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中电港接待1家机构调研，包括泰康基金
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英伟达、AMD、NXP、瑞萨、ADI、高通等。2024年围绕重点应用市场引入了智能驾驶、被动元器件、存储器等领域的产品线。公司将继续对产品线进行优化,将资源向更优质产品线业务倾斜,同时重点围绕人工智能、汽车电子、工业控制等应用领域引入优质产品线资源。
金融界07-02 20:48
山外山收盘下跌2.17%，滚动市盈率60.85倍，总市值44.82亿元
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干粉、血液透析器（低通）、血液透析器（高通）、透析液过滤器、连续性血液净化管路、一次性使用血液灌流器、连锁血液透析中心医疗服务、智慧血透管理。公司项目“血液净化系统监测与控制系列关键技术及整机设备”荣获国家科学技术进步二等奖，还先后获得国家信息产业重大技术发明奖、中国电子信息科学技术发明一等奖、中国仪器仪表科学技术一等奖、中国标准创新贡献奖、中国专利银奖等多项国家和部级奖励，被国家科技部评为国家级创新型企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.89亿元，同比16.77%；净利润3700.64万元，同比8.10%，销售毛利率46.72%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 山外山 60.85 63.23 2.59 44.82亿行业平均 51.29 49.02 4.57 106.75亿行业中值 37.02 37.32 2.49 50.63亿 1 九安医疗 10.24 10.36 0.81 172.88亿 2 英科医疗 10.34 11.15 0.92 163.38亿 3 新华医疗 14.39 13.33 1.17 92.22亿 4 奥美医疗 15.23 14.93 1.57 55.03亿 5 山东药玻 15.43 15.48 1.77 145.93亿 6 振德医疗 15.55 14.66 0.99 56.46亿 7 康德莱 15.69 15.70 1.30 33.81亿 8 维力医疗 16.39 17.03 1.92 37.37亿 9 奥泰生物 16.50 17.40 1.33 52.63亿 10 九强生物 16.56 15.40 2.03 82.01亿 11 安杰思 18.21 18.42 2.20 54.05亿 12 安图生物 18.76 17.91 2.41 213.94亿
金融界07-02 19:27
美股三个月重回高位，华尔街继续看多下半年走势
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OXX）覆盖主要芯片公司，包括英伟达、高通、AMD、德仪等。半导体行业：VanEck Semiconductor ETF（SMH）重点持有台积电、英伟达、ASML、英特尔、AMD等半导体股。网络科技：First Trust Dow Jones Internet ETF（FDN）涵盖亚马逊、Meta、谷歌、Netflix等大型互联网平台。人工智能主题：Global X AI & Technology ETF（AIQ）聚焦AI相关公司，如微软、英伟达、Meta、AMD等。纳指综合暴露：Fidelity Nasdaq Composite Index ETF（ONEQ）跟踪整个纳指，覆盖各类科技类成长股。标普500指数：SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）代表美股整体表现，科技权重最高，涵盖苹果、微软等。高成长科技股：ARK Innovation ETF（ARKK）主动选股，聚焦创新科技公司，如特斯拉、Coinbase、Roku。原文链接
TradingKey07-02 16:08
小米YU7订单火爆：交银国际、国泰海通证券上调目标价至67港元与77.7港元
