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三大指数齐跌，国防军工ETF(512810)成交激增166%，聪明资金来了？白酒产量回暖，食品ETF近4日吸金超千万

成份股表现上，超7成成份股飘绿，核心龙头股贵州茅台收涨0.32%力挽狂澜，山西汾酒涨1.28%；其余权重股如五粮液、伊利股份、泸州老窖等悉数收跌。图片来源：Wind，截至2023年11月29日对于在吃喝板块占据高权重的白酒板块，消息面上，根据有关部门公布，2023年1-10月白酒行业产量跌幅再收窄，规模以上白酒企业白酒（折65度，商品量）产量达347.8万千升，同比下滑7.7%，较1-9月累计同比下滑数据收窄1.3个百分点。此外，9月规模以上白酒企业单月产量同比增长12.6%，同比转正。10月单月规模以上白酒企业产量同比增长2.5%，继续保持正增长。产量的回暖直接代表行业内企业对明年白酒消费态度的转变。随着经济的持续复苏，酒类消费或将持续回暖。东兴证券表示，看好明年白酒消费的整体恢复，短期关注春节备货情况，长期看好经济复苏下白酒企业经营景气的回升。大众品方面，根据东方证券最新研报，基本面表现看，需求端2023年尽管复苏节奏有所波动，但整体弱复苏态势延续，结构上餐饮修复斜率更高；盈利端行业内部分原料成本下降、叠加企业主动控费，行业压力有所减小，2023Q3板块盈利改善超预期。策略上，东方证券表示，站在当下时间点，建议把握三条主线：1）景气度向上、受益于产品渠道/产业趋势红利以及个股改革效果有望持续显现的公司；2）防御性角度，建议布局低估值改善标的；3）中长期维度，建议关注竞争力强、赛道竞争格局清晰的标的战略性布局机会。尤为值得一提的是，吃喝板块当前估值水平已处于阶段底部区间。截至11月28日，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数PE估值26.78倍，处于近10年25.39%分位点，即低于近10年来逾74%的时间区间，估值性价比尤为突出，中长期配置窗口或已打开。图片来源：Wind，截至2023年11月29日公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，贵州茅台为第一大权重股，最新权重占比超16%！二、资金尾盘突袭？国防军工ETF（512810）成交激增166％，行业复苏积极因素渐次出现今日，国防军工板块表现较为顽强，多数时候在水位线以上震荡，尾盘震荡翻绿，中证军工指数收跌0.43%。成份股中，中瓷电子逆市大涨6.40%，新劲刚、睿创微纳、四创电子、新雷能等股均涨超1%。场内ETF方面，市场代表性的国防军工ETF（512810）早盘探底回升，午后下行翻绿，场内价格收跌0.36%。值得注意的是，午后下行区间，国防军工ETF（512810）成交突然放量，全日成交额高达1.53亿元，较昨日激增166%，放量区间伴随溢价交易，或显示有资金突袭买入。图片来源：Wind，截至2023年11月29日此外，从日K线图上看，国防军工ETF日线已三连阳，此前7-10月罕见连续4个月收阴，当前时点板块底部反转概率提升。图片来源：Wind，截至2023年11月29日 1、行业需求或将逐步复苏从基本面上看，四季度为全年军工交付旺季，行业复苏的积极因素有望不断出现。近期多家国防军工企业发布公告披露订单合同： 10 月 25 日，亚光科技收到特殊机构客户 2.5 亿元订单。 11 月 17 日，天和防务子公司收到 1.3 亿元低空防控装备订单。 11 月 24 日，新劲刚获得 3.25 亿元采购合同，同期，广联航空获得 5.1 亿元机身壁板组件装配生产线订单。根据中信建投分析，10月以来，军工企业陆续披露收到订货合同，同时全军装备采购信息网公告和需求同比环比均有明显改善。军工行业体系格局持续演变，或将对行业产生深远影响，合规性、性价比、通用化成为市场竞争的关键要素，供给侧出清或将提升行业集中度，头部央国企更为受益。广发证券也表示，确定性与成长性溢价渐强，板块改善趋势不变，近期市场底部弹性品种以及部分白马股关注度提升。确定性溢价层面，广发强调板块持续改善趋势不变。成长性溢价伴随新质新域领域发展，持续获得较高关注。 2、板块估值仍处历史低位 2022年初以来中证军工指数累计下跌 32.39%，今年7月至10月更是罕见连跌4月，板块估值得以充分消化。根据公开数据，目前中证军工指数 PE值为51.70倍，处于7.48%历史低位，配置时机或已现。图片来源：Wind，截至2023年11月29日而且，当下国防军工板块正处于景气切换的关键节点，随着后续采购预期逐步明朗、国企改革深入等，低估值与景气度兼备的国防军工板块有望迎来估值修复行情。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.29。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，电子ETF、科技ETF、食品ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

