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今日的耐用品订单数据便可得证。” 美股标普500再创收盘纪录录得五年来最佳第一季度表现周四(3月28日)是本月和本季度美国股票和债券市场的最后一个交易日，美股上涨录得五年来最好的第一季度表现。金融市场于周五因耶稣受难日休市。标普500指数收盘下跌1.11点，跌幅0.02%，报5247.38点；道琼斯指数收盘上涨47.29点，涨幅0.12%，报39807.37点；纳斯达克综合指数收盘下跌20.06点，跌幅0.12%，报16379.46点。其中，标普500指数、道指均创历史收盘新高，标普500更录得五年来最好的第一季度表现。按月度计算，标普500指数上涨3.1%。3月份纳斯达克指数上涨1.8%，道指上涨 2.1%。按季度计算，标普500指数上涨10.2%，这是自2019年以来第一季度的最佳涨幅，当时该指数上涨了13.1%。道琼斯指数30只股票在此期间上涨 5.6%，创下自 2021年上涨7.4%以来最强劲的第一季度表现。纳斯达克指数本季度上涨9.1%。 B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“以超级乐观的基调结束并进入周末。当我们进入下周时，数据会变得更加重要，因此我们将有更多的催化剂来推动事情发展，但我想说，总的来说，这是一个非常好的月份和一个非常好的季度的结束。” 摩根士丹利的Michael Wilson表示，过去五个月的股市上涨是由更为宽松的金融状况和更高的估值推动的，而非基本面的改善。 Cholet Dupont资产管理公司副首席执行官Arnaud Cayla说：“乐观情绪高涨，这主要得益于央行对即将到来的降息表示放心。投资者没有理由抛售。” 据美国银行称，股市正处于长期牛市行情，并且有充足的动力会推动进一步的上涨。不过，摩根大通首席全球股票策略师Dubravko Lakos-Bujas周三警告，美国股市上表现最好的股票过于拥挤，加大了即将出现回调的风险。供应前景再度趋紧油价走强周四，由于OPEC+继续减产、俄罗斯能源基础设施持续受到攻击，美国钻机数量减少以及紧缩的前景，油价收高。美国5月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格周四上涨1.82美元或2.2%，收报83.17美元/桶。5月交割的布伦特原油期货价格价格上涨1.39美元或1.6%，报87.48美元/桶。本周布伦特原油上涨2.4%，WTI油价上涨约3.2%。这两个基准指数连续第三个月上涨。 SEB分析师Bjarne Schieldrop表示：“我们预计美国库存增幅将低于正常水平，反映出全球石油市场出现轻微赤字。这可能会给布伦特原油价格带来支撑。” Tyche Capital Advisors管理成员Tariq Zahir指出，因为夏日驾驶季即将到来，且中东地区仍然不稳定，再加上OPEC延长供应削减，能源综合体预计将恢复过去几周所见的上涨趋势。上周末，乌克兰无人机袭击导致萨马拉市的古比雪夫炼油厂发生火灾。业内消息人士称，该工厂旗下的一个主要炼油部门在袭击发生后被摧毁。日产证券旗下NS Trading总裁Hiroyuki Kikukawa表示，针对俄罗斯能源设施和乌克兰能源基础设施的袭击引发能源供应担忧。高盛称，乌克兰已经升级了对俄罗斯炼油厂的无人机袭击，估计每天有90万桶的产能下线。该行表示，减少的产能可能需要数周时间才能修复，而且在某些情况下，一些产能可能会永久性地失去。高盛指出，原油供应中断对原油价格的影响可能是双重的：炼油厂需求下降看跌，俄罗斯石油出口可能减少看涨。

