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8月24日晚间要闻盘点：证监会重磅！中长期资金加快发展权益投资正当其时，财政部将加强涉企收费管理，严禁乱收费、乱罚款、乱摊派，金砖国家宣布扩员…
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券市场】穆迪：近期中融信托产品逾期对中国金融机构直接影响可能有限针对近期多家上市公司公告其购买的中融信托产品逾期，继标普之后，又一家国际评级机构穆迪表示“该事件对受评中国金融机构的直接影响可能有限”。穆迪表示，该事件对受评中国金融机构的直接影响可能有限，因为受评银行、保险公司和其他非银行金融机构对信托业的直接敞口规模不大。郑商所：对纯碱期货部分合约实施交易限额郑商所发布关于对纯碱期货部分合约实施交易限额的公告。自2023年8月25日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在纯碱期货2309、2310、2311及2312合约上单日开仓交易的最大数量为1000手，在纯碱期货2401、2402、2403、2404、2405、2406、2407及2408合约上单日开仓交易的最大数量为10000手。北向资金今日净买入32.33亿元工业富联获净买入3.86亿元北向资金今日净买入32.33亿元。工业富联、隆基绿能、宁德时代分别获净买入3.86亿元、3.33亿元、3.22亿元。贵州茅台净卖出额居首，金额为3.83亿元。【地方热点】太原市首套住房贷款最低首付比例从30%下调至20% 山西省政府新闻办举行“山西加快转型发展”系列推动服务业提质增效专场发布会。其中提到，积极协调人行太原中心支行落实首套房贷利率调整机制，引导商业银行将首套房、二套房贷款的加权平均利率降至4.03%和4.86%，将太原市首套住房贷款最低首付比例从30%下调至20%；降低首套房公积金贷款利率，组织区域合作，通过业务统筹均衡使用公积金。放宽公积金中心与开发企业合作条件，对取得预售许可证的项目，即可受理和发放公积金贷款。各市均提高了住房公积金租房提取额度和频次，实现了按月或按需提取。【海外资讯】金砖国家宣布扩员 6国获邀加入金砖国家合作机制当地时间8月24日上午，金砖国家领导人第十五次会晤召开特别记者会，宣布金砖国家扩员。阿根廷、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特阿拉伯、阿联酋获邀加入金砖国家合作机制。 5名电诈犯罪嫌疑人从缅甸被押解回国今日，5名电信诈骗犯罪嫌疑人在仰光国际机场由缅甸警方移交给中国警方工作组押解回国。上述嫌疑人在缅甸妙瓦底通过“杀猪盘”诱骗受害者至虚假网络投资平台，在前期小额投入返利后诱导进行大额投资。中方已同泰缅老三国警方启动合作打击赌诈集团专项联合行动。同时，提醒广大民众对网络交友需谨慎，切勿轻信所谓的高收益投资、博彩软件或网站，以免上当受骗。日本东电公司负责人：启动核污水排海是个重大里程碑这一过程将持续约30年东京电力公司召开记者会，宣布于当日下午1时启动福岛核污染水排海。该公司表示，启动排海是一个重大的里程碑，核污水的排海工作会24小时运行，这一过程将持续约30年。波兰央行7月份黄金购买量创四年来新高成Q2最大央行黄金买家波兰央行7月份黄金购买量创四年来新高，将黄金占其外汇储备的比例提高到十分之一以上，试图赶上欧洲其他国家。根据世界黄金协会的数据，该机构上个月增持了72万盎司（20.4吨）黄金，成为第二季度央行中最大的黄金买家。韩国互联网巨头Naver推出生成式AI工具韩国互联网巨头Naver周四推出自家生成式人工智能工具。Naver表示，其名为HyperCLOVA X的AI产品将为用户提供生成式AI驱动的搜索服务，并为企业客户提供定制服务。美联储前官员布拉德警告：经济重新加速可能对通胀构成上行压力前圣路易斯联储主席布拉德表示，美国经济的重新加速是目前最大的问题，经济复苏可能对通胀产生上行压力。经济的回暖可能阻止通胀下降，推迟美联储的计划。【重要公司】富途控股第二季度净利润同比增长74.5% 富途控股第二季度营收24.849亿港元同比增长42.3%，净利润11.196亿港元同比增长74.5%，付费客户总数同比增长14.3%至158.6001万，用户总数同比增长10.1%达到2050万。网易第二季度净利润90亿元同比增长67% 网易2023年二季度营收240亿元，市场预期247.75亿元，上年同期232亿元；非公认会计准则下归属于公司股东的持续经营净利润90亿元，去年同期54亿元，同比增长67%。第二季度，网易在线游戏服务净收入188.0亿元人民币，创新及其他业务净收入20.6亿元，研发投入39亿元。财达证券：8月28日起将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146% 财达证券今日发布《关于降低投资者交易佣金的告知函》，自2023年8月28日起，公司将对存量投资者交易佣金统一下调。其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金（含经手费），将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.00146%；沪深A股、存托凭证、沪市B股大宗交易佣金（含经手费）将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.001022%；深市B股大宗交易（含经手费）将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.00073%；针对所有投资者，北交所普通股、优先股交易经手费将在投资者原有经手费基础上统一下调，下调幅度为0.0125%；北交所可转换公司债券交易经手费将在投资者原有经手费基础上统一下调，下调幅度为0.00625%。