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两大拐点将至！翻多A股。8月成新一轮上涨行情起点？投资主线有哪些？看十大大券商策略

优低估值Δg，指向“困境反转”线索：“高股息/低杠杆/低估值”三因子评分居前的家电（厨卫电器/照明设备），中报预告与库存周期占优的纺服、汽车（商用车）等；（2）中期确定性资产之一：科技奇点确定性——数字经济AI+：上游算力如光模块、AI芯片；AI赋能提估值的环节，游戏/广告营销；（3）中期确定性资产之二：永续经营确定性——“中特估-央国企重估”，综合低估值&高股息率&高自由现金流因子优选，关注油气开采、电力、炼化。中泰证券：中美关系延续缓和态势刺激政策仍保持相对定力政策信号密集释放，更大合力推动民营经济健康发展，中美关系延续缓和态势，刺激政策仍保持相对定力。本轮中美缓和驱动下的反弹或延续，这其中，新能源、出口链、港股等或将弹性更大。但对于市场博弈的政策预期，仍要关注：政治局会议政策力度的定力、北上资金新规后的流入规模变动以及海外地缘波动等风险释放。就市场结构而言，维持攻守兼备，兼顾主题的配置思路，依然建议重点关注：1）科技中半导体、数据要素等或有更大力度政策支持；2）以电力为代表的央企公用事业现金流稳健，且其市场化改革与混改力度或将加大；3）可关注大众消费“困境反转”的逢低布局机会；4）中药、创新药等医药品种逢调整可逐步布局。中金公司：关注重要政策窗口期近期提振信心、稳增长相关政策出台明显提速，积极信号正陆续释放，包括促进民营经济发展顶层设计文件、在超大特大城市推进城中村改造等，7月底附近可能召开中央政治局会议，关注会议定调及政策落实状况。当前市场估值水平处于历史偏低位，接近7000亿元左右的日成交额按照当前自由流通市值计算的换手率来看已经位于1.5%-2%的历史换手率偏底部区间，A股市场所呈现出的底部特征已经较为明显，如若后续政策应对得当，对后市表现不必过于悲观，当前位置市场机会大于风险。行业建议：市场风格可能更加均衡，中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：1）顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能领域，如办公软件等。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。

金融界2023-07-24

十大券商策略：政策底3.0已经到来当下A股有望迎来新一轮上涨行情起点

优低估值Δg，指向“困境反转”线索：“高股息/低杠杆/低估值”三因子评分居前的家电（厨卫电器/照明设备），中报预告与库存周期占优的纺服、汽车（商用车）等；（2）中期确定性资产之一：科技奇点确定性——数字经济AI+：上游算力如光模块、AI芯片；AI赋能提估值的环节，游戏/广告营销；（3）中期确定性资产之二：永续经营确定性——“中特估-央国企重估”，综合低估值&高股息率&高自由现金流因子优选，关注油气开采、电力、炼化。国海策略：短期内市场有望企稳历次政策落地后均对民营企业家信心形成有效提振，其中2010年及2019年政策颁布后，民间投资增速逐步企稳。从市场表现来看，高规格稳民营经济政策颁布后对市场情绪形成支撑，其中2010年、2018年及2019年政策落地后短期内市场企稳反弹。本次稳民企“31条”主要是应对民间投资持续下滑及民企信心不足，此次文件对民企具有新的定位，并提出了若干重大原创性的机制与政策举措，其相当于顶层设计，我们预计后续配套政策或包括短期举措和促进民间投资的政策文件两个方面。本次民营经济政策重大政策落地，效果或可类比2018年11月中央召开民营企业座谈会，在当前市场对政策期待有所降温的背景下，超规格政策文件的发布，体现了高层稳经济稳市场主体的决心，对市场信心构成支撑，短期内市场有望企稳。

金融界2023-07-23

北向资金逆市壕买58亿，800ETF（515800）微跌0.09%，近5日吸金超9000万！大中盘核心资产估值又至“甜区”？

）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司。（来源：财信证券《宏观策略&市场资金跟踪周报：多重利好共振，A股情绪转暖》）公开资料显示，800ETF（515800）复制跟踪中证800指数，它是机构投资者和外资的“业绩基准指数”，认可度即高！指数由沪深300和中证500加总的800只成分股组成，覆盖全部A股65%以上的市值、75%以上的营业收入、85%以上的净利润，具备充分的市场代表性，兼具大盘价值和中盘成长风格。A股行业主题轮动加速，风格切换持续时间缩短，配置代表性更强的800指数，更能有效把握市场中长期主线机遇。（数据来源：Wind，截至2022.12.30）风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-21