tqttier2024-03-30

会员

忘记其他资产吧！不确定时期终极避险资产是TA！

证，但黄金在比特币（BTC）的崛起以及标普500、道琼斯和纳斯达克创下新高的背景下，略显黯淡。#2024投资策略##黄金技术分析##2024宏观展望# 随着年轻投资者开始看到自己的财富状况上升，他们越来越需要了解黄金作为战略资产的原因，特别是在经济不确定时期发挥的避险资产的作用。世界黄金协会（WGC）在一份关于黄金作为战略资产的报告中表示：“黄金是一种高度流动性资产，没有任何责任，不承担信用风险，供应稀缺，历史上可以保值。” “它还受益于多样化的需求来源：作为投资、储备资产、黄金珠宝和技术组件。” 该报告称：“这些属性意味着黄金可以通过三种关键方式增强投资组合：提供长期回报；改善多样化；提供流动性。” “综合起来，这些特性使黄金成为股票和债券的明显补充，并且是广泛投资组合的受欢迎的组成部分。” 随着环境、社会和治理（ESG）关注在年轻人中日益重要，WGC表示，黄金可以在支持这些目标方面发挥作用，因为它是“一种负责任生产并符合高ESG标准供应链的资产。” 他们说：“黄金还有潜力在降低投资者暴露于与气候相关风险方面发挥作用。” 黄金不仅可以帮助应对与气候相关的风险，历史数据还表明，在经济动荡时期，它可靠地帮助保值。 “回顾半个多世纪以来，自1971年美元金本位崩溃以来，黄金价格以美元计算每年增长近8%。” WGC表示，“在这段时间里，黄金的长期回报与股票相当，并高于债券。在过去的3、5、10和20年中，黄金还表现优于许多其他主要资产类别。” （图片来源：Kitco） “此外，其需求来源的多样性有助于使黄金比某些股票指数、其他大宗商品或替代品更少波动的资产。”他们补充道。（图片来源：Kitco）报告指出，由于通胀持续高于美联储的2%目标，黄金被长期视为对抗通胀的避险工具，“数据证实了这一点：自1971年以来，它一直超过了美国和世界消费者价格指数（CPI）。黄金还保护投资者免受高通胀的影响。在通胀率在2%-5%之间的年份，黄金的价格平均每年增长8%。” 在更高的通胀水平下，其平均价格增长甚至更高：“因此，从长期来看，黄金不仅保值，还有助于增值。” WGC的研究还显示，“黄金在通缩时期也表现良好。这些时期的特征是低利率、消费和投资减少以及金融压力，所有这些都倾向于促进黄金需求。” 自黄金标准退出支持美元以来，“黄金在作为交换手段方面明显优于所有主要货币和商品。”他们说。“尽管这种超额表现在金本位制结束后特别明显，但黄金显然仍然在更近期的过去中超过了大多数主要货币。” （图片来源：Kitco） “这种强劲表现的一个关键因素是，黄金矿产生产长期以来增长缓慢——过去20年增长约1.7%。”他们说，“相比之下，法定货币可以无限制地印刷以支持货币政策，这一点在全球金融危机（GFC）和新冠肺炎大流行之后的定量宽松措施中得到了体现。在这些危机中，许多投资者转向黄金，以对冲货币贬值并保持其购买力。” 这种贵金属在分散投资方面是一个很好的工具，因为它的“与股票和其他风险资产的负相关性在这些资产抛售时增加。” 这在全球金融危机中得到了证明，因为“黄金坚挺，并且价格上涨，在2007年12月至2009年2月间，以美元计算上涨了21%”，而股票、其他风险资产、对冲基金、房地产和大多数大宗商品的价值都下跌了。市场情况改善时，黄金也可以“与股票和其他风险资产呈正相关，使黄金成为一个全面有效的对冲工具，”他们说， “这种好处源于黄金的双重性质：既是一种投资，又是一种消费品。因此，黄金的长期表现得到了收入增长的支持。” 在投资黄金时，充足的流动性是另一个好处。WGC估计，投资者和中央银行持有的实物黄金价值约为5.1万亿美元，衍生品交易所或场外市场上的开放利益额外约为1.0万亿美元。 “市场的规模和深度意味着它可以轻松容纳大型长期持有的机构投资者，”该报告称，“与许多金融市场形成鲜明对比的是，即使在金融压力时期，黄金的流动性也不会枯竭。同样重要的是，黄金允许投资者在其投资组合中较难出售或被错误定价的较不流动资产时满足义务。” （图片来源：Kitco）从风险/回报的角度看，WGC对过去3、5、10和20年的投资表现进行的分析表明，“如果将2.5%、5%、7.5%或10%的投资于黄金，平均美元投资组合将实现更高的风险调整后回报和较低的回撤。” “黄金的‘最佳’数量根据个人资产配置决策而变化，”他们说，“总体而言，分析表明，投资组合中风险越高（无论是波动性还是资产集中度），则对黄金的要求范围内的分配就越大，以抵消该风险。” 随着与全球气候相关的担忧日益突出，WGC表示，他们的分析“表明，在各种长期气候情景下，黄金的表现潜力比许多主流资产类别更好，特别是如果气候影响产生或加剧市场波动性，或者我们经历了向净零碳经济的过渡期间出现了混乱。” “此外，黄金的价值不太可能受到上升的碳价格的负面影响，这也为投资者提供了一定程度的保护，以免受到加快向脱碳经济过渡所需的政策反应的影响，”他们补充说。该报告称，投资黄金的主要风险是，它不直接符合用于股票或债券的最常用估值方法；没有现金流；在某些时期可能会经历显著的价格波动。 “黄金作为一种稀缺、高度流动且不相关的资产的独特属性使其能够长期充当分散风险的工具，”WGC表示，“自1971年以来，黄金作为一种投资和奢侈品的传统角色，意味着在高风险时期它将发挥其作用。但其作为一种投资和消费品的双重吸引力意味着，在好时候也可以产生正回报。这种动态很可能会继续，反映了持续的政治和经济不确定性，以及对股票和债券市场的经济担忧，”报告总结道。

