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隔夜美股全复盘(5.23)| 英伟达净利暴增628%，宣布进行1拆10，营收及指引均超预期，盘后股价突破1000

团表示，一季度营收增长主要受益于一季度GDP增长恢复至5%以上、春节消费等季节性因素以及以旧换新等利好政策，同时，也是平台推进“多实惠”和“好服务”能力的结果。 4、礼来加码核药领域总交易额超11亿美元 5.21 AktisOncology宣布与礼来达成多靶点发现合作协议，旨在利用Aktis专有的基于新型微型蛋白技术放射性药物平台以及礼来在肿瘤药物开发和商业化方面的专业知识，共同开发针对多种实体肿瘤的潜在FIC和差异化治疗方法。根据协议条款，礼来将对Aktis进行股权投资，Aktis还将获得6000万美元的预付款，并有资格获得高达11亿美元的潜在临床前、临床、监管和商业化里程金，以及分层版税。阿斯利康将在中国打造单独供应链 5.22 阿斯利康(AZN.O)公司首席执行官帕斯卡尔·索里奥特（Pascal Soriot）5月21日表示，中国的药品销售和创新将帮助该公司在2030年前实现800亿美元的新收入目标。索里奥特说，阿斯利康已在青岛建立了一家制造厂，只服务于中国和其他新兴市场，他表示该公司“正在努力建立一个专注于中国的供应链”。 5、消息称三星电子、SK海力士目前对通用存储芯片增产持保守态度 5.22 据韩媒，三星电子、SK 海力士目前对于增产通用存储芯片持保守态度。8Gb DDR4 DRAM通用内存的合约价在四月份环比上涨了 17%，但面向闪存盘等便携存储设备的 128Gb（16Gx8）MLC 通用闪存的价格却按兵不动。这主要是因为四月初的中国台湾地区地震影响了美光内存产能，短时间内推动通用内存需求走高。整体来看通用存储芯片的需求并未真正复苏，下游企业仍持有相当数量的库存。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）16:00 欧元区5月制造业PMI初值（2）20:30 美国至5月18日当周初请失业金人数（3）21:45 美国5月标普全球制造业PMI初值（4）21:45 美国5月标普全球服务业PMI初值（5）22:00 美国4月新屋销售总数年化（6）次日03:00 美联储博斯蒂克参与问答活动

格隆汇2024-05-23

美国19个州已陷入困境！“新债王”冈拉克：经济衰退即将到来，大量公司将会倒闭

出，三个月来测量的美国19个州（占全国GDP的40%）的平均失业率至少增加了0.5个百分点。她说，过去，每当许多州失业率大幅上升时，就会出现全国性的经济衰退。政府数据显示，截至4月份的12个月内，30个州的失业率有所上升。全国失业率为3.9%，高于2023年4月的3.4%。拉扎尔说，经济的几个部分“确实非常困难”。她提到了NFIB对小企业信心的调查，称其“已深陷衰退”，而且现在比1990年和2001年的衰退还要糟糕。拉扎尔表示，与此同时，低收入消费者正在应对工资增长放缓和物价上涨的问题。他们的信用卡余额“爆满”，次级汽车拖欠率最近创下历史新高，凸显了他们的财务困境。

Dan19772024-05-23

ETF复盘日报|多空激战，沪指顽强收红！光伏利好引爆，双创龙头ETF（588330）大涨1.67%！地产再起攻势

币汇率和经济底部反弹的迹象（一季度实际GDP增速超预期），尤其是高层定调稳定房地产，化解中国宏观经济的结构性问题的决心，有助于提升外资对于中国资产的配置意愿。布局工具方面，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。截至5月22日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.48亿元，可日内T+0交易，流动性佳！数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等，截至2024年5月22日。风险提示：绿色能源ETF被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2021.8.19；新材料ETF被动跟踪中证新材料主题指数，该指数基日为2008.12.31，发布日期为2015.2.13；双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，绿色能源ETF、新材料ETF、智能电动车ETF、地产ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF、港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2024-05-22