美团第二季度营收679.6亿元同比增长33.4% 美团上半年营收1,265.8亿元人民币，同比增长30.2%；上半年净利润80.5亿元，同比扭亏为盈。美团第二季度营收679.6亿元，预估672亿元，同比增长33.4%。调整后息税折旧及摊销前利润76.8亿元，预估66.6亿元。核心本地商业方面，2023年第二季度，分部收入同比增长39.2%至人民币512亿元，经营溢利同比增长34.8%至人民币111亿元，经营利润率为21.8%，较2022年同期的22.5%保持相对持平，即时配送交易笔数同比增长31.6%。中信建投：按照通知对应交易品种同比例下调佣金费率中信建投发布了《关于下调股票交易经手费标准的通知》。通知称，中国证券监督管理委员于2023年8月18日发布了关于“沪深北交易所进一步降低证券交易经手费”的新闻公告，自2023年8月28日起A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，北交所由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。通知表示，根据公告精神，截止2023年8月28日已在公司开立资金账户的存量投资者，将在原A股股票、B股股票、北交所证券交易佣金费率基础上，按照通知对应交易品种同比例下调佣金费率。华住集团二季度收入同比增长63.5%至55亿元上调全年指引华住集团在港交所公告，第二季度收入同比增长63.5%至55亿元；归属于华住集团有限公司净利润为10亿元，去年同期为净亏损3.5亿元。公司提高对2023年全年的指引，预期收入将较2022年全年增长介于48%至52%。国泰君安：投资者交易佣金率在原有基础上统一下调0.00146% 国泰君安今日发布《国泰君安证券关于下调部分品种证券交易费用的告知函》，本次佣金调整范围为司内所有普通和信用资金账户，沪深交易所A股、B股、存托凭证的证券交易佣金率将在原有基础上统一下调0.00146%，北交所证券交易经手费由“按成交金额的0.025%双边收取”下调至“按成交金额的0.0125%双边收取”。本次佣金调整标准自2023年8月28日起正式实施。网易云音乐上半年经调整净利润3.32亿元同比扭亏网易云音乐在港交所公告，上半年收入约39.08亿元，同比减少8.2%；经调整净利润3.32亿元，上年同期净亏损2.17亿元。上半年的在线音乐服务月活跃用户数至2.07亿人，同比增长13.7%。英伟达：CoWoS封装等关键制程已认证其他供应商未来数季产能逐步攀升英伟达首席财务官Colette Kress在电话会议上表示，英伟达在CoWoS封装等的关键制程已开发并认证其他供应商产能，预期未来数季供应可逐步攀升，英伟达持续与供应商合作增加产能。中信证券：8月28日起将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146% 中信证券今日发布了《关于降低投资者交易佣金的告知函》。通知称，自2023年8月28日起，公司将对存量投资者交易佣金（含规费，下同）统一进行下调，其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金，将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%；沪深A股、沪市B股大宗交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.001022%，深圳B股大宗交易将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00073%；北交所普通股、优先股交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.0125%。中国中免：上半年净利润同比下降1.83% 中国中免公布半年报，上半年实现营业收入约358.58亿元，同比增长29.68%；净利润约38.66亿元，同比下降1.83%；基本每股收益约1.87元。阳光电源：上半年净利润同比增长384% 阳光电源披露半年报，公司上半年实现营业收入286.22亿元，同比增长133.06%；净利润43.54亿元，同比增长383.55%；基本每股收益2.93元。
金融界2023-08-24
中国“债务定时炸弹”滴答作响！房地产危机加剧恐慌中国版 “雷曼时刻”即将来临？
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心忡忡的投资者？它如何扭转越来越多的对中国金融体系及其经济增长的悲观看法？全球投资者、中国购房者和经济学家现在都在屏息以待，看看谁将是下一个倒下的“多米诺骨牌”，以及北京方面可以使用什么工具来防止自己的所谓“雷曼时刻”——这一阶段源自2008年末全球投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)的破产，用来描述系统性风险爆发的导火索。 “债务定时炸弹”滴答作响中国“债务定时炸弹”也在滴答作响，中国五大开发商之一的碧桂园(Country Garde)正处于债券违约的边缘，此前估计2023年上半年的损失在人民币450亿至550亿元之间。中国数十家私人开发商也可能面临违约的困境。