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6月加密市场报告：美元高利率环境即将终结 BTC将大概率启动秋季行情
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低频交易者（长期投资者）持有的筹码流入高频交易者（短期投资者）手中，市场流动性突然泛滥，新进资金被卖力消耗一空，价格下跌，投机遇冷，激情狂暴之后市场重回犹疑阶段。牛市是否会就此戛然而止？我们将目光投向此前几轮牛市。长期投资者BTC分发统计如上图绿色箱体所标识，在过去三轮牛市中我们都观察到，利用价格上涨后长期投资者会进行两轮大规模的筹码沽出来完成利润锁定。第一拨沽出会对价格上涨按下暂停键，第二拨沽出则会摧毁市场。历史上的第一拨沽出，按时间顺序分别持续了3个月、9个月和4个月，本轮从去年12月到3月恰好也是4个月，与上个周期相同。依照历史规律，在第一拨沽出之后长手群体重回积累状态等待价格上行。如上图红色箱体所显示，在价格不断创下历史新高时再重回减持状态进行无情地抛售。此种分批沽出锁定利润的方式，符合长期投资者的行为模式，也符合市场运动的规律，因此我们认为这种沽出规律仍然适用于当下的加密资产市场。据此，EMC Labs判断不久前发生的大抛售只是牛市的第一拨抛售，伴随长期投资者群体重回积累状态市场抛压减小，资金重回流入后市场将再拾升势继续上行。届时市场将迎来牛市的第二个也是最肥美的狂暴阶段。美元高利率环境的终结大概率在今年下半年发生，因此虽然目前市场信心低迷、交投清淡，我们仍乐观认为BTC大概率在秋季提前启动行情。结语市场运动是内外因相互作用的过程。在刚刚过去的2024年上半年，场内长期投资者进行了第一拨抛售锁定了上百亿美元的利润，目前已重回积累。美国11支BTC现货ETF的批复运行后，ETF通道流入了接近140亿美元，新增BTC持仓24万枚，累积持仓达到86万枚计531亿美元。考虑到这一记录是在美元高利率环境下所取得的，这样的市场成绩已算非常出色。美元仍未启动降息，全球资本市场资金压力已臻空前。牛市的第一阶段正在结束，第二阶段仍未打开。我们判断变数大概率在秋季发生。最大的风险是美联储意外加息及抛售美债规模加大，Mt.Gox BTC发放及美国政府抛售所持BTC。现在应是大雨滂沱之前最为压抑最为痛苦的时刻。来源：金色财经
金色财经2024-07-05
Blast：面向收益叙事的开端
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AMM，配合不同的交易费用结构，适用于高频交易者。杠杆借贷龙头Juice Finance Juice Finance是目前Blast链上最大的杠杆借贷平台，其运用创新的跨保证金Defi协议，主要提供借贷和收益农场功能，并通过集成Blast原生的重基代币（如ETH、WETH和USDB）和gas退款机制来优化用户的收益和点数获取，目前其TVL高达$394m。图9 Juice Finance TVL增长杠杆借贷：用户可以将WETH作为抵押品锁定在协议中，借出至多3倍的USDB，USDB可以部署在Blast链上的其他收益策略中，实现收益的最大化。收益农场：与其他收益农场类似，Juice Finance为用户提供多种策略金库，用户将USDB存入赚取收益，值得一提的是Thruster也在提供的策略金库服务中。图10 Juice Finance 相较于其他借贷平台，Juice Finance还具有无许可借贷以及跨保证金功能，为用户充分利用资金优势进行资本收益提供了基础。资本效应提升平台Zest 图11 Zest平台在常规的抵押平台上，一般抵押率达到150%，不能充分地发挥代币效用，而Zest将利用Blast链原生ETH收益，提高资本效益。当用户在 Zest 中质押价值 $150 的 ETH 后，可以获得价值 $100 的 zUSD，以及 $50 的 Leveraged ETH，ETH 的收益率由 zUSD 继承，波动性由 Leveraged ETH 继承。因为 ETH 的所有波动都被 Leveraged ETH 吸收，所以zUSD 具有无风险的杠杆收益，提高了资本效益。因此相对于其他平台，Zest提供了一种收益更高、风险更低的辅助方案，适用于配合其他DeFi共同实现较高收益。图12 Zest收益图 SocialFi龙头 Fantasy是一款革命性的社交金融交易卡牌游戏，结合了社交金融和交易卡牌游戏的元素，为用户提供了一种全新的互动和收益模式。图13 Fantasy市场 Fantasy项目最初由Travis Bickle在5月1日由Blast主网推出，成为BIG BANG竞赛的47个获奖作品之一。相较于传统的SociaFi项目，Fantasy定义了一种新型的将社交媒体影响力与平台货币、藏品关联的方式，为SocialFi提高用户粘性指明了新的方向。本质特征：Fantasy平台提供基于Crypto Twitter社区的知名交易员、投资者、行业分析师和项目发起人为头像的卡牌，以卡牌为媒介进行收益分发，从而区别于传统SocialFi。收益特点：持有卡片的玩家可以在赚取Blast链本身4%原生收益的同时，被动赚取其卡片交易量的1.5%的ETH。比赛性质：玩家购买的卡片组成卡组，在每周的比赛中根据市场交易活跃程度和社交媒体影响力进行排名获取奖励。截止至撰稿时间，Fantasy平台NFT总交易量高达$93.11M，参与人数多达36.7K，成为Blast链综合排名第5的SocialFi。