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资金动向 | 北水加仓美团、中芯国际，连续3日净买入中海油

的夸克AI眼镜正式发售，搭载双旗舰芯片高通AR1和恒玄BES2800。同时，苹果计划于2026年底推出一款与Meta雷朋智能眼镜相抗衡的AI眼镜产品，内置摄像头、扬声器和麦克风，并搭载苹果自研的全新芯片。中芯国际：10月24日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。其中，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，中国式现代化要靠科技现代化作支撑。会议强调，“十五五”时期，要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，未来10年将再造一个中国高技术产业。理想汽车-W：10月23日深夜，上海徐汇区一辆理想Mega在行驶途中突然起火，被烧成空架。据网友发布的后车行驶记录仪显示，这辆理想Mega在起火前并没有发生碰撞或底盘磕碰，在正常行驶中车辆底部突发爆炸冒出火苗，10秒钟以内，车底连续发生爆炸燃起熊熊大火。10月24日，记者就此事致电上海徐汇消防，消防承认出警，但未透露具体情况。

格隆汇10-24 20:29

告别“躺平”！英特尔打响复兴战

3年微软SurfaceLaptop改用高通芯片，“IntelInside”从旗舰产品消失，内部论坛一句“我们从定义者变成追随者”，道尽巨头的精神崩塌。陈立武的手术刀：裁员3.5万背后的人文重量 2025年3月，曾带领Cadence逆袭的华人CEO陈立武上任，面对的是典型“大企业病”：11万员工中行政人员占28%，部分研发团队十年无核心产出，年运营成本超700亿美元。他的改革第一刀，直指人员结构。 "裁员不是为了削减成本，而是为了给真正的创新者腾出生存空间。"陈立武在首次全员大会上的这句话，背后是艰难的抉择。截至10月，英特尔员工总数降至8.84万，年底将进一步减至7.5万，3.5万名离职者中，既有入职三十年的老员工，也有刚毕业的应届生。为了减少裁员的冲击，公司推出了"转型计划"：为离职员工提供12个月薪资补贴、职业技能培训，甚至与英伟达、高通等企业合作开设"人才通道"。 58岁工程师马克·安德森的经历颇具代表性。1995年加入的他参与过四代酷睿研发，如今拿着离职补偿准备创业：“当我发现三年没画过新电路图时，就知道改变该来了。”这种遗憾中的理解，折射出员工对复兴的复杂期待。裁员之外，陈立武通过资产优化回笼资金：出售Altera获43亿、减持Mobileye得9亿，外包非核心封装测试业务，年省233亿运营成本。这些资金全部投向核心领域——18A制程研发获80亿追加投资，AI团队预算翻倍。“把钱花在技术突破上，才是对员工最大尊重”，他的逻辑暗藏人文思考。 200亿现金的温度：巨头背书下的信任重建美国政府89亿美元入股9.9%（57亿来自芯片法案，32亿为安全基金），成为最大股东，特朗普直言“这是保住美国半导体灵魂”。政府注资不仅解困，更重建了市场信心。英伟达50亿美元投资更具行业意义，黄仁勋与陈立武的握手，象征x86架构与GPU生态联手。双方约定英特尔代工英伟达芯片、英伟达开放GPU技术，联合开发的“x86+GPU”AI服务器方案2026年量产。分析师评价：“这是巨头放下傲慢的共赢。” 软银20亿美元注资则瞄准全球化布局，资金专项用于日本熊本工厂扩建，聚焦汽车芯片生产以填补全球缺口，孙正义直言“18A制程是未来十年关键变量”。截至三季度末，英特尔现金储备达309亿（较年初增47%），偿还43亿高息债务后，陈立武启动“员工持股计划”，向核心研发人员发放限制性股票。“让员工成为复兴受益者，才能凝聚向心力”，让现金流有了人文温度。产能荒的阵痛：需求狂欢与供给瓶颈的博弈 “订单排到2026年底，产能却跟不上”，CFO戴夫·津斯纳的坦诚道出“甜蜜烦恼”。三季度AI服务器CPU需求暴涨60%，AIPC订单增41%，但Intel10/7工艺产能不足，部分客户被迫转向AMD。俄亥俄州“超级工厂”原计划2030年完工，陈立武果断调整节奏，优先保障18A制程的Fab52工厂投产。“与其遍地开花，不如集中突破核心技术”，短期产能紧张的代价，换来了长期竞争力的奠基。 “差异化保供”策略成效显著：优先满足AI服务器、AIPC等高端需求，放弃部分入门级PC市场，推动数据中心业务毛利率升至52%（同比增18个点）。陈立武的经营哲学在此彰显：“客户导向不是满足所有需求，而是为最有价值的客户创造价值。” 2026年将迎转机：Fab52工厂完成调试，18A制程良率达标，明年一季度量产，满产后年产120万片晶圆，新增30%先进制程产能。津斯纳直言：“产能荒是技术迭代的必然阵痛，熬过去就是新天地。” 复兴的底色：技术信仰与人文精神的共生研发中心墙上，格鲁夫照片旁新增标语“偏执于技术，温暖于人心”。32岁的18A制程研发负责人莉娜·汉森，是英特尔三代工程师世家：祖父参与初代奔腾，母亲研发14nm工艺。“三代人坚守，只因这里有改变世界的机会”，道出技术企业的凝聚力。英特尔重启“20%自由时间”制度，允许工程师探索本职外的创新，当年酷睿芯片便诞生于此。莉娜团队开发的高数值孔径光刻技术，将晶体管密度提升至每平方毫米2亿个，正是这种制度的产物。 EMIB-T先进封装技术更显底蕴：成本比台积电CoWoS低20%-30%，却能实现多芯片高效集成。这项突破源于对客户需求的洞察——摩尔定律放缓后，封装成为性能提升关键。“创新不是闭门造车，要读懂时代需求”，莉娜的理念打破了“技术至上”的桎梏。社会责任层面，英特尔将AI芯片收益投入“半导体人才计划”，在10所高校设奖学金，重点扶持女性和少数族裔。陈立武在报告中强调：“复兴不止业绩反弹，更是企业价值的回归。” 结语：巨头的救赎与时代的启示硅谷夜色中，研发中心的灯光依旧明亮。奋战18A制程的工程师、为转型付出代价的离职员工、注入信心的投资者，共同谱写着复兴交响曲。三季度业绩暴涨，只是这场漫长救赎的新起点。英特尔的故事，直指所有科技巨头的核心命题：如何在变革中保持创新？如何兼顾效率与人文？陈立武给出了答案——以技术为骨，以人文为魂，在偏执与包容、坚守与变革间找到平衡。未来挑战仍在：18A量产效果待检验，与英伟达合作需突破技术壁垒，代工业务盈利拐点未现。但正如格鲁夫所言：“变革是我们的盟友。”当英特尔重拾技术信仰与人文精神，这场复兴或许能为半导体行业，写下“生存与尊严”的参考答案。

