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美联储内部分歧加剧：米兰力推50个基点降息，沃勒主张谨慎步伐，交易员押注激进宽松
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在经济预期方面，米兰预计2025年美国GDP增速约为2%，并强调房地产市场正成为高利率压力的主要受害者。他认为，美联储在推动降息时应聚焦住房金融状况，而非股市波动。沃勒坚持谨慎降息的立场与米兰的激进立场形成对比，沃勒在同日的采访中表示，他主张维持“每次25个基点的谨慎降息步伐”。他说：“你不想犯错。避免错误的方法是小步慢行，观察经济反应，再决定下一步。” 沃勒指出，目前美国通胀率约为2.5%，劳动力市场仍显疲弱，褐皮书显示经济缺乏强劲动能。他同时提到AI和关税不确定性带来的新风险：“AI可能导致劳动力结构性变化，这不是货币政策能直接解决的问题。” 此外，沃勒还透露了有关美联储主席选拔的最新进展，他表示与财政部长贝森特的面谈“顺利且简短”，但尚未与总统特朗普通话。利率市场与交易员押注动向市场层面，利率交易员正迅速调整预期。最新数据显示，与SOFR（担保隔夜融资利率）挂钩的期权交易量显著上升，投资者纷纷押注美联储将在10月或12月会议上实施一次50个基点的超常规降息。会议时间市场主要预期概率 10月FOMC会议降息25个基点 97.8% 12月FOMC会议额外降息25-50个基点约65% 部分机构交易员选择通过12月SOFR期权进行对冲操作，以锁定潜在的降息风险敞口。与此同时，美国两年期国债收益率已跌至年内低点3.5%附近，显示出资金正重新流向避险资产。先锋集团投资经理John Madziyire评论称：“在风险平衡情况下，市场应保持略微做多的倾向，以防范政策意外。” 政策分歧对经济与市场的影响当前的政策分歧不仅体现了美联储对经济前景的不同判断，也折射出政策传导机制的复杂性。若米兰的观点占上风，市场可能迎来更快的宽松周期，从而提振债券与风险资产；反之，若沃勒的谨慎路线持续主导，降息节奏将更平缓，市场波动或延长。情景对比政策路径潜在市场影响米兰方案快速降息50个基点债市上涨、美元走弱、风险资产反弹沃勒方案每次降息25个基点市场信心稳定但动能有限，美元保持强势总体来看，美联储的政策协调将成为未来几个月全球金融市场的关键变量。交易员与投资者都在密切关注10月议息会议结果及其后续声明措辞。编辑总结美联储内部围绕降息幅度的分歧正使政策前景更加复杂。米兰的激进降息主张反映出对经济下行风险的高度担忧，而沃勒的谨慎立场体现出维持政策可信度的考量。利率市场的反应表明，投资者已开始为潜在的“大动作”做准备。短期内，美债收益率和美元走势或继续成为判断政策预期变化的关键风向标。常见问题解答问1：为什么美联储内部会出现如此明显的政策分歧？答：主要原因在于当前经济环境复杂：通胀虽有所缓解，但劳动力市场疲软、贸易紧张升级。部分官员认为需快速降息防止衰退，另一些则担心行动过快损害政策可信度。问2：米兰提出的50个基点降息有何潜在影响？答：若实施，将显著压低短端利率并刺激消费信贷需求，但也可能导致美元走弱、通胀预期反弹，增加后续政策调整难度。问3：沃勒为何坚持25个基点的谨慎节奏？答：他认为逐步降息能让美联储观察政策效果，避免过度宽松造成资产泡沫，同时为未来的政策空间保留余地。问4：市场押注“超常规降息”的依据是什么？答：近期SOFR期权交易量激增，反映出交易员认为经济数据疲软、贸易紧张及政府停摆影响或迫使美联储采取更激进的宽松措施。问5：美联储政策分歧将如何影响全球市场？答：若出现50个基点降息，全球流动性将迅速宽松，新兴市场或迎来资本流入；若维持25个基点步伐，全球风险资产波动性可能延续更久。来源：今日美股网
今日美股网10-18 00:12
黄金市值突破30万亿美元，成为全球首个跨越这一里程碑的资产类别
