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明年3月降息可能性大增！黄金ETF出现增持信号 FXEmpire：金价短线有望再向上突破

国债收益率下降，且美元疲软。美联储主席鲍威尔的鸽派押注强劲，市场认为2024年3月降息的可能性大增。黄金ETF出现增持迹象，凸显了这种积极情绪。技术分析称，在降息预期下，金价短期前景看涨，且有望再向上突破。黄金受美联储暗示即将结束加息周期，以及2024年借贷成本可能下降的推动，黄金价格已创一周新高。这一事态发展给美元和债券收益率带来压力，使黄金对外国买家更具吸引力。除了现货黄金，2月份COMEX黄金期货也大幅上涨。美联储12月维持利率不变，加上2024年底降息的预测，极大地影响了市场情绪。美联储主席鲍威尔表示，加息周期可能即将结束，为未来必要时的调整留出空间。市场目前预计明年3月份降息的可能性很大。美国国债收益率已触及8月以来的最低水平，与美联储未来几年的政策方向和降息预测一致。这一转变导致2024年通胀预期有所放缓。与此同时，美元因这些事态发展而走弱，从而增强了黄金等非收益资产的吸引力。美联储会议的结果可能会掩盖其他即将发布的央行决策和经济数据，随着投资者将注意力转向欧洲央行和英国央行即将做出的决定，黄金的地位因其在较低利率环境下的吸引力而得到支撑。黄金的短期前景看涨，预期利率下降降低了持有黄金这种无息资产的机会成本。SPDR黄金信托ETF的增持迹象，凸显了这种积极情绪。当前，投资者等待进一步的全球经济更新和央行决议。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，黄金目前交投于2034美元附近，位于200日和50日移动均线之上，表明中长期看涨趋势。当前价格也位于已确定的次要支撑位2009.00美元，以及次要阻力位2067.00美元之间，表明处于盘整阶段。价格更接近次要阻力位而不是次要支撑位的事实可以解释为积极情绪，有可能向上突破。总体而言，黄金的市场情绪似乎看涨，受到其相对于关键移动平均线的位置及其接近突破次要阻力位的支撑。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-12-14

会员

降息信号出现黄金旱地拔葱

次，降息的幅度超过9月议息时的预测。鲍威尔表示，通胀在放缓，失业率保持低位是好消息，政策已经进入限制性区域。降息已经开始进入视野，决策者们正在思考、讨论何时降息合适。综合来看，市场原本预计此次表态偏向鹰派，但意外鸽派，措辞上发生了重大变化，市场波动巨大。技术面：黄金在议息会议公布之时直接上涨，连续大幅拉升，多头强劲。短线上方可以先看向2050美元一线。

一颗小菜芽2023-12-14

中信证券：预计本轮美联储加息或已结束或于明年年中前后降息

点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，鲍威尔讲话总体偏鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。该行维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡。在加息结束、降息预期开始发酵的影响下，美股或将延续上涨行情，但当前美国经济走弱趋势仍在延续，需警惕经济走弱和公司业绩下修带来的调整风险。

金融界2023-12-14

期货收评：商品期货收盘涨跌不一碳酸锂涨超8%

期与点阵图显示明年至少降利息三次，并且鲍威尔在会后讲话中表示利率或已接近峰值，但不排除再加息，并且此次会议上已开始讨论降息的可能。这被解读为美联储态度转向偏鸽立场，为明年降息敞开大门。市场对于降息的预期更为乐观，最新CME利率观察工具显示，市场预期明年3月开启首次降息的可能超过46%。美联储的态度大转变刺激了市场情绪，风险偏好快速回升，美元指数大跌至102.8附近，并刺激贵金属快速走高。周四晚欧央行也将进行今年最后一次议息会议，当前市场预期2024年降息至2.5%，明年4月或开启降息周期，若欧美货币政策同时偏鸽，对于贵金属市场将继续支撑走强。中信期货看涨金银价格，目前数据和信息显示，无论财政端、通胀因素端、需求端、都仍显示通胀回落以及货币转宽路径，这对贵金属形成支撑；此外，地缘端巴以冲突战局再起，也使得溢价持续。除此之外，破新高也意味着，溢价中枢将抬升，此时价格中枢上移，使得前期头寸获得了新的收益，价格也将形成新的安全边际。根据我们前期建议，前期建议买入点位Comex在1950-60美元/盎司，白银在22-23美元/盎司，黄金在469-470元/克，白银在5650元/千克，之后关注演绎，目前回调程度超预期，但我们仍建议持有。

