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Zentry与AI的融合：开启元游戏的无限可能

注意力和用户心智。 NVIDIA创始人黄仁勋在 2025 年 CES 的主题演讲中提到：AI agent 有潜力成为一个数万亿美元的产业。 AI Agent的崛起并非偶然，其背后是区块链技术的发展和人工智能的不断成熟。首先，区块链提供了去中心化的基础设施，智能体的行为和交易记录可以被验证和追踪，确保透明度和信任。而AI技术的进步，使得这些智能体能够具备更复杂的判断和执行能力，像一个经济体一样自主运作。在市场上，AI Agent的潜力被越来越多的投资者和开发者看中。这种趋势下，不少非AI类加密项目也正在快马加鞭赶来，希望将自己的项目和AI相融合，搭乘AI Agent这辆顺风车。其中，最容易实现的当属游戏领域。AI对于游戏来说，既能被应用在游戏策划、美术、程序生产软件等研发领域，又可以极大提升玩家的游戏体验，给游戏行业切切实实带来了许多令人惊喜的“大跃进”；而游戏之于AI，是最理想的试验田，不仅能进行安全测试、推进AI能力，也是AI应用能取得突破的重要推手，其音视图文以及交互等多种形态，也能帮助AI在各个细分模态都取得突破。不断变革的Zentry Zentry前身是游戏公会GuildFi，去年4月项目宣布更名为Zentry并将品牌升级为综合型的游戏基础设施。升级后的Zentry涵盖了游戏、社交、NFT、AI、元宇宙基础设施等几个板块。 Zentry现在已经超脱链游公会的范畴，成为一个Web3的中间层，可以连接其他平台、应用和生态，具有计算、游戏化、桥接等功能。打造一种游戏经济的新模式，将游戏中的成果或资产在游戏之间转化，甚至拓展到数字领域之外。 Zentry推出了多个核心产品，如NEXUS（社交互动游戏化）、RADIANT（跨平台元游戏入口）、ZIGMA（NFT收藏品系列）和AZUL（AI Agents）等，这些产品不仅丰富了玩家的游戏体验，也构建了一个多元化的游戏生态系统。 Zentry通过品牌升级，从一个传统的游戏公会转变为一个更广泛、更具创新性的游戏经济体，其国库在短短几个月内从1亿美元飙升至1.51亿美元，实现了44%的增长。构建AI基础设施体系 Zentry在2025年将带来新的升级，通过在AI领域发力，将玩家、AI和区块链连接起来，开启一个由AI驱动的游戏化新世界和一个跨领域的数据经济。 Zentry构建了一个垂直整合的AI基础设施体系，该体系由zApp、zAI和zProtocol三大组件构成，能够统筹协调链上及链下的游戏化体验、代理协调以及数据精炼工作。 zApp（体验层）：作为玩家与Zentry世界互动的桥梁，zApp将日常的互动转化为充满乐趣的游戏化体验。 zApp提供任务系统，玩家可以参与各种挑战和活动。同时，它还支持社交功能，允许玩家与其他玩家（无论是人类还是AI）进行互动。玩家的互动行为会被zApp记录并转化为数据。这些数据包括游戏进度、交易记录、社交互动等。 zAI（代理层）：zAI是Zentry推出的智能代理层，一个专为AI代理设计的生活、工作和协作平台。其核心在于创建一个全新的AI代理种类，这些代理拥有超越人类或基于协议系统的智能、参与度和开放协作能力。zAI不仅整合了内部AI网络，还接入了外部AI代理网络，实现了数据交换和协调，从而改变了人们与AI技术的互动方式。zAI包含两种类型的代理：Persona Agents（角色代理）和Operator Agents（操作代理）。 Persona Agents（角色代理）是面向用户的AI，拥有独特的个性和角色，能够增强社交互动、触发链上动作，并推动故事情节的发展。它们超越了传统非玩家角色（NPCs）的范畴，成为动态、交互式且对现实世界游戏玩法和结果产生影响的AI驱动角色。 Operator Agents（操作代理）则构成了Zentry智能和跨网络通信的骨干，负责数据预言、游戏化、预测、协议优化、链上验证、代理间协商、市场管理以及任务中介等关键任务。它们还与外部AI网络进行通信，将这些代理融入Zentry的元游戏中，确保生态系统的稳健性、持续进化和高度个性化应用交付能力。作为Zentry Play基础设施堆栈的核心组件之一，zAI的主要目标是通过其多代理协调框架，将玩家与代理间的互动转化为核心游戏体验，推动元游戏进程，并利用数据驱动的洞察来提供沉浸式娱乐、高效运营及开辟新的收入途径，同时通过与外部代理网络的集成和交互，实现跨领域数据的共享和集体知识的积累，以解锁AI代理的新能力。 Alicia艾丽西亚 Alicia，作为Zentry的首位角色代理人工智能，是一个充满活力且多才多艺的存在。她不仅能够在Nexus中播放令人振奋的DJ音乐、热情地欢迎新成员，还能凭借zAI的代理层，即Zentry的多代理协调框架，执行各种自主行动。在这个框架下，Alicia拥有了包括内容扫描、资产追踪（如ZENT或stZENT等重要代币）、社区观察在内的被动技能，以及内容高亮、玩家祝福和打赏等主动技能。这些技能不仅让她在Zentry环境中如鱼得水，还能在跨平台上展现出色表现，提供超越传统NPC角色的沉浸式体验。