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基金经理手记 | 内需或将成为新一轮行情的主线

业崛起带来的资源、设备牛市入世之后，中国经济迅速向制造业加工出口主导转变，随着外向经济的崛起，基建投资、制造业投资连续多年迅猛增长，经济的火热同样带动地产投资热潮，地产投资也水涨船高。在投资主导的宏观经济环境下，以有色金属为代表的周期资源品、以机械为代表的设备类公司，以及地产等宏观经济敏感型行业迅速增长。我们截取2005年6月6号的上证低点到2007年10月16号的上证高点区间，期间涨幅靠前的行业分别是有色金属、非银金融、房地产、机械设备。图1：入世之后中国基建投资常年保持20%以上增速图2：2005-007牛市是资源、设备行业的牛市 22014-015年：移动互联网时代，万众创新的TMT牛市 2013年工信部正式下发4G牌照，这是移动互联网行业快速发展的标志性事件。从2014年开始，中国移动互联网流量连续5年翻倍增长，互联网平台、电商、手机游戏、电子支付、短视频、O2O等行业在短期内迅速发展壮大，相关领域龙头公司的规模和实力赶上并超越了国际同行。移动互联产业的跨越式发展，叠加当时决策层对大众创业、万众创新的支持，14-15年股市的主导行业就是以计算机、传媒、通信为代表的TMT行业。我们截取2013年6月25号的上证低点到2015年6月12号的上证高点区间，期间涨幅前三的行业分别为计算机、传媒、通信。图3：2013年以后移动互联网流量连续多年翻倍增长图4：2014-2015牛市是TMT行业的牛市站在当前时点，面对世界百年未有之大变局，中国经济也面临着换挡变速的关键时刻。综合来看，我们倾向于认为，新一轮中国经济周期的主要着力点将会是内需市场。首先，地缘政治的变化使得外贸外需的不确定性极大增加。从2018年中美贸易摩擦以来，中国对欧美的贸易环境明显转差，而随着特朗普二次当选，可以预见未来相当长时间内，外贸环境或难以转好。外贸环境的恶化使得中国经济三驾马车之一的出口面临极大挑战。其次，过往20年投资驱动的经济增长模式接近终点，投资驱动的边际收益在快速递减。基建投资和地产投资已经接近饱和，制造业投资本身也面临外需不足的约束和落后产能淘汰的制约。以投资驱动经济增长的边际收益越来越低。最后，内需释放的潜在空间巨大。中国具备少有的超大规模市场和人口总量的优势。同时随着近几十年中国经济的飞速发展，居民财富积聚，居民消费需求正从有无向好坏升级。此外，过去一段时间，政策侧重投资，对于内需消费有一定抑制，而现在中国政府坚定实施扩大内需战略，通过改革创新不断孕育新的发展动力，商品和要素流通制度环境持续改善，这些政策和措施为内需市场的扩大提供了有力支持。随着九月以来一系列极具针对性的财政、货币、地产政策的陆续出台，市场信心得到了极大鼓舞，我们可以乐观的期待，中国经济有望摆脱过去几年的状态，触底回升。而从股票投资的角度来看，与内需强相关的消费、周期制造业等行业过去几年受到宏观经济环境影响，业绩与估值双双面临压力。我们相信新一轮的经济周期将是内需经济的周期，而内需相关的股票有望成为新一轮行情的主线。风险提示：太平基金在本文中的所有观点仅代表太平基金在本文成文时的观点，太平基金有权对其进行调整。文中内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，也不保证在信息发生更新的情况下作出的建议不发生变化，公司及其员工不就本文涉及的任何投资作出任何形式的风险承诺或收益担保，也不对任何人使用本文内容而引致的任何损失承担任何责任，任何人士及机构均不应依赖该文取代其独立判断。本文转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表太平基金的立场，太平基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有明确说明，本文的版权为太平基金所有。未经太平基金的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文或其任何部分以任何形式进行派发、复制、修改或发布。如转载、引用或刊发，需注明出处为"太平基金管理有限公司"，且不得对本文进行任何有悖原意的删节或修改。投资有风险，投资需谨慎。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。太平基金郑重提醒您注意投资风险，在进行基金投资前请详细阅读相关风险提示函和本公司旗下各基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以及披露的最新相关公告，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，谨慎进行投资决策。