金融界2023-12-14

黄金短线突然一波急涨！金价逼近关键水平 FXStreet分析师最新黄金技术前景分析

年降息3次，即75个基点。美联储主席鲍威尔罕见作出明确表态：美联储可能已完成加息，降息已开始进入视野，决策者正在思考、讨论何时降息合适。 Menghani称，美联储周三暗示，已经结束加息，所谓的“点阵图”显示，2024年将降息三次，每次25个基点。此外，政策制定者认为通货膨胀率将朝着美联储2%的目标前进，而不会出现衰退。这导致隔夜美国国债收益率急剧下降，并引发美元的大量抛售，美元在周四仍然走软，应该会继续支撑黄金价格。接下来，瑞士央行、英国央行和欧洲央行的最新货币政策决定可能会给市场注入一些波动，并在美国零售销售数据公布之前提供一些动力。黄金最新技术前景分析 Menghani指出，从技术面来看，金价获得一些跟进买盘并突破2040美元/盎司区域，将被看涨交易员视为新导火索。随着日线图上的振荡指标保持在积极区域，金价可能会攀升至下一个障碍，接近2072-2073美元/盎司区域。看涨动能可能会进一步扩大，并允许金价重新收复2100美元/盎司整数关口。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Menghani表示，2012-2010美元/盎司的水平区域可能会保护近期的下行空间，接下来的支撑位于2000美元/盎司心理关口。 Menghani称，如果金价跌破2000美元/盎司，将使金价变得脆弱，并下探50日移动均线支撑位，目前该支撑位在1973-1972美元/盎司附近。金价随后的支撑在200日移动均线(目前接近1950美元/盎司区域)，如果跌破该区域，将使走势倾向转向有利于看跌交易者。香港时间14:17，现货黄金报2037.23美元/盎司。

tqttier2023-12-14

鲍威尔转向了！鸽派情绪蔓延至“超级周四” 中国股市还在失望

绪延续至亚洲市场。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在几个月来一直在与市场玩的“胆小鬼博弈”中转向，投资者对此感到欢欣鼓舞。美国股市大幅上涨，10年期美国国债收益率四个月来首次跌破4%。因为，尽管投资者预期鲍威尔会暗示政策将见顶，但他的转变是强有力的，他明确表示美联储“不太可能”进一步加息，美联储“非常关注不要犯将利率维持在过高水平太久的错误”。美国联邦基金期货在亚洲市场延续涨势，目前暗示美联储有85%的可能性在3月份首次降息，预计2024年全年将降息156个基点。事实证明，随着投资者准备迎接多数发达国家的降息，鸽派情绪正在蔓延。欧洲央行、英国央行、瑞士央行和挪威央行都将于周四举行会议，预计除挪威外，会议结果将趋于稳定。鉴于克朗疲软，挪威可能会加息。考虑到通胀已经放缓，甚至在美联储决议之前，欧洲央行的会议就已经成为一个多事性的会议。在隔夜的事态发展之后，市场预计欧洲央行鹰派对3月份开始降息的市场定价的抵制将会减弱。 2024年12月欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)期货跃升至今年1月以来的最高水平，目前暗示到9月将放松逾100个基点。市场也已消化了英国央行在2024年降息的预期。瑞士央行最不可能是鸽派；相反，瑞士央行可能会考虑干预汇市以抑制瑞郎汇率。上周瑞郎兑欧元汇率触及9年高点。标准普尔500指数和纳斯达克指数均创下年内收盘新高，纳斯达克指数今年以来累计上涨40.7%。亚洲股市则没有那么乐观，日元升值令日本股市承压，而中国股市对中央经济工作会议关注风险而非刺激措施的做法仍有些失望。