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布AI眼镜和MIX Flip2，宣布与高通合作优化端侧AI算力，计划第四季度量产，市场关注度提升。 2025年2月10日：小米宣布2025年电动车销量目标20万辆，YU7和SU7并驾齐驱，市场预期其将跻身中国电动车市场前五。国际投行及专家点评 2025年6月28日，瑞银集团（UBS）汽车行业分析师Laura Chen：小米YU7的订单数据远超预期，产能扩张和AI生态布局为其估值提供支撑，建议增持，目标价75港元。 2025年6月25日，摩根士丹利（Morgan Stanley）科技分析师Stephen Roach：小米在电动车和AI硬件的协同效应使其成为科技行业领跑者，预计2026年收入增长将超30%，目标价80港元。 2025年6月20日，高盛（Goldman Sachs）汽车行业分析师Chris Wong：YU7的成功展现了小米在电动车市场的竞争力，2025年销量有望突破40万辆，维持“买入”评级，目标价78港元。 2025年6月15日，花旗银行（Citibank）消费电子分析师Emily Lau：小米AI眼镜和YU7的推出强化了其生态战略，供应链优势将推动2025年收入增长，目标价76港元。 2025年6月10日，巴克莱（Barclays）全球市场策略师Michael Harris：小米多元化布局为其带来增长动能，但需关注全球供应链风险和竞争压力，建议谨慎增持，目标价70港元。来源：今日美股网
今日美股网07-01 00:11
5月国内新增光伏装机创历史新高！通威股份大涨超8%，低费率的光伏龙头ETF(516290)涨超2%冲击两连涨！硅料价格探底？关注光伏供给侧改革！
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F（516290）标的指数成分股多数冲高，通威股份涨超8%，协鑫集成均涨超7%，大全能源涨超6%，爱旭股份涨超5%，阳光电源涨超3%，隆基绿能、TCL中环等涨幅居前。【光伏龙头ETF（516290）标的指数前十大成分股】截至14:10，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。消息面上，5月国内新增光伏装机创历史新高。5月，国内新增光伏装机92.92GW，同比增长388.03%；1-5月，国内累计新增光伏装机197.85GW，同比增长149.97%。中原证券火线点评，工商业项目和分布式光伏项目为锁定政策红利，集中赶工，导致5月装机规模快速增长。（来源于中原证券20250630《5月国内新增光伏装机创历史新高，逆变器出口数据继续改善》）产业链价格方面，硅业分会最新报价复投、致密、颗粒硅价格分别为3.44、3.19、3.35万元/吨，净利润已处于亏损状态。中信建投认为，硅料价格探底，净利润已处于亏损状态，且已接近头部企业现金成本。工业硅近期价格企稳反弹，同样从成本端对价格形成支撑。虽然短期多晶硅仍有库存压力，但进一步向下空间已经不大。（来源于中信建投《硅料价格探底，政策与复产预期并存——光伏硅料大会见闻》）【供给端政策成为光伏行业核心矛盾，关注硅料去产能情况】中信建投认为，光伏作为我国整治内卷式竞争的重要行业之一，政策方向已经较为明确。硅料作为决定光伏产业链景气度的最核心环节，其供需形势基本决定了产业链整体的利润中枢。若后续硅料环节能够通过兼并重组，加快产能淘汰，将有助于产业链价格及盈利中枢企稳回升。（来源于中信建投《硅料价格探底，政策与复产预期并存——光伏硅料大会见闻》）【多晶硅企业产能置换进行中】产能方面，据中原证券统计，多晶硅料、光伏玻璃月度产量有所反弹，行业后续仍将持续去产能。多晶硅企业正在积极进行产能置换，用运行较为良好的小产线替换已经生产的大产线，导致行业产量阶段小幅反弹。受前期检修装置恢复生产以及“430”、“531”抢装等因素影响，光伏玻璃产能从底部攀升。展望后市，光伏组件抢装结束后装机需求再次回落，持续失血推动行业加速落后产能淘汰。（来源于中原证券20250630《5月国内新增光伏装机创历史新高，逆变器出口数据继续改善》）在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-30 14:27
特朗普推動減稅預算引爭議
