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财信研究解读2023年央行一季度例会：经济恢复向好，宽松力度边际收敛

于一季度国内疫情超预期平稳转段，信贷、PMI等经济金融数据持续强劲增长，服务业、地产投资、消费等实体薄弱环节恢复好于预期，出口增速超预期转正，预计一季度GDP增速大概率显著高于年初市场预期的3％左右，以及后来的3.5-4.0％水平，实际增速将大概率超过4％。但会议也继续强调经济“恢复的基础尚不牢固”，主要体现为民间投资恢复偏慢且严重滞后于政府投资，工业去库存导致工业生产恢复滞后于服务业，住房和汽车等大宗商品消费恢复偏慢等问题。如1-2月份国内民间固定资产投资仅增长0.8％，不仅低于全部投资4.7个百分点，而且低于去年全年增速（见图2）。因此，会议在提到用好政策性开发性金融工具时，也进一步强调要“促进政府投资带动民间投资”，民企等实体信心提振仍是亟待破解难题。　　　　　　二、货币政策：进入观察期，预计宽松力度边际收敛，更强调打好政策组合拳　　对于下一阶段的货币政策总基调，会议重点强调“搞好跨周期调节”，与去年四季度例会相比，删去了“逆周期调节”的表述；同时提出“打好宏观政策、扩大需求、改革创新和防范化解风险组合拳”，删去“加大宏观政策调控力度”、“加大稳健货币政策实施力度”等提法。这均反映出随着国内经济呈现恢复向好态势，在货币政策“扩需求、改革创新、防风险”三角目标中，“稳增长”的紧迫性有所降低，政策将更好地兼顾三个目标的平衡。在“恢复的基础”是否牢固尚未明朗之前，预计货币政策宜静不宜动，多观察分析，维持流动性合理充裕即可，货币宽松力度大概率较去年四季度边际收敛，政策将更强调打好组合拳，找准扩大有效需求和优化供给的有机结合点发力，切实推进经济高质量发展。　　一是总量方面，流动性保持合理充裕，但与一季度信贷强劲增长相比，年内信贷要保持节奏平稳，要让信贷资金真正进入实体。一方面，国内经济仍处于恢复初期，且恢复的基础尚不牢固，依然需要货币适度宽松为经济保驾护航，因此会议继续强调“保持流动性合理充裕”，为经济恢复提供适宜环境。另一方面，会议明确指出“保持信贷合理增长、节奏平稳”，与去年四季度例会“保持信贷总量有效增长”的提法相比，对于未来信贷增长的态度明显更为克制，更讲求节奏平稳。这主要源于今年一季度国内信贷持续强劲增长，累计同比多增2.27万亿元，3月末社融、M2增速分别达到10％、12.7％，大幅高于同期5％左右的名义GDP增速水平。因此在经济恢复途中，为遵循“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”目标（见图3），不大水漫灌，预计未来数月国内信贷投放或边际有所放缓，货币总量宽松力度总体收敛。　　二是结构性政策方面，强调“聚焦重点、合理适度、有进有退”，更讲究精准和适度。会议明确提出结构性政策要坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”，与去年四季度例会“要继续做好‘加法’”的提法相比，力度边际收敛的信号较为明显。