FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

化工品价格“涨声响亮”，板块补库周期有望开启？化工ETF（516020）逆市再涨0.58%！

步修复。海通证券认为，随着未来制造业PMI的持续改善，对上游化工品需求有望增加，更多化工品补库存周期有望开启。关注需求修复下化工行业投资机会。海通证券表示化工产品价格企稳回升，有助于产业链后续进入补库周期。回顾历史，通常补库阶段化工指数表现较好。从具体产品看，目前农化行业化工品已开始补库，服装、家居、电子等领域化工品目前库存相对较低，建议关注需求修复下化工行业投资机会。资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-09-12

化工品价格“涨声响亮”，板块补库周期有望开启？化工ETF(516020)逆市再涨0.58%！

步修复。海通证券认为，随着未来制造业PMI的持续改善，对上游化工品需求有望增加，更多化工品补库存周期有望开启。关注需求修复下化工行业投资机会。海通证券表示化工产品价格企稳回升，有助于产业链后续进入补库周期。回顾历史，通常补库阶段化工指数表现较好。从具体产品看，目前农化行业化工品已开始补库，服装、家居、电子等领域化工品目前库存相对较低，建议关注需求修复下化工行业投资机会。资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

锂矿久违放量反弹！稀有金属ETF(562800)盘中涨超2%，融捷股份涨停

断突破，8月社融、信贷数据改善，制造业PMI数据连续3个月上行，经济筑底信号明显。经济基本面改善，有利于提振上游资源品类的需求，以稀有金属为代表的周期板块有望受益。稀有金属是锂、钨、钼、钛、稀土和其他稀有小金属的统称。数据显示，截至2023年8月31日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为盐湖股份、天齐锂业、北方稀土、华友钴业、赣锋锂业、洛阳钼业、西部超导、中矿资源、雅化集团、钒钛股份，前十大权重股合计占比57.88%。业内人士认为，随着科技的不断进步，稀有金属将会有更广阔的应用前景。同时，下游市场对稀有金属需求也在不断增长，叠加稀有金属资源的稀缺性，使得稀有金属市场呈现出供不应求的局面，这种供需偏紧的格局将带动稀有金属价量齐升。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

A股有望迎“金九”行情，专业投顾重要性凸显

至，“金九银十”行情可期。一方面，8月PMI数据显示内需向好的积极因素不断增加；另一方面，工业企业利润增速已经出现了明显触底回升迹象，预计A股盈利将在下半年迎来拐点。市场往后走势整体乐观，投资者要关注投资机会，但风险也不容忽视。投资并非简单的“买涨买跌”，而是需要有系统的知识和长期的实践积累，虽然资本市场逐渐向好，但“股市有风险，投资需谨慎”。如缺乏足够的投资知识和风险认知，投资者会更容易受到市场的影响，做出冲动的投资决策，从而造成损失。正因此，为了做出更科学、理性的投资决策，不少投资者在提升自我的同时会选择借助专业投顾机构的力量完成投资决策。比如，在投教行业深耕多年的九方财富(09636. HK)就深受投资者欢迎，该公司于今年3月10日在港交所挂牌上市，被誉为国内“证券投教第一股”，上市不到半年便顺利纳入“港股通”。能拿到“港股通”的门票，说明九方财富自身素质足够硬，长期投资价值被认可。投顾行业讲究“三分投，七分顾”，一家投顾机构能不能担任好“顾”的角色是关键所在。九方财富非常注重顾问服务能力的建设，不但配备了专业且规模领先的证券投资顾问团队，而且在金融科技上的投入也不遗余力，利用人工智能、大数据等前沿科技持续提升投资者的投资体验。不久前的8月，该公司对外推出了行业内首款智能投顾数字人产品——“九哥”，可提供大盘分析、板块挖掘、热点追踪、个股诊断等八大核心服务。无论是“金融小白”还是“投资高手”的信息需求或分析需求，“九哥”都可以一一满足。可以说，九方财富不仅仅自己是资本市场的一匹“良马”，它还可以帮助投资者在复杂多变的市场环境中找到更多“良马”。今年8月初，为充分释放消费潜力，中央出台了《关于恢复和扩大消费的措施》。措施中明确提出，需要让老百姓的“钱袋子”鼓起来，包括想方设法提高居民财产性收入，让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力。话讲得很明白，意思也很明确，就是想让投资者在股市中赚到钱。从前述一揽子利好政策也可以看出，这不仅仅是一句口号，中央是切切实实地在行动，经济稳定增长、资本市场逐步修复趋势明显。聪明的人善于利用工具。在资本市场整体积极向好的大环境下，一位有实力的专业投资顾问将更好地协助投资者在当前市场环境下实现价值。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