牛津大学中国研究中心副研究员George Magnus表示：“我认为不会出现雷曼时刻。在国有银行体系中，当局可以在整个金融体系中转移债务，并使用‘延长和假装’会计来确保大银行不会倒闭，而较小的银行可以在必要时得到改善或合并。”然而，Magnus警告说，多家高度互联的公司倒闭将考验北京防止疫情蔓延的能力。《红色资本主义：中国非凡崛起的脆弱金融基础》(Red Capitalism: the Fragile Financial Foundations of China’s Extraordinary Rise)一书的合著者Fraser Howie表示：“如果有人认为一个突然事件就能导致银行业几近崩溃，那他们就不理解这个体系是如何建立和构建的。” 据估计，中国的银行体系在房地产行业有很大的风险敞口，主要由中国工商银行(Industrial and Commercial Bank of China)、中国建设银行(China Construction Bank)、中国银行(Bank of China)和中国农业银行(Agricultural Bank of China)等四大银行等国有银行控制。 Howie补充道，然而，“压力以不同的方式发挥作用”。除了地方债务和小银行压力外，房地产是中国最突出的风险，因为它与国民经济深度融合，影响着从铁矿石开采商到钢铁和水泥生产商、家居装饰企业、家用电器制造商、建筑工人和数百万购房者的任何人。在世界范围内，房地产也被认为具有系统重要性。 17年前的美国次贷危机——涉及向信用记录受损的潜在借款人提供抵押贷款——被复杂的金融包装放大，最终演变成一场全球金融危机。在雷曼兄弟破产后，美国政府对美国国际集团(AIG)和高盛(Goldman Sachs)等机构进行纾困，而英国政府还将北岩银行(Northern Rock Bank)收归国有。房地产泡沫的破裂也加剧日本上世纪90年代的危机，并导致所谓的“失去的几十年”的经济停滞。伦敦政治经济学院(London School of Economics)系统性风险中心主任Jon Danielsson表示：“在中国的特殊情况下，一个挑战是，非常高的增长可能会掩盖大量问题，当增长放缓时，这些问题就会暴露出来。就像湖泊水位下降时，我们看到了很多我们不知道存在的东西。” Danielsson特别警告了“未知的风险”，这超出政府了解和应对的能力。他表示：“教训是，引发危机的因素可能不知从哪里冒出来，就像(美国)次贷(危机)一样，政府当局不可能对所有这些因素都了如指掌。重要的是它如何应对危机。然而，当政策制定者和政府在没有事先计划或考虑所有角度的情况下，在最后时刻做出反应时，这种情况的代价尤其高昂。” 自1998年前总理朱镕基作为提振内需计划的一部分，启动住房私有化以来，中国的房地产开发商经历了一段黄金时期。在2010年代的鼎盛时期，它成为了一个支柱产业，对全国经济增长的贡献率超过四分之一。不断攀升的房价也引发更多的投机活动，迫使中国政府方面设置了各种购买、销售、抵押贷款和信贷限制措施。根据中国人民银行2020年初的一项调查，房地产占中国家庭财富的59.1%，占家庭负债的四分之三。中国的房地产危机中国的房地产危机最初始于2020年初，当时新冠病毒阻断了主要开发商的现金流。北京方面的回应是，在2020年8月划出“了三条红线”，以确定借款门槛。它们最初是在房地产行业是中国最大的“灰犀牛”风险的想法下推出的，并回应了中国国家主席习近平关于“房子是用来住的，不是用来炒的”的警告。中国政府数据显示，截至今年6月底，房地产行业未偿还银行贷款同比增长0.5%，达到人民币53.37万亿元(约合7.4万亿美元)。其中包括人民币13.1万亿元的房地产开发商贷款和约人民币38万亿元的抵押贷款。根据中国数据提供商万得资讯(Wind)对132家国内上市开发商的计算，去年总销售收入下降8.3%——这是2005年以来的首次——而它们的负债率在2022年为78.99%，仅略低于2019年的79.03%。不过，这些数据不包括恒大和其他在香港上市的公司。这些公司的股票回报率出现有记录以来的首次下降，降幅为3.78%，而在国内上市的开发商报告的总亏损为人民币660亿元(约合91亿美元)，这也是自有数据以来的首次亏损。它们的融资活动还带来了人民币2,856亿元的新现金流出，这表明该行业正在努力从银行、投资或债券中寻求外部资金。但这些问题尚未严重波及金融体系。根据中国国家金融监督管理管理局(National Financial Regulatory Administration)提供的数据，上一次发布于2020年的数据显示，房地产行业的不良贷款率为1.4%，为2010年以来的最高水平，但低于2005年的9.2%和2008年的3.35%。不过，中国自2020年以来没有更新房地产行业的不良贷款率。但截至6月底，商业银行的整体不良贷款率仅为1.62%，低于4年前的1.81%。凯投宏观(Capital Economics)首席中国经济学家Julian Evans-Pritchard表示：“国有制为中国银行提供了一定程度的保护，使其免受金融体系其它方面问题的影响，目前银行间市场几乎没有任何紧张迹象。但即使避免了更广泛的金融危机，影子银行的倒闭也可能导致次级借款人的信贷条件收紧。” 据报道，中国最大的私人财富管理公司之一中植企业集团(Zhongzhi Enterprise Group)未能偿还该公司管理的超过人民币1万亿元资产下的一些到期产品。7月底，中植集团聘请了专业服务公司毕马威(KPMG)对其资产负债表进行审计。未来几周至关重要麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家Larry Hu表示：“未来几周至关重要，因为对一些大型开发商来说，时间紧迫。”