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稳上加稳！揭秘如何优化传统红利投资

股息率因子选股，我们可以获取市场中具有高股息特征的公司，而高股息资产也常常被称为合理估值下的高质量投资。通过拆解股息率的公式，我们可以发现股息率包含了两个要素：一是公司的分红，高分红可以反映出公司经营稳定、业绩良好且分红意愿高；股息率的分母是股价，也就是说即使一个公司基本面非常好而且分红很高，在估值偏高的情况下股息率也不会很高。简而言之，股息率这个因子同时包含了基本面稳定和估值合理这两个要素。因此，高股息投资就是以合理的价格去购买优质的公司。图：股息率隐含的信息数据来源：易方达低波因子：一定程度减少波动低波因子是市场交易出的量价信息，相比于基本面具备一定领先性，反映出了市场的一致预期。投资者对于波动率低的公司分歧度相对较低、预期也更加稳定。传统红利投资仅仅根据股息率因子选股，旨在选择历史业绩好，分红高的公司。如果未来预期下滑，可能会导致波动加剧，股价进而发生下跌，股息率反而上升。但此时未来有基本面恶化的可能，传统高股息投资或许会陷入“价值陷阱”。由于波动加剧的股票未来基本面恶化的概率较高，融入低波因子可以剔除部分盈利大幅下滑、难以维持高分红的公司，从而避免陷入“价值陷阱”的困局，更好地解决了传统高股息投资的痛点。图：传统红利投资的“价值陷阱” 数据来源：易方达年初以来，中证红利低波动指数涨超9%，与市场主流宽基相比均有较高超额收益。当前滚动市盈率仅为6.1倍，位于上市以来36.08%的合理估值区间，并未产生估值过高的情况。同时，从长期角度看，中证红利低波动指数业绩稳定，成立以来收益表现优秀，成立以来年度回报基本均为正收益（除2018），持有体验良好。图：红利低波长期业绩稳定数据来源：Wind，截至2024/2/26，数据均采用全收益指数红利低波动ETF（563020，场外联接A/C：020602/020603）分别于每年二月、五月、八月、十一月最后一个交易日进行评价，在符合基金分红条件的前提下，进行现金分红。在享有较高分红频率的前提下，综合费率合计仅为0.20%/年，助力投资者低费率投资A股高股息低波动资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-01

中证500ETF(159922)连续3天净流入，合计“吸金”15.13亿元

认为，超跌反弹首选景气成长，维持成长+高股息哑铃型配置思路。过年前后市场风格往往向中小成长倾斜，在经历了1 月份充分调整之后中证500 等中小成长估值处于历史低位，性价比凸显。场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-01

美锦能源涨停，海油工程涨超3%，一键布局24只煤炭股+石油股的能源ETF(159930)连续3日吸金！

24只，含煤量60%，含油量40%，在高股息板块节节高升的背景下，表现亮眼，中国石油、中国石化两大权重股占比超25%，包括中国神华、陕西煤业、永泰能源在内的前5大权重股占比超60%！前十大权重股占比超77%！把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块，相关产品能源ETF（159930），仅含24只煤炭股+石油股，全市场稀缺品种！数据显示，截至2024年2月29日，中证能源指数(000928)前十大权重股分别为中国神华(601088)、中国石化(600028)、中国石油(601857)、陕西煤业(601225)、中国海油(600938)、兖矿能源(600188)、潞安环能(601699)、永泰能源(600157)、山西焦煤(000983)、中煤能源(601898)，前十大权重股合计占比77.84%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-01

财富管理ETF(159503)盘中溢价交易，华西证券涨超5%

规范经营导向下，逐步受益。另外，银行股高股息特征鲜明，收益相对稳定，短期在市场利率下行和融资协调机制等因素下，银行息差仍面临较大压力，未来仍需关注政策层面的利好因素释放情况。财富管理ETF(159503)，场外联接(A类：020563；C类：020564)。风险提示：指数表现并不代表基金业绩，指数历史表现也不预示基金未来收益。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-01

开盘：A股三大指数涨跌不一，氢能源板块维持活跃

底的半导体和消费电子；同时建议关注具有高股息属性且受益于央企改革政策的石油石化、运营商、建筑等中字头央企；此外，建议关注受益于外需好转且受益于以旧换新政策的汽车链、家电等板块。

金融界2024-03-01

鹏华基金罗英宇：AI行业存在中长期投资价值，配置可考虑科技成长资产

政策因素外，还在于其拥有稳定的现金流。高股息板块尽管前期已经有不小的涨幅，但当前来看整体回报还比较稳定，可以作为底仓资产配置；科技成长类赛道则与国家经济转型和高质量发展息息相关，因此长期来看存在明显的投资价值，投资者可以通过相关的ETF产品来捕捉这一经济背景下的时代红利。作为指数投资系统解决方案供应商，鹏华基金一直在积极探索布局各类被动指数产品。面对AI浪潮，鹏华基金在AI领域已进行立体化的产品布局，并在诸多细分行业指数布局了特色指数产品，帮助投资者布局优质资产。不仅如此，鹏华基金还在2019年推出了鹏华Ashares指数基金品牌，涵盖旗下所有被动指数基金，为投资者打造了一个横跨沪深港市场的多元指数产品平台，并持续将其发展为一个全面完善的指数投资新工具。

金融界2024-03-01

中金3月行业配置策略：关注政策受益领域科技成长行情有望延续

科技成长行情有望延续。2024年初至今高股息资产与科技成长风格轮番占优，往未来看，阶段性的超额收益或来自受益于我国产业政策支持、产业趋势明确的科技成长赛道，高分红资产作为配置底仓的中期投资价值依然凸显，但短期需重视部分行业微观交易结构及配置节奏。

金融界2024-03-01

中金公司：上证指数已修复至整数关口附近，科技成长行情有望延续

科技成长行情有望延续。2024年初至今高股息资产与科技成长风格轮番占优，往未来看，我们认为阶段性的超额收益或来自受益于我国产业政策支持、产业趋势明确的科技成长赛道，高分红资产作为配置底仓的中期投资价值依然凸显，但短期需重视部分行业微观交易结构及配置节奏。3月上调高端机械、通信设备、建材、计算机、软件、国防军工、造纸；下调电力运营、煤炭、建筑装饰、农林牧渔、药品、餐饮、酒店及旅游、其他化学制品。

金融界2024-03-01

中信建投：高景气成长风格优势逐步凸显，推荐关注四个方向

流动性环境和市场情绪的进一步好转。伴随高股息资产持续上涨后股息率下降，高景气成长风格优势逐步凸显。推荐关注：1、有望受益于稳经济政策的相关顺周期行业，包括地产、建筑、银行、有色、机械等；2、受益于流动性改善，顺应产业发展趋势和周期改善的相关科技成长板块：继续推荐消费电子产业链（华为、MR等）、AI产业链、半导体设备、存储、智能驾驶等；3、核心资产：随着市场信心恢复，核心资产估值也有望均值回归，包括消费、医药、新能源龙头等，外资有望重新回补一定仓位；4、相较而言仍有较高股息率的相关行业在经济企稳以前仍有较好的中期配置价值：煤炭、运营商等。

金融界2024-03-01

小盘成长占优，1000增强ETF(159677)上涨2.21%，成交额居同类第一

表示，在结构层面2024或维持大盘价值高股息和小盘成长双主线。事实上，中小盘/大盘的分化来到一个极致位置，意味着中小盘波动性会增强，但目前中期小盘成长占优格局并未被逆转。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-29

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