国泰君安：水务公司新一轮调价周期或将开启

时，估值低、分红可观，货币宽松背景下，高股息率配置价值显著。推荐重庆水务；洪城环境、兴蓉环境为受益标的。

金融界2023-07-20

银行板块第一份中报出炉！银行板块震荡走高，银行业ETF（512820）止跌回升，收涨0.55%

对于长线资金配置逻辑，财信证券指出，高股息、绝对收益或为长期投资逻辑。上市银行分红率高且基本稳定，2022年大部分上市银行分红率在25%以上，其中国有行分红率高于30%；股息率已达2013年以来的新高，半数以上银行在5%以上，部分银行高达6%-8%，与无风险收益率的利差进一步扩大，叠加当前银行业整体市净率为2019以来13%分位水平，绝对收益空间进一步显现，有望受到险资、社保等长线资金的青睐。（来源：财信证券《银行行业深度：绝对收益空间凸显，价值重估或可期》）【A股分红季，银行受关注】 7月18日，农业银行实施分红派息，共计派发现金红利约777.66亿元（含税）。至此，国有六大行合计逾4000亿元现金红包已全部“到账”。数据显示，2022年度上市银行现金分红总额超5800亿元，截至7月19日，在42家上市银行中，除青农商行外，41家银行均公布2022年度分红明细。从分红规模来看，国有六大行仍是“主力军”。其中，工商银行位居榜首，为唯一年度分红超千亿元的银行。具体来看，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行分别派发现金红利为1081.69亿元、972.54亿元、777.66亿元、682.98亿元、277.00亿元、255.74亿元。股份行则紧随其后。其中，招商银行、兴业银行、中信银行、光大银行分红金额超百亿元，分别派发现金红利为438.32亿元、246.80亿元、161.10亿元、112.26亿元。城商行中，江苏银行以76.15亿元的分红规模领先，北京银行、上海银行、南京银行分红金额也超过50亿元。近年来，配置A股银行板块，不少专业投资者越来越多通过银行业ETF（512820）及联接基金来把握板块行情。资料显示银行业ETF（512820）及其联接基金（A: 007153；C: 007154 ）跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中近7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（数据来源：中证指数公司，截至2023.3.31，注：指数成份股不代表个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF（512820）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-19

规模创近1年新高，中证红利ETF(515080)上涨0.14%，盘中成交额已达6435万元

市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。数据显示，中证红利指数(000922)前十大权重股分别为中国石化(600028)、盘江股份(600395)、唐山港(601000)、中国神华(601088)、交通银行(601328)、南钢股份(600282)、养元饮品(603156)、森马服饰(002563)、中国银行(601988)、大秦铁路(601006)，前十大权重股合计占比18.86%。国金证券认为，相比红利指数（原上证红利）和深证红利，中证红利可以进行跨市场选股，因此流动性更好。尽管年化复合收益率要小于深证红利指数，但是中证红利指数的年化波动率更小，稳健性更好，综合来看投资价值较高。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-19