他将持续的房地产危机归因于信心和销售额之间的螺旋式下降。 Larry Hu称：“现在改变游戏规则的是一系列政策措施，这些措施足以扭转市场预期，并将房地产市场从目前的下行螺旋中拉出来。” 随着中国房地产价格将持续上升的神话被打破，对房地产的单向押注正在减弱。中国政府数据显示，今年前7个月房地产销售价值下降1.5%，至人民币7.05万亿元，而销售的建筑面积比去年同期下降6.5%，至6.656亿平方米。 (图片来源：《南华早报》) 今年7月，中央政治局会议声明删除“房子是用来住的，不是用来炒的”这句话后，市场一直期待政策会进一步放松。今年6月，中国央行扩大人民币2,000亿元的贷款额度，以确保未完工的房地产项目完工，并允许商业银行在恒大危机后将到期贷款展期，将这些政策延长至明年年底。与西方的救助不同，中国政府倾向于允许国有企业和银行帮助吸收陷入困境的企业。在恒大的案例中，当局向该公司派遣了特别小组，以确保物业单元的交付、债务偿还的管理，并确保整体社会稳定。在上周五召开的去风险会议上，中国央行以及银行和证券监管机构承诺，将优化信贷政策，丰富化解地方债务风险的工具。他们表示：“我们必须坚决捍卫防范系统性风险的底线。” “漂亮去杠杆” 桥水基金(Bridgewater)创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，中国比其他许多国家处于更有利的地位，因为债务主要以人民币计价，而且主要是欠国内公民和机构的。达利欧上周五表示：“显然需要像朱镕基在上世纪90年代末策划的那种大规模债务重组，只是规模要大得多。”他指的是朱镕基成立四家国有资产管理公司，以拆分国有银行的不良贷款。这位传奇基金经理的“漂亮去杠杆(Beautiful Deleveraging)理论在通缩性违约和重组与债务货币化之间取得平衡，以分散负担。过去5年，这一理论引起中国高层官员的高度关注。 Fraser Howie说：“如果政府有工具可以改变严峻的经济形势，那么他们要么没有使用这些工具，要么没有发挥作用。最好的情况是，政府应对一系列长期的经济问题，并希望这些问题不会成为可能造成重大冲击或引发恐慌的严重问题，即允许局部银行倒闭，但确保大城市的国有银行不会出现挤兑。” George Magnus认为，一个可能的结果是，房地产浪潮可能会持续很长一段时间，唯一可行的解决方案是将危机的成本分配给政府、银行或购房者。 Magnus表示：“就中国而言，这可能意味着房地产行业的大部分重新社会化。我认为任何人都不应该认为外面有免费午餐，或者这不会是一次痛苦的经历。”
tqttier2023-08-24
【小萧说币】马斯克不是“元凶”！比特币暴跌的真正幕后推手：中国房地产与恒大“爆雷”
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。Tether资产支持的复杂性，以及对中国金融体系的潜在风险，使其成为投资者关注的焦点。Tether的储备支持传统上包括美元等法定货币的储备。然而，随着时间的推移，其构成发生了变化，包括了商业票据等其他资产。自恒大申请破产以来，比特币价格暴跌超过10%。 (来源:Twitter) 也就是说，目前支持着USDT以1比1锚定美元法币的储备，开始出现了具有更高风险程度的资产。商业票据不比美元或美国国债，因为企业通常比政府拥有更多不确定性。 2021年中期，报告强调Tether近50%的支持来自商业票据，即企业发行的短期无担保本票。尽管Tether很快向市场保证，它没有直接接触恒大的债务，但Tether储备中的商业票据的具体细节仍未披露。令人担忧的是，中国企业发行的商业票据仍可能成为Tether储备的一部分，从而间接将Tether与中国更广泛的经济形势联系起来。 (来源:Twitter) 恒大的违约以及中国房地产和企业领域更广泛的不确定性，可能会影响其他中国实体商业票据的价值和稳定性。如果Tether持有这类票据的很大一部分，可能会引发对该稳定币的估值和稳定性的质疑。 Crypto.news在评论文章中强调，加密市场必须谨慎对待恒大重组及其对各行业的连锁反应，投资者、监管机构和市场参与者必须以勤勉、远见和准备应对突然变化来应对不确定性。该文章写道：“恒大的处境所带来的冲击生动地提醒我们全球金融市场的脆弱性和相互关联性，加密世界应该为进一步的波动做好准备，因为传统的金融困境可能会引发数字资产价格波动。” 随着分析师和监管机构剖析Tether和类似稳定币在全球市场事件中的风险敞口，以及对金融标准的遵守情况，市场预计对Tether和类似稳定币的审查将会更加严格。恒大事件的爆发，很可能会成为更严格监管的催化剂。短线上的监管收紧，意味着对比特币的更进一步打击，这也是为什么在加密市场中，仍有许多投资者紧盯着中国房地产市场的最新走向。 CoinChapter撰文提到，恒大的违约和随后的经济损失，迫使投资者减少对中国房地产的投资，并更多地关注排除中国后更安全的选择。举例而言，Coatue、D1 Capital和Tiger Global等美国对冲基金在2023年第二季减少了对中国公司的投资。根据数据，专注于中国的共同基金在第二季甚至大幅净流出6.74亿美元。 “恒大的违约引发了人们对Tether的福祉，以及中国公司与加密货币的一般联系的担忧，更具体地说，是这些联系如何广泛影响生态系统，”该评论继续提到。从本质上讲，中国房地产的困境在这次比特币崩盘中发挥了作用。不过，恒大的违约或许并不是此次崩盘的唯一原因。例如，人们对比特币的情绪并不处于最佳状态。链上分析平台CryptoQuant分析师表示，比特币的融资利率为负，这可能会让交易者愿意做空比特币。此外，他们认为美国对比特币的低需求为崩盘和抛售创造了条件。在他们的链上愿景中，崩溃前后巨鲸支出的增加在某种程度上预示着崩溃的到来，这种类型的支出活动可能会加剧抛售压力。 (来源:Twitter) 分析师指出，人们普遍对做空比特币感兴趣。更具体地说，通过使用未平仓合约动态来推进这一目标。未平仓合约是指未结算的衍生品合约的总数，例如尚未结算或关闭的期货或期权合约。
