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香港楼市“过冷” 行业大佬直批港人“资产正在消失”
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美联物业董事长黄建业表示，香港应该完全取消房地产业的降温措施，因为房地产价格下跌和股市正在使香港人的资产面临风险。
marsh2024-02-16
中国房市喜迎春天！龙光集团清盘申请“驳回” 债务重组计划获支持股价闻讯冲高逾10%
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0亿美元离岸债务重组计划的支持协议。#中国房地产危机# “我希望这是我们龙年吉祥的开始，”Chan说。“希望所有案件都能像这起案件一样顺利。” 花旗国际有限公司是部分洛根美元债券的受托人，于2022年代表债券持有人向龙光集团的两家子公司提交了清盘申请。根据该建筑商最新的年度债券备案，这些子公司共同拥有深圳龙光控股有限公司，该公司负责龙光的陆上业务。彭博社汇编的数据显示，他们也是龙光集团部分美元债券的担保人。龙光集团披露了向现有离岸票据持有人支付的四种选择，包括每100美元债券本金支付15美元现金，并免除应计利息后，债券持有人团体签署了重组计划。据公司估计，债券持有人的回收率大致在15美分至38美分之间，具体取决于所选择的选项。根据其最新年度报告，截至2022年底，龙光总负债约为2265亿元人民币，约合320亿美元，包括贷款、债券和其他借款。
圈内人2024-02-16
春节假期年味升腾！中国消费回暖点燃2024旅游热
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槛”。（来源：彭博社）由于持续的#中国房地产危机#削弱了信心，通货紧缩压力持续存在，对于今年因增长担忧而苦苦挣扎的经济体来说，旅行数据是个好消息。上个月消费者价格下降速度为全球金融危机以来最快，这加大了政府加大支持力度的压力。与此同时，中国股市数万亿美元的抛售凸显了经济的低迷。据中国官方媒体报道，假期期间公路和航空旅行的一些初步数据也显示比去年有所改善。据当地媒体援引商务部的报道，中国电子商务平台上的酒店销售额同比增长超过 60%。节日期间美团在线平台上的日均消费支出较2019年同期增长约36%。旅游和消费亮点帮助提振了香港本周的市场情绪，香港市场在假期结束后于周三(14日)重新开市。追踪在香港上市的中国公司的指数已连续两个交易日上升，截至周四(15日)交易结束时升幅为2%。中国旅游集团免税店股价上升约 9%；旅游平台携程集团有限公司股价上升4.7%；美团点评和电子商务公司京东小幅上升6%。不过，最初的票房收入数据较为平淡，这表明消费者可能会减少每次旅行的支出。彭博社根据猫眼娱乐的数据计算得出，八天假期的前四天，中国影院的票房收入为44.8亿元人民币，比去年下降约2%。节俭的假期消费是去年中国国庆节期间出现的一种模式。尽管旅行激增至疫情前的水平，但由于消费者寻求更便宜的交易，人均支出下降。春节是中国最重要的节日，也是数亿人探亲的少数几个为期一周的活动之一，是年初消费的关键晴雨表。今年的假期比去年多了一天，预计中国将在假期结束时发布可比较的旅游支出数据，提供衡量消费增长的最佳指标。 #中国经济# 出于多种原因，中国消费者信心一直疲弱，其中包括房价下跌。汽车等一些商品的销售也失去了动力：根据中国汽车工业协会的数据，1月份乘用车销量比12月份下降了26%。 Natixis高级经济学家Gary Ng表示，虽然旅行是今年春节假期的“主题”，但“不确定这是否能完全抵消耐用品消费的转移以及一些居民的降级趋势”。 “额外支出无法取代汽车等传统大件商品。”
IreneLim2024-02-16
中国突传重磅消息！五大国有行联袂发声、多家银行火速“出手” 推进房地产融资项目落地
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83个项目发放贷款共178.6亿元。#中国房地产危机# 香港《南华早报》(SCMP)报道称，由于本地基金经理指望中国方面采取更强有力的措施来帮助修复投资者信心，香港股市消除了损失，创下2024龙年开盘的第二天上涨。一项调查显示，亚洲最大的基金管理公司并没有急于重返市场。 (来源:SCMP) 其他地区，亚洲主要市场也表现强劲。日本日经225指数上涨0.9%，澳大利亚标准普尔ASX 200指数上涨0.7%，韩国综合指数上涨0.1%。法国巴黎银行资产管理公司亚洲及大中华区股票投资专家刘闵悦(Liu Minyue)表示：“中国拥有操控经济风险并更加主动地管理风险的工具，即使中国尚未完全摆脱困境，我们也相信风险回报正在变得更加有利。” 百达资产管理公司和盛宝市场表示，投资者希望看到更多行动来提振经济和市场，因为最近的市场干预和政策支持不足以维持过去三年5万亿美元暴跌后的复苏。#中国经济#