三大指数齐跌，国防军工ETF（512810）成交激增166%，抄底资金来了？白酒产量回暖，食品ETF近4日吸金超千万

成份股表现上，超7成成份股飘绿，核心龙头股贵州茅台收涨0.32%力挽狂澜，山西汾酒涨1.28%；其余权重股如五粮液、伊利股份、泸州老窖等悉数收跌。对于在吃喝板块占据高权重的白酒板块，消息面上，根据国家统计局公布，2023年1-10月白酒行业产量跌幅再收窄，规模以上白酒企业白酒（折65度，商品量）产量达347.8万千升，同比下滑7.7%，较1-9月累计同比下滑数据收窄1.3个百分点。此外，9月规模以上白酒企业单月产量同比增长12.6%，同比转正。10月单月规模以上白酒企业产量同比增长2.5%，继续保持正增长。产量的回暖直接代表行业内企业对明年白酒消费态度的转变。随着经济的持续复苏，酒类消费或将持续回暖。东兴证券表示，看好明年白酒消费的整体恢复，短期关注春节备货情况，长期看好经济复苏下白酒企业经营景气的回升。大众品方面，根据东方证券最新研报，基本面表现看，需求端2023年尽管复苏节奏有所波动，但整体弱复苏态势延续，结构上餐饮修复斜率更高；盈利端行业内部分原料成本下降、叠加企业主动控费，行业压力有所减小，2023Q3板块盈利改善超预期。策略上，东方证券表示，站在当下时间点，建议把握三条主线：1）景气度向上、受益于产品渠道/产业趋势红利以及个股改革效果有望持续显现的公司；2）防御性角度，建议布局低估值改善标的；3）中长期维度，建议关注竞争力强、赛道竞争格局清晰的标的战略性布局机会。尤为值得一提的是，吃喝板块当前估值水平已处于阶段底部区间。截至11月28日，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数PE估值26.78倍，处于近10年25.39%分位点，即低于近10年来逾74%的时间区间，估值性价比尤为突出，中长期配置窗口或已打开。看好吃喝板块估值修复及长期投资价值，建议重点关注食品ETF（515710）。公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，贵州茅台为第一大权重股，最新权重占比超16%！二、资金尾盘突袭？国防军工ETF（512810）成交激增166%，行业复苏积极因素渐次出现今日，国防军工板块表现较为顽强，多数时候在水位线以上震荡，尾盘震荡翻绿，中证军工指数收跌0.43%。成份股中，中瓷电子逆市大涨6.40%，新劲刚、睿创微纳、四创电子、新雷能等股均涨超1%。场内ETF方面，市场代表性的国防军工ETF（512810）早盘探底回升，午后下行翻绿，场内价格收跌0.36%。值得注意的是，午后下行区间，国防军工ETF（512810）成交突然放量，全日成交额高达1.53亿元，较昨日激增166%，放量区间伴随溢价交易，或显示有资金突袭买入。此外，从日K线图上看，国防军工ETF日线已三连阳，此前7-10月罕见连续4个月收阴，当前时点板块底部反转概率提升。 1、行业需求或将逐步复苏从基本面上看，四季度为全年军工交付旺季，行业复苏的积极因素有望不断出现。近期多家国防军工企业发布公告披露订单合同： 10 月 25 日，亚光科技收到特殊机构客户 2.5 亿元订单。 11 月 17 日，天和防务子公司收到 1.3 亿元低空防控装备订单。 11 月 24 日，新劲刚获得 3.25 亿元采购合同，同期，广联航空获得 5.1 亿元机身壁板组件装配生产线订单。根据中信建投分析，10月以来，军工企业陆续披露收到订货合同，同时全军装备采购信息网公告和需求同比环比均有明显改善。军工行业体系格局持续演变，或将对行业产生深远影响，合规性、性价比、通用化成为市场竞争的关键要素，供给侧出清或将提升行业集中度，头部央国企更为受益。广发证券也表示，确定性与成长性溢价渐强，板块改善趋势不变，近期市场底部弹性品种以及部分白马股关注度提升。确定性溢价层面，广发强调板块持续改善趋势不变。成长性溢价伴随新质新域领域发展，持续获得较高关注。 2、板块估值仍处历史低位 2022年初以来中证军工指数累计下跌 32.39%，今年7月至10月更是罕见连跌4月，板块估值得以充分消化。根据公开数据，目前中证军工指数PE值为51.70倍，处于7.48%历史低位，配置时机或已现。而且，当下国防军工板块正处于景气切换的关键节点，随着后续采购预期逐步明朗、国企改革深入等，低估值与景气度兼备的国防军工板块有望迎来估值修复行情。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.29。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，电子ETF、科技ETF、食品ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-29