作为一个活生生且不断发展的角色，Alicia完美展现了人工智能如何在Zentry的元游戏保护伞下无缝集成娱乐、社区参与和日常生活。 zProtocol（数据层）：作为Zentry的数据基础设施，zProtocol负责结构和精炼跨领域的数据，确保数据的互操作性和安全性。它不仅是未来应用、协议和代理的通用支撑，更是推动Zentry世界不断发展的强大动力。 zApp、zAI和zProtocol三者之间形成了一个自我强化的循环机制：zApp不断生成数据供zProtocol使用，zAI则对这些数据进行处理和分析，进而提升个性化、游戏化和参与度。这一循环机制不断推动Zentry游戏经济的发展，为玩家带来更加丰富和多样的游戏体验。 Nexus Nexus是Zentry推出的玩家门户（Player Portal），也是Zentry的旗舰产品，旨在通过游戏技术与 AI 驱动的互动体验，连接创作者与玩家，为Play Economy（游戏经济）打造全新生态。 Nexus将日常生活重新构想为大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG），可以将用户的每一次互动转化为像游戏一样具有趣味性的玩法。通过整合区块链、社交数据和游戏机制，Nexus 通过游戏化体验重新定义了注意力和参与度的分配，将玩家贡献转变为全球游戏经济的核心要素。 ZENT的新前景 ZENT 代币是 Zentry 生态系统的核心代币，构建了一个稳健且动态的价值捕获机制。通过平衡可预测的收入来源与不同领域的高增长机会，它不仅作为平台经济的一部分，支持游戏内的购买、交易和奖励机制，还在推动平台生态健康发展的过程中扮演着至关重要的角色。治理参与：ZENT代币赋予了持有者参与Zentry关键决策的权力。通过投票机制，ZENT持有者能够对提议的更改发表意见并行使表决权，这确保了Zentry生态系统的持续发展和优化能够反映社区成员的意愿和需求。协作与支出工具：ZENT作为一种高效的协作工具，可用于内容创作、进程推进和功能开发的支出。这不仅为用户提供了更多参与Zentry生态系统的机会，还通过增强体验的方式，加深了用户与平台之间的互动和联系。特殊奖励与分级系统：ZENT代币持有者能够访问广泛的功能和公用事业配额。这一机制为ZENT持有者带来了Zentry生态中独特的价值和奖励，进一步提升了其持有ZENT的吸引力。质押与空投奖励：通过质押，ZENT持有者不仅有机会获得Zentry合作伙伴的空投奖励，还能参与国库资产的空投活动。这为ZENT持有者提供了额外的收益，同时也促进了Zentry生态系统的流动性和活跃度。 ZENT的价值来源于其经济价值和实用价值的双重结合。 Zentry不仅拥有真实的产品和庞大的用户基础，还坐拥庞大的资金库和现实中的收入来源。更令人振奋的是，该项目还实施了代币回购计划，这无疑为ZENT代币的价值提供了坚实的支撑。与Grass等项目类似，但Zentry通过在游戏、社交媒体、Web3协议等多个领域实现现实生活的游戏化互动，不仅增添了更多乐趣，还为下一代应用和AI agent生成了丰富的跨领域数据，展现了其独特的竞争力和广阔的应用前景。从资本和市场定位的角度来看，ZENT代币同样展现出巨大的潜力。ZENT 目前市值为1.4B，且处于持续上涨当中。随着Zentry 与 Ronin、Travala官宣合作，ZENT 代币的市场表现也迎来了显著的增长。合作消息发布后，ZENT 代币的价格持续上涨，反映了市场对 Zentry 在 Web3 游戏领域所扮演角色的高度认可，以及对其未来潜力的积极预期，也是平台成功合作和技术创新的直接反映。此外，ZENT代币的未来价值还得到了项目方一系列积极行动的有力支撑。据悉，项目方计划在2025年1月进行数千万美元的代币回购，并在全年持续进行。考虑到项目在2024年仅通过营收就实现了约4000万美元的收入。同时，项目方还将通过Vault Drop质押奖励机制，向投资者分发超过2000万美元的奖励，这一举措无疑将吸引更多投资者加入，共同推动ZENT代币价值的持续增长。随着Sophon和Aethir等关联代币的上涨，ZENT的未来价值也将更加可期。综上所述，ZENT代币凭借背后Zentry的强大实力、优越的市场定位以及项目方的积极行动，展现出了巨大的增长潜力。总结 AI Agent赛道正处于爆发前夜。随着技术的成熟和市场的推动，这些智能体将在区块链世界中扮演越来越重要的角色。从工具到伙伴，从单一到群体，重塑链上经济的底层逻辑。 Zentry近期在AI领域的持续发力，推出了一系列创新产品，不仅丰富了其游戏生态系统，更为用户带来了前所未有的体验。在这一系列举措的推动下，ZENTRY代币的价值也日益凸显。作为Zentry生态系统的核心，ZENT代币在治理、交易、奖励等多个方面发挥着关键作用。随着Zentry生态系统的不断壮大和AI技术的持续创新，ZENT代币的未来价值无疑将更加可期。投资者和用户对ZENT代币的信心也在不断增强，共同期待着它在未来的精彩表现。 *本文仅为优质项目介绍，不作投资建议

