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前所未见！西方掀起一场“黄金历史性对冲事件” 分析师重磅信号：TA超越了基本面影响力

构性铂金需求的看跌影响，以及2004年黄金ETF的出现对扩大黄金准入和参与的看涨影响。随着过去三年黄金ETF持仓的系统性外流，该行业正在寻找新产品来填补这一空白，例如具有正确颠覆性特征的下一代ETF。下一次黄金活动是否已经以‘开市客效应’的形式顺利进行？” 开市客在2023年第二季开始向消费者销售1盎司金条，在同年12月的财报电话会议上，开市客首席财务官指出，在2023年第三季，金条通常在出售后“几个小时内”就售空。开市客在2023年第三季销售了价值1亿美元的黄金。富国银行估计，该店目前每月销售价值2亿美元的金条。此后媒体报道激增，美国CNBC、NYT、Fox Business和Axios等发表专题文章，GMA的一个片段将通胀担忧和金条带入了美国人的客厅。 Nicky认为，时机是关键，进入紧张的美国大选年，人们担心通货膨胀和日益增长的经济不确定性。政治家和经济学家表示，通货膨胀率已从9%降至3%，但消费者却不这么认为。价格仍在上涨，只是上涨速度较慢。最近的一项分析发现，过去四年里，人们常购买的一揽子超市商品增长了36%，每年增加8%，远高于美国政府消费者物价指数(CPI)数据，其中食品价格通胀率为25%。没有比通货膨胀对日常家居用品影响更简单的感受通货膨胀的方式了。现在，消费者可以在当地的开市客购买传统的通胀对冲产品。通货膨胀并不是黄金购买的唯一驱动因素，《华尔街日报》(WSJ)的一篇文章强调，年轻投资者正在购买黄金以对冲灾难。新客户入金依然强劲；例如，APMEX的指标比2019年高出30%以上。黄金是否是应对世界末日情景的可靠对冲工具并不重要，重要的是，消费者相信这一点很重要，千禧一代不是典型的美国散户黄金投资者，但他们正在内化新的恐惧，包括新冠肺炎、气候变化、通货膨胀、极右政治，并利用传统的价值储存作为对冲。开市客是“老百姓”购物的地方，而这一典型人群非常看重信任，对美国经济、社会和政治机构的信任。下图突出显示，美国对其机构的信心全面处于历史最低水平，这可以解读为“人民”对美国随着时间的推移摧毁自身的能力的信心处于历史最高水平，他们通过传统渠道寻求更传统的出路，包括黄金等资产。值得注意的是，开市客黄金购买趋势是在金价持续处于历史高位时出现的。 (来源:LMBA) 泰国、中东等地区溢价表明，全球范围内对实物黄金的需求不断增长。与过去的黄金超级周期不同，由于实物持有者保留持有量，因此缺乏二级材料，这正在加剧区域溢价。由于金融市场波动温和且经济背景良好，西方的实体零售需求落后于东方根深蒂固的趋势。但开市客黄金购买趋势表明了追赶趋势。一份过时的(2020年)但仍然相关的世界黄金协会研究报告发现，41%的美国人正在考虑购买黄金但尚未购买，存在各种进入壁垒，包括信任、教育、ESG等。开市客解决了所有这些，再加上黄金有吸引力的奖励计划正在激励购买。开市客专属会员的所有购买均可享受2%的现金返还，这有助于推动和扩大金条需求。在美国，大约50%的购物是通过信用卡进行的，年轻一代在这种奖励文化中长大，认为“一个人需要花钱才能赚钱”。总体而言，开市客黄金购买趋势正在吸引新投资者进入实物贵金属领域，这反映了其他区域中心持续的购买趋势。 (来源:LMBA) 黄金的平静且颇有节制的上涨和白银不太平静的上涨，缺少两个主要参与者的参与，即ETF和西方零售需求。虽然消费者在开市客抢购金条，但金币溢价低迷和早期估计金币销量下降了25%。2024年3月珀斯铸币厂金币销量触及五年来最低水平表明，2024年第一季的总零售需求美国和西欧经济低迷。双向市场也在推动需求，它日益成为一个闭环市场，二级产品卷土重来，给人一种薄荷销量低迷的人为印象。由于金价已经突破了2000美元这一重要的心理关口，实际利率仍然为正，而且股市在过去几个月中一直表现出色，这群西方投资者还没有陷入黄金和白银热潮。 2023年全球ETF和美洲+欧洲金币/金条累计需求仅为8吨，为2013年以来的最低水平。随着美联储进入降息周期，这些参与者的复苏是黄金2300美元与2500美元之间，以及白银28美元与35美元之间的区别。 “好市多效应”及其随后对情绪和市场准入的影响只会有所帮助。 (来源:LMBA) 从根本上来说，Costco 的黄金购买量能有多大？《经济学人》(The Economist)最近指出，目前开市客的月度黄金需求趋势约为中国人民银行(中国央行)仅3月份的需求量的一半。但是，这趋势不容忽视。尽管估计每月2亿美元的销售额相当于年度黄金需求的不到1%，但截至2023年11月，开市客会员数量已达1.3亿。如果每个会员都购买金条，则购买金条的上限为5盎司，相当于640 Moz的黄金，而2023年美国金币和金条的需求仅为4 Moz。考虑到黄金市场的庞大规模，实际需求与供应之间的脱节将更好地反映在更高的溢价中，而在统一价格中则反映得更少。总体而言，这与实际盎司数以及对黄金供需资产负债表的影响无关。从这个意义上说，黄金并不作为真正的商品进行交易。 “重要的是情绪、资金流动，以及更重要的是市场准入，”Nicky强调。 “开市客黄金和随后的媒体热潮在影响舆论方面已经超越了其基本面影响力，仅凭这一点就让黄金作为一种资产类别重新回到新散户投资者的视野中。” 它预示着市场动态和结构的政权转变，尤其是在金银世界，普通人可以轻松购买一根2000美元以上的1盎司PAMP金条或一管1盎司鹰银金条。 Nicky总结时提到：“扩大的参与者池总是看涨的，但有时我们只见树木不见森林。改变游戏规则的市场时刻来来去去。有些只是恰逢其时，无论巧合与否。” “黄金是在零利率开始时开发的，很容易为投资者获得金属创造了更大的途径。当信任在新冠疫情后完全崩溃时，开市客为情绪做了更多努力，并开辟了新渠道。这不完全是下一次黄金活动，但这一次不仅仅是一次交易。”