图14 Fantasy数据虽然目前而言Fantasy很好地将用户通过卡组和平台紧密联系，但如何在奖励之后留住用户甚至吸引更多用户参与，仍是一大挑战。目前为止Web3的实际用户基数尚且无法与传统媒体平台用户基数媲美，且用户逐利性远远高于传统平台，所以这一问题也是所有SocialFi平台必定面临的困境，五、未来发展和风险意见图15 Blast宣传图未来发展趋势相较于之前所有的Layer2，Blast是第一个就Layer2具有的经济效益进行叙事，在本质上来看，和第一个尝试解决Layer1扩容的Layer2方案有着相似性——都开创了一种新的研究思想和道路，因此无法否认的一点是Blast成为和Uniswap一样的象征性项目的可能性非常大。Blast未来的发展或许会与以下几点相关。由于Blast具有的高收益特性，长期来看必然源源不断的从其他Layer2和以太坊链本身吸取资金，直至达到Blast链具有的收益特性与其他链的收益特性平衡。 Blast链具有的自动收益能力为DeFi的发展提供了沃土，建立在Blast上的DeFi项目天然的比其他链的DeFi项目具有更高的稳定收益，也会有更快的发展速度。隐藏性风险分析 Blast链依靠强大的Auto-Rebasing（自动重定基）功能，实现自动获取Layer1质押收益，避免了因通货膨胀而造成的货币损失；而这其实本质上是一种自动化的一鱼多吃，在Layer2上同时获取Layer1与Layer2的收益。从技术层面看，Blast通过Auto-Rebasing实现了自动化质押，并缩减了质押的gas费用，同时减少了单一用户操作的个人风险，优化了整体的资本效率。从风险层次看，通过Lido和MakerDAO进行质押获取收益，无疑极大地增加了全链资金的系统风险，同时是否会由于市场波动导致资金无法及时收回造成损失还未可知。从权限层次看，Blast自动将资金质押至Lido和MakerDAO的行为，用户自动去承担了相应风险，是否损害了用户对于资金的处置权利，也值得我们思考。总体而言，Blast的高收益并不是免费赠送的，其伴随着整体资金系统风险的增加，但对于个人小资金而言，收益的增长显然远远大于风险的增长，依然具有非常不错的前景。同时Blast具有的收益特点很可能被其他Layer2采用，也值得不断关注。来源：金色财经
金色财经2024-07-05
SocialFi新范式：Solana Actions、Blinks 与以太坊 Farcaster、Lens 的较量
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Actions 的处理延迟非常低，支持高频交易和应用程序。3.灵活性：Actions 可以执行各种复杂的操作，包括智能合约调用和数据存储/检索（更多详细信息请参阅扩展链接）。 1.2 Blinks（区块链链接）根据官方定义：Blinks 可以将任何 Solana Action 转换为可共享、元数据丰富的链接。Blinks 使支持 Action 的客户端（浏览器扩展钱包、机器人）能够向用户展示更多功能。在网站上，Blinks 可以立即触发钱包中的交易预览，而无需重定向到去中心化应用程序；在 Discord 中，机器人可以将 Blinks 扩展为一组交互按钮。这使得任何显示 URL 的 Web 界面都可以实现链上交互。简单来说，Solana Blinks 将 Solana Actions 转换为可共享的链接（类似 HTTP）。通过在 Phantom、Backpack 和 Solflare 等支持钱包中启用相关功能，网站和社交媒体可以成为链上交易的场所，任何拥有 URL 的网站都可以直接发起 Solana 交易。总而言之，虽然 Solana Actions 和 Blinks 是无需许可的协议 / 标准，但与意图叙述求解器相比，它们仍然需要客户端应用程序和钱包来最终帮助用户签署交易。 Actions & Blinks 的直接目标是将 Solana 的链上操作“HTTP 化”，解析成类似 Twitter 的 Web2 应用。 2. 以太坊上的去中心化社交协议 2.1 Farcaster 协议 Farcaster 是基于以太坊和 Optimism 的去中心化社交图谱协议，支持应用程序通过区块链、P2P 网络和分布式账本等去中心化技术进行互连。这让用户可以无缝迁移和共享不同平台的内容，而无需依赖单一中心化实体。其开放图谱协议（可自动从社交网络帖子中发布的链接中提取内容并注入互动功能）允许自动提取用户共享的内容并将其转换为互动应用程序。去中心化网络：Farcaster 依靠去中心化网络，避免了传统社交网络中中心化服务器常见的单点故障问题。它使用分布式账本技术来确保数据的安全性和透明度。公钥加密：Farcaster 上的每个用户都有一对公钥和私钥。公钥用于识别用户，而私钥用于签署用户的操作。这种方法确保了用户数据的隐私和安全。数据可移植性：用户数据存储在分散的存储系统中，而不是单个服务器上。这使用户可以完全控制其数据并将其在不同应用程序之间迁移。可验证身份：通过公钥加密技术，Farcaster 确保每个用户的身份都是可验证的。用户可以通过签名行为来证明自己对账户的控制权。去中心化标识符 (DID)：Farcaster 使用去中心化标识符 (DID) 来识别用户和内容。DID 基于公钥加密，具有高安全性和不变性。数据一致性：为了保证全网数据的一致性，Farcaster 采用类似区块链的共识机制（以“帖子”为节点），该机制保证所有节点对用户数据和操作达成一致，保持数据的完整性和一致性。去中心化应用程序：Farcaster 提供了一个开发平台，允许开发人员构建和部署去中心化应用程序 (DApps)。