区块链蓝海01-24 00:27

通过台积电看宁王：逃不掉的周期宿命

海豚投研01-23 19:33

合作才能共赢！思科首席执行官：美国和中国应该弄清楚如何共存

dia（NVDA）——在过去三个月里，黄仁勋领导的市场宠儿的股价仅上涨了5.6%。在过去的一年里，思科的股价表现仍然不佳，上涨了18%，而标准普尔500指数上涨了25%。英伟达上涨了151%。该股最近的复苏源于11月中旬第四季度第一季度的收益好于预期。思科带来了9%的订单增长，并对其以280亿美元收购Splunk的整合听起来很乐观，这让华尔街的一些人感到惊讶。

佳华16801-23 15:42

龙虎榜 | 超4亿资金狂买沃尔核材，陈小群强势入场！毛老板出逃巨轮智能

概念+机器人）消息面上，英伟达创始人黄仁勋在演讲中宣布采用铜缆互联方案，未来几年将继续使用铜缆，并指出高速铜缆在数据中心的应用有望拓展，具备明显成本优势。分析师表示，铜缆的低成本和稳定性使其在短期内依然是数据中心的优选方案，尤其在scale up和scale out场景中具备广泛的应用潜力。汇洲智能（小红书、抖音概念+文化传媒概念+算力）汇洲智能发布全年业绩预告，公司预计2024年1-12月业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-3.88亿至-3.40亿，净利润同比下降375.59%至341.49%，预计营业收入为9.30亿至9.50亿元，预计基本每股收益为-0.1939至-0.1699元。五洲新春（人形机器人+风电+军工）东吴证券发布报告指出，看好景气度上行确定的工程机械；推荐人形机器人量产将近机会。展望2025年，人形机器人迈入量产元年，地方政府，车企，互联网大厂纷纷加码人形机器人，产业链有望迎来密集催化期。富士康与优必选签订框架，看好几条重要人形机器人产业链：1）T链主线；2）华为链。重点交易个股：汇洲智能：今日涨停，全天换手率13.68%，成交额15.21亿元，振幅3.89%。龙虎榜数据显示，深股通净卖出1989.82万元，营业部席位合计净买入1.99亿元。康强电子：下跌2.72%，全天换手率34.74%，成交额26.19亿元，振幅11.58%。龙虎榜数据显示，机构净买入4266.67万元，营业部席位合计净卖出1.92亿元。远东股份：今日涨停，换手率2.47%，成交量54.74万手，成交额2.64亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入3826.16万元，北向资金合计净买入1235.37万元。三德科技：今日涨停，全天换手率3.27%，成交额8874.95万元。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净买入3107.50万元。实益达：下跌0.34%，全天换手率43.01%，成交额15.38亿元，振幅7.82%。龙虎榜数据显示，机构净卖出6395.76万元，营业部席位合计净卖出3769.25万元。挖金客：上涨3.26%，换手率35.72%，成交量10.77万手，成交额5.37亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出3304.15万元。北京中关村、咸宁咸宁大道等知名游资榜上有名。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有5只，远东股份的沪股通专用席位净买入额最大，净买入1235.37万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有11只，沃尔核材的深股通专用席位净买入额最大，净买入1.8亿元。游资操作动向：陈小群：净买入沃尔新材、科泰电源，分别为1.258亿元、1882万元中山东路：净买入长盛轴承、钧崴电子，分别为6018万元、3512万元北京中关村：净卖出遥望科技、金瑞矿业、狮头股份，分别为447万元、2114万元、1312万元宁波桑田路：净卖出柳化股份、汇洲智能，分别8107万元、3382万元。毛老板：净卖出巨轮智能8558万元交易猿：净卖出康强电子7574万元山东帮：净卖出五洲新春、瑞可达，分别为3799万元、2177万元。