小萧2023-08-23
万锦晟8.22黄金精准空大赚13美金，实力验证最稳交易
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会技术性走弱延续大空趋势，但是在目前和中国金融博弈关键节点，锦晟认为还会再抗一抗。一旦美指在短时间内迅速走弱，意味着金融战上的溃败，这是美国不可接受的。当然，我们也不会让汇率贬值幅度太大，让做空中国目标得逞，汇率保持合理区间运行即可，最后就看谁先撑不住。　　所以，不要因为黄金反弹了就无脑追多看大涨，对于行情还是要理性看待。今日早间开盘延续反弹，午后连阳上升突破昨日高点1898，前面没有低多的话锦晟就不建议高位追多，因为我对延续性心存疑虑，毕竟不是强势多头行情，为空头趋势下的反弹修正概率更大，上方关注1903—1911一线压力，下方支撑看1893—1890！　　原油方面，昨日日内反弹，美盘连阴下跌走弱，凌晨低位收盘基本没有反弹，日K*在短期均线下方收阴，意味着前两日反弹失败，今日先看震荡偏空，重点关注79.0低点支撑破位情况，在此之上还有反弹可能，破位则看进一步下跌！　　交易复盘：8.21周末分析布局全部兑现，周一黄金早间1890多，晚间回落1887二次多，隔夜持有今日早间全部止盈1896—1897，两单拿下15美金。把行情和点位交给我，你只管坚定执行，锦晟还是一如既往的稳健。　　上周黄金六单全胜收获40美金，原油操作一单亏8美金，整体获利32美金。无论节奏把握还是点位布局还算精准，实盘大有大赚小有小为。单日波幅不大不代表没有机会，单数不多利润不小，行情有限每日一到两单，点位实力把握锦晟只做最稳的单子。　　——文/万锦晟/功重号/锦晟博金（指导：848331077或XJWMX33），转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！
万锦晟金评2023-08-22
万锦晟8.22晚间黄金分析布局，黄金反弹莫追多仍有下跌
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会技术性走弱延续大空趋势，但是在目前和中国金融博弈关键节点，锦晟认为还会再抗一抗。一旦美指在短时间内迅速走弱，意味着金融战上的溃败，这是美国不可接受的。当然，我们也不会让汇率贬值幅度太大，让做空中国目标得逞，汇率保持合理区间运行即可，最后就看谁先撑不住。　　所以，不要因为黄金反弹了就无脑追多看大涨，对于行情还是要理性看待。今日早间开盘延续反弹，午后连阳上升突破昨日高点1898，前面没有低多的话锦晟就不建议高位追多，因为我对延续性心存疑虑，毕竟不是强势多头行情，为空头趋势下的反弹修正概率更大，上方关注1903—1911一线压力，下方支撑看1893—1890！　　原油方面，昨日日内反弹，美盘连阴下跌走弱，凌晨低位收盘基本没有反弹，日K*在短期均线下方收阴，意味着前两日反弹失败，今日先看震荡偏空，重点关注79.0低点支撑破位情况，在此之上还有反弹可能，破位则看进一步下跌！　　交易复盘：8.21周末分析布局全部兑现，周一黄金早间1890多，晚间回落1887二次多，隔夜持有今日早间全部止盈1896—1897，两单拿下15美金。把行情和点位交给我，你只管坚定执行，锦晟还是一如既往的稳健。　　上周黄金六单全胜收获40美金，原油操作一单亏8美金，整体获利32美金。无论节奏把握还是点位布局还算精准，实盘大有大赚小有小为。单日波幅不大不代表没有机会，单数不多利润不小，行情有限每日一到两单，点位实力把握锦晟只做最稳的单子。　　——文/万锦晟/功重号/锦晟博金（指导：848331077或XJWMX33），转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！
万锦晟金评 2评论2023-08-22
万锦晟8.22黄金反弹非反转多，今日黄金高位仍可空！
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会技术性走弱延续大空趋势，但是在目前和中国金融博弈关键节点，锦晟认为还会再抗一抗。一旦美指在短时间内迅速走弱，意味着金融战上的溃败，这是美国不可接受的。当然，我们也不会让汇率贬值幅度太大，让做空中国目标得逞，汇率保持合理区间运行即可，最后就看谁先撑不住。　　所以，不要因为黄金反弹了就无脑追多看大涨，对于行情还是要理性看待。今日早间开盘延续反弹，午后连阳上升突破昨日高点1898，前面没有低多的话锦晟就不建议高位追多，因为我对延续性心存疑虑，毕竟不是强势多头行情，为空头趋势下的反弹修正概率更大，上方关注1903—1911一线压力，下方支撑看1893—1890！　　原油方面，昨日日内反弹，美盘连阴下跌走弱，凌晨低位收盘基本没有反弹，日K*在短期均线下方收阴，意味着前两日反弹失败，今日先看震荡偏空，重点关注79.0低点支撑破位情况，在此之上还有反弹可能，破位则看进一步下跌！　　交易复盘：8.21周末分析布局全部兑现，周一黄金早间1890多，晚间回落1887二次多，隔夜持有今日早间全部止盈1896—1897，两单拿下15美金。把行情和点位交给我，你只管坚定执行，锦晟还是一如既往的稳健。　　上周黄金六单全胜收获40美金，原油操作一单亏8美金，整体获利32美金。无论节奏把握还是点位布局还算精准，实盘大有大赚小有小为。单日波幅不大不代表没有机会，单数不多利润不小，行情有限每日一到两单，点位实力把握锦晟只做最稳的单子。　　——文/万锦晟/功重号/锦晟博金（指导：848331077或XJWMX33），转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！