随着经济持续恢复，同时为避免过多使用结构性政策带来较大的负面后遗症，预计未来结构货币政策将主要聚焦加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，其他领域的结构性货币政策在到期后或将有序退出。　　三是利率方面，降成本的紧迫性有所下降。一方面，会议延续去年四季度例会的表述，要“发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用”来降低实体融资成本，表明短期内通过降息来降低融资成本的概率进一步下降。另一方面，在降低实体融资成本的表述上，出现些微变化，如本次会议提出“推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降”，与去年四季度例会“推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本”的提法相比，反映出实体降低成本的紧迫性有所下降。这既与近两年实体名义贷款利率已大幅降低（见图4），经济也在恢复途中相关，也与国内通胀有望在二季度触底之后，随后大概率稳步回升，有利于推动实际利率降低存在密切联系。　　　　　　此外，为支持改革创新，推动经济高质量发展，打好政策组合拳，会议继续强调“完善金融支持科技创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款”，“完善绿色金融体系”，预计未来绿色贷款、中长期工业/制造业贷款等有望保持较快增长，占全部信贷的比重或延续抬升态势（见图5）。同时，防范化解风险也是年内货币政策的重要目标，但在经济恢复基础尚不牢固的当下，防风险目标仍不会占据主导位置，央行或主要重点聚焦化解局部风险，如下文提及的防范化解优质头部房企等风险。　　　　　　三、其他重要问题　　房地产方面，与去年四季度例会的表述相比，本次会议存在两点新变化：一是将“有效防范化解优质头部房企风险”置于“保交楼、保民生、保稳定各项工作”之前，将两者调换了位置；二是明确指出“推动房地产业向新发展模式平稳过渡”，与去年四季度例会的“确保房地产市场平稳发展”也有所不同。对此，我们认为一方面反映出央行前期针对房地产市场的政策取得了积极成效，房地产市场加速回落态势或已基本扭转，如1-3月份房地产销售面积明显回升也对此提供了重要佐证（见图6）；另一方面也表明尽管房地产市场在逐步恢复，但房企风险尤其是具有风向标意义、社会影响大的优质头部房企风险仍将继续暴露，未来央行将主要重点聚焦优质房企，有效防范化解相关风险。　　平台企业方面，会议继续强调“引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平”，意味着对平台经济的监管政策已稳步走向常态化，进入支持阶段发展。预计平台经济将在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手，一方面在促进就业尤其是吸纳青年就业方面发挥重要积极作用；另一方面在提高我国数字经济竞争力、改变全球竞争格局发挥关键力量。　　本次会议的影响方面，预计随着经济持续向好恢复，加上货币宽松力度边际收敛，债市表现或有所承压；受益于需求好转、企业盈利筑底回升、实体信用扩张加快，预计A股表现值得期待，但海外经济金融风险对国内的传导仍值得警惕。　　