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議程時，兼顧金融穩定與國際合作，以免在高通脹、高債務的雙重壓力下再掀市場波瀾。特朗普推動預算法案，延續減稅政策引發債務爭議在政策方面，特朗普政府正加快推進一項綜合性預算提案，其中關鍵是延長2017年推出的大規模減稅政策。該減稅法案曾在特朗普首任期內獲得廣泛共和黨支持，被視為其經濟議程的重要標誌。此次法案的延續版還計畫擴大在邊境管控與國防開支上的投入，意在鞏固保守派基礎，並兌現其在競選期間的關鍵承諾。然而，該法案的財政影響引發了不少批評聲音。初步估算顯示，若全案通過，未來十年美國聯邦債務將再度增加約3萬億美元，使當前高達36.2萬億美元的債務總額進一步膨脹。特朗普本人則展現出高度樂觀的態度，頻頻在公開場合為法案背書，甚至表示希望在獨立日前夕完成立法，以“總結我們執政議程的核心成果”。不過，在黨內立場分化和參眾兩院程式掣肘的現實下，這一政治目標仍面臨不小的不確定性。通脹迷霧中的日本央行相比美國財政領域的激烈博弈，日本當前面臨的挑戰則集中於如何有效控制通脹同時維持經濟復蘇動能。根據經濟合作暨發展組織的最新數據，日本2025年4月的通脹率升至3.6%，在七國集團（G7）成員中僅次於英國。這一數字遠高於日本央行曾長期堅持的2%目標，反映出物價壓力已明顯加劇。總裁植田和男坦言，基本通脹的概念在實際傳導中往往與公眾感受出現偏差。對於普通家庭而言，食品和生活必需品價格上漲帶來的直接壓力遠比統計口徑中的核心通脹更具現實衝擊力。這種認知錯位削弱了貨幣政策傳導的清晰性，也使得央行在溝通策略上的可信度受到挑戰。日本外部不確定性與國內分歧疊加發酵面對通脹高企，日本央行此前曾嘗試採取緊縮姿態，並於年初將政策利率升至0.5%。然而，後續表態卻轉趨鴿派，市場解讀為央行意圖觀望形勢、避免過早收緊政策導致經濟復蘇脫軌。這一策略轉向在政策制定者中引發了分歧。審議委員田村直樹近日發言指出，企業和居民對未來物價上漲的預期已接近2%，足以說明當前通脹並非暫時現象。他警告稱，如央行繼續拖延收緊貨幣政策，可能會錯過遏制物價螺旋式上行的最佳時機。同時，日本面臨的外部挑戰也不容忽視——包括美方潛在的貿易壁壘、地緣政治動盪以及全球資本市場的脆弱性。這些因素共同構成了對日本政策制定者的多重考驗。其他數據、會議及事件概覽美國財政部長貝森特敦促國會撤回899條款，以防止單邊報復性稅收引發動盪。特朗普政府加快推進延續大規模減稅政策的預算案，但其導致聯邦債務大幅增加引發廣泛質疑。日本通脹率升至3.6%，普通民眾感受到的物價壓力對貨幣政策傳導構成挑戰。日本央行內部對貨幣政策走向存在分歧，外部貿易壁壘和地緣政治風險加劇政策不確定性。（請注意：Moneta Markets億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #原油進口 #中東停火 #滯脹風險 #監管鬆綁
MonetaMarkets亿汇06-30 11:28
零跑B01开启预售，直面小鹏MONA M03，竟全方位领先？
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都发挥最大效用。智享顶配：同级唯一双高通旗舰芯片+激光雷达端到端辅助驾驶零跑B01搭载了同级最强的高通SA8295P旗舰级座舱芯片和双AI语音大模型，配合Leapmotor OS 4.0 Plus交互系统与14.6英寸2.5K超清中控屏，支持多模态识别、AI“超级小零”、零动空间、实时感知的3D灵动桌面、一镜到底动效等功能，带来人机交互、视觉感官的双重颠覆体验。同时，零跑B01还是同级唯一搭载高通8650高性能芯片和激光雷达端到端辅助驾驶的车型，具备持续进化的能力。新车拥有27颗高精度感知硬件，可实现高速领航辅助NAP、通勤领航辅助CNAP、停车场记忆泊车等26项辅助驾驶功能，让出行更加省心。超级品质：零甲醛标准环保座舱，A级尺寸B级空间享受零跑B01在品质方面同样追求极致。新车座舱严格按照“零甲醛标准”技术规范打造，采用竹炭纤维成分面料、低气味水性车身阻尼片、水性胶等环保材质，有效吸附空气中的有害物质，降低有害物质的挥发，使得车内环境更健康更环保。座椅方面，零跑B01采用了同级唯一竹炭健康舒享座椅，并获得欧盟OEKO-TEX®STANDARD 100最高环保标准认证（一类母婴认证），为驾乘者带来更加健康舒适的乘坐体验。同时，零跑B01还拥有同级领先的88%软包覆盖率，云绒质感皮革触感细腻，媲美豪华品牌。此外，86%的得房率配合26处贴心储物空间，让零跑B01满足年轻家庭的儿童座椅、婴儿车放置需求，后备箱容积460L，下方还包含70L魔术拓展空间，轻松满足近郊露营与外出远行的不同场景。超强驾控：中欧顶级底盘团队联合调校+百万豪车级爆胎稳定控制零跑B01以“驾控与舒适兼得”为目标，由中欧顶级底盘团队联合调校，打造紧致舒适的驾乘质感，兼顾驾驶乐趣与舒适体验。新车采用后置后驱布局，搭载160kW 7合1高性能油冷电驱，零百加速仅需6.4秒，位列同级最快，起步迅猛且动力输出线性，满足年轻用户对驾驶激情的追求。