万锦晟金评2023-08-22
“大国品牌，保险力量”2023全球保险品牌大会处暑时节在京召开
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融界始终紧跟时代呼吸，成功举办了“领航中国金融行业年度论坛”“全球保险科技大会”等众多高端品牌活动，也已成为金融机构进行品牌展现以及影响力打造的重要平台。8月23日，我们期待和您再次相聚！
金融界2023-08-22
高善文：目前中国房地产市场可能已经明显超调，未来的均值回复当属必然
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量补贴存在关联。合并这些观察，以及对中国金融市场变动的近距离感知来看，我们认为，对于当下的困难局面，相当重要的解释似乎是疫情造成的疤痕效应，与房地产市场流动性压力蔓延之间的交互作用。看起来疤痕效应至少包括两个方面：一是疫情管控对微观经济主体资产负债表的冲击和破坏，二是疫情对民众造成的心理创伤。这使得民众至少在一段时间内更加厌恶风险，行为更加保守，更倾向于增加储蓄。值得注意的是，各国之间疤痕效应的程度和表现不尽相同，除了疫情防控政策的差异之外，社会保障体系和财政干预方式的差异应该也是关键原因。此外，尽管疤痕效应的影响非小，但假以时日可以自我修复，当然政府的针对性的干预措施无疑可以加速这一过程。中国房地产市场的调整反映了政策调控和房地产自身经营模式之间的冲突，本来独立于疫情的发展。但在实际的流动性压力扩散的过程中，却遭遇了疫情的冲击。疫情冲击以及此后的疤痕效应加剧和扩散了房地产市场的流动性压力；房地产市场的流动性压力加剧了经济和金融市场的调整，反过来扩大和恶化了微观经济主体资产负债表所遭受的冲击，从而形成两者交互作用和相互强化的过程。年初疫情管控放开之初，不少经济主体对接下来的经济情况抱有很乐观的预期，认为过去几年的困难主要是疫情带来的，很快就会消失。这被证明显著忽视了疤痕效应的持续影响。进入4月份以后，随着积压需求释放完毕，人们很快认识到存在广泛的需求不足，被迫对经济预期进行下修，这进一步加剧了疤痕效应和房地产市场流动性压力之间的交互强化过程，部分悲观的投资者甚至开始怀疑财政和金融体系的稳健性，在资本流出的同时，人民币汇率明显贬值，并跌破了去年10月份的低位。 7月下旬以来，各项政策开始陆续调整，在央行超预期降息的同时，围绕房地产、地方政府隐形债务等领域开始传出新的政策信号，监管部门为活跃资本市场也推出了一揽子政策措施，在着眼于便利交易、平衡一二级市场、规范大股东减持、引导公募机构以自有资金入市的同时，在扩大和鼓励长期资金入市，增加上市公司分红，降低税收摩擦等方面做出了许多务实的安排和积极的努力。市场在认真关注和消化这些政策信号的同时，也在期待进一步的政策细节。然而，受短期悲观情绪的影响，市场表现仍然较弱。市场的短期波动受到诸多临时因素的影响，难以预测，并且从交易的情况看，投资者往往容易放大短期的悲观因素，忽略或轻视长期因素的影响，中国市场似乎更加如此。成功的价值投资强调反其道而行之，鼓励人们忍耐短期的波动，以收获长期的收益。说到底，股价的本质是对上市公司未来长期现金流的折现。当然，这要求投资者可以客观地评估和预测长期现金流的趋势，在一个充满变化的世界里，做到这一点并非易事。但是，尽管长期的预测颇为困难，预测短期的股价涨跌也许更难。以至于有人戏言，预测短期股价好比与一头猪在摔跤，你很难赢，还会把自己弄的很脏，但总有不少投资者乐此不疲。从长期的角度看问题，我们也许应该认真分析几个重要的趋势：一、中国的城市化进程是否已经结束，房地产市场是否将会消失？我们研究了日本和美国的房地产市场的基本趋势，这些国家的城市化早已结束。我们还深入研究了中国东北地区的房地产市场，这是因为东北地区的大多数城市的人口自2013年以来已经转入持续负增长，每年的人口减速达到1个百分点。实际情况是，在这些地区，仍然存在活跃的房地产开发和交易，其投资占GDP 的比重稳定在6个百分点或者更高，新房销售面积能够维持在峰值水平的一半左右。以此为基础进行推断，目前中国房地产市场可能已经明显超调，未来的均值回复当属必然，不确定的主要是时间。二、中国政府是否有能力控制地方政府的隐性债务和金融风险？尽管不同口径估计的地方政府债务规模庞大，但中央政府的债务比例相当低，合并所有口径的政府债务而言，从国际比较看，中国的债务水平仍然处于可管理的区间。更加重要的是，中国居民的储蓄率非常高，政府债务的持有人主要是本地居民，如日本的经验所显示的那样，这可能放大了政府债务的腾挪空间。此外，政府还拥有庞大数量的能够盈利的国有资产，拥有长期可以变现的大量的城市土地和巨额的外汇储备，以及出色的信用记录，足以支持自身的信用。目前的困难主要在于如何防范道德风险，这无疑取决于未来财政制度的进一步改革，在加强市场约束和财政纪律的条件下实现地方政府财力与事权更好的匹配。但是，在底线情况下，没有理由怀疑中央政府的财政动员能力。当然，如果能够利用的当前的困难局面加快财政制度的改革，更好的理顺中央与地方的财政关系，则是最理想的结果。三、中国的银行体系是否稳健？其长期盈利能力是否堪忧？