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Moneta Markets 06月20日市場分析，英國央行守穩利率，美聯儲謹慎漸進寬鬆

所偏向鴿派。央行發佈的聲明中指出，英國GDP增長仍顯疲軟，勞動力市場的疲軟跡象愈加明顯。5月份的通脹率升至3.4%，大致符合市場預期。美聯儲政策的影響：美聯儲維持聯邦基金利率在4.25%至4.50%區間不變，所有FOMC成員一致通過此次決定。真正引人關注的是最新修訂的經濟和利率預測，顯示出政策態度的謹慎調整：儘管仍預計2025年將有兩次降息，但之後的寬鬆節奏明顯放緩。最新的中值預測顯示，到2026年底，聯邦基金利率將從此前預估的3.4%上調至3.6%，而到2027年底則由3.1%升至3.4%，意味著2025年以後每年降息次數減少至一次。這反映出美聯儲對通脹持續性的擔憂加劇，特別是考慮到關稅引發的價格效應可能會延長其對經濟的影響時間。技術分析：從技術層面來分析，英鎊兌美元的整體走勢仍偏向下行。匯率自近期高點1.3631回落，目前正接近55日均線支撐位（約1.3330），該均線可能成為反彈的重要支撐。然而，如果匯率跌破並持續下破55日均線，預計將引發更深層次的回檔。在上行方向，阻力位位於1.3574，若匯率能突破1.3574阻力位，整體走勢將轉為中性。英鎊兌美元匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切關注這些因素，優化自己的決策。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇06-20 14:41

歐元/美元面臨多重壓力

外，美聯儲在最新經濟預測中將2025年GDP增速預期下調至1.4%，而PCE通脹預估則上修至3%，顯示政策制定者對未來增長與通脹形勢的評估更趨審慎。技術面分析：當前歐元/美元技術圖形呈現出震盪整理格局，但整體上仍維持在一個較為健康的中長期上漲通道內。從日線級別觀察，價格自1.0177低點啟動反彈以來，一路構建了較清晰的V型反轉結構，最高上探至1.1630附近，隨後進入溫和回調階段。一方面，美聯儲偏鷹的政策傾向與持續的高通脹預期打壓市場對降息的押注，強化美元吸引力；另一方面，地緣政治緊張氛圍仍未消散，全球避險需求增強，使得歐元在風險偏好低迷的背景下承壓。一旦歐元/美元失守1.14關口，技術面或將引發進一步回撤。指標信號方面，布林帶通道呈收斂狀態，暗示市場短期波動率正在降低，或為下一階段的突破蓄勢。當前匯價徘徊於中軌1.1387一線，上方布林上軌在1.1604附近構成第一層阻力，而布林下軌則位於1.1170水準，為價格下行提供支撐區域。相對強弱指數（RSI）目前處於56水準，未顯示出明顯的超買或超賣信號，為行情保留一定的彈性空間。技術面來看，移動均線系統維持多頭排列，匯價穩定運行於50日均線1.1358上方，同時200日均線穩步上揚，印證長期趨勢依舊傾向上行。只要價格能夠守住1.14關鍵支撐區域，市場多頭情緒或將在短線整固後重燃動力，若能企穩反彈，有望挑戰1.1530一線的阻力位。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #歐元 #美元 #地緣政治 #歐洲央行 #美聯儲