圈内人2024-02-15
早在2015年就把中国排除在外！曾是全球投资必备之选中国股市加速失势
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的中国科技公司遭遇溃败。此外，由于#中国房地产危机#和私营部门缺乏信心，中国的疫情后复苏步履蹒跚，股市经历了过山车般的波动。自去年1月以来，基准沪深300指数已下跌逾20%，但在近几周国家主导的本地ETF购买浪潮后收复部分失地。这种波动引发了外国资本的外流，包括通过在美国上市、专注于中国的ETF流出，截至去年11月，这些ETF占美国居民持有的中国和香港股票的7.7%，价值约230亿美元。据行业门户网站ETF.com 统计，自去年4月以来，专注于中国的ETF已连续三个季度出现资金流出。规模达520亿美元的伊利诺伊州市政退休基金首席投资官Angela Miller-May表示：“中国的经济增长正在放缓，而且已经大不如前。” 她补充说，她的基金对世界第二大经济体的投资“极小” 。尽管中国股市在2023年下跌了11.4%，但其他新兴市场因经济改革的希望和有利的国际环境而上升。印度和墨西哥是美国供应链多元化、远离中国的两个受益者，其基准股指去年分别上升了19%和16%。与此同时，中国的规模占摩根士丹利资本国际新兴市场指数的四分之一，这意味着即使其他新兴国家表现强劲，中国的经济低迷也可能导致指数投资者亏损。它与其他新兴市场的差异促使更多投资者考虑新兴市场ETF，这些ETF限制了对中国的投资或完全削减了投资。 GQG Partners是一家资产管理公司，资产规模达1200亿美元，以押注新兴市场而闻名。其首席投资官拉Rajiv Jain表示，“新兴市场的注意力过于集中在中国，但新兴市场的其他部分表现良好”。 GQG的旗舰新兴市场股票基金已将其中国配置从40%削减至5%，并在过去五年中将资金重新配置到从印度到沙特阿拉伯的市场。从中国ETF撤资的竞赛并不意味着投资者失去了对全球最大市场之一的兴趣。几位ETF经理表示，中国的规模及其不确定的政策环境意味着单独对待中国而不是把中国视为一个国家更有意义。 Matthews Asia的Dali表示：“这并不是说投资者不喜欢中国，而是他们更喜欢由专家来管理这个正在变得非常复杂的国家，以产生超额回报。该公司去年推出了一只除中国以外的新兴市场ETF。
marsh2024-02-15
中国股市“阴霾”一扫而空？美团领军科技股收复失土交易员紧盯3月人大政策信号……
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系等结构性问题继续给投资者带来压力。#中国房地产危机# 投资者仍在试图评估中国阻止股市进一步恶化的意愿，并评估美国股市隔夜在通胀数据高于预期后的下跌情况。高盛集团中国投资组合策略师Si Fu在接受采访时表示：“从长远来看，我们仍然需要更全面的宽松计划来解决宏观问题。” 她补充说，投资者希望制定解决房地产和地方政府债务问题的长期计划，并采取直接刺激措施来提振消费。美国银行最新的亚洲基金经理调查显示，中国的配置跌至新低，投资者相信中国家庭保留现金而不是消费或投资的倾向将持续存在。本周早些时候，摩根士丹利资本国际公司表示，将从其指数中删除大量遭受重创的中国股票，而香港顶级房地产在农历新年假期期间的交易量首次为零，这是自2010年有记录以来的首次。延伸阅读：2010年来最差新年假期交易！香港十大屋苑“零成交” 彭博社：买家正等待更多刺激政策入市交易员将关注中国方面的进一步政策信号，包括2月晚些时候计划宣布的可能降低利率，以及3月初全国人民代表大会年度会议上可能增加政府支出。 “中国可能会降息，但重点将主要集中在3月初两会政策会议上宣布的财政支持和潜在的预算扩张，”Chen提到。
圈内人2024-02-14
2010年来最差新年假期交易！香港十大屋苑“零成交” 彭博社：买家正等待更多刺激政策入市
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彭博社指出，香港十大屋苑在新年期间零成交，创下2010年来最差新年交易，买家似乎正在等待更多刺激措施。