正如过去几年的房地产市场波动等所显示的那样，在巨大的冲击下，中国大型银行的资产负债表总体稳健，这反映了市场化改革过程中商业银行风险管理的巨大提升，以及对房地产泡沫的长期担忧所伴随的预防措施。实际上房地产市场产生的金融压力主要集中在影子金融体系，这使得其传导过程与日美的经历显著不同。此外，过去十几年，中国商业银行的净息差持续收窄，资本回报率大幅下降，股价表现总体较弱，成为影响资本市场长期表现的不利因素。仔细研究历史数据容易发现，2010年前后商业银行的息差异常高企，可能主要反映了当时金融改革的政策设计，其目的在于帮助银行消化历史积累的大量坏账。随着这一改革的成功实现，息差开始进入正常化的下降过程。从目前金融市场交易的情况看，银行的净息差可能已经进入均衡区间，其长期下降过程也许正在结束。四、中国资本市场能否创造长期回报？从过往的长期数据看，作为中国经济中最出色的部分，上市公司创造长期回报的能力是确定的，中国市场的主要问题是短期波动太大，投资者又容易买在高位，影响了投资的体验。不少人认为这是由于中国市场缺乏稳定的长期资金，即使对于公募机构和保险公司等大型投资者而言，其考核也是高度短期化的，从而刺激了追涨杀跌的投机风气，或者基于基本面的趋势投资，放大了市场的波动。更重要的是，中国上市公司的分红率普遍较低。许多人强调，投资者在无法预期稳定的分红回报的情况下，只能通过股价上涨获得收益，这刺激了投资行为的短期化。此外，如果上市公司利润再投资的预期回报率低于投资者持有资金的机会成本，那么应该将利润返还投资者，否则就形成了价值的毁灭。在经济日趋成熟的情况下，这一压力更趋明显。但是在现实中，上市公司处于各种原因，难以做到持续和健康的分红，也损害了资本市场稳定运行的基础。尽管这与内部人控制、中小投资者难以监督等公司治理方面的困难无疑有关，但国有企业提供了一个明显的反例。对于大量的大型国有企业而言，最终的实控人是各级政府，其对管理层的监督相当强大，但一些国际比较的数据仍然显示国有企业提供给政府的分红是异常低的。在经济高速增长，高回报的投资机会广泛存在的情况下，这是可以理解，甚至是值得鼓励的。但在经济中低速增长的时期，无疑是一个不小的问题。说到底，除了改革公司治理方面的需要外，观念的变化，习惯的普遍养成等健康的股权文化的形成也许同样重要。值得注意的是，监管部门的改革在延长机构投资人考核期限，鼓励长期投资的同时，在鼓励公司分红和回购等方面也做出了许多务实的努力。如果大量国有企业能够扎实提高对包括政府在内的股东的分红回报，这对于观念的转变，风气的养成无疑会起到积极的助推作用。在这一重要方面，中国资本市场的重要改革已经开始破题。从这些方面的讨论看，尽管投资者对于短期的经济表现仍然充满疑虑，市场的波动也令人焦灼，但风雨过后有彩虹，这样的老话还是值得我们记取的。
金融界2023-08-21
用区块链激活科技资产技术如何助推金融服务科创？
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移地推动金融支持科创产业的发展已经成为中国金融发展的重要趋势。二、金融支持科创为什么难？虽然国家正在不遗余力地推动金融支持科创产业的发展，但是科创产业的金融服务却非常难，这难点到底在哪呢？一是科技类创新企业获得融资难。在中国金融市场上，科技类创新企业往往是其中最难获得融资的机构，这是因为，一方面，中国的金融体系虽然已经形成了明确的资本市场，但是除了门槛极高的资本市场之外，大部分的金融融资都是由商业银行完成的，但是即使是商业银行其本身的融资门槛依然较高，最终的结果就是融资渠道单一，企业融资艰难已经是普遍性难题。另一方面，科技类创新企业往往处于创新创业初期，其本身特点就是业务新颖，企业规模较小，特别科创类企业往往都会面临较大的亏损压力，最终的结果就是风险较大，企业的影响力不足，难以获得金融机构的支持，这也直接导致了科技类创新企业的融资难比一般的企业更加严重。二是科技类创新企业提升信用难。熟悉金融业的人都知道，金融的核心是信用，而各家金融机构之所以愿意给企业融资，关键就在于各家企业的信用评级如何？那么，如何评价一家企业的信用评级呢？传统的方式方法就是以资产为核心的征信体系，通过征信体系以及各家企业的资产作为抵押，从而获得了足够的资金来支持企业的发展。但是，到这里就能够发现，这种征信方式较为传统，仅仅适用于重资产的企业，比如说工矿企业、房地产企业。反观科技类创新企业就会面临巨大的压力，因为科技类创新企业的特点就是科技资产众多、流动资产多，实体资产少、固定资产不足，在这样的情况下用传统的征信方法就难以评估科技类创新企业的信用，自然而然也就难以给予科技类创新企业相对应的融资了。三是科技类创新企业风险控制难。除了融资门槛高、征信难度大之外，科技类创新企业的另一大问题则是金融风控特别艰难，金融机构的核心就是风险控制，金融的基础也是对于风险溢价的补偿，然而对于科技类创新企业来说，虽然通过之前的一些数据和证明材料可以部分佐证科技类创新企业的风险，但是由于科技类创新企业创新能力强，业务模式相对新颖，市场环境转变速度快，让金融机构经常会出现有心无力的状态，对于科技类创新企业“看不清、看不懂、不敢信”的问题普遍存在于金融机构之中，再加上传统的数据模式导致数据质量低下，让金融机构难以评价，有效的风控更是难上加难了。正是由于科技类创新企业的融资门槛高、征信难度大、风险控制难的三大特点，导致科技类创新企业比起一般的公司更加难以获得有效的融资，企业经营更加困难，再加上传统的以银行为核心的融资方式与科技类创新企业轻资产、规模小、信用偏低的特征无法匹配，也让风控趋严的银行等金融机构望而却步。从实际情况来看，目前我国大量科技类创新企业，尤其是中小微科技类创新企业仍面临来自融资端的巨大压力，这也成了金融机构助力科技类创新企业发展的核心痛点。