这些应用程序可以与 Farcaster 网络无缝集成，为用户提供各种功能和服务。安全和隐私：Farcaster 强调用户数据的隐私和安全。所有数据传输和存储均经过加密，用户可以选择将其内容公开或保密。在 Farcaster 的全新 Frames 功能中（不同的 Frames 可以与 Farcaster 集成并独立运行），用户可以将“帖子”（类似于帖子，包括文本、图片、视频和链接）变成交互式应用程序。这些内容存储在去中心化的网络中，确保其永久性和不可篡改性。每个帖子在发布时都有唯一标识符，使其可追溯，并通过去中心化的身份验证系统验证用户身份。作为去中心化的社交协议，Farcaster 的客户端可以与 Frames 无缝集成。 2.2 主要原则 Farcaster 协议主要分为三层：身份层、数据层（集线器）和应用层。每层都有特定的功能和作用。身份层 · 功能：负责管理和验证用户身份；提供去中心化的身份认证，保证用户身份的唯一性和安全性。由四个注册表组成：ID Registry、Fname、Key Registry、Storage Registry（详见参考链接1）。 · 技术原理：采用基于公钥加密技术的去中心化身份识别器（DID）。每个用户都有一个唯一的DID用于识别和验证自己的身份。公钥和私钥对的使用确保只有用户才能控制和管理自己的身份信息。身份层确保跨不同应用程序和服务的无缝迁移和身份验证。数据层——枢纽 · 功能：负责存储和管理用户生成的数据，提供确保数据安全性、完整性和可访问性的去中心化数据存储系统。 · 技术原理：Hub 是分布在网络中的去中心化数据存储节点，每个 Hub 作为一个独立的存储单元，负责存储和管理一部分数据。数据分布在 Hub 中，并使用加密技术进行保护。数据层确保数据的高可用性和可扩展性，使用户可以随时访问和迁移其数据。应用层 · 功能：提供开发和部署去中心化应用程序（DApps）的平台，支持社交网络、内容发布和消息传递等各种应用场景。 · 技术原理：开发者可以使用 Farcaster 提供的 API 和工具来构建和部署去中心化应用程序。应用层与身份层和数据层无缝集成，确保应用程序使用过程中的身份验证和数据管理。去中心化应用程序在去中心化网络上运行，不依赖于中心化服务器，从而增强了应用程序的可靠性和安全性。 2.3 以上内容总结 Solana 的 Actions & Blinks 旨在打通 Web2 应用的流量通道。直接影响：用户视角：简化交易，同时增加资金被盗风险。Solana视角：大大增强了跨界流量效果，但在 Web2 的审查规定下面临兼容性和支持挑战。未来在 Solana 庞大生态系统下的发展，如 Layer2、SVM 和移动操作系统，可能会进一步增强这些能力。另一方面，以太坊的 Farcaster 协议相较于 Solana 的策略，弱化了对 Web2 流量的整合，增强了整体的抗审查能力和安全性。Farcaster+EVM 的模式更贴近 Web3 的原生理念。 2.4 Lens 协议 Lens Protocol 是另一个去中心化的社交图谱协议，旨在让用户完全控制自己的社交数据和内容。通过 Lens Protocol，用户可以创建、拥有和管理自己的社交图谱，这些社交图谱可以在不同的应用程序和平台之间无缝迁移。该协议使用 NFT 来表示用户的社交图谱和内容，确保数据的唯一性和安全性。Lens Protocol 定位于以太坊，与 Farcaster 有一些相似之处和不同之处：相似之处：用户控制：在这两种协议中，用户都可以完全控制他们的数据和内容。身份验证：均采用去中心化标识符（DID）和加密技术，确保用户身份的安全性和唯一性。差异：技术架构： Farcaster：建立在以太坊（L1）上，分为身份层（用于管理用户身份）、数据层（用于去中心化存储节点的枢纽）和应用层（用于提供DApps开发平台），使用离线枢纽进行数据传播。 Lens Protocol：基于Polygon（L2），使用NFT来表示用户的社交图谱和内容，所有活动都存储在用户的钱包中，强调数据所有权和可移植性。验证和数据管理： Farcaster：使用分布式存储节点（Hubs）来管理数据，确保安全性和高可用性，并通过增量图进行年度处理更新和共识。 Lens Protocol：个人数据资料 NFT 确保数据的唯一性和安全性，无需更新。应用生态系统： Farcaster：提供全面的 DApps 开发平台，与其身份和数据层无缝集成。 Lens Protocol：专注于用户社交图谱和内容的可移植性，支持不同平台和应用之间的无缝切换。通过对比，我们可以看出 Farcaster 和 Lens Protocol 在用户控制和身份验证方面有相似之处，但在数据存储和生态系统方面存在显著差异。Farcaster 强调分层结构和去中心化存储，而 Lens Protocol 则强调使用 NFT 实现数据可移植性和所有权。 3. 三者哪一个能率先实现规模应用？通过以上分析，三种协议各有优势和挑战。Solana 凭借其高性能和将任何网站或应用程序转变为加密货币交易网关的能力，利用社交媒体平台和 Blinks 轻松生成链接的优势迅速获得了关注。然而，它对 Web2 的依赖带来了流量和安全性之间的权衡。 Lens Protocol 成立于 2022 年，利用其模块化设计和链上存储来提供良好的可扩展性和透明度，抓住了早期的市场机遇，但可能面临成本和可扩展性以及市场 FOMO 情绪的挑战。 Farcaster的优势在于其设计最贴近Web3原则，去中心化程度最高，但这也带来了技术迭代和用户管理方面的挑战。来源：金色财经
金色财经2024-07-05