中证1000指数ETF(159633)盘中震荡上涨0.12%，近21个交易日合计“吸金”超7.8亿元

面压力已在缓解。4）进出口超预期回升、PMI连续三个月边际改善，也指向经济并非预期般的悲观。中证1000指数ETF(159633)，场外联接(A类：016630；C类：016631)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

华工科技连续走强涨超5%，机床ETF(159663)盘中翻红

金流入超千万。数据显示，8月份制造业PMI 49.7%，连续三个月回升，制造业景气水平持续改善，叠加近日七部门发布《机械行业工作方案》推进机床、工业机器人、仪器仪表等行业稳定增长政策利好。随着制造业复苏，先进制造领域投资扩大，制造业供给体系质量和效率的提升，机床行业有望迎来恢复性增长。华夏基金认为，当前我国正处于由制造大国向制造强国转型的重要阶段，随着智能制造装备行业的技术升级，有望不断缩小与海外龙头企业的差距，加速国产替代进程，高端机床市场空间广阔。从近期走势观察，该指数经过一轮调整后，趋势渐强，或有望开启新一轮反弹周期。如果看好机床板块机会，可通过机床ETF（159663）一键布局，分散个股风险的同时，也能分享基本面拐点、政策催化所带来的产业机会，场外客户可以聚焦联接基金（017573/017574）！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