白酒产量降幅收窄，食品饮料ETF(515170)调整至近一月低位

细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

宇环数控涨停，机床ETF(159663)盘中拉涨

埃斯顿、绿的谐波、汇川技术、厦门钨业等龙头股，当前指数的市净率PB为3.94倍，分位点15.38%，估值优势明显，场外联接基金（017573/017574）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

中国CPI正触底回升，食品饮料ETF(515170)调整蓄势

细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

北证急速降温，汽车产业链再度爆发，化工ETF(516020)受提振涨0.32%！流感高发季，医疗ETF飙涨1.71％！

个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。二、科技龙头行情回暖！科技ETF（515000）收涨0.25%，连续7日获资金净流入！科技龙头做多时刻到了？今日科技龙头板块延续回暖行情，生物科技、电子板块表现亮眼。生物科技方面，CXO和创新药涨幅居前，康龙化成收涨2.85%，凯莱英收涨2.02%，复兴医药收涨1.70%；电子方面，消费电子表现突出，闻泰科技收涨2.52%，视源股份收涨2.42%，信维通信收涨1.97%。图片来源：Wind，截至2023年11月28日热门ETF方面，科技ETF（515000）全天窄幅震荡，场内价格收涨0.25%，日线二连阳，收复5日均线。全天成交额为6119万元，交投活跃！从资金面来看，科技ETF（515000）已连续7天获资金净流入，合计金额超3200万元！图片来源：Wind，截至2023年11月28日从指数走势来看，今年上半年，乘AI之风，中证科技龙头指数震荡走高。不过，伴随着风格转变，今年7月中以来该指数连续调整，近期已回吐年内涨幅。截至11月28日，中证科技龙头指数年内最大回撤已超21%。资金选择在此时扎堆流入，或表明对科技龙头后市修复的信心。图片来源：Wind，截至2023年11月28日数据来源：Wind，截至2023.11.24。中证科技龙头指数近5个完整年度的涨跌幅为：2018年，-36.94%；2019年，+68.49%，2020年，+45.26%；2021年，-2.78%；2022年，-34.72%。医药医疗方面，有关部门监测显示，近期，呼吸道感染性疾病以流感为主，此外还有鼻病毒、肺炎支原体、呼吸道合胞病毒、腺病毒等引起。分析认为，近期我国急性呼吸道疾病持续上升与多种呼吸道病原体叠加有关。抗流感概念反复活跃，带动医药医疗板块整体走强。方正证券指出，我国大部分地区已经进入冬季，预测将会面临COVID-19、流感、肺炎支原体感染等多种呼吸道疾病叠加流行的局面，感染预防、诊疗各环节需求有望加速释放，带来相关产业链投资机会。消费电子方面，据媒体消息，多家消费电子供应链公司的核心人士表示：苹果公司将在今年12月正式量产第一代MR（混合现实）产品Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标是100万台，第三年达到1000万台。国海证券表示，2023年发布的MR头显Vision Pro预计将成为空间计算时代开启的标志性产品。看好MR商业化后带来的全产业链投资机会，建议关注MR整机品牌、硬件供应商、内容制作与分发公司等MR产业相关标的。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：图片来源：中证指数公司三、银行底部震荡，积极催化延续，货币政策报告定调“盘活存量贷款”，有何深意？今日银行板块延续震荡整理，板块个股多数飘绿，无锡银行、兴业银行、农业银行、工商银行等表现领先，跟踪板块整体行情的银行ETF（512800）全天低位震荡，场内价格收跌0.56%，日线两连阴，成交额1.89亿元。图片来源：雪球，截至2023年11月28日 10月宏观数据喜忧参半，市场对于经济强复苏的预期边际落空，作为典型的顺周期板块，银行板块近期行情表现平淡。截至目前，42只上市银行股均为破净状态，板块估值行至绝对底部，预计下行空间或不大，而积极催化仍在持续演绎。消息面上，昨日（11月27日）央行发布《2023年第三季度中国货币政策执行报告》。根据华泰证券解读，报告的核心关注点有：①新发贷款利率持续处于低位；②监管表态盘活存量资金，提高资金使用效率；③加强货币与财政政策协同，营造良好货币金融环境；4）下一阶段加强贷款均衡投放，稳定银行负债成本。其中在盘活存量资金方面，央行强调银行要把握好信贷增长和净息差收窄之间的平衡，体现出贷款量价更加平衡、可持续的政策导向。对于商业银行而言，这一导向有望降低息差压力，减少信贷资源的无效使用，更有利于行业保持“合理利润”。此外，报告还提到，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。中信证券在最新研报中指出，非国有企业增信措施的有效落地，将显著增加银行对相关房企的信贷投放，进而对上市银行地产资产质量的预期企稳形成重要支撑。监管政策继续向好，浙商证券表示，信贷投放有望进入量价新平衡，金融服务实体持续性有望增强，继续看好银行股绝对收益。华泰证券也指出，当前银行板块估值仍处于历史绝对底部，看好底部配置机遇。数据显示，中证银行指数最新市净率PB仅为0.52倍，低于近10年超99%的时间区间，板块安全边际及性价比较高。图片来源：中证指数公司公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.28。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，电子ETF、科技ETF、化工ETF、医疗ETF、银行ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