金融界2024-12-25

2025年度策略展望 | 宏观经济：稳中向好，乘风破浪

金范围。” 五、结语综上所述，我们对中国经济的未来发展充满信心。在党的坚强领导下，凭借我国经济的强劲韧性、巨大的市场潜力和有效的政策调控，我们有理由相信，中国经济将继续保持稳健增长，为实现全面建设社会主义现代化国家的目标奠定坚实基础。风险提示：太平基金在本文中的所有观点仅代表太平基金在本文成文时的观点，太平基金有权对其进行调整。文中内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，也不保证在信息发生更新的情况下作出的建议不发生变化，公司及其员工不就本文涉及的任何投资作出任何形式的风险承诺或收益担保，也不对任何人使用本文内容而引致的任何损失承担任何责任，任何人士及机构均不应依赖该文取代其独立判断。本文转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表太平基金的立场，太平基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有明确说明，本文的版权为太平基金所有。未经太平基金的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文或其任何部分以任何形式进行派发、复制、修改或发布。如转载、引用或刊发，需注明出处为"太平基金管理有限公司"，且不得对本文进行任何有悖原意的删节或修改。投资有风险，投资需谨慎。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。太平基金郑重提醒您注意投资风险，在进行基金投资前请详细阅读相关风险提示函和本公司旗下各基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以及披露的最新相关公告，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，谨慎进行投资决策。

金融界2024-12-25

中国经济重要信号！北京、上海上月消费同比双双大跌超10% 究竟怎么回事？

#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯在中国官方政策和“双十一”共同刺激的11月，北京、上海两地的消费数据却同比大幅下降，上海创下今年以来最大单月跌幅。据中国国家统计局公布的数据，11月全国社会消费品零售总额同比增速放缓1.8个百分点至3.0%，1—11月累计同比增速持平于3.5%。上海、北京统计局上周发布的数据显示，北京11月社会消费品零售总额同比下降14.1%，上海11月社会消费品零售总额同比下降13.5%。此前北京和上海10月的社会消费品零售总额分别同比增长0.7%和10.9%，均为结束连续四个月的负增长，且都在11月转为大幅下滑。北京、上海两市1—11月社会消费品零售累计降幅则分别扩大至2.8%、3.1%，均大幅低于全国总体水平。分消费类型来看，11月上海批发零售业零售额下降14.3%，住宿餐饮业下降2.3%；今年前11个月，北京商品零售和餐饮收入则分别下降2.5%和5.1%。对于11月社零总额下滑，北京市统计局在数据解读中称，这是受到“双11”网购促销提前释放部分消费需求，以及高基数等因素影响。财新网12月22日报道称，2024年以来，全国以社会消费品零售总额为代表的消费表现持续偏弱，但一线城市北京、上海的社会消费品零售总额增速更弱，在年内多个月份呈同比下降态势，11月当月两市同比降幅甚至扩大至10%以上。这一现象背后，可能既有居民收入下降、“双十一”大促提前等共性原因，也有北京、上海的企业、人群流动等特殊因素的影响。报道指出，一位市场分析人士称，北京、上海两市社零增速转负，其中一个重要原因是，随着近几年部分外资企业采取撤出中国的策略，部分原本在这两座城市的高净值人群离开，导致相关消费走软。这一影响可能早已有之，但在2024年表现得最为明显。由于上海、北京是外资高管最密集的地方，因此受到的影响比二三线城市更大。野村中国首席经济学家陆挺分析称，正常情况下年轻人的消费能力高于老年人，但在经济下行过程中，大城市工作机会减少，可能会导致人口的重新流转，也就是说年轻人离开北上广，到其他城市寻求机会。陆挺补充道，随着经济下行，叠加金融反腐等影响，高端餐饮受到较大冲击。这些因素也是导致北京、上海消费走弱的原因之一。北京大学新结构经济学研究院研究员沈鸿接受新加坡《联合早报》采访时分析，北京、上海是许多外资企业总部所在地，随着过去几年外资撤出，许多外籍员工回国、高收入员工被裁员，直接造成两地高净值人群消费减少。上海统计局数据显示，今年前10个月，上海实际使用外资147.84亿美元，同比下降28.8%。沈鸿说，另一方面，中国房地产和金融市场疲软，造成居民财富缩水，也影响民众的消费意愿。相比其他地区，一线城市居民房产和金融资产在家庭总资产中的占比更大，因此对消费的影响更明显。此外，沈鸿指出，伴随着经济整体下行，政府和企事业单位的工资和奖金都大幅减少，尤其是对于高收入城市来说，收入即使只降一到两成，绝对值仍然很高。美国彭博社12月16日报道称，中国11月份零售销售增长意外放缓，突显出北京方面进一步鼓励居民消费的紧迫性。自今年9月以来，中国官方出台多项经济刺激政策。中国11月份，社会消费品零售总额同比增长3.0%。这是三个月来的最低水平，明显低于10月份4.8%的增幅。彭博社调查的经济学家预测中值为5%。自疫情以来一直落后于工业生产的零售销售受到越来越多的关注，因为北京方面推动制造业提振经济的努力，导致美国和欧盟指责中国向它们的市场倾销廉价商品。特朗普(Donald Trump)再次当选美国总统后，中美爆发新贸易战的威胁可能会削弱出口作为增长引擎的作用。今年，出口为中国经济增长贡献近四分之一。本月上旬召开的中央经济工作会议，已经将提振消费列为明年首要重点任务。中国高层政策制定者强调增加支出的重要性，承诺“大力提振消费”，“全方位”拉动内需。