Moneta_Markets06-20 12:29

官媒发声剑指盲卡盲盒乱象！布鲁可一波跌去26%，泡泡玛特放大招，黄牛单日亏损数万，谷子经济火箭式爆发近尾声

明确提出，到2025年文化产业增加值占GDP的比重将超过5%，为谷子经济等新兴文化业态的发展创造了广阔空间。 “谷子经济”概念股一览： 1、IP授权与运营公司泡泡玛特：专注于自主IP的打造和渠道建设，其产品覆盖盲盒、手办、BJD（球型关节人偶）等多种形式，近期拉布布labubu成为现象级IP。奥飞娱乐：主营动漫IP运营及玩具衍品，IP矩阵包括喜羊羊与灰太狼、巴啦啦小魔仙、贝肯熊、铠甲勇士等。广博股份：主营文创文具及二次元周边，IP运营矩阵包括Hello Kitty、库洛米、帕恰狗、毛毯熊、名侦探柯南、初音未来、盗墓笔记等。元隆雅图：IP文创企业，以二次元风格周边产品为核心，链接IP和粉丝群体。 2、产品设计与生产公司高乐股份：公司玩具品牌GOLDLOK享有较高市场知名度，产品包括潮玩盲盒摆件、潮玩IP周边产品。实丰文化：玩具生产商，动漫玩具IP授权矩阵包括宝可梦、奶龙、蛋仔派对、贪吃蛇大作战、超级飞侠等。华立科技：主营游戏游艺设备、动漫IP周边衍生产品，合作IP包括宝可梦加傲乐、我的世界、三国幻战等。 3、零售渠道公司卡游：全国线下门店较多，供应链优势助力渠道布局“无孔不入”，凭借奥特曼系列卡牌等王牌品类迅速崛起，并在“谷子热”爆火后推出小马宝莉系列卡牌。 4、其他相关公司姚记科技：国内扑克牌龙头厂商，参股卡牌交易平台卡淘、卡牌发行商DAKA文化、姚记潮品，是宝可梦卡牌国内代理商。比音勒芬：探索与二次元文化的结合，推出相关联名产品，拓展年轻消费群体。

金融界06-20 11:57

IMF警告：欧洲经济面临停滞风险建议预算提高50%

距，可以在十年内将欧盟的国内生产总值（GDP）提高3%。 IMF还强调了四个关键的可行优先事项，分别是降低监管的碎片化；推进资本市场联盟 (CMU)；增强欧盟内部劳动力流动性；在协调一致的能源系统转型战略的指导下，整合欧盟能源市场，以提供更低、更稳定的能源价格。而在财政政策方面，IMF表示，随着国防开支、人口老龄化和气候变化大幅增加财政成本，有财政空间的国家应该进行投资，但高负债的成员国将需要进行重大财政调整以降低风险。 IMF呼吁，欧盟将财政预算增加50%以实现共同目标。此外它还提出，欧盟还需要进行财政改革，使预算更加精简，能够响应不断变化的需求，并通过激励良好绩效提高效率。 IMF还提醒称，欧洲企业（尤其是对美国有贸易敞口的企业）可能面临经营环境恶化的风险，可能会对银行原本健康的资产负债表造成压力。

金融界06-20 11:47

美股六月节休市，特朗普痛批美国假期过多：导致国家损失数十亿美元，工人也不希望如此

联邦储备银行研究显示，单日全国性停工对GDP影响不足0.1%，但金融市场隐性成本不容忽视——尤其是期货套保中断与跨境资本调度受阻。美国交易所持续推动延长交易时间与新增假日形成戏剧性反差，近年来，美国交易所持续推动延长交易时间以提升竞争力。核心动因包括：全球化竞争：亚洲市场（如东京、香港）与美国交易时段重叠较少，延长时间可吸引国际投资者。例如，纽交所 Arca 计划将交易时间从 6.5 小时延长至 22 小时，覆盖亚太市场活跃时段72627。流动性需求：加密货币等 24 小时交易市场分流资金，传统股市需通过延长时间维持吸引力。2024 年 SEC 批准的 24X National Exchange 计划在 2025 年下半年启动 13 小时交易，未来扩展至 23 小时712。技术升级：电子化交易系统支持全天候运作，清算机构（如 DTCC）已将服务时间延长至凌晨 1:30，为延长交易提供基础设施支持1118。

金融界06-20 11:47

陆家嘴论坛召开，系列政策解析！中证A500指数ETF(563880)高开震荡！长期视角下，资产配置怎么做？

下，至2035 年 AI 有望使我国 GDP 相较 2024 年额外累计增加 9.8%，对应年化增速额外提升 0.8 个百分点。（来源于中金20250618《 “科特估”专题（2）：格局重构和产业浪潮下的科创投资》）在此背景下，超配新质生产力的中证A500指数ETF（563880）更能表征经济发展趋势和资本市场产业结构，可为资产配置优选！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 11:17

为什么关注日本央行加息？日元避险地位下降了吗？

的经济展望显示，委员们将2025财年的GDP增速预期从1.1%砍半至0.5%，2026财年增速预测也从1.0%降至0.7%，理由是贸易政策以及其他政策导致海外经济放缓、国内企业利润下降等因素拖累日本经济增长。强劲的经济增长、薪资和通胀数据是日本央行进一步提高借贷利率的先决条件。日本央行前首席经济学家Seisaku Kameda认为，日本央行可能会希望等待明年企业是否还热衷于提高薪资的线索，这使得任何的加息都必须等到明年1月或3月。原文链接