底盘方面，零跑B01采用50:50黄金前后轴荷比，大幅提升过弯稳定性与操控精准度。同级领先的5.25米转弯半径，让城市穿梭灵活自如，窄路调头轻松应对。值得一提的是，零跑B01搭载同级唯一的爆胎稳定控制技术，即便在高速120km时速行驶中突发爆胎，系统也能迅速调整车身姿态，确保行驶安全。总结零跑B01的预售开启，标志着零跑汽车在新能源轿车领域的又一重要布局。作为一款集颜值、续航、智能、品质、驾控于一身的高品质智能轿车，零跑B01不仅满足了年轻消费者对高品质出行的需求，更以其极具竞争力的预售价格和诚意满满的预售权益，有望成为10-15万级新能源轿车市场的爆款车型。（完）
金融界06-29 20:57
YU7爆了！小米高开8%创历史新高！恒生科技ETF基金(513260)大幅放量！张忆东：港股大行情风雨无阻
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，起售价1999元，重量仅40g，搭载高通AR1旗舰芯片，支持第三方app视频通话及直播，typeC边用边充、四档可调电致变色等功能。AI方面，内置超级小爱，支持语音控制拍照录像、问答、翻译、扫码支付、生活助理等功能。发售当晚，电致变色版本首发售罄。华泰证券指出：1）AI眼镜重量低于Meta Rayban系列眼镜的48-51g，电池容量提升64%，电致变色功能是亮点；2）AI功能与Meta Rayban系列眼镜类似；3）AI眼镜能够遥控家中智能设备，支持空调调温、定时关机等功能，看好AI眼镜的加入进一步丰富小米“人车家”生态。（来源：华泰证券20250627《YU7一小时大定28.9万台，开启新周期》）【张忆东：港股大行情风雨无阻】兴业证券认为，港股大行情风雨无阻，2025年三季度初或有波折，但震荡向上趋势不改。中长期来看，中国资产的战略性重估进程和中国香港由治及兴，将共同驱动港股走出长期大行情。 1）立足长期，中国香港国际金融中心的地位在国际秩序重构的进程中将得到巩固和提升。中期来看，港股、A股为代表的中国权益资产有望在“东稳西荡”的格局下成为全球财富的避风港。 2）港股的生态环境已经开始发生质的变化，迎来了大量优质企业的上市潮，从而有了梧桐树引来了金凤凰，海内外的增量资金开始持续地流入港股市场。2024年以来，由科技和新消费驱动的这一轮港股IPO的回暖，对于后续港股的重估是基本面层面的质的支持，这些新的优质公司带来可持续的港股重估的基本面基础。 3）港股市场这轮的长期大行情，本质上受益于中国资产的重估浪潮。中国资产重估从成长的层面，关键性的亮点在于两方面，一是科技，二是新消费，2025年至今A股和港股相似的成长行情亮点都是在于消费领域新兴成长业态的涌现以及科技领域的突破。中国资产重估从价值的层面，依然在于“中特估”，在于金融、运营商等具有持续分红能力的优质的央国企龙头。（来源：兴业证券20250626《兴业证券海外策略研究：港股大行情风雨无阻》）看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。港股通科技30ETF（520980）将于7月2日正式上市。聚焦港股科技龙头，一键布局中国科技领军企业！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-27 09:58
美联储巴尔金警告：关税将推高通胀，美元承压，科技股与油价波动加剧
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巴尔金表示，“关税很可能在未来几个月推高通胀，价格将面临压力。”他指出，当前关税对通胀的直接影响有限，但预计7月9日对等关税暂停期结束后，通胀压力将显著增加（里士满联储声明，6月26日）。巴尔金强调，通胀冲击预计不会如过去严重，消费者可能通过减少购买加税商品应对。他补充说：“美联储在就业和通胀任务上均面临风险，但经济实力为我们提供了观察数据的空间。”第一季度核心PCE物价指数年化季率终值3.5%，高于预期3.4%（美国经济分析局，6月26日），表明通胀已处高位，关税可能进一步推高物价，影响美联储降息预期。指标最新值预期前值核心PCE物价指数（Q1年化季率） 3.5% 3.4% 3.4% 初请失业金人数（6月21日当周） 23.6万人 24.5万人 24.6万人 10年期国债收益率（6/26） 4.269% - 4.262% 美国经济数据与美元动态美国5月商品贸易逆差扩大至966亿美元，出口下降5.2%，创2020年以来最大降幅（美国经济分析局，6月26日），反映特朗普关税政策对贸易的冲击。