ETF热点收评|冲高回落，港股互联网ETF（513770）走势纠结，倒车接人还是顶部显现？现在还能上车吗？

币汇率和经济底部反弹的迹象（一季度实际GDP增速超预期），尤其是高层定调稳定房地产，化解中国宏观经济的结构性问题的决心，有助于提升外资对于中国资产的配置意愿。布局工具方面，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。截至5月22日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.48亿元，可日内T+0交易，流动性佳！风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-05-22

中行北京市分行：2024年5月21日汇市日评

.0856。从基本面看，欧元区一季度GDP环比增速录得0.3%，远高于去年4季度的-0.1%，4月CPI终值符合市场预期，同比增长2.4%，核心CPI同比增长2.7%。叠加此前公布的欧元区PMI数据，整体来看，欧元区经济呈现回暖迹象，在近期对欧元表现形成支撑。但从货币政策上看，上周几位欧央行票委发布讲话也再次强化了6月降息的市场预期，目前，市场已基本明确了欧洲央行6月将开启首次降息，而对美联储何时降息依然存在不同声音，欧美央行降息预期的分化将牵制欧元的表现。展望后市，欧元区经济数据、美元指数走势及欧美央行货币政策预期将是影响欧元走势的关键因素，本周需重点关注5月欧美PMI，如果美国经济继续延续4月中旬以来的下行势头而欧元区整体经济继续反弹，那么市场对美联储降息预期可能会继续提高，从而欧元可能继续获得支撑，短期内预计欧元仍将在1.08一线维持震荡走势。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员邵哲民

