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精明交易者的秘密武器：Trade Up 交易计算机

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Ultima_Markets04-24 14:21

年内份额增长率达195%，全市场最低一档费率黄金ETF基金(518660)连续18天获资金净流入

ETF基金(518660)通过投资上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种，即上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约，紧密跟踪黄金价格走势，力争实现基金跟踪误差的最小化，为投资者提供可有效分散组合风险的黄金类金融工具。国泰海通证券表示，持续看好金价上行提振，存货增值毛利率受益可期。关税政策不确定性发酵，黄金避险属性凸显驱动金价再创历史新高；中长期看，全球地缘政治风险常态化、美元信用弱化背景下，各国央行持续增持黄金储备，金价预期延续上行态势，我们预计对冲比例低的黄金珠宝品牌或将较大程度受益存货增值带来的毛利率提升，利润弹性更大。东方金诚指出，考虑到美国经济下行压力加大，关税政策反复，叠加资金加速向非美市场外流，短期内美元弱势局面或仍将延续，加之欧央行如期降息或提升美联储降息概率，美元走弱及降息预期均对金价形成有力支撑。不过，随着金价上行至历史高位区间，市场恐高情绪可能引发部分资金获利了结，进而或导致金价下跌，同时，美国国内政策博弈及国际地缘局势等因素也会加剧金价波动，需关注金价高位回调风险。上海证券认为美国大幅加征关税的行为也可能对美国的经济产生不利的影响，美国经济衰退的概率提升，美元与美债收益率可能继续下滑，黄金则有望保持高位震荡。黄金ETF基金(518660)已于2024年11月5日将管理费率与托管费率综合降至0.2%，该ETF随之也成为全市场费率最低一档的黄金ETF。此外，黄金ETF基金(518660)已纳入融资融券标的交易型开放式指数基金（ETF）名单。这一定程度上意味着该产品在资产规模、持有人户数、流动性方面基本均能满足较高的市场要求，或将为投资者提供更多的投资机会和策略工具。黄金ETF基金(518660)及其场外联接(A：008142；C：008143；E：020341)、黄金股ETF基金(159315)。一键低成本配置黄金投资机遇。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。黄金ETF基金为交易型开放式基金，主要投资黄金现货投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。工银黄金ETF联接基金以工银瑞信黄金交易型开放式证券投资基金为主要投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。黄金股ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 13:16

金价“高台跳水”后快速反弹，收复3350美元

ETF基金(159937)通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可交易，T+0机制提升资金使用效率。场外ETF联接基金可以关注博时黄金ETF联接（A类：002610；C类：002611）。以上产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 11:47