北证急速降温，汽车产业链再度爆发，化工ETF（516020）受提振涨0.32%！流感高发季，医疗ETF飙涨1.71％！

个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。二、科技龙头行情回暖！科技ETF（515000）收涨0.25%，连续7日获资金净流入！科技龙头做多时刻到了？今日科技龙头板块延续回暖行情，生物科技、电子板块表现亮眼。生物科技方面，CXO和创新药涨幅居前，康龙化成收涨2.85%，凯莱英收涨2.02%，复兴医药收涨1.70%；电子方面，消费电子表现突出，闻泰科技收涨2.52%，视源股份收涨2.42%，信维通信收涨1.97%。热门ETF方面，科技ETF（515000）全天窄幅震荡，场内价格收涨0.25%，日线二连阳，收复5日均线。全天成交额为6119万元，交投活跃！从资金面来看，科技ETF（515000）已连续7天获资金净流入，合计金额超3200万元！从指数走势来看，今年上半年，乘AI之风，中证科技龙头指数震荡走高。不过，伴随着风格转变，今年7月中以来该指数连续调整，近期已回吐年内涨幅。截至11月28日，中证科技龙头指数年内最大回撤已超21%。资金选择在此时扎堆流入，或表明对科技龙头后市修复的信心。数据来源：Wind，截至2023.11.24。中证科技龙头指数近5个完整年度的涨跌幅为：2018年，-36.94%；2019年，+68.49%，2020年，+45.26%；2021年，-2.78%；2022年，-34.72%。医药医疗方面，国家卫健委监测显示，近期，呼吸道感染性疾病以流感为主，此外还有鼻病毒、肺炎支原体、呼吸道合胞病毒、腺病毒等引起。分析认为，近期我国急性呼吸道疾病持续上升与多种呼吸道病原体叠加有关。抗流感概念反复活跃，带动医药医疗板块整体走强。方正证券指出，我国大部分地区已经进入冬季，预测将会面临新冠、流感、肺炎支原体感染等多种呼吸道疾病叠加流行的局面，感染预防、诊疗各环节需求有望加速释放，带来相关产业链投资机会。消费电子方面，据媒体消息，多家消费电子供应链公司的核心人士表示：苹果公司将在今年12月正式量产第一代MR（混合现实）产品Vision Pro，首批备货40万台左右，2024年的销量目标是100万台，第三年达到1000万台。国海证券表示，2023年发布的MR头显Vision Pro预计将成为空间计算时代开启的标志性产品。看好MR商业化后带来的全产业链投资机会，建议关注MR整机品牌、硬件供应商、内容制作与分发公司等MR产业相关标的。科技龙头行情的配置工具上，建议特别关注科技ETF（515000）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：三、银行底部震荡，积极催化延续，货币政策报告定调“盘活存量贷款”，有何深意？今日银行板块延续震荡整理，板块个股多数飘绿，无锡银行、兴业银行、农业银行、工商银行等表现领先，跟踪板块整体行情的银行ETF（512800）全天低位震荡，场内价格收跌0.56%，日线两连阴，成交额1.89亿元。 10月宏观数据喜忧参半，市场对于经济强复苏的预期边际落空，作为典型的顺周期板块，银行板块近期行情表现平淡。截至目前，42只上市银行股均为破净状态，板块估值行至绝对底部，预计下行空间或不大，而积极催化仍在持续演绎。消息面上，昨日（11月27日）央行发布《2023年第三季度中国货币政策执行报告》。根据华泰证券解读，报告的核心关注点有：①新发贷款利率持续处于低位；②监管表态盘活存量资金，提高资金使用效率；③加强货币与财政政策协同，营造良好货币金融环境；4）下一阶段加强贷款均衡投放，稳定银行负债成本。其中在盘活存量资金方面，央行强调银行要把握好信贷增长和净息差收窄之间的平衡，体现出贷款量价更加平衡、可持续的政策导向。对于商业银行而言，这一导向有望降低息差压力，减少信贷资源的无效使用，更有利于行业保持“合理利润”。此外，报告还提到，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。中信证券在最新研报中指出，非国有企业增信措施的有效落地，将显著增加银行对相关房企的信贷投放，进而对上市银行地产资产质量的预期企稳形成重要支撑。监管政策继续向好，浙商证券表示，信贷投放有望进入量价新平衡，金融服务实体持续性有望增强，继续看好银行股绝对收益。华泰证券也指出，当前银行板块估值仍处于历史绝对底部，看好底部配置机遇。数据显示，中证银行指数最新市净率PB仅为0.52倍，低于近10年超99%的时间区间，板块安全边际及性价比较高。看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。图片、数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2023.11.28。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，电子ETF、科技ETF、化工ETF、医疗ETF、银行ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-28