秉哥说市2024-02-14
高盛发布中国房市重磅报告！2008年美国房市崩盘表明中国房地产危机才过去一半
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#中国房地产危机#FX168财经报社(香港)讯美国《商业内幕》周三(2月14日)撰文称，2008年美国房地产市场崩盘是经济史上最严重的崩盘之一，其教训在中国应对自己的房地产危机时依然具有现实意义。中国今年面临着一条通向经济反弹的狭窄政策道路，国际货币基金组织(IMF)警告称，中国正处于历史性的房地产低迷之中，只有过去30年来最严重的崩盘才能与之匹敌。 (截图来源：美国《商业内幕》) 高盛(Goldman Sachs)分析师在2月12日发布的一份报告中警告称，房地产市场一旦恶化，将需要很长时间才能触底——美国次贷危机就说明了这一点。高盛分析师表示：“我们估计，从2021年第三季的峰值到2023年第三季，中国实际房价下降16%。假如说美国的经验有什么指导意义的话，那就是在当前的房地产低迷中，我们只进行了一半的价格向下调整。” 高盛表示，美国房价在2006年达到峰值，比公允价值高出约40%。然而，由人口、收入、职位空缺和其他指标决定的“昂贵”程度，仍然远远低于中国今天所面临的水平。看不到底高盛表示，就目前情况来看，始于2021年年中的中国房地产市场低迷依然看不到尽头。自2020年底达到峰值以来，中国的新屋开工和新屋销售分别下降64%和52%。高盛分析师预计，中国房市库存过剩将使这两项数据在未来几年都处于低迷状态。作为背景，美国实际房价在2006年初见顶，在2012年触底。随后，美国房屋空置率在2008年达到峰值，直到10年后才回落至长期平均水平。 2016年，中国政府采取措施，收紧抵押贷款要求，并实施其它限制措施，这些措施在短期内是有效的。然而，新冠大流行扭转了这些努力。房价加速上涨，碧桂园(Country Garden)和恒大(Evergrande)等主要开发商也遇到了麻烦。如下图所示，高盛推导出的中国实际房价跌幅，仅为美国6年崩盘期间跌幅的一半。 (图片来源：高盛) 高盛分析师表示：“非常宽松的抵押贷款标准和过多的抵押贷款债务——这是美国次贷危机的核心问题——不适用于中国。相反，植根于独特的土地供应机制的过高房价，是许多经济扭曲背后的原因。换句话说，美国的房地产问题变成金融问题，而中国的房地产问题从根本上说是一个需要解决的财政问题。” 溢出效应高盛分析师坚持认为，中国政府必须优先考虑控制其他经济领域的传染效应。美国次贷危机通过被称为债务抵押债券(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)的产品蔓延到更广泛的金融领域，放大广泛的抵押贷款违约的影响。由于房主无力偿还或再融资抵押贷款，房屋止赎率飙升，这进一步压低房价。高盛表示，为了防止类似的螺旋式下降，中国政府必须实施有力的政策措施，支持地方政府和银行，并确保预售房屋的交付。高盛分析师在报告中写道：“假如没有这些果断行动，负面溢出效应可能会延长房地产低迷对经济的损害。”
tqttier 2评论2024-02-14
中国又一个铁饭碗要破裂！出生率骤降未来10年逾百万教师恐失业
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方当局面临着越来越大的财政压力，鉴于#中国房地产危机#并未出现缓解迹象，包括国内外需求疲软在内的其他挑战，进而阻碍了世界第二大经济体的疫情后复苏进展。湖南省教育厅去年11月发布通知，要求在未来5至10年内根据出生率、城镇化率和学龄儿童数量更好地配置教育资源。去年，山东、四川等一系列地方政府宣布计划不再在某些高校开设与教育相关的专业学位课程，以抑制师资供应。全国义务教育学校数量自2003年以来持续减少，2020年至2035年这一趋势将持续。过去几十年来，中国的学校一直挤满了孩子，一些城市地区在一个班级内多达50名学生，而大多数农村地区则有30人左右。北京师范大学教育学教授乔锦忠领导的研究小组的研究显示，如果班级水平保持不变，到了2035年，小学教师将过剩150万人，中学教师将过剩37万人。他去年2月对中国《新闻周刊》表示：“全国义务教育学校数量自2003年以来一直在减少，这种趋势从2020年到2035年还将持续，下降的速度逐渐加快。” 除了合并学校以集中资源外，学校数量减少也是源自于学生人数下降的压力所造成。 