Bankless：“实时以太坊”MegaETH详解
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间，这对于需要实时性能的应用程序（例如高频交易）来说是不切实际的。虽然区块链经常转向一次性解决方案，例如并行化来追求规模，使涉及状态不同部分的交易能够在多个 CPU 核心上同时处理，但这种特定方法的好处受到许多交易包含依赖项这一事实的限制，导致并行化对区块链速度仅产生适度的提升。单独解决任何系统的瓶颈通常无法产生显著的改进，因为初始限制因素的解决只是将瓶颈转移到另一个组件。 MegaETH 不像竞争对手那样只优化其堆栈的几个组件，而是旨在识别困扰现有区块链的众多问题，并构建一个新系统来解决同时发现的一系列问题。这种雄心壮志需要将节点硬件扩展到极限，同时保持去中心化（通过专业化实现），并需要创建一个本质上旨在接近去中心化区块链的理论性能上限的系统。为此，MegaETH 排序器将把其全部状态存储在内存中，并成为第一个实现内存计算的区块链，这是高性能 Web2 应用程序的一个关键功能，它应该使 MegaETH 能够将状态访问速度提高 1,000 倍。竞争对手使用的替代固态驱动器存储方法。得益于即时 (JIT) 编译器，计算密集型应用程序在 MegaETH 上的性能将获得 100 倍的提升，该编译器将智能合约代码转换为 MegaETH 的“本机机器代码”，这是一组服务器 CPU 可以直接解释的指令并执行，有助于提高智能合约的执行速度和效率。维护以太坊 Merkle Patricia Trie (MPT) 是一种代表所有资产当前状态和相关信息的核心数据结构，是所有 EVM 实现的主要限制因素，但 MegaETH 正在从头开始创建一个新的状态 trie，它将维护完整的状态 trie。兼容 EVM，同时最大限度地减少磁盘输入/输出操作并存储 TB 级的状态数据。最后，MegaETH 每秒 10 万笔交易必须传播到其全节点网络；高效的点对点协议将以低延迟和高吞吐量从定序器传递状态更新，从而允许具有适度连接的全节点以最大更新速率保持同步。结语 MegaETH 相对于当代 EVM 实现的显著性能改进应该会大大推动 L2 性能的采用，并最终产生能够处理现实世界的去中心化区块链！尽管有些人认为 MegaETH 最适合作为对基本层不感兴趣的以太坊生态系统的竞争对手，但 MegaETH 实现的优化完全是通过其将安全性和审查阻力外包给现有去中心化网络（如以太坊和 EigenLayer）的能力来实现的。来源：金色财经
金色财经2024-07-04
研报分析：投资者应该买入ETH还是L2代币？
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于技术堆栈的执行层——经纪人、做市商和高频交易者。结算产生的价值较少——可以将其视为清算/会计 (DTCC)。所有区块链的交易费用最终有可能降至零（或接近零）。如果真是这样，那么 MEV 将是未来这些网络的货币化方式。现在。如果所有执行都发生在 L2 上，那么这就是我们期望 MEV 的来源——因为执行包括事务的批处理和排序。以太坊 L1/结算阵营的一些想法：就以太坊生态系统而言，只有 1 个结算层。最上面的一切最终都会落到以太坊上，并为此支付 ETH 费用。 L2 继承了以太坊的安全性和去中心化性。代币的效用（以及随后的网络效应）最终可能是唯一重要的事情。例如，以太坊可能会在 L1 级别损失大部分费用，但仍然可以从“租用”以太坊安全的其他应用程序和协议（包括没有 Base 等代币的 L2）获取现金流。 L2 保证金 vs ETH 以太坊的保证金基本上是 100%，并且未来不会改变。以下是当前的 L2 利润率，自 EIP4844 以来已显著增加：数据：Token Terminal Base 由于将其总收入的 15% 支付给 Optimism，因此利润率较低。由于升级网络以支持与 EIP4844 相关的升级的延迟，Blast 余额较低。自 5 月 27 日升级以来，Blast 利润率已提高至 91%。与 ETH 的 L2 相关性 ARB & OP 价格兑换 ETH 数据：Token Terminal ARB 与 ETH 的历史价格相关系数为 0.71（高度相关）。同样，乐观情绪与 ETH 的相关性较低，历史相关系数为 0.61（与与 ETH 完全不相关的时期呈中等相关）。 ARB 给用户的价格数据：Token Terminal Arbitrum 的历史相关系数为 -0.009（负相关）。这不是一个错字。如何比较用户活动与价格的负相关关系？代币解锁。这很大程度上是由于美国证券交易委员会和国会缺乏监管造成的。请继续关注，我们将在下一节中介绍解锁内容。 ARB 价格与费用数据：Token Terminal 毫不奇怪，价格也与费用呈负相关（历史相关系数为-0.004）。你无法弥补。 L2 催化剂与 ETH 以太坊催化剂明年 ETH 的最大催化剂是 ETF——它应该在今年夏天的某个时候进行交易。其他催化剂包括再质押（ETH 持有者的额外收益）、现实世界资产的代币化、企业采用以及 DeFi 和 NFT 用例的成熟。随着 ETF 的批准，我们预计华尔街将开始对网络和资产进行一些真正的尽职调查。我们最终相信以太坊拥有比比特币更大的潜在市场，因此看看大型机构最终是否会得出相同的结论将会很有趣。 L2 催化剂我们认为明年 L2 有两个潜在的催化剂。以太坊价格。如果 ETH 在 ETF 批准后表现优于 ETF，我们可能会看到一些投资者直接跳至 L2——寻求分配给市值较小的项目。 