彭道富：投资的顿悟与渐修

年，作为龙头战法的重要代表人物，是国内龙头股战法悟道人和布道者。著有《股市极客思考录》、《香象渡河》、《龙头信仰》、《龙头、价值与赛道》等畅销书。本文是新书《顿悟渐修：对投资战略与战术的思考》的序言，有很强的投资思想性，转载以飨读者。（一）《天道》里，芮小丹说过这样一句话： “只要不是我觉到悟到的，你给不了我，给了我也拿不住。只有我自己觉到悟到，我才有可能做到，能做到的才是我的。” 这句话从结果和终极意义层面上来讲，是对的。但如果我们再追问一句：如何才能做到“让我自己觉到悟到”？这一问，就会突然发现，很多人对芮小丹这句话的理解肤浅了，包括电视剧的编剧，也包括经常引用这句话的人，断章取义，把深刻的哲理心灵鸡汤化。如果只追求“我”的觉到悟到: 那么，唐僧还去西天取经干嘛？还要聆听佛陀的真经和教诲干嘛？自己觉自己悟不就行了？那么，科学家还去学习牛顿、爱因斯坦干嘛？还去接受微积分和相对论干嘛？直接去觉去悟不就行了？所以我说芮小丹的话是从终极意义上来说的。什么是终极意义？就是说“最终”是对的。你要让一个东西彻底变成自己的，最终你自己要彻底领会和理解它，而不是一直靠别人。但“最终”之前，需要站在别人的肩膀上，需要先吸收别人已经“觉到悟到”的成果，需要有个“过程”，需要“外缘”来启发和触动。就是芮小丹本人，其最终之所以有那么高的境界，不也是与遇到丁元英有极大的关系吗？如果把觉到悟到当成悟道或者顿悟的话，它必须有一个相当长的渐修之旅。在这过程中，需要各种各样的外在因缘：或者是一场交流对话或者是一段视频或者是一场报告会或者是一本书、一篇文章、一段话、甚至是三言两语或者是一种思想、一套理论、一个学说、乃至一种方法再或者是遇到某个人 …… 这些外缘或者刺激了、或者启发了、或者触动了，总之是叩开了你的思考和感悟的大门，才有最后的觉到悟到。所以，千万不要把芮小丹的话当成简单的“靠自己”、“向内求”、“自力更生”，更不能当成“闭门造车”。觉到悟到并非一个人关起门来突然某一天的心血来潮，也并非某个清晨或者某个黄昏突然降临的东西，而是受到过无数个“垫脚石”的启发，站在无数个别人成果肩膀上的结果。这些当中，书和各种文章、帖子无疑是最常见的载体，也是最方便、成本最低、最唾手可得的“外缘”。试问自己，你的人脉圈和朋友圈，能见到多少“世外高人”？能听到多少高维的报告会？能跟多少个真正厉害的人对话和激荡交流？所以，幸好有书这个载体可以作为“外缘”。（二）经常有人问：读书有用吗？读书对炒股有帮助吗？那要看你怎么理解“用”、怎么去“用”。如果把一劳永逸地解决炒股问题当成“有用”，那么读书没有“用”。这个世界上没有任何一本书能起到这样的“用”。不只是书，其他几乎所有的东西，也都没有这样的“用”，包括任何一种学习研讨会议、交流会、报告会、电话会议、视频会议、抖音直播等等，也包括去跟顶级大佬请教，甚至是现场学习。否则，股神的孩子不早就成股神了？但，如果把启发思考、点燃自我当成“用”，那么读书肯定有用，而且大有用处。因为书是最大的“外缘”，它能启发我们继续思考，最终达到让我们“觉到悟到”。这就涉及到对书的态度了。有些人看书，希望书中能提供“圣杯”和立竿见影的“标准答案”、“终极结论”，希望书能直接让他“悟道”，希望书能够直接告诉他下一步马上应该怎么做，这怎么可能？如果是其他领域的书，也许可以，比如烹饪、剪裁，但股票书不行。因为股票几乎是这个世界上最复杂、最具有博弈性、最变化无常的领域，这个领域的任何经验和规律总结，无论是以书的形式，还是以语录、文章、报告会、学习班、清华北大投资课、各种战法、视频讲座、音频、课程等等的形式，都没有办法直接做到“给你”（芮小丹语）、直接让你“觉到悟到”，都只能是以“外缘”的形式去启发你。都需要你继续“加工”，继续修、继续悟。换句话说，投资领域的任何经验和规律，都是“半成品”，都需要经过你的再次、多次思考和反复渐修，才能成为“成品”。否则，就如芮小丹所说“给了也拿不住”。这也体现了股票这个领域的复杂性和残酷性。没有任何一本书、任何一个已经悟道的大佬，让你直接成为专家和高手。那这么说，读书和学习就没用了？当然不是！还是回到“用”这个话题，如果我们把启发思考当用、把开启一个全新维度当用、把外缘当用，那么读书不但有用，而且大有所用，甚至，没有任何领域比股票这个领域更需要读书和学习。