2021年，幼儿园在园儿童人数出现自2003年以来的首次下降，2022年再次下降3.7%；2022年，小学生总数也出现自2013年以来的首次下降，比上年减少47.88万人，至1.07亿人。在浙江省担任教师近二十年的陈玛吉表示，这一趋势可能会促使公立学校缩小班级规模，以避免裁员，这也将使教师能够增加与每个学生相处的时间。她说：“但私立学校的情况可能要残酷得多，它们的经济压力更大，而且已经实行小班授课。裁员的可能性很大。” 通过量化淘汰进而提升乡村教师水平南京大学教育学院教授黄斌表示，教学资源需求下降并不是坏事，特别是对于教师往往缺乏培训、缺乏发展机会的偏远学校来说。他说：“许多教师的技能水平相对较低，尤其是农村学校的教师，” “尽快通过量化淘汰，促进乡村教师的提升，具有重要意义。” 这是中国提高教育质量的机会，这对于实现北京的人才红利的雄心至关重要。尽管规模较小，但预计将为#中国经济#增长提供强劲动力。黄斌还补充，孩子数量减少也意味着学校竞争减少，这可能会减轻家长的焦虑和学生的压力。他解释：“从长远来看，随着儿童数量的减少，可能会出现一波学院和大学的合并浪潮，这些机构之间的差距可能会缩小。这可能有助于缓解人们对高考的普遍焦虑。” 在线科技新闻平台youth36kr 5月份的一项调查显示，在535名接受调查的家长中，超过72%的人表示高度焦虑，在满分10分的情况下，其评分高于5分。
芷莹2024-02-13
美国大学教授警告：中国房地产市场的“噩梦”还没有结束
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#中国房地产危机#FX168财经报社(香港)讯美国《新闻周刊》2月9日报道称，对中国来说，房地产危机代表着一个比恒大集团(Evergrande Group)破产和债权人还款问题更广泛的问题。美国密歇根大学(University of Michigan)教授Mary Gallagher警告称，中国房地产市场的“噩梦”还没有结束。 (截图来源：美国《新闻周刊》) 中国法律问题专家、密歇根大学中国研究中心主任Mary Gallagher上周在《世界政治评论》(World Politics Review)上写道，房地产市场复苏取决于中国领导人习近平是否愿意放弃推卸责任的游戏，并带头修补中央政府帮助制造的长期经济裂缝。今年1月，香港一家法院命令恒大清算其资产。恒大是全球负债最重的开发商。《新闻周刊》称，恒大是第一个债务违约的过度杠杆大型开发商，但它并不是最后一个，其冲击波继续在全国回荡。中国约70%的家庭财富投资于房地产。 Gallagher说道：“考虑到当前危机的规模——超过150万购房者仍在等待他们已经向恒大付款的住宅——地方政府可能仍有责任寻找其他可行的房地产开发商来接管他们地区未完成的项目。”然而，地方政府也深陷债务泥潭，一方面是因为“同样的房地产开发和土地销售狂潮”，另一方面是因为执行中国严格的政策和新冠大流行时期定期的全民检测的成本。 Gallagher指出，社会保障和教育等公共服务的委托令资金紧张的地方政府“雪上加霜”。这位学者承认，腐败的地方官员确实在泡沫时期通过腐败和过度投资中饱私囊。然而，Gallagher表示，由于地方政府没有从国家财政收入中获得足够的资金，导致它们在泡沫时期依赖于土地投机和房地产开发，这曾提供急需的收入。 Gallagher说：“任何长期的解决方案都需要改变税收制度，这样它们（地方政府）就有足够的税收来支付它们所承担的不成比例的治理任务。” 自2013年上台以来，中国领导人习近平打击腐败一直是他的旗舰政策之一。 Gallagher说，但现在是他接受“这些问题不仅源于腐败官员、贪婪的资本家或过度扩张的家庭的不良行为”的时候了。相反，不良行为者的动机是中国发展模式所建立的激励机制：快速开发土地和房地产，以保持极高的经济增长。国际货币基金组织(IMF)在本月发布的一份报告中写道，“未来10年，新房基本需求预计将下降近50%”，一些地区的降幅甚至更大。 Gallagher指出，房地产行业的收缩虽然是必要的，但将严重打击许多中国人的钱包。她说，从园林绿化到室内设计等依赖房地产建设的行业受到的打击，从而加剧这种情况。预计消费者信心和支出将大幅下降，进一步压低本已不温不火的国内需求。这将导致中国更积极地开拓国外市场。不过，其中许多国家已经对对华不断扩大的贸易逆差保持警惕。
风枫2024-02-12

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