TradingKey06-20 10:28

高盛警告：美债直逼“二战”巅峰，再不行动恐迎史上最惨烈紧缩！

情况下，初级赤字也远超寻常水平，债务与GDP之比正逼近二战后峰值，而实际利率飙升使债务及利息支出占GDP比重的增速远超上一周期预期。” 高盛表示，未来的债务规模将极大取决于未来二十年利率走势。目前36万亿美元国债约占GDP的120%，美国财政部不得不借新债偿还日益增长的利息。智库“负责任联邦预算委员会”数据显示，美国国债利息支出明年将达1万亿美元，成为仅次于社会保障的政府第二大支出。高盛团队写道：“若债务持续膨胀，为了稳定债务与GDP比率，政府将需要维持历史上罕见的、经济代价高昂且政治难度极大的财政盈余。”特朗普与拜登政府曾以战时预算应对疫情，但即便经济恢复充分就业，财政闸门仍未关闭。无党派国会预算办公室估计，共和党支出法案将在未来十年增加2.8万亿美元赤字。白宫与部分共和党议员辩称，预测不应包含延长特朗普2017年减税政策的成本——该政策若未延期将于今年到期。道明证券美国利率策略主管戈德伯格（Gennadiy Goldberg）指出，36万亿美元债务问题的关键在于无人知晓“不可持续”的临界点。虽然财长贝森特称美国存在“支出问题”而非“收入问题”，但戈德伯格认为，相较于GDP规模和政府支出，美国税收明显不足。戈德伯格上月表示：“要么增加税收，要么削减开支，或者两者兼而有之。这听起来很简单，但在政治上却非常、非常复杂，难以解决。” 高盛警告，拖延行动将迫使国会在未来做出更艰难的抉择。若决策过迟，为了避免灾难，政府可能需实施“经济代价巨大且政治可行性极低”的极端紧缩政策。报告指出：“大规模财政整顿可能导致GDP下滑，反而无法降低债务与GDP比率。” 更危险的是，政客可能选择大量印钞偿债——上世纪20年代德国魏玛共和国的前车之鉴表明，这种操作将引发恶性通胀与社会动荡。然而，历史的警示未必总能被当局铭记。

金融界06-20 09:17

早报 (06.20）| 关税，突传重磅！特朗普狂喷鲍威尔，“太迟先生”是美国的耻辱；Labubu价格突然崩盘

初超60%降至约30%，经常账户顺差占GDP比重已从2007年近10%降至约2%。中国愿意进口更多美国商品，但美方严格限制半导体等优势产品出口，还对愿意来美投资消费的中国企业、买家、游客、学生关上大门。我想买的你不卖，光靠大豆、牛肉怎么解决逆差？ 2. 英国央行维持利率不变交易员加大今年降息预期英国央行周四宣布维持基准利率不变，紧随美联储步伐。同时，英国央行预计在未来几个月将进一步降息。利率决议公布后，交易员加大了对英国央行降息的押注，预计今年还会再降息50个基点；预计8月降息的可能性达80%。 3. 挪威央行降息25个基点至4.25%，市场预期维持不变。 4. 瑞士央行将政策利率下调25个基点至0%，符合市场预期。 1. 知情人士：光伏三季度“减产令”升级，开工率环降10%、低价销售将审计核查从知情人士处获悉，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。知情人士称，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好”的产品销售行为也将迎来整顿。 2. 中国商务部：已经依法批准了一定数量的稀土相关合规申请商务部新闻发言人何亚东谈到稀土相关出口问题时表示，将依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查。商务部新闻发言人何亚东表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。 3. 金融监管总局向业内发文：分红险分红水平不得“内卷式”竞争从业内获悉，金融监管总局人身保险监管司向各人身保险公司下发了《关于分红险分红水平监管意见的函》。文件明确了应当充分论证拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关情形，要求各公司不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。文件要求，各公司应当平衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，根据每个账户的资产配置特点和实际投资收益率，审慎确定各产品年度分红水平。 4. 伊朗洪达卜重水反应堆遭袭国际原子能机构确认当地时间19日，国际原子能机构表示，其掌握的信息显示，正在建设中的伊朗洪达卜重水反应堆遭到袭击。国际原子能机构称，该反应堆并未运行，且未装载任何核材料，因此没有放射性影响。昨日，A股方面，沪指跌0.79%报3362点，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%。全天成交1.28万亿元，较前一交易日增量591亿元，全市场超4600股下跌。可控核聚变、多元金融、肝素概念走弱。石油、天然气、数字阅读板块走高，短剧、文化传媒等少数几个板块录得上涨。港股方面，恒生科技指数收跌2.42%，恒生指数、国企指数分别下跌1.99%、2.13%，三者均录得3连跌行情。大型科技、大金融、中字头等集体下跌，军工股、石油股、海运股、汽车股、黄金股、航空股、内房股、餐饮股、电力股等尽数下跌，新消费概念股集体下挫。细价油气股再遭爆炒，且全市场有近50只细价股涨幅在10%以上。主力动向，南下资金净买入港股14.27亿港元，净买入小米集团-W 4.95亿、建设银行3.7亿、众安在线2.78亿、联合能源集团1.04亿；净卖出腾讯控股13.09亿、泡泡玛特8.35亿、阿里巴巴-W 2.05亿、石药集团1.47亿、美团-W 1.17亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为创新医疗、电科网安、安妮股份，分别为2.07亿元、1.53亿元、1.35亿元。机构专用席位单日净买入额前三为科恒股份、协鑫能科、邦基科技。两市融资余额：截至6月18日，上交所融资余额报9200.12亿元，深交所融资余额报8911.77亿元，两市合计1.81万亿元，较前一交易日增加13.25亿元。