如果我们不读书，我们就永远在自己的维度和经验里打转。不是有这样一句话吗：你不是有5年的工作经验，而是一个经验用了5年。这句话说得太一针见血了。很多人炒股很多年，自以为经验很丰富，殊不知他只是一个经验耗了很多年。其实，每个人都有一个死角，自己走不出来，别人也闯不进去。这个时候，只有外缘的“当头棒喝”，才能真正改变这种局面。而读书、读别人，正好可以起到这种作用。有的人可能说，现在股票市场变化快，能写在书上的东西都过时了，书上哪里有答案？这种看法很有害：其一，现象常变，规律不变。股票市场常变和过时的，是一些现象层面的东西，而规律层面的东西，往往亘古不变，比如人性的东西，比如底层逻辑的东西，以及涉及到交易的一些战略和心法的东西，等等。这也是为什么说“华尔街没有新鲜事，因为投机像群山一样古老，股市今天发生的事，过去曾经发生过，将来也必然再次发生”。其二，书是没有直接答案，但书会带着你进行一场思维和逻辑的“旅行”。任何书，只要是作者用心创作，里面都会有一套系统化而非碎片式的看问题的角度和思维，它能给继续思考提供“养料”、“燃料”和“触点”。这些东西，也许平时沉睡在你的大脑深处，而书恰恰能够唤醒它，燃烧你、激荡你，重新启发你思考。也许这种思考，能够打破你的“死角”。其三，投资中，小的进步靠知识的增加，而质的革命式的进步，靠的是认知突破和维度的升级。那些花样繁多的战法和绝招，很多是在同一个维度里的打转。人类对股市的认知，往往需要很多年才有一个维度的更新。而书，因其是系统化的思考和总结，而不是快餐式的灵感，更容易帮人完成维度的升级和改造，实现质的进步。这也是为什么越是投资大佬，越是乐此不疲的热爱阅读的原因。所以，书不但有用，而且有大用。再退一步讲，一本书哪怕里面有一章、一段话、一个认知或者一个观点，能够震撼和启发到我们，就够了，就超值了。投资路上，很难有人给你所需要的全面的100%的东西，有人哪怕只给一两句话，甚至一个词，如果真能启发到你，就已经受益无穷了。我自己从事投资很多年，深感投资是一辈子都需要为之努力的事情，我觉得我比任何人都喜欢读书，投资的书，非投资的书，包括很多在一些人看来是没有用的杂书，我都喜欢。但凡这些书里有只言片语能让自己有所悟、有所想，我都会感恩、都会默默感谢。即使自己今后超越了那些文字的内容，甚至觉得它们过时甚至落后了，但只要想起当时阅读时的情景、想起曾经给我带来的启发，都会深深地感动。因为这些阅读毕竟在当年唤醒过我深度思考，燃烧过我、启发过我，也是为我厚积薄发、多维度思考打下最扎实的基础。（三）楞严经云：理可顿悟，事须渐修。《顿悟渐修》以这句话为书名来源，从“顿悟”和“渐修”两个层面来思考投资。顿悟和渐修，是人类认知和修行的两个法门。佛教中有顿悟派与渐修派之争，慧能和神秀的故事，其实就是顿悟和渐修一较高下的故事。虽然最终慧能一派大行天下，但从修行的角度上来说，大多人更适合渐修而非顿悟，只不过顿悟迎合了大多数人的内心。投资何尝不是？我们经常艳羡别人的一朝顿悟，也常用顿悟表达已经“得道”，足以说明顿悟更能迎合大多数人的内心。而真实的情况呢？如果没有数年如一日的渐修，顿悟就是空中楼阁。我听过太多顿悟的故事，到头来只不过是渐修路上的一个“驿站”而已。宋朝杨万里有一首诗写得好：莫言下岭便无难，赚得行人错喜欢。政入万山圈子里，一山放过一山拦。很多人自以为顿悟了，后来却发现还有另外一层“山”在前面挡着，真是“一山放过一山拦”。所以，一次次的顿悟，事后看都是一层层的渐修。而离开这一层层的渐修，更是无法达到最后的顿悟。从认知论这个层面上，顿悟和渐修，不可分离。而在实践中，顿悟也不是万事大吉，它仍然还须渐修。我们经常发现这种情况，某个理已经悟道，但就是做不到，或者一做就走样。为何？因为理是认识层面，实践是做事层面。认知层面的东西或许可以在外界的启发下突然“灵光一闪”的顿悟，但是要把这个顿悟的成果落地，却绝非一朝一夕，它必须要在“事上磨”，这个磨就是渐修。没有渐修层面的修成正果，仅仅是顿悟上的灵光一闪，不算真正意义上的悟道，心到手未必能到，只有心手合一才是真正的悟道。当然，我们不能走到问题的反面，过于在渐修上天天拉车，而不看路。