tqttier2024-12-25

中证A500ETF景顺(159353)连续3天净流入，成份股海光信息领涨

熊周期，中证A500指数能更好的体现出中国经济转型新动能。政策层明确稳住股市，结构上，重提适度宽松的货币政策，短期红利板块有望跑赢市场。中期看，“提振消费、扩大内需”和“科技创新引领新质生产力发展”被列为2025年前两大工作任务，内需板块和自主可控有望成为市场中期主线。展望后市，财信证券指出，中长期来看，A 股在第四季度充分横盘震荡后，在政策持续发力以及流动性充裕的大背景下，叠加“924”新政带来的中长期利好，建议逢低配置，积极布局跨年行情以及春季躁动行情。方向上，以高景气板块为主，适当关注政策驱动方向。据了解，景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445；Y类：022894）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-25

FX168日报:路透独家爆料中国史无前例的财政大动作！美联储遭起诉警惕日本“黑天鹅”突袭

#财经日报##日元贬值##中国经济#FX168财经报社(亚太)讯周二(12月24日)，因市场预期美联储降息步伐将比其它主要央行更加缓慢，美元在假期清淡的交易中小幅上涨。现货黄金小幅走高，但收盘价自日内高位明显回落。 12月24日收盘：外汇：欧元/美元收报1.03921；英镑/美元收报1.25386；美元/日元收报157.168；澳元/美元收报0.62324；美元/加元收报1.43476；美元/瑞郎收报0.89938。大宗商品：现货金收报2616.49美元/盎司；现货白银收报29.619美元/盎司；NYMEX原油收报70.10美元/桶；布伦特原油收报73.50美元/桶。重要新闻回顾： 1.英国路透社周二(12月24日)发布独家报道称，两位消息人士称，中国政府已同意明年发行3万亿元人民币(约合4110亿美元)特别国债，这将是有记录以来的最高规模。北京方面正加大财政刺激力度，以重振步履蹒跚的经济。中国经济突发重磅消息！路透独家爆料中国“史无前例”的财政刺激措施 2.随着日元继续走软，日本财务大臣加藤胜信周二警告称，如果日元汇率出现过度波动，日本将采取行动。加藤胜信对记者表示：“我对最近的汇率走势深感担忧，包括投机者推动的汇率走势。政府将对过度的外汇波动采取适当的措施。”他重申了上周发出的警告。警惕日本“黑天鹅”突然飞出！日本对日元汇率过度波动发出更多警告 3.一些银行和商业团体近日对美联储提起诉讼，聚焦其年度银行压力测试流程。参与诉讼的包括代表摩根大通、花旗集团和高盛等大型银行的银行政策研究所(BPI)，以及美国银行家协会、俄亥俄州银行家联盟、俄亥俄州商会和美国商会。这些机构表示，诉讼并非反对压力测试本身，而是希望促使美联储遵守联邦法律要求，将压力测试流程纳入公众意见环节，从而解决流程中“长期存在的违法行为”。他们批评现行测试存在不足，并称其对银行资本设置了“犹豫不决且无法解释的要求和限制”。大型银行联合起诉美联储，质疑年度压力测试流程 4.杠杆基金已转为看多美元/日元，它们纷纷建仓，押注该货币对未来几个月内将上涨多达5%，至165水平。在上周美联储鹰派和日本央行鸽派利率决定之后，对冲基金纷纷涌入看涨美元/日元期权交易。美联储和日本央行的立场打击对日元的情绪，市场现在对日元的前景感到不那么乐观。日元大跌远未结束！对冲基金押注日元最惨跌至这一水平 5.据一位华尔街半导体分析师称，投资者对英伟达一切事物的贪婪欲望最近可能已经稍微降温，但寒冷是暂时的，盛宴本身才刚刚开始。美国银行分析师Vivek Arya指出：“我认为其中一些(问题)是成长的痛苦。” 华尔街预测：英伟达股票正在经历“成长的痛苦” 新款芯片是成功关键 6.周二，美媒TheStreet报道称，美联储可能需要观察当选总统唐纳德·特朗普经济政策的影响，包括进口关税，才能进一步明确对明年上半年通胀和利率走势的预测。尽管美联储上周将基准联邦基金利率下调至4.375%，连续第三次降息，但它提高了近期的通胀预测，并提到“即将上任政府政策的经济影响高度依赖估计”。美媒：美联储2025年降息预期与特朗普政策“息息相关” 外汇市场因市场预期美联储降息步伐将比其它主要央行更加缓慢，美元周二在假期清淡的交易中小幅上涨。