格隆汇06-20 08:08

人口流向大洗牌，哪些城市还在撑起楼市韧性？

与产业集聚吸引人才流入，贵阳2024年GDP增长6%，六大重点产业（装备制造业、磷及磷化工、铝及铝加工、电子信息制造业、健康医药、生态特色食品）增加值同比增长18%；同时数字经济不断壮大，大数据产业凭借自身优势形成完整产业链；同时依托资源优势加快发展汽车制造业，新能源汽车产量突破10万辆（贵州磷矿资源储量位居全国第三，其中磷富矿查明资源储量12.49亿吨，占全国的56%，信息显示，全国电动汽车中每三辆就有一辆的电池用了贵州的“磷元素”；其中贵阳的开阳县被誉为“储能之都”），产业快速发展为当地提供了丰富的就业岗位，吸引了大量省内外劳动力人口流入，2024年贵阳新增产业人才5.46万人。三是，人才政策带动高校毕业生留筑人数增加，贵阳2021年底启动实施高校毕业生留（引）筑行动，2022年留筑人数显著增加，达11.08万人，2023年为12.07万人，2024年达到了13.06万人。此外，贵阳市区房价在八九千水平，房价收入比合理，气候优势突出，这也是吸引人口流入的重要原因。深圳：2024年深圳常住人口增量为19.94万人，以微弱差距位居全国第二，连续两年人口增量在10万以上。深圳作为经济特区，经济发展水平高，2024年规上工业总产值达5.4万亿元，规上工业总产值、工业增加值连续3年实现全国城市“双第一”。同时，深圳的创业氛围浓厚，政府大力支持创业，创业孵化器、投资机构等配套设施完善，PCT国际专利申请量连续21年居全国城市首位。科技、金融、现代服务业等产业为各类人才提供了发展机会，吸引了众多企业和外来人口流入。此外，深圳的户籍政策相比京沪较为宽松，对高层次人才还提供住房补贴、子女入学优先权等优惠政策。作为移民城市，深圳文化包容性强，这些因素共同影响下，深圳成为人口流入的热门城市。城镇化进程中，区域中心城市凭借资源及产业优势，人口有望持续导入表：2024年主要省份及其省会常住人口、城镇化水平注：哈尔滨常住人口为2023年数据。数据来源：各城市统计局、统计年鉴从城镇化进程来看，2024年，全国常住人口城镇化率67.0%，较上年末提升0.84个百分点，较“十四五”规划提到的“2025年我国常住人口城镇化率将提高到65%”已高出2个百分点，城镇化进程的加速推进预示着当前我国城镇化发展已进入中后期，但结合发达经济体70%-80%水平来看，我国城镇化率仍有一定发展空间。2024年8月，国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》提出发展目标，“未来5年我国常住人口城镇化率提升至接近70%”。从主要省份来看，广东、江苏、浙江、辽宁、福建城镇化率较高，2024年城镇化率均在70%以上。山东、河北、安徽、湖南、四川、河南等省份常住人口规模较大，但城镇化率仍低于全国平均水平，其中河南省拥有近1亿常住人口，城镇化率仅59%；四川省超8000万人口，城镇化率仅60%；另外，西南的广西、贵州、云南等省份城镇化率均低于58%，未来这些省份城镇化仍有较大提升空间，在此过程中，区域中心城市有望成为人口主要流向地。增长潜力：小学在校生数量保持稳定，广州、成都、武汉、合肥等城市小学生在校人数同比增长较快图：历年全国人口出生率及幼儿园在园人数、小学生在校生人数数据来源：国家统计局随着2018年以来我国出生人口明显下降，幼儿园在园人数自2021年也开始逐年回落。根据国家统计局数据，2018年我国人口出生率降至10.86‰，2020年开始降至10‰以下，2022年开始出生人口降至1000万以下。