股市上做得好的人，都是悟性极高的人，都是能够从经验中悟出一套超出常人认知的东西。这些东西或许可以用语言表达，或许无法用语言表达，但一定都是超出简单现象和经验层面的东西。这个东西是每个人最宝贵的东西，它是一个人日日夜夜反复思考、辛劳总结与突然灵感迸发、豁然开朗的结晶。即使它不是终极意义上的悟道，但它也足以打开某个死角，解决某个问题。这样的死角打开多了，问题解决多了，也就慢慢真的全面顿悟了。我辈不才，喜欢思考总结，也有缘结识、有幸请教一些天赋异禀、成就卓越的投资高人，其间，有突然顿悟的成果，也有渐修点滴的总结。这些东西，很多都收录在《顿悟渐修》中。因为对顿悟和渐修有切身的体会，所以把书名冠以《顿悟渐修》。在这里，我把它们分享给大家，希望我的思考，能够给大家以不一样的启发。《顿悟渐修》与以前我曾经写过的几本书最大的区别在于，顿悟部分更充满哲思，形而上部分更加形而上。而渐修部分更充满细节，形而下部分更加形而下。在本书，我不仅仅提供一些硬知识，更希望对人类的投资知识体系有所贡献，希望我的一些思考能够拓宽人类关于投资的认知边界。力求能够为一些人提供新思考、新思维和新思想。（四）书和书不一样，出书和出书也不一样。有的人出书就是为了职称或者名利，而有的人出书是为了情怀和理想。平心而论，我是一个已经出版过好几本畅销书的人了，书能带给我的荣誉（东西）我都有了，按理说，多出一本少出一本，对我意义真的不是很大。如果是单纯为了稿酬，一本书的收入远远不如搞一场网络直播来得多、来得快、来得轻松，何苦呢？但是，为了阐明一些道理，我还是决定把过去几年的思考和文章整理成书。其实写书并不是只有会表达的人才有的专利。我在《龙头、价值与赛道》的序里，就曾表述过：可以想象，大多数投资者也都应该有“书写”的习惯，比如把平时的经验和小秘密写下来，把一些新发现和新规律记在小本子里，等等。其实，这与我写的书没有本质的区别，只不过我在因缘巧合的情况下，把我的“小本子”出版了、公布了出来，而很多人的“小本子”一直藏着而已。我一直觉得，任何一个勤于总结的人，也都在默默“写书”。我之所以连续公开了几本自己写的书，其很大的缘由就是“不知轻重”地写了第一本书，一不小心把“龙头”这个词经我手变成了股市里一个非常热门的词汇，飞入寻常百姓家，被广泛引用和流传。但，很多人只是借用龙头一词的旗号，用龙头这个好听的词汇来装自己瓶里的酒，结果把龙头战法搞得鱼龙混杂，龙头一词早已偏离我最初要表达的意思。为了归醇纠偏、为了阐明龙头股和龙头战法的思想要义，我不得不多写几本书，于是有了其他几本书，当然，也包括本书。但《顿悟渐修》跟前面几本（特指《龙头信仰》《香象渡河》《龙头价值与赛道》《股市极客思考录》）又有不一样，《顿悟渐修》是由我前几年创作的一些文章按照一定的逻辑重新整理而成。本来我不计划把它们出版，因为它们早已经发表在互联网世界里。但，当我自己回头看这些文章，着实喜欢。特别是关于战略、战术、原教旨龙头和归因的文章，我自己都有把它们打印出来反复翻看的想法。因为每次重读这些文章，我自己都能再次触动，有的甚至看得我自己热泪盈眶：那个时候的我该有多拼，才能写出这样的东西。后来想想，与其在网上来回翻看，不如把它们变成书，翻看起来更方便。于是，我决定把它们出版。所以，从自私的角度上说，这首先是一本为自己写的书。当然，书一经问世，就是社会的产品，我也希望它能够启发、照亮其他人。忘记在哪里，我曾经看过这样的话：有时候我们看遍浩如烟海的东西，也无法成长，而有时突然遇到三言两语，却恍然大悟。关键是你不知道那两句话藏在哪里？事实上没有人专门给你准备那两三句话。也许因缘巧合，在某个正确的时间、在某个该有的火候点、在某个契机里，你在某本书上遇到这两三句话。有时候我想，也许我的书和文章里，能让某个读者遇到这两三句话呢？如果真的如此，那我也算是一个对他人有意义的人。当然，我也不知道我的思考和文字能不能给别人带来这种契机、有没有这样的两三句话，但，万一带来了呢，则功莫大焉？如果没有带来，对读者也没有任何损失呀？这就是我最终决定出版《顿悟渐修》的起心动念。记得有这样一句话：假如你不能成为礼物，请不要进入别人的生活。假如有人进入我的生活，我有能力认出这份礼物。希望，本书能成为你喜欢的礼物，特此献给你！以此：不枉你我相识一场！谢谢！（全文终，谢谢！）

