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宏观解读：鲍威尔的“浓雾驾驶”与金融“饥饿游戏”

wist）以及 QE2/QE3 ）。鲍威尔的“在雾中驾驶”隐喻，已不再局限于美联储本身，而是成为当今全球经济的写照。无论是政策制定者、企业，还是投资者，都在缺乏清晰视野的环境中摸索前行，只能依赖流动性反射与短期激励机制。新的政策体制呈现出三个特征：能见度有限、信心脆弱、流动性驱动的扭曲。美联储的“鹰派降息” 此次 25 个基点的“风险管理式”降息，将利率区间降至 3.75%–4.00%，与其说是宽松，不如说是“保留选择权”。由于存在两种截然相反的的意见，鲍威尔向市场传递了明确信号：“放慢脚步——能见度已经消失”。由于政府停摆引发的数据空白期，美联储几乎是在“盲开”。鲍威尔对交易员的暗示非常清楚：12 月能否公布利率尚无定论。降息预期迅速回落，短端利率曲线趋平，市场正在消化从“数据驱动”转向“数据缺失”的谨慎。 2025：流动性“饥饿游戏” 央行反复的干预措施使投机行为制度化。如今，决定资产表现的不是生产力，而是流动性本身——这种结构导致估值不断膨胀，而实体经济的信贷却在走弱。讨论进一步扩展至对当下金融体系的清醒审视：被动集中、算法自反、散户期权狂热—— 被动资金与量化策略主导流动性，波动率由仓位决定，而非基本面。散户的看涨期权买盘与 Gamma 挤压在“Meme 板块”中制造出合成价格动能，而机构资金则扎堆涌向愈发狭窄的市场领头股。主持人将这一现象称为“金融版饥饿游戏”——一个由结构性不平等与政策自反性塑造的体系，迫使小投资者走向投机性生存主义。 2026 展望：资本开支的繁荣与隐忧 AI 投资浪潮正推动“大科技”进入一种后周期的工业化阶段——当下靠流动性驱动，未来则面临杠杆敏感风险。企业盈利依然亮眼，但底层逻辑正在转变：曾经的“轻资产现金机器”正在转型为重资本基础设施玩家。 AI 与数据中心的扩张，初期依靠现金流，如今则转向创纪录的债务融资——例如 Meta 超额认购的 250 亿美元债券。这一转变意味着利润率受压、折旧攀升、再融资风险上升——为下一轮信用周期的转向埋下伏笔。结构性评论：信任、分配与政策循环从鲍威尔的谨慎语气到最后的反思，一条清晰主线贯穿始终：权力集中化与信任流失。政策的每一次救助，几乎都在强化最大的市场参与者，使财富进一步集中、市场完整性持续削弱。美联储与财政部的协调操作——从量化紧缩（QT）转向短期国债（Bill）购买——加剧了这种趋势：流动性充裕在金字塔顶端，而普通家庭却被停滞的工资与攀升的债务压得喘不过气。如今最核心的宏观风险已不再是通胀，而是制度疲劳。市场表面依旧繁荣，但对“公平与透明”的信任正在流失——这，才是 2020 年代真正的系统性脆弱所在。宏观周报 | 2025 年 11 月 2 日更新本期涵盖以下内容：本周宏观事件比特币热度指标市场概览关键经济指标本周宏观事件上周下周比特币热度指标市场事件与机构动态 Mt. Gox 将偿还期限延长至 2026 年，约 40 亿美元比特币仍被冻结。 Bitwise Solana ETF 首周管理规模达 3.389 亿美元，刷新纪录，即便 SEC 仍处于审批僵局。 ConsenSys 计划于 2026 年 IPO，承销商包括摩根大通与高盛，目标估值 70 亿美元。特朗普媒体集团推出 Truth Predict ——首个由社交媒体平台与 Crypto.com 合作的预测市场。金融与支付基础设施升级万事达（Mastercard）以最高 20 亿美元收购加密基础设施初创公司 Zerohash。西联汇款（Western Union）计划于 2026 年在 Solana 上推出稳定币 USDPT，并注册 WUUSD 商标。花旗银行与 Coinbase 联手推出机构级 24/7 稳定币支付网络。 Circle 发布 Arc 公测网，吸引包括贝莱德与 Visa 在内的 100 多家机构参与。生态与平台扩张 MetaMask 推出多链账户，支持 EVM、Solana，并即将上线比特币支持。全球与地区动态吉尔吉斯斯坦推出以 BNB 作为抵押的稳定币；同时，特朗普特赦 CZ，为币安重返美国市场铺平道路。美国 SOL 现货 ETF（不含种子资金）流入 1.992 亿美元。日本推出完全合规的日元稳定币 JPYC，目标到 2028 年发行规模 650–700 亿美元。蚂蚁集团注册“ANTCOIN”商标，低调重返香港稳定币赛道。 AWS 与微软云服务中断，引发市场混乱，双方说法相互矛盾。摩根大通 Kinexys 区块链完成首个私募股权基金代币化交易，进一步推动机构采用。 Tether 成为主要的美国国债持有者之一，持仓达 1350 亿美元，年化收益超 100 亿美元。 Metaplanet 启动股票回购计划，以应对净资产下滑。