L2 相对于 ETH 的重新评级。目前，顶级 L2 仅占以太坊市值的 2.7%（完全稀释后为 9%）。如果市场认为该比例应该接近 10%，那么 L2 可能会跑赢大盘。代币解锁这可能是本报告最重要的部分。以太坊没有任何“代币解锁”，因为供应是完全流通的。此外，通过初始 ICO 获得大量分配的以太坊鲸鱼现在已经经历了两次牛市，可以将其代币出售/回收回市场/新手中。话虽如此，在链上活动放缓期间，以太坊的供应量可能会增加，并且“费用消耗”不足以抵消为激励验证者提供服务而支付的新发行/共识奖励。作为参考，以太坊在 2023 年处于通缩状态 (-.28%)，并且在 2024 年迄今为止一直处于通缩状态 (-.02%)。以下是以太坊自成立以来的通货膨胀率：数据：Etherscan 值得注意的是，随着 EIP4844（网络升级）导致 L2 费用下降，我们观察到“费用燃烧”速度正在放缓。事实上，自 3 月 13 日以来，以太坊的 ETH 发行量增加了 75,951 个，即每天新增约 767 个 ETH（EIP 4844 实施）。今年，该网络的供应量仍减少了 23.3k ETH。但如果我们在今年下半年看不到链上活动增加，那么今年网络可能会出现轻微通胀。 L2 在以下因素上有所不同： L2 向投资者、顾问和贡献者进行代币分配，通常授予期限为 4 年以上。如今，绝大多数 L2 代币（尤其是主要代币）都没有“回购”或“销毁”机制。 L2 代币的效用几乎为零，因此没有结构性购买支持。如前所述，我们预测以太坊今年将出现轻微通货紧缩。我们可以将其与 L2 代币解锁相关的已知信息进行对比。例如，Arbitrum 将在明年解锁 11.5 亿枚代币（现有供应量通胀 36%）。未来三年，Arbitrum 将解锁 32 亿枚代币。这些代币大部分分配给持有大量未实现收益的投资者和贡献者。我们应该期望它们在归属期结束时出售——增加市场上代币的供应。我们可以在下图中看到代币解锁的影响。例如，Arbitrum 的解锁从三月份开始，我们可以在下面看到对价格的影响。这抵消了 Arbitrum 基本面的惊人增长（粉色代表活跃用户增长）。数据：Token Terminal 鉴于 Arbitrum 将在明年解锁 11.5 亿枚代币，必须有近 10 亿美元的新资金进入该资产，其价格才能保持在 0.82 美元——其他条件相同（撰写本文时的 ARB 价格）。预测价格请记住，无论我们有多少数据、远见或运气，没有人可以预测价格。在本节中，我们只是分享一些高层预测，以便我们能够回到合理的价格目标。数据：Token Terminal *上述预测假设 ETH 的流通代币供应量保持不变。 BTC 的供应量是已知的。因此，使用实际值并加上一年的通货膨胀。此外，“BTC 主导地位”和“ETH 占 BTC MC 的百分比”取自周期峰值。我们利用对 ETH 的预测来回归前 2 个 Layer 2 的潜在估值：Arbitrum 和 Optimism。数据：Token Terminal 上述数据表假设如下：在其基本情况和熊市情况下，Arbitrum 占据了 ETH 预计市值的 0.62%（就像今天的情况）。在牛市情况下，Arbitrum 占据 ETH 市值的 1.24%（目前的 2 倍）。在基本情况和熊市情况下，Optimism 占 ETH 预计市值的 0.46%（就像今天的情况）。在牛市情况下，Optimism 占 ETH 预计市值的 0.92%（目前的 2 倍）。一年的代币解锁已计入每项资产的价格/代币中。对以太坊 L2 的押注本质上就是对 ETH 的押注。这就是为什么我们的预测首先对 ETH 进行高级预测。结论如果您看好以太坊生态系统，我们认为您需要强调将 ETH 作为投资组合的一部分。为什么？因为在任何一个 L2 上投入过多都可能产生负回报——即使以太坊上的论点是正确的。出于这个原因，我们认为流动性投资组合中至少 50% 的以太坊部分投资应该是 ETH。请注意，这个数字取决于风险承受能力、目标、投资时间表等。代币解锁是真实的。它们显然会影响预测回报。例如，Arbitrum 的基本案例预计明年市值将增长 315%，但每个代币的价格仅增长 210%。正是由于这个原因，ETH 在基础场景和熊市场景中表现优于 L2。为了让顶级 L2 的表现超越 ETH，市场需要根据它们占以太坊市值的百分比重新定价。去年我们在 Solana 上看到了这种情况——2022 年 12 月，它的市值仅占以太坊市值的 2.5%。这显然是错误的。此后，市场将 Solana 的评级重新调整为以太坊的 15%。在完全稀释的基础上，ARB 和 OP 占以太坊市值的 3.7%。如果您认为顶级 L2 应该占据以太坊市值的接近 10%，这可能会改变您的投资组合配置。鉴于代币缺乏实用性、解锁和竞争，我们认为这种情况不会在明年发生，但从长远来看可能会重新评级。来源：金色财经
金色财经2024-07-02
连涨9年？涨疯了