格隆汇10-24 17:29

阿里首款自研AI眼镜开启预售，恒生科技指数ETF(159742)红盘震荡，华虹半导体领涨

，3699元起。这款眼镜搭载双旗舰芯片高通AR1和恒玄BES2800，采用双光机双目显示，显示距离前后上下可调节，并且还为近视人群提供了一体化贴合的配镜方案。 2、10月23日，字节跳动Seed团队推出3D生成大模型——Seed3D 1.0，实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成。 3、10月23日，腾讯ima open day在北京举行，会上ima公布了ima2.0版本，将于24号启动内测。ima2.0版本包括了以agent能力为基础的“任务模式”，以及知识库“AI要点”等功能。 4、10月23日，快手StreamLake正式推出“工具+模型+平台”三位一体的AI编程产品矩阵，包括智能开发工具CodeFlicker、多个自研大模型KAT-Coder以及大模型平台快手万擎。半导体：近日，北京大学人工智能研究院孙仲研究员团队联合集成电路学院研究团队，成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片，首次实现了在精度上可与数字计算媲美的模拟计算系统。新能源车：10月23日，京东联合宁德时代、广汽集团推出的“国民好车”车型名称官宣，新车命名为“埃安UT super”。【机构解读】昨日四中全会会议公报发布，相关点评：“在高质量发展优先的基调下，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力将是所有政策的重中之重。在百年未有之大变局下，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇也是中美博弈的核心。其他相关政策也将围绕新质生产力为核心开展”。国泰海通证券表示，若市场担忧解除，港股科技更受益当下产业趋势，和港股资金面有望改善，短期波动不改港股四季度牛市行情。【相关ETF】恒生科技指数ETF（159742.SH）及其场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）C：014439)和港股互联网ETF（159568）港股科技板块汇聚了互联网平台、半导体、新能源汽车等多个领域的优质上市公司，其发展方向与中国新质生产力的培育导向高度契合。在 “十五五” 规划明确 “加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力” 的核心基调下，港股科技板块有望与国内科技成长赛道形成协同共振效应，进一步释放发展潜力，迎来广阔的成长机遇。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达44.61亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达55.24亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近10天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”2.46亿元，日均净流入达2460.23万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 10:49