风起2023-12-14

当美联储开启降息，投资什么资产？

维持利率不变，值得关注的是，美联储主席鲍威尔罕见做出表态：降息已进入视野。而会后发布的利率路径“点阵图”中，FOMC成员预计2024年将至少降息三次。在此前的凶猛加息过程中，10年期美债收益率大幅攀升，10月底一度登上5%上方。权益资产的吸引力随之下行，美股纳斯达克指数在2022年内最大跌幅超35%。而随着美联储暂停加息，10年期美债收益率快速回落，11月单月纳斯达克指数快速上涨超10%。昨晚美联储积极表态下，美股旋即沸腾，道指创下历史新高，可见利率对权益市场的影响之大。中国资产也难“独善其身”，其中以港股尤甚。香港作为离岸市场，其流动性和风险偏好与全球宏观环境共振，其中受到美联储货币政策的影响较为显著，存在明显且迅速的反馈。本轮美联储加息对港股估值的压制影响至今。否极泰来，调整得够深够久或许也意味着市场转好时反弹力度更强。在美联储加息周期终结及2024年降息预期下，港股有望迎来流动性、估值、情绪等多重利好加持。在市场整体修复态势中，有什么高效的投资方向值得关注？港股已来到性价比极高的区域 2023年以来，在美联储紧缩周期、美国银行流动性危机及国内经济复苏放缓等多重因素影响下，港股震荡下行，恒生指数年内（截至12月12日）累跌超17%，频创年内新低。截至目前，港股的估值和情绪面均接近极端水平。恒生指数的预测PE及风险溢价分别处于2016年以来0.5%及95.6%分位数的位置，风险溢价也高于两年滚动平均两个标准偏差。港股主板平均PE已跌至9.9倍，处于2016年以来5.1%分位数的底部位置（截至12月5日）。从AH估值比较来看，截至11月30日，AH溢价指数为148.95，即港股相对A股的折价率达到48.95%，显著高于均值+1倍标准差，处于2015年以来98.53%分位点。今年以来A股大盘指数跌至相对低位，但港股跌幅更大。同时港股的波动率长期大于A股，从近10年表现看，截至12月12日，恒生指数年化波动率20.51%，远高于同期上证指数表现（11.55%）。在当下底部位置，一旦在利好刺激下发起反弹，港股机会或更大。三面看港股，2024机会如何？资金面上，美联储货币政策通过美债利率、美元指数作用于港股市场的流动性，在美联储加息周期终结和降息预期下，美债利率将回落，权益类资产迎来长期趋势上行，进而带动港股估值回升和国际资金回流。国内持续宽松的货币政策，也有助于南向资金加大布局。根据银河证券预测，在美联储实际降息前，若市场提前形成降息的一致预期，则港股反弹或将启动；当美联储真正进入降息周期时，港股或将加速上行。基本面上，截至10月末，大陆企业占港股总市值的77.4%，影响重大。因而港股市场的基本面主要取决于国内经济增速。当前国内经济正从底部回升，叠加稳增长政策支持，增长斜率或将逐步上升，带动港股走出底部。 12月政治局会议对未来经济工作提出了“以进促稳”、“先立后破”的方向性指示。“以进促稳”，意味着接下来经济工作的力度和节奏将有所提升，特别是政策靠前发力，以及政策执行加强。往后看，期待更多经济托底的政策推出。情绪面上，年内受地缘政治等因素影响，港股市场情绪低迷，国际投资者资金明显撤出。近期中美关系明显缓和，美国国务卿访华以来，中美高层互访交流频发，APEC峰会期间元首会晤更是标志着中美关系企稳回暖，显著利好港股市场风险偏好回升。策略角度，寻找深回调高弹性方向美联储结束加息并开启降息之后，海外流动性好转，外资回流可能性较大，将带来港股整体上涨的机会，而其中前期回调较深及外资流出较大的行业反弹可能性较高。统计数据显示，以2021年2月17日至今的港股大调整周期看，资讯科技业区间调整幅度最大，在反弹阶段力度也最强，整体弹性突出。从估值角度看，以资讯服务业核心标的——互联网板块为代表，其（中证港股通互联网指数）最新市盈率PE仅21.03倍，刷新了指数基日以来新低，板块深度回调提示高性价比。业绩方面，从已披露的三季报看，互联网平台延续上半年的势头，业绩保持快速增长，如京东集团三季度实现利润93亿元，创历史新高；腾讯控股也实现营收同比增长10%。高层会议多次提及平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争方面的重要作用，叠加稳增长政策大势，有望带动互联网平台企业业绩持续增长。展望后市，流动性、业绩、估值等方面的积极因素正悄然汇聚，以互联网板块为先锋的港股市场有望扭转颓势，开启系统性反弹修复之旅。有何高效投资工具？重手汇聚各大互联网龙头的港股互联网ETF（513770）或是不错的选择。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%。数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金、银河证券等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-12-14