Cherry2024-05-22

比特币将赢在全球宏观 100万/枚

对房产泡沫破灭导致的通货紧缩。编辑 GDP平减指数将名义GDP转换为实际GDP。负数意味着价格下降，这对以债务为基础的经济不利。因为当资产价格下跌时，银行以资产抵押为回报发放信贷，债务偿还就会受到质疑，其价格也会下跌。这是致命的，这也是为什么中国和其他所有全球经济体都需要通胀才能运转的原因。制造所需的通胀很容易，只要多印钞就行了。然而，中国的印钞机还不够努力。信贷一如既往地由商业银行系统创造。编辑这些BCA研究图表清楚地显示出负面的信贷冲动，这表明信贷货币创造不足。编辑地方和中央政府的支出也不足以结束通缩。编辑实际利率为正。货币数量的增长在下降，但货币价格却在上升。不好不好。中国必须通过政府支出或向企业提供更多贷款来创造更多信贷。迄今为止，中国没有像2009年和2015年那样推出「火箭筒」式的刺激计划。我认为这是因为中国有充分的理由担心这些国内货币创造政策会对货币产生负面影响，至少目前中国希望保持货币对美元的稳定。编辑为了绘制上图，我用中国的 M2（人民币货币供应量）除以报告的外汇储备。在2008年的最高点，人民币有30%的外汇储备支持，其中大部分是美国短期债券和其他美元资产。目前，人民币的外汇储备支持率仅为8%，这是自数据公布以来的最低水平。中国关心的重要因素是美国对人民币疲软的反应。我稍后会讨论这个问题，但疲软的人民币会使原产于中国的商品更加便宜。这就降低了美国人转移制造能力的积极性。如果他们的最终产品在价格上仍无法与中国产品竞争，他们为什么还要建造昂贵的工厂和雇佣昂贵的熟练劳动力（如果他们能找到的话）呢？除非美国政府发放大量企业福利，否则美国制造企业将继续在国外生产。锈带不喜欢我的反驳是，中国商品并不总是直接从中国发货。如果产品足够便宜，中国会先出口到一个对美国友好的国家，然后再最终运往美国。这样，这些商品就被算作来自另一个国家，而不是中国。编辑这是一张中国对墨西哥（白色）、越南（黄色）和美国（绿色）出口的图表。特朗普的统治始于 2017 年，也就是本指数以 100 值为起点的开始日期。中国与墨西哥的贸易额增长了154%，中国与越南的贸易额增长了203%，但与美国的贸易额仅增长了8%。显然，中国与美国的贸易额大大高于与墨西哥和越南的贸易额，但很明显，中国正在利用这两个国家作为商品逃避关税的中转站。如果商品质优价廉，就会进入美国。虽然政客们会大肆宣扬惩罚性关税以打击「倾销」，但中国可以轻而易举地转移出口目的地。像越南和墨西哥这样的国家也很乐意通过允许商品通过其边境进入美国来赚取少量佣金。中国还向耶伦施压，要求其颁布弱势美元政策，不择手段地在全球范围内增加美元供应。这使得中国可以再次部署火箭筒式刺激政策，因为相对而言，人民币的信贷创造速度将与美元的信贷创造速度相匹配。正如我提到的，中国的外汇储备/M2 为 8%。人民币大致同等地得到美元和黄金的支持。我的威胁是宣布人民币与黄金挂钩。以下是中国如何实现这一结果： 5.随着全球金价上涨，LBMA成员国的实物黄金仓储价值下降，一家或多家西方大型金融机构因实物黄金短缺而破产。西方金融机构在纸质衍生品市场上赤裸裸地卖空黄金的传闻由来已久。这将是 GameStop 的类固醇疗法，因为它可能导致整个西方金融体系垮台，因为该体系中蕴含着疯狂的杠杆作用。 6.美联储被迫印钞拯救银行系统，从而增加了美元供应。这有助于增强人民币对美元的汇率。读完这些假设情景，读者可能会问，为什么我认为美国能够左右日本的货币政策。关键的假设是，通过威胁美国，中国可以说服美国指示日本升值日元。在20世纪70年代和80年代，日本经常同意强化日元，以降低其对美国和西欧（主要是德国）的出口竞争力。编辑上图为美元兑日元走势图。20 世纪 70 年代初，美元兑日元的汇率为 350，可以想象当时日本商品对饱受通胀之苦的美国人来说有多便宜。这次，耶伦完全可以礼貌地建议日本企业走强日元，以防止中国的报复。如果日本配合，他们会怎么做呢？让我来说明为什么日本不能通过指示日本央行提高利率和结束量化宽松政策来增强日元。我想快速解释一下为什么如果日本央行提高利率，他们会比证人席上的 Sam Bankman-Fried崩溃得还快。日本债券数学日本央行拥有超过50%的未偿还日本国债。他们基本上操纵了所有 10 年期或 10 年期以下债券的价格。他们非常关心10年期 JGB 利率，因为这是许多固定收益产品（公司贷款、抵押贷款等）的参考利率。假设他们的全部投资组合都是 10 年期日本国债。目前，运行中的10年期日本国债374号价值 98.682，收益率为 0.954%。假设日本央行提高政策利率，使收益率与当前4.48%的 10 年期美国国债收益率相匹配。日本国债现在的价值为70.951，跌幅为 28%（我使用的是彭博社的债券定价函数）。假设日本央行拥有价值 585.2 万亿日元的债券，美元兑日元汇率为 156，那么按市价计算的损失为1.05万亿美元。失去这笔钱，日本央行对日元持有者的骗局就玩完了。日本央行仅持有价值 322.5 亿美元的股本。就连加密货币交易的杠杆率也不及日本央行。看到这些损失，如果你持有日元或日元计价资产，你会怎么做？抛售或对冲。无论如何，美元兑日元升至 200 点上方的速度，比Su Zhu和Kyle Davis逃离英属维尔京群岛法院指定的清算人的速度还要快。如果日本央行真的必须提高利率以缩小美元兑日元的利差，他们首先会迫使国内受监管资本（银行、保险公司和养老基金）购买日本国债。为此，这些实体将出售以美元计价的国外资产，主要是美国国债和美国短期债券，用这些美元购买日元，然后从日本央行购买负实际收益率的高价日本国债。从会计角度看，只要这些机构持有到期，就不必对其日本国债投资组合进行按市价计价，也就不会报告巨额亏损。然而，他们的客户（他们管理着客户的资金）将受到财政压迫，不得不为日本央行纾困。从美国治下的和平的角度来看，这是一个糟糕的结果，因为日本私营部门将抛售价值数万亿美元的美国短期债券和美国股票。