ETF盘中资讯|首款自研AI眼镜预售，阿里巴巴涨超2%！百亿港股互联网ETF（513770）溢价拉升，单日再揽1.6亿元

者为3999元。这款眼镜搭载双旗舰芯片高通AR1和恒玄BES2800，开发了高德近眼导航系统、支付宝“看一看”安全支付、淘宝搜同款识价、飞猪出行提醒等功能。截至目前，已有阿里巴巴、小米、华为等多家企业先后入场AI眼镜赛道。机构指出，AI终端生态全面加速演进，硬件创新与算力协同共振，2026年有望迎来端侧AI大年。此外，10月23日，阿里巴巴旗下旗舰应用夸克正式上线对话助手，传闻中的“C计划”首次落地。分析认为，阿里夸克的浏览器、AI眼镜等产品矩阵，正试图构建一个人机交互的“AI超级入口”。华泰证券认为，科技将引领港股第三次重估，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。同时互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界10-24 10:14

经济学人：中国为何正在赢得贸易战

垄断调查相威胁，向杜邦、谷歌、英伟达和高通等美国公司施压。中国拒绝采购美国大豆——这个市场去年价值达120亿美元，是美国对中国最大的出口项目之一，正严重打击特朗普所倚重的中西部选民群体。尽管美国仍在某些领域对中国形成“卡脖子”，比如航空发动机，但习近平大力推动中国供应链“去外依赖”，并让中国成为其他国家供应链中不可或缺的一环。理论上，特朗普可以进一步施压，比如切断中国对美元金融体系的接入权，但他很可能不会这样做，因为这会严重冲击金融市场，对美国自身也极具破坏性。在你来我往的反制博弈中，中国也在通过试错，逐步构建一套新的全球贸易规范，这是第二项成功。中国希望在自由贸易体系瓦解之后建立由自己主导的新体系，以对抗特朗普构筑的关税帝国。如今，中国已经调整了其贸易地理结构：截至9月的一年内，中国的商品出口总量增长超过8%，而对美出口则下降了27%。中国对稀土出口设限的威胁之所以有效，是因为控制着全球市场，能够打乱西方制造业的供应链。但更值得注意的是，这种做法显示中国正试图推动一种全球许可制度——这是比美国控制半导体行业的做法更强硬的版本。未来可以预期，中国将继续依托其先进制造业地位，以及作为70多个国家最大贸易伙伴的影响力，不断重塑全球贸易规则。第三个原因，是贸易战反而让习近平和中国共产党变得更强大，而不是更脆弱。外界常提中国面临的巨大难题，包括房地产危机、消费低迷、企业家受压，以及由产业政策导致的产能过剩与资本错配。但对许多中国人而言，特朗普的打压正好证明了习近平过去12年谋划的一件事是正确的：即中国必须在敌意日益加剧的全球环境中，打造自身为技术—工业强国。本周，中共高层召开会议讨论新的五年规划，结论是进一步加码习近平的技术民族主义路线。当然，中国仍可能遭遇挫折。将出口从美国转向其他国家，可能导致更多国家设置贸易壁垒。新兴的许可制度可能对中国自身与他国带来官僚负担。正如美国正在体验的那样，把经济力量当作武器使用是危险的，其他国家会因此更有动力去分散依赖、推动创新。如果特朗普与习近平确实在韩国会面，双方可能乐于上演一场缓和紧张局势的戏码。美国可能暂停部分关税，以换取中国暂缓稀土管制，并附带采购部分大豆，同时支持将TikTok出售给美国买家的交易。但毫无疑问，眼下的局面并非两个国家在弥合分歧，而是两个好斗的大国正将自身的经济力量武器化。即使中国正在赢得特朗普发动的贸易战，全球贸易体系的封闭趋势，最终只会让所有人都成为输家。来源：加美财经