财信研究评8月货币数据：社融增速回升可期，结构修复需要耐心

缓解，货币维持宽松的必要性仍强，如8月PMI、核心CPI和地产销售高频数据均持续疲弱，表明需求不足持续对经济恢复形成较大钳制。二是银行净息差承压和MLF迎来到期高峰，央行降准增加低成本资金供给的概率偏大，以增强银行扩信贷意愿与能力。三是未来一揽子化债方案或加快落地，也要求货币政策在流动性和利率两个层面为此创造适宜的宽松环境。综上，预计年内央行降准概率或偏大，且若后续经济恢复持续不及预期，不排除再次降息的可能性正文事件：2023年8月份社融增量为3.12万亿元，比上年同期多增6316亿元；新增人民币贷款1.36万亿元，比上年同期多增868亿元；货币供应量M1、M2分别同比增长2.2%、10.6%，增速较上月末均低0.1个百分点，比上年同期分别低3.9和1.6个百分点。一、政府债券与企业债发行提速，支撑社融超预期改善 8月份社融增量为3.12万亿元，比上年同期多增6316亿元（见图1），好于市场预期的2.6万亿元较多，也高于近五年历史同期均值；社融存量增速为9.0%，较上月提高0.1个百分点（见图2），实体融资出现企稳迹象。分结构看：（一）政府债券和企业债是支撑社融同比改善的主因。一方面，受益于8月地方政府专项债发行明显提速，加上去年同期基数偏低，本月政府债券同比多增8714亿元（见图3-4），覆盖了社融同比增量的全部增幅，毫无疑问是本月社融的最主要支撑因素。另一方面，受去年同期基数偏低，一揽子化债政策落地预期持续升温，城投债发行明显加快，加之央行加大“第二支箭”对民企的支持力度等因素的影响，8月企业债券净融资额同比多增1186亿元（见图3），也对社融形成助力。其中，城投净融资额连续三个月同比多增且8月同比多增逾600亿元，是企业债的重要支撑力量（见图5）。（二）实体需求与信心仍待缓慢修复，信贷、表外融资等对社融的支撑依旧偏弱。一是8月国内新增人民币贷款（社融口径，即对实体经济发放的人民币贷款）为1.34万亿元，较上月环比明显回升，但受实体需求与信心恢复偏慢，8月底推出的一揽子逆周期政策显效需要一定时间等的影响，同比仍少增102亿元，继续对社融形成小幅拖累（见图3）。二是受去年同期基数较高、实体融资需求依旧偏弱等因素的拖累，本月表外融资同比减少3764亿元（见图3），对社融的拖累显著。其中，表外未贴现银行承兑汇票、委托贷款、信托贷款分别同比少增2357亿元、少增1658亿元和少减少251亿元，前两者为主要拖累项，或与去年同期基数较高、部分表外票据转向表内等因素相关，信托贷款连续21个月同比改善，则源于监管偏松支撑相关融资得到合理支持、基建融资需求偏暖等相关。三是其他分项方面，受监管层明确优化IPO、再融资政策，以及资本市场波动较大、赚钱效应偏弱等的影响，8月非金融企业股票融资同比减少215亿元，亦不利于社融的改善。预计未来数月社融增速有望延续回升态势。一是低基数效应有利于未来数月社融增速企稳回升，如去年9-12月份社融增速持续走低，由10.6%降至9.6%，对今年同期社融增速形成一定支撑（见图2）。二是政府债券对社融的支撑或持续偏强。受去年低基数效应，今年政府债券前期发行节奏偏慢（见图6），以及财政部要求今年新增专项债9月底前基本发行完毕推动其发行提速等的影响，预计未来数月政府债券有望延续同比多增态势，对社融形成有力支撑，如按照政府工作报告安排，9-12月份政府债券净融资规模有望达到2.7万亿元左右，同比去年同期约多增1万亿左右。三是随着一揽子化债方案逐步落地支撑城投融资回暖，加上央行加大力度推动民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，以及实体需求边际恢复，预计企业债对社融将由拖累转为支撑。四是受益于一揽子房地产支持政策密集出台支撑地产融资改善，加上基建等相关融资回暖，宽货币力度有望继续加力，预计实体信贷需求亦有望逐步改善。