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IF当月合约剔除分红后年化基差14.96%，沪深300ETF易方达（510310）连续20个交易日资金净流入，合计“吸金”超60亿元

：wind 资料显示，沪深300指数由中国A股市场中规模大、流动性好的最具有代表性的300只证券组成，以综合反映中国A股市场上市公司证券的整体表现。截至2023年8月9日，该指数的前十大权重股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液等各行业龙头个股，前十大权重股集中度22.43%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数官网招商银行研究认为，国家高层会议对当前经济形势的判断，为“波浪式发展、曲折式前进，长期向好的基本面没有改变”。会议着重强调要加大宏观政策调控力度，并指出了消费和房地产等产业政策的发力方向，同时强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”。预计三季度各政府部门会出台具体措施，政策落地将助力下半年经济动能向上修复。6-7月PMI等部分经济数据已有所改善。经济增长动能在上半年冲高回落后，下半年有望在政策托举下边际增强。预计下半年三大指数业绩将相应好转。关注沪深300ETF易方达（510310），场外联接（A类：110020；C类：007339）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-10

今日IM当月合约基差持续升水，中证1000指数ETF(159633)震荡微涨0.08%

流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。中证1000指数的成份股所属行业分布覆盖面广且分散。从行业分布来看，该指数主要涉及工业、信息技术、原材料、医药卫生等领域。东海证券认为，7月受食品价格影响，CPI同比阶段性转负，但积极的信号是核心CPI的大幅超预期，背后是暑期带动的服务消费走强。往后看，7月下旬猪价出现一定程度上涨，可持续性仍待观察，但鲜菜鲜果对价格的拖累并非长期因素，非食品方面服务消费需求暑期过后可能会有所回落，但扩消费政策或推动消费品价格的回升，综合来看8月后CPI或逐步上行。从PPI来看，同比触底概率较高，未来关注点将是环比能否超预期，关键的变量可能是政策推动下地产端投资需求是否能有所回升。关注中证1000指数ETF（159633），场外联接（A类：016630；C类：016631）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-10

意外不唱空中国市场！美银：现在是“逢低买入”最佳时机中国更强刺激将推动数月反弹

，中国潜在的更强刺激政策实现后，将推动中国股市迎来数月的反弹行情。最近几周，中国方面发出了支持经济和重建信心的积极政策信号，任何强有力的后续措施都需要家庭或中央政府增加借贷。美银证券(BofA Securities)中国股票策略师Winnie Wu表示，这两个案件都将提振市场情绪，并且为投资者提供上行空间。 “我们对潜在的反弹抱有希望，并建议投资者在未来几周逢低买入，”她补充说。“如果中国能够迅速推出有效的房地产刺激措施，让房地产再次变得受欢迎，那么上升趋势可能会持续几个月。” 追踪700多家国内外上市公司的摩根士丹利资本国际中国指数本月已下跌4.5%，原因是投资者预期政治局会议后将采取进一步刺激措施，继7月底反弹后获利了结。该指数今年几乎没有上涨，而MSCI世界指数则上涨15.4%。与此同时，本周公布的令人失望的经济数据可能会进一步打压市场。7月份出口和进口均暴跌超预期，消费者价格自2021年初以来首次出现负值，陷入通货紧缩。中国7月份CPI同比下降0.3%，较之前的0%下降，市场普遍预期下降0.4%。与此同时，生产者价格指数(PPI)同比下降4.4%，而预期同比下降4.1%，之前下降5.4%。 (来源:SCMP) 香港《南华早报》(SCMP)报道称，不断恶化的经济前景和低迷的市场表现让一些华尔街最大的银行对于中国将如何反应产生了分歧。高盛上周表示，预计下半年市场将在政策宽松的推动下实现环比增长。与此同时，摩根士丹利今年首次将MSCI中国指数评级从增持下调至等权重，因为该公司认为政策支持可能达不到预期。美国银行表示，基金经理对中国市场的走向也存在分歧。Winnie周一(8月7日)在给客户的报告中写道，宏观基金和美国对冲基金变得更加看涨，而与中国关系密切的投资者似乎更加持怀疑态度，大多数亚洲基金都没有参与最近的反弹。蒙特利尔研究公司Alpine Macro首席新兴市场兼中国策略师Yan Wang表示：“我仍然愿意持有中国A股，因为市场已经消化了看跌情绪，任何不太坏的消息都可能足以推高市场。” 然而，Yan在周二报告中写道，长期轨迹仍然不明朗，因为中国方面可能无法在短期内通过零碎的改变来重建信誉，并且借此重振商业信心。 “中国股票可能不是长期持有，而是交易工具。对于全球投资者而言，不可能完全回避中国股票，但他们必须投机取巧并要求高风险溢价，”他继续解释道。 Winnie指出，尽管中国市场有可能即将出现反弹，但由于中国的长期增长前景仍然充满挑战，因此可能不会出现根本性好转。他表示，地缘紧张局势和中国经济的结构性转变，仍然是长期投资者最关心的问题，需要时间才能说服他们回心转意。 “我们仍然认为，在经济复苏疲弱的情况下，2023和2024年中国市场将继续波动，”她最后提到。