鲍威尔触发“史诗级市场熔断”！4张图看可怕一幕：对冲基金“追加保证金”通知雪片般飞出……

香港)讯美联储决议维持利率不变，主席鲍威尔对降息前景释出鸽派信号，尽管美国股市确实飙升，并且道琼斯指数在周三(12月13日)收市时创下历史新高，首次突破37000点，构成最受欢迎的一篮子做空股票飙升约7倍。对冲基金意外上演“史诗级市场熔断”，收市时一连串的追加保证金雪片般飞出。知名金融博客ZeroHedge写道：“人们可能会相信这是很长一段时间以来投资者最好的一天，但事实并非如此，事实上对冲基金和大多数配对交易多/空投资者来说，周三无异于一场历史性的大逃杀。” (来源:ZeroHedge) 构成最受欢迎的一篮子做空股票飙升约7倍，这意味着作为广受欢迎的对冲基金代理追踪器，高盛HF VIP减去最做空篮子遭到残酷打击，周三下跌近6%，创下2001年6月以来最大单日跌幅。 (来源:ZeroHedge) 结果，当标准普尔指数飙升时，最短的HF VIP则出现了如下所示的镜像。 (来源:ZeroHedge) 简单来说，由于逼空行情，市场出现“去敞口”(degrossing)一幕。 “很多很多，这意味着对冲基金收市时疯狂地向他们的客户发出追加保证金通知，结果是广泛持有的Mag 7股票在收市时，以及收市后立即出现狂泻。” (来源:ZeroHedge) 展望后市，追加保证金通知有多残酷，亏损会有多痛苦？ ZeroHedge如此解读：“周四美股开市就知道，随着今年大多数交易台都消失，快钱之间对流动性的争夺开始了，如果看到一些令人难忘的止损将价格推向一个极端，再到另一个极端，请不要感到惊讶。”

小萧2023-12-14

ACY证券汇评：【每日分析】黄金站回2000大关，美元重返空头趋势！深度剖析美联储利率决议！

为两个阶段，分别是决议发布时和半小时后鲍威尔讲话。今天我们就来聊一聊这个万众瞩目的利率决议。利率决议说了些什么？决议本身和11月份在内容上并没有什么差别，关键的是每三个月发布一次的美联储经济预测报告，其中就有代表官员们对未来降息预期的利率点阵图。 2024核心PCE通胀预测（对比9月）先从经济数据开始，美联储分别对未来三年的GDP、核心通胀和失业率方面进行了预测。对比9月份的预测，整体变化不大，微微下调了2024年GDP和通胀的预期。不过由于市场主旋律是“软着陆”，坏数据反而成了好消息，引领美股大盘尤其是科技板块全面上涨。利率点阵图（左：9月；右：12月）相比之下，利率点阵图的变化非常大。针对2024年年底的联邦利率，9月份预测中位数是5.25%，而12月份的中位数却暴跌到4.75%，而且预测分布远比9月份更为集中。这说明越来越多的美联储官员开始认同降息的观点，同时降息的幅度也在不断拉大。利率点阵图 vs Fedwatch利率分布不过从市场的表现来看，却是有些过于乐观了。由图可见，市场对明年年底利率的押注暴跌至4.0%。换句话来说，美联储官员降息75基点，而市场却将数字翻了一倍，期待降息150基点。可以说，在对降息的判断上，即便是最悲观的交易员也要比多数美联储官员更加乐观。这充分体现了市场对于美联储的不信任已经成为了常态，这也导致黄金和科技股等资产有过度上涨的嫌疑。鲍威尔又说了些什么？鲍威尔态度上的转变也非常明确，虽然还是重申不排除“任何”加息的可能性，但态度上进一步软化。不仅如此，在此次发布会中，鲍威尔首次承认美联储已经开始讨论降息时间点的问题，同时认为经济软着陆成为可能。这是迄今为止鲍威尔讲话中释放过最“鸽派”的信号。要知道，在11月份的决议中，鲍威尔非但没有提过软着陆，还表示美联储根本没有考虑过降息。凌晨的讲话无疑是美联储在态度上的巨大转变。综合来看，虽然市场有过度乐观的嫌疑，但美联储主席及官员们放出降息的口风，的确短时间内给予市场充分的信心。因此短线来看，应该继续看跌美元。不过在看涨黄金和纳指时需要更加谨慎。 EURUSD一小时图考虑到今晚的欧洲利率决议大概率持保守态度，以及欧元过去数周的超跌现象（核心通胀远低于预期）。欧元兑美元存在较大的反弹空间，短线可以配置欧美多单。（美日更适合配置中线高空。）从欧元兑美元一小时图来看，伴随美元大跌，欧美已经突破了1.083的关键底部颈线关口，形成了头肩底反转结构。不过200均线刚发生扭转，方向未定，交易策略应该以逢低看涨为主。尤其考虑到欧洲利率决议存在情绪面波动，回踩位置需要更加深入。现价下方的支撑在1.08-1.083区间内。如果日内动能够强的话，也可以关注向上突破1.09，同时CCI趋势指标上穿+100线的多头信号，快进快出。消息面上需要重点关注今晚的利率决议和明日的PMI数据。今日数据 – 北京时间 16:30 瑞士央行发布利率决议 20:00 英国央行公布利率决议 21:15 欧洲央行公布利率决议 21:30 美国11月零售销售月率 21:30 美国11月进口物价指数联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-12-14