颜辞 1评论2024-05-17

美国大类资产ETF收盘多数下跌

，罗素2000指数ETF跌0.72%，黄金ETF-SPDR、日元做多、巴克莱美国可转债ETF及大豆基金均跌至少0.3%。

金融界2024-05-17

美CPI数据延续黄金涨势，黄金ETF基金(159937)高开、交投活跃

今日（2024年5月16日），黄金ETF基金（159937）高开、交投活跃，现涨1.03%，成交额超8000万元。消息面上，周三(5月15日)美盘时段，在美国消费者价格指数(CPI)和4月份零售销售数据公布后，现货黄金价格走高。国际贵金属期货大幅收涨， COMEX黄金期货涨1.35%报2391.8美元/盎司。美CPI与零售数据低于经济学家的预期，这意味着美联储可能会比此前预计的更早降息。较低的利率或预期对黄金有利，因为它降低了持有非收益资产的机会成本。CPI数据反映的反通胀和零售销售持平可能促使美联储考虑在短期内降息，此举将对美元造成压力，但对黄金有利。天风证券表示：中长期来看，在全球各国央行持续增持黄金和资产负债表扩张的背景下，贵金属仍有长期上涨空间，上涨节奏将取决于美联储货币政策的变化，美国经济在科技创新驱动下表现强劲，服务业通胀或难以大幅下行，美联储在3月议息会议中或延续鹰派指引，给金融市场带来利空冲击，需防范贵金属价格调整的风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-16

ETF甄选 | 楼市再迎利好？公摊有望减少，地产、建材类ETF领涨；黄金类ETF逆势走强

62)、上海金ETF(518600)、黄金ETF华夏(518850)、黄金基金ETF(518800)、黄金ETF基金(518660) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-15

黄金理财市场热度不减，黄金ETF基金(159937)盘面飘红

今日（2024年5月14日），黄金ETF基金（159937）盘面飘红，现涨0.66%，成交额超2200万元。消息面上，今年以来，国际金价连续上涨，在年初时因为叠加了传统农历新年的消费因素，多地曾掀起过黄金抢购的热潮。不过，进入二季度之后，消费者的购买热情似乎有所下降。据世界黄金协会发布2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》，黄金供应方面，金矿产量同比增长4%至893吨，创一季度新高。另外，一些投资者趁金价走高进行获利了结，一季度回收金总量也创下自2020年三季度以来的季度新高，同比增长12%至351吨。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易商目前预计9月降息的概率约为63%。调查显示，绝大多数受访经济学家认为美联储将从9月开始下调关键利率，今年全年将降息两次，他们还连续第二个月普遍上调了通胀预测。对于黄金投资，博时基金指数与量化投资部基金经理王祥建议，投资者应根据自身风险承受能力，适当配置黄金资产，将其在投资组合中的比例控制在7%—12%之间。这样既能追求收益，又能有效平衡整体风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-15