无论耶伦提出什么解决方案来加强日元，都不能要求日本央行提高利率。简易按钮如上所述，有一种方法可以在不需要出售美国短期债券的情况下，削弱美元，让中国重新刺激经济，并增强日元。我将讨论无限制的美元-日元货币互换是如何实现这一目标的。要削弱美元，就必须增加美元供应。想象一下，日本人需要价值1万亿美元的火力，才能在一夜之间将日元从156升至100。美联储用1万亿美元交换等值的日元。美联储印制美元，日本央行印制日元。每家央行这样做不需要任何成本，因为它们拥有各自国内的印钞机。这些美元退出日本央行的资产负债表，是因为日本外务省必须在公开市场上支付日元。美联储对日元没有用处，所以日元留在了美联储的资产负债表上。当一种货币被创造出来但仍留在中央银行的资产负债表上时，它就被消毒了。美联储对日元进行了消毒，但日本央行却向全球货币市场释放了1万亿美元。因此，由于美元供应量增加，美元对所有其他货币的汇率都会走弱。由于美元走软，中国可以创造更多的在岸人民币信贷来对抗通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在 7.22 不变，就可以创造额外的 7.22 万亿元人民币（1 万亿美元 * 7.22 美元兑人民币）国内信贷。人民币兑日元汇率下跌，从中国的角度看是走弱，从日本的角度看是走强。由于日本外务省用美元购买日元，全球人民币供应量增加，而日元数量减少。现在，按购买力平价计算，日元对人民币的价值相当。任何基于美元的资产价格都会上涨。这对美国股票和美国政府来说都是好事，因为美国政府要对利润征收资本利得税。这对日本公司来说也很好，因为他们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。加密货币蓬勃发展，因为有更多的美元和人民币流动性在系统中浮动。由于日元走强，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。每个人都会有所收获，有些人收获更多，但这有助于在美国总统大选前夕保持全球美元体系的完整。没有哪个国家必须做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。要想了解美国从事这种行为的风险，首先，我需要将 YCC（收益率曲线控制）与这种美元-日元互换大骗局划等号。相同但不同什么是 YCC？它是指中央银行愿意印制无限量的钞票来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。YCC 的结果是货币供应量增加，从而导致货币疲软。这种美元-日元互换安排是什么呢？美联储准备印制无限量的美元，这样日本央行就可以阻止加息，从而导致美国短期债券的销售。这两种政策的结果是等同的，即美国短期债券收益率低于本来的水平。此外，随着供应的增加，美元也会走弱。掉期政策在政治上更有利，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具是如何运作的，也不知道它们藏在美联储资产负债表的什么地方。它也不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。而 YCC 则更加明显，肯定会引起公民的强烈关注和愤怒。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会坠入海底。当互换协议最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要许多年才能迫使这种解除，今天，一个担心获得支持的政治家会支持扩大美元-日元互换额度。小心如何监控我是对还是错？观察美元兑日元汇率比 Solana 开发人员监控正常运行时间还要仔细。事实上，要近得多...... 美元兑日元的利差没有得到解决。因此，无论干预与否，日元都将继续走弱。每次干预后，请打开此网页，监控美元-日元互换线的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始实质性增长，我指的是数十亿美元的增长，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期线的规模添加到你方便的美元流动性指数中。坐下来，看着加密货币以法币计价不断走高。 Wrong.com 我可能在两个方面错了。日本央行正在改变其日元疲软政策，大幅提高利率，并表示将持续下去。我所说的大幅加息是指 2% 或更多。仅仅 0.25% 的加息不会影响美元与日元之间 5.4% 的利率差。日元继续走软，美国和日本却无动于衷。中国通过人民币对美元贬值或与黄金挂钩进行报复。如果上述任何一种情况发生，最终都会以某种形式在美国产生 YCC，但通向 YCC 的道路是复杂的。我对从这里到那里的一系列事件有一套理论，如有必要，我将就这一历程发表一系列文章。时机决定一切市场知道日元太弱了。我相信，进入秋季后，日元贬值的步伐将会加快。这将给美国、日本和中国带来压力，迫使它们采取行动。美国大选是促使拜登政府提出解决方案的关键因素。我认为，如果美元兑日元飙升至 200 点，就足以让美国化工兄弟公司（Chemical Brothers）“按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元兑日元的原因。我相信，掌管美国大同世界下的小丑集团会从容应对。这在政治上是合情合理的。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买在美国上市的比特币 ETF 都是轻而易举的事。在全球法币贬值的情况下，比特币是表现最好的资产，他们知道这一点。当日元疲软问题得到解决时，我将用数学方法推测流入比特币综合体的资金将如何使比特币价格升至 100 万美元，甚至更高。保持想象力，保持乐观，现在不是做傻子的时候。来源：金色财经