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)上涨0.14%，报108.24。美元自9月底以来已上涨逾7%。美联储上周预测的降息步伐比市场预期更为和缓，利好美元和美国国债收益率。周二，美国10年期国债收益率触及7个月高点4.629%。 FX Street资深分析师Joseph Trevisani表示：“我们看到对美联储进一步降息的预期有所回落。正如大家所知，央行间的利率结构是外汇市场最重要的因素。” 由于年底临近，交易量预计会保持清淡。分析师预计，在1月10日美国就业报告公布以前，利率将继续是外汇市场的主要驱动因素。主要货币对方面，美元/日元周二收盘基本持平，报157.17，仍然接近日本当局近期干预以支撑日元的水平。欧元/美元周二下跌0.1%，报1.0392。英镑/美元上涨近0.1%，报1.2539。股市周二，在圣诞假期前最后一个半天交易日，美股三大指数强势收高，得益于科技股的全面领涨。市场提前于美东时间下午1点收盘，周三因圣诞节休市。标准普尔500指数上涨1.1%，收报6040.04点；纳斯达克综合指数大涨1.4%，收于20031.13点；道琼斯工业平均指数上涨0.9%，收报43297.03点。周二的上涨标志着传统“圣诞老人涨势”的启动。根据LPL Research的数据，这一涨势通常发生在每年最后五个交易日及新年的头两个交易日，标普500指数在这一期间的平均涨幅为1.3%。本周迄今，标普500指数已累计上涨1.8%，纳斯达克指数上涨2.3%，道指则上涨1%。周二，日本日经指数下跌，回吐上一交易日的部分涨幅，在假期缩短的交易周内，市场缺乏明确方向。截止收盘，日经指数下跌0.32%，收报39,036.85点。此前周一上涨1.2%，是自12月12日以来的首次上涨。截至目前，日经指数本月累计上涨2.17%，全年涨幅预计为16.65%。东证指数Topix上涨0.52点，涨幅0.02%，报2,727.26点。商品市场周二，现货黄金小幅走高，但收盘价自日内高位明显回落。现货黄金周二收盘上涨0.15%，报2616.49美元/盎司；金价盘中最高触及2621.53美元/盎司。周二纽约时段，金价自日内高位持续回落，最低跌至2610.02美元/盎司，创下日内低点。 FXStreet分析师Patricio Martín指出，由于测试100日移动均线支撑位，黄金价格面临下行压力。金价仍无法突破当前波动区间。美联储已暗示2025年降息幅度将减少。由于黄金不生息，所以较高的利率会增加持有黄金的机会成本，削弱投资者持有黄金的意愿。 OANDA MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“当前横盘走势似乎主要是低流动性环境所推动。” 定于本周四发布的美国初请失业金人数数据可能会给美元带来一些波动，从而影响金价走势。白银方面，现货白银周二收盘持平，报29.619美元/盎司。原油方面，部分因俄罗斯和中东地区挥之不去的地缘政治担忧，国际原油期货周二上涨，圣诞节假期前交投清淡。但在需求前景不稳定的情况下，原油过剩的预期仍限制油价上行空间。 2月交割的西德州中质原油(WTI)上涨86美分，涨幅1.2%，收70.10美元/桶。 2月交割的布伦特原油期货价格上涨95美分，涨幅1.3%，报73.50美元/桶。 Sevens ReportResearch 分析师周二报告写道：“有关俄乌战争的地缘政治紧张局势，以及以色列与伊朗代理人组织持续不断的冲突，暂时让市场保持疲软但明显的恐惧买盘，地缘政治是WTI油价能够在今年下半年保持在60美元/桶以上支撑位之上的主要原因。” 市场也在评估特朗普威胁要让美国重新控制巴拿马运河的言论，对伊朗的更严格制裁，这些可能会影响全球石油的供需平衡。不过美元维持在两年高点附近，抑制了油价的涨势。 IG Asia Pte.市场策略师Yeap Jun Rong表示：“特朗普似乎在节日期间也没有停一停，市场再次怀疑特朗普的言论有多少会得到落实。” XS.com高级分析师Samer Hasn表示：“假期前后交易量下降，通常与期货市场上各资产类别机构卖空者的抛售压力减少有关。”