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等，也可以考虑通过严格的限制或者是暂停高频交易以及暂停转融通，来减轻市场的担忧。杨德龙认为，等到将来行情起来之后，大家的信心回来了，经济回升了，到时候再逐步地放松对于量化以及转融通的限制也不迟。现在是非常时期，要采取一些非常的措施来稳定市场的预期。3000点作为A股市场重要的整数关口，保卫3000点的意义非常重大。杨德龙以上观点，关于量化对股市的影响，知名投资人但斌有不同声音。但斌认为，转融通几百亿影响不大了，而量化停了会导致A股极度萎缩。他在社交媒体上表示，如果都停了，A股又回到了最初的“原点”…问题是停了就能涨吗？转融通剩余总规模估摸着只有几百亿了，停不停影响都不大；量化停了，A股的流动性更会急剧萎缩，是好事还是坏事呢？但再跌找“替罪羊”，真不好说，一切都有可能… 对于这个看法，网友表示不认同。大多投资者对量化交易的影响表示担忧，认为它可能加剧市场波动，影响市场流动性和稳定性，增加投资风险。但斌回应称，旗下基金不做量化，也不做任何对冲策略，限制量化对于他们这样的主观多头基金反而是利好。同时声明自己从不做空，只做多而且以长期投资为主！负责的基金今年的换手率几乎为零。关于目前市场的投资状况，但斌表示旗下基金这几年在国内采取高股息的投资策略，煤炭、石油等行业表现尚好。 3 连涨9年？印度股市创历史新高美联储降息预期减弱后，新兴市场各类资产再次受到冲击，但印度股市依旧不走寻常路，逆势刷出新纪录。印度SENSEX30指数再度创下历史新高，印度股市已经连涨8年，创下最长的连涨纪录。若今年年线收阳，则将出现史无前例的连续九年上涨。目前国内印度基金产品有两只，分别是工银印度基金和和宏利印度基金，从规模和涨幅看，工银印度基金一季度末规模19.3亿，年内涨幅10.42%，宏利印度一季度末规模10.19亿，年内涨幅12.55%。本月初，印度选举风波导致该国股市突遭罕见暴跌，主要股指均出现大幅下挫，资本大量外流。随着风波的平息，外国投资者重新回流，再加上该国散户和机构流入步伐加快，进一步提振了印度股市。全球基金已连续12天净买入印度股票，这是近1年以来外资流入持续时间最长的一次。与此同时，印度散户也在疯狂入市。持续火热的赚钱效应，吸引了数以百万计的印度年轻人参与其中。目前印度市场的估值，市盈率接近24倍，比过去5年、10年和20年的平均值高出14%-40%。高于标普500指数(市盈率为21.4倍)和MSCI全球指数(市盈率为19倍)。不少外资普遍认为印度股市估值不便宜，过去外资机构持股比例一路下滑，从19.13%下降到16.51%。但由于印度人开始将储蓄转化为投资，本土散户的大量买盘抵消了外资比例的降低，推动了印度股市的持续增长。过去三年中，MSCI印度指数每年上涨约12.5%(以美元计算)。同期MSCI新兴市场指数下降8%，MSCI全球指数上涨2%。尽管印度股市再创新高，但国际知名评级机构穆迪发出预警称，印度严峻的水资源短缺问题可能对其主权信用评价构成威胁，如果水资源危机妨害到农业与工业活动，印度社会甚至可能出现动荡。
格隆汇2024-06-28
从无人问津到瞩目焦点 MegaETH 如何凭借 Vitalik 的支持和技术创新领跑区块链革命？
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性能限制，也为区块链的未来应用，如实时高频交易和复杂的分布式应用，提供了坚实的技术基础。这些改进共同作用，使MegaETH能够在保持安全和去中心化的同时，提供比现有解决方案更快的处理速度和更高的吞吐量。简而言之，MegaETH通过一系列创新技术，大大优化了区块链的处理效率和速度。想象一下，如果区块链是一条生产线，MegaETH的技术就像是在这条线上引入了专门的机器和优化的工作流程，使得每个环节都运转得更快、更高效。通过专门的“排序器”机器来快速处理和排序交易，就像一个超效率的管理员，确保所有任务都能按时按序完成。同时，使用大量的内存存储和高速传输技术，就好比用最快的运输车和最直接的路线，确保所有数据都能迅速到达目的地。此外，通过优化合约执行的“解释器”，就像是为工人提供了更快的工具，使他们能更迅速地完成工作。总的来说，MegaETH的技术改革使得整个区块链系统更像是一条高速运转、效率极高的生产线，为未来的区块链应用提供了强大的支持和无限的可能性。团队背景与项目支持一个项目的成功往往依赖于其团队的专业能力和投资者的信任与支持。MegaETH的突出表现在很大程度上归功于其核心团队的专业背景和教育经历，以及一系列顶级投资者的坚定支持。核心团队的专业背景 MegaETH的团队由一群在技术和业务领域均有深厚背景的专业人士组成，他们的专业知识和行业经验为项目的发展提供了坚实的基础。 Yilong Li，MegaETH的联合创始人兼CEO，持有斯坦福大学计算机科学博士学位。在加入MegaETH之前，Li曾在软件公司Runtime Verification Inc担任高级软件工程师，专注于软件安全和形式验证，这些经验为他在区块链安全性和性能优化方面提供了宝贵的洞察力。 Lei Yang，联合创始人兼CTO，拥有北京大学计算机科学学士学位和麻省理工学院计算机科学硕士学位。Yang最近在MIT CSAIL的网络和移动系统小组完成了他的博士学位，专注于分布式系统的高效共识和同步，这直接贡献了MegaETH中使用的技术。 Shuyao Kong，联合创始人兼CBO，曾任ConsenSys全球业务发展主管，她在区块链行业的广泛联系和业务经验帮助MegaETH在区块链生态系统中建立了强大的合作网络。这些团队成员不仅拥有顶尖大学的深厚教育背景，还在相关领域拥有丰富的实战经验，使他们能够有效地导航复杂的技术挑战和市场机遇。投资者支持的重要性 MegaETH的发展也得到了包括Dragonfly Capital、Figment Capital和其他一些业界知名VC的重大投资支持。这些顶级投资者不仅提供了必要的资金支持，更重要的是，他们的参与为MegaETH带来了市场的信任和可见度。 Vitalik Buterin，以太坊创始人，和其他业界领袖如ConsenSys创始人Joseph Lubin的支持，不仅从财务上加强了MegaETH，更在技术和战略上提供了重要的指导。