隐私资产交易热度上升，ZEC 价格突破 2021 年高点，但本周涨幅仍落后于 DASH。 Sharplink 在 Linea 上部署 2 亿美元 ETH，以获取 DeFi 收益。随着体育博彩成为热门板块，Polymarket 计划于 11 月底在美国正式推出产品。 Securitize 宣布将通过 12.5 亿美元 SPAC 合并上市。 Visa 新增对四种稳定币、四条链的支付支持。 21Shares 递交 Hyperliquid ETF 申请，更多加密基金正在进入市场。 KRWQ 成为首个在 Base 链上发行的韩元稳定币。市场概览全球经济正从通胀风险向信心风险过渡——未来的稳定性将取决于政策的清晰度，而非流动性。全球货币政策正步入能见度受限的阶段。在美国，FOMC 将利率下调 25 个基点至 3.75%–4.00%，暴露出内部分歧扩大。鲍威尔暗示未来进一步宽松“并非板上钉钉”。持续的政府停摆使决策者无法获取关键数据，加剧政策误判风险。消费者信心减弱、房地产放缓，意味着市场情绪而非刺激措施，正在左右经济“软着陆”的走向。在 G10 国家中：加拿大央行完成最后一次降息、欧洲央行维持 2.00% 利率不变、日本央行谨慎暂停。各方共同面对的难题是：在持续的服务业通胀背景下，如何抑制经济增长。与此同时，中国 PMI 再度跌回收缩区间，显示复苏乏力、民间需求低迷、政策疲态显现。叠加政治风险，美国政府停摆威胁到福利项目的正常运作，并可能延迟关键数据发布，从而削弱财政治理的信心。债券市场已经开始消化收益率下降和经济增长放缓的预期，但真正的风险在于制度反馈机制的瓦解——数据延迟、政策犹豫不决和公众信任度下降三者交织在一起，最终酿成危机。关键经济指标美国通胀：温和回升，路径更清晰通胀回升主要由供给推动，而非需求拉动。核心压力仍受控，就业动能减弱，使美联储有空间在不引发通胀反弹的情况下继续降息。 9 月通胀同比 3.0%、环比 0.3%，为今年 1 月以来最快，但仍低于预期，强化了“软着陆”叙事。剔除食品与能源的核心 CPI 同比 3.0%、环比 0.2%，显示价格基础稳定。食品价格上涨 2.7%，其中肉类上涨 8.5%，受移民限制引发的农业劳动力短缺影响。公用事业成本显著上升：电价 +5.1%，天然气 +11.7%，主要受 AI 数据中心能耗拉动——通胀的新驱动因素。服务业通胀降至 3.6%，为 2021 年以来最低，表明劳动力市场降温正在缓解薪资压力。市场反应积极：股市上涨，利率期货强化降息预期，债券收益率整体持稳。美国人口结构：临界性转折净移民转负，经济增长、劳动力供给与创新能力均面临挑战。美国或将迎来一个世纪以来的首次人口下降。尽管出生数仍高于死亡数，但净移民为负，抵消了 2024 年的 300 万人口增量。美国正面临人口结构逆转，而这并非由生育率下降所致，而是由政策导致的移民锐减所致。短期影响包括劳动力短缺和工资上涨；长期风险则集中在财政压力和创新放缓。除非扭转这一趋势，否则美国可能会重蹈日本老龄化覆辙——经济增长放缓、成本上升，并面临结构性生产力挑战。根据 AEI 预测，2025 年净迁移 –52.5 万人，为现代史首次负值。皮尤研究中心数据显示，2025 年上半年外国出生人口减少 150 万人，主因是驱逐出境与主动离境。劳动力增速停滞，农业、建筑、医疗等行业面临明显短缺与薪资压力。 28% 的美国青年为移民或移民子女，若移民归零，18 岁以下人口或将在 2035 年下降 14%，养老金与医疗负担将加剧。医生中 27%、护理助理中 22% 为移民，若供给下滑，医疗行业自动化与机器人化可能加速。创新风险：移民曾贡献 38% 的诺贝尔奖与约 50% 的十亿美元级初创企业，若趋势逆转，美国创新引擎将受损。日本出口回升：在关税阴影下的复苏尽管受到美国关税拖累，日本出口仍出现反弹。9 月出口同比增长 4.2%，为 4 月以来首次正增长，主要来自亚洲与欧洲需求回暖。经过数月萎缩后，日本出口恢复增长，9 月份同比增长 4.2%，创 3 月份以来最大增幅。这一反弹凸显了尽管与美国出现新的贸易摩擦，但区域需求依然强劲，供应链也已做出相应调整。日本的贸易表现表明，尽管美国对汽车（其核心出口类别）加征关税，但亚洲和欧洲的外部需求已初步企稳。进口回升则表明，在日元走软和补库存周期的推动下，内需则出现温和反弹。前景：预计在亚洲内部供应链和能源价格正常化的带动下，出口将逐步复苏美国持续的保护主义仍然是 2026 年维持出口势头的主要阻力。推荐阅读： 10 亿美元稳定币蒸发，DeFi 连环爆背后真相？ MMT 轧空事件复盘：一场精心设计的圈钱游戏野蛮收割之下，谁在期待下一个 COAI？点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手4小时前