债市早报：资金面快速转松；特朗普称或将“大幅降低”对华关税，债市小幅调整

保证金水平和涨跌停板】4月23日，上海黄金交易所发布《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，对黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。自2025年4月25日（星期五）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%；Ag（T+D）合约的保证金水平从15%调整为16%，下一交易日起涨跌幅度限制从14%调整为15%。【全国首单集体经济类REITs项目获批，规模4.5亿元】日前，以娄葑街道集体经济载体为底层资产的“华金-元联-娄葑街道联创产业园资产支持专项计划”正式获得上海证券交易所无异议函，成为全国首单获批的集体经济类REITs项目。本产品由园区投控作为增信机构，元联基金担任运营管理顾问，中联基金担任发行人财务顾问。据悉，该项目产品规模达4.5亿元，其中优先级规模3.15亿元、次级规模1.35亿元。（二）国际要闻【美国4月Markit综合PMI超预期下降】4月23日，标普全球公布的数据显示，美国4月Markit制造业PMI意外录得扩张，好于市场原本预期的陷入收缩；服务业和综合PMI初值则低于预期，综合PMI初值更是创下16个月新低，不过仍均处于扩张区间。具体来看，美国4月Markit制造业PMI初值50.7，预期值49，前值50.2，这是该数据连续第四个月高于50荣枯线。其中，制造业产出指数在3月短暂下滑后重新增长，从3月的48.6升至50.2；新订单增幅也略有提升；交货时间延长仍有发生，该分项数据通常反映制造业供应链较为繁忙；就业指数则较3月下降，创去年10月以来的最低，拖累了整体PMI表现。美国4月Markit服务业PMI初值51.4，预期值52.6，前值54.4，显示服务业商业活动增长大幅放缓，仅呈现出小幅增长。美国4月Markit综合PMI初值51.2，为2023年12月以来的最低值，预期值52，前值53.5。【白宫称特朗普打算豁免汽车制造商部分关税】4月23日，据媒体报道，经过汽车业高管近几周的强烈游说，美国总统特朗普计划豁免汽车制造商所面临的一些最严厉关税。分析认为，这是特朗普在贸易战中的又一次让步。有媒体称，特朗普打算豁免汽车零部件的部分关税，其中包括对进口钢铁和铝产品征收的关税。后另一媒体称，白宫已向其证实，特朗普打算豁免汽车制造商部分关税。知情人士对前一媒体称，此举被称为对关税的“分层处理”。不过，这项豁免不包括对进口整车的25%关税，也不影响定于5月3日开始执行的对进口汽车零部件征收的25%关税。分析认为，此番让步将成为汽车行业的一项初步胜利，也是特朗普在其最激进关税政策上再次退缩，原因在于担心这些关税会推高美国汽车价格、扰乱供应链并导致就业流失。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续下跌】 4月23日，WTI 6月原油期货收跌2.20%，报62.27美元/桶；布伦特6月原油期货收跌1.96，报66.12美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.69%至3.014美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月23日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1080亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1080亿元，中标量1080亿元。Wind数据显示，当日有1045亿元逆回购到期，因此单日净投放资金35亿元。（二）资金利率 4月23日，央行公开市场继续净投放，加之税期结束，资金面快速转松，主要回购利率大幅下行。当日DR001下行7.78bp至1.626%，DR007下行5.71bp至1.651%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月23日，受特朗普政府对华关税态度缓和，以及监管调研中小银行债券业务传闻影响，债市小幅调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率上行0.95bp至1.6575%，10年期国开债活跃券250205收益率上行1.15bp至1.7140%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月23日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地03”涨超160%。 4月23日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19张建发”跌超62%。 2. 信用债事件正荣地产控股：公司公告，“H20正荣2”宽限期截止仍未能清偿应付利息，亦未能和持有人就新兑付方案达成一致。中航产融：公司公告，终止上市事项现金选择权开始申报，申报时间为4月23日至25日安顺西秀工投：公司公告，公司因民间借贷纠纷被列为被执行人，涉及1.18亿元债务。湖北大冶湖高新产投：公司公告，公司因间接认购自身发行公司债等行为，被湖北证监局出具警示函。宁夏农垦集团：公司公告，由于市场近期波动较大，取消发行“25宁夏农垦MTN001(乡村振兴)”。四川川投能源：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25川投能源MTN001”。金科地产：公司公告，公司重整相关工作正稳步开展，公司正全力以赴推动相关债权人参与重庆金科第二次债权人会议及推进重整投资协议履行等工作。欣捷投资：公司公告，公司及核心子公司欣捷建设票据逾期余额2.825亿元，欣捷建设存在10项失信被执行人信息。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 4月23日，A股延续分化，科技股活跃，黄金股领跌，上证指数收跌0.10%，深证成指、创业板指分别收涨0.67%、1.08%，全天成交额1.26万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，汽车涨超3%，机械设备涨超2%；下跌行业中，商贸零售、房地产、农林牧渔、有色金属跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月23日，转债市场继续上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.37%、0.33%、0.46%。当日，转债市场成交额602.73亿元，较前一交易日放量98.69亿元。转债市场个券多数上涨，476支转债中，362支收涨，101支下跌，13支持平。当日上涨个券中，新上市鼎龙转债涨超30%，福新转债涨超10%；下跌个券中，中旗转债跌逾8%、回盛转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（4月25日），安集转债、清源转债即将上市。 4月23日，凌钢转债公告将转股价格由2.59元/股下修至1.97元/股；晶科转债公告不下修转股价格；鸿路转债、山玻转债公告即将触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月23日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.81%，10年期美债收益率则继续下行1bp至4.40%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月23日，2/10年期美债收益率利差收窄6bp至59bp；5/30年期美收益率利差收窄7bp至83bp。 4月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.29%。 2. 欧债市场 4月23日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.49%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、3bp、2bp和2bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月23日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-24 10:16