金融界2023-04-16

下周预测：意外不断！疲弱数据与美联储“鹰”声将黄金送上“过山车” 下周行情更劲爆？

在影响，中国的经济增长数据，以及美国的PMI调查可能会推动金价的走势。本周，现货黄金收报2003.79美元/盎司，下跌2.99美元或0.15%。（现货黄金周线图，来源：FX168）过去一周发生了什么? 随着复活节假期后交易条件恢复正常，投资者对美国3月份喜忧参半的就业报告做出了反应。随着美联储再次加息25个基点的概率上升至70%以上，10年期美国国债收益率攀升至3.4%以上，金价周一再次承受利空压力。市场参与者周二离场观望，周三在公布备受期待的3月通胀数据之后，金价成功反弹。美国劳工统计局周三发布报告称，美国3月份消费者价格指数(CPI)年率从2月份的6%降至5%，低于市场预期的5.2%。该报告的进一步细节显示，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI年率从预期的5.5%微升至5.6%。尽管这些数据对美联储5月份再加息25个基点的可能性几乎没有影响，但投资者已开始消化美联储在今年下半年将实行更宽松的政策。反过来，黄金价格在周二的上升基础上继续上升，且收盘上升。与此同时，全球最大黄金消费国中国周四公布的数据显示，3月贸易顺差从2月的1168亿美元收窄至891.9亿美元。这一数据远好于市场预期的392亿美元顺差，进一步提振了金价。周四，美国劳工统计局宣布，3月份美国最终需求的生产者价格指数(PPI)同比增幅降至2.7%，2月份为4.9%(修正后为4.6%)。按月计算，PPI和核心PPI分别为-0.5%和-0.1%。此外，美国劳工部表示，截至4月8日当周，首次申请失业救济人数从前一周的22.8万人升至23.9万人。由于这些数据符合美联储的鸽派预期，美元抛售潮加剧，黄金价格触及2022年3月以来的最高水平，接近2050美元。根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，美联储在5月份将政策利率上调25个基点至5%-5.25%区间的可能性接近80%。然而，到9月份，政策利率维持在这一水平的概率目前不到20%。周五，美国人口普查局报告称，3月份零售额环比下降1%，至6917亿美元。这一数据比市场预期的萎缩0.4%还要糟糕。尽管数据令人失望，但美联储官员的鹰派言论帮助美元在周末前限制了跌幅。美联储理事沃勒认为，最近的数据显示，美联储在实现通胀目标方面没有取得太大进展，并指出需要进一步加息。“货币政策将需要在相当长的一段时间内保持紧缩，并且比市场预期的时间更长，”沃勒补充道。最后，密歇根大学消费者信心调查的一年期通胀预期组成部分从3月份的3.6%升至4月初的4.6%。反过来，美元在周末前继续积聚力量，迫使黄金抹去了本周的升幅。下周重点关注下周二，中国将公布第一季度国内生产总值(GDP)增长数据和3月份零售销售数据。考虑到乐观的中国贸易平衡数据对黄金价格的积极影响，金价可能会因乐观的数据而推高，反之亦然。美国经济日历将不会发布任何具有重大影响的数据。但下周四将公布的初请失业金人数数据可能引发短期反应。初请失业金人数的显著增加可能会对美元造成压力，而下降到20万可能会迫使金价掉头向下。下周五，标普全球将公布4月份制造业和服务业PMI初值。市场越来越担心美国经济放缓，这就是为什么他们认为美联储可能会逆转其政策。因此，如果PMI数据远低于50，并显示私营部门商业活动持续收缩，美元可能会进一步下跌。市场参与者还将密切关注美联储官员的言论。不过，政策制定者可能不会就5月之后的政策做出任何承诺，而过去一周的市场走势显示，投资者对今年晚些时候可能发生的事情更感兴趣。黄金价格技术展望财经网站FXStreet撰文指出，随着周五的回调，金价回到了去年11月以来的上升回归通道内，这表明金价正在进行技术回调。日线图上的相对强弱指数(RSI)指标在周四触及70后开始小幅下跌，证实了这一观点。下行方向，1980美元/ 1990美元区域，也就是上行通道的中点和20天简单移动平均线(SMA)所在的位置，形成了关键支撑区域。若日线收盘价低于该水平，黄金有可能进一步跌向下一个静态支撑1960美元和通道下限1940美元。在本周下半周的走势之后，静态阻力似乎已经在2040美元处形成。如升至该水平之上，金价将升向更大阻力2050美元(2022年3月的静态水平)和2070美元(2022年3月8日的高位)。然而，值得注意的是，黄金价格需要稳定在通道的上半部分，确认2000美元作为支撑，以恢复其看涨势头。（图源：FXStreet）黄金价格预测调查 FXStreet Forecast Poll显示短期内看涨倾向，一周平均目标位为2031美元。一个月的前景仍略看涨，但目标在此期间更接近2000美元。（图源：FXStreet）