综上，预计上半年社融“表内外信贷支撑，政府债和企业债拖累”的分化格局有望逐步改善（见图7），未来数月政府债和企业债的支撑作用或增强，表内外信贷投放力度或趋稳回升，均对社融增速形成支撑。二、信贷回暖主因票据冲量支撑，居民、企业中长贷同比延续少增 8月份金融机构新增人民币贷款1.36万亿元，比上年同期多增868亿元（见图8），好于市场预期的约1.1万亿元；各项贷款余额增速为11.1%，与上月持平（见图9），信贷总量超预期改善。但信贷结构未见明显好转，企业票据冲量是信贷回暖的主要支撑因素，企业短贷、中长贷同比继续少增，居民中长贷亦延续疲弱态势。（一）企业端：票据冲量是主要支撑，短贷、中长贷均延续同比负增。8月份，非金融性公司及其他部门新增贷款9488亿元，同比多增738亿元（见图10）。其中，受益于货币政策加大逆周期调节，尤其是8月18日各部委提出“主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度”后，商业银行或主动增加票据供给“冲量”，推动企业新增票据融资3472亿元，连续两个月维持在3000亿元以上，同比多增1881亿元，是主要贡献力量；受实体需求偏弱、企业预期不稳等的拖累，企业新增短贷为-401亿元，连续两个月为负（见图11），同比减少280亿元；此外企业新增中长贷6444亿元，同比减少909亿元，连续两个月同比少增。企业中长贷持续少增，原因或主要有三：一是前期支撑企业中长贷维持强劲的结构性货币政策工具已部分到期，对相关信贷的支撑减弱，如科技创新再贷款、设备更新改造再贷款工具均已到期（见图14）；二是去年同期基数偏高和前期企业中长贷投放过多对当前信贷存在一定透支效应（见图11-12），也是重要拖累因素，如去年8月份企业中长贷同比多增7353亿元，为有统计数据以来历史同期最高水平，同时2022年8月-2023年6月企业中长贷累计同比多增5.87万亿元，对当前及未来相关贷款存在一定透支；三是当前实体需求不足矛盾依旧突出，尤其是地产、出口相关产业链企业投融资意愿不足对企业中长贷亦形成一定制约。（二）居民端：地产低迷拖累中长贷持续少增，居民短贷小幅改善。8月份居民部门新增贷款3922亿元，同比少增658亿元，持续对信贷形成拖累（见图10）。其中，受房地产销售持续低迷等拖累，居民新增中长贷1602亿元，同比少增1056亿元，持续为近年来历史同期最低水平（见图13）。根据房地产销售高频数据，8月30大中城市商品房成交面积同比下降约23%，9月上旬该降幅进一步扩大至29%，表明地产需求尚未明显改善，对相关融资的拖累依旧偏大。但随着一揽子房地产支持政策落地甚至不排除政策继续加码可能，加上存量房贷利率调整有力缓解居民提前偿还房贷压力，预计未来居民中长贷有望逐步趋稳回升。相比之下，本月居民短贷新增2320亿元，同比多增398亿元，或与消费需求总体延续恢复态势和近期降息推动居民融资成本进一步下行相关。从1-8月份累计数据看，国内新增人民币贷款累计同比多增1.76万亿元，总体保持一定扩张力度。其中，企业中长贷仍是主要贡献力量，累计同比多增约3.3万亿元（见图7），年内流向绿色、智能等升级领域和基建、服务业等薄弱环节的资金持续偏强；企业票据累计同比减少约2.8万亿元，总体拖累仍大；居民部门中长贷累计同比减少约4000亿元，反映出地产需求依旧低迷。三、基数抬升与信用创造偏弱拖累M2增速回落，企业盈利困难导致M1增速维持低位运行 8月末M2同比增长10.6%，较上月回落0.1个百分点，连续六个月回落（见图15），原因主要有四：一是去年同期基数抬升不利于M2增速回升，如2022年8月M2增长12.2%，较上月提高0.2个百分点，不利于今年8月份M2增速提高。二是信贷增速磨底导致贷款创造存款的信用货币创造偏弱，也会制约M2增速回升。