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上断层领先，这一数字甚至超越了中美两国GDP总和。黄金市场迎来史诗级里程碑。根据CompaniesMarketCap的数据显示，随着金价屡创历史新高，黄金目前的总市值已突破了30万亿美元，成为全球首个跨越这一里程碑的资产类别。这一数据是基于世界黄金协会统计的已开采黄金总量和实时金价计算得出。黄金市值的这一历史性突破，甚至超过了美国和中国两大经济体的GDP总和，彰显了黄金在全球金融体系中的独特地位。 01 历史性突破黄金市场的这一历史性时刻发生在周四。随着金价隔夜强势升破4300美元大关，黄金总市值正式突破了30万亿美元大关。这一数字令人惊叹——它甚至超过了美国和中国2023年GDP总和（约28.8万亿美元），彰显了黄金作为全球价值储存手段的独特地位。根据世界黄金协会的数据，截至目前，全球已开采的黄金总量约为21万吨。按照当前金价计算，这些“沉睡”在各地金库、首饰箱和工业设备中的黄金，共同构成了这一30万亿美元的庞大市值。黄金如今在全球资产市值排行榜上断层领先，其市值规模远超全球上市公司总市值龙头苹果（约3万亿美元），也超过了全球加密货币总市值（约2.3万亿美元）。 02 涨势如虹黄金市场的这一历史性突破并非一蹴而就。回顾2024年以来的走势，黄金市场可谓涨势如虹。从3000美元到4000美元，再到如今的4300美元，金价几乎以垂直上涨的姿态刷新着历史纪录。这一涨势背后，是多重因素的共同推动。全球央行持续购金是最重要的推动力之一。世界黄金协会数据显示，2023年全球央行购金规模达1037吨，2024年这一趋势仍在延续。新兴市场央行纷纷增加黄金储备，以优化外汇储备结构，降低对美元资产的依赖。地缘政治风险加剧也推动了避险资金涌入黄金市场。俄乌冲突持续、中东局势紧张、红海危机蔓延，一系列不确定因素让黄金的避险属性得到充分彰显。通胀预期的反复同样助推了金价上涨。尽管全球通胀水平已从高点回落，但仍高于各国央行目标水平，黄金作为传统抗通胀资产，持续吸引资金流入。 03 市场新特征与以往黄金牛市不同，本轮金价上涨呈现出一些新特征。黄金与美元、美债的传统负相关性明显减弱。在美联储维持高利率水平的背景下，金价依然持续走强，打破了“高利率不利于黄金”的传统认知。东方大国客户成为全球黄金市场的重要力量。根据世界黄金协会数据，东方大国央行已连续18个月增持黄金，民间黄金投资需求也持续旺盛。黄金ETF却出现持续资金外流。这一反常现象表明，本轮黄金买盘主要来自各国央行和实物黄金持有者，而非传统的机构投资者，这为金价上涨提供了更加稳定的基础。金矿企业的表现也滞后于金价涨幅。通常情况下，金价上涨会带动金矿股大涨，但本轮行情中，金矿股涨幅明显落后，反映出市场对金价可持续性的担忧。 04 各方观点面对金价的历史性突破，市场观点出现明显分化。花旗银行分析师认为，黄金的上涨远未结束。他们在最新报告中指出，在地缘政治紧张和央行购金趋势不变的背景下，金价有望在2025年上半年升至4800美元。“黄金的独特地位在于它既是消费品，又是投资品，还是央行储备资产，这种三重属性决定了其价值的稳定性。”一位贵金属分析师表示。然而，看空声音同样不容忽视。高盛分析师则提醒投资者保持谨慎，认为当前金价已充分反映了利多因素，进一步上涨空间有限。“黄金市值突破30万亿美元确实是一个里程碑，但投资者也需要警惕短期回调风险。毕竟，金价在短期内涨幅巨大，任何地缘政治局势的缓和都可能引发获利了结。” 05 投资新思考对于普通投资者而言，黄金市值突破30万亿美元这一里程碑事件，也引发了对于黄金投资价值的新思考。黄金在资产配置中的角色正在重新定义。传统上，黄金被视为抗通胀工具和避险资产，但在新的宏观环境下，黄金的价值储存功能更加突出。 “在法定货币持续贬值的背景下，黄金的货币属性重新凸显。”一位资深投资者表示，“30万亿美元市值意味着黄金已成为全球第三大‘货币’，仅次于美元和欧元。” 投资渠道的多元化也为投资者提供了更多选择。从实物黄金到黄金ETF，从黄金期货到黄金矿业股，投资者可根据自身需求选择合适的工具参与黄金投资。
金融界 1评论10-17 21:04
港股周报：恒指大跌，发生了什么？
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事件： 1. 下周一，中国将公布三季度GDP、工业增加值、社会消费品零售总额等经济数据； 2. 下周宁德时代、特斯拉、药明康德等公司将披露财报： $宁德时代(03750)$ $药明康德(02359)$
老虎证券10-17 17:25
英国经济维持低速平稳