金价早盘下跌1.2%至3339美元，Fawad Razaqzada解读贸易缓和与获利了结影响

，亚洲市场的实物黄金需求依然强劲，上海黄金交易所数据显示，中国和印度4月黄金进口量同比增长15%，为金价提供了底部支撑。技术指标当前水平意义 50日移动均线 3300美元短期支撑 200日移动均线 3280美元长期支撑 RSI（相对强弱指数） 55 中性偏弱数据来源：Tradingview、彭博社，截至2025年4月23日全球经济背景影响全球经济环境对金价走势构成复杂影响。贸易紧张局势的缓和降低了市场对避险资产的迫切需求，但其他因素仍为黄金提供支撑。首先，地缘政治风险尚未完全消退，中东地区紧张局势和俄乌冲突的持续不确定性使部分投资者保留黄金头寸。其次，通胀预期依然高企，国际货币基金组织（IMF）4月预测2025年全球通胀率将维持在3.5%，高于历史平均水平，增强了黄金作为抗通胀资产的吸引力。然而，美元走强和美债收益率上升对金价构成压力。美国10年期国债收益率4月23日升至4.72%，创三个月新高，增加了持有无息资产黄金的机会成本。高盛最新报告指出，美元指数若突破108，可能将金价进一步推低至3200美元/盎司。相比之下，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“黄金的长期价值依然稳固，全球央行2024年增持黄金储备超过1000吨，2025年趋势预计延续。” 因素对金价影响当前趋势贸易局势缓和利空美日、美韩谈判进展美元指数利空升至106.5 地缘政治风险利多中东、俄乌局势持续全球通胀利多预计3.5% 数据来源：IMF、高盛、瑞银，截至2025年4月23日编辑总结亚市早盘金价下跌1.2%至3339.28美元/盎司，反映了贸易紧张局势缓和与获利了结的叠加影响。美日、美韩关税谈判的进展削弱了黄金的避险吸引力，而美元走强和美债收益率上升进一步施压金价。尽管短期承压，3300美元的技术支撑和全球通胀、地缘政治风险为黄金提供了长期支撑。投资者应密切关注本周美国PCE通胀数据和全球央行购金动态，谨慎把握金价波动中的交易机会，同时警惕美元指数突破108的潜在风险。数据来源：路透社、彭博社、英为财情名词解释现货黄金：指实时交易的黄金价格，通常以美元/盎司计价，是全球贵金属市场的基准。来源：英为财情避险资产：在经济或地缘政治不确定性上升时，受投资者青睐的资产，如黄金、国债等。来源：彭博社获利了结：投资者在资产价格上涨后卖出以锁定利润的行为，常导致价格短期回调。来源：Investopedia 2025年相关大事件 2025年4月20日：日本首相石破茂与特朗普举行电话会谈，达成初步关税减免共识，金价盘中下跌0.8%。来源：共同社 2025年4月10日：美国3月零售销售数据公布，同比增长4.2%，美元指数升至106，黄金价格跌破3400美元/盎司。来源：英为财情 2025年3月15日：中国人民银行增持黄金储备30吨，全球央行购金热潮持续，黄金价格突破3500美元/盎司。来源：世界黄金协会 2025年2月20日：中东地区地缘冲突升级，金价单日上涨2%，创2025年最大单日涨幅。来源：路透社专家点评 2025年4月22日，City Index分析师Fawad Razaqzada表示：“金价的回落是贸易局势缓和和获利了结的自然反应，但3300美元的支撑位稳固，长期看涨趋势未变。投资者应关注美国通胀数据对美元的影响。”来源：路透社 2025年4月20日，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“全球央行持续增持黄金储备为金价提供了坚实支撑，即使短期回调，2025年底金价仍有望突破3600美元。”来源：彭博社 2025年4月18日，高盛首席商品分析师Jeffrey Currie表示：“美元走强和美债收益率上升对金价构成压力，若美元指数突破108，金价可能跌至3200美元，但通胀预期将限制跌幅。”来源：英为财情 2025年4月15日，摩根士丹利分析师Lisa Shalett表示：“贸易紧张局势的缓和降低了黄金的避险需求，但地缘政治和通胀风险仍使黄金在资产配置中不可或缺。”来源：智通财经 2025年4月10日，世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示：“亚洲实物黄金需求的强劲增长为金价提供了底部支撑，中国和印度市场的旺盛需求将推动金价长期上行。”来源：世界黄金协会来源：今日美股网

