牛市的起点阶段，黄金、铜等商品年化斜率有望加速。该团队认为，商品牛市核心驱动来自逆全球化和美元危机：供给端受资源国出口禁令和战略储备需求上升冲击，需求端因财政扩张积累的过剩美元寻求大宗商品载体。美元信用风险加剧，类似1971年布雷顿体系崩溃后美元指数暴跌40%的情景正在重演。这不禁令人想起新晋经济学超级网红——Zoltan关于布雷顿森林III时代的观点。 Zoltan认为，逆全球化导致现有货币体系崩溃，新的布雷顿森林III体系将基于大宗商品和新货币的秩序：新体系将以“外生货币”（无交易对手风险的大宗商品，如黄金、能源、粮食）为核心储备资产，取代依赖国家信用的“内生货币”（美元、美债）。以及美元、欧元、人民币等货币将形成区域化结算网络。也就是说，Zoltan认为黄金和商品储备成为对冲主权风险的“安全资产”。如果布雷顿森林III时代真的来临，那全球资产格局也将迎来新一轮大洗牌。
格隆汇昨天16:57
小微盘股现涨停潮！中证2000指数ETF(159536)涨超1%，展现超强弹性！节后市场或转向成长风格？四大因素关注小微盘！
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演绎。市场依旧唱多，小微盘弹性更强：高盛、摩根大通等国际投行报告显示，外资机构持续加码中国资产配置已成共识。A股估值优势与我国经济韧性正形成强大的资金"磁吸效应"。高盛也提示，在市场上涨过程中，小盘指数可能展现更强爆发力！科技仍是中长期主线，“专精特新”大本营中证2000指数值得关注。随着AI、半导体等领域的快速发展，科技正在成为推动经济转型升级的关键力量。在政策大力支持、外部扰动强化自主创新逻辑以及部分产业业绩兑现、基本面改善的背景下，科技或仍为中长期的市场主线。中证2000指数中有735家专精特新企业和359家高新技术企业，硬科技占比近50%，成长潜力强劲，有望受益于科技行情的演绎。【中证2000指数成分股高新技术与专精特新企业占比】数据截至20250429 把握A股市场高质量发展趋势中，小微盘的反弹机遇，认准中证2000指数ETF（159536），紧跟小微盘风向标中证2000指数，样本取自沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券，聚焦小微市值个股，方便投资者一键高弹性、高成长性的小微盘。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。中证2000指数ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天15:36

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