三是受存款利率持续压降、银行理财规模增长、服务消费需求恢复等的影响，8月居民存款同比少增约400亿元（见图16），拖累准货币增速回落约0.2个百分点，也不利于M2增速提高。四是本月财政存款环比减少9166亿元，有利于阶段性增加同时段银行体系存款，对M2增速形成一定支撑，但财政存款同比多增约2500亿元，表明当前财政发力总体依旧偏弱。 8月末M1同比增长2.2%，增速较上月回落0.1个百分点（见图15）。其中，占M1的比重超过80%的单位活期存款，其增速与上月持平为1.0%，同期受高基数的拖累，M0增速较上月回落0.4个百分点至9.5%，是M1增速小幅回落的主要原因。本月单位活期存款增速持平主因去年同期基数回落较多，实体企业现金流持续偏紧拖累其维持低位运行。一方面，2022年8月活期存款增速较上月回落0.7个百分点，对今年9月活期存款增速提高形成有力支撑；另一方面，8月30大中城市地产销售面积高频数据显示房地产市场持续低迷，加上1-7月份规上工业企业利润同比仍下降15.5%，反映出企业现金流或持续偏紧，不利于其活期存款增加，历史上房地产市场景气度与M1增速走势也较为一致（见图18）。往后看，受房地产仍在探底、工业企业盈利偏弱等因素影响，预计M1增速继续低位运行概率偏大，但基数走低有利于支撑其逐步筑底企稳回升。 8月份M1与M2增速负剪刀差与上月持平为-8.4%（见图17），表明宽货币向宽信用的传导依旧不畅，实体需求恢复动能仍偏弱，尤其是地产持续探底的拖累明显。往后看，随着一揽子逆周期政策持续加力，预计未来M1与M2的剪刀差总体有望收窄，但房地产恢复具有较大不确定性，将限制两者收窄幅度、制约经济和企业盈利恢复弹性。四、预计货币政策或延续宽松格局，年内降准概率仍偏大一是实体需求不足矛盾仍待缓解，货币维持宽松的必要性仍强。如从经济景气指数看，4-8月份制造业采购经理人指数PMI，已连续五个月低于临界值处于收缩区间，表明企业生产、投资意愿与信心仍偏弱，需求不足持续对经济恢复形成较大钳制。从价格指标看，8月剔除食品和能源的核心CPI同比增长0.8%，持平于上月，继续处于“零”时代，低通胀是需求不足和信心不足在价格上的反映。从房地产高频数据看，8月份30大中城市商品房成交面积在去年同期极低基数的情况下同比仍减少约23%，9月上旬其同比降幅扩大至29%，房地产需求端恢复情况仍具有较大不确定性，也需要货币政策维持宽松环境助力其恢复。二是银行净息差承压和MLF迎来到期高峰，央行降准增加低成本资金供给的概率偏大，以增强银行扩信贷意愿与能力。一方面，当前商业银行净息差（2023Q2为1.74%）已降至自律监管标准1.8%的下方，加上存量个人住房贷款利率下调、新增企业综合融资成本和居民信贷利率继续稳中有降，预计商业银行面临的利率、流动性等约束趋于增加，将制约其扩信贷意愿与能力。另一方面，9-12月份国内月均MLF到期量高达6000亿元，是1-8月份的2倍以上，目前银行获得MLF的资金成本为2.5%，远高于存款准备金的资金成本，因此相比续作，降准置换仍是缓解银行流动性和利率约束的最有效手段。按照近年来的经验，高峰期附近降准置换MLF，给银行释放更“便宜”的中长期资金的概率也偏大。三是预计未来一揽子化债方案或加快落地，也要求货币政策在流动性和利率两个层面为此创造适宜的宽松环境。如7月24日政治局会议明确“制定实施一揽子化债方案”后，8月份央行二季度货币执行报告首次提出“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，表明后续货币政策将维持偏宽松的环境为地方政府债务化解创造条件。因此，预计年内央行降准概率或偏大，且若后续经济恢复持续不及预期，不排除再次降息的可能性，同时为兼顾短期经济恢复和中长期产业升级目标，适度缓解货币总量政策信用扩张效果偏弱的困境，结构性货币政策工具仍将继续发力。