会员

tqttier2024-12-25

中国经济突传重磅“巨响”、中东火药桶炸了！黄金2616避险反弹比特币暴涨上攻9.8万

中国将发行3万亿元特别国债，胡塞武装发动大规模袭击，以色列誓言升级也门局势。美元指数维持108上方，黄金避险买盘反弹至2616美元。微策略召开股东大会筹集资金购买比特币，刺激币价暴涨上攻9.8万美元。

链动精灵2024-12-25

会员

中国重磅信号！华尔街日报深度：这堵“看不见的墙”放大中国的人口厄运循环

#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国《华尔街日报》周二(12月24日)发布深度分析文章称，尽管中国领导人们一直在寻找提高不断下降的出生率的方法，但北京方面认为有一个群体总是想要很多孩子：农村夫妇。但文章指出，他们这样的想法错了。研究表明，农民工对组建家庭持严重保留态度。一个重要的原因似乎是中国的户籍制度。自20世纪50年代以来，中国的户籍制度将人口分为农村和城市，这使得农民工很难带着他们的孩子一起工作。户口制度被描述为一堵“看不见的墙”，它的建立是为了防止城市人满为患。它通过限制农民工获得医疗、教育等当地服务或购房权利，限制了他们在中国大城市扎根的能力。 (截图来源：《华尔街日报》) 当中国在20世纪80年代开始经济改革时，大多数中国人生活在农村和乡镇。新的经济机会将数百万人送到城市的工厂或建筑工地工作。部分由于居住限制，孩子们通常留在家里由祖父母或其他家庭成员照顾。许多所谓的“留守儿童”长大后自己也成为了农民工。许多人不愿面对生了孩子却只能和孩子分开生活的艰难前景。 27岁的赵女士从小与祖父母一起长大，她的父母在不同城市之间奔波工作，她说她不会急于结婚或生孩子。赵女士说道：“我深深理解作为一个留守儿童的自卑和胆怯。”她的祖父母目不识丁，不得不在贵州省的村子里种地。由于缺乏监督和照顾，赵女士和她的妹妹勉强完成了职业学校的学业。她说：“我不希望下一代像我一样。” 尽管三分之二的中国人现在居住在城市，但只有48%的人拥有城市居住权，这意味着大约有2.5亿人在他们工作的城市享受不到许多福利。根据中国人力资源和社会保障部的数据，2017年，只有约22%的农民工参加了在城市工作的养老金计划或医疗保险。人社部没有披露最近的更多数据。一些人口统计学家认为，取消户籍制度可能是中国政府能够采取的少数几项可能大幅提高出生率的举措之一。随着中国人口不断减少和老龄化，提高出生率已成为当务之急。哈佛大学社会学名誉教授Martin Whyte说：“导致中国生育率下降的主要力量是农民工，他们在大城市仍然无法平等地获得资源。”他长期以来一直主张改善中国农村人口的生活条件。上海财经大学的研究人员表示，与那些限制较宽松的城市相比，限制较严格的城市中的农民工，往往会延后至少一年生育孩子。加拿大维多利亚大学社会学家周敏在2021年根据对流动人口的官方调查撰写的一篇研究论文显示，与城市女性相比，居住限制也显著降低流动人口女性生二胎的意愿。