Heidi2024-03-30

美股狂潮难持续？投资者关注美联储动向与企业盈利

024投资策略# #美联储政策转向# 标普500指数第一季度收盘上涨超过10%，是自2019年第一季度近13.1%的涨幅以来的最大涨幅。虽然诸如芯片制造商英伟达和Facebook母公司Meta Platforms等 “七大巨型”股票在本季度的涨幅中占据主导地位，但能源和工业等对经济敏感的行业在过去六周里也出现了上涨。市场能否持续上涨到6月很可能取决于美联储，美联储尚未暗示通胀已经下降到足以证明需要降息的程度。市场在一月份的时候预期2024年将会进行6到7次降息，但在美国经济表现出弹性增加投资者对所谓软着陆的信心之后，目前预期降息次数为3次。 Ned Davis研究公司首席全球宏观策略师乔·卡利什（Joe Kalish）表示："市场和美联储终于在预期上达成了一致，但这会让每一份经济报告都承受更大压力，因为只需要一点变化就能让所有人朝着同一个方向奔跑。"他说："如果我们在通胀方面看不到更多进展，我们预计市场波动性会增加。" 据芝加哥商品交易所的FedWatch显示，目前市场期货暗示美联储在6月12日结束的政策会议上将降息25个基点的概率为61%，将基准利率调整到5%到5.25%的区间。 Harbor Capital多资产策略团队的投资组合经理杰森·阿隆佐（Jason Alonzo）表示，美国经济持续增长将可能导致最近市场上涨行情扩展到周期性行业和小盘股，因为投资者在寻找更具吸引力的估值。标普500指数中小盘股罗素2000指数第一季度收盘上涨了4.8%，而同期标普500工业板块上涨了近11%。 "目前市场唯一关心的是美联储是否能保持控制，即使经济重新加速，"阿隆佐说，"如果这种想法受到一些挑战，美联储不得不暗示重新考虑加息，那将会对所有资产造成冲击。" 下周的经济数据，包括ISM制造业数据、ISM服务业数据以及备受关注的非农就业报告，预计经济学家在路透社的调查中，预计3月份将新增19.8万个就业岗位。 CFRA研究公司首席投资策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）指出，如果美联储接近可能降息，投资者不应感到意外。自1989年以来，标普500指数在一个周期的最后一次加息和第一次降息之间的平均涨幅为15.5%，但在第一次降息后的六个月内的平均涨幅仅为5.4%。尽管如此，根据Truist Advisory Services联席首席投资官基思·勒纳（Keith Lerner）的说法，第一季度的强劲势头通常会延续到下一个季度。他说，在过去11次标普500指数第一季度总回报达到10%或以上的情况下，市场在第二季度继续上涨了9次，平均涨幅为6.2%。 "市场应该给予利好的疑虑，目前我们认为牛市规则适用，"勒纳说。他表示，持续上涨的最大风险将是迹象表明美联储正在考虑将利率维持在当前水平直至年底，这将导致风险资产的"戏剧性"重新定价。 John Hancock Investment Management联席首席投资策略师艾米丽·罗兰表（Emily Roland）示，市场收益率在政策重新定价的情况下仍然表现出色，这主要是因为企业收益表现出乎意料的强劲，推动标普500指数创下了一系列历史收盘新高。根据LSEG I/B/E/S的数据，标普500指数在2023年第四季度以10.1%的速度增长，超过了预期增长率的4.7%。高利率可能会对消费者和企业支出产生影响，分析师预计第一季度的收益增长率为5.1%。公司将在4月的第二周开始大量发布财报。 "如果收益继续向好的方向惊喜，美联储将很难证明今年会有3次降息，"罗兰说。"但如果我们看到通胀趋稳，这种经济再加速可能会变得更可持续。"