周评：AI大屠杀！全球风险资产几乎崩溃，美国政府停摆创史上最长美联储“摸黑前行”

，整体呈现倒V型走势。继上周美联储主席鲍威尔的鹰派表态后，美指周初一路攀升打破100关口，最高触及100.36水平，随后在疲软私营经济数据的影响下开始走下坡路，最终收于99.57水平，当周小跌0.15%，结束此前连续两周的反弹势头。（美元指数日图来源：FX168）在美元走势逆转之际，欧元/美元则呈现探底回升态势，周初延续此前三个交易日的下行趋势，周三刷新8月初来低点至1.1468水平，随后连续三个交易日反弹重返1.15关口上方，最终收于1.1565水平，周涨幅达到0.27%。英镑走势与欧元类似，周初一度暴跌超100点至1.31下方，试探1.30支撑位，随后姿周三开始强势反弹，扳回当周所有跌幅，最终收于1.3157水平，结束此前连续两周下跌的走势。日元本周走势颇为动荡，在日本加息预期不断复苏的背景下，日元试图反弹，但涨势缺乏信心，美元/日元整体震荡走低，最低触及152.81水平，最终收报153.40水平，终结此前两周反弹的走势。（欧元/美元日图来源：FX168）在过去两周自高位回落后，本周黄金市场整体在区间维持震荡趋势，最高触及4030水平，最低下探3928美元，最终收于4001美元，当周几乎收平，市场在基本面支撑与技术面压力之间的拉锯战——央行购金与避险需求依然强劲，但部分投资者获利了结及美元走强令金价承压。与黄金类似，白银本周整体在46-49美元区间内波动，当周小跌0.69%，走势等待进一步的线索。（现货黄金日图来源：FX168）随着全球主要产油国提高产量，两种基准原油的周跌幅均在2%左右。本周美国库存意外增加520万桶，再次引发对供应过剩的担忧。美油一度涨回60美元上方，全周累计跌逾1.7%。布伦特1月原油期货本周累跌1.76%。风险资产抛售波及加密货币领域。比特币本周下跌逾5%，勉强守住10万美元关口；以太坊、索拉纳等主流山寨币跌幅更是超过10%。本周几乎所有主要股指均录得下跌。标普500指数收报6728.80点，本周累计下跌1.63%；道琼斯工业平均指数收报46987.10点，本周累跌1.21%；纳指收报23004.538点，本周累跌3.04%，创下自特朗普2018年关税战以来的最差单周表现。八大AI相关公司——包括英伟达（Nvidia）、Meta、Palantir、甲骨文（Oracle）等——市值合计缩水约8000亿美元。恐慌指数VIX收报19.10，本周累涨9.52%。本周德国股市跌超1.6%，法国股指与荷兰股市跌2.1%。欧洲股市本周跌超1.2%，科技板块累跌约4.4%。本周要闻盘点：华尔街高管突发警告，泡沫阴影笼罩科技股本周几乎所有主要股指均录得下跌。投资者在负面头条与政策不确定性中，愈发难以把握方向。科技股领跌，美股三大指数全线收低——防御性更强的道琼斯指数下跌1.5%，而科技股权重较高的纳斯达克指数重挫3.56%，英伟达CEO及OpenAI CFO的悲观表态进一步打击了市场情绪。全球科技股遭到猛烈抛售，微软八连跌，英伟达全周跌7%，尽管没有明显的触发因素，但抛售开始于对硅谷数据和人工智能公司Palantir Technologies强劲财报的意外负面反应。周二，这只市场宠儿的股价下跌近8%，并在盘后交易中再次下跌3%，美股遭遇“黑色星期二”。周一Palantir发布第三季度财报，三季度营收11.8亿美元，同比暴增63%，这已经是该公司连续第21个季度超出华尔街预期。尽管Palantir上调了全年营收预期并超出第三季度销售预估，但仍未打动投资者。该公司股价今年以来已累计上涨超过150%，周一收于历史新高207.18美元，截至上周五，其市销率高达85倍，为标普500中最高。 (来源：彭博）彭博行业研究高级分析师Mandeep Singh表示，投资者希望获得更多关于明年甚至2026年的前瞻性指引。