会员

夏洛特2023-04-15

中国是否需要加大刺激力度？近期经济指标发出相互矛盾的信号

厂恢复正常。这与上周发布的采购经理人(PMI)调查结果形成鲜明对比，后者显示当月制造业活动放缓。本周的信贷数据也很强劲，不过经济学家表示，这可能更多地是因为流动性激增，而不是消费者和企业贷款需求的真正回升。综合来看，这些数据表明复苏路径并不确定，政策制定者需要保持警惕，以实现今年的经济目标，其中包括5%左右的增长目标。中国央行行长易纲本周表示，国内生产总值(GDP)有望达到目标水平，并指出房地产市场的“积极变化”是经济复苏的迹象。下周公布的国内生产总值(GDP)数据，以及可能在4月晚些时候召开的中共中央政治局会议，将为今后的发展提供关键线索。就目前而言，相互矛盾的数据导致人们对货币和财政刺激政策的预期出现分歧。一些经济学家，如野村控股的陆挺，认为最近的数据显示经济增长正在失去动力，这让中国有理由采取更多行动。法国兴业银行的Wei Yao和渣打银行的Ding Shuang等人则认为，经济正在反弹，因此不需要更多的支持。 “经济正在复苏，现在增加刺激措施的时机不对，”Ding说，“我将坚持我的长期观点，即没有必要加大刺激力度。” 不过，交易员持相反观点，纷纷买入政府债券，押注政府可能会进一步放宽货币政策。在通胀数据疲软之后，该国10年期主权债券收益率周三测试2.81%的六个月低点。周四，在意外强劲的出口数据公布后，中国国债收益率五个交易日来首次上涨。消费者和企业信心的反弹将是今年中国经济复苏的关键。虽然3月信贷激增表明企业和居民更愿意借款，但也有谨慎迹象，因为他们也增加了储蓄。 “释放的信贷和货币供应量的大幅增加并没有全部用于商品的生产或消费，”中信证券的Ming Ming在周三的一份报告中写道。他说，由于新冠肺炎导致的就业和收入下降的持续影响，消费者扩大资产负债表的意愿“仍然有限”。房地产市场出现了积极的迹象，在经历了一年多的住房销售历史性下滑之后，该市场似乎正在复苏。3月份，中国主要开发商的新屋销售连续第二个月增长，同时抵押贷款指标有所改善。不过，野村的陆挺警告称，不要过于乐观。他表示，楼市反弹可能是短暂的，因为被压抑的新房需求在4月初明显减弱，主要是在三四线城市。他说，贷款需求疲软，尤其是抵押贷款需求，以及储蓄增加也挤压了银行的利润，促使一些规模较小的银行最近下调了存款利率。住宅销售反弹的好处似乎还没有惠及上游行业，这可能反映出人们信心不足，开发商扩大投资的能力有限。彭博社报道，中国将于本月发布一项计划，要求钢铁制造商将今年的产量控制在不超过2022年的水平，因为不温不火的需求迫使钢厂降低了原材料价格。 “在基数调整效应后，我们看到越来越多的迹象表明，疫情后的复苏势头正在减弱，尤其是在房地产行业。”陆挺在报告中写道，“我们预计中国方面将在未来几个月加大政策支持。” 中国通胀压力也很小，表明经济低迷。尽管预计未来几个月消费者价格指数(CPI)将小幅上升，生产者价格指数(PPI)也将摆脱通缩，但预计今年剩余时间的数据将处于相当低的水平。 “这不是经济全面复苏的正确迹象，”荷兰国际集团(ING Groep NV)的Iris Pang在本周通胀数据公布后的一份报告中写道。“政府需要为经济增加更多的刺激措施。”一些选择包括增加基础设施投资，鼓励消费，如对电动汽车提供补贴，以及降息。

超启2023-04-14

3月出口大超预期！会持续吗？西边不亮东边亮，贸易框架正在变化

利因素　　招商宏观分析，历史数据显示PMI新出口订单，往往领先后者大约2-3个月。今年2-3月份制造业PMI和非制造业PMI新出口订单明显回升，这预示着二季度的出口增速依然有一定支撑，但具体增速大概率会低于3月份。　　长江证券认为出口反弹趋势或难延续，但也不必过度悲观。原因主要是“西边不亮东边亮”，RCEP等多双边和区域经济合作对我国出口的支撑作用已经开始显现，法国、沙特、巴西等国领导人近期密集访华也反映未来我国有望加快推进包括CPTPP在内的与其他国家和经济体的贸易投资合作，我国出口韧性仍然值得期待。　　兴证宏观段超还指出，贸易框架的变化有可能带来持续动能，东盟进口结构的变化也可能带来内生动力。　　过去中国作为东盟的最主要上游原材料供应商，中间品出口是核心拉动。而美欧作为东盟最终制成品的主要流向，其终端需求变化也影响中国对东盟出口表现。　　但是自去年5月份以来，中间品在中国东盟贸易中的重要性逐渐减弱，而消费品和钢铁等初级制品的拉动作用则逐步增强，这可能意味着当地需求而非欧美需求成为核心变量。