对于许多农民工来说，在城市生活意味着要住在工厂经营的宿舍里或与其他工人合租的公寓里，几乎没有钱租房，更不用说为家人买房了。许多负担得起学费的移工确实把他们的家庭带到城市，一些人设法让他们的孩子进入当地的公立学校。其他人则把孩子送到为农民工子女开办的私立学校。这类学校的质量参差不齐。几年前，北京当局开始大规模驱逐农民工，关闭了大量农民工工作的批发市场和其他非正规企业。这场拆除“非法建筑”的运动是在北京试图将人口减少15%的时候发起的。深圳是一个主要由农民工建造的城市，长期以来，它比其他大城市更容易让外来人口在城市站稳脚跟。但就在其他城市放松落户限制的同时，深圳现在正寻求收紧外来务工人员子女接受教育的机会，或通过婚姻获得居住证的途径。 2023年官方数据显示，农村家庭的可支配收入不到城市家庭的一半，平均约为3000美元，而城市则超过7000美元。斯坦福大学的研究人员Scott Rozelle和Natalie Hell在他们2020年出版的《看不见的中国》(Invisible China)一书中写道：“只有在中国，城乡差距被官方政策所确立，并被法律明文规定。” 官方数据显示，到2020年，中国留守儿童人数达到6700万，仍然是世界上留守儿童最多的国家。这些孩子所面临的挑战和悲剧是有据可查的。今年3月，中国北方一个村庄一名13岁男孩被同学杀害的事件再次引起人们对这一问题的关注。被害人和凶手的父母都在其他地方工作。这起谋杀案令30多岁的女服务员王亚辉（音译）感到不安。王女士和她的丈夫都在北京工作，把两个儿子留在内蒙古的父母那里。他们试着每年回去看他们两次。尽管如此，王女士还是发现不可能对他们的教育进行适当的监督。她的大儿子现在已经十几岁了。“他不愿意和我说话，”王女士说。北京非营利组织“上学路上”在2020年对3501名留守儿童进行了调查，发现超过十分之一的孩子表示他们在过去的一年里根本没有见过父母，约四分之一孩子每季度只接到一次家长电话。 32岁的中国著名歌手周深最近在接受官方媒体新华社采访时，描述了自己在没有父母陪伴下成长的创伤。他说：“我的梦想是穿着鞋子和衣服上学，不饿肚子。” 即使在中国的人口挑战变得清晰之后，阻止共产党领导层取消所有生育限制的一个考虑是，领导人怀疑，如果不限制生育，农村家庭将有太多的孩子，永远无法摆脱贫困。但乔治梅森大学社会学家Jack Goldstone说，农村家庭需要更多人手种地的旧观念正在世界各地发生变化。在中国，今年的新生儿数量预计将继续下降。最新官方数据显示，今年前三季度结婚登记总数为470万，同比下降17%。在今年10月，中国卫生部门发起一项全国性调查，特别关注农村社区和小城镇，以更好地了解人们不想生孩子的原因。同月，中国国务院宣布一系列提高出生率的措施，包括要求城市将生育保险扩大到农民工。秦周（音）是北京成千上万身穿黄色制服的外卖司机之一。他说，他和妻子计划存更多的钱，在生孩子之前搬回山西老家。“可能一个就够了，”30岁出头的秦周说。来自湖南的20多岁的快递员陈攀（音译）在北京一家购物中心外表示，他没有在30岁之前结婚的计划。他想先集中精力在北京赚更多的钱。