Singh说：“Palantir给出了本季度的预期，但我认为市场真正想听到的是2026年的计划。” 法国Ecofi Investissements基金经理Karen Georges表示：“Palantir出现明显的‘利好出尽即利空’行情。那些在财报前涨幅过大的股票被大量抛售，这并不意外——当估值如此高时，剧烈调整是常态。” 仅第三季度，Alphabet、亚马逊、Meta与谷歌四大科技集团的资本支出合计高达1120亿美元。与此同时，整个AI产业正依赖数千亿美元债务维系扩张。Lombard Odier投资管理公司宏观主管 Florian Ielpo 警告：“AI相关资本开支已达惊人规模，并越来越依赖债务融资——这与2000年互联网泡沫的疯狂投资何其相似。” 彭博策略师Mark Cranfield指出，投资者目前需要新的信号来重建对牛市的信心：“市场领导力过于集中，只要科技巨头出现波动或宏观环境意外变化，就可能引发放大式下跌。” 全球股市的反弹暂停，正值AI前景的爆发以及市场对美联储继续降息的预期推动美国股市基准指数自4月低点以来上涨超过35%。然而，这些涨幅已逐渐集中在少数股票上，促使一些华尔街高管将回调描述为一次健康的重置。多位华尔街高管警告称，因估值过高，市场可能即将出现回调。摩根士丹利首席执行官特德·皮克（Ted Pick）和高盛集团首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在香港一场金融峰会上警告称，市场可能面临重大调整。他们的谨慎态度反映了投资者的担忧：标普500指数自4月低点以来飙升逾35%，主要由人工智能热潮推动的科技巨头领涨，但高估值引发了不安。 Capital Group首席执行官Mike Gitlin在香港金融管理局的会议上表示：“企业盈利很强劲，但挑战在于估值。” 美国政府停摆创纪录，市场“摸黑前行” 由于美国政府停摆持续、劳动力市场疲软与通胀压力交织，市场正陷入数据真空与政策不确定性。随着美国政府停摆已进入第39天，关键经济数据（CPI、PPI、零售销售、就业报告）全面推迟。这使得市场对经济走向“摸黑前行”，投资者不得不依赖民间机构数据与央行官员言论。由于政府停摆，美国劳工部未能按原定计划发布10月非农就业报告——这份数据通常被视为衡量经济健康的重要指标。周三ADP研究数据显示，美国私营部门10月新增就业42,000人，结束连续两个月下降的局面，显示就业市场仍有一定稳定性，但总体趋势仍指向劳动力需求持续走弱。然而，周四美国企业10月宣布的裁员数量创下二十多年来同期最高水平。这一数据促使市场重新加大对下月美联储降息的押注。受此影响，美元走弱失守100关口，创下三周以来最大跌幅。（来源：彭博）上月，美国企业宣布裁员153,074人，几乎是去年同期的三倍，其中科技行业和仓储行业裁员最为集中。公司首席营收官Andy Challenger表示，这一数字是自2003年以来10月的最高水平，当年手机普及也曾带来类似的行业性冲击。美元此前在上周录得连续五日上涨，因美联储主席鲍威尔警告进一步宽松政策的风险；但周四因就业数据疲软而大幅下跌。 Jefferies经济学家Mohit Kumar表示：“由于12月美联储会议的结果几乎取决于劳动力市场表现，目前市场对任何就业数据相关信号都反应过度。”他指出，在政府停摆导致经济数据中断的情况下，市场波动将更为剧烈。 “我们认为，从上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上鲍威尔的言论来看，12月降息的门槛仍然很高，”Kumar补充道。 Ameriprise首席策略师 Anthony Saglimbene 指出：“我们几乎没有新的经济数据。在高估值背景下，这种信息缺失让市场变得更加脆弱。” 根据历史经验，政府复工后官方机构将推迟发布数据一至三周，预计将出现“数据集中爆发期”。但在此之前，市场只能依赖投资者情绪与技术信号前行。