金融界2023-04-14

Mysteel解读：建筑业复苏程度优于制造业，建材较板材好转空间偏大

核心观点：从宏观PMI数据和上海钢联调研成交量数据可见，建筑行业较近年复苏程度较制造业偏好。从出口、供需、国内外环境等角度预估后期发力程度来看，建筑业相关品种（如螺纹钢）较板材相关品种（如热轧板卷）仍有一定好转空间。一、建筑业PMI创历年新高，制造业PMI表现中等依据PMI数据显示，各行均有不同程度的复苏。从与钢铁行业密切相关的建筑业和制造业来看，建筑业复苏表现较制造业偏强，且创历年新高，达到65.6的高位。制造业PMI最新值为51.9，虽未创出新高，但从近年均值对比和同环比表现来看，也处于偏高水平。可见2023年一季度行业表现确实有所好转，只是复苏力度低于市场预期。但这是宏观环境和经济发展趋势使然，在大环境和国外不利因素的影响下，国内能够以稳定温和的方式复苏，已实属不易。二、建材成交较板材节后回升速度较快，且保持同比稳中偏好的水平依据Mysteel调研成交量数据来看，建筑钢材1月至今成交量均值为14.3万吨，去年同期均值为13.9万吨，同比增幅2.4%；热轧板卷1月至今成交量均值为3.3万吨，去年同期均值为3.6万吨，同比降幅3.6%。可见建筑钢材成交量表现较主要板材品种（热轧板卷）表现稍好，从春节后钢材品种成交回升斜率也可看出。三、长期来看，制造业相关品种内需表现和出口优势存在风险从国内主要品种螺纹钢和热轧板卷国内供需差表现来看，供需负差即供应水平低于需求消耗，意味着基本面结构良好能够支撑现货价格底部。现阶段螺纹钢供需依旧维持负差，且从钢联调研钢厂检修也传达出，目前螺纹钢供应水平增量空间有限的信息，这对于二季度季节性需求淡季的价格表现可以算作一个支撑点。但热轧板卷目前已突出供需负差的临界点，供应阶段性过剩将成为未来的热轧品种的矛盾点。从国外出口表现来看，螺纹钢因其品种特性主要在以内需为主，而板材虽在一季度出口表现亮眼，主因在于年初受农历春节假期影响，内贸订单萎缩，叠加海内外价差进一步扩大，钢厂出口意愿较强。此外2023年前两个月海外钢铁供应同比下降，中国钢材出口增量一定程度上弥补了海外市场的供应缺口。但是以上优势条件长期来说是很难保持下去的，后续出口风险需警惕。四、总结综上所述，自国内疫情防控得当且全面放开后，各行业陆续逐步复苏，其中钢铁行业相关的建筑业复苏程度好于制造业。从需求端看，全球制造业步入下行周期，外需低迷对外向型企业会有负面影响，但国内提振内需，房地产底部边际改善、基建继续发力，预计2023年用钢需求整体较2022下半年底部会有所提升，其中建筑用钢相关品种仍有进一步上升空间。

我的钢铁网2023-04-14

大基建板块走强，中工国际、陕西建工涨停，基建ETF（159619）涨超1.9%

证券表示，2023年初经济呈现强复苏，PMI均重回枯荣线上。从政府调控的角度来看，投资将是2023年政府调控经济增速的有效抓手。固定资产投资的重要组成部分包括制造业投资，房地产投资和基建投资，尽管今年制造业表现可能较去年转好，但由于当前房地产投资仍处于增长乏力的状态，预期基建将发挥提振作用，成为拉动固定资产投资的重要手段。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-14