加美财经10-24 02:00

台积电计划上调2nm晶圆代工价格50%，高通或考虑三星作为第二选择

电此前对N3P工艺代工价格进行调整后，高通和联发科的移动端芯片成本已经出现上升趋势。2nm工艺作为最新制程，其价格上调将进一步推动终端产品价格上升。对主要客户高通与联发科的影响客户原先代工价格影响预计新代工价格影响高通(Qualcomm) N3P工艺代工价格上调后，移动端芯片预计涨价约16% 2nm晶圆价格上调50%，可能进一步增加芯片成本联发科(MediaTek) N3P工艺价格上调后，芯片售价预计上涨约24% 2nm工艺上调50%，终端成本压力显著提升分析人士指出，价格上调可能导致客户在采购策略上进行重新评估，以控制成本和保持产品竞争力。高通CEO的策略与潜在供应商选择高通CEO克里斯蒂亚诺・阿蒙近期表示，公司在晶圆代工方面会尽量保留多种选择。虽然英特尔已成功量产18A工艺，但目前尚未纳入高通选项。业界解读认为，高通可能将三星列入“备胎清单”，作为第二选择，以应对台积电代工价格上调带来的成本压力。这一策略体现了大型芯片厂商在制程供应链上的灵活性，旨在分散风险、优化成本结构。相关公司股价表现公司代码最新股价变动英特尔 INTC -0.83% 高通 QCOM +0.68% 股价波动反映了市场对代工价格调整及客户供应链策略变化的短期反应。编辑总结总体来看，台积电计划上调2nm晶圆代工价格50%，将直接增加下游客户高通和联发科的芯片成本。高通CEO表示将保留多供应商选择，三星可能成为备选，以降低对台积电单一供应链的依赖。此次代工价格调整显示出晶圆代工行业高端制程的供需紧张和议价能力增强，同时也可能推动下游客户在产品定价和供应链策略上进行调整。常见问题解答问1：台积电为何上调2nm晶圆代工价格？答：主要原因包括高端制程技术稀缺、研发成本增加，以及台积电在全球高端晶圆代工市场中议价能力增强。问2：代工价格上调会对客户产生哪些影响？答：高通和联发科等客户将面临芯片成本上升压力，可能导致终端产品售价上涨或促使客户寻找替代供应商。问3：高通为何考虑三星作为第二选择？答：为了分散供应链风险和降低对台积电单一供应商的依赖，高通可能将三星列入备选供应商，以保证生产灵活性。问4：英特尔的18A工艺是否是高通的供应选项？答：目前尚未纳入高通选项，主要因为量产能力、成本及供应链整合等因素尚需评估。问5：此次代工价格调整对股价有何短期影响？答：短期内，英特尔股价下跌0.83%，高通股价小幅上涨0.68%，显示市场对成本压力和供应链策略调整的短期情绪反应。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

AI热潮终将退去！这位基金经理建议押注“美国人日常必需股”

有一点点布局，比如自2018年起持有的高通，“没人关注高通，因为不在AI讨论的核心位置。但这家芯片设计公司“过去十年一直保持着40%到50%的股本回报率，而且估值很低”。 “如果未来十年它的盈利每年增长10%，即便市盈率只有15倍，那这支股票也会非常惊人。”斯米德说。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-16 22:00