圈内人2023-08-09

【直击亚市】中国真的陷入通缩！碧桂园令市场更悲观美股有序回调

，“这取决于政策制定者如何应对。” 在中国股市下跌之前，周二在美国上市的中国股票指数下跌2.4%，原因是贸易下滑幅度大于预期。曾经是中国最大开发商的碧桂园的问题令市场更加悲观，其股价在早盘一度下跌8.9%。亚洲市场的美国股指期货小幅走高，此前股市周二收复失地，在对金融体系和经济的担忧推动股市下跌后，出现了抄底买家。美债收益率全线下跌，延续了周二的美债涨势，后者主要受三年期公债标售反响良好的提振。澳大利亚和新西兰10年期国债收益率也下跌约4个基点。美元在上个交易日触及一个多月以来的最高水平后保持稳定，原因是投资者对从中国前景到美国和意大利银行的健康状况等各种问题感到担忧，从而引发避险需求。华尔街股市的跌势在下午的交易中有所减弱，标准普尔500指数收盘下跌0.4%。苹果终止了今年以来最长的连跌纪录。礼来公司领涨医疗保健类股，此前该公司减肥药的销售超出预期，一项新的研究表明，该公司的减肥药也可能对心脏病有益。银行股下跌，穆迪投资者服务公司下调了10家美国中小型银行的评级，并表示可能会对几家大公司采取同样的措施。花旗集团策略师Chris Montagu表示，最近美国股市的“有序”回调降低了混乱抛售的风险，减少了一些令投资者担忧的短期仓位风险。收盘后有消息称，华特-迪士尼公司旗下的ESPN与地区性赌场运营商Penn Entertainment Inc.签署了体育博彩的长期独家合作协议。WeWork Inc.的股价在盘后交易中下跌25%，此前该公司表示，由于持续亏损和取消办公场所的会员资格，对其继续运营的能力存在“严重怀疑”。 10年期美国国债收益率在亚洲市场跌至4%左右。周二420亿美元三年期公债标售的收益率低于预期，显示需求强于预期。就在关键的通胀报告发布前几天，投资者还在仔细审查央行官员的讲话。费城联储主席哈克(Patrick Harker)表示，除非经济出现意外情况，美联储或许能够停止升息，不过利率需要在目前的高位维持一段时间。哈克还指出，“可能在明年的某个时候，我们将开始降低利率。”里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)认为，现在说9月再次加息是否合适还为时过早。乌克兰总统泽连斯基表示，如果俄罗斯继续封锁其港口，乌克兰将采取报复措施。油价在周二反弹后，周三小幅下跌。作为全球经济晴雨表的铜价在令人失望的中国贸易数据的影响下承压。

风起2023-08-09

300ETF基金（510330）成交金额超7亿元，连跌2日后重新站上5日均线！

0330）跟踪沪深300指数。该指数由中国A股市场中规模大、流动性好的最具有代表性的300只证券组成，覆盖了A股超过六成的流通市值、近八成的分红和净利润，对A股具有极佳的代表性，是投资者中长线配置A股的首选标的之一。从成份股分布来看，沪深300指数有近60%的权重分布在金融、地产、工业品、原材料行业等充分代表当前中国经济的支柱产业，另有超过30%的权重分布在消费、医药、信息技术等新兴产业，直接受益中国经济结构调整和产业升级。作为中国经济的中流砥柱，经济方面有利好释放，沪深300指数必将率先受益。证券账户交易：300ETF基金（510330）；场外联接（A类：000051；C类：005658）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