LUNC 突然上涨 3.5%——是时候购买了吗？

美国通胀数据意外下行以及上周 ISM PMI 调查结果弱于预期之后，市场近期一直在加大鸽派押注。虽然比特币已经能够攻克重要的心理关口 30,000 美元，但以太币已经能够试探 2,000 美元，这似乎得益于周三成功实施所谓的“Shapella”升级。除其他外，此次升级首次允许从 Beacon 链中提取抵押的 Ether 代币。最近几周，广泛的加密市场积极性帮助提振了LUNC ，该代币较 3 月份的低点上涨了约 9%。自 2 月以来，该加密货币也首次正确地高于其 21 天移动平均线。价格预测——LUNC 的下一步是什么？最近几周， LUNC在 0.00012 美元区域不断获得强劲支撑。这表明未来几周可能会重新测试 0.00014 美元区域的支撑转阻力。假设在可预见的未来，加密货币领域更广泛的正向流动会持续下去。反弹至 0.00014 美元需要突破 LUNC 的 50DMA，这可能是一个艰难的任务，因为该水平最近在 3 月初充当了强大的阻力位。反弹至 0.00014 美元将确认突破自去年 10 月以来一直在发挥作用的下行趋势，这可能为回升至 0.00020 美元附近的关键支撑转阻力区域打开大门。这也需要 LUNC 回到 100DMA 上方 0.00015 美元和 200DMA 上方 0.00018 美元。是时候购买 LUNC 了吗？ LUNC 的短期暴涨前景肯定存在，这意味着希望快速转手代币的短期投资者可能会感兴趣。然而，长期持有者可能应该看看别处。尽管比特币和以太币今年迄今分别上涨了 80% 和 65%，但 LUNC 下跌了约 12%。那是因为大多数人将原始的 Terra 区块链视为一个死项目。回顾一下，Terra 区块链生态系统在去年 5 月基本死亡，当时 Terra UST (UST) 稳定币失去了与美元的 1:1 挂钩，引发了用于支持它的 LUNC 代币的恶性通货膨胀，并引发了大规模的资本外流Terra 去中心化金融 (DeFi) 生态系统。在崩溃之前，Terra 已经积累了一支高质量的开发人员队伍，为其区块链构建各种去中心化应用程序。但崩溃引发了几乎所有这些开发商的外流。那些仍然投资于原始 Terra 区块链成功的人主要是那些无法放弃失去的东西的人，而绝大多数人已经转向可行的加密生态系统。在加密领域没有什么是不可能的，投资者不应该排除原始 Terra 区块链可能卷土重来并重建一个可行的生态系统的可能性，并在此过程中推动 LUNC。但现阶段这似乎不太可能。大多数蓝筹加密货币仍然是一个更安全的赌注，同时仍然为投资者提供从指数收益中获益的机会。需要考虑的 Luna Classic (LUNC) 和蓝筹加密替代品尽管蓝筹加密货币在未来数月和数年内可能会继续表现良好，但投资者仍应始终保持警惕，以分散其持有的加密货币。一些投资者可能想要考虑的一种高风险高回报投资策略是参与加密预售。这是投资者购买新兴加密项目代币以资助其发展的地方。这些代币几乎总是以非常便宜的价格出售，而且预售为早期投资者带来巨大指数收益的历史由来已久。其中许多项目背后都有出色的团队，以及提供革命性加密应用程序/平台的伟大愿景。如果投资者能够识别此类项目，则其预售投资的风险/回报非常好。来源：金色财经

金色财经2023-04-14

能源金属、电池板块涨幅居前，多只相关ETF大涨

证券认为，全球流动性拐点来临以及制造业PMI的“V型反转”预期利好工业金属价格上行。预计地产消费复苏和电力投资保持高景气将成为2023年工业金属需求的两大核心驱动因素。电池板块方面，德方纳米上涨6.91%，湖南裕能上涨6%，亿纬锂能上涨5.67%，金银河上涨5.29%，丰元股份上涨4.86%。相关ETF——景顺长城基金电池30ETF（159757）今日上涨2.94%，成交额超3000万元。平安证券认为，国内集成电路、光伏电池等产业技术不断迭代、需求增势较为强劲，我国电子特气市场规模大、国产替代空间广，行业正处高成长周期，建议关注产品矩阵相对完善、具备自研技术、新增产品产能释放确定性高的电子特气赛道头部企业。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-14

矿业板块走强，天山铝业涨超5%，矿业ETF（561330）涨3%

证券表示，全球流动性拐点来临以及制造业PMI的“V型反转”预期利好工业金属价格上行。预计地产消费复苏和电力投资保持高景气将成为2023年工业金属需求的两大核心驱动因素。安信证券认为，新能源车终端需求增速放缓下，正极厂及电池厂主要以刚需采购为主，2023年2月以来锂盐价格深度下跌，锂精矿价格跌幅相对较窄，部分外购锂精矿的冶炼厂面临亏损风险，具备高锂精矿自给率企业或具备较高利润弹性。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-14

花旗：中国3月出口意外增长与快速恢复生产相符

和假期过后生产加速，流动性数据和强劲的PMI表明了这一点。新能源汽车和好于预期的全球需求等结构性亮点也起到了帮助作用。加上好于预期的信贷数据，来自贸易方面的积极数据可能会给第一季度的经济增长带来上行风险。

金融界2023-04-13

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