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，英镑/美元短线偏多但动能减弱英国GDP小幅增长、劳动力市场疲软与通胀黏性并存，英镑短线受美元回落支撑，但上行动能趋于衰减，后市或陷入方向性选择阶段。基本面分析：英国经济的最新数据显示，8月国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，与市场预期一致，显示出经济处于“低速但平稳”的状态。分项数据来看，工业产出环比上升0.4%，在服务业表现平平与建筑业下滑0.3%的背景下，起到了部分对冲作用。若按三个月滚动计算，截至8月的季度GDP增幅为0.3%。其中，服务业产出提升0.4%，继续主导增长，而生产活动萎缩0.3%。这些数据在短期内为英镑提供了一定支撑，市场情绪略有改善。而英国劳动力市场依旧疲软。失业率升至4.8%，剔除奖金的薪资增速降至4.7%，创两年多来新低。薪资放缓反映企业招聘谨慎，需求减弱。货币市场已计入年内约46个基点的降息幅度。行长贝利承认就业与通胀走弱，但未明确未来政策方向，市场普遍押注进一步宽松。 IMF则提醒，对降息需保持谨慎。其预计英国2025年与2026年通胀均值仍高达3.4%与2.5%，在G7中居前。这意味着“高通胀—低增长—宽货币”局面将延续，英镑利差改善空间受限，若物价黏性再起，反弹基础恐被削弱。外部因素亦对英镑形成支撑。美联储主席鲍威尔称就业市场“低招工、低裁员”，但经济意外向上，强化了宽松预期。理事鲍曼与波士顿联储主席柯林斯均提及就业风险，后者甚至暗示“或许还需再降息25个基点”。CME FedWatch显示，今年内累计降息50个基点的概率达94.6%。随着美元利差收窄，英镑等非美货币受益上行。技术面分析：日线走势显示，当前汇价运行在布林带上半区间，短期依然受多头主导。上轨位于1.3545，下轨在1.3292，中轨为1.3419，价格自中轨上方震荡上行，但上行动能开始减弱。从技术结构看，布林带呈收敛状态，显示波动区间在逐步压缩，趋势方向有待新一轮突破确认。从波段结构上看，过去的高点依次出现在1.3788与1.3726，低点则位于1.3140与近期的1.3248。这样的价位分布形成了一个上沿下移、下沿抬升的“收敛区间”。若多头能守稳1.3268—1.3248的关键支撑区，价格有望延续震荡上行，并重新测试1.3545一线的布林上轨。若进一步突破并站稳上轨，后续上行目标将转向整数关口1.3600。指标信号方面，MACD（12,26,9）显示DIFF为-0.0042、DEA为-0.0029，柱状图读数为-0.0025，仍位于零轴上方，说明中期结构依然偏多。然而，柱体缩短代表动能衰减，暗示行情或进入“高位整固”阶段，而非强势延伸。RSI（14）目前在50.2354附近，重新站上强弱分界线，但并未进入超买区，说明多头虽占优，力量有限。若市场情绪反转、汇价跌破1.3248支撑，则空头将重新占据主导，目标将下看至1.3140。届时布林带可能重新张口，振荡行情将向趋势行情演化，波动率显著提升。总体而言，短期仍偏向震荡上行，但需警惕动能衰减后的方向性选择风险。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #英镑/美元 #降息预期 #IMF通胀警告 #美联储宽松
MonetaMarkets亿汇10-17 14:53
中国经济重大信号！彭博：中国出口繁荣也难阻2025年最糟季度的到来
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一公布数据显示，第三季度国内生产总值(GDP)同比增长4.7%，低于前三个月的5.2%。彭博社调查并显示，预计中国9月份零售额增长3%，工业增加值增长5%，这两项增速都将创下今年以来的最低水平。分析师还预计房地产和固定资产投资将进一步恶化。彭博社指出，中国上季度展现出的经济脆弱性将为在北京召开的中共中央政治局常委会议定下基调。此次会议将为中国2026-2030年发展路线图的优先事项提供线索，世界各国政府和投资者都呼吁中国实现经济再平衡，以国内消费为导向。法国兴业银行(Societe Generale SA)分析师Michelle Lam和Wei Yao在一份报告中表示：“鉴于关税风险上升以及传统行业投资回报下滑，政策制定者越来越一致地认为刺激消费至关重要。” 他们补充说：“设立消费增长目标将释放出更强烈的政策决心信号。” (截图来源：彭博社) 在特朗普(Donald Trump)再次当选美国总统后，中国级官员已表示将更加重视消费，并在教育和就业等领域加大支出力度。迄今为止，他们采取的措施相对谨慎，尚未设定具体的消费目标。根据世界银行(World Bank)的数据，目前中国居民消费占GDP的比重约为40%，低于全球平均水平的56%，甚至远低于高收入国家近60%的水平。国际货币基金组织(IMF)本周维持对中国今年经济增长4.8%的预测不变，并预计2026年经济增速将放缓至4.2%，这一预测与彭博社调查的经济学家的预测中值一致。但IMF也警告称，“中国的前景依然疲软”，并表示“房地产投资持续萎缩，而经济正徘徊在债务通缩周期的边缘”。