格隆汇01-20 21:39

靴子落地，科技股开始“抢跑”

中流砥柱，今日也反复活跃。英伟达CEO黄仁勋近日现身深圳、北京等地与中国员工庆祝年会。上周以来，CPO概念指数反弹幅度超过10%。据供应链透露，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。目前，国内外众多科技巨头都在积极布局CPO技术，该技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离，帮助电信号在芯片和引擎之间更快地传输，不仅能够减少尺寸，提高效率，还可以降低功耗。根据LightCounting，CPO出货预计将从800G和1.6T端口开始，于2024至2025年开始商用，2026至2027年开始规模上量。全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，4年提升90倍。随着来自英伟达、谷歌和亚马逊的订单需求释放，CPO市场有望进入高增长阶段，天孚通信、太辰光、仕佳光子已有相关产品布局，中际旭创、新易盛等厂家未来也有望提供相关产品。另外，在禁令加剧以及国内以字节为首的互联网厂商大规模建设算力的背景下，预计2025年国产算力将大规模起量，直接利好国产AI芯片公司及服务器代工板块，同时利好与服务器配套的光模块、交换机、液冷等板块。去年年末随着一波杠杆资金的撤退，AI算力赛道回调了半个月。今年，沿着先进算力技术升级和国产算力配套两条主线，加上宏观环境的改善，一旦业绩放量，算力板块的估值在宽松利率下仍然有上升的空间。 02AI，仍是科技C位作为目前全球最热门的科技概念，AI拥有广阔的市场前景，有能力创造出巨大的商业价值。更重要的是，目前尚处于早期阶段，未来可以说是星辰大海。而和AI商业化潜力相随的，是AI的投资潜力。这些观点，都已经在实业界和投资界形成共识。过去2年，我们也见证了不少AI公司业绩大涨、股价大涨，企业收获盈利投资者收获回报的案例，而且这种情况还在延续。投资其中两个重要的考量因素，一个是成长性，一个是确定性。两者兼有的话，就最好不过。复盘过去，两者兼有的案例，大多数都创造了巨大的投资回报，如1990年代的PC互联网、2010年代的移动互联网。目前看来，AI是目前为数不多的，同时兼具成长性和确定性的行业之一。这两点，也构成了AI的长线投资价值。这里边的意义就在于，能够为投资者提供长期的稳定的盈利机会，能够帮助投资者避免频繁交易、变换赛道所带来的摩擦、成本和风险。当然，也有一些概念公司股价大起大落，投资者因为操作不慎导致损失的案例，也是真实存在的。究其原因，主要是在选股和择时上出现失误。除了公司本身，宏观上、政策上、货币上、大盘走势，等等，同样需要重视。最基本的，是先要选出一些真正的概念股；其次才是择时，而择时的时候，需要考量宏观和微观层面。最好的择时，是各个因素都出现向上的共振。问题来了，AI概念公司很多，到底怎么选？最简单的一个方法论，就是去筛选具有比较优势的细分行业和公司。比如，上游的光模块（CPO），中国拥有比较优势。这种优势，根植于中国多年来在光电封装技术、完善的产业链以及中国制造优势。凭借着这些优势，中国目前在全球前十大光模块厂商占据了7位，合计市场份额超过5成，多家厂商已成功进入英伟达供应链，其中，中际旭创出货量已经超越Coherent，成为行业第一。和英伟达一样，CPO的景气度仍然处在高位。需求端上，海外四大云厂商、国内以字节为首的IT公司，持续提升资本开支，CES 2025所展现出来的AI+应用提速；产业周期上，AI服务器光模块正在进入800G/1.6T新产品周期。全球AI上游基建方兴未艾，下游应用加速，CPO有望持续受益。又如，下游应用相对确定的方向，像消费电子、商务办公、金融、能源、信息安全、医疗、自动化技术等等。在AI的赋能，这些行业容易出现降本增效、增来增量业务，从而改善盈利。想要全方位把握AI主题机会，投资者也可以看看全市场首只、也是目前唯一一只创业板人工智能ETF华宝（159363）。该ETF跟踪的是创业板人工智能指数，覆盖AI硬件、AI软件和AI应用，包括CPO三巨头“易中天”--新易盛、中际旭创、天孚通信，分列指数前十大权重股的第1、2、4位，权重合计近20%。其他十大权重还有第三大权重股、英伟达概念--软通动力，第七大权重股、国产GPU概念--景嘉微，以及多个AI应用代表公司--同花顺、润和软件、网宿科技、北京君正、中科创达。创业板人工智能指数中长期业绩堪称优秀，wind数据显示，截至2025年1月20日，创业板人工智能指数自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢同类主题指数。值得注意的是，创业板人工智能ETF华宝（159363）于2024年12月16日上市交易至今刚刚满月，近日火速被交易所纳入两融名单，在得到资本市场认可之时，也带来了不少增量资金。 03结语刚进入2025年，国内股市就出现一波回撤，而且幅度不少，引发恐慌情绪。不过，大方向上，我们的看法，依然是“下有支撑、上有压力”，下探支撑位积极看多，上探压力位则相对谨慎，即使在上周一，指数触及甚至跌破去年10月低位时，这个看法也没有变。同一时期，外资大行，如高盛、摩根大通等，纷纷发布研报，上调中国资产评级，看好2025年中国资本市场，国内机构则提示投资者需关注可能出现的春季行情。目前，市场逐步反弹，连续突破了一些短线技术指标，如MA5、MA10，向上趋势不错。鉴于导致大盘回撤的负面因素，如地缘关系、“平仓线”问题等的好转，加上和去年末高点相比还有不少距离，如果没有大的利空因素，市场有望继续进一步反弹。在宏观面、行业面、公司基本面以及大盘等多个因素向上共振之时，作为兼具成长性和确定性的投资方向，AI的弹性无疑会更高一些，值得各位投资者重点关注。