今日美股网04-24 00:11

现货黄金急挫24美元至3320.9美元/盎司，日内跌1.72%，市场聚焦中美贸易缓和

名词解释现货黄金：以即时交付计价的黄金交易价格，通常以美元/盎司报价，反映全球市场供需。参考LBMA。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标，影响黄金定价。参考Investopedia。避险资产：在经济或地缘政治不确定性下保值的资产，如黄金。参考WGC。 2025年相关大事件 2025年4月22日：特朗普表示“友好”协商对华关税，金价回落至3380美元下方，日内跌1.31%。参考路透社。 2025年4月16日：美国制裁中国“茶壶”炼厂，推高油价，金价单日涨2.5%。参考美国财政部。 2025年3月25日：金价突破3400美元，创历史新高，受美中贸易紧张和美元走弱驱动。参考USAGOLD。 2025年2月4日：特朗普重启“最大压力”政策，金价波动加剧，触及3300美元。参考路透社。国际投行与专家点评 “中美贸易缓和预期削弱了黄金的避险吸引力，短期金价可能测试3200美元支撑位。” ——Giovanni Staunovo，瑞银分析师，2025年4月23日。参考路透社。 “黄金的长期上行趋势不变，央行购金和通胀预期将推动金价突破3800美元。” ——Edward Stanley，摩根士丹利分析师，2025年4月22日。参考彭博社。 “实际利率由负转正通常预示金价见顶，当前回调可能持续至5月初。” ——UBS研究团队，2025年4月23日。参考X平台。 “伊朗制裁可能推高能源成本，间接利好金价，投资者应关注通胀数据。” ——Natasha Kaneva，摩根大通大宗商品主管，2025年4月23日。参考CNBC。 “金价波动加剧反映了市场对贸易和美联储政策的不确定性，3200美元是关键买入点。” ——Peter Schiff，Euro Pacific Capital首席经济学家，2025年4月18日。来源：今日美股网