金融界2023-11-28

食品饮料ETF(515170)延续回调，机构：白酒库存压力最大阶段或正在过去

细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

港股午评：恒指跌0.6%，苹果概念股强势，商汤遭灰熊做空跌5.56%

伟电子均涨超6%。半导体股多数上涨，龙头股中芯国际涨超2%。央行等八部门发文支持民营经济，民营房企被专门提及，内房股呈现高开低走行情。燃气股全线下挫，中国燃气跌近6%。花旗认为，中燃上半财年由于零售燃气销量、单位利润率升幅以及增值服务增长低于目标，将其目标价由9元下调至7.2元，评级由‘买入’下调至‘中性’。美银证券亦称，中燃上半财年业绩逊预期，将其目标价由6.9元下调至6.7元，重申予其‘跑输大市’评级。机构称警惕短剧概念股成为闹剧，短视频概念股跌幅靠前。昨日大幅上涨的教育股集体下跌，航空股、光伏股、锂电池股、濠赌股纷纷下跌。商汤一度跌超9%，现跌5.56%。消息面上，美国做空机构灰熊发布针对商汤集团的报告，称商汤集团人为地夸大了收入。中教控股盘中一度跌超20%，现跌18.48%。中教控股公布，截至2023年8月31日止全年纯利13.8亿元人民币，同比跌25.2%；每股基本盈利55.31分；派发末期息13.53分，上年度末期息为33.57分。期内经调整纯利19.08亿元人民币，同比升6%；收入56.16亿元人民币，升18.1%。期内确认就商誉及无形资产确认的减值亏损扣除递延税项3.95亿元人民币。港股波司登涨近7%，最高触及3.3港元/股。波司登公布23/24财年中期业绩，营收74.72亿元，同比增长20.9%；净利润实现9.19亿元，同比增长25.1%，连续6年创历史新高。期内品牌羽绒业务收入为49.4亿元，同比增长28.1%；贴牌加工管理业务收入为2.0亿元，同比增长7.8%，创历史新高。截止2023年9月30日，库存周转天数为160天，较去年同期有21天的下降。

金融界2023-11-28

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