格隆汇01-20 18:39

A股春季躁动，结构性机会凸显，究竟发生了什么？

司股价强势涨停。这一现象与英伟达CEO黄仁勋近期的言论不无关系。黄仁勋表示，未来几年内铜技术仍将继续使用，而硅光子技术的广泛应用尚需时日。这一观点为相关概念股提供了强劲支撑。另一方面，零售板块也表现出色，东百集团、华联股份等公司股价纷纷涨停。这与我国社会消费品零售总额的稳步增长密切相关。2024年，我国社会消费品零售总额达到48.8万亿元，同比增长3.5%，规模稳居全球前列。这一数据无疑为零售板块的上涨提供了有力支撑。 "春季躁动"预期升温，机构观点趋于一致多家券商机构对A股市场的短期走势持乐观态度。兴业证券认为，市场已经历过去年底的调整，目前处于高性价比区间，春节前后和两会期间是传统的风险偏好提升窗口。广发证券则指出，随着业绩预告和中美关税问题这两个"靴子"的落地，"春季躁动"行情可期。华泰证券建议投资者保持波段思维，关注自主可控领域和消费链的机会。值得注意的是，历史数据也支持了"春季躁动"的预期。过去十五年的数据显示，"春节至两会"区间指数上涨概率超过90%。这一统计数据无疑增强了投资者对短期市场走势的信心。综上所述，A股市场当前正处于一个积极变化的阶段。投资者在把握机会的同时，也应当保持理性，关注个股基本面，谨慎操作。随着春节的临近，市场或将迎来新一轮的活跃期，但具体走势仍需密切关注政策面、资金面等多方面因素的变化。

