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疫苗企业前三季度业绩如何？“昔日一哥”康希诺亏损扩大，股价较最高点跌去90%

现营收净利双增的？过去几年，靠着代理默沙东的四价和九价HPV疫苗，智飞生物营收业绩大增。2023年上半年，该公司代理产品收入就近235.83亿元的收入，而其他产品收入仅为8.6亿元。不过，随着国产HPV疫苗的逐步上市，HPV疫苗市场也变得愈发白热化。尽管据中检院数据，九价HPV疫苗前三季度批签发次数同比增长87%，且九价HPV疫苗获批扩龄至9-45岁适龄女性，但依赖单一代理产品的智飞生物还是存在危机感。寻找下一个业绩支撑点成为该公司的主要任务之一。 2023年10月8日，智飞生物与葛兰素史克生物、葛兰素史克香港（以下合称：“GSK”）签署了《独家经销和联合推广协议》，协议内容包括GSK将向智飞生物独家供应重组带状疱疹疫苗，智飞生物未来三年最低采购金额合计将超过206亿元等。智飞生物虽与国际巨头的合作再下一城，不过，国内重组带状疱疹疫苗市场容量以及竞争情况还是引发了外界的担忧。疫苗龙头康希诺转向非新冠产品除智飞生物外，曾经的“新冠疫苗第一股”康希诺的业绩表现也引发关注。曾在2021年靠着新冠疫苗产品实现43亿元营收并成功扭亏为盈的康希诺，在2022年即因国内外新冠疫苗市场发生较大变化，营收净利大幅下滑。直至2023年三季度，康希诺也未完全走出业绩下滑的泥潭。 2023年前三季度，康希诺营收约1.76亿元，同比减少75.17%；归属于上市公司股东的净利润亏损约9.85亿元，同比增加107.63%。该公司营收和业绩的同比下滑程度均排在疫苗板块上市公司前列。康希诺在三季报中表示，前三季度营收下滑主要系集团新冠疫苗产品销售收入较去年同期大幅下降，且去年同期新冠疫苗产品销售收入占比较大，虽然本期流脑疫苗产品销售收入大幅上涨，但整体营业收入较去年同期仍有所下降。值得一提的是，康希诺第三季度营收1.50亿元，同比增长92.93%，归母净利润为-1.44亿元，亏损同比收窄70.49%。第三季度营收增长主要因流脑疫苗产品销售收入较去年同期大幅上涨所致。据了解，康希诺主要产品为脑膜炎球菌疫苗、重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）、重组埃博拉病毒病疫苗（腺病毒载体）、百白破疫苗、肺炎球菌结合疫苗、结核病加强疫苗等。随着新冠疫苗产品需求下滑，康希诺也将重点转向流脑疫苗等其他产品。公开资料显示，在持续推进流脑疫苗产品的推广和市场营销下，2023年前三季度，该公司流脑结合疫苗实现营业收入约3.71亿元，同比增长约476.47%。二级市场方面，康希诺股价如同做上过山车。2020年8月13日，该公司A股上市当日股价高开124.12%，总市值突破1100亿元，此后该公司股价一路上涨并曾在2021年7月达到797.2元/股。不过，截至2023年11月6日，该公司股价已回落至83.6元/股，较最高价缩水九成。 “下一站”——出海当下，受带量采购、医保谈判、国内药企研发愈发同质化等因素影响下，医药行业内卷加剧，疫苗行业亦是如此。为抢占市场、实现“弯道超车”，疫苗企业也将目光投向海外市场，以期寻找新的业绩增长点。以HPV疫苗市场为例，国内市场方，默沙东的九价HPV疫苗占据着主要的市场份额，而随着其九价HPV疫苗的适用人群扩龄到9-45岁，二价、四价HPV疫苗的市场空间被挤占。万泰生物的馨可宁®作为首个获批上市的国产二价HPV疫苗，在国内市场难以扩充的背景下，该公司不断推动出海事宜，瞄准了东南亚等海外市场。公开资料显示，万泰生物二价HPV疫苗已相继获得摩洛哥、尼泊尔、泰国、刚果(金)、柬埔寨的上市许可，而巴基斯坦、印尼、哈萨克斯坦、肯尼亚等国的注册申报也在推进中。此外，该公司10月曾在投资者互动平台表示，公司的二价HPV疫苗今年已实现在泰国的销售。沃森生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗最近在出海方面也取得了新进展。10月23日晚间，该公司公告称，子公司玉溪沃森生产的13价肺炎球菌多糖结合疫苗于近日获得印度尼西亚食品药品监督管理局签发的《上市许可证》。该公司还表示，预计印尼全国每年新生儿的接种需求可达1200万剂。同时，沃森生物在11月6日在互动平台上称，公司国际市场现阶段正重点开拓东南亚、中东及北非、南美等人口增长快、体量较大的国家和地区，公司自2018年起连续5年成为埃及政府国家免疫规划的AC多糖疫苗全球唯一供应商，今年8月与埃及合作方就PCV-13在埃及及其周边国家的分销与本地化生产合作签署协议。据了解，医药企业出海的方式可分为自主出海和License out两类，而无论通过哪种方式出海都非易事。不过，海外并未完全开发的蓝海市场对国内企业吸引力依旧十足。