巴克莱银行本周早些时候预测，美国政府停摆（现已成为史上最长）有60%的可能性将在11月11日至21日之间结束，15%的可能性延续至12月。美联储官员表态罕见分化美联储官员近期在公开讲话中呈现罕见分化。芝加哥联储主席古尔斯比表示，他更担心通胀而非就业市场。与此同时，美联储理事丽莎·库克表示，她认为劳动力市场进一步疲软的风险大于通胀回升的风险，但并未明确支持下个月再次降息。库克称：“展望未来，政策并非预设路径。我们正处在双重使命两端风险都加大的时刻。包括12月在内的每次会议都具有实质性意义。” 她的言论与其他美联储官员的表态一致——他们同样未对是否在12月会议上实施第三次连续降息作出明确承诺。旧金山联储主席戴利表示，官员们应对12月降息“保持开放态度”。美联储理事米兰则指出，当前政策依然具有抑制性。 Van Eck的跨资产策略师Anna Wu表示：“又是美联储的影响。有关通胀的评论让市场受到了惊吓，压低了风险偏好。” 市场人士认为，美联储可能通过“口头沟通”来暗中抑制股市过热。在高估值与AI泡沫背景下，政策层的“言语策略”正成为新的不确定性。 Global X Management投资策略师Billy Leung表示：“随着美国经济数据走弱、美联储官员保持政策灵活性，投资者更倾向于调整仓位，而不是追逐风险。” 比特币一度跌破10万本周风险资产整体承压明显，避险需求重新升温。风险资产抛售波及加密货币领域。比特币下跌逾5%，勉强守住10万美元关口；以太坊、索拉纳等主流山寨币跌幅更是超过10%。 11月交易周加密市场开局不利。比特币本周一、周二接连遭受恐慌性抛售，11月5日凌晨，比特币价格失守10万美元关口，为6月以来首次。周二闪崩期间，全市场加密货币总清算额超过20亿美元，大部分来自多头头寸，这也是今年最大规模的杠杆爆仓事件之一。此次“洗盘”似乎暂时确立了一个底部，清除了恐慌投资者和过度杠杆交易者。比特币的下跌与本周高估值科技股的回调相呼应。随着对估值过高的新疑虑出现，Palantir和英伟达等人工智能概念股纷纷大跌。常被视为投机情绪风向标的比特币，再次与股市情绪同步下跌。传统市场为加密反弹提供了复杂的外部环境。自10月以来，投资者普遍远离加密货币及其他风险资产，原因包括：特朗普总统对中国贸易战的进一步升级；美国政府持续停摆；市场流动性不足，以及年内第三次降息预期减弱。比特币自约四周前创下逾12.6万美元的历史新高以来，价格已下跌超过18%，接近熊市边缘，本周一度短暂跌破10万美元，重返6月低点。反映出市场结构仍在努力消化10月大规模清算事件带来的心理阴影，该事件从根本上改变了参与者应对当前下跌趋势的方式。（来源：彭博）专门从事去中心化金融公司Ergonia的研究主管Chris Newhouse表示：“比特币跌至6月的低点反映出，市场仍在努力应对10月大规模清算事件带来的影响，这从根本上改变了参与者应对当前下跌趋势的方式。” K33研究主管Vetle Lunde表示：“过去一个月约有31.9万枚比特币被重新激活，其中主要来自持有6至12个月的币，这表明自7月中旬以来出现了显著的获利了结。”他补充道：“虽然部分重新激活源自内部转移，但大部分确实反映了真实抛售。” 如果10月份的暴跌源于被迫抛售，那么这次下跌更令人清醒：信心正在流失。Lunde指出，长期持币者的抛售与新买家的减少之间的失衡，正在开始决定市场方向——不仅仅是情绪。展望未来，Lunde警告称，市场出清可能会持续到明年春季。在2021至2022年的熊市中，大持有者在近一年时间内累计抛售了超过100万枚比特币——他认为类似的情形可能重演。“如果节奏相同，”他说，“这种情况可能还要持续六个月。” Lunde并未预言灾难性暴跌，但认为仍有进一步下行空间。“我不相信所谓的‘周期论’，但我认为市场可能会在当前位置震荡整固，甚至略有下探。我的最大下行目标价是8.5万美元。”