tqttier10-17 14:42
美联储降息预期提升，现货黄金突破4300美元关口，上海金ETF(518600)4连涨，年内累计上涨近56%
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月政策会议上降息25个基点，但若就业和GDP保持稳健，宽松节奏可能放缓。理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则继续支持更激进的降息步伐。根据芝商所FedWatch工具，市场认为美联储10月降息25个基点的概率为97.3%，降息50个基点概率为3.7%。 10月16日，伦敦金现收涨2.85%，报4326.48美元/盎司；COMEX黄金期货收涨3.4%，报4344.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.99%，报53.43美元/盎司，继续刷新收盘新高。今日早间，现货黄金向上触及4370美元/盎司。场内ETF方面，截至2025年10月16日收盘，上海金ETF(518600)上涨0.73%，实现4连涨。拉长时间看，上海金ETF年内累计上涨近56%。截至10月16日，上海金ETF近1年净值上涨59.13%。从收益能力看，截至2025年10月16日，上海金ETF自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23%。份额方面，截至2025年10月16日，上海金ETF最新份额达3.34亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，上海金ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.16亿元净流入，合计“吸金”3.68亿元。据了解，上海金ETF(518600)通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报。目前黄金的交易热潮一部分是受到了美联储降息预期升温的支撑，当下，美国联邦政府仍在“停摆”，没有人能确定何时会结束，这意味着美国经济可能会受到冲击。道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克认为，这可能会促使美联储采取更激进的宽松政策，也意味着黄金的持有成本会下降，因此很多依靠个人判断进行操作的自营交易员，可能会更有信心入场布局黄金。多机构上调金价预期。瑞银预测，黄金价格在未来数月内升至4200美元/盎司；摩根士丹利预测金价将在2026年下半年达到4500美元/盎司；高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金不涉及实物黄金交割，保管成本更低、支持T+0交易，是方便快捷的黄金投资利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-17 09:50
大摩首席投资官警告：黄金暴涨背后，或蕴藏着“数字金融革命”的力量
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亚特兰大联储（Atlanta Fed）GDPNow模型，美国下半年GDP仍将保持约3%增速。通胀对冲需求 “黄金历来被视为通胀期间的保值工具。”沙利特认为，部分投资者或许在担心美国关税上调引发的物价上升，但实际上通胀预期仍保持稳定。一年期美元通胀掉期自4月以来一直维持在约3.2%。对冲美元贬值 “投资者或许在买入黄金，以应对美元信任削弱的风险。”她指出，这一观点认为，去全球化、高债务与赤字、以及对美联储独立性的担忧，使得全球央行减少美元持仓并增持黄金储备。