Heidi2024-03-29

纳指ETF一季度强势领涨，科创100ETF华夏大有可为

%。美股虽然涨势放缓，但依旧表现稳健，标普500和纳指在一季度均涨9%。港A股整体表现不佳，沪指最为强势，一季度累计上涨2.23%，深成指微跌1.3%，创业板指跌幅更大，一季度累计下跌3.87%。港股表现较为孱弱，恒指一季度累跌2.97%，恒生科技同期大跌7.62%。从3月的表现来看，其实日股和美股都有涨势放缓的态势，恒生科技3月反而上涨1%，沪指、深成指、创业板指在3月都是微涨，1季度表现不佳主要是1月表现太差连累所致。从A股一季度的行业表现来看，银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属等板块表现最佳，医药、计算机、电子和房地产板块跌幅居前。港股也是能源指数、原材料指数表现最佳，恒生医疗保健、恒生地产建筑业指数等表现最佳，一季度累跌22.07%和13.85%。格隆汇2024年“全球视野，下注中国”十大核心ETF中，广发基金纳指ETF一季度表现最佳，累计上涨9.96%。景顺长城基金红利低波ETF继续表现稳健，一季度累计上涨3.53% 科创100ETF华夏（588800）一季度虽然累计下跌17.52%，但主要是1月重挫26.39%所致，其在2月已经开展大力反攻。 1. 纳指ETF一季度上涨9.96%，表现最佳开年一季度，美股延续2023年的强势，虽然涨势有所放缓，但依旧屡创历史新高，3月，美股主要股指将继续全线累涨，标普累涨3.1%、道指涨2.08%、纳指涨1.79%、纳斯达克100涨1.17%，均连涨五个月。广发基金纳指ETF3月上涨2.76%，一季度累计上涨近10%。美股上涨由盈利和估值共同驱动，目前标普500指数估值较贵，纳指100比标普500便宜一些，纳斯达克100指数动态和静态PE均处于80%分位数。当前估值不便宜的背景下，未来美股上行趋势能否维持取决于盈利增长预期能否持续兑现。现在的关键就是AI刺激的炒作热情，以及美国科技巨头疯狂裁员带来的降本增效已经充分反映到股价上，美股M7业绩增速最快的阶段已经过去，未来一个阶段或处于盈利消化估值过程。同时，2023年11月来时，市场开始抢跑美联储降息预期，如果后续美联储降息时点晚于市场预期，要警惕美股会有一轮回调。当然，当前，经济软着陆、年内美联储开启预防式降息仍是市场共识，但大幅宽松的预期演绎空间有限。申万宏源团队认为，降息前，在需求下行和流动性预期扰动下，美股波动加剧，且美股和美债利率呈现负向变动。降息启动后，美股和美债利率开始同向变动，再复苏预期确立后，美股再度上行。 2. 红利低波100ETF表现稳健，一季度上涨3.53% 虽然红利板块2月有所回调，但在全球地缘政治频发、中国经济增速换挡的影响下，红利板块依旧是资金的偏好。景顺长城基金红利低波ETF继续表现稳健，一季度累计上涨3.53% 当前已发布业绩来看，上市公司普遍加大了分红力度。说明证监会引导上市公司加大分红已经开始显现成效，未来会有更多企业超预期分红。华宝证券指出，从边际变化的角度，石油石化、银行、公用事业、通信板块股息率抬升空间较大。低估值可以为筛选股息率预期抬升的行业提供更高赔率，白色家电、能源金属、城商行、基础建设、食品加工、饮料乳品、物流等板块在预期股息率抬升的基础上，当前PE、PB分位数在历史20%分位以下。景顺长城基金红利低波100ETF跟踪中证红利低波动100指数，相比红利指数、红利低波指数，红利低波100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映A股市场股息率高且波动率低股票的整体表现。红利低波100指数已经连续跑赢沪深300三年。显而易见，红利投资已经不仅仅是短期防御的重要工具，也是中长期值得关注的投资理念。 3. 新时代，科创100ETF华夏大有可为科创100ETF华夏在一季度累计下跌17.52%，但这主要是因为大盘1月表现不佳所拖累，随后在2月已经强势修复跌幅。同时科创板在连续下跌3年的情况下，板块有望迎来盈利底。科创板23年业绩预告中家用电器、通信、汽车、国防军工行业年报预告业绩有所加速。根据WIND数据，各行业24年、25年WIND一致预期业绩预测普遍上修，当前盈利底有望形成。同时，科创板23年业绩预告中新能源相关产业表现亮眼，WIND数据，多数战略新兴产业24年、25年WIND一致预期业绩预期上修。最后，在生成式AI、Sora、新质生产力等热潮的带领下，2024年科创板整体有望迎来景气边际改善。 2023年的亚军权益基金经理周建胜认为：生成式 AI 激活了科技板块，国内外产业链上下游的投资或将加速生成式 AI 的货币化进程。他们相信，拥抱生成式 AI 带来的新科技革命浪潮或正成为全球共识。