今日美股网04-24 00:10

佛系投资黄金指南：想从这种贵金属身上赚钱，先看看这篇

黄金囤积的增长，在摩根大通——全球最大黄金交易商——看来，是一种对货币贬值的对冲行为。投资者对特朗普推动关税政策、施压美联储主席调降利率，以及美国高额赤字感到不安。需求激增不只是央行，个人对金条和金币的需求也在激增，一些经销商甚至出现零星短缺。尽管黄金ETF曾一度逆势下滑，但自去年夏天以来资金流向已经稳步转正，最近在中国也是如此。目前估计，全球央行持有的黄金总价值为4万亿美元，私人投资者持有5万亿美元。以全球260万亿美元的金融资产（包括股票、债券、现金和其他替代资产）为基数，黄金资产配置比例达到3.5%，创下历史新高。接下来会怎样？美国银行证券表示，央行仍有大量空间可以继续购金，中国的保险公司也很可能开始涉足。RBC资本市场分析师克里斯·卢尼表示，如果市场动荡持续，ETF可能成为推动黄金需求增长的新动力。他说：“黄金是最后的避风港……是当投资者对其他领域充满疑问时会寻找的资产。” 贝莱德的投资组合经理拉斯·科斯特里奇表示，黄金已被证明是保值资产，大多数投资者应给予黄金2%至4%的资产配置比例。贝莱德是ETF市场的重要参与者，旗下包括iShares黄金信托基金。他说：“现在是否应该追涨，这确实是一个难以判断的问题。” 他表示，“近期有所回调，对那些尚未持有黄金的人而言，这可能是不错的买入机会。” 瑞银的丹尼尔·梅杰负责追踪材料类股票。他指出，近年来黄金矿企在并购和资产管理方面表现不佳。因此，这个行业主要指数相较于新冠疫情前的收益水平，仍低约30%。在黄金最近再次上涨前，瑞银已将2026年黄金价格预期上调23%，至每金衡盎司3500美元。许多矿企的生产成本在每盎司1200美元至2000美元之间。梅杰已上调了其所覆盖企业的收益预期。他表示：“我认为我们将看到市场一致预期的盈利继续上调。这就是黄金领域当前的吸引力。” 梅杰最看好的黄金股票包括巴里克黄金公司、纽蒙特公司以及奋进矿业公司。我们也将探讨哪些黄金投资方式不值得推荐，以及黄金不应承担的预期作用：不要指望它长期跑赢股票，也不要期望它能在短期内精准对冲通胀飙升或股市下跌。但首先来看看黄金的历史、化学属性，以及“黄金之路”的一些规则。诸神之肉最早的标准金币刻有狮子和公牛图案，由吕底亚国王克罗伊苏斯下令铸造，大约是在公元前550年，地点是今日的土耳其。但在那之前，黄金已被用于彰显财富数千年。古埃及人称黄金为“诸神之肉”，他们将法老图坦卡蒙安放在一个重达110公斤的金棺中。旧约圣经记载，在所罗门王时期，耶路撒冷的黄金多得像石头一样。这当然可能有文学夸张的成分——地壳中硅的含量是28.2%，而黄金仅为0.0000004%。马可·波罗曾描述中国宫殿的墙壁铺满黄金。1324年，西非马里帝国国王曼萨·穆萨前往麦加朝圣，在开罗挥洒大量黄金，导致当地金价暴跌20%，整整用了12年才恢复。阿兹特克国王蒙特祖马将黄金称为“teocuitlatl”，意为“神之粪便”。至今墨西哥中部的一些人仍沿用这个说法。从“黄金时代”“金牌”“黄金法则”到“金牛犊”，黄金与财富、卓越和欲望的深厚历史联系，仿佛在人类心中具有某种神秘力量。事实上，这更多是化学必然。贸易和储值需要货币。我们从已知的118种元素中挑选一个最适合担当这一角色。多年前，在美国国家公共电台的节目中，哥伦比亚大学化学家萨纳特·库马尔用排除法分析过这一问题。气态或液态元素排除；周期表第一、第二列中高反应性的元素也不行——没人愿意用锂做货币，太容易燃烧。货币应该稀有，但又不能像铱那样稀有到几乎无法获取；不能有毒，如砷；也不能具放射性，如镭——这一下就排除掉不少元素。剩下的候选中，又得剔除那些近代才被发现的元素，以及那些熔点太高、不适合古代冶炼技术的金属。于是只剩下银和金。银容易氧化，而稀有的金属于“贵金属”，能长久保持光泽。柔软可塑，能够锻打成极薄的片状，甚至能透光。尽管艾萨克·牛顿等炼金术士曾多次尝试，但黄金始终无法被人工大量制造。严格来说，存在一种叫“核转变”的技术。如果你能从汞原子核中移除一个质子，或向铂原子核中添加一个质子，就会得到一个含有79个质子的核，即黄金。80多年前科学家曾用粒子加速器实现这一点，使用汞生成了少量黄金。但那种黄金具有放射性。如果你自信能做得更好，可能需要一个核反应堆，不过目前来看，建一个大型金矿的成本仅为它的五分之一，审批流程恐怕也更简单。铜因太常见而被淘汰，但如今也因升值不再适合用于铸币。1982年前的1美分硬币含95%铜，现在铜的价值已超过3美分。相同重量的银值3.1美元，黄金则超过320美元。但三者的交易单位不同。铜按磅计价，今年上涨17%，至每磅4.72美元。