金色财经2024-05-22

2024年总统大选的赢家是谁？股市已经有答案了

Hulbert）分析了美国股市、以实际GDP衡量的经济、谘商会的消费者信心指数和密歇根大学的消费者情绪调查。对于每一种指标，他都关注的是自选举日以来的年度变化。最终他发现，只有一个（股指）与执政党获胜的几率有显著相关性（统计学家在判断一个模式是否真实时经常使用95%的置信水平）。下图总结了他的发现。为了制作这张图，赫伯特汇集了道琼斯工业平均指数（DJIA）于1896年问世以来的所有大选年的年初至选举日表现，将这些年来的选举分成四个大小相等的组别。如下所示，执政党候选人连任的可能性与该指数年初至选举日的表现同步增长。根据历史相关性和道琼斯指数今年迄今仅5.6%的涨幅，拜登连任的几率为58.8%。如果从现在到选举日股市进一步上涨，这一几率就会上升，如果股市下跌，这一几率就会下降。即使电子预测市场没有发出如此混杂的信息，也很难证明它们在预测大选方面的历史纪录优于股票市场。这是因为，如果没有大量样本，一个模型很难达到传统的统计显著性标准。例如，爱荷华州电子市场（IEM）是此类市场中最古老的成员之一，成立于1988年。因此，它的历史纪录仅涵盖了9次总统选举。詹姆斯·卡维尔（James Carville）曾担任前总统比尔·克林顿1992年大选的战略顾问，他有句名言：“笨蛋，关键在于经济。”他用这句话提醒克林顿的竞选团队，与经济相比，其他所有问题都黯然失色，而经济才是决定执政党能否留在白宫的关键因素。但赫伯特认为，也许我们应该把卡维尔的话改成：“笨蛋，关键在于股市。”

金融界2024-05-22

小鹏汽车发布一季度财报，毛利率环比翻倍，盘中涨超13%，恒生科技指数ETF(159742)上涨1.11%

我国经济正处于不断复苏状态：一季度实际GDP同比增长5.3%，增速较2023年和2023年四季度均加快0.1个百分点，同时4月统计局及财新制造业PMI分别收于50.8、51.1，连续多月处于扩张区间且高于市场预期。同时，外资机构对中国2024年GDP实际增速的预测中位数由年初的4.5%上修至4.84%。而展望后市，相关机构表示，随着中国经济新动能的持续驱动、科技及高端制造业快速发展以及中国企业出海的大时代来临，港股行情将迎来第二阶段的驱动力，其核心资产基本面将超海外投资者预期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-22