格隆汇2024-03-29

小心了！花旗突发警告：下调科技股评级

(欧洲)讯由科技股引领的一波涨势促使标普500连续第二个季度攀升，值此之际，花旗策略师下调美国科技股评级，因涨势范围扩大。同时金融股也被下调，但非必需消费品类股上涨，策略师认为，防御型股票将受益于利率下降。花旗集团策略师表示，美国股市的反弹将扩大到科技股以外的领域，他们对科技股的前景已变得更加谨慎。 Scott Chronert领导的一个团队将他们对科技股的头寸从增持下调至与持平，此前他们对硬件类股提出新的减持建议。他们还将非必需消费品上调至增持。花旗策略师写道：“我们几个月来一直主张的增长周期杠铃，现在允许扩大到市场的防御性部分，特别是那些对利率更敏感的部分。” 在科技股中，策略师维持对软件板块的增持，并在市场上增持半导体板块。在其他板块中，他们将第二季度金融类股的权重调降至市场权重。标准普尔500指数已经比花旗集团设定的5100点的年底目标高出3%，“反映出软着陆和对人工智能的热情”。在另一份报告中，Chronert指出，该行一项衡量投资者情绪的指标已达到“乐观”水平，这与未来一年获得正回报的可能性较低相符。

欧罗巴2024-03-29

美股低位反弹近30%后，回调什么时候会来？

伴随标普500指数较去年10月27日的低位反弹达27%，市值暴涨9万亿美元，即使是最乐观的投资者恐怕也要开始为一次“健康”的回调做些准备。摩根大通首席全球股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯本周向客户发出警告，美股长达五个月的涨势或即将宣告结束。他并建议投资者考虑分散持仓，注意投资组合中的风险管理。无独有偶，高盛资产管理公司国际市场策略主管詹姆斯·阿什利也表示：“我们确实倾向于认为美国股市目前估值合理，但这些估值的上涨空间有限。更好的机会可能在其他市场。”