金融界2023-11-07

率先启动，港股医药ETF(159718)涨逾6.8%

，近期全球医药的deal活跃（一三共和默沙东220亿美金的ADC deal）催化情绪。中银证近日指出，医药生物板块目前位于历史底部，长期增长逻辑向好。医药生物板块在近三年经历了较大的调整，目前估值已经位于历史底部。从医药行业的风险端来看，集采、谈判降价、医疗反腐等政策因素经过消化后边际影响已经越来越小，行业中不少企业也在积极进行转型。从行业的长期增长逻辑来看，医药行业仍然具备较强的长期增长动力。在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下，医药行业中仍然存在很多未被满足的临床需求，这些细分行业及行业中的企业在未来一段时间有望在业绩端保持高速增长。同时，部分行业/企业仍然处于高速增长的初期阶段，具备较大的增长空间。基于此医药板块的风险消化与长期的增长逻辑，我们看好医药长周期向上的机会。追踪高流动医药龙头的平安中证港股医药ETF联接(A类:019598, C类:019599)今日结束募集。该基金跟踪的中证港股通医药卫生综合指数（930965.CSI）从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，囊括港股医药龙头，70%权重集中在创新药产业链。港股医药ETF联接基金基金经理钱晶指出，本轮医药行情主要原因还是医药仍处底部、叠加反腐情绪缓和。四季度依旧看好医药：首先，每到Q4政策密集落地，边际改善趋势持续；其次，考虑到医药业绩增速稳、具备行业比较优势，年末估值切换能切出空间。相比A股医药板块，港股医药权重集中在高弹性的创新药产业链，叠加港股估值修复逻辑，潜在弹性更佳，港股医药ETF(159718)是优质投资标的，其联接基金(A类:019598, C类:019599)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-27

科伦药业：默沙东决定终止科伦博泰向其授予的开发、制造和商业化一项临床前ADC资产的独家许可

就上述终止除外临床前ADC资产的合作向默沙东退还任何已收款项或支付任何款项，默沙东亦无义务就除外临床前ADC资产向科伦博泰支付任何终止费用或须支付任何未来里程碑或特许权使用费。

金融界2023-10-23

默沙东同意至多220亿美元买下第一三共三款抗癌药销售权

本制药商第一三共周五表示，美国制药巨头默沙东同意购买第一三共的三种实验性抗癌药物的销售权，以进一步扩大其产品组合。根据第一三共的声明，默沙东将支付40亿美元的预付款，在药物达到未来开发里程碑时将支付至多220亿美元。这三种潜在的抗癌药物都属于一种被称为抗体药物偶联物（ADC）的新兴药物种类，可攻击癌细胞而不损害周围的健康细胞。第一三共曾与阿斯利康合作，销售一种名为Enhertu的ADC药物，以延长乳腺癌患者的生命。

金融界2023-10-21

默沙东同意至多220亿美元买下第一三共3款抗癌药销售权

美国制药巨头默沙东同意购买日本制药商第一三共的三种实验性抗癌药物的销售权，以进一步扩大其产品组合，先支付40亿美元的预付款，在药物达到未来开发里程碑时将支付至多220亿美元。这三种潜在的抗癌药物都属于一种被称为抗体药物偶联物的新兴药物品种，可攻击癌细胞而不损害周围的健康细胞。