金融界2023-09-11

陈健豪；黄金保持区间震荡，伦敦金行情走势分析及操作建议

交投在1917美元/盎司附近。美国强劲PMI数据令金价承压，在美国数据走强和美联储发出鹰派信号的背景下，市场参与者纷纷涌向美元，黄金价格仍处于守势。美元指数周三升至3月15日以来的新高，一度突破105.00。美国周三发布的数据显示，美国8月ISM服务业采购经理人指数(PMI)升至六个月高位54.5，高于预期的52.5和前值52.7。优于市场所料的经济数据，提高了美国利率保持在高点更长一段时间的预期心理。数据公布后，ICE美元指数最高触及 105.02，升至近六周高点，10年期美债收益率也接近8月23日以来新高，从前日的4.267%上扬至4.295%。现货黄金价格从周三高点1929.18美元/盎司大幅下挫，最低下探1915.23美元/盎司，金价周三收于1917美元/盎司左右。　　　　此外，美联储褐皮书也打压政策转向或降息的预期，褐皮书并指出，“在7月和8月劳动力市场降温和通胀压力放缓的情况下，美国经济增长温和。美国利率在更长时间内走高，以及美国经济增长的相对韧性支撑美元。美国通胀预期也是近期美国国债收益率和美元上升的原因。根据圣路易斯联储数据显示的10年和5年盈亏平衡通胀率，通胀预期在过去三天连续上升，周三北美市场收于一周最高水平。数据显示，5年通胀预期和10年通胀预期目前最新分别升至2.23%和2.30%。美联储官员鹰派声明和乐观的美联储褐皮书报告，加上美国通胀预期的增强，让美元买家保持希望。虽然美国的数据和美联储的信号表明美国软着陆的可能性更大，有利于美元，也削弱黄金，但围绕中国、欧元区和英国的经济担忧似乎也引导市场参与者转向美元，并放大对黄金价格的看跌倾向。展望本交易日，多位美联储官员将发表讲话，这可能会给黄金市场带来波动。美国每周初请失业金人数和季度非农生产力数据，以及第二季单位劳动力成本也将是观察金价明确方向的重要因素。　　　　黄金技术面分析：昨日黄金技术面整体*1930下方弱势震荡整理，亚欧盘两度冲高均承压1928一线弱势下行走跌，临近美盘快速下探至1921一线企稳回升再度冲高刺破1929一线承压再度下行破底，凌晨金价延续弱势下跌至1915一线弱势收盘，日k线报收冲高回落破底中阴，连续四个交易日以*空头中阴收盘，整体价格继续呈现弱势下行格局中，今日上方压力继续关注1925-27附近，日内反抽依托此位置继续主空再看跌，下方目标位继续关注破底，目前极弱空头分界线下移至1930关口，日线级别未突破并站上1930一线之前任何反抽均是做空机会，保持顺势参与主基调不变。　　　　4小时图来看，黄金短线跌势稍稍放缓但整体依旧承压，金价已经有效跌破了此前下降旗形的中轨趋势线支撑，这意味着自1885反弹的趋势已经结束。尽管KD以及MACD指标有自超卖水平小幅反弹的趋势，但MA均线走势疲软，呈空头排列趋势，且云图下行云也继续维持开口状态，走势极为疲软，这暗示黄金价格短线的跌势仍未结束。1小时周期局部于1929附近录得大阴破位1920一线，后续录得一系列的纺锤线和小实线盘整于1916附近。因1914-1910区间作为前市多空转换区间，故我们可将其视为短线支撑区间，因行情整体处于下行趋势，下行过程遇支撑盘整属正常的技术修复，行情可能并不会于1910-1914区间迎来反弹，而是短暂盘整后再下行，即短线的盘整和RSI背离只是暂时的，空头蓄力后会再下行破位，下方可关注1900-1904区间支撑。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1928-1933一线阻力，下方短期重点关注1910-1905一线支撑。　　　　原油最新行情趋势分析：　　　　原油消息面解析：周四（9月7日）欧盘时段，美原油延续涨势，投资者消化了OPEC 领导人沙特阿拉伯和俄罗斯决定将供应限制延长至今年年底的消息，油价收于逾9个月以来的高点。沙特阿拉伯和俄罗斯的战略旨在进一步消耗库存，整个石油市场都感受到了这一点。受石油对冲基金青睐的西德克萨斯中质原油12月- 12月期价差升至2022年末以来的最大水平。从14日相对强弱指数来看，原油仍在发出超买警告，加大了回调的风险。石油输出国组织OPEC及其盟友在整个集团范围内采取了减产措施，随后又采取了额外的自愿减产措施，此后石油价格本季度大幅上涨。根据一份报告，高盛集团表示，OPEC 的举动给其价格前景带来了看涨风险。高盛分析师概述了几种可能的情况，其中一种情况是布伦特原油价格将扩大至100美元/桶以上，不过他们强调，这不是基本情况。　　　　原油技术面分析：原油昨日高位整理收高，日线进一步收盘小阳线，处于高位横向整理蓄势，强势整理代替回撤，回踩至86.0一线再度启稳收在高位，日线伴随小幅探高且收在高位。日线和周线仍处于上升趋势当中，短线节奏稍显放缓，可能是慢涨向上，边整理修正边上涨的走法。4小时图强整理修正指标，并没有出现深度回撤，同时周初低点85.0未失守，此位不失多头不失。短线两袖清风是强势行情当中，昨日进一步收复高点，随着低点85.0 86.0在上移，同时不断创新高，短线慢涨延续当中。也是浪形上涨空间中的尾浪延续，这种结构未出现冲高收低的形态，暂时难言深度回踩，会延续慢性上涨。综合来看，原油今日短线操作思路上贺博生建议以回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注88.5-88.8一线阻力，下方短期重点关注86.3-86.0一线支撑。　　　　　　交易切记不要意气用事，市场专治各种不服，所以一定不要扛单，相信很多人都深有体会，越抗越慌，浮亏不断放大，搞的吃不好睡不好，还白白错过很多机会，如果你也有这些烦恼，那不妨跟上陈健豪的节奏来试试，看能否找到您的治愈良药！（每一次的交易都是一次技术的分析，不是感情的博弈，也不是情绪的释放；每一次的建仓与平仓都是专业的体现）陈健豪用心写好每一段分析，传递有价值的投资理念，希望价有所值，值有所得。　　　　在这样一个高风险高收益的行业，投资者想赚钱，还是需要具备很多因素，并不是谁扔几百万进来就可以赚几百万出去，最重要的是需要找一个专业，负责，有风险控制意识的老师。投资三大禁忌：不带止损、重仓操作、频繁操作。我们分析师做的就是为客户控制风险，从而来稳健的盈利，不是所谓的一夜暴富。一般陈健豪会根据客户的资金量来制定一个操作计划，是适合做短线还是中线，还是短中线的一个结合，这样合理安排资金才能做到最大利润。　　　　文章只能给你一时的方向和思路，至于具体进场的点位和止盈时机，添加好友获取。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加陈健豪指导V【wy39749】寻求帮助，我会抽空给予我粉丝最大的帮助。　　　　希望陈健豪的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。陈健豪专注于现货市场十载有余，市场经验丰富，稳健操作，让你的资金得到合理的掌控和赢利，欢迎广大黄金投资者前来交流。　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人陈健豪（vx：wy39749）申请现价喊单群，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内（亚欧美盘）的实时行情推送以及（本人私下）现价单欢迎大家考察（进场有理有据、公开公明，可考察）