这些领袖的背书在加密货币和区块链界具有极高的价值，能够吸引更多的开发者和合作伙伴关注和加入MegaETH。通过结合一个强大的核心团队和顶级投资者的支持，MegaETH得以在竞争激烈的区块链市场中占据有利地位，不断推动技术的前沿发展和应用的广泛部署。这种强强联合的模式不仅提升了MegaETH的市场地位，还为其长远发展奠定了坚实的基础。 MegaETH与其他区块链技术的比较目前市场上涌现的多种解决方案，旨在解决如以太坊等主流区块链面临的扩展性和效率问题。MegaETH作为一个新兴的Layer 2解决方案，其技术革新和设计思路在多个方面与现有技术形成了鲜明对比。对比现有的Layer 2解决方案 Layer 2技术是建立在主链（如以太坊）之上的网络，旨在通过处理交易的部分工作来减轻主链的负担，从而提高整个网络的交易吞吐量和速度。常见的Layer 2解决方案包括状态通道、侧链、Plasma和Optimistic Rollups等。这些技术虽然有效地提升了交易速度和减少了费用，但通常仍受限于其依赖的基础架构和某些技术特性的限制。 MegaETH区别于其他Layer 2解决方案主要在于其实现了真正的实时性能和节点专业化。通过使用高性能的硬件排序器和优化的数据传输方法，MegaETH能够达到每秒十万笔交易的处理速度，显著高于大多数现有Layer 2解决方案。此外，MegaETH的节点专业化设计显著降低了对共识机制的依赖，提高了网络的整体效率和可靠性。市场上其他主流技术的局限性以以太坊为例，虽然它是最广泛使用的智能合约平台，但其固有的扩展问题一直是社区关注的焦点。以太坊目前使用的PoW（工作量证明）共识机制导致交易确认时间较长，并且在网络拥堵时交易费用会显著增加。尽管其即将升级到PoS（权益证明）机制以期望改善这些问题，但完全的升级仍需要时间，而且初期可能仍会面临其他技术和安全挑战。 Solana则以其高吞吐量而闻名，其能够处理数万笔交易每秒，主要得益于其创新的PoH（历史证明）共识机制。然而，Solana也面临着高性能带来的可靠性问题。例如，网络在处理大量交易时曾经历过几次停机，这暴露了其在极端情况下的稳定性问题。相较于这些技术，MegaETH不仅提供了与Solana相媲美的高吞吐量，还通过其高效的节点专业化和状态同步技术，有效地保证了网络的稳定性和可靠性，避免了因系统过载导致的停机。此外，MegaETH的设计充分利用了以太坊生态系统的安全性和去中心化特性，而不需要牺牲任何一方面的性能。综上所述，MegaETH的独特设计和技术优势使其在现有和新兴的区块链解决方案中脱颖而出，展现了其作为下一代区块链平台的潜力。通过其革命性的技术，MegaETH不仅能够解决现有系统的瓶颈问题，还能推动整个区块链技术的进一步发展和应用。市场影响与前景展望 MegaETH的技术创新和强大的性能优化预示着它将对区块链应用领域产生深远的影响。尤其是在高频交易、游戏以及实时数据处理等需求极高的应用场景中，MegaETH的潜在贡献不容小觑。对高频交易的潜在影响高频交易（HFT）依赖于能够在极短的时间内完成大量交易的能力。在传统金融市场中，这种类型的交易需要极其高效的技术支持。区块链技术虽然提供了去中心化和安全性优势，但其原生的处理速度和吞吐量限制了HFT的实现。MegaETH的高性能排序器和实时交易处理能力，使其成为支持区块链高频交易的理想平台。通过实现毫秒级的交易响应时间和极高的吞吐量，MegaETH有潜力彻底改变加密货币交易市场，使其能够与传统的股票和外汇市场竞争。对游戏和实时数据处理的影响游戏行业是另一个对实时性要求极高的领域。区块链游戏，尤其是那些依赖于复杂玩家互动和经济系统的游戏，需要快速和可靠的数据处理能力。MegaETH的技术使得游戏开发者可以构建在快速交易确认和高数据吞吐量支持下的复杂游戏。例如，MegaETH可以支持实时战斗系统和动态市场，无需担心网络拥堵或高昂的交易费用。对于需要大量实时数据处理的应用，如供应链管理或实时财务分析，MegaETH提供的高速区块链解决方案能够确保数据的即时更新和高效传输。这不仅可以提高操作效率，还能提升数据透明度和安全性。预测MegaETH可能的未来发展 MegaETH有潜力成为推动区块链技术广泛应用的关键力量。随着区块链技术在各个行业的渗透，对于能够支持高吞吐量和实时交易处理的平台需求日益增长。MegaETH的独特架构和前沿技术，使其在未来的区块链发展中占据了先驱地位。此外，随着更多开发者和企业认识到MegaETH的潜力，我们可以预期看到更多基于MegaETH的创新应用诞生。这些应用将进一步推动MegaETH的网络效应，增强其在全球区块链生态系统中的影响力。最终，MegaETH的技术优势和市场应用可能促使其成为支持下一代区块链应用的领导者，定义新的行业标准。结论 MegaETH通过其革命性的技术创新，不仅解决了传统区块链系统中的性能瓶颈，还为区块链技术的未来应用开辟了广阔的前景。作为一个先进的Layer 2解决方案，MegaETH提供了实时处理能力和卓越的交易吞吐量，这使其在高频交易、实时游戏开发以及数据密集型应用领域展现出巨大的潜力。通过引入节点专业化、高性能排序器、以及优化的状态访问与同步技术，MegaETH不仅显著提高了区块链操作的速度和效率，还保持了系统的安全性和去中心化特性。这些技术优势为MegaETH提供了强大的竞争力，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。未来，随着更多开发者和企业的加入，MegaETH预计将推动更多创新应用的发展，从而不断扩大其在全球区块链生态系统中的影响力。MegaETH的成功实践和持续发展将可能重新定义区块链技术的应用范围和性能极限，为整个行业的前进方向提供新的参考和动力。 MegaETH不仅是一个技术上的重大突破，更是对现有区块链技术应用和发展潜力的一次重大拓展。随着技术的成熟和市场的认可，MegaETH有望成为引领区块链技术未来的关键力量。感谢全球首家一站式AI交易平台3EX对本研究的赞助以及对技术探索的持续支持。本文由听风的蚕撰写，我希望能为相关领域的研究者和从业者提供有价值的参考与洞见。再次感谢每一位支持和关注本研究的读者。来源：金色财经