tqttier2024-12-25

中证A500ETF摩根(560530)连续3日获资金净申购，年内近4000家上市公司分红，摩根“A系列”ETF季末分红即将揭晓

熊周期，中证A500指数能更好的体现出中国经济转型新动能。政策层明确稳住股市，结构上，重提适度宽松的货币政策，短期红利板块有望跑赢市场。中期看，“提振消费、扩大内需”和“科技创新引领新质生产力发展”被列为2025年前两大工作任务，内需板块和自主可控有望成为市场中期主线。摩根中证A50ETF（扩位简称：中证A50ETF指数基金，证券代码：560350，联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）、摩根中证A500ETF（扩位简称：中证A500ETF摩根，证券代码：560530，联接基金A/C/I/Y类代码：022436/022437/022759/022911）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。注：本文中“A系列”指摩根中证A50ETF及联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金。摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。根据摩根中证A50ETF分红公告计算，两次分红比例分别为0.96%、1%；根据万得数据显示，摩根中证A50ETF两次分红金额分别为3733万元、5714万元，合计9447万元。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024120079 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-25

市场关注中国经济、特朗普政策原油价格继续窄幅波动

在假期前，石油交易稀少，交易员权衡了关于中国债券销售和当选总统唐纳德·特朗普关联国际政治的报道。

佳华1682024-12-24

传中国考虑史上规模最大特别国债！市场等待圣诞老人涨势，日元被警告了

·特朗普威胁提高全球关税、美元走强以及中国经济复苏乏力，亚洲市场情绪恶化。个股方面，日产汽车在东京股市下跌最多7.3%，此前确认正与本田汽车就可能的业务整合进行谈判。本田汽车宣布将回购高达1.1万亿日元（约70亿美元）的股票后，其股价上涨最多14%。由于多个市场周二提前休市，预计本周全球交易清淡，周三因圣诞节仍将休市。距离新年只有几天，投资者正在关注与美国当选总统唐纳德·特朗普1月20日的白宫就职典礼有关的任何进展。特朗普威胁要对包括中国和墨西哥在内的重要经济体征收进口关税。即将上任的总统预期的政策被认为会带来通胀，并且已经在美联储的货币政策前景中得到考虑。今年连续降息的欧洲央行暗示，特朗普领导下的欧洲可能与美国出现贸易紧张关系。美国国债变化不大，美元指数略有上涨。日本财政部长加藤胜信对外汇市场过度波动发出警告后，日元波动有限。据路透社周二报道，中国计划2025年发行3万亿元人民币（约合4110亿美元）特别国债，高于今年的1万亿元人民币。据路透社引述匿名消息人士报道，中国明年拟发行的特别国债额度要比今年的1万亿元人民币显著提升，是北京为化解美国当选总统特朗普明年1月入主白宫后拟对中国输美商品加征关税所带来的影响做准备。消息人士透露，售卖国债所得将用于提振消费的补贴计划，让企业将设备以旧换新，并为创新先进领域投资提供资助。消息人士称，中国明年预计将通过发行1.3万亿元人民币长期特别国债，为以旧换新和企业大规模设备更新这两项补贴计划，以及兴建铁路、机场、国安设施等国家战略计划筹集资金。在连续三日下跌后，油价在假期前的清淡交易中上涨，市场聚焦美元走强和特朗普当选总统对国际政治的影响。金价小幅走高。

欧罗巴 1评论2024-12-24

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