风起6小时前

金市展望：美国停摆创史上最长记录！4000大关成黄金心理防线，关键变量是TA

场委员会（FOMC）会议后，美联储主席鲍威尔警告称，12月降息“并非板上钉钉”，市场预期随之明显降温。除美联储政策外，分析师也密切关注美国股市动向，认为这可能成为黄金的新催化因素。多位分析师指出，随着美股连创新高，黄金作为投资组合分散风险的工具依然具吸引力。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“如果美股开始失去动能，黄金可能会重新受到追捧。在滞胀风险再度上升的背景下，黄金依旧是具吸引力的资产。” 此外，美元走弱也可能成为黄金上涨的另一推动力。尽管美元指数此前连续七周上行，但未能守住100点上方，本周收于99.5。由于美国政府预计下周仍将关闭，市场将继续缺乏通胀数据和零售销售数据等关键经济指标。

风起8小时前

会员

下周展望：政府停摆让市场愈发焦虑！美国经济数据仍“断档”，中欧都有大事

由于美联储官员的言论整体偏鹰（延续了鲍威尔10月会议时的语调），市场开始怀疑12月会议再度降息的可能性，进一步打压了市场乐观情绪。过去一个月，美国政府停摆对市场的影响并不明显，但随着越来越多的政府部门和服务受到波及，甚至连航班数量都减少，这种情况正在改变。美国副总统JD·万斯甚至已对长期停摆的后果发出警告。这些因素都在更广泛的背景下开始影响市场情绪。尽管风险情绪降温，但市场对美国政府重新开门的预期仍在升温，部分股市于周末阶段出现技术性反弹。Polymarket数据显示，市场押注政府在未来两周内恢复运作的概率有所提升。（来源：Polymarket）亚太关注澳洲就业与中国经济数据展望下周，亚太地区方面，澳元交易员将迎来密集数据考验。周一公布消费者信心数据，重点是周三晚间（北京时间周四早）发布的澳大利亚就业报告。虽然就业市场整体稳健，但近来已显露放缓迹象。中国方面，在周五公布的疲弱贸易数据之后，市场将密切关注即将发布的工业产出和零售销售数据，以判断中国央行是否有进一步刺激空间，这或将对澳元与纽元构成支撑。新西兰联储也将在周一晚间发布关键的通胀预期数据。欧洲数据聚焦英国就业与GDP 美国数据仍“断档” 由于美国劳工统计局仍处关闭状态，下周暂无主要经济数据发布，市场短期难以获知经济最新动向。焦点将转向欧洲和英国。英国周二凌晨将公布就业数据，这将成为12月18日英国央行会议的重要参考。周四英国还将发布月度及季度GDP数据。欧盟则将在周五早间公布自身的就业与GDP数据，德国CPI将在周三夜间公布。总体而言，除非出现意外，美国CPI和PPI等关键通胀数据下周仍将缺席，或将延后至本月末或下月初发布。分析人士点评：“随着美国政府停摆时间延长、经济数据缺失，市场的不确定性正在积聚。短期内，风险资产或将继续承压，而避险资产有望维持韧性。” （来源：MarketPulse）

风起9小时前

美联储数据迷雾加剧！两份非农已推迟，劳工局恐完全放弃发布10月CPI？

管如此，美联储在10月已经降息后，主席鲍威尔表示12月降息并非板上钉钉。对那些担忧通胀可能再度加速的决策者而言，缺乏官方数据反而可能成为他们暂缓行动的理由。目前市场仍倾向认为12月将降息，但投资者将密切关注下周多位美联储官员的讲话，包括约翰·威廉姆斯、拉斐尔·博斯蒂克、斯蒂芬·米兰和阿尔贝托·穆萨莱姆。此外，加拿大央行将公布其10月降息背后的会议摘要，解释为何认为当前借贷成本“基本合适”，只要经济与通胀走势符合预期即可。同时，总理马克·卡尼可能宣布第二批重大项目，以推动贸易多元化并刺激增长。其他焦点包括中国的工业产出与零售数据、英国的工资与增长数据，以及日本、瑞典等国央行会议纪要。（来源：彭博）

风起10小时前

黄金最新价格涨跌分析及白银最新趋势行情操作思路

易日的60%左右。美联储上周刚刚降息，鲍威尔表示，这可能是今年最后一次降息。目前市场关注的焦点是宏观经济数据，以及美国政府停摆何时结束——这同样在推动黄金的避险需求。国会僵局导致美国出现史上最长的政府停摆，迫使投资者和依赖数据的美联储只能参考民间经济指标。由于黄金不产生利息收益，它在低利率环境和经济不确定时期通常表现良好。下周一黄金行情走势分析：黄金技术面分析：由于非农数据继续停摆，今晚金价波动可能不大，主要以震荡为主，日内黄金多空还在激烈博弈中，欧盘时段金价反弹上涨给到4015位置，果断现价空进场，随后如期回落收割，本周行情完美结束，尾盘的行情就不再参与了，思路依旧保持4020下高空参与即可。从技术分析视角来看，目前需关注关键的阻力位和支撑位。上方阻力位可关注40204030区域，若黄金价格能突破此区间并站稳，短期内可能延续涨势，进一步挑战更高点位。未突破前一直强调高位不要追多，也实时给出了4015-20一线做空的行情策略和思路分析，相信关注我的朋友都是可以看得到，黄金上方压力重重，多头除非有重要利多消息刺激才能进行突破，否则我们依旧会继续保持反弹做空进行，由于非农的不公布，金价继续震荡趋势对待。下方支撑位则看向3975 - 3960区域，若该支撑位被有效跌破，可能引发新一轮的下跌行情，下方空间或将进一步打开。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注4015-4020一线阻力，下方短期重点关注3930-3915一线支撑。关于本周的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀(紙黃金/白銀、TD黃金/白銀)外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局!每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安!利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力!一天兩天是運氣，那一周呢?兩周呢?無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單!每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察! 非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注(王啟蒙)自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單!是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。 /王啟蒙(微信：wqm6453) 一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男!你若誠意信我，我必拿命相待!我就是我，低調而又有實力的王啟蒙!佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人!