但沙利特指出，央行去美元化趋势已持续十年，且外国投资者对美元资产如美国国债的需求依然强劲，因此这无法完全解释金价的“加速暴涨”。摩根士丹利：黄金暴涨源于“数字金融时代”转折沙利特强调，摩根士丹利全球投资委员会认为，金价飙升真正的推手，是全球金融体系本身正在经历一场“数字化变革”。 “越来越多证据显示，黄金的上涨与全球货币体系的结构性转变有关，”她表示，“各国央行正在减少对美元的依赖，并为未来由稳定币与数字资产所驱动的货币体系做准备。” 她进一步指出，“若各国政府或机构以黄金作为法定货币或加密货币的支撑，这可能削弱美元在全球结算体系中的主导地位，并长期支撑黄金的牛市趋势。”
Peng10-17 06:45
“史上最大乌龙指”！Paxos误铸300万亿美元PYUSD稳定币
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约 300万亿美元，相当于全球所有国家GDP总和的两倍还多（根据国际货币基金组织数据）。尽管这只是账面规模，但在加密史上仍属前所未有。此前较大规模的代币销毁事件包括： - 2024年8月，交易所 OKX 向不可访问地址销毁超过 6500万枚OKB； - 2024年12月，模因币项目 Bonk 销毁约 1.7万亿枚BONK，当时价值约5000万美元。相比之下，本次PYUSD事件的“铸造与销毁”金额高出数千倍，被业内人士戏称为“加密史上最昂贵的技术失误”。分析人士指出，这起事件虽然未造成实质性损失，却暴露出稳定币发行系统在自动化与内部审计环节上的潜在风险，提醒行业必须加强智能合约与操作流程的双重安全防护。系统全面恢复监管合规与信任仍是核心事件结束后，Paxos确认系统稳定，并继续执行定期审计与透明度披露。公司重申其在合规监管框架下运营的承诺，表示将持续加强监控系统与内部防护措施，防止类似事件再次发生。市场人士普遍认为，Paxos的快速反应在一定程度上稳定了投资者情绪，也展示了其作为受监管稳定币发行方的危机处理能力。分析指出，在稳定币竞争加剧、机构信任成为关键的当下，这起“乌龙事件”虽然惊险，却为整个行业敲响了警钟——稳定币的稳定，最终仍取决于技术与信任的双重稳固。
市场焦点 2评论10-17 06:01
加拿大制造业再度萎缩！Q3经济增长恐大幅低于央行预期
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，分析人士警告称，三季度国内生产总值（GDP）增长可能显著低于加拿大央行的预期。凯投宏观（Capital Economics Ltd.）北美经济学家亚历山德拉·布朗（Alexandra Brown）在周三（10月15日）的一份报告中表示：“我们仍预计第三季度将表现疲软，经济增长将显著低于加拿大央行1%的预测水平。” 根据加拿大统计局（Statistics Canada）周三发布的数据，8月制造业销售额环比下降1%，虽然略好于市场预期的1.5%跌幅，但其总价值仍下滑1.5%。 21个制造业细分行业中有12个出现下滑，其中交通运输业（transportation sector）降幅最大，环比下跌5.7%；食品行业（food sector）亦下降1.9%。在交通运输领域，航天零部件销售额暴跌8.6%，与7月创纪录的6.9%增长形成鲜明对比。统计局指出，汽车行业表现尤其疲弱，零部件和整车销售分别下跌5.2%与3.3%，原因在于安大略省多家工厂减产。官方声明称：“市场不确定性以及美国征收的关税也导致部分装配厂生产计划出现异常波动。” 目前，加拿大汽车产业仍受到美国25%的零部件进口关税影响，该关税针对不符合《加美墨协定》（CUSMA, Canada-United States-Mexico Agreement）标准的零部件与整车。尽管如此，布朗指出8月制造业数据“表现好于预期”，为此前6月与7月分别增长0.3%和2.3%的工厂销售提供一定支撑。但他也警告，9月数据或显著走弱：“新订单（new orders）在8月下滑2.2%，降至年内最低水平；而标普全球制造业采购经理指数（PMI）仍深陷‘收缩区间’。” PMI指数自2月的51跌至47，显示美国关税冲击已开始对加拿大制造业造成实质性拖累。通常，PMI低于50意味着行业活动放缓，高于50则表示扩张。布朗补充称，8月批发销售（wholesale sales）（不含石油）环比下跌1.3%，与统计局此前公布的“8月GDP初值中批发销售上升”的预测相矛盾。