金融界2024-03-29

黄金今年狂飙的背后媒体：中俄领导人如何秘密推动金价创纪录的涨势？

门槛是在2020年第三季度。 (黄金和标普500指数几十年走势图来源：Finbold.com) 中俄伙伴关系是如何推动金价上涨的？ Finbold.com文章指出，俄罗斯和中国之间不断加强的关系——尤其是在俄罗斯在2022年入侵乌克兰后与全球北方大部分地区断绝联系之后——启动了几项进程，极大地促进黄金的受欢迎程度。一方面，俄罗斯和即将崛起的超级大国之间的友谊增加了全球不稳定的感觉，因为两国的姿态被许多全球北方国家视为威胁，导致人们纷纷涌向黄金。此外，俄罗斯需要规避2022年实施的制裁，并且在寻找替代贸易伙伴方面相对成功，这导致全球贸易的去美元化趋势。文章称，事实上，虽然大部分贸易仍在使用美元，但人民币和本国货币的使用已显著增加，这可能促使世界各国政府大量囤积黄金，作为增加国家储备的一种方式。 Finbold.com补充道，此外，对俄罗斯实施的制裁对欧洲经济产生重大影响——一方面是由于无法获得廉价的俄罗斯化石燃料等实际影响，另一方面是由于担心更糟糕的后果尚未显现——这促使人们意识到需要寻求安全资产。

天马行空2024-03-29

持续吸金！纳指100ETF(513390)近60日净流率高达172.98%，盘中大涨超2%，成交额已超昨日全天

大指数收盘涨跌不一，道指涨0.12%，标普500指数涨0.11%，纳指跌0.12%。纳指100ETF紧密跟踪的纳斯达克100指数跌0.14%。纳斯达克100指数布局现代工业——由100家在纳斯达克股票市场上市的规模最大、最具创新性的非金融公司组成。美股科技七巨头涨跌不一，英特尔涨0.91%，亚马逊涨0.31%，英伟达涨0.12%、谷歌微涨。苹果跌1.06%、Meta跌1.68%，微软跌0.17%。今日(2024年3月29日)，纳指100ETF(513390)早盘一度涨超4%，截至13:06，上涨2.44%，冲击5连涨。最新价报1.55元，盘中成交额已达6156.45万元，已超昨日全天成交额6146万元。标普500ETF(513500)上涨1.34%，成交额达3.49亿元。规模方面，纳指100ETF最新规模达11.99亿元创成立以来新高。从资金净流入方面来看，纳指100ETF近28天获得连续资金净流入，最高单日获得1.01亿元净流入。近60个交易日内有54天实现资金净流入，净流率高达172.98%。图片来源：Wind 3月份的FOMC会议上主席的态度偏鸽派，湘财证券认为，美联储当前更希望小心呵护经济，并迎接软着陆。SEP中对于经济、通胀和失业率预期都有所调整。该券商理解美联储此次调整表明对于实现软着陆较有信心，并且偏鸽派的态度有助于实现经济软着陆，经济状况良好也导致了长期通胀预期和长期中性利率上升。纳指100ETF(513390)，场外联接(A类：016055；博时纳斯达克100指数发起（QDII）A美元现汇：016056；C类：016057；博时纳斯达克100指数发起（QDII）C美元现汇：016058)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-29

美股第一季度以强势收官市值暴增4万亿美元

观点，但最新数据显示经济形势良好，推动标普500指数今年第22次创下历史新高。美国股市市值在短短三个月内飙升了4万亿美元，这让末日论者大感意外，也让华尔街众多策略师争先恐后地更新他们的2024年预测。“我们认为最终推动股市定价的是市场对经济基本面走向的看法，而不是任何一位经济学家或策略师的观点，” RBC Capital Markets的策略师Lori Calvasina表示。标普500指数升至5,254.35点，以超过10%的涨幅结束了第一季度。数据显示，1950年以来，标普500指数连续两个季度涨幅都达到两位数的次数仅有五次。

金融界2024-03-29

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