启蒙理财昨天13:27

【黄金周评】4000美元关口“激战正酣”！“三美”联动成关键变量，金价或迎突破时刻

度回调后进入盘整阶段上周，美联储主席鲍威尔的谨慎言论一度推动美元走强，但周一这一动能明显减弱，使金价得以在4000美元上方暂时企稳。美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，10月制造业PMI自9月的49.1降至48.7，继续处于收缩区间；但就业分项指数回升至46，显示劳动力市场仍具一定韧性。周二，美国股市大幅下跌引发避险情绪升温，美元受支撑反弹，黄金则承压下行，单日跌幅超过1.7%。在香港举行的“全球金融领袖投资峰会”上，高盛与摩根士丹利CEO均警告称，未来12至24个月内，股市可能面临10%至15%的调整风险，这一言论进一步抑制了市场风险偏好。周三，市场情绪回暖限制了美元的进一步上行，黄金得以反弹。美国ADP就业报告显示，10月私营部门新增就业 4.2万人，显著高于市场预期的2.5万人；同时，ISM服务业PMI升至52.4，表明服务业活动持续扩张。周四，美国就业市场传来负面信号——Challenger, Gray & Christmas报告称，美国企业10月裁员人数超过15万人，创下20多年来同期最高水平。投资者因此降低了美联储12月“按兵不动”的预期，美元承压下跌，黄金趁势回升。周五，美国密歇根大学消费者信心指数从10月的53.6降至11月的50.3，美元持续承压，金价最终在4000美元关口附近收官。周五，现货黄金收报4000.91美元/盎司，本周下跌1.57美元或0.04%，本周黄金在超过100美元范围内大幅波动。 (图源：FX168) 美联储政策信号成关键由于美国政府关门仍未结束，包括CPI、PPI与零售销售在内的重要经济数据预计将推迟发布。在数据缺席的情况下，市场目光集中于美联储官员的最新言论。若决策者强调劳动力市场疲软、通胀下行，市场将进一步押注年内降息；若倾向维持利率不变，则美元或重新走强。根据CME“美联储观察工具”，投资者目前预计12月降息25个基点的概率约为65%。德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师芭芭拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出：“短期内金价可能继续横盘，但避险需求仍稳固。我们预计美联储降息力度将强于市场预期，一旦数据恢复发布、经济迷雾散去，金价有望获得新的上行动能。” Pepperstone高级市场分析师迈克尔·布朗（Michael Brown）则认为：“4000美元将是一个难啃的‘硬骨头’，我认为金价可能在3900至4400美元区间内波动，而风险仍倾向上行。” 美元与美股走向成潜在催化因素 Britannia Global Markets金属主管尼尔·威尔士（Neil Welsh）表示，金价在4000美元附近的震荡反映出“基本面与技术面的拉锯”：“央行购金与避险需求为金价提供支撑，但美元强势与部分获利了结带来短线压力。下次美联储会议的基调或成为突破口——若市场确认更深层降息周期，黄金可能突破盘整区间。” 与此同时，美元与美股走势也成为黄金潜在的催化因素。美元指数连续七周上涨后，本周未能站稳100关口，预计收于99.5附近；若美元再度走弱，将为金价提供上行动能。 Blue Line Futures首席市场策略师菲利普·斯特里布尔（Phillip Streible）指出：“随着滞胀风险重新升温，黄金仍是理想的避险资产。若美股开始回调，金价有望迎来新一轮反弹。” 技术面：高位震荡格局延续（图源：FXStreet）财经网站FXStreet指出，从技术面来看，黄金日线相对强弱指标（RSI）横向运行在50上方，显示短线走势中性。金价目前位于20日与50日均线之间，表明市场处于高位整固阶段。上行方向，阻力位依次位于4080美元（20日均线），4130美元（8–10月涨势的23.6%斐波那契回撤位）以及4200–4215美元区间（心理关口与上升通道上轨）。下行方向，支撑位则分别位于3940美元（上升通道中轴），3880美元（50日均线）以及3845美元（50%斐波那契回撤位）。突破4080美元将打开进一步上行空间，跌破3940美元则可能引发短线卖盘压力。结语：方向未明，但风险仍偏上行总体来看，黄金短线在4000美元附近继续震荡整固。在政府关门、数据缺席、美元波动与美联储预期分化的多重影响下，市场仍处于政策真空期与方向博弈期。然而，随着央行持续买入、避险需求稳固、以及潜在宽松周期临近，分析师普遍认为——金价下方支撑稳固、上行风险更大，任何回调都可能成为中期多头的布局机会。