金融界01-20 15:50

A股收评：冲高回落！创业板指涨1.81%，铜缆连接、电池、影视板块表现亮眼

金信诺、精达股份涨超7%。消息面上，黄仁勋近期透露：“我们正在与台积电合作开发硅光技术，但它仍然需要几年时间（落地）。我们应该尽可能继续使用铜技术，在那之后，如果需要，我们可以使用硅光技术，但我觉得那还需要几年时间。” 影视院线板块大涨居前，金逸影视涨停，幸福蓝海涨超8%，横店影视涨超6%，中国电影、博纳影业涨超4%，奥飞娱乐涨超3%，欢瑞世纪、慈文传媒涨超2%。据灯塔专业版，截至今日8时54分，2025春节档（1月28日—2月4日）档期预售总票房突破2亿元，刷新中国影史春节档预售最快破2亿纪录。电池板块反弹，圣阳股份涨停，信德新材、力王股份涨超9%，豪鹏科技涨超7%，德瑞锂电涨超6%，中科电气、宁德时代涨超5%。消息面上，媒体报道，锂电行业迎来一波产能扩张热潮，包括宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧在内的多家头部电池企业宣布产能建设项目新进展。阿联酋能源公司马斯达尔宣布，宁德时代成为全球最大太阳能和电池联合储能项目阿联酋RTC首选电池储能系统供应商。该项目总投资超60亿美元。服装家纺板块多股涨停，爱慕股份、汇洁股份、真爱美家、梦洁股份涨停，日播时尚、海澜之家涨超6%。消费电子板块大涨，瀛通通讯、春秋电子涨停，奋达科技、东尼电子涨超6%，隆扬电子、凯旺科技、蓝思科技、立讯精密跌超4%。小红书概念股连续回调，遥望科技、天下秀跌停，凯淳股份、光云科技跌超9%，国旅联合、线上线下跌超7%，壹网壹创跌超5%，汇洲智能跌超4%，三人行跌超3%。贵金属板块走弱，山金国际跌超2%，中金黄金、山东黄金、湖南黄金跌超1%。煤炭股走低，潞安环能跌超4%，安源煤业跌超3%，电投能源、鄂尔多斯、中国神华、神火股份跌超2%。展望未来，民生证券认为，市场未来可能短暂进入一轮“脉冲”式上涨后回归震荡。本轮个人投资者活跃度持续或较弱，市场风格或将摆向大盘价值，如果特朗普就任后引发市场大幅波动，才是较好的配置时点。对于资源品而言，海外的宽松预期与中美实物需求的重新修复或是重要动力。

格隆汇01-20 15:30

收评：沪指冲高回落涨0.08％、创业板指涨1.81％

等跟涨。点评：消息面上，英伟达CEO黄仁勋近日表示，我们应该尽可能继续使用铜技术，在那之后，如果需要，我们可以使用硅光子技术，但我觉得那还需要几年时间。零售板块震荡拉升零售板块震荡拉升，东百集团、华联股份涨停，大商股份、中百集团、广百集团、友好集团等跟涨。点评：消息面上，2024年我国社会消费品零售总额达到48.8万亿元，比上年增长3.5%，规模稳居全球市场前列。机构观点兴业证券：准备迎接新一轮上行去年底以来，市场已经历了一轮调整。兴业证券认为，当前应当抛下悲观情绪整装待发，在春节前后迎接新一轮上行：去年底以来的这波调整，也是行情震荡消化的过程。经历岁末年初的调整，市场又一次来到高性价比区间，多数行业拥挤度均在低位。此外，2024年经济超预期收官，基本面预期继续修复。最后，参考历史经验，春节前后至两会期间，本身也是珍贵的靠预期驱动、风险偏好提升的传统躁动窗口。统计近十年春节前后主要宽基指数走势，往往春节前几个交易日市场就逐步开启躁动，春节过后躁动持续演绎。直到两会前后，随着经济目标确认、年初数据发布，市场才逐步迎来决断。广发证券：两个靴子先后落地 2025年岁末年初的市场表现基本符合过去十五年的数据规律。市场主要担心两方面风波：其一，新国九条及新披露规则下，业绩预告有更大的暴雷风险；其二，特朗普正式宣誓就任，带来的中美关税风险。而下周，这两大担忧都将陆续迎来“靴子落地”。历史上“春节至两会”区间指数上涨概率超过90%，随着两大靴子先后落地，今年的“春季躁动”已渐近。参考数据规律，历史一贯表现较好、而今年从12月中旬至本周跌幅较大的计算机、环保、军工、农业在当前值得关注。其中农业、环保也是上文中业绩预告梳理还不错的行业。华泰证券：适度积极、结构优先节前有两个交易线索华泰证券指出，上周A股反弹，有三点观察。第一，投资者对本轮震荡区间的“支撑位”或有一定共识。第二，场外流动性较充裕，形成赚钱效应是关键。第三，科创共识强，但以主题交易为主，持续性取决于能否与场内流动性形成正循环。前瞻性地看，节前有两个交易线索。第一，特朗普上台，三大中期交易思路中，自主可控或是短期重点。第二，年报业绩预告，目前预喜率较高行业主要集中在消费链，或仍有补涨机会。华泰证券认为，短期内外变量的验证压力尚且不大，可适度积极，结构优先。景气科创仍是重点，增配部分有分红提升潜力且景气改善的大众消费品及农业。操作上，震荡市底色短期或不变，保持波段思维。