金色财经2024-06-28
AGPT•intelligence：带你领略全新量化交易的风采
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T高频量化交易。主要功能包括：毫秒级的高频交易，提供多样化交易产品、实时监控系统，个性化交易策略等。AGPT量化团队的研发成果，不仅仅是对传统交易策略的一次迭代升级，它预示着一个全新的交易时代的到来。在这个时代里，AI不再是一位冷冰冰的机器生成器，而是化身为量化策略师背后的超级大脑，带领投资者在数字的海洋中遨游，探寻那一条条未知的宝藏航线。 AGPT代币的发行将为用户提供无与伦比的投资机会和多样化的金融产品选择。通过平台，用户可以参与投资理财产品，增加算力值，同时享受提现手续费的优惠，以及定期兑换总持有量的20%。AGPT•intelligence以让投资变得更加智能化、高效化为使命，让用户实现持久的财富增长。目前，AGPT能够提供多种流动性支持服务，包括市场深度分析、流动性提供和风险管理等，相信在未来AGPT将迎来更为广阔的发展前景。 AGPT项目已在今年5月20日正式上线，在这里，你会见证AI技术如何被巧妙地融合进量化交易中，而无需任何额外的解释。AGPT的直观展示将会让你体会到它在数据分析、模式识别和策略生成中的强大效能。AGPT团队已经为你准备好了一次新的探索之旅，带你领略全新量化交易的风采。来源：金色财经
金色财经2024-06-28
HERA 拥抱智慧金融新时代
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比璀璨的光芒，成为数字货币 AI 智能高频交易领域中一颗耀眼的明星。体验由技术带来的巨大变革，热情拥抱变革带来的时代优厚红利。诚挚欢迎每一位具备敏锐商业直觉的贤能之士加入赫拉，亲身感受赫拉（HERA）智能、安全、高效、稳健的产品服务，斩获在第四次工业革命浪潮中造就的财富倍增机遇。来源：金色财经
金色财经2024-06-26
非农数据公布前后对黄金价格的影响
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市场往往会出现剧烈波动。自动交易算法和高频交易者会在数据发布后的几秒钟内迅速做出反应，导致黄金价格瞬间出现大幅波动。这种波动有时可能在几分钟内完成，之后市场会进入短暂的消化期。 3. 公布后的市场消化非农数据公布后，市场会对数据进行解读和分析，黄金价格也会根据新的信息逐步调整。如果数据显著高于或低于预期，黄金价格的波动可能会持续更长时间。在消化期内，投资者会重新评估其投资策略，导致黄金价格进一步波动。非农数据对黄金投资策略的影响了解非农数据对黄金价格的影响，对于黄金投资者制定投资策略至关重要。以下是几种常见的投资策略： 1. 短线交易策略对于短线交易者来说，非农数据公布前后的波动是获取短期利润的好机会。这类交易者通常会在数据公布前后迅速进出场，利用价格剧烈波动获利。然而，这种策略风险较高，需要投资者具备较强的市场分析能力和快速反应能力。 2. 长线投资策略长线投资者更多关注黄金的长期趋势，而非短期波动。尽管非农数据可能导致黄金价格短期内剧烈波动，但对长期趋势的影响相对有限。长线投资者可以利用非农数据公布后的价格波动，逢低买入或高位卖出，优化投资成本。 3. 对冲策略对于持有大量黄金头寸的投资者来说，非农数据公布前后可以采用对冲策略来管理风险。例如，如果持有多单，那可以在非农数据公布前做空，以对冲黄金价格可能下跌的风险。如果数据公布后黄金价格下跌，做空的收益可以抵消多单黄金头寸的损失。 4E大宗交易平台的优势在制定和执行上述投资策略时，选择合适的交易平台至关重要。4E大宗交易平台在这一方面提供了显著的优势： 1. 支持多种大宗商品 4E平台支持黄金、白银、原油、天然气等多个大宗商品衍生品交易，投资者可以在同一平台上进行多元化投资，分散风险。 2. 高杠杆和多空交易 4E平台提供10-300倍杠杆的多空交易，这使得投资者可以通过较小的资金撬动更大的市场头寸，提高了资金利用效率。当然高杠杆也意味着更高的风险，投资者需要谨慎操作。 3. 平台稳定顺畅，透明报价 4E平台以其稳定顺畅的交易体验和透明的报价体系著称，确保投资者可以在快速变化的市场中及时执行交易。低费用的交易成本也为投资者节省了大量资金。 4. 低门槛交易 4E平台的最低交易手数仅为0.01手，金额不到10美元，尤其适合新手投资者。这大大降低了进入市场的门槛，使得更多投资者能够参与到大宗商品交易中来，逐步积累经验。非农数据对黄金价格的影响显著且复杂。了解非农数据的发布机制及其对市场的影响，可以帮助黄金投资者更好地应对市场波动。选择如4E平台这样稳定、透明、低费用和低门槛的平台，可以为投资者提供更好的交易环境和工具，帮助他们在复杂的市场中更好地把握机会，实现投资目标。来源：金色财经
金色财经2024-06-24

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