银和黄金通常按金衡盎司计价，这一单位来源模糊、繁琐枯燥，比常规盎司重9.7%。一金衡盎司银现价为32.7美元，今年上涨13%。一些细节如果你已经感到困惑，接下来这部分可能更复杂：投资黄金的纯度，称为“成色”，以每千份中含金的份数表示，或者用24K的克拉制衡量。克拉（karat）与宝石重量的“克拉”（carat）不同，但英国人往往两个词都拼作“carat”，因为他们在15世纪就采用了金衡盎司。央行之间交换的那种金砖叫“良好交割金条”，重量为400金衡盎司，略有浮动，当前价值超过130万美元。买几块的话请记得弯腿提起（注，意为容易伤腰），每块重量超过12.2公斤。而“金衡磅”只有12金衡盎司，而不是常规的16盎司，这也让人头疼。对小投资者来说，有很多黄金投资选择，比如加拿大的枫叶金币（24K纯金）、南非的克鲁格金币（22K，并掺有铜以增强耐用性），还有美国金鹰币（22K，含有少量银和铜）。那些表面抛光精致、设计艺术性高、发行数量有限的“精制币”价格更高，是否具有收藏价值则不一定。而外观普通的金属币则按金属价值出售。如果你不是硬币收藏爱好者，建议选择后者。避免通过电视广告购买黄金，应选择交易量大的专业经销商。即便如此，2%到4%的加价是常见现象。 Costco超市也销售每枚一金衡盎司的瑞士金条，加价2%，但经常售罄，每个会员每天最多限购两条。此外，还应考虑储存和保险的成本。 ETF更具经济性。例如，iShares黄金信托的管理费为0.25%，不含交易佣金。对于长期持有者来说，还有一个更小型的基金，叫iShares黄金微型信托，费用为0.09%。不要因为黄金的近期强势表现就抛售股票。黄金出人意料的长时间跑赢，主要是由于最近的上涨。从1975年至去年，黄金的投资回报是1美元变成约16美元，而美国股市则增长到348美元。这个起点有历史依据。1933年，富兰克林·罗斯福总统大致禁止私人持有黄金；1971年，理查德·尼克松总统取消了美元与黄金的挂钩；1974年底，杰拉尔德·福特总统再次将私人持金合法化。在过去50年里，黄金对抗通胀的表现平平，有时甚至令人失望。比如在2022年，美国通胀达到40年来最高的9%以上时，金价却几乎没有波动。问题在于，高通胀往往会导致利率急剧上升。贝莱德的科斯特里奇说：“如果人们能从短期国债中获取5%的利息，他们往往更愿意这样做，而不是持有不产生现金流的金属或ETF。” 同样，虽然今年黄金在一定程度上抵消了股市的下跌，但在市场急剧动荡的关键时刻，并非总能提供对冲。比如本月初的关税“解放日”，美国股市三天内暴跌近11%，黄金也下跌了近5%。 RBC的卢尼表示：“这种情况并不少见。当投资者在投资组合其他部分遭遇亏损时，他们也会卖出黄金以弥补亏空。” 我们对黄金行为的最佳总结是：黄金本身并不会“行为”，人类才会——而人类的行为极不可靠。对冲股市风险，应依靠债券。如果债券也失效，那就需要依靠耐心。对抗通胀，应选择那些更能与日常消费品挂钩的资产。多元化的大宗商品基金不仅包含贵金属，还包括工业金属、能源和谷物。通胀保值债券（TIPS）与消费者价格指数直接挂钩，虽然指数基于一个“理论性个体”的消费模式，但与大多数人的情况相差无几。拥有住房，驾驶一辆可靠的普通汽车。是的，汽车会贬值，但几乎所有东西在时间足够长的情况下都会贬值。主要依靠股票，因为代表企业，而企业必须把原材料转化为更高附加值的产品才能长期存在。在标准普尔500指数中也包含了矿企，比如纽蒙特。矿业股的理由说到这里，瑞银的梅杰，最近将加拿大的巴里克黄金公司和总部位于丹佛的纽蒙特评级从“中性”上调至“买入”。他说：“这两家公司最近的业绩记录都不太理想。” 过去三年，纽蒙特下跌了20%，而黄金却上涨了76%。梅杰认为，这是因为并购操作困难、收益表现不佳。巴里克下跌8%，自2023年起就与马里政府存在纠纷。这个政府当年推行新的矿业法规，要求获得更多利润份额。最近，当局以逃税为由关闭了巴里克在首都巴马科的办公室。这些麻烦可不是保险箱里躺着的克鲁格金币能带来的。不过梅杰表示，市场预期已经“充分重置”，自由现金流吸引力强，业绩指引可信。纽蒙特当前按明年预期盈利的市盈率为13倍，正在出售部分资产；巴里克为10倍，产量增长良好。梅杰也看好总部在伦敦、在多伦多上市的奋进矿业公司。公司在过去三年上涨了40%，当前市盈率为9倍，不过他说这家公司“地缘政治风险更高”，业务集中在西非，尤其是布基纳法索——2022年这里发生政变。按理说股价在这种局势下应当更差，但事实上布基纳法索自1966年以来已经发生了8次政变、5次未遂政变、以及一次因试图修改宪法连任失败而被街头推翻的总统。平均每四年就有一次政变。考虑到黄金可能让小国付出的代价，蒙特祖马为黄金取的那个带有侮辱意味的名字，也许是种预言。（巴伦）来源：加美财经