金融界2023-10-20

减肥药“救活”创新药？医药或为“最后一跌”！千万深套基民曙光渐现

的研发速度和数量，迎来一波以科伦博泰与默沙东合作为代表的出海热潮。预计将有多个国内外ADC候选药物在ESMO大会上发布重要数据，有望掀起ADC药物研发新一轮热潮。太平洋证券：随着美股加息预期见顶、投融资恢复性增长、国内创新药医保谈判降幅预期温和，均有利于创新药板块的估值修复以及产业链的回暖其次，从成交上来看，医药板块上周成交额占A股比例突破10%，位居全行业第二！数据来源：wind，2023.10.09-2023.10.13 消息面、基本面、资金面等多点开花，预计将对创新药形成持续催化！消息面来看，减肥药或为最大推手，大单品势不可挡司美格鲁肽凭借一己之力带火了GLP-1减肥赛道，相关概念超预期演绎，成为本轮医药底部反弹主线。此外，10月8日智飞生物与GSK签署的百亿订单也曾引爆疫苗板块行情。医药行业大单品、大品种的出现，对于行业的发展与热度具有重大意义。海外药企在制药市场的应用与拓展领先的同时，对于作为跟随者或者原料试剂供应商的国内企业也能共同获益。 ESMO大会召开在即，多重重磅研究数据来袭欧洲肿瘤学ESMO大会即将召开，我国制药行业ADC快速追赶全球创新浪潮，并实现可观的对外授权数量及金额，预计大会将有多个国内外ADC候选药物发布重要数据。同时，大会上将发布国产/引进创新药的LBA重磅研究数据，预计医药热度将继续延续。需求端来看，医保的支出仍持续增长医药板块在人口结构、消费升级等变化下需求不减，长坡厚雪逻辑不改。23年1-8月医保支出同比增长达18.3%，可以判断24-25年行业增速可期，医药行业将保持长期向上趋势增长。数据来源：国家有关部门，2023.01-2023.08 数据来源：wind 供给侧来看，创新引领改革说到医保，就不得不提7月23日国家有关部门发布的《药品续约规则》，续约规则从多个方面对创新药的降幅更加合理温和，利好行业长期健康发展。而反腐则是在医保结余增加的背景下，压缩销售成本，肃清行业环境的必经之路。所以说，医保规则与医疗反腐都在一定程度上引领了医药的供给侧改革，创新已是大势所趋。全球生物医药投融资额连续回升全球生物医药投融资额同比增速连续三个月回升，行业景气度回升。8月全球生物医药投融资额为20.54亿元，较7月环比增长24.79%。8月全球生物医药投融资额同比为-12.82%，较7月（-27.65%）降幅显著收窄，同比增速连续3个月回升，说明供给侧压力减小，行业景气度回升，估值有望修复。数据来源：动脉橙，2023.06-2023.08 南向资金各维度加仓榜首——医药海内外机构持续看好港股投资机会，近期的抄底动作不断。从南向资金来看,近30日中仅有4个交易日流出，年内净买入金额已超2700亿港元。截至10月17日，医药行业获南向加仓金额位于日频、周频、月频榜首，可见南下资金近期更偏爱医药。数据来源：wind，截止2023.10.17 深蹲的过程也是为反弹蓄力从行情来看，医药从21年至今连跌2年，调整三年已经较为充分，而目前医药的关注点才逐步上升一个月，还有较大的配置空间，当前处于主题投资情绪高涨阶段，预计随着大品种崛起，创新药也将崛起，创新药崛起，“卖水人”CXO 等其他核心资产标的亦会起来，行情会逐步演绎，医药值得战略配置。创新药“大品种”为行业带来战略机会近些年，随着创新技术快速更迭，美股得益于创新技术与前沿药物领衔研发，热门赛道表现持续向好，并将如ADC、GLP-1、 NASH和自身免疫等领域的火热情况映射至国内，并为国内今后创新药发展提供借鉴，未来自身免疫、神经系统疾病、罕见病等领域或是国内重点布局方向。国内创新市场需求大，政策利好下或将带动创新药发展持续向好，目前国内创新药正进入关注海外映射和大品种爆发的时代。敲黑板，干货总结来了！医药生物近期持续强势， GLP-1药物市场获得市场高度关注，临床数据和商业化销售不断超预期，适应持续拓展催生市场空间巨大，相关产品及上下游公司有望迎来发展机遇。在行业重磅热点与大单品的持续发酵下，预计将对医药尤其是创新药形成持续的催化。当前医药板块估值有所提升，但仍然处于底部区间，多重利好叠加，市场做多医药情绪渐浓，板块成交量环比显著放大，年末医药板块有望维持投资价值。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-18