十年全域自研交出新答卷：零跑汽车旗舰D平台及D19重磅发布

用车产品线、商用产品线 CTO 高焕；高通高级副总裁盛况；米其林原配全球执行副总裁王艳；博世华域总经理吴赟；知名主持人、媒体人史小诺）零跑以旗舰D平台完成了其对豪华旗舰价值的深度重构，通过全域自研构建的成本优势与技术自主权，真正让豪华回归技术本质。零跑汽车高级副总裁曹力在发布会现场对D平台进行技术解读时提到：“把最好的技术，用最高效的方式整合在一起，让它们之间产生1+1>2的效果，这才是真正的本事。” D19全球首秀：重新定义30万级科技豪华旗舰SUV 作为零跑旗舰D平台的首款车型，D19以打造“顶配中的顶配、旗舰中的旗舰”为核心使命，让百万级科技与体验走进30万级市场。从旗舰级的续航、智能、驾控，再到安全、舒适与美学，零跑D19全方位重塑30万级全尺寸旗舰SUV价值标准，真正实现 “让豪华触手可及”。零跑D19的设计理念源于“科技自然美学2.0”，这一理念将科技创新与自然之美深度融合，旨在让每一次出行都成为充满幸福感的体验。科技，意味着技术创新，车辆更智能更好用，所有功能皆为用户服务；自然，则代表设计不刻意、不夸张，如同大自然般令人放松舒适。在这一理念指导下，D19以“磅礴、优雅、光影、自然”四重境界，展现出超越同级的设计质感与美学格调，诠释了旗舰SUV应有的气度与格调。从“寰宇之境”前脸到“向往之境”轮毂，从“银辉之冠”拼色车顶到“天空之镜”纯平侧窗，从百万像素DLP投影大灯到ISD智慧交互灯幕，每一处细节都彰显出沉稳优雅、不事张扬的旗舰气质。费翔出任D系列代言人：实力派与技术派的共鸣发布会现场，零跑汽车正式宣布，费翔先生成为零跑D系列品牌代言人。此次合作不仅是一次明星代言，更是双方在精神理念与品牌路径上的深度契合。零跑D系列聚焦的是理性用户群体，他们更看重产品的质感和调性，这与费翔关注内在、追求品质与格调的人生态度非常契合。双方作为不同行业领域的“常青树”，都有着经得起时间考验的专业实力，非常清晰的目标和节奏，以及不断突破自我的追求。在竞争日趋同质化的智能电动车市场中，零跑与费翔的携手，传递出品牌坚守长期主义、专注内生力量、勇于重构边界的发展信号，也为D系列旗舰产品的推出注入了更丰富的品牌表达。零跑旗舰D平台与D19的发布，标志着其技术体系与产品布局迈入全新阶段。随着D系列的推出，零跑已完成ABCD四大产品系列的全面布局，覆盖轿车、SUV、MPV等多品类市场，构建出完善且多元化的产品矩阵。在主力车型持续以“越级配置”领跑各细分市场的基础上，D系列将肩负起零跑进军高端市场的使命，全面展现其基于全域自研的体系化竞争能力。

金融界10-16 21:30

“霸气” 台积电，才是 AI 时代最强王者？

海豚投研10-16 17:51

经济学人：中美争端进入危险循环，互相依赖又无法构建稳定关系

的手段来反制美企，最近对美国芯片制造商高通发起的新一轮调查便是例证。这场最新的争吵，也暴露出中美之间仍然乐意误解对方。美国财政部长贝森特称中国经济正处于萧条之中。中国的增长确实不强劲，但这并非关税造成。9月份，中国商品出口增长了8%，其他市场的销售增长部分抵消了对美出口的减少。白宫对中国在中美领导人会晤前几周出台新规感到愤怒。而中方则反驳称，美国先打破了停火协议，因为美方修改出口管制，可能将数千家中企列入黑名单。即使中国的新规有部分出于反制目的，但的确提高了博弈的筹码。作为全球最强的电池制造商，中国的相关企业将需要获得政府许可，才能向外国分享许多产品、原材料、设备甚至技术。外国公司，即使位于中国司法管辖区之外，如果其产品中含有微量中国稀土，也必须取得出口许可。特朗普希望说服习近平放弃这些管控。他恐怕会失望。相关规定是中国为自己的“经济武器”建立监管框架的一部分。中国虽表示将“从宽执行”这些规定，意图释放善意，但这一承诺并不令人信服。负责签发许可证的商务部官员不愿被视为软弱，执行层面恐怕不会手软。这使中国拥有了一个可以灵活增压或减压的政策杠杆。人们希望双方都不想真的爆发一场贸易战。毕竟这两个全球最大经济体彼此高度依赖。但也正因为如此，双方都有能力对对方造成严重伤害。美国长期以来限制半导体出口，中国如今也对稀土掌握了更多控制权。相互破坏的威胁并非健康的关系基础。这种局面本身就是不稳定的：中美互相卡脖子，同时又都在设法摆脱对方的束缚。一方的任何动作，都会促使另一方收紧控制。这种恶性循环，目前看来，只会愈演愈烈。来源：加美财经

加美财经10-16 12:00

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