ETF热门榜：中债-7-10年政策性金融债指数(全价)相关ETF成交居前，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃

QDII 10 518880.SH 黄金ETF 15.02亿华安基金商品型非货币ETF换手率 TOP10：排名证券代码证券名称换手率基金管理人投资类型 1 511100.SH 基准国债ETF 289.15% 华夏基金债券型 2 159651.SZ 国开债券ETF 85.09% 平安基金债券型 3 513910.SH 港股央企红利ETF 76.44% 华夏基金股票型 4 513160.SH 港股科技30ETF 65.65% 银华基金股票型 5 511180.SH 上证可转债ETF 60.32% 海富通基金债券型 6 159576.SZ 深证100ETF广发 58.00% 广发基金股票型 7 511580.SH 政金债5年ETF 57.81% 招商基金债券型 8 159567.SZ 港股创新药ETF 57.53% 银华基金股票型 9 513170.SH 恒生央企ETF 49.04% 鹏华基金 QDII 10 159726.SZ 恒生红利ETF 46.89% 华夏基金股票型数据来源：沪深交易所，2024年5月13日截至今日收盘，A100ETF、香港消费ETF、财富管理ETF振幅居市场前列，分别达9.96%、9.90%、9.00%。宽基类ETF共计3只，分别是A100ETF、A50增强ETF、中证2000ETF增强。行业主题类ETF共计6只，分别是香港消费ETF、财富管理ETF、300ESGETF、软件ETF基金、港股创新药ETF、民企ETF。港股创新药ETF(159567.SZ)最新份额规模达1.74亿。该产品紧密跟踪港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。指数权重股包括石药集团、信达生物、百济神州、中国生物制药、康方生物、翰森制药、药明生物、金斯瑞生物科技、和黄医药、三生制药等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长273.99%。该ETF今日下跌0.77%，近5日和近20日分别上涨1.69%、上涨7.37%。民企ETF(159973.SZ)最新份额规模达2.01亿。该产品紧密跟踪民企100指数，布局电力设备行业。指数权重股包括宁德时代、美的集团、恒瑞医药、比亚迪、东方财富、立讯精密、中际旭创、海尔智家、汇川技术、隆基绿能等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长905.09%。该ETF今日下跌0.08%，近5日和近20日分别下跌0.76%、上涨5.28%。中证2000ETF增强(159556.SZ)最新份额规模达1.42亿。该产品紧密跟踪中证2000指数，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。指数权重股包括通化金马、福瑞股份、东湖高新、中信海直、佐力药业、协创数据、华明装备、九典制药、罗博特科、迈威生物等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长370.94%。该ETF今日下跌2.29%，近5日和近20日分别下跌2.74%、下跌1.73%。非货币ETF振幅 TOP10：排名证券代码证券名称振幅基金管理人投资类型 1 159627.SZ A100ETF 9.96% 华夏基金股票型 2 513590.SH 香港消费ETF 9.90% 鹏华基金股票型 3 159503.SZ 财富管理ETF 9.00% 鹏扬基金股票型 4 159791.SZ 300ESGETF 8.84% 华夏基金股票型 5 561010.SH 软件ETF基金 7.57% 华安基金股票型 6 159567.SZ 港股创新药ETF 7.03% 银华基金股票型 7 159973.SZ 民企ETF 6.79% 弘毅远方基金股票型 8 562530.SH 中证1000价值ETF 6.77% 华夏基金股票型 9 563280.SH A50增强ETF 6.73% 富国基金股票型 10 159556.SZ 中证2000ETF增强 6.41% 平安基金股票型数据来源：沪深交易所，2024年5月13日以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

美国大类资产ETF收盘多数上涨

.51%。而农产品基金大跌4.86%，黄金ETF-SPDR跌1.12%。

金融界2024-05-14

上周股票型ETF净流出169亿元，资金疯狂买入宽基ETF和医疗主题ETF

热点新闻世界黄金协会：截至4月底全球黄金ETF总持仓减少33吨至3079吨世界黄金协会发布的数据显示，截至4月底，全球黄金ETF总持仓减少33吨至3079吨。与此同时，金价涨势推动全球ETF资产管理总规模（AUM）上升至2290亿美元，较上月增长3%，是自2022年4月以来的最高值。 GBTC自比特币现货ETF推出至今累计净流出超176亿美元据Farside Investors数据，自比特币现货ETF推出以来，GBTC累计净流出达176.329亿美元。据Coinglass数据显示，GBTC资产管理规模降至176.47亿美元。多只港股红利ETF份额净值创新高多只港股红利相关ETF上周五大涨超5%。值得注意的是，港股央企红利ETF、港股红利指数ETF、港股通央企红利ETF等多只红利相关ETF单位份额净值均创上市以来新高。香港正与沙特合作开发跟踪港股指数的ETF 香港财政司副司长黄伟纶表示，香港有关部门正在与沙特同行合作，以在利雅得推出一支追踪香港股票指数的交易所上市基金(ETF)。