美元指数跌至92.5，兑欧元和瑞士法郎创多年低点，Monex Europe分析师Nick Rees表示：“对美联储独立性的担忧和7月9日关税暂停期结束前的紧张情绪正在压低美元。”（Monex Europe，6月26日）第一季度GDP终值-0.5%，低于预期-0.2%，消费支出季率仅0.5%（美国经济分析局）。然而，初请失业金人数23.6万人，低于预期24.5万人，显示劳动力市场韧性（美国劳工部）。现货黄金短线下挫至3339.25美元/盎司，受美元走弱和国债收益率升至4.269%影响（市场观察，6月26日）。指标最新值预期市场影响 5月贸易逆差 966亿美元 861亿美元美元承压美元指数（DXY） 92.5 - -7%（年内）现货黄金 3339.25美元/盎司 - 美元走弱支撑市场反应与科技股表现关税和通胀预期推高市场波动，科技股因AI和Robotaxi前景保持强势。巴克莱预测，2027年Waymo和特斯拉的Robotaxi将冲击网约车市场，间接提振AI数据需求（巴克莱，6月26日）。英伟达盘前涨超1%，首席执行官黄仁勋称机器人技术为“数万亿美元机遇”（6月25日股东大会）。美光科技涨超2%，因第三财季收入93亿美元，超预期88.5亿美元（市场观察，6月25日）。Snowflake受摩根士丹利增持评级（目标价262美元）推动，股价涨3.55%至221.29美元（Ticker Report，6月24日）。然而，布伦特原油跌0.3%至67.52美元/桶，花旗预测第四季度跌至63美元/桶（花旗，6月26日），能源板块承压。资产/公司盘前表现（6/26）驱动因素英伟达涨1% 机器人技术前景美光科技涨2% 财报超预期布伦特原油 67.52美元/桶供需失衡编辑总结美联储巴尔金警告关税将推高通胀，叠加贸易逆差扩大和美元走弱，市场波动加剧。劳动力市场韧性和科技股的AI驱动增长提供支撑，但能源板块因油价下行压力承压。美联储可能因通胀风险推迟降息，7月9日关税暂停期结束是关键节点。投资者应关注宏观数据和政策动态，平衡科技股的长期潜力与关税引发的短期风险，警惕能源板块估值调整。 2025年6月相关大事件 6月26日：里士满联储主席巴尔金警告关税将推高通胀，美联储需观察数据以应对经济风险。 6月26日：美国5月贸易逆差达966亿美元，商品出口下降5.2%，创2020年以来最大降幅。 6月26日：美元指数跌至92.5，兑欧元和瑞士法郎创多年低点，受关税和美联储独立性担忧影响。 6月25日：英伟达股东大会，黄仁勋称机器人技术为数万亿美元机遇，盘前股价涨超1%。 6月24日：摩根士丹利首次覆盖Snowflake，给予增持评级，目标价262美元，股价涨3.55%。专家点评托马斯·巴尔金（里士满联储主席，6月26日）：“关税将推高通胀，但消费者可能减少购买加税商品，美联储有时间观察数据。” Nick Rees（Monex Europe宏观经济研究主管，6月26日）：“特朗普关税和美联储独立性担忧压低美元，7月9日前波动可能加剧。” 奥斯坦·古尔斯比（芝加哥联储主席，6月26日）：“关税对通胀的影响需数月观察，7月9日是关键节点。” Jensen Huang（英伟达首席执行官，6月25日）：“机器人技术将推动数万亿美元市场，AI数据需求为科技股提供长期支撑。” Eric Lee（花旗全球能源策略师，6月26日）：“油价下行压力将分流资金至科技板块，AI企业如Snowflake将更具吸引力。” 来源：今日美股网
今日美股网06-27 00:10
东海证券：首次覆盖恒玄科技给予买入评级
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势；技术迭代到6nm制程与全球龙头企业高通、苹果齐头并进，致力于与全球龙头企业展开竞争。依据Canalys数据，2024年全球TWS蓝牙耳机市场出货量达3.3亿台，同比增长11.9%。2024年TWS耳机全球TOP5品牌商占据约50%份额，竞争格局相对分散。根据我爱音频网在2024年H1的全球主流TWS耳机芯片数量统计来看，杰理、中科蓝讯占比均达29.73%恒玄科技占比16.22%，达发占比13.51%，高通占比10.81%，整体上可以分为高性能的品牌端市场与高性价比的白牌市场。恒玄科技的产品定位始终以高性能品牌客户为主，与主流的耳机品牌商展开产品深度研发合作，从技术、产品、渠道等多方面建立长期稳健的合作共赢机制，具备较高的客户壁垒优势。