日元疲软造成经济压力！日本4月贸易赤字扩大，日央行的加息重压来了？

费，但由于外部需求疲软拖累，日本一季度GDP出现萎缩。上周数据显示，日本经济第一季度收缩 2%，当季内需环比下降0.2%，外需环比下降0.3%。当季日本出口环比下降5.0%，进口环比下降3.4%。在内需、外需对贡献率均为负值情况下，这导致日本经济失去增长动力，同时也为日央行政策正常化前景蒙上了阴影。日元走势寻求更高的工资和持久的通胀为基础推动可持续增长，被日本央行视为摆脱近零利率的先决条件。但随着日元持续走弱，日本央行正面临着艰难抉择。今年来，日元节节败退，美元兑日元持续强劲，一度剑指160关口创下34年来新高。这也让日本官员们密切关注着外汇市场，随时准备进行干预以应对疯狂的货币投机行为。但美日利差正加速日元贬值。而在日元疲软的环境下，日本央行6月加息的猜测愈演愈烈。日本央行可能需要制定更加鹰派的利率轨迹来压低美元/日元。目前，市场对于日本央行在7月上调基准利率的预期从本月初的约50%上升至约70%。另一方面，近期来日本国债收益率持续攀升。昨天，日本国债收益率创下了11年来新高。原因是市场预期日本央行可能在未来几个月减少购债规模，以支撑不断走软的日元。荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley表示，如果美联储降息，日元可能走强。 “这一结果将缓解美元兑日元的一些上行压力，特别是如果日本央行今年再次加息的话。” 她指出，人们猜测日本央行可能倾向于以比此前预期更快的速度提高利率或减少购债规模。如果6月日本央行会议的信息表明未来将收紧政策，美元兑日元可能在一个月内从目前的156上方跌至152，12个月后可能达到145。高盛策略师预计，到2026年底，日本10年期主权债券收益率将升至2%，因为他们预期日本央行将实施一个“长期”的紧缩周期。据最新报告，他们预计日本央行将在2027年之前将利率提高至1.25%-1.50%。不过，日本财务大臣铃木俊一最新表示，日元疲软有利有弊，目前担心负面影响。铃木俊一称，市场讨论的重点是长期利率上升，重点关注日本适当的国债政策。人们希望工资上涨速度能够超过通货膨胀速度。他表示，他正在密切关注外汇走势。

格隆汇2024-05-22

MHMarkets迈汇：乌兹别克斯坦的黄金风险与大收益

莫夫二十五年统治的最后几年，国家债务占GDP的比例在10%至15%之间。现在，乌兹别克斯坦对外国债权人的负债相当于国内生产总值的三分之一以上，仅在过去五年就大约翻了一番。在2月份的评级评论中，惠誉评级机构重申乌兹别克斯坦的BB-“稳定”前景，同时警告乌兹别克斯坦高度大宗商品依赖和人均GDP低、缺乏竞争力、规模虽小但规模较大的国家存在结构性弱点。经济中的存在，治理水平虽然薄弱但正在改善。事实证明，定期从当地采矿企业购买黄金——以乌兹别克斯坦货币索姆购买，然后在国际市场上以美元出售——也被证明是缓解乌兹别克斯坦货币压力的重要手段。自俄罗斯全面入侵乌克兰以来，索姆已贬值近15%，明显高于哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦等邻国的货币，这些国家也与遭受制裁的莫斯科有着密切的经济联系。这一改变世界的事件，加上中东战争和地缘政治紧张局势的普遍加剧，都是可能在不久的将来使金价保持高位的因素之一。然而，MHMarkets迈汇认为，主要问题不是黄金销售本身，而是缺乏替代收入来源来满足不断增长的公共支出——系统性腐败无助于这种习惯。3月份，乌兹别克斯坦经济和财政部表示，该国的综合预算年度赤字相当于50亿美元，占GDP的5.5%以上，这是当局和国际货币基金组织承认的另一个令人不快的记录，它正在推高贫困人口的通货膨胀。 MHMarkets迈汇预测，今年消费者价格通胀率将达到11.5%，高于去年年底的8.8%，并且领先于预计2024年增长5.4%左右的增长。

金融界2024-05-21

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