出生人口的减少逐步在幼儿园在园人数有所体现，2021年开始连续4年下降。2024年全国人口出生率为6.77‰，出生人口为954万，2024年我国在园幼儿3584万人，较2023年减少509万人，2024年小学在校生人数为10584万，较上年减少252万。“全面二孩”政策实施后，2016-2017年出生人口出现一定增长，适龄儿童入学仍支撑近几年小学在校生保持一定规模，但预计未来几年小学生规模也将出现下降。不同城市来看，2024年，已公布数据的GDP超万亿及常住人口超千万的26个城市中，幼儿园在园人数均出现回落，多数城市小学在校生保持一定增长。从对房地产的影响角度来看，在园幼儿和小学生规模大意味着城市拥有更多的年轻家庭，随着孩子成长过程中对居住空间需求的变化，更多改善性购房需求将得到释放，进而对城市房地产市场形成更强的支撑。其中，一线城市在较大人口基础上，在园幼儿及小学生规模均较大，广州、深圳在园幼儿均超50万，小学生数量分别达133万和124万人，规模全国领先，相对京沪更宽松的人口政策，为广深带来较为充足的人口潜力，除上海外，北京、广州、深圳小学生规模保持增长。二线核心城市中，重庆城市体量相当于中等省份，幼儿园在园人数和小学在校生人数分别达77.8和203.2万人，均居全国首位，但2024年出现明显下滑，尤其是在园幼儿减少近10万；成都规模同样较大，幼儿园人数位居全国第二位，达56.3万人，小学在校生位居全国第三，超过130万，且2024年同比增长4.4万，在核心城市中增量最大。此外，2024年郑州、西安小学在校生规模也超过百万，在园幼儿规模超35万，人口规模突出；武汉、合肥、佛山、杭州、青岛等城市小学生增量超2.5万，人口活力较强。注：苏州、常州未公布数据数据来源：各城市统计局人才优势：广州、武汉、北京、上海等地高校资源及在校生规模优势明显，人才支撑力强注：统计口径为本专科在校生，南昌、哈尔滨、济南为高校全部在校生人数，*为2023年城市统计年鉴数据核心城市凭借丰富的教育资源，高校在校生规模突出。2024年，广州本专科在校生人数达到149.8万人，郑州本专科在校生143.2万，位列全国前二位；武汉、成都、重庆高校在校生人数也突破110万人，西安、南京、长沙、南昌、哈尔滨在校生人数均超80万人，规模也较大。学校所在地是大学生毕业后的就业首选地，充足的人才供给为城市未来的产业发展提供了良好基础。当然，其中也有不少城市虽然高等教育资源较丰富，但毕业生留存率相对偏低，核心原因仍在于当地未能提供承接大学生的就业岗位。此外，相比本专科在校生，研究生规模往往更能代表各地教育质量。根据《2024年全国教育事业发展统计公报》，2024年我国在学研究生409.54万人，其中共有10城在学研究生数量超过10万人，分别是北京、上海、南京、武汉、西安、广州、成都、杭州、重庆和天津，其中北京研究生在学数量已达47.5万，远高于其他城市。庞大的研究生群体为这些核心城市的高端产业布局和创新发展提供了强劲的人才支撑。数据来源：国家统计局结语我国正经历从“人口规模红利”向“人口质量红利”的转型期，尽管在全国人口连续三年回落背景下，核心城市人口增长也有所趋缓，但凭借资源优势及产业升级带来的发展红利，核心城市仍吸引大量人口聚集。尤其是近几年多地提出的“强省会”战略初见成效，除东部核心城市外，中西部的贵阳、长沙、南昌等省会城市也实现人口较快增长，而人口聚集又为城市发展带来规模经济及创新活力，同时也为房地产市场提供了潜在需求支撑。

金融界06-20 07:57

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