陈健豪2023-09-11

诺安基金一周观察：政策效果或将逐步显现，建议加强仓位管理

值和预期0.6%。另外欧元区8月服务业PMI终值为47.9，低于预期48.3，综合PMI终值为46.7，低于预期47。欧美日央行9月议息会议临近。美联储方面，包括纽约联储、亚特兰大联储、芝加哥联储、波士顿联储等多位联储官员发表鸽派表态，支持9月暂停加息，但对11月是否加息存在分歧。当前市场数据显示美联储9月加息25bp概率为13.6%，较上周9.1%概率增加。欧央行方面，尽管二季度GDP环比增长仅为0.1%，但失业率仍处于低位、通胀仍明显高于长期均衡目标。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：国际原油价格进一步上涨，布伦特原油期货价格上涨至90.65美元/桶，周度上涨2.37%；WTI原油期货价格上涨至87.51美元/桶，周度上涨4.64%。标普能源指数走势主要受油价影响，上涨3.53%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至9月1日当周美国原油产量为1280万桶/天，为2020年3月末以来新高。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织8月产量为2760万桶/天，较7月的2750.7万桶/天增加10万桶/天，其中沙特8月产量为897.6万桶/天、与7月持平，较6月减少约100万桶/天；俄罗斯8月产量为944.54万桶/天，基本持平于7月的944.93万桶/天。库存方面，美国商业原油库存减少630.7万桶至4.17亿桶，减少幅度大于预期；库欣原油库存减少175万桶至2741.5万桶；战略原油库存增加79.8万桶至3.5034亿桶，连续五周库存增加，已进入战略库存补库阶段；商业原油和库欣原油库存低于过去五年均值水平，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存减少266.6万桶至2.15亿桶，减少幅度大于预期；馏分燃油库存增加67.9万桶至1.19亿桶，增幅大于预期，目前成品油库存和覆盖天数均为过去5年较低水平。俄罗斯和沙特将额外减产延长至2023年底。沙特从7月开始额外减产100万桶/日，期间多次将减产期限延长，当前已将减产延长至2023年底。俄罗斯亦宣布将30万桶的额外减产延长至2023年底。沙特与俄罗斯额外减产或将使得原油供应紧缺，支撑原油价格突破90美元每桶。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；库存端美国成品油库存处于五年低位，原油总库存低于过去五年均值水平，近期美国战略库存补库及俄罗斯沙特减产延长使得库存水平再次下降；需求端，中国原油消费逐步向好，政治局会议及国外旅游签证放松后需求预期进一步回暖，欧美经济虽然衰退预期但实际影响可能有限。由于沙特和俄罗斯已表示减产延长至今年底，供给端变化主要关注伊朗原油回归情况；原油需求预期变化相较于供给对油价走势影响更为明显。供需各种因素叠加下，下半年供需较上半年转为紧平衡，油价中枢或有望较上半年上移，当前较低的原油库存除了给油价提供底部支撑外也会增加油价上行弹性。二季度业绩显示提供能源设备和服务公司表现或相对较好，而且能源巨头公司资本开支较前期增加，建议关注设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：国际黄金价格回落，从1942.69美元/盎司下跌至1919.08美元/盎司，周度下跌1.08%。此外，VIX指数持续回落，美国十年期国债收益回升至4.3%左右水平、实际利率小幅震荡，美元指数进一步走强，资金加速减持黄金ETF。对于后市展望，预计美联储加息周期或进入尾声，年内继续加息可能性非常有限。美国当前高利率影响或仍将逐步扩散，前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮下行压力。在美国目标利率发生实际变化前，黄金价格将主要受经济预期和长端利率、以及实际利率走势影响。期间关注美国名义利率与通胀预期变化的节奏，及对实际利率的影响。另外如果美联储领先其他主要央行结束加息，也需关注基准利率走势分化及经济增长预期分化下对汇率变化的影响。尽管短期我们认为黄金仍受实际利率和美元指数压制，并预计2024上半年美国经济放缓或衰退的迹象或更为明显，但高利率已使得美国企业破产数据大幅增加，金融市场波动性或较前期增加。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌1.25%，表现好于发达市场股票指数。除酒店及娱乐板块有正收益外，其余板块均收跌，表现依次为酒店及娱乐、零售、特种、办公、工业、医疗、住宅。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，年内美联储继续加息可能性非常有限，加息对REITs公司经营及业绩影响边际收敛。但不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，建议下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。在惠誉下调美国评级、长债超预期发行背景下，短期海外金融市场波动或增加，而金融市场波动增加却又使得美联储利率转折可能提前到来。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-09-11