公司基于6nmFinFET工艺打造的BES2800芯片凭借超低功耗架构与高度集成化设计，已在品牌客户的旗舰耳机和智能手表中量产落地，公司的芯片制程技术已经与全球龙头品牌高通、苹果的齐头并进，公司深耕技术进步，长期致力于打造成为国内高端SOC领军企业，并与全球龙头企业展开竞争。　　恒玄科技深耕安卓品牌客户，可穿戴设备SOC业务高速增长，未来或还有进一步上升空间Canalys数据显示，2024年全球可穿戴腕式设备出货量高达1.93亿台，同比增长4.1%，2025Q1出货量同比高增长13.0%。随着未来可穿戴腕式设备质量不断提升、成本不断降低，全球渗透率逐步提升，长期或还有增长空间。2025Q1全球可穿戴腕式设备出货量占有率TOP5大企业分别是小米（18.7%）、苹果（16.3%）、华为（15.1%）、三星（10.6%）佳明（3.9%），品牌商占据全球一半以上的份额，且安卓系份额也在缓慢提升。恒玄科技专注品牌商客户，深度支持小米、华为、三星等安卓系核心下游客户。随着安卓头部品牌出货量与份额增长，对高性能、低功耗的高端芯片需求也在攀升，恒玄科技凭技术优势，利用品牌客户优势巩固市场，绑定更多终端订单，长期或还有较大成长空间。恒玄科技可穿戴设备收入从2022年的2.90亿元上升到2024年的约10.45亿元，占比公司主营业务的比例从2022年的19%上升到2024年的32%。　　智能音箱出货量或企稳回升，智能屏幕、智能语音等细分市场随着端侧AI渗透长期或保持增长，恒玄科技布局智能家居市场，长期获益国产化与行业增长红利。2024年全年中国智能音箱出货量为1571万台，未来随着AI在端侧应用加速，中国及海外的智能音箱需求或还有增长空间。从中国智能音箱销量格局看，小米、百度等品牌份额稳定，推动市场扩容。恒玄科技作为核心芯片供应商，深度绑定小米等主流客户，其芯片支撑智能音箱语音交互、低功耗等功能，随着客户出货量增长，对恒玄科技高性能音频SoC芯片需求同步提升。　　智能眼镜高速增长预期较强，恒玄科技积极布局多个品牌商客户，或最先受益全球智能眼镜高增长红利。IDC数据，2025年第一季度全球智能眼镜市场出货量148.7万台，同比增长82.3%。2025年Q1中国智能眼镜市场出货量49.4万台，同比增长116.1%。IDC预测，2025年全球智能眼镜市场出货量预计达到1,451.8万台，同比增长42.5%。2025年中国智能眼镜市场出货量预计达到290.7万台，同比增长121.1%。目前全球的智能眼镜产品纷纷亮相，各个品牌商均希望快速占据这一新兴市场份额，SOC作为眼镜的核心零组件，目前海外的高通等厂商由于长期在高端SOC的经验积累占据一定的优势，高通等企业占据主要份额。恒玄科技是国内目前极少数具备6nm工艺技术的消费电子类SOC企业，通过及早的与国内多个品牌商深度合作，已经有多个产品已经上市；并且公司在研下一代更高性能芯片，不断追赶全球龙头企业芯片的性能，公司长期有望受益智能眼镜需求高速发展而带来的发展机遇。　　投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。公司在当前6nm先进制程技术积累下，继续开拓新的产品，未来或将进一步在AI耳机、智能手表、智能手环、智能眼镜等市场切入更多份额，进一步打开业绩成长空间。公司规模化经济更加显著，产品迭代下单价及毛利率有进一步提升预期，盈利能力或将显著提升。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为46.90/61.83/78.66亿元，年增长率分别为43.72%/31.84%/27.22%；归母净利润分别为8.39/11.46/15.35亿元，年增长率分别为82.24%/36.62%/33.93%，对应当前市值的PE分别为50.23/36.77/27.45倍，首次覆盖，我们给予“买入”评级。　　风险提示：宏观贸易政策冲击风险，全球需求不及预期风险，新市场导入不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.06亿，根据现价换算的预测PE为53.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为463.19。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-26 07:37

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