A股头条：AI概念又现龙头爆发，微软创历史新高；全国生态环境保护大会召开；对华投资管制限缩到只针对先进技术新投资？中方回应

。央企国企估值有望进一步重塑，低估值、高股息的国企有望被市场重新发现并定价。 4、刘昆出席二十国集团财长和央行行长会议二十国集团（G20）财长和央行行长会议在印度甘地纳格尔举行。会议主要就全球经济、全球卫生、可持续金融、基础设施、国际金融架构、国际税收等议题进行了讨论。会后发布主席总结和成果文件。财政部部长刘昆出席会议并发言，财政部副部长王东伟陪同参会。 5、滞留德国的中国光伏企业高管已回国中国光伏企业高管6月12日在慕尼黑机场被德国有关部门带走一事已过去一月有余。据多方证实，此次事件中被带走协助调查的光伏企业高管在滞留德国境内近一个月后已于10天前回国。据多个权威渠道消息，被带走协助调查的光伏企业高管缴纳了相关罚款，今后也可以继续正常出境。评：光伏赛道的外部扰动已经告一段落。光伏继续内卷，硅料与组件价格还在触底阶段，整个产业链还在煎熬中。 6、7月全国总票房突破50亿据灯塔专业版实时数据，截至7月18日15时52分，2023年7月（7月1日-7月31日）全国总票房（含预售）突破50亿。评：在各种消费领域，没想到率先复苏的是电影，有点让人意想不到。 7、微软宣布Office 365 Copilot的定价每名用户每月30美元微软表示，Office365Copilot将在大多数企业客户已经支付的价格基础上收取每名用户30美元/月的服务费用。Copilot将提供订阅计划，目前每名用户每月的价格从12.5美元到57美元不等。此次公布的定价反映了企业对人工智能产品的强劲需求以及运行这些产品的成本。隔夜外盘美股：“AI概念再度助力大盘低开高走，回调真的不来了吗？”核心零售数据依旧坚挺加剧美联储加息进程终结预期，美股全线收涨，三大股指集体创一年多新高；科技股及银行股普涨，微软涨4%市值继续逼近三万亿美元大关，美国银行涨超4%，摩根士丹利涨超6%，嘉信理财涨超12%创2020年3月来最大涨幅；中概股多数走低，房多多大跌47%，高途跌9%、涂鸦智能跌7%。期货市场：美元和美债收益率盘初携手下行利好金价，美元指数创盘中去年4月以来最低尾盘重回100关口；离岸人民币失守7.19元重返一周低位；比特币失守3万美元关口，以太坊下逼1890美元；黄金期货收涨1.25%报1980.80美元/盎司；布油盘中涨近3%并一度重上80美元，美油涨超2%脱离一周低位，美债收益率V型反转，短债收益率尾盘转涨。市场策略周二各股指震荡收跌，大盘连续调整..从富时A50指数期货来看，日线已经3连阴，但目前还没出现明确的调整结束的信号。从小时图来看，目前处于震荡中，接下来将面临方向选择。这里看上去像是下跌中继，短线仍有可能再度向下。如果再度下跌，即便出现中长阴，只要不破7月7日低点，依然可以认为下跌是4浪，理论上5浪结构可以是扩散形态。不过如果出现破位，那么反弹就宣告夭折了。如果何时能拉出中长阳，那么表示调整结束，后面还会创反弹新高。题材掘金美丽中国：全国生态环境保护大会17日至18日在北京召开。会议强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要深入贯彻新时代中国特色社会主义生态文明思想，坚持以人民为中心，牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展，加快推进人与自然和谐共生的现代化近期，环保政策密集出台，国家发展改革委等六部门联合印发《关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整治的通知》生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法 (试行)》公开征求意见，还在积极推动《碳排放权交易管理暂行条例》出台。标的：永清环保 (300187) 、雪迪龙(002658) 医疗：日前，国家卫健委发布《关于推动临床专科能力建设的指导意见》。《指导意见》要求，进一步强化各地临床专科能力建设制度和政策保障，实现我国临床专科能力持续提升。到2025年末，建设一批特色临床专科，为患者提供一站式、全流程诊疗服务。标的：创新医疗（002173）、理邦仪器（300206）太阳能：据报道，特斯拉近日宣布推出了“Charge On Solar”功能，特斯拉车辆可以使用特斯拉太阳能系统产生的多余太阳能进行充电。报道称，特斯拉已在美国和加拿大正式推出了这项服务。特斯拉车主只需在特斯拉应用程序中进行设置，就可以使用太阳能系统产生的多余太阳能，为自己的特斯拉汽车进行充电。标的：亚玛顿（002623）、铭利达（301268）公告精选【重大事项】兴业银行：陶以平辞去董事、行长等职务天富能源：控股股东收到中国证监会新疆监管局警示函【并购重组】天顺风能：拟发行GDR募资不超24.2亿元【业绩预告】恒誉环保：上半年净利同比预增约114.86% 微导纳米：上半年预盈6200万元-7500万元同比扭亏卡倍亿：上半年净利润同比预增60%-61% 四川路桥：预计上半年净利润55.39亿元柳工业绩快报：上半年净利润同比增长27.59% 美达股份：上半年预计净亏损4800万元-5500万元浙商证券业绩快报：2023年半年度净利润9.01亿元同比增23.91% 博众精工：上半年预盈8000万元-9400万元同比扭亏【增持减持】龙芯中科：控股股东拟以500万元至1000万元增持公司股份齐鲁银行：董事、高级管理人员拟增持不低于5608万元 ST南卫：徐东拟减持不超5.36%股份新疆交建：新疆特变电工集团拟减持不超4%股份财富趋势：实控人兼董事长拟减持公司不超3%股份康欣新材：股东拟减持不超过3%公司股份 *ST西域：湘疆投资拟减持不超5.94%股份怡合达：珠海智臻及其一致行动人拟减持不超过3%股份【其他事项】申能股份：上半年公司控股发电企业完成发电量同比增加11.9% 初灵信息：全资子公司中标超级网关设备采购项目华侨城A：1-6月合同销售金额同比下降16% 洛阳钼业：公司、TFM与刚果(金)国家矿业总公司签署《和解协议》津药药业：氢化可的松缓释片获得药物临床试验批准通知书 *ST宋都：因涉嫌信息披露违法违规证监会决定对公司立案银之杰：与毕节市人民政府、中国质量认证中心签订《战略合作协议》晨化股份：获得一项发明专利证书微芯生物：西达本胺联合R-CHOP治疗弥漫大B细胞淋巴瘤上市申请获受理潞安环能：二级控股子公司潞宁孟家窑煤业停产整顿天鹅股份：拟对子公司新疆天鹅增资8600万元邦彦技术：中标1.4亿元通信设备项目大唐发电：上半年累计完成上网电量约1172亿千瓦时天富能源：控股股东收到证监会新疆监管局警示函中炬高新：李翠旭辞去公司总经理职务拓日新能：子公司签订100MW农光互补项目EPC总承包合同碧水源：董事长文剑平辞职中曼石油：签订3.90亿美元钻井工程服务合同深圳能源：拟投建深能巴州尉犁县45万千瓦火光储多能互补项目世纪鼎利：预中标11.78亿元中国移动采购项目廊坊发展：恒大地产持有的公司20%股份被轮候冻结兆易创新澄清：激励计划经过合理预测并兼顾激励作用而设置具有合理性及可操作性 ST中嘉：股票异动期间控股股东及其一致行动人、实控人未买卖公司股票恒辉安防：拟投建年产11万吨生物基可降解聚酯橡胶项目北方铜业：拟收购侯马北铜100%股权乐凯胶片：拟收购凯光电材料有限公司100%股权并增资远洋集团：拟调整20亿元“18远洋01”债兑付方案正全力筹措资金峨眉山A：拟3.5亿元实施金顶索道改造提升项目电投能源：拟投建兴安盟突泉县火电灵改445MW风电等项目光华股份：拟投建年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目交易提示【新股申购】 1.浙江荣泰（沪市主板）申购代码：732119 发行价格：15.32 发行市盈率：35.58 申购评级：建议申购 2.逸飞激光（科创板）申购代码：787646 发行价格：46.80 发行市盈率：65.40 申购评级：谨慎申购【可转债交易提示】一品转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界2023-07-19