国寿安保基金一周观察：经济处在温和修复状态

息以来资金面持续偏紧。基本面方面，从PMI来看，8月生产指数大幅提升，内需重回扩张区间。从高频数据看，生产端整体呈现震荡走强，化工产业链景气回升；内需边际改善，居民消费仍有韧性，基建开工明显提升，地产销售季节性回暖，外需仍是拖累。流动性和政策方面，财政、信贷和汇率方面均对流动性产生影响。财政方面，8月并非缴税大月。8月地方债发行加速，相比于7月利率债发行大幅增加；信贷方面，金融支持实体形势座谈会，实质上起到了此前信贷形势座谈会的作用。在2021年以来的信贷形势座谈会后，均出现信贷脉冲性上行；从票据利率来看，8月下旬也有所上行。结合来看，当前可能存在贷款的回升和对准备金的消耗；汇率方面，当前可能存在资本外流，导致银行准备金下降的现象。国寿安保基金认为，整体来看，目前经济处在温和修复状态。后续一方面关注地产政策节奏和效果，另一方面关注资金利率水平。预计财政、信贷、汇率等因素对资金利率的影响，后续将逐步减弱。当地产政策利空落地，叠加资金面恢复稳定后，可以关注后续机会。股市方面，上周A股市场先扬后抑，全部宽基指数录得负收益，上证50跑赢创业板指，中证1000跑赢沪深300，市场风格依然偏向小盘市值风格，市场赚钱效应再度转差，两市成交缩量。近期新一轮松地产政策密集出台，力度超预期，地产政策刺激力度超预期，经济预期改善，上游资源、地产链等顺周期板块上周伊始领涨，但行情持续性较差，地产、钢铁、建材等行业上周多数收跌。沙特宣布将减产100万桶/日的措施延长3个月至年底，俄罗斯亦宣布将延长30万桶/日的石油出口削减至12月份，布油顺势突破90美元关口，为去年11月以来首次，受油价上涨影响，国内石油石化、煤炭等集体领涨。此外，受华为Mate 60、X5等系列新机型开售后需求强劲，华为新机显示出的技术突破、ASML对我国的光刻机出口期限延长均对芯片产业链构成一定利好，目前半导体行业周期底部逐步显现，华为新机发布方面有望进一步刺激手机终端需求复苏，拉动芯片需求回暖，进而带动半导体板块预期景气向好。具体来看，国防军工、煤炭、石油石化、电子、机械设备等行业领涨，传媒、电力设备、美容护理、医药生物、农林牧渔等行业跌幅居前。权益市场加速触底后悲观情绪有效释放，伴随稳增长政策落地、PMI环比改善，国内经济预期有所改善。短期进入政策验证期，行情的展开或伴随着基本面的渐次确认。从国内看，近期一线城市北上广深相继落实“认房不认贷”政策，同时央行、金融监管总局发文下调房贷首付比例和利率，随着政策利好逐步兑现，稳增长政策有望在未来发挥效力，地产需求有望迎来改善。但市场博弈重心再度回归基本面，8月财新服务业PMI报51.8%，较上个月回落2.3个百分点，反映基本面仍然偏弱，A股顺周期风格受到压制。从海外看，虽然上上周末美国8月非农释放出就业供需、薪资通胀进一步缓和的信号，美联储加息预期短暂降温，但由于沙特和俄罗斯意外延长供应限制三个月，油价涨超至十个月新高，进而再度引发通胀担忧，美国8月ISM非制造业PMI超预期，达到54.5，创下六个月高位，高于媒体调查的所有预测。市场重燃对通胀风险担忧，加之布拉德称年内应该继续预期再加息一次。市场对联储11月加息的押注升至60%，隔夜10年期美债利率涨至4.27%，离岸人民币汇率再度贬破7.3，风险偏好受冲击恶化。

金融界2023-09-11

24小时热点