格隆汇2024-05-13

传统投资者惊呆比特币（BTC）到底是不是风险资产

势下的加密资产。对比特币需求的激增与黄金 ETF 的大量抛售同时发生，尽管黄金价格达到每金衡盎司 2,200 美元的历史新高，但同期黄金 ETF 的资金流出却高达 77 亿美元。数据显示，黄金 ETF 的资金流出从 2022 年 4 月开始，此后一直持续，并未因美国现货比特币 ETF 的推出而引发加速。在此期间，大约有 460 亿美元从黄金 ETF 中撤出。 ETF 流量的这种分化挑战了比特币上涨直接导致黄金投资者兴趣下降的观点，因为黄金 ETF 流出的趋势早于美国比特币 ETF 的大幅上涨就开始了风险投资公司如何投资加密货币据 Galaxy 报告显示，2024 年第一季度，风险投资家通过 603 笔交易向专注于加密货币和区块链的公司注入了 24.9 亿美元，融资金额环比增长 29%，投资数量环比增长 68%。交易。传统上，加密货币领域的风险资本投资密切反映了比特币价格的走势。然而，在过去的一年里，这种相关性已经被打破。尽管自 2023 年 1 月以来比特币价格大幅上涨，但风险投资活动并未出现相应激增。尽管 2024 年第一季度比特币的价值显着上涨，但投资的资本水平仍低于比特币上次突破 60,000 美元时的高度。这种差异可以归因于特定行业催化剂（例如比特币 ETF、重新抵押和模块化等领域的进步以及比特币第 2 层解决方案）和利率等更广泛的宏观经济因素的结合。 BTC作为避险资产由于其快速增长和价格波动，比特币通常被视为高风险投资。不过， Ark-Invest认为，比特币网络实际上体现了避险资产的特性，促进金融主权、降低交易对手风险、增强透明度。作为第一个数字化、独立、全球性、基于规则的货币体系，比特币的去中心化减轻了与依赖中心化中介机构的传统金融体系相关的系统性风险。它作为传输和存储比特币（一种稀缺数字货币资产）的平台。与依赖中心化机构的传统金融系统不同，比特币作为一个由全球同行网络管理的单一机构运作，促进自动化、公开和透明的规则执行。比特币的波动性与其货币政策有着矛盾的联系，这突显了其作为独立货币体系的可信度。与现代中央银行不同，比特币并不优先考虑价格稳定；而是优先考虑价格稳定。相反，它控制比特币的供应增长，以优先考虑资本的自由流动。这种动态解释了比特币的价格波动，这种波动是由相对于供应的需求驱动的。点击输入图片描述（最多30字）将比特币的价格与联邦基金利率进行比较表明了其在不同利率和经济环境下的弹性。值得注意的是，比特币的价格在高利率和低利率制度下都大幅升值。在过去的十年中，比特币在避险期间表现出了弹性，其价格始终高于此类事件期间。来源：金色财经

金色财经2024-05-13

国际金价再涨！本周美国将公布4月CPI数据，黄金ETF基金(159937)交投活跃

今日(2024年5月13日)，黄金ETF基金（159937）交投活跃，现成交额超9600万元，盘中微跌0.22%。数据显示，该基金年初至今涨超15%，最新规模超120亿元。消息面上，上周美国公布的包括就业数据在内的经济数据支撑了美联储降息的预期，投资者情绪有所提振。由于美联储降息预期得到强化，金价受提振，上周国际金价累计上涨2.88%，创下近五周来的最大单周涨幅。本周三，美国劳工部将公布4月消费者价格指数，也就是CPI数据，目前市场预计美国4月CPI同比增速将放缓至3.4%，环比保持在0.4%。核心CPI同比增速将放缓至3.6%，将是三年来最小的增幅。如果通胀数据能如市场预期降温，将大大提升美联储的降息预期。长江证券指出：总体来看，降息预期下的黄金市场呈现出稳健的表现。黄金作为避险资产，其价值和地位在经济波动中得到了进一步体现。同时，全球央行和我国央行对黄金的增持也表明了黄金在全球经济和金融体系中的重要地位。在未来，随着全球经济不确定性的增加和降息预期的持续，黄金市场仍有望保持稳健的表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

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