基金导读：高股息风格“出圈”，私募看好后续机会

（1）今年以来，以“中特估”为代表的“高股息风格”持续出圈，随着近期银行股的持续分红，“能赚钱”“经营预期好”“足够便宜”的“高股息策略”持续受到私募关注；　　（2）7月17，全市场ETF基金合计成交额1028.30亿元，截至收盘，非货币类ETF基金中，上涨的有99只，占比12.74%，下跌的有652只，占比83.91%；　　（3）由于发生大额赎回，近期多家基金公司发布了提高旗下债基份额净值精度的公告。与此同时，最近密集披露的基金二季报息显示，多只债基份额出现较大幅度下降。　　三、7月17日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）　　四、7月17日基金分红一览　　五、绩优基金一览　　单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，7月17日业绩表现最好的基金为红土创新医疗保健股票，日增长率为2.5011 %，其次为前海开源中药研究精选A，日增长率为2.2551 %、前海开源中药研究精选C，日增长率为2.2545 %。　　分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为红土创新医疗保健股票，日增长率为2.5011 %；债券型基金冠军为平安可转债A，日增长率为0.3900 %；混合型基金冠军为国融融盛龙头严选混合A，日增长率为1.8804 %；货币型基金冠军为浙商日添利B，日增长率为0.0185 % ；ETF联接基金冠军为汇添富中证中药ETF，日增长率为1.3499 % ；LOF型基金冠军为前海开源农业精选混合(LOF)C，日增长率为1.5678 %；QDII基金冠军为大成恒生指数(QDII-LOF)，日增长率为0.1277 %；下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

金融界2023-07-18

港交所停市，上海证券交易所临时暂停73只ETF申购、赎回

金融界2023-07-17

转机将现？第二波行情启动是大概率事件，战略性看多半导体，十大券商策略汇总...

—“杠铃策略”下两端资产占优，类债券的高股息资产中特估，类彩票的远景成长资产数字经济AI。

金融界2023-07-17

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