李大霄：CPI环比转涨属于利好消息，下半年大力刺激消费物价有望回升助推牛市

值得期待，投资者信心最终恢复值得期待，中国股市从3200点起飞的基础或已具备，若将3000点比做海平面，3200就像从航母甲板，中国股市从3200点航母甲板正式起飞的条件或已完全成熟，起飞的命令或早已下达。从市场运行技术面来看，2022年的市场底部由2863和2885点共同构筑双底，2023年的市场底部极有可能由2023年6月26日3144点和2023年7月24日3151点共同构筑双底，加上24日成交量缩小到6599亿，市场底加上政策底已经完美融合了。于2023年7月25日正式上穿3200点，若没有不可抗力很难再回落到3200点之下。特别是在市场底部形成之后，一系列重大利好推动之下，以后就很难回落到3200点之下了。在没有人相信的情况之下，七月已经成功翻身，经过漫长的4个月的调整，积聚的力量不会在七月释放殆尽，红八月也许也不是奢望。从投资者情绪来看，按一般历史规律是应该随着股指回升而回升，但股指从2022年10月31日2885点回升至3200以上，投资者情绪并没有回升反而下降了，对最后一个多头的不理解程度反而增加了并非减少，一是说明大部分散户投资者都没有购买与主要指数相关的产品，二是说明投资的耐心已经到达极限，往往是说明散户筹码已经被超级大资金默默收入了囊中。与主要指数相关资产上升与超级大资金的动向不无关系，散户投资者的情绪极限往往与大型底部相对应，在底部还大肆渲染悲观的恶意空头实在是太过居心叵测。而散户在底部丢失了最宝贵的筹码，最终的宿命必是在下一个地球顶上，被当下最顽固的空头最后时刻叛变之后忽悠进场。从市场主要指数的估值水平来看，截止到2023年8月9日10:30分，上证指数报收3246点，对应央企指数15369点8.2pe0.91pb，上证50指数2624点10.0pe1.30pb，沪深300指数3969点12.0pe1.40pb，恒生指数19100点9.0pe0.93pb，央企指数已经低于恒生指数，而恒生指数在全球主要股指中垫底，中国股市3246左右的优秀的大蓝筹股龙头股的估值水平足够吸引。对应3200点之下的大蓝筹股估值底或已出现，特别是在无风险收益率大幅下降的基础之下，股债差还在历史高位区，在资产荒越来越严重的前提之下，中国股市的大蓝筹股重心上行是有基础的有逻辑的。从积极的股市政策来看，管理层开始启动投资端改革，证券市场迎来投资端改革的重要利好消息，其中公募基金的改革力度和速度逐渐加大，为市场带来中长期稳定资金，这将有力推动中国股市市场稳定。属重大利好消息，中国股票市场有希望了。公募基金是中国证券市场的重要力量，而当下的现状是今年初公募基金总额27.7万亿已经创出历史新高，已经首次超越银行理财，但股票基金只占2.62万亿的现状急需改变。这个比例稍作一点提升作用巨大。从长期资金入市的角度来看，截止到2023年8月8日，今年以来外资入市数量已经达到2241亿，远超去年798亿，最近也有加速迹象，非常令人痛心的是，在内资踌躇不前的时候，外资将中国股市的大底抄走了。随着内资的逐渐觉醒，投资端的改革加速，养老金、险资、公募基金、私募基金、银行理财、企业年金等长期资金入市会加速进行，随着获利效应的出现，庞大的居民储蓄将会逐渐进入股市。从经济回升的角度来看，7月官方制造业PMI为49.3%，前值49，已经2个月回升，经济企稳回升迹象开始出现，对股票市场影响正面，属利好消息，随着一系列稳定经济的政策出台，包括民营经济31条、房地产政策调整、促进平台经济健康发展、积极的财政政策和稳健的货币政策发力、发改委“三个一批”等一系列政策渐渐发挥作用，加上后续政策和储备政策的作用下，经济企稳回升概率很高，助推中国优质资产牛市的出现。从中国长期发展来看，中国经济长期增长潜力巨大，2022年中国国内生产总值超过121万亿，近十年中国经济年均增长6.2%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动优质股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间，在最强有力的利好政策推动下，我们来迎接一场没有人相信的牛市吧，大国牛或从东方地平线上冉冉升起，若将3000点比作海平面，非常有可能的是，中国股市有望从3200点这个航母甲板上正式起飞，勇敢地高傲地飞翔。

金融界2023-08-09

IM当月合约剔除分红后年化基差5.91%，中证1000指数ETF(159633)下跌0.54%，近10日合计“吸金”5.68亿元

流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。中证1000指数的成份股所属行业分布覆盖面广且分散。从行业分布来看，该指数主要涉及工业、信息技术、原材料、医药卫生等领域。中金公司认为，预计7月经济增速或较6月边际改善，但金融周期下行阶段带来的压制依然显著。其中，暑期出游旺盛，带动线下活动相关的服务和商品消费向好；经济转型、政策支持、企业利润压力边际缓解等多因素支撑下，制造业投资同比增速或将进一步上行；PPI同比降幅收窄、社融同比增速反弹，也有利于企业活动的边际扩张。关注中证1000指数ETF（159633），场外联接（A类：016630；C类：016631）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