金融界01-20 15:10

奇点醒客 | 融中2025（第14届）中国资本年会圆满落幕

和长期资本存在的基础。王忠民以马斯克和黄仁勋等人为例，阐述了创始人模式下，创始资本通过聚焦合伙人资本、天使和种子投资资本，追逐未来社会资本的重要性，并表示，这种模式下，资本结构的变化使得资本能够在工商层面以合伙制等形式有效发挥。王忠民进一步分析了资本结构在不同阶段的特点。在VC阶段，创始人模式下的投资行为体现了对未来的投资，而非追求短期回报。而在PE阶段，为了扩大规模和市场占有率，需要大量PE资本的扩充，此时同股不同权等交易结构的出现，是为了让创始人保持决策权，激励他们为公司发展付出更多努力。王忠民强调，资本交易机会的增多，使得社会资本总量增大，资本结构调整动态性持续优化。与此同时，并购在资本结构优化中同样具备重要性，大量并购可能是上市公司收购未上市的早期创新公司，这些收购行为往往基于对未来技术和市场的战略布局。随后，深创投集团党委委员、副总裁王新东发表了以"壮大耐心资本，完善风投生态"为题的主旨演讲。他首先强调了耐心资本与风险投资对于科技创新的深度赋能作用，指出发展风险投资和耐心资本已成为国家战略，对我国经济转型升级至关重要。王新东提到，风险投资是耐心资本的重要载体，初创型企业面临巨大不确定性，需要风险投资的耐心陪伴以跨越"死亡之谷"，进行技术迭代和风险探索。王新东提出了壮大耐心资本的建议，包括探索发行超长期特别国债设立永续型母基金、提高社保和年金投资风投市场比例、降低险资投资风投基金的风险因子、加大银行理财子参与风投的力度等。他还提到，耐心资本需要兼顾长期回报和短期收益的平衡，并通过接续资金、后轮投资和收购兼并达到整体长期耐心的效果。王新东以深创投集团的实践为例，介绍了公司在发现并成就伟大企业方面的努力，强调了企业价值观和创始人团队的重要性，并分享了公司在专业化投资和多元化业务方面的成果。在当天的圆桌论坛上，来自中金资本、粤科母基金、国新基金、上海国投先导基金、东方嘉富、志合基金、沣西基金、尚颀资本、西高投、丹麓资本、基石创投、一村资本、海通并购资本、凯联资本、高鹏资本、福田资本、险峰淇云、华熙生物、液化空气（中国）投资、华映资本、狮城资本、戈壁创投等机构、企业嘉宾围绕"长期价值，耐心资本如何助力新质生产力发展""顺势而为，风险对冲中寻找α""并购潮来，助力传统产业转型和新兴产业崛起""全球布局，跨境投资开启高质量出海新征程"等主题展开讨论，进行了一场场精彩的碰撞。在大会期间，融中财经发布了《2024中国股权投资蓝皮书》，并特别设置了6场平行LPxGP专场座谈会。围绕LP的活跃度、出资能力等标准，针对机构投资领域、投资偏好、覆盖地区等因素，在华北地区、长三角地区、珠三角地区、中西部城市中精心遴选了6只政府引导基金及国资产业基金，涵盖科技出海、战略新兴行业、未来产业、先进制造、半导体、先进制造、人工智能、生物医疗、智能网联与新能源汽车、智能装备与机器人、新能源与节能环保、新材料与精细化工、电子信息、新一代信息技术，高端装备制造等众多热门赛道。六大专场分别为北京昌鑫建设投资有限公司（北京市昌平区政府性投资基金出资人代表）专场、广州金控基金专场、陕西省政府投资引导基金专场、中金启元专场、江苏战新苏州产业专项母基金专场、粤科母基金专场。本次资本年会正式发布了融中2024年度中国股权投资机构主榜单、融中2024年度中国国资投资机构榜、融中2024年度中国股权投资人物榜、融中2024年度中国股权投资综合榜单等多项重磅榜单（https://mp.weixin.qq.com/s/v5ihsEqQRqE9i24Om5pE0Q）。伴随现场的阵阵掌声，本次资本年会圆满落下帷幕。