【机构调研记录】浙商基金调研博瑞医药

话会议）个股亮点：获批准可生产及供应默沙东口服抗新冠病毒药物Molnupiravir仿制药；公司已实现从“原料药起始物→cGMP高难度中间体→特色原料药→制剂产品”的全产业链覆盖，具备为全球客户提供仿制药产品和技术解决方案的能力，也建立了原料药和制剂产品的一体化自主开发能力；公司现有产品主要覆盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统以及抗肿瘤等治疗领域，其中抗病毒领域的核心产品包括恩替卡韦、奥司他韦等，抗真菌领域的核心产品包括卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼芬净、泊沙康唑等；BGM0504 注射液是公司自主研发的 GLP-1（胰高血糖素样肽 1）和 GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）受体双重激动剂；2022 年 12 月，博瑞新创收到国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意 BGM0504 注射液开展减重和 2 型糖尿病适应症临床试验。浙商基金成立于2010年，截至目前，资产规模(全部)613.91亿元，排名73/199；资产规模(非货币)613.91亿元，排名72/199；管理基金数78只，排名72/199；旗下基金经理15人，排名81/199。旗下最近一年表现最佳的基金产品为浙商惠隆39个月定开债券，最新单位净值为1.0，近一年增长7.24%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-13

智飞生物进军带状疱疹疫苗赛道与GSK签订206.4亿元独家代理协议

“金牌代理”之称，长期以来一直独家代理默沙东的相关疫苗销售，截至2022年底，代理产品包括四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等。今年上半年，智飞生物实现营收、净利润244.45亿元、42.6亿元，同比增长33.19%、14.24%，其中代理产品营收占比高达96.48%。而靠代理疫苗称王的智飞生物，也需要新的增长点。凭借强大销售能力，此次合作将使GSK的重组带状疱疹疫苗未来有望实现国内市场的快速放量。智飞生物表示，本次合作的达成是公司市场推广实力的体现，显示出公司专业高效的市场能力和垂直深入的营销网络得到了更多商业伙伴的认可。公司将充分利用市场营销网络推动协议的正常履行，以进一步巩固公司发展的核心竞争力，强化公司在市场竞争中的优势地位，公司将贯彻“技术&市场”双轮驱动的发展策略，让市场推广与技术创新相互促进、双向赋能。 10月9日，智飞生物大涨，截至收盘报58.4元/股，收涨19.99%，市值1401.6亿元，10日，智飞生物股价报收56.20元/股，仍较节前交易日股价上涨15.47%。

金融界2023-10-10

智飞生物冲击20cm涨停，创新药ETF(159992)逆市上扬涨超1%

第一大疫苗企业，而此前全球第二大疫苗商默沙东也与智飞生物签订了独家代理协议。中证创新药产业指数从沪深市场主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场创新药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年9月28日，该指数前十大权重股包括药明康德、恒瑞医药、智飞生物、长春高新、沃森生物等，前十大集中度为55.1%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司截至2023年9月28日国联证券认为，反腐对产业和市场情绪的影响已逐步消化，创新药或具备长期竞争力，2023年10月ESMO会议上或将有多家药企披露临床新药数据。随着反腐影响逐步减小，医疗设备招投标持续恢复，以及体外诊断集采预期初步落地，三季度财报数据或将获得更多的市场关注。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-09

医药ETF(512010)：早盘震荡翻红，成交额近3亿元，智飞生物领涨超15%

第一大疫苗企业，而此前全球第二大疫苗商默沙东也与智飞生物签订了独家代理协议。资料显示，沪深300医药卫生指数选取沪深300指数成份股中的医药卫生行业的证券，以反映沪深300指数成份股中医药卫生行业公司股票的整体表现。截至2023年9月28日，该指数的前十大权重股包括恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀等，前十大权重股合计占比约为69.31%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司，截至2023年9月28日国联证券认为，反腐对产业和市场情绪的影响已逐步消化，创新药或具备长期竞争力，2023年10月ESMO会议上或将有多家药企披露临床新药数据。随着反腐影响逐步减小，医疗设备招投标持续恢复，以及体外诊断集采预期初步落地，三季度财报数据或将获得更多的市场关注。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-09

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