两则消息传来，港股大跳水！碧桂园暴跌超10%，外资又开始抛售

政治局会议上展示了提振经济的决心，此后中国股市受到提振，但这种提振正在迅速消退。随着经济数据显示中国经济进一步走弱，以及促增长政策的效果仍有待观察，在事件发生后大举买入中国境内股票的外国投资者再次抛售。周二，海外基金通过与香港的交易联系净卖出76亿元(合11亿美元)，这将是至少自政治局会议以来的最高水平。他们在前一天出售价值25亿元的股票。在岸沪深300指数下跌0.4%。 Forsyth Barr Asia Ltd.高级研究分析师Willer Chen说：“人们对刺激计划的耐心也在减弱。” 对房地产行业的担忧再次成为焦点，碧桂园上周取消了一项售股计划后，卖空者纷纷涌入。在交易员评估路透社的报道后，该股暴跌了10%以上。通缩威胁自2022年10月以来，中国的生产者价格一直在同比收缩，主要原因是煤炭和原油等大宗商品价格下跌。中国出现了“商品通缩和服务通胀”，日兴资产管理公司投资总监Mohammed Zaidi表示。他认为，今年下半年的盈利预期仍然很高，而且有可能在2023年剩余时间和2024年被下调。其他一些投资者则更为乐观，因疲弱的经济数据提高了对政策刺激的预期。股市下跌意味着中国市场是“该地区最便宜的股市之一”，法国巴黎银行资产管理公司亚洲及全球新兴市场股票主管Zhikai Chen表示。他说，预计会有后续政策举措来支持经济和消费。

云涌2023-08-08

为什么说跌破5日均线的300ETF基金（510330）是倒车接人：李大霄造词——大国牛！

席经济学家李大霄更是喊出了“从今天开始中国股市终于有希望了,大国牛在东方地平线上冉冉升起不再是奢望”的豪言壮语！李大霄认为，注册制给股票市场带来了新生机。改变二级市场长期消化一级市场泡沫的现象，据此，中国股市进入大国牛就不再是奢望。看一个人，不要看他说了什么，而要看他做了什么！眼下，你认为“机构”是不是已经做到了知行合一？你如何看待300ETF基金（510330）的未来走势呢？这车能不能上？相关基金：300ETF基金（510330）场外联接（A类：000051；C类：005658）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-08