FX168活动资讯01-20 14:50

王者归来！寒武纪短线走强大涨5%，科创芯片50ETF(588750)微涨，近20日累计吸金近11亿元，黄仁勋最新演讲：AI创造非凡机遇！

板块意图明显。消息面上，英伟达CEO黄仁勋来到中国，参加了深圳、北京两地的英伟达年会。1月19日，黄仁勋到访北京，参加英伟达举办的迎春会，在会上表示，人工智能新时代已开始，AI创造非凡机遇。AI已经不再是“人们口中一种不可思议的科技”，而是走入了每个人的生活，他自己每天也会问AI许多问题，让AI做自己的老师。当然，不仅是教育，AI还会改变每一个领域，例如医疗、零售、交通和农业。【半导体行业持续复苏，我国仍是全球主要的半导体市场之一】银河证券表示，截至2024年11月，全球半导体行业销售额为578亿美元，环比增长1.6%，并实现了连续八个月的同比正增长。从发展趋势来看，美国半导体行业增速较快，我国半导体行业保持稳定持续的增长，仍旧为全球主要的半导体市场之一。(来源于银河证券20250119《电子：半导体行业持续复苏，未来可期》) 【半导体仍有较大国产化替代空间，行业内企业有望持续受益于国产化进程】银河证券分析，2024 年 12 月，我国集成电路进口金额为365.52亿美元，同比增加9.6%；进口数量为478 亿个，同比增长13.01%，环比增长 4.23%。我国集成电路进口金额和进口数量均同比高增，主要系全球经济的弱复苏及下游用户库存逐渐去化。虽然我国集成电路产业发展较快，但对进口芯片仍有一定的依赖程度，我国本土厂商在中高端芯片领域仍有较大替代空间。(来源于银河证券20250119《电子：半导体行业持续复苏，未来可期》) 诚通证券也指出，半导体国产替代空间较大，国产半导体设备公司、晶圆代工厂将持续受益于国产化进程。根据SEMI数据，2025- 2027年，中国大陆是全球12英寸晶圆厂设备开支最高的市场，设备开支三年合计将超过 1000 亿美元。国内半导体设备公司快速发展，目前已覆盖刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火等领域，工艺覆盖度及市场占有率不断提升。（来源于诚通证券《2025年电子行业投资策略：AI+国产化双轮驱动，关注消费电子、半导体产业链投资机遇》）【泛AI需求爆发，半导体有望进入新一轮全方位成长的大周期】长江证券指出，科技创新是半导体行业成长的关键因素，2023年以来半导体行业在AI大模型技术突破带来的泛AI需求爆发的驱动下持续高增，AI相关的结构性需求相对非AI的部分而言相对较强，后续若AI+应用浪潮加速传统需求如手机、PC、笔电等终端品进入换机周期、催生更多形态的AI终端品如AI眼镜、AI音箱、AI玩具等，有望引领行业进入新一轮全方位成长的大周期。（来源于长江证券20250118《半导体行业2024年12月跟踪：平静湖面下的蓄势待发》）资料显示，科创板“含芯量”高，聚焦高精尖，可谓是A股芯片龙头“大本营”，近三年平均超九成数量的芯片类上市公司选择在科创板上市，平均市值占比高达96%！科创芯片50ETF（588750）跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！指数季度调仓更有助于敏捷地反映芯片行业新发展、新趋势。科创芯片50ETF（588750）提供了低门槛布局科创芯片核心环节、高效把握“新质生产力”大行情的投资利器，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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