更雪上加霜的是，汽车制造业前景再受打击。斯泰兰蒂斯集团（Stellantis NV）周三宣布，将把其Jeep SUV车型生产线从安大略省迁往美国，此举使其布兰普顿（Brampton）工厂及约3,000个岗位前景堪忧。布朗评论称：“斯泰兰蒂斯将最新Jeep生产转至美国的决定，凸显加拿大汽车制造业的结构性挑战，暗示该领域未来上行空间有限。” 在一片疲态中，铝行业意外亮眼——8月销售额环比暴涨45.1%，基础金属（primary metals）销售亦上升3.6%。不过，该行业仍深受美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）施加的50%关税（tariffs）重压，是受打击最严重的出口行业之一。凯投宏观：三季度GDP料仅增0.8% 凯投宏观在9月底的预测中称，加拿大第三季度GDP增速预计仅为年化0.8%，远低于加拿大央行的1%目标，显示国内制造疲软、出口受挫与贸易不确定性共同拖慢经济动能。
Dan197710-17 02:36
中美紧张关系升级之际，北京下周准备召开重大战略会议！
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2035年制定了更长远的目标：实现人均GDP达到发达国家中等水平，并在核心技术领域取得“重大突破”。不过，在展望远期目标之前，决策者下周将重点讨论当前的挑战，包括应对美国愈发严厉的科技限制、可能高达100%的关税，以及国内需求疲软。宗良指出，北京可能不会宣布大刀阔斧的改革，而是将继续推进“改革”以刺激内需，例如打破地区市场壁垒、扩大签证便利等措施。在近期加大对高科技产业支持的基础上，北京预计还将承诺进一步扶持国产半导体、人工智能和人形机器人等领域。虽然完整细节要等到2026年3月的全国人大会议上公布，但下周会议的通稿预计会提前透露一些重点方向。经济学人智库亚洲高级经济学家Tianchen Xu在一份报告中表示，技术发展部分预计将重点聚焦两方面：其一是人工智能，要求到2030年关键领域的应用率达到90%；其二是基础科学研究，目前距离官方目标仍有较大差距。在美国缩减气候承诺的背景下，中国未来五年还需兑现2030年后开始削减碳排放的承诺。Xu表示，目前中国在降低排放率方面的进展落后于计划。“我们认为实现目标仍有可能，但这需要在电力市场改革和高排放行业淘汰方面付出更大努力。” 计划 vs 适应问题在于，中国是否能够仅凭规划实现科技突破和经济增长。澳大利亚麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊指出，过去25年中国最重大的三次经济转型，其实更多是由外部需求变化驱动的，而不是五年规划推动的。这包括：中国加入世贸组织后在全球供应链中的角色提升，以及北京对房地产行业的整顿。随着出口在美国加征关税的背景下逐步降温，他预计中国将迎来又一个重要转折点。尽管中国的电动车雄心重塑了全球汽车行业，但北京在2015年提出的“2025中国制造”计划的多个目标上依然有所欠缺。比如国产C919客机仍依赖美欧零部件供应。国家安全与经济平衡此外，中国强调制造业发展却未能同步提升国内需求，这导致许多企业陷入“内卷式竞争”，生产过剩的廉价商品涌入国际市场，冲击其他国家的工业基础，引发不仅来自美国，也来自墨西哥和欧盟的关税威胁。北京的立场是：各国不应责怪中国，而应通过技术共享来发挥各自优势。一些国家，如俄罗斯以及上月在天津出席上海合作组织会议的成员国，表现出采用中国技术的兴趣，因为这些技术往往比美欧方案更便宜。例如，DeepSeek在人工智能的运行成本和可及性方面已压过OpenAI。但也有国家将中国的崛起视为威胁。随着北京在关键产业持续挑战美国的主导地位，华盛顿不断加紧出口管制并扩大关税。同时，中国经济的持续扩张也威胁着美国作为全球最大经济体的地位。因此，中国目标面临一个两难局面：既要维护国家安全，又要推动经济发展。北京强调必须在“安全与发展”之间寻求平衡，同时优先维护国内稳定与自我安全。下周的四中全会将释放信号，说明中国计划如何在这两种看似矛盾的目标之间实现平衡，随后才会看习近平是否会在本月底于韩国与特朗普会面。
风起10-16 18:10
会员

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