李大霄：红八月也许不是奢望，散户投资者情绪到达极限往往是大型底部的特征

值得期待，投资者信心最终恢复值得期待，中国股市从3200点起飞的基础或已具备，若将3000点比做海平面，3200就像从航母甲板，中国股市从3200点航母甲板正式起飞的条件或已完全成熟，起飞的命令或早已下达。更加振奋人心的是，我们终于看到了史无前例的提振投资者信心的号召，这是中国股市的特大利好。我坚定地认为，中国股市是由2.1亿散户投资者和7亿基金投资组成的庞大市场，涉及千家万户，只有保护散户、爱护散户、捍卫散户、让他们赚，才是中国股市长期健康稳定发展的唯一出路，我们要像爱护眼睛一样爱护散户，提振信心的唯一途径是让他们赚。中国股市终于出现了希望。李大霄提到，沪深交易所IPO的最新受理日期停留在6月30日，7月份以来至8月3日，新增受理的IPO数量为零。7 月共有 22 家拟 IPO 企业过会，而撤否企业有 23 家，撤否率陡然突破 30%，创下今年 2 月份全面实施注册制以来的最高值。进入 8 月仅一周，撤否率直接跃升至 43.33%。从种种迹象观察，保持“一二级市场的平衡”初露端倪。经过30多年的艰苦探索，终于逐渐接近了证券市场存在问题的核心。中国股市终于有了希望。紧接着中国结算拟对股票类业务最低结算备付金缴纳比例进行进一步下调，是落实“活跃资本市场，提振投资者信心”相关要求其主要是有利于减少全市场资金占用，提高资金使用效率，进一步释放流动性。降低结算备付金在一定程度上提升券商资金利用效率、将对资本市场高质量发展形成助力，对提振交易信心提到激励效果，确保流动性充裕，是一项重大利好政策，更加振奋人心的是，对下调印花税等救市措施的讨论渐渐增加，这会形成政策利好源源不绝的局面，有力地推动市场反转。李大霄分析，从市场运行技术面来看，2022年的市场底部由2863和2885点共同构筑双底，2023年的市场底部极有可能由2023年6月26日3144点和2023年7月24日3151点共同构筑双底，加上24日成交量缩小到6599亿，市场底加上政策底已经完美融合了。于2023年7月25日正式上穿3200点，若没有不可抗力很难再回落到3200点之下。特别是在市场底部形成之后，一系列重大利好推动之下，以后就很难回落到3200点之下了。在没有人相信的情况之下，七月已经成功翻身，经过漫长的4个月的调整，积聚的力量不会在七月释放殆尽，红八月也许也不是奢望。李大霄提醒，从投资者情绪来看，按一般历史规律是应该随着股指回升而回升，但股指从2022年10月31日2885点回升至3200以上，投资者情绪并没有回升反而下降了，对最后一个多头的不理解程度反而增加了并非减少，一是说明大部分散户投资者都没有购买与主要指数相关的产品，二是说明投资的耐心已经到达极限，往往是说明散户筹码已经被超级大资金默默收入了囊中。与主要指数相关资产上升与超级大资金的动向不无关系，散户投资者的情绪极限往往与大型底部相对应，在底部还大肆渲染悲观的恶意空头实在是太过居心叵测。而散户在底部丢失了最宝贵的筹码，最终的宿命必是在下一个地球顶上，被当下最顽固的空头最后时刻叛变之后忽悠进场。从市场主要指数的估值水平来看，截止到2023年8月7日，上证指数报收3268.83点，对应央企指数8.2pe0.91pb，上证50指数10.0pe1.30pb，沪深300指数12.0pe1.41pb，恒生指数9.2pe0.94pb，央企指数已经低于恒生指数，而恒生指数在全球主要股指中垫底，中国股市3288左右的优秀的大蓝筹股龙头股的估值水平足够吸引。对应3200点之下的大蓝筹股估值底或已出现，特别是在无风险收益率大幅下降的基础之下，股债差还在历史高位区，在资产荒越来越严重的前提之下，中国股市的大蓝筹股重心上行是有基础的有逻辑的。在李大霄看来，仅限余钱低位好股，急钱高位差股无缘牛市，最低估最优质的蓝筹龙头股机会更高，高估的五类股票风险仍然存在，越是牛市越要注意选择优质股票，越是牛市越需要努力控制建仓成本，若将建仓成本控制在3200点之下或在距离3200点不远处安全边际就较高。成本越低越安全。牛市中成本越高越危险，但绝大部分人控制成本能力还需要加强，要知道越大的牛市承担的任务越重。从积极的股市政策来看，管理层开始启动投资端改革，证券市场迎来投资端改革的重要利好消息，其中公募基金的改革力度和速度逐渐加大，为市场带来中长期稳定资金，这将有力推动中国股市市场稳定。属重大利好消息，中国股票市场有希望了。公募基金是中国证券市场的重要力量，而当下的现状是今年初公募基金总额27.7万亿已经创出历史新高，已经首次超越银行理财，但股票基金只占2.62万亿的现状急需改变。这个比例稍作一点提升作用巨大。从长期资金入市的角度来看，截止到2023年8月7日，今年以来外资入市数量已经达到2309亿，远超去年798亿，最近也有加速迹象，非常令人痛心的是，在内资踌躇不前的时候，外资将中国股市的大底抄走了。随着内资的逐渐觉醒，投资端的改革加速，养老金、险资、公募基金、私募基金、银行理财、企业年金等长期资金入市会加速进行，随着获利效应的出现，庞大的局面储蓄将会逐渐进入股市。从经济回升的角度来看，7月官方制造业PMI为49.3%，前值49，已经2个月回升，经济企稳回升迹象开始出现，对股票市场影响正面，属利好消息，随着一系列稳定经济的政策出台，包括民营经济31条、房地产政策调整、促进平台经济健康发展、积极的财政政策和稳健的货币政策发力、发改委“三个一批”等一系列政策渐渐发挥作用，加上后续政策和储备政策的作用下，经济企稳回升概率很高，助推中国优质资产牛市的出现。从中国长期发展来看，中国经济长期增长潜力巨大，2022年中国国内生产总值超过121万亿，近十年中国经济年均增长6.2%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动优质股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间，在最强有力的利好政策推动下，我们来迎接一场没有人相信的牛市吧，大国牛或从东方地平线上冉冉升起，若将3000点比作海平面，非常有可能的是，中国股市有望从3200点这个航母甲板上正式起飞，勇敢地高傲地飞翔。

金融界2023-08-08

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