三、如何用技术激活科技资产？面对着科技类创新企业的痛点与难点，伴随着科技的不断创新，金融科技助力科技类创新企业的发展逐渐变成了可能，就在最近一家叫做嘟嘟换电的公司成了金融科技激活科技类创新企业的样板，嘟嘟换电模式到底是怎么做的呢？众所周知，两轮电动车在中国有着超过3.5亿的市场保有量，是市场上最常见的交通出行方式，最近几年伴随着监管的日益从严，电池充电不进楼不入户等政策落地，充电逐渐成了市场的难点，“以换代充”的换电模式开始普及。而嘟嘟换电就是在这样的情况下出现的一家创新型企业。与大部分传统换电公司类似，嘟嘟换电原先采用的模式是自持模式，1000多块一块电池，1万个用户就1000多万，10万个用户就1个多亿的资产。这对于一家刚刚起步不久的科技类创新企业来说，可谓是压力巨大，在这样的情况下嘟嘟换电肯定想到了用融资的方式来推动自身的发展。但是，嘟嘟换电的难题是作为一家高新技术企业，其企业的核心资产是电池这种动产，这就导致了嘟嘟换电的抵押资产偏少，在之前寻求金融机构帮助的时候，金融机构都非常谨慎，甚至贷款的时候都需要直接派专人驻场半个月以上，还要双方一起联合开发接口、规定数据，为的提防传递信息有假。好不容易获得了一些融资支持，金融机构甚至还需要派专人在换电柜蹲守，计算每天有多少人在换电，市场的情况如何，导致企业的融资特别困难，经营压力也更加巨大。直到最近，区块链+物联网模式的出现让嘟嘟换电的难题出现了转机，通过与蚂蚁链的合作，利用区块链和物联网技术，嘟嘟换电将首批 1.6 万组电池、1000 台换电柜“上链”了。通过上链，嘟嘟换电的难题得到了全面的解决。一方面，通过给电池安装区块链模组，可以实现电池运营数据实时上链，充放电次数、电池健康度等数据源头可信且不可篡改，资金方也完全不需要派专人蹲点去数人头，只需要通过区块链后台的交互数据就可以更加精准、更加快捷的对电池价值进行评估，也就可以放心地把电池交给嘟嘟换电运营。另一方面，通过区块链技术的确权和溯源，可以随时对电池使用记录的数据进行随时校验，也可以根据区块链中的电池使用记录来实时了解每块电池的状态和可能出现的质量问题。这些信息全部通过区块链的可信体系汇总了起来，通过区块链在企业和金融机构之间构建起了信息互信的有效桥梁，以区块链的可信数据信息为基础，从而让供应链金融中的信任问题得到了有效的解决，风控问题也被妥善处理。借助区块链的优势，嘟嘟换电成功做了一笔经营性租赁贷款融资，利用金融机构持有资产、嘟嘟运营、蚂蚁链提供底层可信数据支持，融资授信近2000万元，综合融资利率从以往10%降至6%，融资成本大大降低，一举解决了嘟嘟换电的融资难题。其实，对于科技类创新企业来说，科技资产才是企业的核心资产，这种资产不是钢筋水泥那样的粗笨重资产，往往更具灵活性和创新价值，但是在缺乏科技支撑的情况下，大部分的科技类创新企业往往是守着大量的科技资产却无法衡量、无法确权、无法使用，沦为了“端着金饭碗要饭”的状态。而嘟嘟换电的案例其实说明的是随着区块链、物联网等金融科技的应用，可以有效解决企业、金融机构和平台方多方之间的信任问题，让金融机构把风控焦点从难以定量、难以评价的企业信用转移到可以衡量、可以判断、可以确权的科技资产之上，真正让科技资产成为企业的信用来源，让科技类创新企业真正实现全面的可信数据的闭环，让科技类创新企业的科技资产被盘活，真正为其发展提供坚实的支撑。伴随着区块链等先进金融科技的应用，金融机构逐渐找到了助力科技类创新企业的“金钥匙”，打破了横亘在科技类创新企业与金融机构之间坚冰，让金融机构敢于去服务科技类创新企业。而在区块链支持下的科技类创新企业也可以轻装上阵，让自己的科技资产真正变成可以被量化被抵押的实际金融资产，真正解决科技类创新企业的融资难、融资贵的难题。对于市场的来说，科学技术才是第一生产力，只有用科技加持和赋能的金融才能真正助力科技类创新企业的发展，乃至于助力实体经济的腾飞。来源：金色财经
金色财经2023-08-21
中国农业发展银行亮相2023年中国国际服务贸易交易会
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会，有关负责同志将出席展会期间举办的“中国金融年度论坛”并发表主旨演讲。同时，农发行将围绕“开放引领发展，合作共赢未来”大会主题，在园区内实体搭建金融服务展示体验专区，全方位、多角度、系统性展示新时代农业政策性金融品牌形象，彰显秉承家国情怀、助力“三农”发展的大行担当。农发行实体展台位于首钢园区9号馆金融服务专题展展厅，该专题展是2023年服贸会九大专题之一，展台将通过高清LED屏幕、大型展板、打卡地标识等方式，充分展示农发行在党中央、国务院的坚强领导下，立足政策性金融机构定位，积极践行“支农为国、立行为民”的办行宗旨，秉承“家国情怀、专业素养”的价值追求，农发行将全面落实党中央决策部署，准确把握新发展阶段，深入贯彻新发展理念，全力服务新发展格局，充分发挥政策性金融“当先导、补短板、逆周期”的职能作用，在服务国家粮食安全、巩固拓展脱贫攻坚成果、农业现代化、农业农村建设、区域协调发展和生态文明建设“六大领域”奋发作为，截至6月末，贷款净增8299亿元，贷款余额8.57万亿元。持续深化改革创新，努力提升金融服务质效水平，重点打造“粮食银行”“绿色银行”“农地银行”“水利银行”四大特色品牌，为乡村振兴和农业强国建设作出积极贡献，以更高质量、更高标准服务国家战略和“三农”发展，奋力开创农发行高质量发展新局面。
金融界2023-08-21

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