加美财经04-24 00:01

规模破300亿！黄金ETF基金(159937)连续18天净流入，规模创上市新高！

中美对等关税持续加码，或受避险需求影响黄金交易型开放式指数基金（ETF）资金持续流入，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑或已经成为趋势，金价有望持续走高。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达852.28万元，最新融资余额达37.52亿元。截至4月21日，黄金ETF基金近5年净值上涨108.72%，排名可比基金前2，贵金属基金排名3/16，居于前18.75%。从收益能力看，截至2025年4月22日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为71/56，上涨月份平均收益率为3.22%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年4月18日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.75。回撤方面，截至2025年4月21日，黄金ETF基金今年以来最大回撤3.37%，相对基准回撤0.25%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等均为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 11:56

全市场ETF第一！黄金ETF(518880)昨日单日成交额高达121亿元，最新规模、份额均创历史新高！

成立的黄金ETF产品之一，紧密跟踪上海黄金交易所AU9999现货合约的价格变化，自2013年7月成立以来已良好运作11年。值得一提的是，场内T+0交易的品种中，华安黄金ETF（518880）流动性表现优异，管理费和托管费费率合计为0.6%/年，备受投资者关注。近期，国内外金价屡创新高。4月22日盘中，现货黄金站上3490美元/盎司，COMEX黄金升破3500美元/盎司；沪金期货主力合约涨4%超833元/克。与此同时，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格也应声上涨，最高涨至1061元/克。中信证券认为，特朗普政府后续的举动仍有极大不确定性，黄金价格仍可能波动较大，但特朗普政府对美元体系的信用损伤是不可逆的，这将使得黄金的货币属性加强，价格中枢上行。国元期货认为，今年黄金价格不断刷新历史新高，短期投资风险高于往年。但由于黄金本身具有抗通胀属性、避险属性以及货币属性，从长周期来看，这些属性仍有望驱动黄金价格维持高水平运行。因此，如果投资周期足够长，黄金依然具有投资价值。黄金ETF(518880)及相关联接基金(A类：000216；C类：000217)可方便场内外投资者一键把握黄金市场投资机遇。数据来源：Wind。风险提示：本产品由华安基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。特别提示，黄金ETF除了需要承担一般投资风险之外，还面临上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险等。黄金ETF二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，投资者应关注二级市场交易价格溢价风险。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 10:46

金价飙破3500美元跑赢比特币：特朗普关税与美元抛售推波助澜

透社。 SPDR黄金ETF：全球最大的黄金交易所交易基金，追踪金价表现，数据来源于《巴伦周刊》。比特币：去中心化数字货币，供应量上限2100万枚，数据来源于CoinMarketCap。美元指数（DXY）：衡量美元对一篮子货币强弱的指标，数据来源于彭博社。 2025年相关大事件 4月11日：金价突破3228.94美元/盎司，特朗普对华加征125%关税引发美元抛售，黄金成为避险首选。 3月14日：金价首次突破3000美元/盎司，受美中贸易紧张局势升级及伊朗增持黄金推动。 2月25日：美股连跌四天，标普500和纳斯达克受科技股拖累，黄金因美元走弱跳涨至2679美元/盎司。 1月20日：特朗普就职第二任期，宣布对多国加征关税，金价应声上涨，突破2900美元/盎司。国际投行及专家点评 Gregory Shearer，摩根大通，2025年4月21日：“黄金价格有望在2025年第四季度达到3600美元/盎司，中央银行购买和ETF流入将持续推动涨势，美元走弱进一步放大需求。”数据来源于摩根大通官网。 Joni Teves，瑞银集团，2025年4月20日：“金价突破3500美元反映市场对贸易战和通胀的担忧，地缘政治风险将支撑黄金作为避险资产的长期价值。”数据来源于路透社。 Joel Kruger，LMax集团，2025年4月19日：“比特币短期内难以匹敌黄金的避险地位，美元信心危机推高金价，但比特币的长期潜力仍值得关注。”数据来源于Forbes。 Kevin Shahnazari，FinlyWealth，2025年4月18日：“黄金在2025年将受益于美联储可能的降息和持续的央行需求，价格可能在3300-3700美元区间波动。”数据来源于CBS新闻。 Roger Huang，Forbes，2025年417日：“比特币在短期波动中落后于黄金，但其数字属性和去中心化特性使其在长期仍具挑战黄金的潜力。”数据来源于Forbes。来源：今日美股网

今日美股网04-23 00:10

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