夏洛特昨天11:53

黄金暴涨暴跌下周行情怎么看？黄金最新行情分析及操作建议

易日的60%左右。美联储上周刚刚降息，鲍威尔表示，这可能是今年最后一次降息。目前市场关注的焦点是宏观经济数据，以及美国政府停摆何时结束——这同样在推动黄金的避险需求。国会僵局导致美国出现史上最长的政府停摆，迫使投资者和依赖数据的美联储只能参考民间经济指标。由于黄金不产生利息收益，它在低利率环境和经济不确定时期通常表现良好。下周一黄金行情走势分析：黄金技术面分析：由于非农数据继续停摆，今晚金价波动可能不大，主要以震荡为主，日内黄金多空还在激烈博弈中，欧盘时段金价反弹上涨给到4015位置，果断现价空进场，随后如期回落收割，本周行情完美结束，尾盘的行情就不再参与了，思路依旧保持4020下高空参与即可。从技术分析视角来看，目前需关注关键的阻力位和支撑位。上方阻力位可关注40204030区域，若黄金价格能突破此区间并站稳，短期内可能延续涨势，进一步挑战更高点位。未突破前一直强调高位不要追多，也实时给出了4015-20一线做空的行情策略和思路分析，相信关注我的朋友都是可以看得到，黄金上方压力重重，多头除非有重要利多消息刺激才能进行突破，否则我们依旧会继续保持反弹做空进行，由于非农的不公布，金价继续震荡趋势对待。下方支撑位则看向3975-3960区域，若该支撑位被有效跌破，可能引发新一轮的下跌行情，下方空间或将进一步打开。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注4015-4020一线阻力，下方短期重点关注3930-3915一线支撑。关于今天的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀(紙黃金/白銀、TD黃金/白銀)外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局!每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安!利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力!一天兩天是運氣，那一周呢?兩周呢?無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單!每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察! 非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注(王啟蒙)自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單!是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。 /王啟蒙(微信：wqm6453) 一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男!你若誠意信我，我必拿命相待!我就是我，低調而又有實力的王啟蒙!佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人!

启蒙理财昨天01:07

许浩：11.8黄金持续震荡待破位！下周黄金行情走势分析

易日的60%左右。美联储上周刚刚降息，鲍威尔表示，这可能是今年最后一次降息。目前市场关注的焦点是宏观经济数据，以及美国政府停摆何时结束——这同样在推动黄金的避险需求。国会僵局导致美国出现史上最长的政府停摆，迫使投资者和依赖数据的美联储只能参考民间经济指标。由于黄金不产生利息收益，它在低利率环境和经济不确定时期通常表现良好。　　下周一黄金行情走势分析：　　黄金技术面分析：由于非农数据继续停摆，今晚金价波动可能不大，主要以震荡为主，日内黄金多空还在激烈博弈中，欧盘时段金价反弹上涨给到4015位置，果断现价空进场，随后如期回落收割，本周行情完美结束，尾盘的行情就不再参与了，思路依旧保持4020下高空参与即可。　　从技术分析视角来看，目前需关注关键的阻力位和支撑位。上方阻力位可关注40204030区域，若黄金价格能突破此区间并站稳，短期内可能延续涨势，进一步挑战更高点位。未突破前一直强调高位不要追多，也实时给出了4015-20一线做空的行情策略和思路分析，相信关注我的朋友都是可以看得到，黄金上方压力重重，多头除非有重要利多消息刺激才能进行突破，否则我们依旧会继续保持反弹做空进行，由于非农的不公布，金价继续震荡趋势对待。下方支撑位则看向3975 - 3960区域，若该支撑位被有效跌破，可能引发新一轮的下跌行情，下方空间或将进一步打开。综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注4015-4020一线阻力，下方短期重点关注3930-3915一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银(纸黄金 /白银、黄金/白银t d)投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)/(钉钉：xh718918)聊聊。　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

许浩论金昨天01:00

非农再"缺席"，美联储陷盲飞危机！12月降息分歧加剧？

底，美联储达成了降息25个基点共识。但鲍威尔警告称，12月再次这样做不会如此简单。此前的FOMC决议声明显示，在12名投票委员中，两人投反对票。其中，特朗普“钦点”的美联储理事、联储内部最鸽派的官员之一理事米兰主张降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德则主张维持利率不变。近来，美联储内部分歧不断加剧。多位美联储官员密集发声，对货币政策走向释放出不同信号。克利夫兰联储主席哈马克认为，通胀顽固不宜进一步降息，且上周不应该降息。芝加哥联储主席古尔斯比表示，政府停摆期间应对降息保持谨慎。圣路易斯联邦储备银行行长穆萨莱姆则称，美联储必须继续对通胀施加下行压力，并警告称利率正接近无法再提供这种压力的水平。杰富瑞经济学家Mohit Kumar指出，由于12月美联储会议结果几乎相当于‘抛硬币’，且关键取决于劳动力市场的表现，市场对任何劳动力市场的暗示反应过度。对金融市场影响几何？桥水达里奥警告，美联储降息是在助长泡沫，美股将迎来“最后的盛宴”。他认为，美国经济可能已经进入“大债务周期”的后期，美联储的宽松政策正在刺激泡沫进一步扩大。但等到美联储不得不开始收紧货币政策时，即是泡沫破裂的时刻。今年美股科技股所推动的牛市短期内还将会持续下去，其主要动力来自于持续的AI热潮。但他暗示，美联储的宽松政策举措可能会在短期内维持这种势头。 BMI分析师表示，未来几周金价预计将维持高位，但由于12月是否降息存在不确定性，风险仍偏向下行。 “在2025年剩余时间里，除非美中贸易紧张局势突然再度升级，否则黄金突破每盎司4,381美元的历史高位将十分困难。”

格隆汇昨天00:45

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