ACY证券2023-12-14

兴业投资：供需前景堪忧原油超跌反弹仍偏弱

联储明年有3次降息的空间，且美联储主席鲍威尔也暗示，利率已经到限制性水平。美联储意外转向鸽派，令全球市场感到意外，尽管此前市场已经充分消化了美联储降息的预期，但美联储会议还是引发了市场较大的行情，原油也因降息有利于经济复苏，而从中获得支持。值得注意的是，油价此次反弹，更多是对早前一天跌势的修正，消息方面的利好只是起到推波助澜的作用。市场仍对经济复苏的不确定性感到担忧。美联储在议息会议上指出，美国经济活动相比三季度的强劲步伐已放缓。OPEC则在月报中预测下季度全球石油供应将出现严重短缺，而在11月OPEC+会议上，OPEC+还做出了深化减产的决定。总体来说，原油短线反弹，但整体前景并没有转好。日内将关注欧央行利率决议，若欧央行也暗示降息，将有利于欧元区经济前景，可能小幅提振油价。美元指数美联储在12月最后一次会议上几乎相当于“官宣”结束加息周期，并在点阵图中暗示明年有三次降息空间，美联储远超预期的鸽派重挫美元指数。周三美元指数从104一线跳水，跌破103关口，并在周四亚市早盘进一步扩大跌幅，指向11月录得的低点102.50一线。在美联储利率决议前，市场降低了对美联储降息的押注，对其降息时间的预估从明年3月推迟至5月，但认为5月降息的概率仍高于50%。然而，美联储此次会议向市场靠拢，是市场在与美联储“对决”中的又一次胜利。目前，市场预计，美联储明年有5次25个点的降息空间。美联储的鸽派转向，将有望重启美元指数的下跌趋势。若下破11月低点，美元指数将有望加速下行。日内关注欧央行和英央行利率决议，由于欧央行的境况和美联储接近，欧央行任何意外的举动，也可能引起欧元剧烈波动，从而反映在美元指数的走势上。技术上看，美元指数日图反复受阻于前期高点104.20一线，隔夜暴跌，且随机指标下行，暗示进一步下行动能。4小时图大阴线后进一步跳空走低，下行动能猛烈。小时图大幅下跌，且鲜有修正，表明空头占绝对主导。综述，美元指数整体维持下行，以高空为主，有效下破102.50跟进。技术分析美国原油日图：整体维持下行，短线反弹但仍遭遇下行的均线压制，仍看跌，但68下方存在密集支持区域，看空但不过分做空。 4小时图：在68下方企稳小幅反弹，上行动能不强。 1小时图：震荡走高，在70关口有受阻迹象，随机指标构成M头。综述：整体下行动能维持完好，日内寻求在70一线做空，止损70.50，下看68.80后进一步看向68.20。布伦特原油日图：整体维持下行，短线反弹但仍遭遇下行的均线压制，仍看跌，但72.00下方存在密集支持区域，看空但不过分做空。 4小时图：在72.20上方企稳反弹，但动能不强。 1小时图：震荡走高，当前在75.00下方有受阻迹象，随机指标倾向下行。综述：整体下行动能维持完好，日内寻求在74.90下方做空，止损75.30，下看72.30。周四关注：瑞士央行利率决议 IEA公布月度原油市场报告英央行利率决议欧央行利率决议美国上周初请失业金人数美国11月进口物价指数美国11月零售销售 2023-12-14

兴业投资2023-12-14

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